20230120-国海证券-2023年电力行业策略报告_新旧能源修复共振_电力市场改革重塑资产价值_61页_2mb.pdf

2023()()()S0350521120005 S0350122020016 S()2023 1 20 12 300 1M 3M 12M 2.7%-3.4%-9.8%300 6.7%10.0%-13.8%*2022-06-24*2022-02-26*2022-02-123 2023/1/20 EPS PE 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E600011.SH 7.31-0.79-0.16 0.61-12.0 600027.SH 5.89-0.61 0.40 0.46-14.7 12.8 600795.SH 4.18-0.11 0.31 0.39-13.5 10.7 601991.SH 2.74-0.58 0.07 0.18-39.1 15.2 0836.HK 14.81 0.29 1.99 2.47 50.4 7.4 6.0 2380.HK 3.15-0.06 0.18 0.31-17.5 10.2 000539.SZ A 5.52-0.60 0.28 0.34-19.7 16.2 000690.SZ 6.38 0.38 0.08 0.52 16.8 79.8 12.3 600905.SH 5.80 0.23 0.28 0.34 25.4 20.7 17.1 001289.SZ 19.17 0.77 0.90 1.08 25.1 21.3 17.8 600821.SH 7.55 0.29 0.38 0.57 26.0 19.9 13.2 600900.SH 21.03 1.161.19 1.2618.2 17.7 16.7 600025.SH 6.96 0.320.39 0.4221.8 17.8 16.6 600674.SH 12.61 0.70 0.76 0.91 18.0 16.6 13.9 600886.SH 10.79 0.32 0.85 0.91 33.7 12.7 11.9 601985.SH 6.02 0.440.59 0.6313.7 10.2 9.6 600875.SH 21.42 0.73 0.96 1.31 29.3 22.3 16.4 002573.SZ 5.75 0.43 0.47 0.61 13.4 12.2 9.4 688501.SH 27.08 0.69 0.80 1.21 39.2 33.9 22.4 300105.SZ 7.84 0.01 0.18 0.28 800.0 43.6 28.0 Wind 2022/12/31 1=0.89 4 2022-14.8%300 5.2pct 2023 2023 2022 2023 2023 2023 2023 20%2022/+10500 11/2022 8 8-9/20%+2023 1 4 182mm 1.85/W 11 15/W 3.6-4.1/W 5/W IRR 0.35-0.44%2h/10%IRR 2pct 2022 10 63%2022 3 38585 2023 1.9/KWh 21.21/KWh 2022 2023 5-10+0.3195/KWh 2023 20%2022 10 2009 2019-2021 4-5/2023 A 6目录1.61.1 2022.81.2 2023.102.112.1.122.2.222.3.263+.303.1.3.2.343.3.363.4 4.414.1.424.2+.444.3 4.4 5.505.1.515.2.526.557.577目录8 1 2022 2022 14.8%300 5.2pct 5.2%300 WIND 2 2022 300 2022/1/1-2022/12/27 1.1 20229 3 2022 7 300 7-8 2022 7 0.19/KWh 8 2022Q2 2022Q2-Q3 300-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2022/1/4 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/4 2022/5/4 2022/6/4 2022/7/4 2022/8/4 2022/9/4 2022/10/4 2022/11/4 2022/12/4沪深300 火力发电(申万)水力发电(申万)风力发电(申万)光伏发电(申万)2022/1/4-2022/12/281.1 2022 WIND 101.2 2023 4 PE_TTM 25-30 2023 CCER 25-30 0102030405060倍水力发电(申万)光伏发电(申万)风力发电(申万)0.60.70.80.91.01.11.21.32018/1/22018/4/22018/7/22018/10/22019/1/22019/4/22019/7/22019/10/22020/1/22020/4/22020/7/22020/10/22021/1/22021/4/22021/7/22021/10/22022/1/22022/4/22022/7/22022/10/2倍火力发电(申万)5 2022 PB_LF 1.0-1.2 WIND 11目录122.1 6 2022Q3 2022 2022Q3 2023 I.2022 II.2023 III.2023 20%WIND 132.1 监管类型 监管要求 2023 年 2022年数量要求供应方所有在产的煤炭 企业。煤 矿与火 电厂 直接 签长 协存 在困 难的，可 通过 煤炭 贸易 企业 签订，但 须明 确煤 源企 业和 用煤 方；用煤量不足20 万吨的 中小 火电 厂，由地 市为 单位 统一 签约所有核定产能30万吨/年及 以上 的煤 炭生产企业煤企签约数量要 求 新增：各产煤区 将29亿吨 任 务目 标分 解至 每一 个煤 炭企 业煤炭企业签订的 中长 期合 同数量 应达 到自有资源量的80%+，2021 年9 月以 来保 供煤矿核增产能全部 签订 中长 期合同。发电侧签约要求合理 确定 国内 用 煤需 求并 全部 签 订长 协，原则 上最 高可 按 2022 年度国内耗煤量（总耗 煤量 扣除 进口 煤使 用量）的 105%组织衔接资源，进 口煤 比例 高的电 厂考 虑进 口替 代情 况可 进一 步合 理放 宽比 例。鼓励 供需 双方 按 2022 年下半年签订的 量价齐全合同 2 倍数量签订 2023 年全年合同。-未按期足额签约 惩戒 措施煤矿：对煤矿未 按期 足额 签约的，在 新核 准项 目、新核 增产 能、铁路 运力 和金 融支 持等 方面 予以 限制，欠 量资 源按 长协 价转为政府储备资 源，属于 保供煤 矿的，调 出保 供煤 矿名 单。火电 厂：未按 期足 额实 现合 同全 覆盖 的欠 量资 源，后续 补签 按市场煤合同对待，不 再享 受长协 价和 运力 保障 政策。-价格机制基准价5500 大卡下水煤合同675元/吨；贸易 商价 格：扣除 合理 流通 服务 费用 后，折算的港口价、出 矿价 应在 有关 政策 明确 的价格合 理区 问内，且不 得转 售给 其 他贸 易商5500大卡下水煤700元/吨（后调 整为675元/吨）煤质要求所有合同必须明 确供 应煤 种的煤 质要 求及 双方 认可 的质 检机 构。适时 组织 开展 质量 抽查，对 降卡 销售、掺 杂使 假等 行为 导致煤质不达标的 及时 核查、督促 整改。-信用承诺及欠一 补三 将“欠一补三”明确纳入中长期合 同条 款。企业 履约 情况 将纳 入公 共信 用综 合评 价体 系。-运力配置新增：未足额配 置电 煤中 长期合 同运 力前，暂 不受 理其 他用 煤合 同运 力配 置。对需 要通 过公 路、水路 等其 他方 式运 输的，供需双方也要在 双方 合同 条款中 予以 明确，任 何一 方不 能以 未配 置铁 路运 力为 借口 违约履约监管履约率要求 月度间可适当调 剂，季度 履约量、全年履约量必须达 到100%月度履约率应不 低于80%，季度 和年 度履约率不低于90%无运力而影响履 约不得以未配置铁 路运 力为 由拒绝 履约。未 能申 请到 铁路 运力 的，供方 应当 先交 付资 源，由需 方通 过其 他运 输方 式提 货，不允许以未配置 铁路 运力 为由拒 绝交 付资 源或 拒不 提货经铁路部门确认 运力 的年 度中长 期合 同，确实难以执行的，须 经产 运需三 方同 意。停产减产影响履 约不得以停产减产 为由 拒绝 履约。确因 不可 抗力 因素 导致 煤矿 长期 停工 停产 不能 履约 的，应在 供需 双方 协商 一致，由 供方 企业所在地省级核 实并 协调 落实替 代履 约资 源后，报 送国 家发 改委，否则仍应严格执行“欠一补三”合同条款-不履约案例归集 整改 通报未按合同要求履 约的，供 需企业 可向 地方 政府 反映，地 方整 改不 力的，可 直接 向国 家发 改委 反映，国 家发 改委 将按 月对 各省区市履约情况 进行 通报。-违约惩戒措施按照国家发改 委关 于加 强电煤 中长 期合 同诚 信履 约监 管的 通知 明 确的 有关 措施 予以 惩戒 并予 以通 报。因供 需双 方原 因导致季度兑现率 偏低 的合 同，铁 路运 输企 业将 根据 违约 程度，采 取削 减合 同运 力、取消配置运力的 措施。国家发改委将会 同有 关部 门，对 中央 和地方违 约企 业实 施 约谈、通 报、信 用公 示和追责问责等惩戒 措施 7 2023 2.1.1 142.1 WIND 8 720/50/720/1150/69%长协煤兑现率（%）50%60%69%70%80%90%100%上网电价（元/千瓦时）0.467 0.467 0.467 0.467 0.467 0.467 0.467上网电价（元/千瓦时，税后）0.413 0.413 0.413 0.413 0.413 0.413 0.413现货价（元/吨）984 1051 1150 1161 1381 2042长协价（元/吨）720 720 720 720 720 720 7205500大卡煤价（元/吨，含税，不含港口费）852 852 852 852 852 852 852港口费（元/吨）50 50 50 50 50 50 507000大卡煤价（元/吨，不含税，含港口费）1010 1010 1010 1010 1010 1010 1010平均供电耗煤（g/KWh）300 300 300 300 300 300 300度电燃料成本（元/千瓦时）0.303 0.303 0.303 0.303 0.303 0.303 0.303 折旧等其他度电成本（元/千瓦时）0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.11 0.112.1.1 152.1 2.1.2 2023+9 3%-9%2023 2019 2020 2021 2022E 2023E全社会用电量（亿千 瓦时）72,852 75,110 83,12886037 88619 90339 92060 93781YOY 3.1%10.3%3.5%3%5%7%9%发电量（亿千瓦 时）99.4%98.5%99.2%99.1%99.1%装机 规模（亿 千 瓦）火电 11.90 12.45 12.97 13.9 14.6 燃煤 10.41 10.80 11.09 11.39 11.89 燃气 0.90 0.98 1.09 1.19 1.30 生物质等 0.59 0.67 0.79 0.89 0.99 水电 3.58 3.70 3.91 4.10 4.23 核电 0.49 0.51 0.55 0.56 0.58 风电 2.09 2.82 3.28 3.62 4.30 光伏 2.05 2.53 3.07 3.93 4.90 生物质 0.24 0.30 0.38 0.43 0.48 合计 20.34 22.31 24.15 26.11 28.68平均利用小时数（小 时）火电 4,307 4,216 4,448 5,131 6,957燃煤 4429 4340 4586 4,515燃气 2646 2618 2814 2,573 2,573水电 3,697 3,827 3,622 3,421 3,623核电 7,394 7,453 7,802 7,600 7,618风电 2,083 2,073 2,232 2,208 2,171光伏 1,285 1,281 1,281 1,347 1,303发电量（亿千瓦 时）发电量=装机量*利 用小 时数火电 50,465 51,770 56,463 58440 57364燃煤 45,538 46,296 50,277 51421 49739 51477 53214 54951YOY 1.7%8.6%2.3%-3.3%0.1%3.5%6.9%燃气 2,325 2,525 2,726 3099 3277水电 13,021 13,553 13,401 13494 14637核电 3,487 3,662 4,071 4062 4275 风电4,053 4,6656,526 6957 7951 光伏 2,240 2,611 3,259 4382 5239 WIND 162.1 WIND 11 2023 2023年全社会用电量增速水电利用小时数（小时）3,411 3,620 3,8273%-1.7%-3.3%-4.9%5%1.7%0.1%-1.5%7%5.1%3.5%1.9%9%8.5%6.9%5.3%2023年全社会用电量增速水电利用小时数（小时）3,411 3,620 3,8273%0.3%-0.5%-1.4%5%2.0%1.2%0.4%7%3.7%2.9%2.1%9%5.3%4.5%3.8%12 2021-2023 10 2022 1-10+4.4%I.2023 5%-1.5%1.7%II.2023 7%1.9%5.1%2.1.2 2023+172.1 WIND 13 2.1.2+2023 2021 2021 9 2022 8 4.9/2022 6 14 2022 11 3.9 时间 出台机构 政策来源 主要内容2022/4/20 国务院 国务院常务会议通过核增产能、扩产、新投产等，2022年新增煤炭产能3 亿吨。2022/6/9国家应急管理部关于加强煤炭先进产能核定工作的通知 合理放宽核增幅度要求；调整核增间隔限制。核增的间隔期由3 年调整为1 年，对露天煤矿或智能化采煤的煤矿等，随时增随时核；调整剩余服务年限要求。2022/9/2内蒙古自治区自然资源厅内蒙古自治区盘活矿业权工作方案的通知全面推进107个停产煤矿和160个煤炭探矿权未转采项目，加快形成实际生产力。2022/10/15 国务院第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案 加快煤矿核增产能相关手续办理，推动已核准煤炭项目加快开工建设。182.1 15 70%5500 50 5/度电净利测算（元/度）5500大卡现货煤煤价（元/吨）煤价每下降50 元对应的度电净利提升幅度（元/度）长协煤兑现率 900 950 1000 1050 1100 1150 1200 1250 130010%-0.008-0.024-0.039-0.054-0.069-0.084-0.100-0.115-0.130 0.015 20%-0.002-0.016-0.029-0.043-0.056-0.070-0.083-0.097-0.110 0.014 30%0.004-0.008-0.020-0.032-0.043-0.055-0.067-0.079-0.091 0.012 40%0.010 0.000-0.010-0.020-0.031-0.041-0.051-0.061-0.071 0.010 50%0.016 0.008-0.001-0.009-0.018-0.026-0.035-0.043-0.052 0.008 60%0.022 0.015 0.009 0.002-0.005-0.012-0.018-0.025-0.032 0.007 70%0.028 0.023 0.018 0.013 0.008 0.003-0.002-0.007-0.012 0.00580%0.034 0.031 0.028 0.024 0.021 0.017 0.014 0.011 0.007 0.003 90%0.040 0.039 0.037 0.035 0.034 0.032 0.030 0.029 0.027 0.002 100%0.046 0.046 0.046 0.046 0.046 0.046 0.046 0.046 0.046 0.000 长协煤兑现率每提升10%对应的度电净利提升幅度（元/度）0.006 0.008 0.009 0.011 0.013 0.015 0.016 0.018 0.020 2.1.2+WIND 192.1 16 2023 2.1.3 2023 2022 2023 地区 2023年 2022年福建直接交易用户2023 年年度中 长期合 同签约 电量应 不低于 上一年 度用电 量的80%。燃煤发电机组 年度中长期 合同签 约量 不 低于上 一年发 电量的80%所有直接交易用户、电网 购电用 户年度 交易电 量 限额 为其2021年度 购电量 的70%陕西市场化电力用户/燃煤 发电企业2023 年年 度中长 期合同 签约电 量 应高 于 上一 年度用电量 的80%，全年中长期合 同签约 电量 高 于上一 年度用 电量的90%市场主体年度及以上中长 期合同 签约电 量 不低 于 前三 年用电 量 平均 值的80%，全年中长期合同签约电量 不低于 前三年 用电量 平均值 的90%山东2023 年年度及以上中长期合 同签约 电量应 高于前 三年用 电量平 均值的80%；燃煤发电企业2023 年年度中长期 合同签 约电量 不低于 上一年 实际发 电量的80%售电公司（批发用户）原 则上应 签订 不 低于总 代理电 量（总 用电量）90%的中长期合同广东 2023 年安排年度交易规模上 限3000 亿 千瓦时 2022 年电力市场年度交易规 模3150 亿 千瓦时青海 保障省内中长期合同高比 例签订；预计2023 年市 场化交 易电量 规模896亿 千瓦时 浙江110 千伏及 以上工 商业用 户原则上 其中长 期交易 电 量 不低于 上一年 度用电 量 的90%，其余工商业用户为80%110 千伏及以上工商业用户 中长期 交易电 量 不低 于其前 三年用 电量平 均值的90%，其它工商业用户为70%江苏保障中长期交易电量 不低 于市场 交易总 电量的90%。直接 交易用 户年度 交易电 量应为其2022 年用电量的75%-85%，售电公 司年度 交易电 量应为 其所有 签约用 户2022 年用电量之和的75%-85%直接交易用户年度交易电 量应为 其前三 年用电 量的60%-75%，售电 公司年 度交易电量应为其所有签约用 户前三 年用电 量之和 的60%-75%贵州 年度中长期签约规模 不低 于前三 年平均 交易电 量的80%山西 2023 年除居民、农业用电外，电力 市场交 易规模 预计在1600 亿千瓦时 以上 2022 年全省省内电力市场交 易电量 规模约1500亿千瓦时202.1 WIND 17 2023 19.6%2.1.3 I.2023 20%2022 7%II.18 2-7/烟煤和无烟煤机组占比容量电价成本费用（亿元）2021年用电量（亿千瓦时）新增度电成本（元/度）云南燃煤标杆电价（元/度）新增度电成本/燃煤标杆电价30%4.3121380.0020.33580.6%50%7.18 0.003 1.0%100%14.37 0.007 2.0%212.1 WIND 19 70%5500 50/1150/720/70%300/5500 50/16.4 14.7 5.4 8.2 8.6 证券代码 公司名称2021年归母净利润（亿元）5500大卡现货煤价下降50元/吨对应盈利改善（亿元）2021年火电发电量（亿千瓦时）总市值（亿元）净资产（亿元）PB（倍）2021年少数股东损益/净利润600011.SH 华能国际-102.6 16.4 4,320.0 1,075 513 2.1 19.0%600795.SH 国电电力-18.5 14.7 3,872.8 712 467 1.5 46.0%0836.HK 华润电力 13.7 5.4 1,424.5 576 723 0.8 12.6%600027.SH 华电国际-49.7 8.2 2,168.8 519 637 0.8 26.5%600023.SH 浙能电力-8.6 5.6 1468.1 445 639 0.7 57.2%601991.SH 大唐发电-92.6 8.6 2,265.0 507 294 1.7 22.1%2380.HK 中国电力-4.4 2.5 666.3 300 358 0.8 41.6%600642.SH 申能股份 16.4 1.2 316.4 264 308 0.9 7.5%000539.SZ 粤电力A-31.5 3.8 999.8 264 232 1.1 29.6%600863.SH 内蒙华电 4.5 2.1 541.0 228 162 1.4 0.0%600098.SH 广州发展 2.0 0.7 188.0 196 232 0.8 17.3%000543.SZ 皖能电力-13.4 1.4 365.7 102 125 0.8 39.1%000600.SZ 建投能源-22.1 1.5 389.9 95 96 1.0 19.5%2.1.2+2021 2023/1/18 1=0.86 2023/1/18 22 2.2 20 22 1 21 2035 61%232.2 101 23+24 Energy-Charts eurostat IEA 20%2021 11.7%24 20%25 20%2.2 25 2020 2021 11 2 I.2021 12 II.2022 6 14 26 2.2 27 14 电力现货试点批次 省市第一批广东蒙西浙江山西福建四川山东甘肃第二批江苏辽宁湖北河南上海安徽时间 政策来源 主要内容2021/10/15 华北电力调峰容量市场运营规则 机组处理下限低于其额定容量的50%的火电厂（企业），可报量报价参与华北调峰容量市场，并根据出力情况分档报价。2022/9/20 甘肃省电力辅助服务市场运营暂行规则 市场初期，火电机组50%以下调峰容量，按机组额定容量10%-5%分档纳入补偿。2022/12/1 西北电网灵活调节容量市场运营规则（征求意见稿）西北区域内火电机组、新型储能、可调节负荷可作为调峰容量和顶峰容量提供方。调峰容量申报价格上限（0，50 元/（M W 日）；顶峰容量申报价格区间为（0，200 元/（M W 日）。26 28 2.3 29 2016-2021 CAGR=7.0%8 20 3600 2021 2803 2005 2022H1 740 2016-2021 CAGR=7.0%2.3.1 WIND 27 30 2022-2024 1.4 31 2021-2024 CAGR=5%2022-2024 1.4 4000 2021-2024 CAGR 5%2.3.1 2.3 28-2022/+10500 11/2022 8 8-9/20%2.3.2+32 2022/+10500 分类 合计（万千瓦）签约 400 核准 5136 招/中标 2968 开工 7526 合计 16030 33/+34 11/2.3 29 WIND 35 2023 A 2.3 30目录+31 WIND PVInfoLinK 36 2022 12 37 2022 11 2022 12 2023 1 8 17.8/11 41%1 4 PERC(182mm)1.85/W 11 7.5%3.1 32 CEA 38 2022 12 9.7 39 2022 9 2022 81.1 65.5%12 9.7 2023 134 375GW 500GW 3.1 33 WIND PV Infolink 3.1 40 2023 134 41 IRR PV Infolink 2023 0.25 0.27 0.22 0.23/0.2 3.6-4.1/W 5/W IRR 0.35-0.44%3.6/W IRR 10.4%单位综合成本（元/W）资本金IRR（70%借款比例）较上一级成本的IRR 增幅4.05 6.8%4 7.2%0.35%3.95 7.5%0.36%3.9 7.9%0.37%3.85 8.3%0.38%3.8 8.7%0.39%3.75 9.1%0.40%3.7 9.5%0.42%3.65 9.9%0.42%3.6 10.4%0.44%34 WIND 3.2 42 IRR 2021 2022 11 25 10%2h 20%3h 2022 12 2h 1.5-2/Wh 10%0.3-0.4/W 3.7-4.0/W 2h/10%IRR 2pct 无储能时的单位综合成本（元/W）储能成本增量（元/W）0.0 0.30 0.35 0.40 3.7 9.5%7.2%6.8%6.5%3.8 8.7%6.5%6.2%5.8%3.9 7.9%5.8%5.5%5.2%4 7.2%5.2%4.9%4.6%35 43 I.II.III.3.2 地区 发布日期 政策文件 相关主要内容全国 2022/5/24关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知鼓励探索同一储能主体可以按照部分容量独立、部分容量联合两种方式同时参与的市场模式。独立储能电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。河南 2022/8/21河南省“十四五”新型储能实施方案的通知新建并网新能源项目，要购买一定挂钩比例储能规模，租赁费为200元/KWh/年。山东 2022/8/31关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施示范项目作为独立储能可参与电力现货市场；对示范项目参与电力现货市场给予容量补偿；示范项目容量可在全省范围内租赁使用。广西 2022/12/7加快推动广西新型储能示范项目建设的实施意见鼓励市场化并网新能源项目在全区范围内以容量租赁模式配置储能需求，纳入首批示范项目的新型储能年容量租赁费价格参考区间为160-230元/千瓦时。新型储能调用补偿价格参照燃煤机组30%-40%负荷率时的调峰价格执行，下限暂定为0.396 元/千瓦时。36 44 年份 政策文件 具体内容2022.3 关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知 发电企业自查范围为截至到2021 年12 月31日已并网，有补贴需求的风电、集中式光伏发电和生物质发电项目。主要从项目合规性、规模、电量、电价、补贴资金五个方面开展自查。自查结果采取网上填报的方式，填报时间：3 月30 日至4 月15日。2022.7内蒙关于废止部分可再生能源项目上网电价批复文件的通知 共废止24个存在问题的可再生能源项目上网电价批复文件。其中包括17 个未纳入年度建设规模管理的项目和7 个擅自变更投资主体的项目。2022.8其中，废止批复太极实业内蒙古地区的五个集中式光伏电站，收回太极实业已收补贴4.13 亿元、以及尚未收回的补贴3.94 亿元，合计8.07 亿元。2022.10关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知 风电：对建设时间跨度大的风电项目上网电价的确定，关于风电项目纳入补贴项目容量的认定，关于风电项目核准规模是否超出规划规模的认定做出有关解释说明。光伏：关于部分特殊光伏发电项目上网电价的确定，关于光伏项目纳入补贴项目容量的认定，关于光伏项目备案容量的认定标准。2022.10第一批可再生能源发电补贴核查确认的合规项目清单的公告 第一批经核查确认的合规项目共计7344个。其中，国网区域项目共6830 个、南网区域项目共514个。主要问题：未纳入建设指标规模且备案过期失效、为违规项目批复上网电价和擅自变更投资主体。2022 3 4 15 2022 10 7344 3778 2591 63%80%48%3.3 37 46 序号 项目名称 资金管理方式1 铁路建设基金 缴入中央国库2 港口建设费 缴入中央和地方国库3 民航发展基金 缴入中央国库4 高等级公路车辆通行附加费（海南）缴入地方国库5 国家重大水利工程建设基金 缴入中央和地方国库6 水利建设基金 缴入中央和地方国库7 城市基础设施配套费 缴入地方国库8 农网还贷资金 缴入中央和地方国库9 教育费附加 缴入中央和地方国库10 地方教育附加 缴入地方国库11 文化事业建设费 缴入中央和地方国库12 国家电影事业发展专项资金 缴入中央和地方国库13 旅游发展基金 缴入中央国库14 中央水库移民扶持基金 缴入中央国库15 地方水库移民扶持基金 缴入地方国库16 残疾人就业保障金 缴入地方国库17 森林植被恢复费 缴入中央和地方国库18 可再生能源发展基金 缴入中央国库19 船舶油污损害赔偿基金 缴入中央国库20 核电站乏燃料处理处置基金 缴入中央国库21 废弃电器电子产品处理基金 缴入中央国库 47 2022 3858 2022 3 2021 2022 2022 7183 3858 2017 2017-2021 3000 3.3 38 48 2022 3 年份 政策来源 具体内容2022.3 关于开展可再生能源发电补贴自查工作的通知 发电企业自查范围为截至到2021年12月31日已并网，有补贴需求的风电、集中式光伏发电和生物质发电项目。自查结果采取网上填报的方式。2022.5 国务院常务会议在前期支持基础上，再 向中央发电企业拨付500 亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。2022.6关于下达2022 年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知 本次下达共计新能源补贴资金27.55 亿。其中，风电14.71 亿、光伏12.55 亿、生物质能0.29 亿。2022.7国家电网有限公司关于2022年年度预算第1 次可再生能源电价附加补助资金拨付情况的公告 2022 年年度预算第1 次请款，财政部共预计拨付公司可再生能源电价附加补助资金年度预算399亿。其中，风电105 亿、太阳能发电260 亿、生物质33.5亿。2022.11财政部关于提前下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知 可再生能源电价附加补助地方资金预算中，风电补助20.46 亿，光伏补助25.8 亿，生物质补助0.84 亿，合计47.1 亿元。2022 3 3858 2022 3.3 39 49 2022 11 5.35/2021 9 3-5/KWh 2023 1.9/KWh 2023 529.94/21.21/3.4 40 2022 9 200 5000 500 2021 79.35 2022 10 8 2023 50 2022 10 省市 政策文件 相关内容北京 北京市碳达峰实施方案 逐步理顺外调绿电输配、交易和 消纳机 制；形 成有利 于促进 绿色电 力 调 入 和消纳的政 策环境。到2025 年，市外 调入绿 色电力 规模力争 达到300亿 千瓦 时。山西 山西省 可再生 能源发 展”十四 五“规划 在工业园区、大型生产企 业和大 数据中 心等周 边地区，因地 制宜开 展 新 能 源电力专线供电，推动绿色 电力直 接供应。重庆 重庆市促进绿色消费实 施方案 加强高耗 能企业 使用绿 色 电力的刚 性约束，逐步 提 升绿色电 力消费 最低占 比。湖南湖南省推动能源绿色低 碳转型 做好碳达峰工作的实施方案 积极组织参与全国绿电市 场交易，试点 推进省 内绿电 交易，做好绿 电 交 易 与绿证交易、碳排放权交易 的衔接。辽宁辽宁省加快推进清洁能 源强省 建设实施方案 引导有需求的用户直接购 买绿色 电力，推动电 网企业 优先执 行绿色 电 力 的 直接交易结果。做好绿色电 力交易 与绿证 交易、碳排放 权交易 的有效 衔接。贵州贵州省促进绿色消费实 施方案（征求意见稿）到2025 年，高耗能企业电力消费 中绿色 电力占 比不低 于30%。江西关于印发江西省工业领 域碳达 峰实施方案的通知 持续推进 工业绿 色电力 消 费，逐步 降低化 石能源 消 费比重。建立健 全用能 权、绿色电力证书等交易机制。广西南宁“十四五”节能减 排综合 实施方 案（征求意见稿）严格执行 高耗能 行业阶 梯 电价等绿 色电价 机制。积 极推广绿 色电力 证书交 易，鼓励企业通过南方区域绿 色电力 交易市 场购买 风电、光伏发 电等绿 色 电 力，提高绿色电力消纳水平。51 2022 11 30.9 3.4 41目录424.1 iFind 2022 1-11 20.6GW 20GW 2005 4.02 2022 11 3.64 90.55%38.0GW 2030 40GW 2030 4.19 2021-2030 CAGR 1.9%2021-2022 iFind 52 2021-2022 20GW 53 2030 4.19-100%0%100%200%300%05101520252015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20221-11M GW%2.832.973.053.123.223.263.393.543.794.190.01.02.03.04.05.02014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2025E 2030E 43 4GW 2GW 2 2010 6603/KW 16571/KW 54 55 GW GW 1.4 1.4 3.42 2.4 1.02 0.39 0.39 3.94 3.6 0.34/KW 2010 8 6603 2012 7 9239 2014 6 5714 2022 12 13750 2025 16571 2032 144684.1 444.2+2022 Q3 2022 1-2 6.59%2022 12 16 60-70-56 11 57-m 7 9 11 6%21%86%12 22%14%63%30 44%29%107%60 35%28%82%60 13%7%59%80 83%65%99%80 77%99%100%45 79%34%100%60 19%88%72%11.5 12%5%49%30 55%40%38%50454.2+ENSO ENSO 2023/NINO3.4 ENSO NINO3.4 3 0.5 5 2023 5-10 WIND 58 10 9 59 2023 5-10 020406080100 6000 GW-1.5-1-0.500.511.52022M22022M32022M42022M52022M62022M72022M82022M92022M102022M112022M122023M12023M22023M32023M42023M52023M62023M72023M82023M92023M102023M11NINO3.4 3 464.3 2022 0.235/0.223/2.6 2.0 2023 5.5%60 2022 61 00.050.10.150.20.250.30501001502001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2021 2022 2021 2022/62 0%20%40%60%80%100%2017 2018 2019 2020 2021长江电力 华能水电 川投能源国投电力 桂冠电力 湖北能源-10%-5%0%5%10%15%2018 2019 2020 2021 2022 Q1-Q3长江电力 华能水电 川投能源国投电力 桂冠电力 湖北能源47 2021-2025 198 202210%0.3132/=+/-/2021-2025 119 0.254/140 2021 0.314/2021 0.2111/2021 305 2022 7+2022 0.3195/2021 32.57%2021 6