2018农药行业药品价格波动分析报告.pptx

2018农药行业药品价格波动分析报告,开工率继续提升，草甘膦价格跟随甘氨酸上涨,2018年05月 16日,我们统计的国内草甘膦行业装置数量为 19 套，总产能 74.5 万吨。2017 年草甘膦市场回顾。根据XX统计，2017 年我国共生产草甘膦 50.48 万吨，2016年为 50.51 万吨，产量基本持平，以年平均有效产能 78 万吨计算（年初有效产能+年末有效产能）/2），行业平均开工率达到 64.7%。其中，2017 年大厂产量为 43 万吨，小厂产量为 7.5 万吨，2016 年大厂与小厂产量分别为 44.6 万吨和 5.9 万吨，小厂的产量占比由 2016年的 11.7%提高到 2017 年的 14.9%，也验证了行业景气上行周期中，小厂出货量及开工率均在上行。草甘膦行业开工率追踪： 2018 年 04 月，草甘膦行业平均开工率 79.6% (+4.8 ppt.，月环比，下同)， TTM 开工率 64.8% （+0.9 ppt.）。大厂（产能在 5 万吨及以上的企业）开工率 87.2%(+7.8ppt.)，TTM 开工率增加至 71.0%（+0.9 ppt.）；小厂开工率 54.9%（+5.1 ppt.），TTM 开工率增加至 43.7%（+0.7 ppt.）。草甘膦价格近期小幅上涨。目前草甘膦价格为 25000 元/吨（95%原粉华东地区价格），相比上月同期上涨 500 元/吨，主要原因为甘氨酸等原料价格近期上涨所致。甘氨酸价格上涨至13000 元/吨，IDAN 价格保持稳定为 11750 元/吨，黄磷价格下降至 15600 元/吨，草甘膦企业生产成本下降。另一方面，随着草甘膦步入消费淡季，草甘膦月均价环比有所上涨，2018年4月草甘膦华东市场均价为24267元/吨，相比上年同期增加12.3%，月均价环比下降2.3%。2018 年草甘膦行业将维持较高景气度。草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量，而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。目前草甘膦开工率已处历史高位，2018 年行业几乎没有新增产能，仅江西金龙预计新增 3 万吨，其他均不确定性较大，需求方面，受全球转基因作物耕种面积持续增长以及国际制剂厂商补库存的影响，草甘膦需求仍在增长，预计 2018 年草甘膦供应仍偏紧。另一方面，环保真正对草甘膦产业链产生约束在甘氨酸，环保持续高压下，甘氨酸有望从“去产量”到“去产能”，供给缩减下价格将维持高位，从而对草甘膦成本形成强有力的支撑。风险因素：转基因作物种植面积增速不达预期；小厂开工率迅速提升；天气因素。,农药行业定期报告本期内容提要:,推荐公司：,简称江山股份新安股份扬农化工,股价（元）19.8717.2058.25,2017A0.840.751.86,EPS（元）2018E1.201.543.02,2019E1.571.813.57,2017A242331,PE（倍）2018E171119,2019E131016,PB（倍）20173.772.704.63,评级增持增持买入,资料来源：XX，XX中心预测,注：股价为 2018 年 05 月 15 日收盘价,目 录投资聚焦：.3一、信息动态.61、公司信息.62、行业信息.63、其他农药.74、农业信息与农产品动态 .10二、市场分析.111、全球市场.112、国内市场.113、原材料供应与价格 .114、供给判断.12三、投资建议.16江山股份（600389）.17新安股份（600596）.19扬农化工（600486）.21四、风险因素.22,图 目 录图表 1：草甘膦行业开工率（右图为 TTM 数据） .3图表 2：草甘膦企业开工率（右图为 TTM 数据） .4图表 3：草甘膦华东市场价格.5图表 4：国内草甘膦月平均价格及同比环比涨幅 .5图表 5：草甘膦价差.5图表 6：国内外农产品价格 .10图表 7：草甘膦主要原料（甘氨酸/IDAN、黄磷、甲醛）价格. 11图表 8：草甘膦开工企业数变化情况.12图表 9：草甘膦总企业数变化情况.13图表 10：修正的草甘膦行业开工率.14图表 11：中国草甘膦实际有效产能、年化总产量及累积开工率.14图表 12：草甘膦各路线开工率（右图为 TTM 数据）.14图表 13：草甘膦企业开工率（右图为 TTM 数据） .15图表 14：国内草甘膦上市公司情况一览表.16,投资聚焦：,我们统计的国内草甘膦行业装置数量为 19 套，将好收成韦恩产能修正至 7 万吨之后，目前总产能为 74.5 万吨。,2017 年草甘膦市场回顾。根据XX统计，2017 年我国共生产草甘膦 50.48 万吨，2016 年为 50.51 万吨，产量基本持平，以年平均有效产能 78 万吨计算（(年初有效产能+年末有效产能）/2），行业平均开工率达到 64.7%。其中，2017 年大厂产量为 43 万吨，小厂产量为 7.5 万吨， 2016 年大厂与小厂产量分别为 44.6 万吨和 5.9 万吨，小厂的产量占比由 2016 年的 11.7%提高到 2017 年的 14.9%，也验证了行业景气上行周期中，小厂出货量及开工率均在上行。,2018 年 04 月，草甘膦行业平均开工率 79.6% (+4.8 ppt.，月环比，下同)，TTM 开工率 64.8%（+0.9 ppt.）。大厂（产能在5 万吨及以上的企业）开工率 87.2%(+7.8 ppt.)， TTM 开工率增加至 71.0% （+0.9 ppt.）；小厂开工率 54.9% （+5.1 ppt.）， TTM开工率增加至 43.7%（+0.7 ppt.）。,我们在报告20161206 草甘膦有没有又一春中提到，草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能,不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量，而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。,目前草甘膦开工率已处历史高位，2018 年行业几乎没有新增产能，仅江西金龙预计新增 3 万吨，其他均不确定性较大，需求方面，受全球转基因作物耕种面积持续增长以及国际制剂厂商补库存的影响，草甘膦需求仍在增长，预计 2018 年草甘膦供应,仍偏紧。另一方面，环保真正对草甘膦产业链产生约束在甘氨酸，环保持续高压下，甘氨酸有望从“去产量”到“去产能”，,供给缩减下价格将维持高位，从而对草甘膦成本形成强有力的支撑。2018 年草甘膦行业将维持较高景气度。,图表 1：草甘膦行业开工率（右图为 TTM 数据）,0%,100%80%60%40%20%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,总开工率,0%,100%80%60%40%20%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,总开工率(TTM),资料来源：XX中心、XX图表 2：草甘膦企业开工率（右图为 TTM 数据）,100%75%50%25%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,大厂,小厂,100%75%50%25%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,大厂,小厂,资料来源：XX中心、XX目前草甘膦价格为 25000 元/吨（95%原粉华东地区价格），相比上月同期上涨 500 元/吨，主要原因为甘氨酸等原料价格近期上涨所致。甘氨酸价格上涨至 13000 元/吨，IDAN 价格保持稳定为 11750 元/吨，黄磷价格下降至 15600 元/吨，草甘膦企业生产成本下降。另一方面，随着草甘膦步入消费淡季，草甘膦月均价环比有所上涨， 2018 年 4 月草甘膦华东市场均价为 24267,元/吨,元/吨,元/吨,元/吨，相比上年同期增加 12.3%，月均价环比下降 2.3%。,图表 3：草甘膦华东市场价格,图表 4：国内草甘膦月平均价格及同比环比涨幅,0,45000400003500030000250002000015000100005000,50000,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,系列1,系列2,系列3,60%,40%20%0%20%40%,60%,0,40000300002000010000,50000,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,草甘膦月度市场均价,同比,环比,资料来源：XX中心、XX图表 5：草甘膦价差,35000300002500020000150001000050000,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸法价差,其他成本(开工率50%),其他成本(开工率100%),甘氨酸法价差=草甘膦-甘氨酸-黄磷-甲醛,35000300002500020000150001000050000,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,IDAN法价差,其他成本(开工率50%),其他成本(开工率100%),IDAN 法价差=草甘膦-IDAN-黄磷-甲醛,资料来源：XX中心、XX草甘膦价格上涨以来，价差改善明显，目前甘氨酸法 50%开工率下即可实现盈利，IDAN 法由于 IDAN 价格相对甘氨酸较为稳定，近期随着 IDAN 价格的小幅下跌，价差小幅扩大，目前 IDAN 法 100%开工下接近盈利。甘氨酸法50%开工率下实现盈利,资料来源：XX中心，XXIDA法100%开工率下接近盈利,一、信息动态,1、公司信息,华星化工草甘膦绿色智能制剂加工中心投产,来源：世界农化网,4 月 18 日，安徽华星化工有限公司 10 万吨/年草甘膦水剂和 1 万吨/年草甘膦颗粒剂绿色智能化制剂加工中心正式投产，同时 ，公司 2.4 万吨/年特种羧酸酯项目建设项目开工。,据 了解 ，华星 化工 草甘膦 制剂 项目采 用国 内最先 进的 生产工 艺技 术，采 用先 进智能 控制 系统， 做到 精准配 料， 及时、 准确检,测和控制各项生产工艺参数，进行连续化生产。该绿色智能草甘膦制剂加工中心，含草甘膦水剂生产装置 12 套、颗粒剂生产装置 3 套，实现产能：水剂 10 万吨/年、颗粒剂 1 万吨/年、助剂 4800 吨/年。项目投产后年可实现销售收入 23 亿元，利税1.49 亿元。,2、行业信息,江苏：化工企业整治风暴再来袭 年底关停 2000 家化企,来源：世界农化网,2018 年底江苏将关停低端落后企业 2000 家，到 2020 年化工企业数量大幅减少，化工生产企业入园进区达到 50%以上。,某 种程 度上来 说， 这体现 出目 前国内 化工 企业仍 然是 “量多 质低 ”的总 体特 点。近 几年 ，随着 当前 环保力 度持 续提升 ，东部地 区的 经营成 本增 高，化 工企 业内迁 的“ 梯度转 移” 特征也 开始 凸显。 尤其 是重化 工污 染企业 不仅 呈现出 沿着 长江下 游向上游转移的特点，同时也开始逐渐转入周边内陆地区，寻找当地的化工园区进驻，使得破解“化工围江”面临新的挑战局面。,德国将出台法规进一步限制草甘膦使用,来源：世界农化网,德国农业部长 Julia Kloeckner 周二表示，她正在完成草案，以终止草甘膦在家庭菜园、公园以及运动场中的用途，并增加该,产品农业用途中的一系列限制。对易水土流失且不能使用重型机械的地区实施豁免。,德国总理 Angela Merkel 领导的保守派和社会民主党（SPD）二月份一致称要大规模限制草甘膦使用，最终实现禁用该产品,的目标，但是并未设置时间限制。,Kloeckner 说：“监管草案将成为减少草甘膦使用的重要基础，该提案将由其他部委审查，但草案中并未规定德国禁用该产品的时间期限。环境部部长 Svenja Schulze 对 Kloeckner 的建议表示支持，并表示希望至 2021 年秋季登记到期后淘汰该产品。 。,3、其他农药,我们对其他农药重点关注与草甘膦密切相关的 2,4-D、麦草畏、草铵膦，与部分上市公司有关的吡啶-百草枯、氯代吡啶除草,剂，另外重点关注烟碱类和菊酯类杀虫剂。,相关上市公司包括：,扬农化工（麦草畏、菊酯类）、长青股份（麦草畏、烟碱类吡虫啉）、利尔化学（草铵膦、氯代吡啶类）、威远生化（草铵膦）；,红太阳（吡啶-百草枯）、沙隆达 A（百草枯）。,扬农化工：2017 年净利润同比增长 30.89% 18 年重力推进吡唑醚菌酯项目,来源：世界农化网,扬农化工 2017 年实现销售收入 44.38 亿元，同比增长 51.53%，净利润 5.75 亿元，同比增长 30.89%。,公 司退 城进园 工作 进展顺 利。 优嘉公 司二 期项目 建设 速度较 原计 划提前 半年 ，除吡 唑吡 唑醚菌 酯以 外，其 他产 品均已 完成调试 ，并 取得一 次性 成功。 股份 公司宝 塔湾 厂区除 部分 中间体 外， 其他生 产装 置均安 全停 用，退 城进 园工作 有序 推进， 新老产,能平稳转换，为公司下一步加快发展奠定了坚实基础。2018 年，优嘉公司项目建设依然是全年工作的重头戏，公司将全力推,进优嘉三期项目，建设优嘉码头和仓储项目，建成吡唑醚菌酯和制剂加工基地项目。,扬农化工同期还发布了 2018 年第一季度报告，2018 年第一季度公司营收 16 亿元，同比增长 53.4%；归母净利润 2.74 亿元，同比增长 111%。,利尔化学一季度净利 1.16 亿 同比增长 99%,来源：世界农化网,公司近日发布 2018 年第一季度报告，报告显示，公司 2018 年 1-3 月实现营业收入 9.05 亿元，同比增长 72.18%；化学制品,行业平均营业收入增长率为 29.36%；归属于上市公司股东的净利润 1.16 亿元，同比增长 98.58%。,同时，公司以现金出资 2454.5455 万元人民币向鹤壁市赛科化工有限公司进行增资，占增资后赛科总注册资本的 45%。通过,本 次增 资收购 和借 款，利 尔化 学将加 强对 上游关 键原 料的保 障， 并有利 于开 拓精细 化工 产品领 域， 进一步 增强 公司的 综合实力，符合公司经营发展战略。,农业农村部：8 月 1 日前全面启动农药经营许可 加快推进条例贯彻落实,来源：世界农化网,5 月 3 日，农业农村部召开农药管理条例贯彻落实调度推进会，要求省级农业部门要在 6 月底之前全面启动农药生产许可和限制使用农药经营许可，地（市）和县（市）级农业部门要在 8 月 1 日前全面启动农药经营许可。,今年 3 月我国除草剂、杀菌剂产量均下降 杀虫剂产量同比增长 5.9%,来源：世界农化网,2018 年 3 月，我国化学农药产量 24.40 万吨，同比下降 10.6%，其中除草剂产量 9.92 万吨，同比下降 13.5%，杀菌剂 1.64万吨，同比下降 9.9%，杀虫剂产量 5.44 万吨，同比增长 5.9%。,6 月期间，青岛港将暂停危险品操作 或对正常运输造成较大影响,来源：世界农化网,6 月期间，第 18 次上合组织峰会将在青岛举办。目前，距离峰会仅剩一个月，青岛港也正式出台了会议前后的管控政策，虽然青岛港不会整体封港，载有普通货物的集装箱船舶通行、装卸不受限制。但活动期间，载有危险品货物（8 类、9 类除外）,的集装箱船舶将不能过境。,欧盟有条件批准拜耳剥离超过 60 亿欧元业务至巴斯夫,来源：世界农化网,欧 盟有 条件地 批准 了巴斯 夫对 拜耳作 物科 学部分 业务 的收购 。此 项交易 源于 拜耳为 收购 孟山都 而承 诺剥离 部分 资产。 此前，,欧盟于 2018 年 3 月有条件地批准了拜耳收购孟山都的计划。拜耳承诺剥离价值远超过 60 亿欧元的业务，以消除对拜耳和孟,山都在种子、农药和数字农业这些重叠业务领域垄断经营的担忧。,拜 耳剥 离的业 务有 ：所有 蔬菜 种子业 务； 所有大 田种 子和特 征研 究业务 ，包 括研发 组织 ；一些 非特 异性除 草剂 资产， 尤其是,拜耳全球草铵膦业务资产和 3 条研发线；一些杀线虫种子处理剂资产和产品；拜耳全球数字农业资产和产品（巴斯夫临时交,由拜耳运营）。,欧盟将于年底前禁止户外施用三种新烟碱杀虫剂吡虫啉、噻虫胺、噻虫嗪,来源：世界农化网,欧盟成员国星期五通过了最新的投票表决，禁止户外使用对蜜蜂有害的杀虫剂，新限制比 2013 年实施的限制更为严格，包,括全面禁止三种新烟碱类杀虫剂（吡虫啉、噻虫胺和噻虫嗪）。科学研究表明，在室外使用时，对蜜蜂有害。欧盟委员会在一份声明中表示，这些物质只允许用于预期不会与蜜蜂接触的永久性温室中。,2017 年吡虫啉全球最大的 3 个进口国分别是，巴西进口 7,900 吨，印度进口数量达 1,500 吨，德国进口 945 吨。,毒死蜱将遭美国禁用！ 夏威夷州已颁布法案：明年 1 月起禁用毒死蜱,来源：世界农化网,夏威夷州近期颁布了新法案 SB3095，将成为美国第一个禁止毒死蜱的州。除了禁用该产品，该法案还要求所有限制使用农药（RUPs）用户报告限制农药产品的使用情况，并在学校附近保留至少 100 英尺的无喷洒区。,该法案将于 2018 年 7 月生效，2019 年 1 月起禁用毒死蜱。法案规定，希望继续使用毒死蜱的用户只能向州政府申请豁免，2022 年后不予豁免。强制报告和无喷洒区规定立即生效，不予豁免。,4、农业信息与农产品动态2018 年 4 月，主要粮食价格持平。图表 6：国内外农产品价格价格,CORN402 美元/吨， 比上周跌 2.4%,WHEAT506.5 美元/吨， 比上周跌 4.2%,RISE1252.5 美元/吨， 比上周跌 3.7%,COTTON - ICE84.56 美分/磅， 比上周涨 0.2%,国际,农产,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,品,玉米,小麦,大米,棉花,1752 元/吨，,比上周涨 1.0%,2510 元/吨，,比上周涨 0.2%,2746 元/吨，,不变 0.0%,15670 元/吨，,比上周涨 1.3%,国内,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,资料来源：XX、XX中心,5004504003503002502001501005002016/5,2017/5,2017/11,2018/5,CBOT玉米2016/11,70060050040030020010002016/5,2017/5,2017/11,2018/5,CBOT小麦2016/11,2017/5,2017/11,2018/5,CBOT早籼稻160014001200100080060040020002016/5 2016/11,10090807060504030201002016/5,2017/5,2017/11,2018/5,ICE棉花2016/11,600,200018001600140012001000800,40020002016/5,2016/11,2017/5,2017/11,2018/5,大商所玉米,1000,35003000250020001500,50002016/5,2016/11,2017/5,2017/11,2018/5,郑商所小麦,1000,35003000250020001500,50002016/5,2016/11,2017/5,2017/11,2018/5,郑商所早籼稻,6000,18000160001400012000100008000,4000200002016/5,2016/11,2017/5,2017/11,2018/5,郑商所棉花,资料来源：XX、XX中心,二、市场分析,1、全球市场,草甘膦主要的市场在国外。受益于农化巨头开始主动补库存，同时南美等地气候因素较佳，预计 2018 年草甘膦需求同比上升。,2、国内市场,行业洗牌进展顺利，草甘膦供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量，2018,年草甘膦仍将维持较高景气。,生产企业开工率自 2016 年 2 月以来在波动中上行，目前维持高位。草甘膦价格持续上涨，除了行业供求因素影响，原料端甘,氨酸因环保导致供应紧张价格大涨也带来了产品价格的推涨。,3、原材料供应与价格,草甘膦主要原材料中，受“2018 河北碧水环境执法专项行动”以及青岛上合会议影响，甘氨酸供应有所缩减，价格近期小幅上涨，目前为 13000 元/吨，黄磷价格小幅下降至 15600 元/吨，IDAN 价格保持 11750 元/吨不变。,图表 7：草甘膦主要原料（甘氨酸/IDAN、黄磷、甲醛）价格,150001000050000,20000,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸,亚氨基二乙腈,甘氨酸/IDAN,20000150001000050000,25000,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,黄磷,黄磷,2000150010005000,2500,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甲醛,甲醛,资料来源：XX中心、XX4、供给判断2018 年 4 月开工的草甘膦装置为 16 套，与上月持平，其中甘氨酸法 11 套，IDA 法 5 套。我们以停止外售草甘膦超过 18 个月作为企业退出的标准，则目前仍然在产以及能够恢复生产的装置共计 19 套，其中甘氨酸法 11 套，IDA 法 8 套（江山股份同时拥有 2 条工艺路线）。图表 8：草甘膦开工企业数变化情况,0,30252015105,35,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,开工企业数,0,18161412108642,20,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸法企业,IDA法企业,资料来源：XX中心、XX图表 9：草甘膦总企业数变化情况,0,5040302010,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,装置数量,0,252015105,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸法企业,IDA法企业,资料来源：XX中心、XX,两轮周期均有近半数企业被淘汰在修正企业数量和装置存续的基础上，测算行业产能与开工率。截至 2018 年 5 月，我国草甘膦的实际总产能约为 74.5 万吨/年，低于名义总产能 89 万吨/年，更低于市场普遍认识的100 万吨/年的估计产能。经过修正，2018 年 4 月草甘膦行业的平均开工率为 79.6% (+4.8 ppt.)，12 个月滚动平均开工率为 64.8%（+1.0 ppt.），相对,万吨,于 2016 年初的最低水平，均出现了明显的上升。12 个月滚动开工率在 2016 年 2 月开始回升，至 2017 年 6 月持续上升，近期在环保约束约束下，滚动开工率维持高位小幅波动。,图表 10：修正的草甘膦行业开工率,图表 11：中国草甘膦实际有效产能、年化总产量及累积开工率,0%,20%,40%,100%80%60%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,总开工率,0%,25%,50%,100%75%,0,20,40,1008060,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,总产能,总产量,总开工率(TTM),资料来源：XX中心、XX,资料来源：XX中心、XX,目前甘氨酸法开工率 85.2%(+2.5 ppt.)，IDA 法开工率 68.1%(+9.3 ppt.)。12 个月滚动平均以后，甘氨酸法开工率上升至72.1%(+1.0 ppt.)，IDA 法开工率上升至 48.9%(+0.7 ppt.)。图表 12：草甘膦各路线开工率（右图为 TTM 数据）,100%80%60%40%20%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸法开工率,IDA法开工率,100%80%60%40%20%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,甘氨酸法开工率(TTM),IDA法开工率(TTM),资料来源：XX中心、XX大厂（产能在 5 万吨及以上的企业）开工率 87.2%(+7.8 ppt.)，TTM 开工上升至 71.0%（+0.9 ppt.）；小厂开工率 54.9%(-5.1ppt.)，TTM 开工率增加至 43.7%（+0.7 ppt.）。图表 13：草甘膦企业开工率（右图为 TTM 数据）,100%75%50%25%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,大厂,小厂,100%75%50%25%0%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,大厂,小厂,资料来源：XX中心、XX,三、投资建议A 股市场上控制有草甘膦权益产能的公司共 8 家，我们重点跟踪新安股份（“增持”）、扬农化工（“买入”）、江山股份（“增持”）以及兴发集团（无评级）。图表 14：国内草甘膦上市公司情况一览表,总市值亿元,权益产能万吨,EPS(TTM)元/股,股价元/股,总股本亿股,弹性吨/万股,弹性吨/百万元,新安股份江山股份兴发集团扬农化工广信股份沙隆达 A*ST 华信,121.459.099.1180.575.0387.859.5,879.84321.2,1.030.990.602.320.811.440.12,17.2019.8716.3558.2516.1315.852.61,