2018-2019年火锅行业全产业链案例分析报告.pptx

,2018-2019年火锅行业全产业链案例分析报告,2018.08.27,本期投资提示, 火锅是一二线消费降级与三四线消费升级重合的最佳赛道，产业链能在底料、食材、供应链中出现象级企业。1）剔除门店，火锅产业链1250亿左右规模，增速略快于下游：火锅产业链市场空间约1250亿，增速11-15%之间，略快于下游火锅店，由底料食材和供应链服务等构成。2）底料食材：扩展至2C家用不局限于餐饮，品种扩张大单品战略为王。3）供应链管理：从火锅拓宽B端客户至全部餐饮，市场想象空间大。, 颐海高增长亮眼，第三方业务潜力巨大。1）立足火锅调味料，布局中式复合调味品：火锅调味料近200亿市场规模，15%复合增长，2B端火锅店渗透率不到20%，2C端强势品牌加速替代低端产品；中式复合调味料对标海外空间巨大，神似5-10年前调味品，颐海有望成为下一个海天。2）关联交易与开店增速齐飞，第三方业务渠道下沉不断提速。海底捞计划未来3年以每年200家左右速度开店，颐海关联交易业务增长确定；第三方业务受益于经销商下沉与终端售点提效，18H1销售翻倍。3）产品+渠道+供应链齐发力，2B业务与自热小火锅看点多多。产品端颐海推陈出新，推出小龙虾调味料、自热小火锅等新品，孕育潜在大单品；渠道端经销商将由省向市进一步下沉，引入海底捞激励体系终端递推提效明显，新开拓电商渠道上半年同比增长370%；供应链端霸州马鞍山新建厂，产能不断扩张，预计原材料边际成本将随量级增加而递减；2B业务空间巨大，随着17下半年四川重庆地区对老油政策收紧，预计未来小B与连锁B端火锅店对包装式底料的需求将呈现爆发式增长。, 海底捞成功因为服务好是典型的幸存者偏误，背后核心是集团强大的全产业链布局与开放生态。1）底料环节：颐海国际不仅确保海底捞底料的长期更新且稳定，且第三方业务发展迅猛，18H1整体净利润增长170%主要由第三方业务贡献。2）食材环节：扎鲁特旗为海底捞专门提供优质牛羊肉，蜀海供应链已衍生至为七天便利店、九毛九、麻省理工等热门餐饮与便利店提供食材全案总包，有望成为中国Sysco；3）管理环节：微海咨询深耕餐饮培训赛道，将海底捞大学转变为招聘+培训+咨询一体的管理培训企业；4）技术环节：蜀韵东方深耕餐饮装修，红火台专注餐饮SaaS, 海底捞与呷哺将走向何处？ 1）量：二者均加速扩店，海底捞向三四线渗透，呷哺继续深耕一二线。2）价：呷哺靠装修升级和新品牌凑凑提价，,海底捞提价意愿不高。3）利：海底捞ROIC和ROE更高，系高周转、较高杠杆所致。员工成本高，物业自带流量租金成本低。, 相关标的：颐海国际（海底捞开店驱动+经销商下沉销点提效+2B业务与自热小火锅空间巨大）、呷哺呷哺（同店增速与新店扩张齐发力+中高端品牌凑凑不断发力+外卖火锅市场与呷哺吻合度高，有望超预期）、海底捞（强大服务基因护城河+高速开店）、安井食品（大单品战略+渠道整合下沉+小龙虾品类）,投资案件, 关键假设点：, 火锅产业链企业的产品与服务向大餐饮领域拓展顺利。, 火锅行业和餐饮行业经营逐渐走向规范，监管逐步趋严，行业对于降成本、提效率逐步形成共识。 上游原材料等外部因素供需较平衡，价格稳定。, 有别于大众的区别：, 市场认为，火锅产业链空间有限，投资机会不足。我们认为，火锅产业链上企业发展不局限于火锅餐饮，它,们能向C端和其他餐饮B端渗透，利用火锅行业的在供应链和渠道优势，迅速拓展业务提升市场空间。 市场认为，火锅产业链中游企业受制于上下游，利润空间狭小。我们认为火锅中游企业可以通过扩 新品 的方式，优化产品结构，向下游要利润；通过采购规模效应降低边际成本，向上游要利润。例如颐海国际第三方业务的起量以及自热小火锅、小龙虾蘸料等爆款新品，有望成为下一个海天味业。安井推行大单品战略，试水小龙虾等, 市场认为，火锅产业链中，食材供应链和培训市场空间狭窄。我们认为，火锅和其他餐饮企业对于供应链与培训的服务需求相似，市场空间广阔，例如蜀海供应链早已衍生到七天便利店，麻省理工、九毛九等企业用餐服务渠道。, 市场认为，海底捞成功单靠服务用餐体验。我们认为，这是典型的幸存者偏误，背后核心是集团强大的全产,业链布局与开放生态，像颐海、蜀海、微海在产业链的深耕等, 核心假设风险, 食品安全风险、一二线消费降级与三四线消费升级趋势不达预期,2.6,2.3,背景：餐饮业4万亿级市场竞争激烈，区域集中玩家分散 入口的生意超过14万亿。按每人每餐10元计算，每人一年吃饭上至少消费1万元，国内入口生意超过14万亿，其中主要有在家做饭、到店餐饮和外卖，其中到店餐饮约占总量的20-30%，2017年规模4万亿，近五年保持10%+增长，背后是人均收入提升+快节奏高压力倾向于外出吃饭+城镇化提升餐饮下沉等因素综合而成。,全国餐饮业近五年规模10%复合增长,类型正餐火锅快餐团餐西餐及休闲餐饮,集中度情况50强营业额超过1000亿20强营业额超过440亿10强营业额超过150亿10强营业额超过550亿10强营业额超过100亿,标杆企业上海杏花楼股份有限公司、北京华天饮食集团公司四川海底捞餐饮股份有限公司、呷哺呷哺餐饮管理有限公司真功夫餐饮管理有限公司、味千控股有限公司、永和大王河北千喜鹤饮食股份有限公司、深圳市德保膳食管理有限公司厦门豪客来餐饮管理有限公司、济南东方豪客餐饮管理有限公司,餐饮竞争激烈，区域集中（前十大省60%）玩家分散（CR5小于5%），95%是中小玩家，每年70%比例洗牌。前百强占餐饮总收入5%，前十大省市占全国60%，企业数量约350万家（火锅40万家），从业人员近2000万人，主要分为正餐、火锅、快餐、团餐、西餐及休闲餐饮。五大类型餐饮集中度情况和标杆企业,到店餐饮的比例约占三成，比例逐年增加,4,16%3.29%,3.611%,4.0%0.0%,20.0%16.0%12.0%11%8.0%,10,2012 2013 2014 2015 2016 2017,餐饮收入,YOY,5 单位：万亿元42.8329%,1%29%,70%,外卖,堂食,在家做饭,背景：火锅占到店餐饮规模10%，是中餐中最易标准化，增速最快的赛道,火锅与餐饮关系图,背景：量价利齐升，火锅是真正能孕育餐饮龙头的好赛道 火锅行业量价齐升，远超行业其他玩家：火锅门店可复制性强，门店拓展速度快，海底捞和呷哺呷哺过去三年店面数量翻倍增加；火锅每桌平均消费额逐年稳步升高，近五年提价20% 低成本+高翻台率，行业盈利能力高企：后厨简单+菜品较少，门店管理标准化，成本与费用较低；火锅门店营业时间较其他餐饮子行业更长，平效高，翻台高。,量：开店速度快火锅拓店速度明显高于其他餐饮,价：近五年价格提高20%火锅桌均消费价格逐年提升,0,40,80,120,160,2014,2012火锅,2013地方菜,2015西餐,2016快餐小吃,单位：元,26,18,29,12,0,10,20,30,40,每平米营收(千元）,净利润率（%）,人力成本（%）正餐 火锅,三项费用成本（%）快餐 西餐,利：高利润率低成本火锅盈利能力强于其他餐饮,2000,400,600,800,2014,2015,2016,2017,翠华,唐宫中国呷哺呷哺,味千海底捞,单位：家,背景：海底捞用不到肯德基3%的门店数，创造了肯德基25%的营收,截止17年底，中国前十家餐饮企业一览表, 十大餐饮中，仅海底捞,呷哺为直营模式，其他均为加盟。, 店均创收最高。海底捞,用不到肯德基3%的门店数，创造了肯德基25%的营收。, 最强国产餐饮品牌。前,六大餐饮中，唯一一家国产餐饮品牌。,背景：当海底捞开店达1000家，收入规模将超过肯德基成为中国第一餐饮,以17年底前10名餐饮企业营收占连锁餐饮比重与排名变化情况,注：海底捞与呷哺排名变化依据上市公布数据略有调整计算而得, 海底捞是前十大餐饮,中增速最快、潜力最大的公司之一，排名不断提升，稳居民族餐饮品牌之首。, 呷哺呷哺排名提升快，,17年跻身前十，成长可观。, 海底捞近三年占比提,升飞速，从15年的1.8% 提 升 至 17 年2.7%。, 呷哺呷哺占比提速较,慢，近五年保持0.7%-0.8%的水平。,主要内容,1. 火锅产业链最重要环节？底料、食材、供应链,2. 底料与食材：颐海高增长亮眼，第三方业务潜力巨大3. 供应链服务：蜀海有望成为下一个Sysco4. 海底捞与呷哺将走向何处？5. 相关标的及盈利预测,10,1.1 火锅产业链最重要的环节有哪些？底料、食材、供应链 火锅行业整体5000亿左右规模，除去火锅餐饮后产业链有1250亿的市场空间。火锅行业的市场规模为4千亿，而餐饮业的市场规模为4万亿。 以海底捞产业链为例，龙头优势孕育出一批优质企业。海底捞产业链上的企业的业务始于火锅，但绝不终于火锅，目前已全面扩展至其他餐饮领域且影响力巨大。,海底捞产业链一览图,火锅产业链一览图,1.2 以海底捞为例，看火锅第一品牌如何进行布局全产业链, 张勇夫妇绝对控股海底捞关键子公司：通过这种方式，既保障个子公司对海底捞的关联交,易，又充分利用产业链的优势，让各子公司产生更强的协同性。, 海底捞靠服务好成功是典型的幸存者偏误。海底捞最核心是其全产业链布局确保食材底料,+激励管理的稳定高效。,海底捞及其关联公司股权结构图,颐海不断优化产品结构,安井推出小龙虾业务,1.3 底料与食材：扩展至2C家用不局限于餐饮，品种扩张大单品战略为王 渠道与成本优势使火锅食材和制品扩展至C端核心：火锅食材如安井等中游企业利用原料供应商和经销渠道优势，能不断下沉渠道，抢占市场份额，扩大优势。火锅中游企业利用渠道优势扩展品类 颐海和安井等以大单品战略为导向，打造爆款。颐海国际以底料蘸料为主业，拓宽业务至中式复合调味料等，其中小龙虾调味料有望成为爆款；安井以火锅制品为主业，拓宽至米面、馒头、小龙虾等。,1.4 供应链与管理：从火锅拓宽B端客户至全部餐饮，市场想象空间极大 下游火锅餐饮和其他餐饮公司对于采购、物流、培训的需求类似。以蜀海为例，蜀海最初只为海底捞提供供应链服务，但是其服务还可直接扩展到其他餐饮客户。 餐饮行业进入门槛极低、大规模连锁门槛极高的特点，为连锁餐饮培训提供发展基础。微海能将培训业务从海底捞火锅店扩展至其他餐饮企业，是行业特点使然。,蜀海不断扩展客户类型,微海不断扩展客户类型,主要内容,1. 火锅产业链最重要环节？底料、食材、供应链,2. 底料与食材：颐海高增长亮眼，第三方业务潜力巨大3. 供应链服务：蜀海有望成为下一个Sysco4. 海底捞与呷哺将走向何处？5. 相关标的及盈利预测,15,2.1 底料：火锅调味料公司能够向其他品类衍生，做大做强, 颐海国际立足底料业务，进军中式复合调味料,调味料产业链一览表,22,26,1.46,1.77,1.98,2.29,2.511,2.913,3.315,3.817,4.319,4.8,5.5,0,2010,4030,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018E 2019E 2020E,火锅底料,火锅蘸料,单位：十亿人民币,2.2 火锅调味料200亿左右规模，15%复合增长，2B与2C齐发力 火锅调味料可分为火锅底料（占80%）与火锅蘸料（20%），底料增速要更快；其主要消费场景为2C家庭食用+2B餐厅食用，两者各约100亿左右规模 受益于下游需求旺盛，C端与B端调味料消费不断增长 1）2B端包装火锅底料渗透率提升，蛋糕不断扩大： 渗透率低潜力巨大。目前火锅店大多是以自制底料为主，但随着连锁火锅比例不断增加，为实现标准化与安全高效，越来越多的火锅店使用包装调味品。2017年2B火锅底料市场80亿左右，假设60%的火锅店使用包装调味品，底料B端市场为260亿元，目前渗透率不到20%。 火锅调味料能够衍生到其他餐饮。火锅调味料不仅用于火锅，还衍生至香锅、麻辣烫等。 2）2C端火锅调味品需求不断提升，系电商渠道下沉与植物油健康火锅大受欢迎带来增量所致,火锅底料和蘸料市场同步增长,50.1%,46.1%,3.8%,零售渠道,餐饮渠道,电商等其他渠道,零售与餐饮仍为主要渠销售渠道,2014,2015,2010,2011,2012,2013,2016E,2017E,2018E,2019E,2020E,2.3 火锅调味料B端消费渗透率较低潜力大，C端消费中高端逐步替代低端 火锅调味品玩家集中度较低，弱势品牌将不断被替代。目前CR5市占率近30%，未来B端餐厅渗透率提升+C端家庭更健康的中高端产品加速，中高端玩家不仅“切蛋糕”替代小品牌 ，也“做大蛋糕”贡献增量，其市占率从10年的15%提升至17年的26%。,35%30%25%20%15%10%5%0%,302520151050,大众市场,中高端,中高端占比,单位：十亿元,火锅底料市场CR5占31%，相比火锅更集中,9.2%,7.9%7.0%4.1%2.7%,69.1%,红九九,颐海国际,天味,德庄,红太阳,其他,中高端底料占比不断提升,2015年中国火锅调味料市场主要参与者及排名附注：此处的市场份额指企业收入在火锅调味料市场中的占比,2015年火锅中高端调味料市场主要参与者及排名附注：此处的市场份额指企业收入在中高端火锅调味料市场中的占比,2.4 和发达国家相比，我国中式复合调味料市场成长空间巨大,中式复合调味品规模不断增长, 2B与2C需求同时爆发，未来空间巨大, 2B端需求爆发来源于连锁餐厅的不断增长与食品安全趋严的双重推动。, 2C端需求爆发是由于复合调味料相比于一般调味料，能够在零基础下，更易烹饪出美味，切合年轻人需求。,颐海国际中式复合调味料种类丰富,中国复合调味料占调味料比重亟待提升,19,9,51,86,50,89,0,604020,10080,复合调味料占比（%）中国,美国,复合调味料人均消费（美元）日本,9,10.6,12.3,14.1,16.2,18.4,21.1,25.4,5%0%,20%15%10%,25%,50,25201510,30,2013 2014 2015 2016 2017 2018E2019E2020E,中式复合调味料市场规模,YOY,单位：十亿元,100 105, 价：火锅调味料18年价格指数平均增长20%以上, 量：火锅调味料18年调味料销售额指数翻倍增长,2.5 从线上渠道看火锅调味料近两年量价齐升趋势非常明显18年全网火锅调味料销售额指数翻倍增长, 量：火锅调味料18年调味料销售数量翻倍增长18年全网火锅调味料平均价格指数20%左右增长,100,54 61 49 53,79,60,77,132,173,227,200,261,115 126 106 104,138,0%,120 150%100%50%,200%,300%250%,0,15010050,200,300250,火锅调味料销售额指数YOY18年全网火锅调味料数量的指数翻倍增长,销售额指数,76,54,69,111,142,196,172,205,107 104,89 82,109,92,0%,120%100%80%60%40%20%,0,25020015010050,火锅调味料数量指数,YOY,数量指数10052 57 45 50,111 112,119 122 116 116,127,107,121 119,127 126 130,0%,30%25%20%15%10%5%,0,14012010080604020,火锅调味料价格指数,YOY,价格指数106 107 106 105,2.6 颐海国际：海底捞集团底料业务16年分拆上市，近五年业绩增长飞速, 中高端火锅底料生产商：公司以火锅底料、中式复合调味料、蘸料和自热小火锅为主。近五年与海底捞的关联交易占比不断下降，第三方零售业务占比不断提升，18H1第三方业务翻倍增长业绩大超预期，未来中式蘸料大单品战略+底料2B市场爆发+自热小火锅三大业务是发展趋势，。,从13到17年营收同比增长400%+,18年上半年净利同比增长163%,毛利率和净利率持续提升,9%,9%,11%,12%,10%,9%,9%6%3%0%,12%,销售费用率逐年降低，管理费用率缓慢提升15%,3%2013,3%2014,4%2015,5%2016,5%2017,6%2018H1,销售费用率,管理费用率,11.0,70%8.5,16.659%51%10.129%,0.00,0.800.600.400.20,0.0,20.016.012.08.04.0,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,营业总收入,YOY,单位：亿元58%5.03.2,1.9,2.6,1.9,193%1.3,50%,40%,0.00,2.502.001.50163%1.000.50,0.0,3.02.52.01.51.00.5,2013,2014,2015,2016,2017 2018H1,净利润,YOY,单位：亿元93%0.40.2,35%,38%,37%,36%,30%20%10%0%,40%,50%,22%7%2013,24%9%2014,15%2015,17%2016,16%2017,19%2018H1,毛利率,净利率,2.7 颐海国际：关联交易与开店增速齐飞，第三方业务渠道下沉不断提速 关联方销售不断提升：海底捞拓店速度加快，带动颐海底料业务，18年海底捞计划拓店180-220家。颐海关联方业务与海底捞披露开店数推算略有偏差，系海底捞18H1开店集中在5月份，而颐海收入增长要滞后于海底捞新开店数半年。 第三方销售占比提高：第三方业务逐步成为公司核心，18年H1第三方收入占比提升至46%。经销渠道不断下沉，经销商数量由15年的339家提升至17年底的814家，目前约1000家经销商。第三方业务目前仍以C端零售为主，B端业务潜力巨大有待进一步开发。,海底捞拓店节奏加快,57%,56%,55%,56%,56%,54%,50%45%40%,60%55%,43%2013,44%2014,45%2015,44%2016,44%2017,46%2018H1,关联方占比,第三方占比,第三方销售占比不断提升,39,3002001000,500400,71871502015,92983532016,1969120652017,149194892018E,一线,二线,三线及以下,国外,单位：个,9.27.3,6.04.02.00.0,10.08.0,1.81.42013,2.82.22014,4.73.82015,6.14.82016,2017,5.44.62018H1,关联方收入,第三方收入,单位：亿元,关联方销售增速稳步提升,2.8 颐海国际：打造多产品矩阵，深化渠道终端提效，借力蜀海提升供应链效率 产品：多产品矩阵拓宽经营半径。底料产品定位中高端，48款产品不同口味满足多元口味需求；中式复合调味料探索单品爆款，小龙虾蘸料口碑好，成为潜在大单品。 渠道：1）渠道下沉：经销商快速增加，从省级经销商向市级经销商扩充，17年底814家，18年增加至1000多家。2）终端零售提效：引入海底捞激励机制，把服务经销商的理念深耕，终端零售效率不断增加。3）线上销售火热：电商渠道占比提升，18年H1同比增长372%。, 供应链：1）原材料成本价格较为稳定，较强盈利水平有保证，预期未来量级扩大后，边际成本有望递减。2）蜀海提供仓储物流服务，蜀海在全国建有23个物流中心，能够满足颐海对供应链服务的要求。未来在河北霸州和安徽马鞍山新建工厂，产能将逐步释放，分别释放产能8.5万吨和10万吨。,颐海原材料成本较为稳定,经销商数量14到18年增长300%,116,212,339,782,814,0%,60%30%,90%,150%120%,0,400200,600,1000800,2013,2014,2015,2016,2017,经销商数量,YOY,单位：个,15.6元/200g,11.9元/150g,16.9元/210g,15.9元/220g,15.9元/200g,13.9元/210g,颐海产品稳步提价新品,旧品,3.00.0,6.0,12.09.0,辣椒,大豆油,食盐,味精,单位：千元/吨,11,10,2.9 颐海国际：推陈出新探索大单品，B端底料业务潜力巨大 探索毛利率更高的中式复合调味料大单品，产品结构不断升级：陆续推出各种小龙虾调味品、水煮鱼调味品以及即食产品，新品的开发围绕升级现有产品及迎合市场新兴产品的两大思路。 率先推出自加热小火锅，降维打击传统火锅。拥有八种口味的自加热小火锅，满足市场多元化需求。伴随公司线下渠道的下沉，小火锅终端销售放量增长，预计今年贡献2亿收入。 B端消费渗透率较低未来有望提升：包装式底料在火锅B端客户中的渗透率很低，不到20%，随着17年下半年四川重庆地区对火锅底料卫生问题的严格控制，预计未来小B与连锁B端火锅店对包装式底料的需求越来越广。,颐海产品结构不断升级,附注：火锅底料B端潜在市场指，假设60%的火锅店使用包装式底料的情况下尚未开发的底料市场,底料占比降低，小火锅占比显著提升,83%,83%,80%,79%,73%,13%,11%,12%,4%11%,11%12%,0%,40%20%,60%,100%80%,2017 2018H1火锅蘸料产品,2014 2015 2016火锅底料产品 中式复合调味品自加热小火锅产品 其他产品,13,15,16,18,20,22,24,50,201510,25,3530,135 6 7 82014 2015 2016 2017 2018E2019E2020E,火锅底料B端现有市场,火锅底料B端潜在市场,火锅底料B端市场渗透率仍有较大提升空间单位：十亿元40,2.10 颐海国际：中长期对标海天味业，将成为调味品下一个巨头 海天味业：公司是中国调味品的龙头企业，产品包括酱油、蚝油、醋等几大系列百余品种。17年营收146亿，归母净利35亿，市值1800亿。海天处于酱油的第一梯队，龙头地位难以撼动，市占率约为17%。 产品角度：颐海主打的复合调味料是调味品发展的更高阶段，在未来渗透率和使用频率都有巨大的提升空间。五年前海天味业的酱油业务也是同样的成长逻辑。 渠道角度：复合调味料线下渠道与酱油等一般调味料类似，目前颐海的在渠道下沉和终端提效方面仍有较大空间。同时，电商发展也是渠道新亮点。 品牌角度：海天是知名老字号，其酱油产品借力老字号品牌效应；颐海借力海底捞的品牌效应。,颐海与海天的经销渠道相似,海底捞与海天均为知名品牌,产品附加值生抽,复合调味料是调味品更高级的形态复合调味料有机酱油老抽人均GDP, 公司成长逻辑：大单品战略+渠道整合下沉+小龙虾品类扩张,2.11 食材：安井食品是火锅制品行业龙头之一，品类扩张试水小龙虾市场 火锅制品行业龙头。公司主营为“安井”牌速冻食品的研发、生产和销售，主要产品分为火锅制品、速冻面米制品及速冻其他制品四大类。17年公司通过收购，涉足小龙虾市场，利用渠道优势，使小龙虾业务与速冻食品业务产生协同效应。 行业成长逻辑：火锅餐饮带来的增量需求+速冻食品人均消费提升+多品类扩张,速冻食品行业过去10年复合增长率为29%,84,43,23,11,0,10080604020,120,美国,欧洲,日本,中国,速冻食品每年人均消费量,单位：千克,中国速冻食品消费有较大的提升空间,-20%,30%20%10%0%-10%,40%,0,80604020,小龙虾产量,YOY,100 单位：万吨,小龙虾产量逐年提升,-30%,90%60%30%0%,120%,0,800600400200,1000,销售收入,YOY,单位：亿元,主要内容,1. 火锅产业链最重要环节？底料、食材、供应链,2. 底料与食材：颐海高增长亮眼，第三方业务潜力巨大3. 供应链服务：蜀海有望成为下一个Sysco4. 海底捞与呷哺将走向何处？5. 相关标的及盈利预测,27,3.1 微海咨询：进军餐饮培训赛道，打造餐饮培训“海底捞大学” 海底捞大学，招聘+培训+咨询一体的管理培训企业：微海咨询成立于2015年底，由原来海底捞人力资源部招聘中心、员工培训中心孵化而来，对全国中小规模餐饮企业、连锁经营服务业提供招聘、培训及咨询服务。主要业务是线上微课和线下培训，包括总裁班，店长班，基础员工班和海底捞订制分享班。微海公开培训班,类别员工培训班,对象基层员工,内容职业规划、企业文化、服务提升,时间1天,价格220元/人,店长实训班,1.餐厅现场管理的六大控制点：服务、出品、环境、安全、团队、经营2.自我管理：店长思维方式、店长权利运用、教练技术、店长工作流程3.服务提升：顾客需求分析、服务提升、客诉,中层 处理技巧、客户交流会管理 4.团队提升：马斯洛需求、正负激励四种方法者 、情感账户,2.5天,3500元/人,总裁培训班,5.高效会议：班前会、管理会、员工大会、非正式会议6.人才培养：用工方式、员工招聘与保留、师徒制、培训方法1.企业内训：新员工岗前培训、下店后培训、大堂层培训、店经理培训2.绩效考核：绩效考核标准制定、绩效考核与培训资料,高层 3.薪酬福利设计：一线员工与店长的薪酬体系管理 设计、计件工资的执行者 4.员工升迁与淘汰：普通员工、店经理升迁与,淘汰5.人文关怀：追溯关怀员工项目的始源、做好亲情化注：针对海底捞的员工招聘服务费介乎淡季的400元/人至旺季的1000元/人（包括招聘服务费及定向培训）。,3天,11800元/人,2.8%,未来五年的餐饮培训市场空间,3.2 微海咨询：我国餐饮培训赛道空间大，微海未来看点多多 我国餐饮培训市场处于初级阶段培训费用总量低：多数餐饮企业教育经费占销售总额0.8%左右。培训比例低：国内餐饮企业员工培训比例约为16.7%，远低于美日法等发达国家。培训重点倾斜：重点培训对象是中高层管理者，针对底层员工的培训市场相对较小。 行业规模测算假设海底捞在餐饮服务的市场规模占比与培训费用占比相等；微海对海底捞以外的培训与海底捞培训的定价比为1.25:1。根据海底捞的餐饮市场占比测算，2017年连锁餐饮培训市场空间为30亿，餐饮培训市场空间为326亿元，未来五年保持3%左右的增速。,餐饮企业员工培训比例对比,22.92,35.97,0,10,3020,40,0.982015,2016,2017,单位：百万元,2239%,57%,75%,41%,34%,17%,0%,20%,40%,60%,80%,日本,中国法国美国,38.4,3.5%36.235.13.3%,37.33.0%,0%,1%,5%4%3%2%,28,30,4038363432,2017,2018E 2019E 2020E 2021E 2022E市场规模 YOY,单位：十亿元4.0%33.932.6,微海与海底捞关联交易不断提升,3.3 蜀海供应链：深耕餐饮供应链万亿市场，对标美国西斯科 供应链全托管运营服务的企业。蜀海供应链拥有遍布全国的现代化冷链物流中心、食品加工中心、底料加工厂、蔬菜种植基地、羊肉加工厂等基地。以安全透明的供应链体系为餐饮客户提供品质服务，解决餐饮行业难标准化的痛点。 两大业务模块：海底捞业务和餐饮连锁供应链业务。近15000个SKU的产品库基本涵盖中餐所有食材及杂货，2000余家优质的食材供应商合作伙伴，200余名具有专业的议价能力的采购人员，确保客户产品等级及价格选择的多样性。,蜀海与海底捞的业务关系图,蜀海供应链物流体系,冻品在线,2017,功夫鲜食汇,2016,信良记,3.4 蜀海供应链：深耕餐饮供应链万亿市场，对标美国西斯科 餐饮企业对供应链需求不断提升：下游餐饮品牌规模逐渐做大，如何缩短链条、提升效率成了关键问题。按食材采购占餐饮40%计算，17年餐饮供应链市场为1.4万亿。 餐饮供应链标准化有待提高：餐饮供销两头小而分散，产品品种多且繁杂，目前行业资源整合能力较差。供应链标准化是效率提升的关键，有利于成本的控制和产品竞争力的提升。 各路资本涌入，行业竞争加剧：信良记、美菜网等创业企业获得投资，加强供应链建设。,1.0,1.1,1.3,1.4,1.6,1.8,1.9,2.1,9%,9%,16%,11%,11%,9.9%,9.4%,0%,4%,12%8.9%8%,20%16%,0.5,1.51.0,2.52.0,2020E,单位：十亿元,母品牌真功夫京东新辣道,2006,蜀海,整体供应链托管+金融,采购、加工物流、配送,采购+食材搭配出售,海底捞,垂直,餐饮供应链领域的代表性玩家类型 成立时间 供应链平台 模式 涉及环节 特点快餐食材供 采购、加工 完备的系统全案 应链 物流、配送 管理总包 采购配送电 采购、配送 供应链金融2017 京东企业购商平台 、支付 +品牌售后爆品垂直供 采购、加工 爆品标准化细分 应链 物流、配送 食材,类型 成立时间 供应链平台,模式,投融资规模（元）/轮次,2017.62015.8,功夫鲜食汇 快餐食材供应链冻品供应链S2B+供应链SaaS,/5000万/B,2015.3,优配良品,B2B餐饮供应链,1.2亿/A+,2015.12014.8,餐猫链农网,供应链+金融+电商农业食材B2B电商,/数千万/B+,2007.12014.52017.720162015.1,蜀海美菜网京东企业购信良记U味儿,整体供应链托管+金融食材生鲜B2B电商采购电商+物流平台爆品垂直供应链外卖供应链平台,/2亿美元/D/1.2亿/A+/,2013.6,冷联天下,第四方物流服务总包商,/,全案总包,细分垂直,部分餐饮供应链企业融资情况,餐饮供应链市场需求不断提升,0.02013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E餐饮供应链市场 YOY资料来源：艾瑞咨询，中国烹饪协会，申万宏源研究,