透过递延所得税看企业未来经济利益影响.pdf

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要： 递延所得税对财务报表的影响应受到重视 对于递延所得税的确认和披露对于企业会计信息质量有重要的影响，主要表现为企业的合理避税和盈余管理上。 通过分析递延所得税科目 在连续年 度的趋势， 能够分析判断企业未来损益及经济利益的影响 。 当企业递延所得 税资产较大时，其未来 可以少交税，企业未来净利润将增加；当企业递延所得税递延所得税负债较大时，其未来要多 交税 ，企业未来净利润将减少。 递延所得税的确认对于企业所得税费用的影响 企业 确认的递延所得税并不是都能影响企业所得税费用， 只有影响到企业损益的递延所得税 ，才会实际影响到企业经济利益的流入和流出。 当递延 所得税资产或递延所得税负债对应其综合收益时 （ 如可供出售金融资产的公允价值变动 ）， 将不 会对企业的所得税费用产生影响。 为了 快速 区分递延所得税资产和负债， 当税法上多 记 收入少 记 费用则产生递延 所得税资产，反之 则 为递延 所得 税负债。 在分析确认企业递延所得税资产 /负债时，我们对 资产负债表 中 影响到损益 的科目 进行 了系统 梳理 ，进而 可以 对 未来 企业 的 的 经济利益进行 判断。 不同行业 影响递延所得税的科目 不尽相同 通过对 信用债 SW 行业 的递延所得税进行分析 ，我们发现 递延所得税资产较大的TOP5 行业分别为银行、采掘、汽车、家用电器、钢铁，递延所得税负债较大的 TOP5行业分别为采掘、商业贸易、房地产、综合、机械设备等，递延所得税资产扣减递延所得税负债净额较大的 TOP5 行业分别为银行、家用电器、汽车、钢铁、通信。 不同行业影响递延所得税资产和递延所得税负债的明细科目不尽相同，通过对银行、采掘、汽车等行业递延所得税明细进行分析， 我们发现 1） SW 银行业的递延所得税资产明细中， 资产减值准备 占比最大，主要 收到 贷款和垫款影响 ； 2） SW 采掘业和汽车业，同属于重资产行业，两个行业的固定资产比重较大，形成 递延所得税资 产来源最大的 为 固定资产折旧 ；另汽车行业受到质保费用等影响， 预提费用 也是影响递延所得税资产的主要因素； 3） SW 房地产行业 ， 投资性房地产公允价值变动形成的应纳税暂时性差异 ，成为该行业递延所得税负债较大的原因。 通过对不同行业递延所得税资产与负债明细的梳理， 税务上对于 收入增加 、 费用减少 的处理 更加审慎，导致了会计与 税务上 的暂时性差异 。 我们发现递延所得税资产方面应该重点关注 资产减值准备、固定资产折旧、预提费用、可抵扣亏损等科目；递延所得税负债方面应关注金融工具 公允价值变动、投资性房地产公允价值变动等科目。 研究局限 本研究 从资产负债表出发， 对一般情况下 资产与负债账面价值与计税基础产生的暂时性差异进行分析 ，不计入递延所得税资产 /负债的 影响因素未纳入分析范围。基于公开披露的财务资料，对部分行业和公司进行了简要分析，旨在提供研究框架与思路，对影响递延所得税的其他经济事项未纳入分析 。 Table_Profit Table_Invest Table_Author 分析师：李锋 执业证号： S0100511010001 电话： 010-85127632 邮箱： lifengyjsmszq 研究助理：樊信江 执业证号： S0100117110014 电话： 010-85124733 邮箱： fanxinjiangmszq 研究助理 ： 颜子琦 执业证号： S0100117120035 电话： 021-58768652 邮箱： yanziqimszq Table_docReport Table_Title 固定收益 透过递延所得税看企业未来经济利益影响 债券专题研究 2018 年 04 月 04 日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 Table_Page 债券专题研究 Table_Profit 目录一、递延所得税资产及递延所得税负债综述 . 3 （一）递延所得税资产（ DTA）与递延所得税负债（ DTL）产生背景 . 3 （二）对于暂时性差异的解读 . 3 （三）递延所得税资产 /负债对于企 业经济利益的影响 . 3 （四）企业所得税费用的计算 . 4 （五）所得税的列报 . 5 二、从资产负债表解读影响 DTA/DTL 的因素 . 5 三、从行业角度看 DTA 与 DTL 特征 . 9 四、从企业角度看 DTA 与 DTL 特征 .14 五、研究局限 .16 插图目录 .17 表格目录 .17 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 Table_Page 债券专题研究 一、 递延所得税资产及递延所得税负债 综述 （ 一 ） 递延所得税资产（ DTA）与递延所得税负债（ DTL）产生 背景 由于会计实务与税法对某些经济事项的确认存在差异，具体表现为会计实务与税法在计算 缴税金额上存在差异，形成两种差异 。 按照企业未来经营活动是否能够消除分为 永久性差异（未来永远不能进行税前抵扣的） 和 暂时性差异（未来可以进行税前抵扣的）。 一般情况下， 暂时性差异乘以企业所得税税率 即为 DTA/DTL。 （二）对于暂时性差异的解读 暂时性差异，是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额。暂时性差异对未来期间应纳税所得额影响不同， CAS （中国会计准则） 18 认为未来可以得到应纳税所得额补偿的暂时性差异，可以使企业未来少 交 税， 则为 递延所得税资产即 DTA。相反 ， 在未来 期间会 增加应税金额的 为 递延所得税负债即 DTL。 （三） 递延所得税资产 /负债 对于企业经济利益的影响 递延所得税资产（ DTA） 和 递延所得税负债（ DTL） 都是反映企业未来交税情况的 重要 指标 ，DTA 意味着以后年度企业可以进行税前抵扣的金额，即企业未来将会少交税。 DTL 则相反，指企业以后年度 需 向税务机关 多 交税。 另外， DTA 与 DTL 在会计 中只有 对应所得税费用科目时，才会对企业所得税产生影响 ，记为 递延所得税费用。 若 DTA 与 DTL 对应其他综合收益等科目时， 将不会对企业所得税产生影响 ，我们重点研究对企业所得税产生影响的 DTA 及 DTL。 为进一步理解 可抵扣暂时性差异与应纳税暂时性差异 ，我们以某公司固定资产折旧处理为例。某公司 固定资产 6000 万元，会计上和税法上均按照 直线法 计提折旧， 残值为 0。会计折旧年限为3 年，税法折旧年限为 5 年 。 则，会计上每年计提折旧额 =6000/3=2000 万元 税法上每年计提折旧额 =6000/5=1200 万元 1） 第一年末会计账面价值 =6000-2000=4000 万元 第一年末税法账面价值 =6000-1200=4800 万元 此时会计账面价值与税法的计税基础之间相差 4800-4000=800 万元， 资产的账面价值小于计税基础，此时形成可抵扣暂时性差异，确认为递延所得税资产 =800*25%=200 万元（假设企业所得税率为 25%） 。以此类推计算第二年到第五年的会计账面价值与计税基础之间的差异 。 第三年 后，递延所得税 资产进入 回 转 期， 第五年末递延所得税资产为 0，暂时性差异回转结束。 表 1：固定资产会计与税法折旧年限不同导致的暂时性差异计算过程整理 项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 会计上计提折旧 2000 2000 2000 0 0 税法上计提折旧 1200 1200 1200 1200 1200 纳税调整 +800 +800 +800 -1200 -1200 账面价值（会计上） 4000 2000 0 0 0 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 Table_Page 债券专题研究 计税基础（税法上） 4800 3600 2400 1200 0 暂时性差异 800 1600 2400 开始转回暂时性差异 递延所得税确认 递延所得税资产 递延所得税资产 递延所得税资产 递延所得税资产转回期间 递延所得税 200 400 600 300 0 资料来源：民生证券研究院整理 对于 递延所得税资产和递延所得税负债 的核算从资产负债表出发， 在判断 递延所得税资产和递延所得税负债 时， 可以应用以下的快速判断法则： 图 1： 递延所得税资产与递延所得税负债的快速判断法则 资料来源：民生证券研究院 整理 （ 四 ） 企业所得税费用的计算 企业所得税费用的计算包含两个部分：第一部 分，企业的当期所得税费用 ； 第二部分，企业的递延所得税费用， 两个部分的加总形成企业的所得税费用。 图 2： 企业所得税 的构成情况 资料来源：民生证券研究院 整理 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 Table_Page 债券专题研究 （五）所得税的列报 对于所得税的列报， 主要 包括资产负债表与利润表的列报， 资产负 债表中要列报出 “递延所得税资产 ”和 “递延所得税负债 ”， 利润表中要列报出 “所得税费用 ”。 表 2：资产负债表与利润表中与所得税相关的科目 表别 与所得税相关科目列报 资产负债表 “递延所得税资产 ”和 “递延所得税负债 ”一般应当分别作为非流动资产和非流动负债在资产负债表中列示 利润表 “所得税费用 ”单独列示 资料来源：民生证券研究院 整理 表 3：个别财务报表与合并财务报表在递延 所得税列示上的区别 表别 列示区别 个别财务报表 当期所得税资产与负债及递延所得税资产及递延所得税负债可以以抵消后 的净额列示 合并财务报表 纳入合并范围内的企业中，一方的当期所得税资产或递延所得税资产与另一方的当期所得税负债或递延所得税负债一般不能予以抵消，除非所涉及的企业具有以净额结算的法定权利并且意图以净额结算 资料来源： 民生证券研究院 整理 二、 从资产负债表 解读 影响 DTA/DTL 的因素 我们也从资产负债表出发，整理各科目会计账面价值与计税基础不一致的情况。 进一步分析暂时性差异是否会影响损益， 衡量各科目是否会对所得税费用产生影响。 表 4：资产负债表角度的会计账面与计税基础解析 会计科目 会计账面价值 计税基础 形成暂时性差异影响 因素 是否影响到损益 最终形成 DTA/DTL 情况 流动资产 货币资金 交易性金融资产 期末按公允价值计 量 取得时的成本 公允价值变动与成本 的差异 1） 公允价值 成本 DTL 2） 公允价值 成本 DTL 2）公允价值 成本 -DTA（还有折旧、年限处理不同而不同） 固定资产 实际成本 -会计累计折旧 -固定资产减值准备 实际成本 -税法累计折旧 （见备注 3） 折旧处理方式、资产减值准备计提 DTA/DTL 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 实际成本 -会计累计摊销 -无形资产减值准备 实际成本 -税法累计摊销 摊销处理方式、资产减值准备计提 DTA/DTL 开发支出 账面价值 账面价值 150% 形成无形资产的按150%，未形成无形资产的，按研发费用的50%加计扣除 见备注4 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 流动负债 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收账款 账面价值 账面价值或 0 1） 预收账款计入当期应纳税所得额（如房地产企业）则计税基础为 0 2） 预收账款未计入当期应纳税所得额，计税基础等于账面价值 1） 预收账款计入当期应纳税所得额 -DTA 2） 预收账款未计入当期应纳税所得额 -不产生暂时性差异 应付手续费及佣金 应付职工薪酬 账面价值 允许合理税前 扣除部分 1） 税法中对于合理职工薪酬基本允许税前扣除，但是税法中如果规定了税前扣除部分的，按照会计准则规定计入成本费用的金额超过规定标准部分，应进行纳税调整 2） 因超过部分在当期不允许税前扩初以后期间也不 1） 超过合理部分以后期间也不允许税前扣除的 -不产生暂时性差异 2） 超过合理部分以后期间允许税前扣除的 -DTA 3） 以现金结算的股份支付的应付职工薪酬，在未来实际支付时可予税前扣除的 -DTA 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 Table_Page 债券专题研究 允许税前扣除，即该部分差额对未来期间计税不产生影响，所产生应付职工薪酬的账面价值等于计税基础 3） 以现金结算的股份支付形成的应付职工薪酬，在未来实际支付时可予税前扣除，其计税基础为 0 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 划分为持有待售的负债 一年内到期的非流动负债 预提费用 账面价值 0 税法规定实际发生时 才能进行税前扣除 DTA 递延收益 流动负债 应付短期债券 非流动负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 预计负债 账面价值 0 税法规定实际发生时 允许税前扣除 DTA 递延所得税负债 递延收益 非流动负债 其他非流动负债 资料来源：民生证券研究院 整理 备注 1： 根据国家税务总局发布 的 企业资产损失所得税税前扣除管理办法自 2011 年 1月 1 日起，企业资产损失税前扣除管理的基本原则是：企业实际资产损失，应当在其实际发生且会计上已做损失处理的年度申报扣除；法定资产损失，应当在企业向税务机关提供证据资料证明该项资产已符合法定资产损失确认条件，且会计上已做损失处理的年度申报扣除。 备注 2：存货的计税基础，一般为存货取得时的成本： 1）通过支付现金方式取得的存货，以购买价款和支付相关税费为成本 ； 2）通过支付现金以外的方式取得的存货，以该存货的公允价值和支付的相关税费为成本 ； 3）生产性生物资产收获的农产品，以产出或者采收过程中发生的材料费、人工费和分摊的间接费用等必要支出为成本 ； 税法上不 对 存货 计提 跌价准备。 备注 3：企业在对固定资产计提折旧时，税法上规定， 1） 企业固定资产折旧年限如果短于税法规定的最低折旧年限，其按会计折旧年限计提的折旧高于按税法规定的最低折旧年限计提的折旧部分，应调整当期应纳税 所得额；企业固定资产会计折旧年限已期满且会计折旧已提足，但税法规定的最低折旧年限尚未到期且税 法 折旧尚未足额扣除，其未足额扣除的部分准予在剩余的税收折旧年限继续按规定扣除。 2）企业固定资产会计折旧年限如果长于税法规定的折旧年限，其折旧应按照会计折旧年限计算扣除，税法另有规定除外。 3）企业按税法规定实行加速折旧的， 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 Table_Page 债券专题研究 其按加速折旧办法计算的折旧额可全额在税前扣除。 备注 4：对于内部研究开发形成的无形资产，如果该无形资产的确认不是产生于企业合并 交易， 同时在确认时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额，则 不对 所得税 产生 影响。 备注 5：对于亏损弥补的税法规定 ， 企业某一纳税年度发生的亏损可以 在 下一年度弥补，下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不超过 5 年。 此外 ，企业在汇总计算缴纳企业所得税时，其境外营业机构的亏损不得抵减境内营业机构的盈利。 我们研究了一般情况下资产负债科目产生的暂时性差异， 还有一些经济事项出现未作为资产、负债项目产生，但是仍然 产生 暂时性差异，我们对于这些经济事项 予以简要分析。 表 5：未作为资产、负债项目列示的影响暂时性差异的经济事项 经济事项 会计账面价值 计税基础 形成暂时性差异影响因素 是否影响到损益 最终形成DTA/DTL情况 广告费和业务宣传费 账面价值 账面价值 -超过当期销售收入15%的部分 另有规定 除 外，不超过当期销售收入 15%的部分准予扣除；超过部分准予在以后纳税年度结转扣除，该类费用在发生时按照会计准则规定计入当期损益，形成可抵扣暂时性差异 DTA 职工教育经费 账面价值 账面价值 -超过工资薪金总额2.5%的部分 除国务院财政、税务主管部门另有规定外，企业发生的职工教育经费支出，不超过工资薪金总额 2.5%的部分，准予扣除，超过部分准予在以后纳税年度结转扣除，形成可抵扣暂时性差异 DTA 可抵扣亏损及税款抵减（未弥补亏损及税款抵减） 1） 未来有足够的应纳税所得额，则确认与其相关的递延所得税资产 2） 未来有会计利润但是不足够，则确认的递延所得税资产 =当期会计利润 当期所得税率 3） 未来无利润则不确认递延所得税资产 （见备注 5） DTA 或不确认 资料来源：民生证券研究院 整理 从上面的整理我们可以看出资产负债表中科目，只有 影响到损益时，才会影响所得税费用 。为进一步说明其勾稽关系，我们就资产负债表科目变动与利润表科目变动勾梳理如下。 表 6：资产负债表与利润表的勾稽关系整理 科目大类 资产负债表 科目 利润表科 目 勾稽关系 资产类 交易性金融资产 公允价值变动损益 交易性金融资产主要通过期末公允价值变动影响损益 应收账款 资产减值损失 应收账款计提的坏账准备会在期末转到资产减值损失影响损益 投资性房地差 公允价值变动损益 类似于固定资产与无形资产 固定资产 管理费用、销售费用 通过累计折旧转到管理费用或销售费用 无形资产 管理费用 通过累计摊销转到管理费用 无形资产累计摊销 负债类 预收账款 营业收入 实际发生时计入营业收入 应付职工薪酬 管理费用、销售 实际支付时计入管理费用、销售费用来影响损益 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 9 Table_Page 债券专题研究 费用 预提费用 营业成本 预提费用对方科目为营业成本来影响损益 资料来源：民生证券研究院 整理 三、从行业角度看 DTA 与 DTL 特征 在明确 DTA 与 DTL 的来源以及 资产负债表 产生 DTA 和 DTL 的 科目后 ，我们 对 发债主体 按照 SW 行业 进行分类统计 ， 将不同行业影响 DTA 与 DTL 的科目予以简要说明。 将 SW 子行业的 DTA 和 DTL 情况按照 2016 年降序排列 ，各行业的 DTA 及 DTL 按照算数平均值进行整理， 易 受到极端值 的影响 。 表 7：递延所得税资产按行业整理情况 （单位：亿元） 2014 年 2015 年 2016 年 SW 银行 14.03 14.64 19.44 SW 采掘 12.48 14.19 17.35 SW 汽车 6.30 7.89 9.77 SW 家用电器 8.50 8.16 9.09 SW 钢铁 7.89 7.90 7.59 SW 国防军工 5.65 5.81 5.82 SW 机械设备 3.54 4.60 5.75 SW 通信 4.18 5.42 5.67 SW 公用事业 3.29 3.66 4.61 SW 非银金融 1.56 2.97 4.43 SW 综合 2.99 3.13 4.21 SW 有色金属 2.98 3.57 3.94 SW 建筑材料 2.63 3.21 3.76 SW 房地产 2.40 2.76 3.75 SW 商业贸易 2.22 2.69 3.37 SW 休闲服务 1.33 1.59 3.09 SW 计算机 1.32 2.23 2.96 SW 电气设备 1.76 2.15 2.53 SW 食品饮料 1.68 1.94 2.25 SW 化工 1.77 1.74 1.86 SW 交通运输 1.41 1.60 1.85 SW 电子 0.68 0.86 1.09 SW 纺织服装 0.85 0.83 0.95 SW 医药生物 0.63 0.75 0.94 SW 建筑装饰 0.71 0.80 0.84 SW 轻工制造 0.88 1.28 0.80 SW 传媒 0.47 0.60 0.74 SW 农林牧渔 0.21 0.28 0.43 资料来源： Wind，民生证券研究院 从 SW 银行业来看，其递延所得税资产位列各行业榜首，我们对该行业中 递延所得税资产的top3 企业在 2016 年末递延所得税资产下的明细科目进行分析。 表 8： SW 银行业 TOP3 企业递延所得税资产明细整理 （单位：亿元） 甲公司 乙公司 丙公司 资产减值准备 759.31 379.52 279.52 已计提尚未支付的职工成本 68.18 金融工具公允价值变动 60.85 223.39（在其明细中被称为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具、衍生金4.58 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 Table_Page 债券专题研究 融工具的估值） 预计负债 33.98 内部退养福利 13.31 48.71 61.88(在其明细中将内退及应付工资作为整体 ) 计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动 16.17 其他 0.88 29.24 -35.36 资料来源： 公司年报 ，民生证券研究院 在递延所得税资产最大的银行业前 3 家上市公司的财报明细中，在递延所得税资产中占比最大的是资产减值准备科目，通过对这 3 家上市公司的资产减值准备按照资产类别汇总情况进行分析，主要的资产减值准备来自于贷款减值准备。这与银行业的固有行业属性相关，基于谨慎性的原则，会计上要对发放的贷款进行计提减值准备，则此时 会计上，账面价值 =发放贷款 -计提的减值准备 税法上，计税基础 =原来的账面价值 会计和税法的处理 上 存在差异，使得资产类科目的账面价值 计税基础，进而形成可抵扣暂时性差异，形成递延所得税资产（ DTA）。可抵扣暂时性差异会影响到损益， 因此 对企业的所得税费用产生影响，企业在未来会少 交 税。 按照同样的方法，对 SW 采掘业进行递延所得税资 产明细整理如下： 表 9： SW 采掘业 TOP2 企业递延所得税资产明细整理 （单位：亿元） 甲公司 乙公司 资产减值准备 89.07 112.64（在其明细中为固定资 产） 雇员奖金准备 8.7（在其明细中为工资及福 利） 预计负债 可抵扣亏损 304.38 24.77 预提费用 3.91 其他 127.44 1.33 应收款项及存货 3.47 现金流量套期 0.27 资料来源： 公司年报 ，民生证券研究院 SW 采掘业进行细化分析来看，在资产减值准备中固定资产减值准备、油气资产减值准备、在建工程减值准备占比在前三。采掘行业 TOP2 为 油服企业，其固定资产和油气资产的在企业中占比较高，其资产减值 准备中对递延所得税资产影响最为明显的是油气资产和机器设备的折旧、或勘探与开发部分的减值亏损等。 可抵扣亏损项目，需要根据企业进行综合核算，如果预计未来企业有足够的应纳税所得额才可以确认递延所得税资产，所以此 科目 要 考虑 企业的实际经营状况和 未来 的预估 。 SW 采掘业的两家公司，针对可抵扣亏损这一项来看，根据公司的经营情况的不同，对于可抵扣亏损的处理也不同。 TOP1 公司将可抵扣亏损确认为了递延所得税资产，但是 TOP2 公司经过管理层预计，未来应税利润 难以 实现， 未将 可抵扣亏损确认 为 递延所得税资产。即使 公司会计上均有可抵扣亏损， 但是在确认递延所得税方面仍然会受到经营情况、主观确定等因素的影响。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 11 Table_Page 债券专题研究 SW 汽车行业 与采掘业类似，属于重资产行业，固定资产的折旧占比大 ， 且 预提费用也是影响该行业递延所得税资产 的重要因素 。汽车行业一般会承诺对汽车提供保修 、 维修或更换运行不良的产品部件， 在会计上会 预提质量保证费用，税法上 则 认为这笔费用只有在实际发生时才能允许抵扣，所以形成可抵扣暂时性差异，进而形成递延所得税资产，这部分递延所得税资产会影响到企业损益 。 表 10： SW 汽车业两家公司递延所得税资产明细整理 （单位：亿元） 甲公司 乙公司 资产减值准备 0.51 内部交易未实现利润 2.63 可抵扣亏损 0.49 3.41 固定资产折旧、无形资产摊销 5.32 0.82（在其明细中为固定资产减值准备及累计折旧计提暂时性差异） 预提费用和预计负债 3.43 21.44（在其明细中为会计与税法确认时点不一致的负债） 其他 0.31 政府补助 2.10 坏账准备 0.41 存货跌价准备 0.55 未实现毛利 0.44 资料来源： 公司年报 ，民生证券研究院 SW 建筑装饰行业来看， 可抵扣暂时性差异主要来自于资产减值准备、尚未获准税前抵扣的预提费用以及抵消内部未实现利润等的影响。资产减值准备中占比最大的是应收账款坏账准备和存货跌价准备两个科目。对于建筑企业来说，由于工程垫款和 款项 回收期较长 ，应收账款的回收是成为其形成递延所得税资产的主要来源。 表 11： SW 建筑装饰业 TOP2 企业递延所得税资产明细整理 （单位：亿元） 甲公司 乙公司 资产减值准备 33.13 12.23 抵消内部未实现利润 8.99 16.03 预提费用 33.75 预计负债 0.73 可抵扣亏损 13.76 7.74 长期应收款折现 7.69 其他 0.17 7.42 设定受益计划 7.39 应收质保金折现 3.30 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债 0.48 可供出售金融资产 0.06 固定资产折旧 0.02 资料来源： 公司年报 ，民生证券研究院 参照 DTA 的分析框架与逻辑，我们 对 SW 行业 的递延所得税负债进行分析，选取递延所得税负债 较高 的行业进行 简要 分析 。 表 12：递延所得税负债按行业整理情况 （单位：亿元） 2014 年 2015 年 2016 年 SW 采掘 22.85 17.22 16.07 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 12 Table_Page 债券专题研究 SW 商业贸易 5.97 6.52 9.54 SW 房地产 6.75 8.16 9.27 SW 综合 6.57 7.43 7.84 SW 机械设备 2.91 3.94 7.24 SW 有色金属 4.74 4.58 6.57 SW 交通运输 4.29 4.98 5.99 SW 国防军工 4.28 6.35 5.76 SW 非银金融 3.59 5.46 5.54 SW 公用事业 5.7454 5.75 5.33 SW 食品饮料 4.46 4.65 4.58 SW 钢铁 3.44 3.90 4.51 SW 汽车 2.45 3.82 3.59 SW 通信 1.87 2.68 3.58 SW 计算机 3.51 3.88 3.43 SW 休闲服务 2.91 4.02 3.13 SW 化工 3.66 3.17 2.83 SW 建筑装饰 2.63 2.92 2.68 SW 建筑材料 2.43 2.79 2.62 SW 电子 1.52 2.02 1.81 SW 医药生物 2.19 1.95 1.75 SW 传媒 1.04 1.61 1.37 SW 轻工制造 0.64 1.32 1.29 SW 纺织服装 0.67 0.85 1.25 SW 银行 0.87 1.04 1.05 SW 家用电器 0.81 0.80 1.03 SW 农林牧渔 1.02 0.97 1.03 SW 电气设备 0.49 0.41 0.53 资料来源： Wind，民生证券研究院 SW 房地产业，递延所得税负债对该行业影响较大，在对递延所得税负债明细 拆分 中发现，主要原因来自于投资性房地产公允价值变动，会计上会以资产的公允价值入账，但是税法上 以 取得时的成本 计入 ， 因此 形成暂时性差异。一般来说公允价值会大于取得时的成本，资产的账面价值大于计税基础，形成应纳税暂时性差异，确认为递延所得税负债。 表 13： SW 房地产业两家公司递延所得税负债整理 （单位：亿元） 甲公司 乙公司 计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动 0.31 投资性房地产公允价值变动 26.90 24.32 公允价值计量投资性房地产可税前抵扣折旧摊销 3.39 其他 6.37 非同一控制下企业合并资产评估增值 8.02 处置子公司时剩余股权公允价值调整 0.38 其他 1.16 资料来源：公司年报，民生证券研究