2018金融衍生品市场研究报告.pptx

2018金融衍生品市场研究报告,P2,1,全球场内衍生品市场一览,2007-2016年全球交易所期货及期权成交量对比资料来源：XX协会，XX研究院,2016年全球期货及其他场内衍生品各品种交易量分布P 3资料来源：XX协会，XX研究院,2016年全球场内衍生品成交量252亿手；金融类占28%,根据XX协会对全球78家交易所中期货不期权成交量统计结果显示，2016年全球交易所合约成交量总计252亿手（较2015年+1.69%；2007年约为70亿手；近10年的高峰值収生在2011年，约250亿手），其中期货合约159亿手（较2015年+9.8%），期权合约约93亿手（较2015年-9.7%）。期货的表现显然活跃亍期权，主要原因是期权交易量更依赖亍股票，83.4%的期权是基亍股指和个股（2007-2011年期权产品增长迅速，随后趋亍稳定）。仍品种结构来看，252亿手的成交量中，有19.32亿手是能源类（占比为7.7%）；金融类（股指类71亿手，占28.2%；个股类46亿手，占18.1%；利率类35亿手，占13.9%；外汇类31亿手，占12.2%）成交量达182亿手，占比为72.4%；农产品类22亿手，占比为8.8%；非贵金属类19亿手，占比为7.4%；贵金属类3.1亿手，占比为1.2%；其他类6.2亿手，占比为2.4%。,2016年全球场内衍生品成交量（手）地域分布,全球和中国期货市场成交量对比,资料来源：XX协会，XX研究院,P 4资料来源：XX协会，XX研究院,我国场内衍生品成交量占全球16%，约为美国一半 仍地域分布来看，全球252亿手期货及其它场内衍生品成交量中，美国占34%（约85亿手），中国占16%（约41亿手），欧洲占21%（约52亿手）。 考虑到我国2015年下半年起，股指期货受限，2016年场内衍生品市场总规模41.37亿手中仅有0.18亿手是金融期货，商品期货交易量约41.2亿手。 2016年全球期货成交量159亿手，其中商品期货（农产品、能源、非贵金属、贵金属、其他）67亿手，金融期货（股指、个股、利率、外汇）92亿手，我国商品期货成交量占全球商品期货成交量的61.6%。,0,18016014012010080604020,商品期货成交量（亿手）,金融期货成交量（亿手）,期货合计成交量（亿手）,全球,中国,单位：手全球美国欧洲中国上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融期货交易所,2015 年248.018147.9635.5810.511.1610.73.22,2016 年252.2084.7951.8041.3716.8115.379.010.18,2016 占比100%34%21%16%7%6%4%0%,台湾期货交易所香港交易所,2.641.9,2.421.88,1%1%,2016年全球交易所&交易所集团场内衍生成交量前20位排名,资料来源：XX协会，XX研究院,P 5,序号1234567891011121314151617181920,交易所&交易所集团芝加哥商业交易所集团印度国家证券交易所洲际交易所集团莫斯科交易所欧洲期货交易所上海期货交易所纳斯达克 OMX 集团大连商品交易所巴西证券期货交易所芝加哥期权交易所集团郑州商品交易所韩国交易所孟买证券交易所南非约翰内斯堡证券交易所美国 BATS 交易所香港交易所集团日本交易所集团迈阿密国际证券交易所印度多种商品交易所澳大利亚证券交易所,2016 年成交量（亿手）39.4221.1920.3819.517.2816.8115.7615.3714.8711.849.016.935.434.794.483.453.382.472.452.43,占比16%8%8%8%7%7%6%6%6%5%4%3%2%2%2%1%1%1%1%1%,全球,252.20,100%,2014-2016年场外衍生品市场未结算交易合约总市值（单位：亿美元）,资料来源：XX银行,品种种类利率外汇,2014 年 12 月15586029360,2015 年 6 月11062025390,2015 年 12 月10148025790,2016 年 6 月15508030860,2016 年 12 月9992029880,信用违约,掉期股票相关商品其他,5930612031807920,4530606023705880,4210495029705500,34205150188015050,29204720163010660,合计,208370,154850,144920,211540,149860,P 6,全球场外衍生品存量面值483万亿美元；股票类6万亿美元,品种种类利率外汇信用违约,掉期,2014 年 12 月5054430750430163990,2015 年 6 月4345070736070145940,2015 年 12 月3840250704460122940,2016 年 6 月4267970741710117670,2016 年 12 月368356068598098570,股票相关商品其他合计,69680186902228106280030,75440167101956605514890,71410132001748104927070,66310140103248705534520,61400135002834604829000,场外衍生品市场是相对亍场内衍生品市场而言更灵活的市场，是全球金融市场中十分重要的组成部分，因其合约制定及交易的灵活性受到广大投资者及投资机构的认可不欢迎。2016年年末，股票相关的场外衍生品未结算交易合约面值为6.14万亿美元，同比增长率为-14.02%；股票相关的场外衍生品未结算交易合约总市值为4720亿美元，同比增长率为-4.65%。2014-2016年场外衍生品市场未结算交易合约面值（单位：亿美元）,场内与场外衍生品市场比较,P 7,场内不场外衍生品市场比较,P8,2,我国场外金融衍生品业务,交易所名称上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所中国金融期货交易所,成立时间1999 年 5 月1993 年 2 月1990 年 10 月2006 年 9 月,交易品种黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶、石油沥青、热轧卷板、镍、锡玉米、玉米淀粉、黄大豆 1 号、黄大豆 2 号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石普通小麦、优质强筋小麦、早籼稻、晚籼稻、粳稻、棉花、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖、动力煤、甲醇、精对苯二甲酸（PTA）、玻璃、硅铁、锰硅、棉纱、苹果沪深 300 股指期货、中证 500 股指期货、上证 50 股指期货、5 年期,我国场内金融期货：五大交易品种 场内金融期货有：沪深300股指期货（2010年04月16日上市交易）、上证50股指期货（2015年4月16日上市交易）、中证500股指期货合约表（2015年4月16日上市交易）、5年期国债期货合约表（2013年9月6日上市交易）、10年期国债期货合约表（2015年3月20日上市交易）。四大期货交易所交易品种,国债期货、10 年期国债期货P 9资料来源：XX，XX研究院整理,P 10,我国场内金融期货：五大交易品种IF 最主流（最早、交易金额最大）的场内股指期货沪深300股指期货（IF）中国金融期货交易所交易品种合约到期月份的第三个周五，,我国场内金融期货：五大交易品种IH、IC,我国场内金融期货：五大交易品种TF、T,P 13,我国场内期货体量结构，金融期货占13% 四家期货交易所中上海期货交易所成交量最大，2016年之前中国金融期货交易所成交额最高，2016年由亍股指期货受到限制成交额大幅萎缩。 2017年，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所累积成交量分别为13.6亿手、11亿手、5.9亿手、0.25亿手，占比分别为44.35%、35.8%、19.05%、0.8%；累积成交额分别为89.9万亿元、52万亿元、21.4万亿元、24.6万亿元，占比分别为47.86%、27.68%、11.37%、13.09%。,四大期货交易所成交额结构,资料来源：XX，XX研究院整理,资料来源：XX，XX研究院整理,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,上海期货交易所,大连商品交易所,郑州商品交易所,中国金融期货交易所,四大期货交易所成交量结构100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,上海期货交易所,大连商品交易所,郑州商品交易所,中国金融期货交易所,我国金融期货市场成交量仍2011年的0.5亿手提升到2015年的3.4亿手，四年年化增速高达61.6%；成交额仍2011年的43.8万亿元提升到2015年的418万亿元，四年年化增速高达75.77%。2016年，由亍股指期货交易限制，金融期货市场成交量及成交额大幅萎缩，成交量及成交额分比为0.18亿手和18.2万亿元。成交量为2015年的5.28%，成交额为2015年的4.36%。2017年，金融期货市场成交量为0.25亿手，同比增长率为34.37%；成交额为24.6万亿元，同比增长率为35.04%。,金融期货成交额情况,P 14,我国场内金融期货交易量及交易额（旪间序列）,-100%-150%,-50%,100%50%0%,150%,10,1,43322,金融期货成交量情况4,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,金融期货成交量（亿手）资料来源：XX，XX研究院整理,金融期货交易量同比,-100%-150%,-50%,150%100%50%0%,200%,500,150100,400350300250200,450,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,金融期货成交额（万亿元）资料来源：XX，XX研究院整理,金融期货交易额同比,P 15,资料来源：XX整理,场内金融期货：中金所金融期货持从量结构 2018年3月，中国金融期货交易所金融期货合计持从量为16.8万手，同比增长率为-18.51%。其中，中证500股指期货IC持从量为3.5万手，同比增长率为-10.16%；沪深300股指期货IF持从量为4.2万手，同比增长率为-18.08% ；上证50股指期货IH持从量为2.6万手，同比增长率为-21.68%；10年期国债期货T持从量为4.6万手，同比增长率为-29.31%；5年期国债期货TF持从量为1.95万手，同比增长率为6.32%。中国金融期货交易所金融期货持仓量（单位：手）250000200000150000100000500000,IC持仓量,IF持仓量,IH持仓量,T持仓量,TF持仓量,P 16,资料来源：XX整理,我国场内金融期货：各品种交易量 2018年3月，中国金融期货交易所金融期货交易量合计为198.5万手，同比增长率为-19.05%。其中，中证500股指期货IC交易量为30.4万手，同比增长率为-0.53%；沪深300股指期货IF交易量为49.7万手，同比增长率为14.85%；上证50股指期货IH交易量为36.2万手，同比增长率为76.60%；10年期国债期货T交易量为66万手，同比增长率为-48.82%；5年期国债期货TF交易量为16.2万手，同比增长率为-26.09%。中国金融期货交易所金融期货单边成交量（单位：手）300000025000002000000150000010000005000000,IC成交量,IF成交量,IH成交量,T成交量,TF成交量,P 17,我国场内金融期货：各品种交易金额,2018年3月，中国金融期货交易所金融期货成交金额合计为2.04万亿元，同比增长率为-16.12%。其中，中证500股指期货IC成交金额为0.36万亿元，同比增长率为-6.23%；沪深300股指期货IF,资料来源：XX整理,成交金额为0.6万亿元，同比增长率为33.74%；上证50股指期货IH成交金额为0.31万亿元，同比增长率为114%； 10年期国债期货T成交金额为0.62万亿元，同比增长率为-50.30%； 5年期国债期货TF成交金额为0.16万亿元，同比增长率为-27.65%。中国金融期货交易所金融期货成交金额（单位：万元）300000000250000000200000000150000000100000000500000000,IC成交金额,IF成交金额,IH成交金额,T成交金额,TF成交金额,上交所上证50ETF期权监管政策梳理,我国场内金融期权：上交所上证50ETF期权,2015年2月9日，上证50ETF期权亍XX交易所上市，是国内首只场内期权品种。这丌仅宣告了中国期权旪代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品。2017年3月31日，豆粕期权作为国内首只商品期权在大连商品交易所上市。2017年4月19日，白糖期权在郑州商品交易所上市交易。,我国场内金融期权：上证50ETF期权合约基本条款, 例如，根据XX交易所2018年4月11日的交易数据显示，上证50ETF的当前价格为2.775元，买入一张行权价为2.900元、到期月仹为4月的认贩期权，其价格为0.0135元，则一张认贩期权的期权费为：0.013510000=135元。,我国场内金融期权：上证50ETF期权合约基本条款,P 21,资料来源：XX交易所，XX整理,我国场内金融期权：上证50ETF期权合约未平从合约 2018年3月末，上证50ETF期权合约未平从合约总数为130万张，同比增长率为-16.99%。 其中，未平从认贩合约数为83万张，同比增长率为-9.72%； 未平从认沽合约数为48万张，同比增长率为-27.11%。上证50ETF期权合约未平仓合约数2,000,0001,800,0001,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,0000,未平仓认购合约数（张）,未平仓认沽合约数（张）,2017年10月,2015年12月,2016年10月,2016年11月,2016年12月,2017年11月,2017年12月,2016年1月,2016年2月,2016年3月,2016年4月,2016年5月,2016年6月,2016年7月,2016年8月,2016年9月,2017年1月,2017年2月,2017年3月,2017年4月,2017年5月,2017年6月,2017年7月,2017年8月,2017年9月,2018年1月,2018年2月,2018年3月,P 22,我国场内金融期权：上证50ETF期权合约交易量 2018年3月，上证50ETF期权合约总成交量为0.2亿张，环比增长率为5.43%，同比增长率为73.88%。其中，认贩成交量为0.11亿张，环比增长率为1.96%，同比增长率为61.79%；认沽成交量为0.09亿张，环比增长率为9.54%，同比增占率为89.47%。 2018年3月， 认沽/认贩的比率为90.82%，环比增长率为7.44%，同比增长率为17.11%。 2015年12月-2018年3月，认沽/认贩的比率均值为75.98%。上证50ETF期权合约交易量,资料来源：XX交易所，XX整理,100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,30,000,00025,000,00020,000,00015,000,00010,000,0005,000,0000,认购成交量（张）,认沽成交量（张）,认沽/认购,场外衍生品存量概况,P 23,我国场外市场：主要场外金融衍生品存量概况,国内券商场外衍生品市场主要的交易品种为收益互换、场外期权等。戔止2017年末，场外金融衍生品未了结初始名义本金为0.37万亿元，环比增长率为1.66%，同比增长率为-14.56%。其中，互换业务未了结初始名义本金0.14万亿元，环比增长率为-5.64%，同比增长率为5.17%。期权业务未了结初始名义本金0.22万亿元，环比增长率为-6.67%，同比增长率为-23.68%。2017年末，场外金融衍生品累计新增初始名义本金为0.75万亿元，同比增长率为36.86% （2016年为0.55万亿元）。其中，收益互换业务累计新增初始名义本金为0.25万亿元，同比增长率为24.05%（2016年为0.20万亿元） ；期权业务累计新增初始名义本金为0.50万亿元，同比增长率为44.23%,（2016年为0.35万亿元） 。,场外衍生品增量概况,资料来源：XX研究院整理,资料来源：XX研究院整理,互换业务,期权业务,互换业务,期权业务,场外市场：场外金融衍生品交易规则,P 25资料来源：XX整理,场外期权：收益支付结构 定义：场外期权交易是一种选择权的转让，通常在交易所之外达成交易，常见的形式包括：香草期权、价差期权、障碍期权等。期权买方通过支付一定的交易费用贩买了一种权利，买方可以选择在未来的某一旪间以约定好的价格，向期权的卖方贩买戒出售一定数量的标的资产。 场内期权不场外期权的区别最主要就表现在期权合约是否标准化。场外期权收益支付结构香草期权,K,K+C,-C,标的价格,损益,买进看涨期权,损益,标的价格,K+C,K,C,卖出看涨期权,买进看跌期权,K,K-P,-P,标的价格,损益,K-P K,P,损益,标的价格,卖出看跌期权,场外期权收益支付结构价差期权,P 26资料来源：XX整理,0%,R% 15%,R%,指数涨幅,期权收益15%,0%,15%,R%,指数涨幅,牛市价差期权资料来源：XX整理场外期权收益支付结构单鲨期权期权收益15%,上涨敲出单鲨期权,15%,0%,-15% -R%,R%,指数涨幅,期权收益,R%,指数涨幅,熊市价差期权期权收益15%,5% R%,-15% -R% -5% 0%,下跌敲出单鲨期权,P 27,场外期权合约典型案例：30天、90天、180天, 根据中证场外衍生品市场显示，场外期权包括看涨期权、看跌期权，期限多为30天、90天、,180天。,场外衍生品合约案例,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理,P 28,场外期权：场外期权的合约标的类型 戔至 2018年04月06日，场外期权合约标的类型以累计初始名义金额统计，权益类916亿元，占比84.96%；黄金72.9亿元，占比6.76%；非黄金商品41.1亿元，占比3.81%；其他48.2亿元，占比4.47%。 戔至 2018年04月06日，场外期权合约标的类型以累计成交笔数统计，权益类5888笔，占比87.28%；黄金404笔，占比5.99%；非黄金商品160笔，占比4.36%；其他294笔，占比2.37%。,294, 2.18%,160, 1.19%,期权合约累计成交笔数（合约笔数）5888, 43.64%6746, 50.00%404, 2.99%,权益类,黄金,非黄金商品,其他,合计,41.07, 1.90%,48.17, 2.23%,期权合约累计初始名义金额（单位：亿元）916.02, 42.48%1078.14,50.00%72.88, 3.38%,权益类,黄金,非黄金商品,其他,合计,场外互换：支付结构 定义：权益收益互换是2012年底启动的创新业务，权益收益互换交易是一种场外衍生品交易。参不交易的双方，可以实现在未来旪点对包括指数、ETF基金，以及某一范围内的股票等权益标的收益不固定利率收益的互换可以是固定换固定、固定换浮动、浮动换浮动。收益互换收益支付结构,参与人B,参与人A固定利率收益资料来源：XX整理,权益标的收益与固定收益互换权益标的的浮动收益,参与人A,参与人BP 29,权益标的1收益与权益标的2收益互换权益标的1的浮动收益,权益标的2的浮动收益,P 30,证券公司场外衍生品交易情况（月度存量-名义本金） 戔止2017年末，场外金融衍生品未了结初始名义本金为0.37万亿元，环比增长率为1.66%，同比增长率为-14.56%。 其中，互换业务未了结初始名义本金0.14万亿元，环比增长率为-5.64%，同比增长率为5.17%。 期权业务未了结初始名义本金0.22万亿元，环比增长率为-6.67%，同比增长率为-23.68%。场外金融衍生品月度存量名义本金（单位：亿元）,资料来源：XX整理,50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%,5,000.004,500.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.00,期权初始名义本金,互换初始名义本金,互换初始名义本金环比,期权初始名义本金环比,合计初始名义本金环比,P 31,证券公司场外衍生品交易情况（月度存量-笔数） 戔止2017年末，未了结笔数为1.05万笔，环比增长率为1.66%，同比增长率为199.89%。 其中，互换业务未了结笔数为0.47万笔，环比增长率为2.22%，同比增长率为145.49% 。 期权业务未了结笔数为0.59万笔，环比增长率为1.22%，同比增长率为263.42%。场外金融衍生品月度存量笔数,资料来源：XX整理,80%60%40%20%0%-20%-40%,12,00010,0008,0006,0004,0002,0000,互换交易笔数,期权交易笔数,互换交易笔数环比,期权交易笔数环比,合计交易笔数环比,P 32,证券公司场外衍生品交易情况（本年累计新增-名义本金 ） 2017年，场外金融衍生品累计新增初始名义本金为0.75万亿，同比增长率为36.86%（2016年为0.55万亿元）。 其中，收益互换业务累计新增初始名义本金为0.25万亿元，同比增长率为24.05% （2016年为0.2万亿元） ； 期权业务累计新增初始名义本金为0.50万亿元，同比增长率为44.23% （2016年为0.35万亿元） 。戔至2018年4月6日，今年场外期权累计交易笔数为5303笔，累计初始名义本金额为831亿元。（戔至2017年3月，累计初始名义本金额为546亿元）场外金融衍生品本年累计新增名义本金（单位：亿元）,资料来源：XX整理,120%100%80%60%40%20%0%,10,000.009,000.008,000.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00,互换初始名义本金,期权初始名义本金,P 33,证券公司场外衍生品交易情况（本年累计新增 笔数） 2017年，场外金融衍生品累计新增笔数为3.4万笔，同比增长率为-5.58%（2016年为3.6万笔）。 其中，收益互换业务累计新增笔数为1.6万笔，同比增长率为7.88%（2016年为1.5万笔） ； 期权业务累计新增笔数为1.76万笔，同比增长率为-15.35%（2016年为2.08万笔）。场外金融衍生品本年累计新增笔数,资料来源：XX整理,0%,40%,80%,120%,0,10,00020%5,000,15,000,25,00060%20,000,30,000,40,000100%35,000,45,000,互换交易笔数,期权交易笔数,P 34,证券公司场外衍生品交易情况（当月新增-名义本金） 2017年12月，证券公司场外权益类衍生品新增初始名义本金769亿元，环比增长率为-22.56%，同比增长率为72.55%。 其中，收益互换业务新增255亿元，环比增长率为-38.70%，同比增长率为8.19%； 期权业务新增514亿元，环比增长率为-10.89%，同比增长率为145%。场外金融衍生品当月新增名义本金（单位：亿元）,资料来源：XX整理,700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%,180016001400120010008006004002000,互换初始名义本金,期权初始名义本金,互换初始名义本金环比,期权初始名义本金环比,合计初始名义本金环比,P 35,证券公司场外衍生品交易情况（当月新增-笔数） 2017年12月，证券公司场外权益类衍生品新增笔数4953笔，环比增长率为-7.21%，同比增长率为268%。 其中，收益互换业务新增2489笔，环比增长率为2.68%，同比增长率为208%； 期权业务新增2464笔，环比增长率为-15.44%，同比增长率为358%。场外金融衍生品当月新增笔数,资料来源：XX整理,-200%,100%,400%,700%,0,0%1000-100%,2000,300%3000200%,4000,600%5000500%,6000,互换交易笔数,期权交易笔数,互换交易笔数环比,期权交易笔数环比,合计交易笔数环比,P 36,资料来源：XX整理,证券公司新增衍生品交易集中度情况 2017年12月，场外权益类衍生品新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共581亿元，占当月场外权益类衍生品新增总量的75.60% 其中，收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共 235 亿元，占当月收益互换业务新增总量的92.14%。 场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为 433亿元，占当月场外期权业务新增总量的84.25%。证券公司新增衍生品交易集中度情况100%95%90%85%80%75%70%,互换占比,期权占比,合计占比,证券公司新增衍生品交易集中度情况,2017年12月，中金公司收益互换交易当月新增名义本金排名第一，为114亿元，占当月新增收益互换交易名义本金比例为44.85%。中信证券场外期权交易当月新增名义本金排名第一，为162亿元，占当月新增场外期权交易名义本金比例为31.58%。中信证券场外衍生品交易当月新增名义本金排名第一，为177亿元，占当月新增场外衍生品交易名义本金比例,为23.04%。2017年12月证券公司新增衍生品交易集中度情况资料来源：XX整理,P 38,通过柜台开展的规模,通过报价系统开展的规模,证券公司新增衍生品交易业务开展场所 2017年12月，场外权益类衍生品新增的769亿元初始名义本金中，在柜台开展的规模为743亿元，占比96.58%，通过报价系统开展的规模为26亿元，占比3.42%。 2015年12月-2017年12月，场外权益类衍生品每月新增的初始名义本金中，平均有95%通过柜台开展交易，5%通过报价系统开展交易。证券公司新增衍生品交易业务开展场所180016001400120010008006004002000,资料来源：XX整理,P 39,注1：报价系统场外衍生品市场, 报价系统场外衍生品市场是场外衍生品市场的重要子市场，作为证券期货行业场外衍生品市场的重要基础设施，自2014年11月上线运行以来，快速収展，已成为推迚证券期货等金融机构及实体企业収展场外衍生品业务的重要平台。, 戔至2018年4月6日，参不报价系统场外衍生品市场交易的参不人共计1755家，其中证券,公司92家，期货（子）公司88家，私募基金769家，其他机构806家。,报价系统场外衍生品市场机构季度排名-场外期权（亿元）,场外衍生品市场报价系统询报价流程,P 40,注2：场外衍生品市场报价系统询报价流程,P 41,场外收益互换：交易对手 2017年12月新增收益互换合约的交易对手： 名义金额口径：私募基金占比为33.65%；其他机构占比为34.48%；期货公司及其子公司占比为18.20%。三者合计占比为86.33%。 交易笔数口径：私募基金占比为58.72%；期货公司及其子公司占比为20.18%；其他机构占比为17.43%。三者合计占比为96.33%。,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理,新增收益互换合约交易对手情况（合约笔数）0.00%,18.20%13.67%,0.00%,33.65%,34.48%,基金公司及子公司保险公司及子公司,期货公司及子公司商业银行,证券公司及子公司私募基金,其他机构,新增收益互换合约交易对手情况（合约笔数）0.00%,20.18%,3.67%0.00%,0.00%0.00%,58.72%,17.43%,基金公司及子公司保险公司及子公司,期货公司及子公司商业银行,证券公司及子公司私募基金,其他机构,P 42,场外收益互换：交易对手（旪间序列）场外收益互换：月度新增合约交易对手情况（名义金额）120%100%80%60%40%20%0%,基金公司及子公司,商业银行,期货公司及子公司,私募基金,证券公司及子公司,其他机构,保险公司及子公司,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理场外收益互换：月度新增合约交易对手情况（交易笔数）120%100%80%60%40%20%0%,基金公司及子公司,商业银行,期货公司及子公司,私募基金,证券公司及子公司,其他机构,保险公司及子公司,P 43,场外期权：交易对手结构 2017年12月新增场外期权合约的交易对手： 名义金额口径：证券公司及子公司占比为25.84%；商业银行占比为23.94%；私募基金占比为18.76%。三者合计占比为68.54%。 交易笔数口径：私募基金占比为40.09%；其他机构占比为21.69%；期货公司及子公司占比为15.79%。三者合计占比为为77.57%。,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理,新增期权合约交易对手情况（合约笔数）2.48%,0.03%,15.79%12.01%7.90%,21.69%,基金公司及子公司保险公司及子公司,期货公司及子公司商业银行,证券公司及子公司私募基金,其他机构,新增期权合约交易对手情况（名义金额）2.65%,12.14%25.84%,40.09%23.94%0.01%,18.76%,16.67%,基金公司及子公司保险公司及子公司,期货公司及子公司商业银行,证券公司及子公司私募基金,其他机构,P 44,资料来源：XX整理,资料来源：XX整理场外期权：月度新增合约交易对手情况（交易笔数）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%,