2017-2018中国消费金融发展模式研究报告.pptx

2017-2018中国消费金融发展模式研究报告,按贷款方式,按担保类型,按贷款期限,住房,按场景 旅游,消费贷款 分期付款 预授信额度支付现金贷款,信用贷款质押贷款抵押贷款,超短期贷款短期贷款中长期贷款, 汽车 装修 娱乐 医美等 教育狭义的消费金融不包括以房屋,研究范围以消费金融信用贷款为侧重，探索大数据在该领域的风险定价能力消费金融指金融机构向消费者提供包括消费贷款在内的金融产品和服务，以满足其消费意愿，从而达到促进消费需求的目的。广义上包括以银行为代表的金融机构所从事的消费金融。本报告将探讨在新金融领域通过互联网及移动互联网的技术将资金提供给消费者购买、使用商品或服务，以信用贷款形式为主的狭义消费金融，包括消费贷款（分期、预授信）及现金贷款两种类型。消费金融的分类,和汽车为消费目的的贷款来源：公开信息，XX研究院、XX2,3,Agenda,CHAPTER 1CHAPTER 2CHAPTER 3CHAPTER 4,1234,4,1,宏观环境：国家刺激消费+居民可支配收入持续增长，消费需求规模持续升级市场空间：对标美国，中国短期消费信贷余额占GDP比重提升空间巨大,6.4%,7.1% 5.9%,3.6%,5.3%,4.8%,4.4%,3.6%,2.9%,83%,83%,83%,83%,82%,50%,49%,49%,49%,5,注释：由于国统计局与XX统计口径有所不同，此处忽略两者统计的最终消费对GDP贡献率的不同，仅关注在XX统计口径下中美之间的差距来源：XX，XX研究院、XX,消费金融行业宏观环境及市场空间宏观环境：国家刺激消费+居民可支配收入持续增长，消费需求规模持续升级自2012年起，我国GDP增速放缓，经济步入新常态，消费成为经济增长第一驱动力。2015年，根据XX局数据显示，最终消费支出对GDP拉动率为4.1%；最终消费占GDP贡献率达59.7%,，同相比同期48.8%，提高10.9个百分点。尽管如此，我国最终消费对GDP的贡献率远远低于美国。根据XX统计数据，近十年，中美两国最终消费对GDP贡献率差距保持在30%左右，可提升空间巨大。,来源：XX局，XX研究院、XX,100%80%60%40%,2006-2015年 中美最终消费对GDP贡献84% 85% 85% 85% 84%50% 50% 50% 50% 50% 51%2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015,中国最终消费贡献率,美国最终消费贡献率,10%5%0%-5%,5.3%5.5%1.9%2006,最终消费支出,资本形成总额,货物和服务净出口,2006-2015年 我国三大需求对GDP贡献率8.1%5.1% 4.3% 4.1%6.3% 4.3%4.3%3.4% 3.4%1.5%0.3% 0.2% -0.1% 0.3% -0.1%-1.3% -0.8%-4.0%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015,6,消费金融行业宏观环境及市场空间宏观环境：国家刺激消费+居民可支配收入持续增长，消费需求规模及持续升级2013年起，XX局开展了城乡一体化住户收支与生活状况调查。根据此调查显示，2016年我国居民人均可支配收入累计金额为2.4万元，同比增加8.4%，扣除价格因素后实际增长为6.3%，仍保持较快增速；2016年总消费支出金额为1.7万元，其中，交通通信、医疗保健及教育文化娱乐领域的消费支出在近两年均保持的超过10%的同比增长。我国目前人口总数超过13.7亿，以此为基础估计可得，2016年，我国居民日常消费总支出达到23.3万亿。,11%18310.8,8%20167.1,7.40%21966.2,6.30%23821,1000050000,400003500030000250002000015000,2013年,2014年,2015年,2016年,2013-2016年我国居民人均可支配收入,人均可支配收入(元),人均可支配收入累计增长(%),-10%-20%,20%10%0%,10000,5000400030002000,2013年,2014年,2015年,2016年,2013-2016年 我国居民日常消费支出金额,交通通信,教育文化娱乐,衣着,生活用品及服务衣着增速,交通通信增速医疗保健增速,医疗保健教育文化娱乐增速生活用品及服务增速,注释：人均可支配收入的累计增长为扣除价格因素的实际增长来源：XX局，XX研究院、XX,注释：剔除食品烟酒及居住的消费金额来源：XX局，XX研究院、XX,消费金融行业宏观环境及市场空间考虑消费本身的增长因素，渗透率有2倍增长空间不考虑消费增长因素，渗透率有近1倍空间。与美国成熟消费信贷市场相比，我国消费信贷/消费支出比例依然严重偏低。截止2015年底，我国消费信贷/消费支出比例仅为15.5%，而美国则达到27.7%，在相同的消费增长比例下，我国消费金融的渗透率依然存在近1倍的增长空间。考虑消费本身的增长因素，渗透率有2倍增长空间。考虑到美国经济体系中，消费是GDP的核心支撑。而我国消费依然存在巨大的增长空间。因此，在考虑到消费增长因素，情况下，我们采用消费信贷/GDP的渗透率指标，美国消费信贷/GDP比例为19.6%，而我国仅有6%，因此，考虑消费增长因素，渗透率有2倍以上增长空间。,20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%,25.0%,18.0%1.3%2008,17.7%1.8%2009,17.7%2.3%2010,17.8%2.8%2011,18.1%3.6%2012,18.5%4.5%2013,19.1%5.0%2014,19.6%6.0%2015,2008-2016年中、美短期消费信贷/GDP,中：短期消费信贷/GDP,美：短期消费信贷/GDP,25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%,30.0%,26.5%3.6%2008,26.8%5.0%2009,26.4%6.6%2010,27.1%7.7%2011,27.4%9.8%2012,28.0%12.1%2013,27.8%13.4%2014,27.7%15.5%2015,17.9%2016,2008-2016年中、美短期消费信贷/消费支出,美国-消费信贷/消费支出,中国-消费信贷/消费支出,来源：XX，XX研究院、XX7,8,消费金融行业宏观环境及市场空间市场空间：对标美国，中国短期消费信贷余额占GDP比重提升空间巨大近年，虽受制于我国居民相对保守的消费理念，但随着互联网金融的介入，对于消费信贷的市场教育已初见成效。2015年，扣除以住房贷款为主的中长期贷款后，我国短期信贷消费信贷余额为4.11万亿，较2013年增长150%，近五年年复合增长率超过25%市场规模预估：对标美国，我国短期消费信贷占GDP的比例近为6%；同期，美国消费信贷占比达19.7%。预期，未来五年内，我国短期消费信贷总额占GDP比例将提升至10%；同时，我国GDP将保持6%-6.5%的增速，预计2020年我国GDP将达到94万亿，短期消费信贷总额将达到9.4万亿元。,中国,2013,短期消费信贷总额(万亿) 2.66,GDP(万亿) 58.80,占GDP比重4.52%,20142015, 3.25 4.11, 63.61 67.67,5.11%6.07%,美国,20132014,$ 3.10$ 3.32,$ 6.66$ 17.35,18.61%19.14%,2015,$ 3.53,$ 17.95,19.70%,注释：短期消费信贷不含按揭贷款来源：XX，XX研究院、XX,来源：XX，XX研究院、XX,中美短期消费信贷占比GDP比较,0%,47%,43%,38%,23%,13%,-150%-200%,-50%-100%,100%50%0%,1.00.0,3.02.0,6.05.04.0,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016/10,2010-2016年 中国短期消费贷款余额及增长率,短期消费贷款额(万亿元),增长率,4.11万亿27%,9,2,市场格局：,三大参与主体，看好消费升级核心场景,生态圈链条各环节参与者已趋成熟, 客群细分：不同服务方主体针对信用风险不同的目标客群, 消费场景渗透：80、90及00后成为消费主力，消费金融需求高、接受度广三大系别参与主体，消费金融服务方各持优势发展 金融系，场景系，互联网系,消费场景逐步渗透，看好医疗保健、教育文化等消费升级核心场景,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景金融系、场景系、互联网系三大主体；医疗保健、旅游出行、教育文化场景,银行信贷,自有资金,同业拆借,P2P出借方,债券/借款ABS,金融系,传统商业银行、持牌消费金融,公司、持牌小贷公司,场景系,线下及线上的消费场景方发起业务，包含已获相关牌照的场,景平台（如苏宁消费金融、海,尔消费金融等）,互联网系,P2P、线上分期等，部分线上场景平台已发展为可对外服务的大型互联网金融平台（如蚂,蚁、京东金融）。10,消费金融服务方,资金方,获客平台,搜索、支付、线上及线下场景、,网媒及精准营销技术支持等,风控支持,征信机构、数据聚合及服务平台、助贷机构、模型、风控技术,服务方等,支付平台,商业银行、第三方支付、卡组织,等贷后管理催收及不良资产处置等,第三方支撑平台,高频小额刚需,日常消费,低频大额刚需,3C、家电、数码、装修、医,疗、住房等日常低频刚需消费非刚需,（消费升级）,医美、教育、旅游、游戏文化,等,其他现金需求,消费场景,11,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景客群细分：不同服务方主体面向差异化的目标客群由于各消费金融平台的资源和定位不同，其目标客户的定位存在着天然差异。根据整体客群信用风险的差异，可以将消费金融服务方主体划分为三个类别： 目标客群大部分不具有信贷记录, 服务方主要为其提供现金贷 服务方：分期购平台、现金贷公司、小贷公司及部分P2P 目标客群主要是享受不到商业银行消费信贷的中低收入用户，服务方掌握一定的该客群的消费交易数据 服务方：消费金融公司、大型电商平台、垂直领域服务方及部分优质P2P 目标客群收入水平集信用等级相对较较高 除日常消费外，目标客群有房贷和车贷的需求 服务方：商业银行、大型电商平台,高风险中等风险低风险,12,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景消费场景渗透：80、90及95后成为消费主力，消费金融需求高、接受度广80、90及95后的成长伴随着互联网及移动互联网的发展，他们的消费观念中更注重品牌、品质，关注服务及个性化，习惯线上消费和超前消费。在他们逐渐成为消费主力后，便带来了对消费金融的强需求。他们更愿意接受“先使用再后付款”、“边使用边付款”的购物方式，并逐渐在各种消费场景下使用该方式进行消费。另外，收入和支持的不匹配以及对经济独立的追求，也是造成年轻群体倾向使用消费金融方式的原因。,客单价,百万元,房屋汽车,教育,婚庆装修,医疗/美容旅游,奢侈品大件消费品租房,紧急周转社交支出,十万元万元千元,购物娱乐,百元,餐饮,10年以上一次,1-2年一次,几个月一次,几周一次,几天一次,使用频率,消费金融向日常生活的渗透,来源：XX，XX研究院、XX,95后游戏二次元追星,90后爱运动爱视频高频少额,80后事业心有钱银母婴,关键字简评消费场景,潮范儿手机控夜猫子贴吧控娱乐至上，且娱乐需求呈现碎片化；愿意为“游戏、二次元、明星”买单游戏（虚拟物品）、社区,爱社交晒心情上网控QQ达人爱分享，渴望被关注；愿意为“表达自我”买单生活服务类,进口新闻理财微博控处于人生的多个重要阶段；愿意为“高品质”买单母婴、家装、奢饰品,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景消费场景渗透：95后消费需求结构不同于80及90，开拓新场景苗头已现,来源：XX研究院、XX13,14,银行信用卡,消费金融公司,电商平台,垂直领域服务方,P2P/小贷公司,代表公司公司属性目标客群资金来源风控模式特点,招商银行工商银行银行业金融机构银行存量客户为主公众存款传统的征信及审批模式模式成熟，但效率较低资金成本低；审批周期长,北银消费金融马上消费金融非银金融机构不能获得银行信贷服务的消费者借款、金融债券、自有资金、ABS审批模式借鉴银行经验，风险容忍度相对较高资金来源渠道广；当前服务模式的客群数较小,蚂蚁花呗京东白条非金融机构电商平台消费者为主自有资金、ABS纯线上审批，部分平台采取预授信模式用户覆盖优势明显；业务创新能力也较强,趣店米么非金融机构垂直细分领域消费者自有资金、P2P资金银行/信托贷款、ABS线上线下审批结合，数据来源广，覆盖用户群广消费场景特定，线下推广能力要求较高；,宜人贷非金融机构P2P信贷客户自有资金、P2P资金银行/信托贷款、ABS线上线下审批结合，数据来源广，覆盖用户群广资金成本相对较高；对消费场景无要求；,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景三大系别参与主体，消费金融服务方各持优势发展,来源：XX研究院、XX,的信用额度，此后用户在信用额度内消费或取现，可选择分期还款，无需银行再度审批。目前信用卡分期的费率约为年化13-16%，取现费率约为日息0.05%。,现金贷：目前商业银行，如招行“e招贷”、浦发“万用金”、广发“财智金” 等向存量信用卡客户提供现金贷服务。目前费率约为年化5%-14%。银行电商平台：银行搭建的B2C网上商城，提供商品交易、生活服,务、金融服务等，但客户群体仍为银行信用卡存量客户，其分期购,物仍受限于信用卡额度。,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景商业银行：信用卡+现金贷双通道开展消费金融业务信用卡：消费者用户向银行申请信用卡获得审批后，便可获得一定,商业银行（信用卡中心）,银行电商平台,线上/线下商户,审核，发放信用卡或贷款,消费者用户信提用供卡商或品现或金服支务付,商业银行消费金融服务模式提出申请审核通过在消费后，按时还款付息,商品或服务流,资金流,注释：,来源：XX研究院、XX15,16,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景商业银行：资金成本及风控能力是核心优势，客群优质但数量有限,核心优势,发展障碍,商业银行经历了几个经济周期的变化，每年都会有以亿为单位的借款交易，其风控经验最丰富、最成熟的主体商业银行以吸收公众存款为资金来源，是几大主体中成本最低的，优势明显网点能够发挥线上线下相结合的平台优势，线上导流配合线下落地，线下导流至线上消费,风控能力资金成本线下网点,商业银行风控及审批模式过于依靠央行征信体系，消费者多维度数据及信息收集不足，风控成本高、坏账接受度低且压力大，审批周期长产品多样性较低，没有针对不同的消费领域推出针对性的金融产品，服务能力单一、产品同质化较高目前商业银行自身的消费金融服务对象主要是信用卡存量客户，并没有从根本上解决长尾客户覆盖的问题目前商业银行对网络科技的投入虽然在逐步加大，但相比互联网系主体仍有很大差距,风控成本产品同质化客群拓展科技投入,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景消费金融公司：银行系与产业系的联合经营，成本+场景优势消费金融公司的股东结构主要分为两种：1. 商业银行与商贸类企业合作，如中银及兴业消费金融公司。银行负责产品设计、风险管理及资金来源，商贸企业也可以带来消费场景，双方可以最大化的结合双方优势2. 商业银行与外贸金融机构合作，如北银及苏宁消费金融公司。国外银行或金融机构在消费金融领域的经验丰富，可以为国内的消费金公司发展带来益处。,消费金融公司,消费者用户,线上/线下商户,提供商品或服务,使用商户合作的消费贷款或分期购买商品或服务,消费金融公司业务模式,消费金融公司,消费者用户,线上/线下商户,提供商品或服务,使用所获得贷款购物,商品或服务流,资金流,注释：,来源：XX研究院、XX17,18,客群定位,授信额度,审批周期,费率,优劣势,消费金融公司旗下产品信用卡,中低收入人群年轻一族无担保和抵押中高收入人群无担保无抵押,单笔授信；不超过借款人月收入的5倍；最高20万综合授信；普通卡额度不高于5万,信用记录良好即可放款审核较快，最快1小时即可审批周期长，十几天至一个月,较高，最高至33%无免息期一般为13%-16%有免息期,互联网渠道优势；产业资本背景，资金来源及资产运营更灵活；优势：业务已成体系，客户群体确定，经营模式成熟；劣势：受限于银行传统经营模式，新兴领域决策受限,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景消费金融公司：小额化、大众化、灵活化，与银行信用卡业务形成互补,小额化依据监管，消费金融公司的贷款金额上限为20万元。实际情况中，消费金融公司的平均贷款额远低于该上限，最小金额可低至几百元。相比而言，银行的消费贷款、现金贷金额一般较大。消费金融公司业务特点（与商业银行比较）：,大众化虽然消费金融公司的风控管理借鉴银行经验，但其对风险的管控要求与银行有较大差异，风险容忍度更高，因此在客群选择上会更加宽松，可面向更广泛的普通大众提供消费金融服务。,灵活化与商业银行相比，消费金融公司的业务更加单一，专业程度高，因此可以为客户提供更多样化、定制类服务；此外，由于业务灵活性更好，客户在申请贷款的流程中，使用体验也更优。,自有消费场景，距离消费者更进一步；业务拓展迅速，已从单纯的预授信购物发展为多元化的消费信贷,消费者在选购商品后，可选择平台的消费金融产品进行付款。一般该类产品是预授额度的形式。消费者可一次申请获得一定的消费额度，此后在该额度内的消费不必再申请。相比其他传统的金融机构，电商平台都拥有自身的销售渠道，更加贴近用户，这类小额借贷能够快速的实现匹配，业务体验上也更加简单便利，提高了客户的接受度依托拥有的大量沉淀用户，电商平遥具备海量的用户数据集，风,控优势明显。除此之外，近两年平台ABS类融资手段使得融资成,本有所降低，大大提高了资产扩张的速度。,大规模的资产过账后，大型电商平台便将业务从单纯的线上构图赊购向广泛的线下应用场景扩张，抢滩细分领域消费市场，包括租房、旅行等。19,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景互联网系之电商系：依托自有消费场景，业务已从赊购向消费信贷发展,消费者用户,提出信贷消费申请消费后，按期还本付息提供商品或服务,电商系消费金融服务模式,线上电商电商场景娱乐场景房产场景旅游场景教育场景汽车场景,商品或服务流,资金流,注释：,来源：XX研究院、XX,支付购买产品或服务款项,P2P网贷平台普遍服务的模式是现金贷，平台与消费场景方不产生直接关联，与场景端的合作可以帮助P2P平台扩展全新资产类别。,方式一：现金贷，用户用现金购买产品或服务，平台不直接追溯资金流向；,特征：简单直接，是最基础的服务形态，但在获客、风控层面有劣势。方式二：P2P平台获取消费需求或从场景端获取信贷需求，与场景方合作，直接支付款项给场景端，由场景端提供产品或服务；特点：体验需得到合理优化（例如和支付结合的循环授信模式）；商家和P2P平台均扩大了获客范围、数据获取、贷后管理,方面有明显优势；商业模式有优化的空间和潜力。,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景互联网系之P2P系：依托自身完善的资金供应体系，拓展全新资产类别,P2P消费金融服务的基本模式,P2P平台,出借人,消费者,线上/线下商户,还本付息,还本付息,出借资金,商品或服务流,资金流,注释：,来源：XX研究院、XX20,21,消费金融产业图谱,注：仅包含部分消费金融产业链内的公司/产品，以上公司/产品排名不先后；如有错误，请联系XX研究院、XX来源：公开信息，XX研究院、XX,22,群体大多依据线下拓展 垂直领域服务方重在把握用户需求，迅速扩大用户基数以占领市场。,通过分期服务或消费贷款切入传统消费金融渗透率不高的垂直场,景，代表有装修分期的家分期、租房领域的会分期、医美领域的米么等。融资成本高，风控要求高,垂直领域服务方的资金来源多源，以自有资金、P2P及银行贷款为主，资金成本高。,深耕某一领域则对该领域的群体过于依赖，因此经营更为集中、对内在风险把控要求高。但大多垂直领域服务方依赖互联网征,信，风险把控能力弱，坏账率较高。,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景垂直领域服务方：深耕细分领域，融资成本及风控要求高垂直领域服务方的业务模式类似电商平台，但平台体量更小，客户,使用商户合作的消费贷款或分期购买商品或服务,垂直领域服务方,提供商品或服务商品或服务流,消费者用户资金流,线上/线下商户注释：,来源：XX研究院、XX,垂直领域服务方业务模式,23,医美机构获客可以通过直客医院和渠道医院两种 直客医院多为大型知名连锁机构，客源来自于直接到门店的人群,渠道医院的客源则几乎100%依赖于渠道，即所谓的中介,骗贷多发生在渠道医院,传统的骗贷方式是医院与中介勾结，虚构顾客，不做手术、直接申请贷款；另外，部分消费者在手术后将费用付给了中介，中介却并未将费用付,给医院，而是替顾客申贷款，进行骗贷。坏账主要来自骗贷，而非医疗纠纷,医美行业的医疗纠纷一般并不严重，大多情况是消费者对手术效果不满。这种情况下，医院会进行解决，二次手术修复等即可。因此，医,疗纠纷带来的坏账较少。,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景医美分期：行业增速放缓，坏账主要来自骗贷,星计划,丽分期,注释：公司/产品排序不分先后；如有错误或遗漏，请联系XX研究院、XX来源：公开信息，XX研究院、XX,国内部分医美分期公司/产品,24,平台风控更加严格，骗贷机构被列黑名单,经过2016年底的骗贷风波，大批骗贷的机构已被列入黑名单消费金融平台风控加强，审核通过率持续下降。目前行业平均审核通过率约为50%此外，部分平台选择只与直客医院合作,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景医美分期：风险加强，骗贷已大幅减少；未来行业将逐渐对利率敏感,商户付息逐步过渡至消费者付息,行业发展早期，医美分期的费率多由医院（商户）承担，分期平台一般会进行放贷前扣息；随着行业发展，将慢慢过渡至消费者付息、医院贴息比例逐步降低。因此，医美分期市场将慢慢变得对费率非常敏感。,北方医美市场尚未前面开拓,根据米么金服联合熊猫资本发布的2016年中国医美分期用户整容报告，2016年各城市医美整容消费人群数量TOP10如下，其中，北方城市仅有北京一城。,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景医美分期：北方市场尚未全面拓展，“女性场景”呈现更大的想象空间,跳出“医美场景”，“女性场景”将提供更多想象力,经过两年的市场发展，医美分期市场将逐步进入自然增长状态。相比男性重“3C”的消费结构，女性的消费需求更为多元，除了服饰、美妆、海淘、医美等个人消费需求以外，往往还要兼顾母婴、家居、教育等家庭消费需求。可见，围绕“女性场景”拓展消费金融布局或将成为各平,台的战略重心。2016年 各城市医美整容消费人群数量Top10,1 上海6 广州,2 武汉7 杭州,3 重庆8 深圳,4 北京9 南京,5 成都10 东莞,来源： XX研究院、XX25,根据腾讯教育和中国统计年鉴的数据，2014年中国教育市场总规模约为6万亿元。预计到2017年，中国教育市场总规模将超过9万,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景教育分期：教育市场多层次结构，教育市场规模扩张不等于教育分期规模扩张教育市场多层次化，市场规模巨大目前中国已上市的教育公司可分为8个细分领域，如右图所示，市场层次复杂,亿元，3年CAGR为12.2%。教育分期市场规模的扩张依赖于“教育”和“分期”双需求驱动,对于分期需求而言，包含两类消费者，可以支付教育费用但偏好分期支付和无法承担教育费用需要分期支付考虑教育市场层次结构及最终付款人群，目前仅职业线下培训,的消费金融市场渗透率较高26,教育市场多层次结构,C端 0-6 岁线下园所机构C端 6-18 岁K12 线下培训,C端 18 岁+职业线下培训,国际教育学历教育,C端在线教育,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景教育分期：培训分期市场乱象待整治,培训机构资质不全，“跑路”频现,与医美分期的信贷产品设计类似，培训信贷产品设计是可以有效防止学员将贷款挪为他用。然而，培训机构却成了最大的风险点。不同于医美机构多为有资质机构，线下培训机构良莠不齐，轻则无法完成培训，重则“跑路”。,消费金融服务方,培训机构,消费者用户,提供培训服务,培训机构课程质量良莠不齐，“退课难”纠纷不断,“退课难”是目前纠纷事件中占比最大的职业培训领域的机构鱼龙混杂，课程质量和效果大多不佳。且绝大多数培训机构以“销售”为导向通常。当学员报名的同时即会在线申请学费贷款。审核通过后，消费金融平台会打款至培训机构。因此，学员想要退课，培训机构则会百般阻难，往往会以“贷款,不退”为由，强制学员完成课程学习。,培训机构承诺高薪就业，诱导学员贷款培训机构则往往向学员承诺毕业后向其推荐某高薪职位，但往往难以兑现，导致学员培训就业后还款能力不足27,培训分期产品设计,资金流,注释： 服务流来源：XX研究院、XX,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景网游分期：网游市场体量大、玩家消费能力高，但消费金融渗透仍处于早期阶段,网游市场特点,网游市场体量足够大消费玩家以男性为主、数量巨且分布阶层广端游月均ARPU值最高，为200-400元；大R玩家付费高达几,付费模式,ARPU/月,大R付费,生命周期,端游页游手游,一次性购买/游戏内付费游戏内付费游戏内付费,200-400元100-400元0-200元,几十万-千万几万-几十万几万,3-5年内1-3年数月-2年,十万-千万。网游类型对比,来源：XX，XX研究院、XX28,网游收费模式 （游戏内）,时间收费（月卡收费）：准入门槛高，常被游戏大作所采用道具收费：更常见的收费模式，降低了游戏的准入门槛，但收费的合理性仍需改善,消费金融平台提供的分期产品：以充值、售卖游戏币为主,以月供、分期付款等方式向游戏玩家提供充值、购游戏币等服务不同游戏厂商的不同产品，分期的费率不同，期数一般在12期以内。由于点卡分期充值/月供业务发展的已经很成熟，技术模块标准化程度高，风控模型可操性强，这类分期产品是目前游戏分期产品中最常见的一类。存在的问题消费金融平台只是“代理商”，无法深入到游戏消费场景，也就无法校建立并校验有效风控模型、提供多元化的信贷服务产品。29,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景网游分期：新场景渗透，消费金融平台和游戏平台自营已试水,分期乐 游戏充值页面,30,自营道具分期的游戏平台，选择的都是热门游戏、已运营成熟、具备大量玩家基础的游戏项目风险把控方式： T+1发放、限时享分期权限、逾期不退款等通过分期购道具的方式，玩家可以进行额外的装备升级。既为游戏运营“创收”，又增强玩家的粘性,数据来源：XX 移动数据研究中心,市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景网游分期：新场景渗透，消费金融平台和游戏平台自营已试水,游戏名称/运营方仙侠世界定制版巨人网络穿越火线腾讯游戏生死狙击4399小游戏、QQ游戏大厅等运营使命召唤OL腾讯独家代理逆战腾讯游戏,推出时间2014年6月2014年7月2015年2月2017年3月2016年1月,分期内容玩家想贷款一颗7级生命宝石，第一次付款1/9生命宝石价值的钱，可以享受一周7级生命宝石的属性加成；继续付费则可保持7级状态；最长分6期付款，每支付完当月欠款后，系统将在当月最迟还款日的次日自动发放火麒麟（31天）至个人游戏仓库；当支付完所有欠款，系统将自动发放永久版火麒麟。首付1880金币，再分期偿还5个月（每月280金币）累积续费5个月可获得永久武器。缴纳首付款系统发放期限武器；每期付款后，获得期限武器；六期分期还款结束，获得永久武器支付Q币保证金，分5期支付。完成最后一笔分期后返还保证金并获得永久武器。,风险控制 限时享有分期道具。 T+1方式发放武器； 如果超过12个月仍未还清余款，则视为终止交易，系统将自动关闭此次分期付款，已支付款项概不退还。 没有按时偿还武器将被冻结，但不会消失 分期付款必须按时付费，没有按时付费依次累积，下次解冻需要还清前几个月没有续费的金币。 限时享有分期道具。 截止日期前未还清余款视为终止交易，已支付款项概不退还。,31,3,消费金融公司盈利能力分析,利润空间由贷款服务收益与信用成本差额决定 服务端收益, 资金端成本 & 运营成本 不良贷款率,32,服务端收益：,贷款利率平均为14%-18%；,叠加产品、逾期手续费及服务佣金收入，收益水平可提升至30%以上,消费金融公司盈利能力分析利润空间由贷款服务收益与成本差额决定,消费金融公司盈利能力拆解,资金成本,贷款收益,运营成本,风险成本,运营成本：,主要为营销推广、人员、系统建设、征信数据接入、逾期催收成本。,前期初始投入加大；后期虽逐渐形成规模效应，但催收成本持续上升。,资金端成本：,目前银行系平均成本为5%左右,其他公司平台成本5%-12%,风险成本：,目前行业平均坏账率3%-7%，有长期上升趋势,招行及Capital One的贷款也规模分别超过5000亿元及2400亿美元（折合人民币约为1.56万亿），可见商业银行在贷款规模上毋庸置疑处于第一梯队；中银、捷信消费金融公司贷款余额规模为200-300亿人民币，处于第二梯队；宜人贷撮合贷款规模为200亿，处于第三梯队。然而后三者正在2016年的同比增速分别为61%、121%及122%，远超招商银行及Capital One。,消费金融公司盈利能力分析经营规模总述：除商业银行外的参与主体贷款规模增长迅速近年，随着越来越多的机构进入消费金融领域，新兴消费金融公司的贷款规模虽仍远低于传统商业银行，但增速异常迅猛。,参与主体招行银行Capital One中银消费金融捷信消费金融宜人贷,贷款类型消费贷款余额（亿元）贷款余额（亿美元）贷款余额（亿元）贷款余额（亿元）撮合贷款规模（亿元）,