洪涝灾害对农业生产影响几何？.pdf

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据 (人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金农林牧渔指数 5409 沪深 300 指数 4691 上证指数 3321 深证成指 13536 中小板综指 12596 相关报告 1.如何看待生猪期货、洪灾对农业板块的影响？ -如何看待生猪期货、 .， 2020.7.14 2.民为帮本，食为政首，解析农产品行业 -农产品行业报告， 2020.5.25 3.乘转基因之风，国内种业加速整合发展 -【国金农业化工】种业行业 .， 2020.3.30 4.非洲猪瘟疫情，在“危”中寻找确定性 -农业 2020 年策略报告， 2019.12.31 5.非瘟疫苗预期发酵下，后周期品种全梳理 -动物疫苗行业深度报告， 2019.8.20 沈嘉妍 联系人 shenjiayan gjzq 袁维 分析师 SAC 执业编号： S1130518080002(8621)60230221 yuan_wei gjzq 洪涝灾害对农业生产影响几何？ 行业观点 6 月我国降雨量超 30 年平均水平，或对农业生产产生影响； 洪 涝灾害 是对农业生产影响最大的两类灾害 之一 ， 多在 6-8 月份在 主要 七大江河的中、下游平原发生 ， 我们统计了近 30 年数据， 特大水灾共发生两次， 分别在1991、 1998 年 ， 重大水灾共发生 5 次 ，分别在 1993、 1994、 1996、2003、 2010 年。 6 月全国平均降水量比上年同期偏多 14.2 毫米，较常年同期偏多 14.1 毫米，据不完全统计 6 月至今我国六大流域的 9 条主要江河共发生 6 次编号洪水， 江淮、江汉大部、江南北部和四川盆地东部出现持续低温阴雨寡照和强降雨天气，主要影响水稻及旱地作物的生长发育。 洪涝灾害是否会对农作物产品产生影响？ 洪涝灾害对 农作物 整体产量、价格影响不明显，对局部地区影响明显 ： 1） 从农作物播种收获时节看，水稻、部分经济作物或受一定影响； 我们统计了各农作物播种时间，夏大豆、北方玉米、水稻及部分经济作物目前在生长阶段，而从全国目前降水量来看，江淮、江汉大部、江南北部持续出现降水量较常年同期偏多 5 成至 4 倍，或主要影响南方早稻成熟、一季稻分蘖拔节、棉花开花及经济林果的生长发育。 2） 洪涝灾害对农作物产量及单产的影响： 从全国层面看，粮食产量及单产在水灾年份影响较不明显，而从地区角度看，在水灾年份粮食产量及单产波动较明显 ， 如湖北、湖南、四 川等地 区；造成差异的主要原因是农作物的生长季节、生产区域、抗灾能力和生态环境等的不同。 3）洪涝灾害 对 农作物价格 的 影响 ： 粮食价格变化主要是由其供求关系决定，影响因素有很多， 如农业政策、国际市场价格等。 复盘近 30 年数据， 洪涝灾害对粮食价 格影响不明显，主要视其减产程度而言，连续遭遇特大水涝灾害会造成 粮食减产严重从而会对粮食价格产生冲击。 洪涝 是否会对 养殖行业 产生 影响？ 1）畜禽免疫力下降 、病原微生物大量繁殖 扩散带来防疫问题： 洪水可能将周边埋葬的病死畜禽尸体冲走，其携带的病原微生物暴露于空气中，可能会导致病原微生物传播 ，引发疫病，此外洪水还可能将土壤中的芽孢、病毒、细菌等病原体冲到岸上，感染畜禽继而引发疫病。 2） 灾后猪场集中出栏抛售或提前出栏造成短期价格波动 ： 抛栏出售肥猪质量较差，对灾区猪价造成不利影响，同时会造成灾区和非灾区价格差距变大，从而促使生猪调运增多，也会在一定程度上导致疫情扩散。 投资建议 我国粮食作物供需格局总体稳定，洪涝灾害对农作物整体产量、价格影响不明显， 对局部地区或存在影响， 看好玉米行业迎来价格拐点及行业集中度提升，建议主要关注隆平高科、大北农；生猪养殖上市公司具备资金、技术等优势进行持续扩产，建议主要关注牧原股份、新希望、温氏股份。 风险提示 非瘟及其他疫病风险、其他自然灾害风险、粮食安全风险、环保风险、粮食价格存在波动风险、海外农产品及种子冲击风险、数据口径问题 。 3572389242124532485151715491190722191022200122200422国金行业 沪深 300 2020年 07月 22 日 农林牧渔 农林牧渔 行业研究 买入 （ 维持评级 ） ) 行业深度研究 证券研究报告 行业深度研究 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、我国降雨量超 30 年平均水平，或对农业生产产生影响 .4 1.1 洪涝多在 6-8 月份发生在七大江河的中、下游平原 .4 1.2 今年 6 月我国降雨量超 30 年平均值，对农业生产或存在一定影响 .6 二、洪涝对农作物整体产量、价格影响不明显，对局部地区影响明显 .8 2.1 从农作物播种收获时节看，水稻、部分经济作物或受一定影响 .8 2.2 洪涝灾害对农作物产量及单产的影响 .9 2.3 洪涝灾害对农作物价格 的影响 .13 三、洪涝或对养殖行业带来防疫问题 .16 四、风险提示 .18 行业深度研究 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表目录 图表 1：从 90 年代至今自然灾害受灾面积 .4 图表 2：从 90 年代至今洪涝灾害统计 .5 图表 3： 1999-2018 年因洪涝受灾及死亡人口（万人） .6 图表 4：水灾 年份较为严重省份统计 .6 图表 5：农作物受灾面积、成灾面积及绝收面积 .7 图表 6：因灾粮食减产、经济作物损失 .7 图表 7： 1981-2020 年 6 月全国平均降水量 .7 图表 8： 2020 年洪水编号 .7 图表 9：主要农作物的种植时间和收获时间 .8 图表 10：我国主要粮食主产区（分别按播种面积及产量排序） .8 图表 11： 我国 6 月降水量 .9 图表 12： 90 年代至今受灾面积（公顷）与农作物产量（公斤）比较 .10 图表 13： 90 年代至今受灾面积（公顷）与农作物单产（公斤 /公顷）比较 . 11 图表 14：湖北受灾面积（公顷）与粮食产量（公斤） . 11 图表 15：湖北受 灾面积（公顷）与早稻单产（公斤 /公顷） .12 图表 16：湖北受灾面积（公顷）与棉花单产（公斤 /公顷） .12 图表 17：湖南受灾面积（公顷）与粮食产量（公斤） .12 图表 18：湖南受 灾面积（公顷）与大豆单产（公斤 /公顷） .12 图表 19：湖南受灾面积（公顷）与早稻单产（公斤 /公顷） .12 图表 20：四川受灾面积（公顷）与夏粮单产（公斤 /公顷） .13 图表 21：四川受灾面积（公顷）与秋粮单产（公斤 /公顷） .13 图表 22：农 作物受灾面积与玉米、大豆、小麦价格（元 /吨） .14 图表 23：农作物受灾面积与棉花、油料价格（元 /吨） .14 图表 24：农作物受灾面积与早稻、中晚稻价格（元 /吨） .15 图表 25：近 10 年生猪价格（元 /kg） .16 图表 26：二元母猪价格与生猪价格比值 .17 图表 27：仔猪价格与生猪价格比值 .17 图表 28：出栏体重小于 90 公斤占比 .17 行业深度研究 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、我国降雨量超 30 年平均水平，或对农业生产产生影响 1.1 洪涝多在 6-8 月份发生在 七大江河的中、下游平原 旱涝灾害是发生频率最高的两类自然灾害，也是对农业生产影响最大的两类灾害； 我们统计了近 30 年数据，旱涝灾害造成 的 农作物受灾面积占各自然灾害总受灾面积的 72%左右 ， 其中干旱造成的灾害程度最大， 造成的 平均受灾面积 占比在 46%左右 。 梳理近 30 年来发生在我国的洪涝灾害，特大水灾共发生两次，重大水灾共发生 5 次； 对于 重大水旱灾害，目前为止我国还 未有统一 明确的定义 ，中国水旱灾害对水灾等级划分，根据受灾范围、灾害程度、洪峰流量等综合评定同时以灾害频率加以控制，认为大水或特大水灾出现频率为 5%-10%或者 5%以上，我们 通过对农作物受灾面积及播种面积计算受灾率，并且定义农作物受灾率在 10%-14%之间的水灾为重大水灾 ， 受灾率大于14%的水灾为特大水灾， 以此标准特大水灾发生年份为 1991、 1998 年，重大水灾年份有 1993、 1994、 1996、 2003、 2010 年。 同时近三十年受灾面积在 20000 千公顷以上的年份有 4 个，分别是 1991、1996、 1998、 2003 年；受灾面积在 15000-20000 千公顷之间的年份有 3个，分别为 1993、 1994、 2010 年； 90 年代的灾情总体上较严重， 10 年中有 8 年的受灾面积超过 10000 千公顷，年平均受灾面积为 15314.2 千公顷， 2000-2009 年的年平均受灾面积下降到 11236 千公顷， 200-2018 年下降到 9019 千公顷。 同时我国灾害发生的年内分布特征差异较大，洪涝 6-8 月最为严重， 7 月为高发期， 这是因为 6-8 月是我国各省区的主要降雨集中期 ； 干旱持续时间长 ，在 1-8 月均有发生，集中 发生 在 5-8 月；而 风灾 3-9 月均有发生，主要集中在 4-8 月， 7 月最频繁 ； 冻灾在 1-5 月均有发生， 2 月最严重 ；雪灾主要发生在 1-2 月；故 6-8 月是灾害频发且重发期。 图表 1：从 90 年代至今自然灾害受灾面积 来源：农村农业部、中国气象局、国金证券研究所（ 07 年前 水旱灾受灾面积为主要受灾省份呈一定比例取得） 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%0.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.0035000.0040000.001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018水灾受灾面积 风雹灾受灾面积 冷冻灾受灾面积 其他 旱灾受灾面积占比 旱涝受灾面积占比 行业深度研究 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 2：从 90 年代至今洪涝灾害统计 农作物受灾面积（千公顷） 成灾面积 （千公顷） 绝收面积 （千公顷） 受灾率 受灾率 10%-14% 受灾率 14% 1990 11804 5604.7 7.96% 1991 24596 14614 16.44% 特大水灾 1992 9423.3 4464 993 6.32% 1993 16387.3 8611 2725 11.09% 重大水灾 1994 18858.9 10744 3356 12.72% 重大水灾 1995 14366.7 7630 2627 9.59% 1996 20388.1 10855 3611 13.38% 重大水灾 1997 13134.8 5840 1339 8.53% 1998 22291.8 13785 5295 14.32% 特大水灾 1999 9603.2 5071 1690 6.14% 2000 9045.01 4321 1324 5.79% 2001 7137.78 3614 793 4.58% 2002 12384.21 7474 2251 8.01% 2003 20365.7 12289 4288 13.36% 重大水灾 2004 7781.9 3747 1001 5.07% 2005 14967.48 6047 1466 9.63% 2006 10521.86 4569 1426 6.92% 2007 12548.92 5969.02 1855.08 8.34% 2008 8867.82 4537.58 1019.92 5.77% 2009 8748.16 3795.79 1205.44 5.62% 2010 17866.69 8727.89 2469.77 11.40% 重大水灾 2011 7191.5 3393.02 860.6 4.50% 2012 11218.09 5871.41 1384.39 6.93% 2013 11777.53 6540.81 2145.81 7.21% 2014 5919.43 2829.99 745.85 3.59% 2015 6132.08 3053.84 680.39 3.68% 2016 9443.26 5063.49 1598.3 5.66% 2017 5196.47 2781.19 755.45 3.12% 2018 6426.98 3131.16 691.6 3.87% 来源：农村农业部、中国气象局、国金证券研究所（受 灾面积是指因受灾减产 10%的面积； 成灾面积是指因受灾减产 30%的面积。 ） 行业深度研究 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 3： 1999-2018 年因洪涝受灾及死亡人口（万人） 来源：农村农业部、中国气象局、国金证券研究所 总体上看我国的水灾主要发生在全国七大江河的中、下游平原，包括长江中下游平原、黄淮海平原、松花江、辽河、珠江流域以及东南沿海地区，并且集中于平原、河套地区，以面状或带状分布。 从省份上看，湖北、四川、湖南、安徽、江苏、河南、山东、黑龙江、江西等地发生水灾的频率最高，且易发生连续多年的水灾；北京、天津、上海等地发生水灾的机会较少 。 受灾面积一般北方省区占有较大的比重，但部分南方省区，如四川、安徽、江苏、江西、广东和广西也占有一定的比重，同样一般北方省份成灾率也要高于 南方省份。 图表 4：水灾年份较为严重省份统计 水灾年份 （年） 受灾面积排名前十省份统计 1991 安徽、 江苏、 黑龙江、 湖北、 河南、 四川、 吉林、 湖南、 山东、 贵州 1993 江苏、 四川、 湖南、 广东、 山东、 吉林、 江西、 黑龙江、 湖北、 陕西 1996 湖南、 湖北、 安徽、 河北、 河南、 山东、 广西、 四川、 江苏、 贵州 1998 湖北、 黑龙江、 江西、 湖南、 安徽、 内蒙古、 四川、 吉林、 河南、 广西 2003 河南、 江苏、 安徽、 湖北、 山东、 四川、 黑龙江、 陕西、 湖南、 江西 2010 湖南、 湖北、 江西、 山东、 四川、 安徽、 河南、 辽宁、 江苏、 广西 来源：农村农业部、中国气象局、国金证券研究所 1.2 今年 6 月我国降雨量超 30 年平均值，对农业生产或存在一定影响 20 年 6 月全国平均降水量为 112.0 毫米，比上年同期偏多 14.2 毫米，较常年同期偏多 14.1 毫米， 据不完全统计， 6 月至今 我国长江、黄河、淮河、珠江、松辽、太湖等六大流域的 9 条主要江河 共发生 6 次 编号洪水， 其中长江 、黄河均 发生 2 次编号洪水 。 江淮、江汉大部、江南北部和四川盆地东部出现持续低温阴雨寡照和强降雨天气， 主要 影响水稻及旱地作物 的 生长发育， 以及部分低洼农田被淹，水产养殖有一定影响。 自然灾害对农业影响较大，造成的农业 直接经济损失更是高达数千亿元，个别严重洪涝年份更大。 特大水灾年份 1991 年， 我国 江淮地区发生百年不遇特大洪水，受灾面积 24596 千公顷，经济损失 700 多亿元； 1998 年夏，我国长江流域发生特大洪水，据不完全统计，农田受灾面积 22292 千公顷，直接经济损失约 2551 亿元 。 05000100001500020000250001999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018因洪涝受灾人口 因洪涝死亡人口 行业深度研究 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 5： 农作物受灾面积、成灾面积及绝收面积 图表 6： 因灾粮食减产、经济作物损失 来源： wind、中国气象局、国金证券研究所 来源：中国气象局、 wind、国金证券研究所 图表 7： 1981-2020年 6 月全国平均降水量 来源：农村农业部、中国气象局、国金证券研究所 图表 8： 2020 年洪水编号 编号 发布时间 地点 1 6月 8日 17 时 西江 2020 年第 1 号洪水 2 6月 19 日 8 时 黄河 2020 年第 1 号洪水 3 6月 28 日 8 时 太湖 2020 年第 1 号洪水 4 7月 2日 10 时 长江 2020 年第 1 号洪水 5 7月 17 日 10 时 长江 2020 年第 2 号洪水 6 7月 17 日 22 时 淮河 2020 年第 1 号洪水 7 7月 20 日 20 时 黄河 2020 年第 2 号洪水 来源：中国气象局、国金证券研究所（注：标黄部分为本周发生） 0500010000150002000025000300001990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018农作物受灾面积（千公顷） 成灾面积（千公顷） 绝收面积（千公顷） 0501001502002503003504002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018因灾粮食减产（万吨） 经济作物损失（亿元） 行业深度研究 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 二、洪涝对农作物整体产量、价格影响不明显，对局部地区影响明显 2.1 从农作物播种收获时节看，水稻、部分经济作物或受一定影响 洪涝灾害影响农作物生长、耕种、收获； 我国共有十三个粮食主产省区，分别是内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁、河南、河北、山东、江西、江苏、湖南、湖北、安徽、四川，粮食产量占全国总产量的 78%以上，其中包含6 个稻谷主产区、 4 个玉米主产区、 3 个小麦主产区。粮食主销区共有 7 个 ，分别是北京、天津、上海、浙江、福建、广东、海南，主销区粮食产量和需求量缺口较大。 我们统计了各农作物播种时间，夏大豆、北方玉米、水稻及部分经济作物目前在生长阶段，而从全国目前降水量来看， 江淮、江汉大部、江南北部持续出现降水量较常年同期偏多 5 成至 4 倍，部分农田出现内涝，加之日照偏少 、 气温偏低 ， 或主要影响 南方 早稻成熟 、一季稻分蘖拔节、棉花 开花及经济林果 的 生长发育。 图表 9： 主要农作物的种植时间和收获时间 农作物品种 播种时间 收获时间 冬小麦 9、 10 月 次年 5、 6 月份 春小麦 3、 4 月 7 月份 棉花 4 月 9 月 油菜 12 月 次年 5 月 花生 4 月 10 月 甜菜 5 月 9 月 大豆春播 4 月 20 日前后 8、 9 月份 大豆夏播 6 月 15 日前后 10 月 玉米 东北（单季） 4、 5 月 10 月 南方（双季） 4 月 7 月 7 月 10 月 水稻 东北（单季） 5、 6 月 10 月 南方（双季） 4 月 7 月 7 月 10、 11 月 来源：农村农业部、 CNKI、国金证券研究所 图表 10：我国主要粮食主产区（分别按播种面积及产量排序） 按播种面积排序 （千公顷） 排名 省份 稻谷 占比 省份 小麦 占比 省份 玉米 占比 省份 大豆 占比 1 湖南 4009 13.28% 河南 5740 23.65% 黑龙江 6318 15.00% 黑龙江 3568 42.34% 2 黑龙江 3783 12.53% 山东 4059 16.73% 吉林 4232 10.04% 内蒙古 1094 12.99% 3 江西 3436 11.38% 安徽 2876 11.85% 山东 3935 9.34% 安徽 650 7.71% 4 安徽 2545 8.43% 江苏 2404 9.91% 河南 3919 9.30% 河南 386 4.58% 5 湖北 2391 7.92% 河北 2357 9.71% 内蒙古 3742 8.88% 四川 377 4.47% 6 江苏 2215 7.34% 湖北 1105 4.55% 河北 3438 8.16% 吉林 279 3.31% 7 四川 1874 6.21% 新疆 1032 4.25% 辽宁 2713 6.44% 湖北 220 2.61% 8 广东 1787 5.92% 陕西 967 3.99% 四川 1856 4.41% 贵州 199 2.36% 9 广西 1753 5.81% 甘肃 776 3.20% 云南 1785 4.24% 江苏 194 2.30% 10 云南 850 2.81% 四川 635 2.62% 山西 1748 4.15% 云南 176 2.09% 按产量排序 （万吨） 行业深度研究 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 排名 省份 稻谷 占比 省份 小麦 占比 省份 玉米 占比 省份 大豆 占比 1 黑龙江 2686 12.62% 河南 3603 27.41% 黑龙江 3982 15.47% 黑龙江 658 41.12% 2 湖南 2674 12.56% 山东 2472 18.80% 吉林 2800 10.87% 内蒙古 179 11.22% 3 江西 2092 9.83% 安徽 1608 12.23% 内蒙古 2700 10.49% 安徽 97 6.09% 4 湖北 1966 9.24% 河北 1451 11.04% 山东 2607 10.13% 河南 96 5.97% 5 江苏 1958 9.20% 江苏 1289 9.81% 河南 2351 9.13% 四川 89 5.55% 6 安徽 1681 7.90% 新疆 572 4.35% 河北 1941 7.54% 吉林 55 3.45% 7 四川 1479 6.95% 湖北 410 3.12% 辽宁 1663 6.46% 江苏 49 3.07% 8 广东 1032 4.85% 陕西 401 3.05% 四川 1066 4.14% 云南 44 2.72% 9 广西 1016 4.77% 甘肃 281 2.13% 山西 982 3.81% 山东 43 2.71% 10 吉林 646 3.04% 四川 247 1.88% 云南 926 3.60% 湖北 34 2.14% 来源：农村农业部、 wind、国金证券研究所 图表 11： 我国 6 月降水量 来源：中国气象局、 wind、国金证券研究所 2.2 洪涝灾害对农作物产量及单产的影响 水涝灾害是影响农业生产主要的自然灾害，而粮食生产占农业生产中占主导地位，因此首先带来的即是粮食产量及单产问题。 近 30 年来，从全国层面看，粮食产量及单产在水灾年份影响较不明显，主要是收到农业政策、农业科技进步等因素影响较大，粮食产量及单产均呈现上升趋势 ； 而从地区角度看，在水灾年份粮食产量及单产波动较明显， 如湖北、湖南、四川等地区 （所有水灾易发生省份均进行数据对比，下文图表展示为影响较明显地区） ， 1980 年湖北农作物发生较大水涝灾害，当年粮食产量明显下降，同样情况在 1991、 2003、 2010、 2016 年也有发生，分品种看，在湖北地区水涝灾害影响较大的有早稻和棉花 ，在湖南地区 影响较大的有早稻和 大豆等。 造成差异的主要原因是农作物的生长季节、生产区域、抗灾能力和生态环境等的不同。水稻： 水灾是影响最严重的气象灾害，山洪容易造成水稻倒行业深度研究 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 伏和泥沙 淤泥 ，涝灾容易造成水稻烂种、烂秧，而且农作物淹水时间越长，受灾越严重； 玉米 ： 水灾不但会对玉米造成机械损伤，而且水淹时间过长会使玉米根系活力下降，不同生长期遭遇水灾都会造成玉米减产； 薯类：水灾对薯类作物的主要影响是水淹时间过长会导致根块发烂。 大豆： 夏大豆 在 6 月份左右开始播种， 7 月份进入旺长阶段，洪灾 会 造成大豆受涝、淤埋、倒伏，从而影响大豆产量 ； 小麦： 水灾对小麦影响相对较小，暴雨洪灾主要发生在 6 月份以后，此时小麦已收割完毕，所以受洪灾的影响较小。 图表 12： 90 年代至今受灾面积（公顷）与农作物产量（公斤） 比较 来源：农村农业部、 wind、国金证券研究所 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.000500010000150002000025000300001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018受灾面积（千公顷） 产量 :稻谷 产量 :小麦 产量 :玉米 产量 :大豆 产量 :棉花