后疫情时代的5G建设及应用发展机遇.pdf

后疫情时代的 5G建设及应用发展机遇中泰国际研究部秦越， CFA2020 年 07 月 09 日1围绕 5G投资把握长期趋势，围绕 5G投资 5G三大应用场景：超可靠和低延迟通信及大规模机器通信为 5G创新 5G发展具确定性，并将长期促进经济增长 ：将推动移动互联网、物联网、大视频、大数据、云计算、人工智能等高速发展，为交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等行业赋能，带动形成全社会广泛参与、跨行业融合的生态2来源： ITU5G三大应用场景 5G对中国经济产业的影响来源：中国信通院中国 5G发展进程中国正处于 5G大规模建设初期 疫情前： 5G进程快于预期，主要受惠政府支持 疫情期间：建网受到延迟复工影响 疫情后：建网速度加快3要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、 5G网络、工业互联网等加快发展2月 21日：中共中央政治局会议研究新冠肺炎疫情防控工作 部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作基础电信企业要及时评估疫情影响，制定和优化 5G网络建设计划，加快 5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥 5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用要研究出台 5G跨行业应用指导政策和融合标准，进一步深化 5G与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展。2月 22日：工信部加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快 5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性3月 4日：中共中央政治局常务委员会会议 研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作统筹抓好疫情防控和复工复产，加快 5G网络建设步伐。丰富 5G技术应用场景，发展基于 5G的平台经济，带动 5G终端设备等产业发展壮大产业生态，加强产业链上下游企业协同发展，加快 5G关键核心技术研发3月 6日：工信部加快 5G发展专题会加快 5G网络建设部署：抢抓工期，支持独立组网；加大基站资源支持；加强电力和频率保障；推进网络共享和异网漫游丰富 5G技术应用场景：培育鼓励基础电信企业通过套餐升级优惠、信用购机等举措，促进 5G终端消费；推广 5G+VR/AR、赛事直播、游戏娱乐等，推动“ 5G+医疗健康”、“ 5G+工业互联网”等3月 24日：工信部发布 关于推动 5G加快发展的通知 来源：中国政府官网、工信部、中泰国际研究部中国 5G发展进程中国正处于 5G大规模建设初期 疫情前： 5G进程快于预期，主要受惠政府支持 疫情期间：建网受到延迟复工影响 疫情后：建网速度加快4来源：工信部、中国信通院、中国 移动（ 941 HK）、 中国 联通（ 762 HK）、中国 电信（ 728 HK）、 中国 铁塔（ 788 HK）、 中泰国际研究部估计中国 5G基站数量（万个） 20-25年中国新建 5G基站数量预测（万个）051015202530020406080100120来源：前瞻产业研究院中国 5G发展进程5G首份“完整版”标准冻结 北京时间（ 7月 3日）宣布 R16冻结：对超低时延高可靠通信及海量机器通信进行了部署，意味着自动驾驶、工业互联网等应用将加快落地 5G网络建设的动力将从政策逐步转向应用需求及政策双轮驱动，有机会刺激运营商加快5G网络建设及投资计划5来源： 3GPP-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500中国移动（ 941 HK） 中国电信（ 728 HK）中国联通（ 762 HK） 增速中国 5G发展进程运营商资本开支将继续增加 受 5G建网驱动，中国运营商资本开支于 19年开始增加 20年三大运营商 5G资本开支预算达 1,803亿元人民币，较上年增长 338% 运营商资本开支开启新一轮增长周期，预期 21年将保持大幅增加6来源 ：中国移动（ 941 HK）、中国联通（ 762 HK）、中国电信（ 728 HK） 、 中泰国际研究部中国运营商资本开支（亿元人民币）02004006008001,0001,200中国移动 中国电信 中国联通19年 20年预算中国运营商 5G资本开支（亿元人民币）来源 ：中国移动（ 941 HK）、中国联通（ 762 HK）、中国电信（ 728 HK） 、中泰国际研究部5G产业链上游设备商迎业绩兑现中国正处于 5G大规模建设初期 上游设备商受惠于运营商建网设备采购增加，预期基站设备、基站天线、射频模块等上游设备供应商有机会在二季度、三季度有较好的业绩表现，小基站需求亦将逐步增加，建议关注：京信通信（ 2342 HK）7宏基站主设备中兴通讯（ 763 HK）光器件昂纳科技（ 877 HK）光组件基站天线京信通信（ 2342 HK）摩比发展（ 947 HK）射频模块京信通信（ 2342 HK）摩比发展（ 947 HK）小基站中兴通讯（ 763 HK）京信通信（ 2342 HK）摩比发展（ 947 HK）配套设施电源设备 光纤光缆长飞光纤光缆（ 6869 HK）俊知集团（ 1300 HK）南方通信（ 1617 HK）铁塔 /机房中国铁塔（ 788 HK）来源：前瞻产业研究院、中泰国际研究部手机产业链将逐步向好，短期仍存不确定因素手机产业链第一批受惠，但短期受疫情及国际关系影响 5G套餐优惠、互联网使用增加、 5G手机价格快速下探、政策推动等驱动换机 疫情对手机产业链影响： 1）疫情期间影响生产及延迟消费； 2）经济增长减缓影响消费者购买力； 3）手机厂商可能通过推出较低价位手机刺激消费，延缓手机规格升级，影响部分手机零部件供应商 未来预判： 1）疫情对中国市场的影响已逐步见底，手机销售有机会在三季度开始反弹；2）海外疫情仍是不确定因素； 3）中美贸易摩擦对华为的影响仍不明朗，可能影响手机行业竞争格局； 4）随着疫情影响减小、经济恢复及 5G更多应用需求，会是向好趋势，值得继续关注， 推荐小米集团（ 1810 HK），手机产业链首选光学，建议关注舜宇光学科技（ 2382 HK）、丘钛科技（ 1478 HK）8来源：中国信通院、中泰国际研究部中国手机及 5G手机出货量（万部）及新机上市情况010203040506001,0002,0003,0004,0005,00019年6月19年7月19年8月19年9月19年10月19年11月19年12月20年1月20年2月20年3月20年4月20年5月中国 5G手机出货量 中国手机出货量中国上市 5G机型数量0%20%40%60%80%100%19年6月19年7月19年8月19年9月19年10月19年11月19年12月20年1月20年2月20年3月20年4月20年5月5G手机 其他来源：中国信通院、中泰国际研究部中国 5G手机出货量占比增强移动宽带应用率先落地，疫情催生信息化新需求 5G建设初期将提升个人用户移动数据速度体验，助力高清视频、云游戏、 AR/VR等发展 疫情期间宅家时间增长，导致线上娱乐（游戏、短视频、直播等）增加，催生异地协同办公、视频会议、远程教学等需求，一定程度改变生活及工作方式，料疫情后仍可发展 中国移动游戏已进入存量市场，将继续精品化，预期行业集中度将继续提升， 推荐腾讯控股（ 700 HK），建议关注网易（ 9999 HK）及中手游（ 302 HK） 直播： 可关注港股稀缺标的映客（ 3700 HK）注： 1）案例样本为 17期“抗击疫情、共克时艰， 5G应用产业方阵成员在行动系列报道”的 87个典型应用案例；2）民生保障包括娱乐互动、无人配送等；复工复产包括视频会议、远程教学、异地协同办公等来源： 中国信通院中国移动互联网使用变化5G支持 +疫情催化，加速生产生活数字化转型现场复工保障措施16%复工复产新模式17%医疗保障15%医学治疗14%民生保障10%防控筛查28%来源： QUEST MOBILE抗击疫情 5G应用场景统计9“需求 +政策”驱动，云市场将高速增长 5G大宽带、高速率、低时延、高可靠、大连接的技术特性可赋能云计算、人工智能、大数据等技术，融合应用发挥更大作用 疫情催生异地协同办公、在线会议、云监工等需求，凸显上云企业灵活的应对能力优势，增加了企业上云的意识及意愿 根据 Canalys数据， 1Q20中国云基础设施服务市场同比增长 67%至 39亿美元 政策支持企业上云及云基建 建议关注金蝶国际（ 268 HK）及阿里巴巴（ 9988 HK）105G支持 +疫情催化，加速生产生活数字化转型来源： Canalys1Q20中国云基础设施服务市场份额阿里云44%华为云14%腾讯云14%百度智能云9%其他19%信息及通信技术 新型应用超高清视频 2 8 .7 %人工智能 2 9 .9 %云计算 2 1 .8 % 大数据 5 .7 % 机器人 1 0 .3 % 无人机 / 车 9 .2 %注： 1）案例样本为 17期“抗击疫情、共克时艰， 5G应用产业方阵成员在行动系列报道”的 87个典型应用案例；2）部分案例为同时结合云计算、大数据及人工智能三项技术并基于 5G网络开展实际的数据传输与分析来源：中国信通院5G融合技术应用数量统计