2018-2019中国VCPE市场数据分析报告.pptx

,中国VC/PE市场数据分析报告,2018-2019,2019.01,CONTENTS,01/ 多数基金滞留募资阶段 募资信心不足02/ VC市场逆势而上 政策推动早期投资03/ PE市场投资活跃 发展势头强劲04/ VC/PE活跃投资机构及产业布局,05/ 年度VC/PE总结与展望,多数基金滞留募资阶段募资信心不足,01/,2018年，募资难已成为一股弥漫在众多中小基金上空挥之不去的阴霾。根据投中研究院2018年调研数据显示，受访的CFO中超过85%表示其所在机构正在募集新基金或已有募集新基金的计划，然而，在2018年新成立的基金中，多数基金仍滞留在募资阶段。,6523,5684,3496,3066,748,1584,910,395,464,941,2013,2014,2015,2016,2017,2018,开始募集基金规模（亿美元）,开始募集基金数量,2013-2018年中国VC/PE市场开始募集基金数量及规模1,2451,068,基金类型GrowthVentureFOFGov. MatchingBuyoutInfrastructureReal EstateAngel,募集状态开始募集总计,数量4652439472481243941,目标募资(亿美元)2814.481973.64717.18841.6295.3925.5351.673.296522.80,多数基金滞留在募资阶段2018年，共计 941支 基金进入募资阶段，环比下降11.89%；目标募资规模共计6522.8亿美元，环比上升14.76%。2018年VC/PE市场全面进入洗牌期，新成立的基金多数仍滞留在募资阶段，募资周期变长。2018年VC/PE机构募集新基金的需求依旧强劲，然而在募资需求不断增长的同时，资金争夺战也在日益激烈，募资难问题全面爆发。2018年不同类型基金开始募集的数量及规模,1306,898,752,1119,949,676,263,568,238,223,187,143,149,基金类型GrowthVentureFOFBuyoutGov. Matching,募集状态开始募集总计,数量451873275,募资金额(US$M)8385.642827.5710154.812467.507.2623842.78,156,131,71,83,109,87,89,63,57,60,55,61,75,开始募集基金规模（亿美元）,开始募集基金数量,2017年12月-2018年12月中国VC/PE市场开始募集基金数量及规模,募资信心有所下滑纵观2018年12个月，下半年6个月开始募资基金数量下降近半数，目标募资总规模不足上半年6个月的三成，募资信心普遍下降。据投中研究院联合中华股权投资财务总监协会对97位主流VC/PE机构的CFO进行的调研显示，有近六成的CFO对今年的募资信心有所下滑。2018年12月不同类型基金开始募集的数量及规模,2877,2802,2799,1116,842,747,789,1,030,1,836,1,177,858,2013,2014,2015,2016,2017,2018,募集完成基金规模（亿美元）,募集完成基金数量,2013-2018年中国VC/PE市场募集完成基金数量及规模2,582,基金类型GrowthVentureBuyoutFOFGov. MatchingInfrastructureAngelMezzanineReal Estate,募集状态募集完成总计,数量4552804637322411858,募资金额(亿美元)502.56241.29136.0693.6872.2362.452.331.4524.2991116.35,募集完成募集数量及规模大幅缩水2018年，VC/PE募集完成基金共858支，同比下降27.1%，募集总规模1116.35亿美元，同比骤降60.16%。2018年，由于国内金融行业去杠杆、银行等募资通道受阻、加强风控等各项政策推动，机构募资难度加大，更有机构实行“全员募资”来应对难关，然而募资难的背后是VC/PE行业的洗牌。资本寒冬背景下，LP进一步提高甄选和风险控制要求，倾向于流入大型知名的头部机构，中小机构募资难度更大，募资两极分化日益严峻。2018年不同类型基金完成募集的数量及规模,254,122,177,171,112,110,72,68,65,57,56,55,52,95,94,59,75,92,95,82,76,62,56,61,62,44,完成募集基金规模（亿美元）,完成募集基金数量,2017年12月-2018年中国VC/PE市场完成募集基金数量及规模,基金类型GrowthVentureBuyoutAngelMezzanineReal Estate,募集状态募集完成总计,数量308311144,募资金额(US$M)4493.20240.46286.899.59145.20429.905605.24,12月完成募集基金仅44支2018年12 月，VC/PE募 集完成 基金 共44支 ，同比下降53.68%，募集总规模56.05亿美元，同比骤降77.95% 。本月，完成募资规模最大的基金为连云港经济技术开发区产业发展基金（有限合伙），共募资50亿元人民币，基金将主要服务于开发区内招商项目和基金，推动财政资金、国有资本、园区产业资本与社会资本有机结合，创新招商手段，促进开发区经济结构调整和产业转型升级。2018年12月不同类型基金完成募集的数量及规模,VC市场逆势而上政策推动早期投资,02/,在资本寒冬背景下， 2018年创投市场逆势而上， 仍然保持着较高活力， 整体投融资表现稳中有升。政策方面，财政部、税务总局推广税收抵扣优惠政策全国范围实施，同时也推动了早期科技项目和创业投资市场的发展。,617,82,227,523,499,852,7468,6720,575936312051,6052,2013,2014,2015,2016,2017,2018,投资金额（亿美元）,案例数量,2018年创投市场融资规模创新高纵观中国2013至2018年的创投市场，今年融资交易活跃度稳中有升，而融资总规模创2013年以来新高，2018年整体情况如下： 融资案例数量共计 6052 起，同比 小幅增长 5.09% 获投项目数量共计 5438 个，其中 559 个项目再度进入下一轮 参与投资的VC/PE机构 4164 家 融资总规模达 852 亿美元，同比增长 62.91% 融资均值达 1407.53 万美元，同比增长 54.86%2018年年中创投市场融资活跃度和投资规模达到峰值，下半年持续呈下滑趋势，年底发展疲软，12月月度情况如下： 融资案例数量共计 294 起，同比下降 56.64% 融资总规模达 43 亿美元，同比下降 30.65% 融资均值达 1465.06 万美元，同比增长 42.11%2013-2018年中国VC市场投资情况,2019.01,14.08,9.18,9.09,6.68,6.24,3.98,71,62,51,89,111,83,82,80,77,71,54,43,41,678,625,359,605,566 558 587,645,584,450,294,投资金额（亿美元）,385 394案例数量,2017年12月-2018年12月中国VC市场投资情况,-42.22%,56.77%,7.03%,37.40%,-0.97%,54.86%,2013,2014,2015,2016,2017,2018,平均单笔投资金(US$M),平均单笔投资金额变化,2018年底VC市场发展疲软2013-2018年中国VC市场平均单笔投资情况,VC市场细分轮次情况从创投市场细分轮次来看，2018年项目投资依旧集中于早期的天使轮至A轮区间： 融资数量Top1： A轮 融资案例数量共计 1702 起种子轮至A轮 融资案例总数量占比达 69.22% 融资规模Top1： B轮 融资总规模达 176.3 亿美元,融资类型种子轮天使轮Pre-AAA+Pre-BBB+CC+DD+EE轮及以后,案例数量248154869117023032663913229043897269,融资规模(US$M)1220.742355.861865.9117393.232499.51266.3417629.754066.2815703.822584.938034.93766.743667.234481.21,单笔规模4.921.522.7010.228.2510.2427.5930.8154.1560.1190.28109.53141.05497.91,2019.01,20.70%18.44%,2.77%2.19%2.93%1.43%4.77%9.43%3.03%4.31%,20.42%,0.43% 0.31%0.15% 5.26%0.12% 0.90%,11.42%10.56%5.01%4.79%4.10%2.18%1.47%0.71%0.43%,25.58%,Pre-BE轮及以后D+,天使轮Pre-ABA+C种子轮B+DC+E,A 28.12%,政策推动早期投资2018年9月，国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见指出：充分发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展。加快发展天使投资，鼓励有条件的地方出台促进天使投资发展的政策措施，培育和壮大天使投资人群体。天使轮和A轮是资本关注的焦点，借助政策的推动，未来整体投资依旧会专注于中早期阶段的企业。2018年中国创投市场细分轮次融资数量金额,融资金额案例数量CVSource,2019.01,VC市场细分领域投融资情况从创投市场细分领域来看，互联网、医疗健康、 IT及信息化等行业依旧是今年投资的热点： 融资数量Top1： 互联网 融资案例数量共计 1025 起 融资规模Top1： 互联网 融资总规模达 191.75 亿美元 融资均值Top1： 汽车行业 融资均值达 6004.41 万美元,行业互联网医疗健康IT及信息化人工智能文化传媒教育培训制造业金融消费升级企业服务区块链汽车行业运输物流生活服务体育旅游业VR/AR房地产建筑建材能源及矿业综合农林牧渔电信及增值服务化学工业公用事业,案例数量1025688662467447400337271233210208158948684716562443937292294,融资规模(US$M)19174.699188.806018.019005.097440.244104.461906.718113.932577.633353.251553.769486.973249.76573.761607.401026.20471.212146.95463.101956.79181.77225.77162.5020.857.50,单笔规模18.7113.369.0919.2816.6410.265.6629.9411.0615.977.4760.0434.576.6719.1414.457.2534.6310.5350.174.917.797.392.321.88,CVSource,2019.01,1.03%0.47%2.16%,9.24%6.05%9.05%7.48%4.13%1.92%8.15%2.59%3.37%1.56%9.53%3.27%0.58%1.62%,19.27%,1.17%1.07%1.02%,16.94%11.37%10.94%7.72%7.39%6.61%5.57%4.48%3.85%3.47%3.44%2.61%1.55%1.42%1.39%,旅游业VR/AR房地产,互联网医疗健康IT及信息化人工智能文化传媒教育培训制造业金融消费升级企业服务区块链汽车行业运输物流生活服务体育,再生资源“小黄狗”完成10.5亿元融资能源及矿业领域单笔融资规模位居第二，主要归功于此大额案例再生资源智能回收交易平台“小黄狗”完成10.5亿人民币A轮融资，投后估值60亿元，本轮融资将主要用于设备生产、技术研发和智能回收机的铺设投放。此次环保节能领域的大额融资，主要归功于其业务模式的创新，结合物联网、大数据、人工智能识别等先进技术打造废品回收生态链，借助先进科技的风口，为环保节能领域拓展出了新的发展方向。2018年中国VC市场细分行业案例数量及金额占比,融资金额案例数量,VC市场重点融资案例2018年VC市场重点融资案例TOP10（单位：US&M）,项目京东数科华人文化平安医保科技商汤科技一笑科技ofo瓜子二手车直卖网新宜中国游侠汽车孚能科技,领域金融文化传媒医疗人工智能文化传媒共享单车二手车物流电动汽车锂电池,轮次BAADEE+CABC,金额2056.441505.661150.001000.001000.00866.00818.00800.00795.24795.24,投资方中金资本、中银投资、中信建投、中信资本等万科集团、腾讯、阿里巴巴、招银国际IDG资本、SBI投资、和暄资本、软银愿景基金软银中国腾讯、红杉资本阿里巴巴、天合资本、君理资本、蚂蚁金服等腾讯、工银国际、红杉资本、首钢基金、IDG资本等华平投资前海梧桐、中创海洋东兴资本、兴业银行、中国风投等,创投市场地域分布TOP10,地区北京市上海市广东省浙江省江苏省湖北省四川省福建省安徽省山东省,数量17711045921567355145131936160,地区北京市上海市广东省江苏省浙江省江西省四川省湖北省天津市福建省,规模（亿美元）300.52214.63103.3466.8865.9818.9616.2012.3611.008.14,PE市场投资活跃发展势头强劲,03/,2018年， PE市场融资整体状况相对乐观，不论融资数量和规模都呈稳步攀升态势。 然而， 资本寒冬背景下， 资本普遍聚焦于热门行业的明星案例上， 投资热潮也由少数头部机构贡献， 而中小机构募资难、 投资也难，面临 “优胜劣汰“的严峻考验。,996,541,365,842,695,682,521,586,1265,1145,1312,2013,2014,2015,2016,2017,2018,投资金额（亿美元）,案例数量,PE市场活跃度稳步攀升纵观2013-2018年中国的PE市场，2018年整体发展状态相对乐观，融资案例数量及融资总规模呈稳步攀升趋势： 融资案例数量共计 1654 起，同比增长 26.07% 获投项目数量共计 1740 个 参与投资的VC/PE机构共计 1295 家 融资总规模达 996.31 亿美元，同比增长 46.04% 融资均值达 6023.66 万美元，同比增长 15.95%2013-2018年中国PE市场投资情况1654,103.76,201,189,98,55,73,71,45,66.54,62.31,60.70,60.24,51.95,114,65,56,55,52,21,163,124,193,154 155 138,128,138,126,102,113 120,投资金额（亿美元）,案例数量,2017年12月-2018年12月中国PE市场投资情况219,-39.95%,6.79%,-8.78% -14.41%,15.95%,2013,2014,2015,2016,2017,2018,平均单笔投资金(US$M),平均单笔投资金额变化,PE市场融资均值上涨2013-2018年中国PE市场平均单笔投资情况57.38%,14.21%,7.69%1.89%4.73%5.01%17.35%,48.89%,0.12%,0.12% 0.23%,3.69%1.75%1.39%1.33%0.36%,私有化,战略合并,Buyout非公开发行IPO非控制权收购Pre-IPO,战略融资 91.23%,PE市场细分轮次融资情况从PE市场细分轮次来看，绝大部分交易类型都属于战略融资，融资案例共计1509起，融资总规模达487.11亿美元。2018年中国PE市场细分轮次融资数量金额,融资金额,案例数量,融资类型战略融资BuyoutPIPEIPO非控制权收购Pre-IPO私有化战略合并,案例数量150961292322622,融资规模(亿美元)487.1176.5718.8747.1649.90172.91141.532.25,单笔规模0.321.260.652.052.2728.8270.771.13,CVSource,2019.01,PE市场细分领域融资情况从PE市场细分领域来看： 融资数量Top1： 制造业 融资案例数量共计 264 起 融资规模Top1： 金融 融资总规模达 193.27 亿美元 融资均值Top1： 运输物流 融资均值达 4.27 亿美元,单笔规模,案例数量 融资规模(US$M),行业,制造业IT及信息化医疗健康互联网区块链能源及矿业文化传媒金融建筑建材消费升级汽车行业化学工业农林牧渔运输物流企业服务教育培训人工智能电信及增值服务房地产公用事业旅游业生活服务综合体育VR/AR,264189183109978476705648464539393837322623161414754,4142.925133.159110.468547.09874.082036.115943.3919327.262896.992731.474063.23836.66179.0516634.991071.46400.491279.5263.72916.891339.892020.02820.4115.9736.8116.78,15.6927.1649.7878.419.0124.2478.20276.1051.7356.9188.3318.594.59426.5428.2010.8239.992.4539.8683.74144.2958.602.287.364.20,CVSource,2019.01,1.08%0.40%1.28%0.06%,19.40%16.70%,4.16%5.15%9.14%8.58%0.88%2.04%5.97%2.91%2.74%4.08%0.84%0.18%,2.30%2.24%1.93%1.57%,15.96%11.43%11.06%6.59%5.86%5.08%4.59%4.23%3.39%2.90%2.78%2.72%2.36%2.36%,企业服务教育培训人工智能电信及增值服务,制造业IT及信息化医疗健康互联网区块链能源及矿业文化传媒金融建筑建材消费升级汽车行业化学工业运输物流农林牧渔,运输物流吸金力强2018年，运输物流行业在资本市场“钱荒”的背景下逆势而上，PE市场共发生融资案例 39起，融资总规模达166.34亿美元。其中，融资规模最大的当属京东物流的25亿美元融资，此次融资的主要投资方包括高瓴资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构。京东物流背靠京东，明星效应促使多方头部机构和国家队资本追捧，可见，“钱荒“不足以影响明星企业的资本活动，而中小企业未必能达到这种融资态势。2018年中国PE市场细分行业案例数量及金额占比,融资金额案例数量,项目蚂蚁金服今日头条东方资产京东物流居然之家满帮集团,领域金融文化传媒金融运输物流建筑建材运输物流,轮次Pre-IPOPre-IPO战略融资战略融资战略融资战略融资,金额140.0040.0028.7225.0020.6719.00,投资方华平投资、GIC、红杉中国、淡马锡、凯雷投资等软银集团、美国泛大西洋投资集团、云锋基金等中国电信、上海电气、国新资本、全国社保基金等招商局资本、红杉中国、高瓴资本、腾讯等阿里巴巴、加华伟业、云锋基金、泰康资产等腾讯、软银愿景基金、金沙江创投、红杉中国等,云谷固安 IT及信息化 战略融资,15.02,知合资本,美团点评陆金所万达电影,互联网金融文化传媒,战略融资战略融资战略融资,15.0013.3012.39,奥本海默基金、腾讯、诚通控股集团等臻希投资臻希投资,PE市场重点融资案例2018年PE市场重点融资事件TOP10（单位：亿美元）,PE市场投资地域分布TOP10,地区北京市广东省上海市江苏省浙江省山东省湖北省安徽省四川省福建省,数量3252231731541004745443732,地区北京市浙江省上海市广东省江苏省河北省四川省黑龙江省山东省天津市,规模（亿美元）206.77160.1960.7947.0341.3816.1316.1012.8112.108.40,VC/PE活跃投资机构及产业布局,04/,2018年，VC/PE投资机构普遍面临严峻的挑战，市场格局已形成严重的两极分化，极少数的头部机构能够保持较高活跃度，而大量的中小机构和行业人员处于“募资难”“投资少”的低迷运营状态。,338,15,131,62,152,236,838173676661,108,134130,155152,腾讯红杉中国真格基金IDG资本经纬创投险峰华兴顺为基金阿里巴巴百度金沙江创投深创投,VC/PE活跃投资机构Top102018年VC/PE活跃投资机构Top10,2018年，国内外共计4972家VC/PE投资机构参与了投资，投资案例数量百起以上的有5家分别为腾讯、红杉中国、真格基金、IDG资本、经纬创投，50起以上的有15家，10起以上的有171家，而3432家VC/PE投资机构参与投资仅有1起。由此可见，资本寒冬背景下，VC/PE机构投资也普遍受到影响，直观表现为机构两极分化严重。目前，“优质项目稀缺” “募资难“ ”钱荒” “退出难”，都会加速机构洗牌，越来越多的资源向优质机构集中。,IT,5,5,2,2,2,2,2,0,30252015105,454035,文 互 教 金 汽 体 人 生 消 房 旅 医 运化 联 及 育 融 车 育 工 活 费 地 游 疗 输传 网 信 培 行 智 服 升 产 业 健 物媒 息 训 业 能 务 级 康 流化,企 其业 他服务,43,33,17,13,9,8,腾讯投资布局情况TOP 1,2018年腾讯共参与投资155起位居第一，产业布局多分布在文化传,媒、互联网、IT及信息化等热门领域。63 3,项目京东物流满帮集团美团点评,行业运输物流运输物流互联网,融资总规模25亿美元19亿美元15亿美元,联合投资方高瓴资本、红杉资本中国基金、招商局资本、人寿资产、国创开元等谷歌资本、金沙江创投、红杉中国、光速中国、高瓴资本、元生资本、纪源资本等Oppenheimer、Landsdowne、Dasarna、诚通,瓜子二手车直卖网,汽车行业,工银国际、云锋资本、8.18亿美元 方源资本、GIC、IDG资本、泰合资本、红杉中国等,乐融致新,制造业,46.3亿元,林芝利创、苏宁体育、世嘉集团、弘毅投资、京东金融等,IT,0,105,30252015,互 医 人 金 文 消 教联 疗 工 及 融 化 费 育网 健 智 信 传 升 培康 能 息 媒 级 训化,企业服务,汽 区 生 制 旅 运 其车 块 活 造 游 输 他行 链 服 业 业 物业 务 流,27,25,19,15 14,8,7,5,5,4,4,