2019年4月中国VCPE市场数据报告.pdf

chinaventure中国 VC/PE市场数据 报告2019.042019.05投中研究院Copyright 投中信息 cvinfoCONTENTS单支目标 募资均值创新 低创 投 市场 发展 乏力 政策 环境利好私 募股权投资市场 发展些许回落4月 VC/PE市场政策盘点01/02/03/04/Copyright 投中信息单支目标募资均值创新 低，完成募集基金数量回升01/cvinfo经过 VC/PE市场过去几年的飞速发展 ， 中国目前已经 成为全球第二大私募股 权市场 。 2018年 ，随着政策监管的推进和机构基金优胜劣汰的加速 ， VC/PE市场经历了从 过热到寒冬 的骤变 ，市场逐步回归良性竞争 、 合规健全发展的状态 ，LP资金对基金的投入也呈现更谨慎的态度 。数量 (支 ) 目标募资 (百万 美元 )2019年 4月 ， 共计 35支 基金进入募资阶段 ， 同比下降 69.83%；目标募资总规模仅 76.63亿美元 ， 同比下降 93.16%；平均单支目标规模仅 2.19亿美元 创新低 ， 不足去年同期的 3成 。 2019年 ，中国 VC/PE市场募资 状态 依旧没有改善 ， 半数基金的成立依然仰仗国资 LP的支持 。 本月规模 最大 的新成立基金为 泰康保险集团与武汉市政府宣布发起设立 200亿元规模的 “武汉大健康产业基金 ”， 首期募集 100亿 元 。募资难成常态 单支目标募资均值创新低Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 4月不同类型开始 募集基金的数量及募资规模1120 775 721 223 187 143 149 396 338 146 83 130 77 116 90 89 74 61 64 59 69 83 41 31 38 35 18-4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3 4开始募集基金规模（亿美元） 开始募集基金数量（支）2018年 4月 -2019年 4月中国 VC/PE市场开始募集基金数量及规模数据来源： CVSource投 中数据 投中研究院， 2019.05开始募集Growth 19 4375.88Venture 13 2527.35FOF 2 163.94Infrastructure 1 596.23总计 35 7663.40数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04数量 (支 ) 募资金 额 (百万美元 )2019年 4月 ， 募集完成基金共 50支 ， 同比下降 45.65%， 募集总规模 114.91亿美元 ， 同比下降 15.1% 。 然而从近几个的募资情况来看 ， 募集完成基金数量有 抬头 趋势 ， 基金规模也跃居整个年度平均值之上 ， 募集完成基金趋势向好 。 其中本月完成募集规模最大的基金为 德 弘 资本的专注于大 中华区的首期美元 基金 德 弘资本一 期 ， 募 资金额 超 20亿美元 ， 实现大幅超额募资 。募集完成基金数量呈抬头趋势Copyright 投中信息 cvinfo基金类型募集状态2019年 4月不同 类型 基金完成募集 的数量及规模135 72 60 65 126 196 52 181 65 130 89 77 115 92 95 82 76 62 56 61 62 68 44 29 31 50 18-4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3 4完成募集基金规模（亿美元） 募集完成基金数量（支）2018年 4月 -2019年 4月中国 VC/PE市场完成募集基金数量及规模数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.05完成募集Growth 30 4701.37Venture 14 3093.62Buyout 2 653.64FOF 1 298.16Gov. Matching 3 2743.83总计 50 11490.62数据来源： CVSource投中数据 投中研究院， 2019.04Copyright 投中信息创投市场后续发展乏力政策环境利好02/cvinfo2019年 4月 ， 中国创投市场在经历了 3月的小幅回升后 ， 后续发展乏力 ， 创投融资 案例数量下滑 ， 融资总规模跌至一年来最低 值 。 然而整体政策环境利好 ， 税收减免 、 科创板落地等 ， 都有望改善创 投市场发展减速的 现状 。2019年 4月 ， 中国创投市场 融资交易总规模跌至年度新低 ， 融资交易活跃度下降 ， 与 2018年同期 相较降幅显著 ， 且整体呈现了持续的下滑趋势 ， 具体如下： 融资案例数量共计 306起 ， 同比下降 47.87% 融资 总规模达 28.96 亿美元 ， 同比下降 72.3% 融资均值达 946.45万美元 ， 同比下降 46.87% 亿美元级别 大额交易案例仅 7起虽创投市场整体发展情况不容乐观，但从国内政策来看，政府相继出台创投市场减税 降 费政策，缓解 融资难融资 贵的情况；从市场环境来看，科 创 板落地推动 科技创新 ，拓展了部分实体 经济 融资渠道 ，增加了市场活力，由此，创投市场发展减速的现状预期会有所改善。创投融资总规模跌至年度新低Copyright 投中信息 cvinfo104.56 88.5272.20109.36 76.0066.3660.57 60.33 38.7240.7148.0355.3728.96587 591 600664608469 394 42937532322436330618-4 5 6 7 8 9 10 11 12 19-1 2 3 4投资金额（亿美元） 案例数量（起）2018年 4月 -2019年 4月中国创投市场投资情况数据来源： CVSource投中 数据 投中研究院， 2019.05占比 (%)占比 (%)从创投市场细分轮次来看 ， 2019年 4月 ， A轮投资较为活跃 ， 其次为天使投资： 融资 数量来看： A轮 融资 案例数量共计 85 起 ， 占比 27.78%；天使轮 融资案例数量共计 54 起 ， 占比 17.65% 融资规模来看：仅 4起交易的 B+轮 融资 ， 平均单笔融资均值达 7985 万美元创 投 市场细分轮次情况Copyright 投中信息 cvinfo融资规模 单 笔规模案例数量 (起 )融资类型2019年 4月 中国创投市场各轮次融资情况（百万美元）种子轮 13 4.25% 12.51 0.43% 0.96 天使轮 54 17.65% 87.00 3.00% 1.61 Pre-A 47 15.36% 149.04 5.15% 3.17 A 85 27.78% 624.42 21.56% 7.35 A+ 18 5.88% 204.83 7.07% 11.38 Pre-B 2 0.65% 18.03 0.62% 9.02 B 46 15.03% 745.98 25.76% 16.22 B+ 4 1.31% 319.38 11.03% 79.85 C 21 6.86% 523.87 18.09% 24.95 C+ 3 0.98% 56.86 1.96% 18.95 未披露 13 4.25% 154.22 5.33% 11.86 数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.042019年 4月 ， 中国创投市场的投资热点集中在 IT及 信息化 、 医疗健康 、 互联网等领域 ， 医疗健康领域相对吸金力较强： 融资数量 Top1： IT及信息化 融资案例数量 共计 66 起 融资规模 Top1： 医疗健康 融资总规模 达 9.3 亿美元 融资均值 Top1： 医疗健康 融资均值达 2385万美元医疗健康领域投资表现亮眼Copyright 投中信息 cvinfo融资规模 (百万美元 ) 单 笔规模 (百万美元 )案例数量行业IT及信息化 66 441.49 6.69互联网 51 344.36 6.75医疗健康 39 930.17 23.85教育培训 20 61.86 3.09制造业 19 103.70 5.46企业服务 17 91.96 5.41文化传媒 16 69.89 4.37人工智能 15 187.53 12.50消费升级 12 250.77 20.90金融 9 121.25 13.47汽车行业 9 179.90 19.99区块链 5 9.49 1.90综合 5 17.49 3.50体育 4 11.46 2.87VR/AR 3 3.23 1.08建筑建材 3 5.47 1.82农林牧渔 3 3.58 1.19电信及增值服务 2 45.70 22.85房地产 2 1.94 0.97旅游业 2 3.97 1.99生活服务 2 5.46 2.73运输物流 2 5.47 2.74数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.044月 ， 中国创投市场中医疗健康领域表现卓著 ， 融资活跃度和吸金力都在全行业前沿位置 。 其中 ， 由企鹅 医生与杏仁医生 合并的线 上下医疗服务机构 企鹅杏仁 集团 完成 2.5亿 美元 融资 ， 成为本月最大的一起融资案例 ， 由碧桂园创投 、 腾讯 、 基汇资本联合领 投 ， 招 银国际 、 嘉实财富 、 中俄投资基金 、 红杉中国 、 盛世景集团 、 中航信托跟投 。 本轮融资完成后 ， 企鹅杏仁估值已超过 10亿美元 ， 该笔融资将持续投入到其一站式综合医疗服务平台建设和健康服务体系构建中 。企鹅杏仁完成 2.5亿美元融资Copyright 投中信息 cvinfo2.58%0.40%0.33%0.60%4.19%6.21%8.66%6.48%2.41%3.18%3.58%2.14%32.12%11.89%15.24%6.21%1.31%1.63%1.63%2.94%2.94%3.92%4.90%5.23%5.56%6.21%6.54%12.75%16.67%21.57%其他体育区块链综合金融汽车行业消费升级人工智能文化传媒企业服务制造业教育培训医疗健康互联网IT及信息化2019年 4月中国创投市场细分行业案例数量及金额占比融资规模案例数量数据来源： CVSource投中数据 投中研究院 ,2019.05