2021绿色金融行业迈向碳中和的机遇和挑战研究报告.pptx

2021绿色金融行业迈向碳中和的机遇和挑战研究报告证券研究报告核心结论 1、政策现状：我国 “ 碳中和 ” 目标有望带来超百万亿元的新增投资。全球： “ 碳中和 ” 是应对全球气候变化的必然选择，目前做出相关承诺的经济体 GDP占比超三分之二，包括中国、美国和欧盟等碳排放大户（合计碳排放占比 53%）。据业内测算，全球向低碳能源转型有望带来超 33万亿美元的新增投资。国内：我国在 2020年正式提出碳达峰碳中和 “ 30 60” 目标，业内测算在尽早达峰、快速减排、全面中和三个阶段下，具体行动将从前期加码布局清洁能源、到实现新能源汽车的大面积替代、再到 CCUS等碳吸收前沿技术的商业化应用有序展开。由此带来我国在产业结构、能源结构、投资结构等方面的深刻转变，新增投资规模有望超过 100万亿元人民币。 2、行业机遇：清洁能源与新能源汽车显著受益。重点发展行业：包括五大行业。一是光伏、风电、氢能等清洁能源产业链将引来蓬勃发展，业内测算所有清洁能源装机存量（包括风电、太阳能发电、水电、核电、生物质和燃氢机组等）占比有望在 2025年前后超过 50%。二是配套电力基础设施有望迎来新一轮投资，包括特高压建设、储能技术等。三是新能源汽车将实现对传统燃油汽车的广泛替代，市场乐观预期下，新能源汽车渗透率有望从 2020年底的 5.3%提升至 2025年的 25%以上， 2060年交通电气化率可能超过 80% 。四是在环保与节能提效领域，建筑业、钢铁、水泥等工业将迎来绿色化技术路线转型。五是碳吸收相关前沿技术的研发和推广将加速，包括二氧化碳捕集 /利用 /封存（ CCUS）、生物质碳捕集与封存（ BECCS）等。资本市场视角：受益于全球低碳转型的企业正迎来资本的认可。例如，全球电动车龙头 -特斯拉市值已超 7000亿美元，是通用汽车的 8.4倍；国内光伏产品制造领导者 -隆基股份市值超 3500亿元，与中石油的市值比自 1:900收敛至 1:2。 3、绿色金融：绿色信贷、绿色债券与 ESG投资等。发展绿色金融有助于满足巨大的新增绿色低碳投资需求，是我国 “ 碳中和 ” 目标实现的重要抓手。其中，融资端包括绿色信贷、绿色债券、绿色产业基金等；投资端则通过大力推动 ESG投资，引导资本流向绿色环保等可持续发展领域。目录 “ 碳中和 ” 与政策现状：我国新增投资有望超百万亿元 “ 碳中和 ” 与行业机遇：清洁能源与新能源汽车显著受益 “ 碳中和 ” 与绿色金融：绿色信贷、绿色债券与 ESG投资全球：国际社会积极协同应对气候变化， “碳中和 ”是必然选择 1.1 近 40年来，全球气候变化导致极端天气发生的频率和强度明显增加，国际社会逐渐对通过减排减碳应对全球气候变化达成共识，并在联合国框架下开展相兲制度安排和行劢计划的谈判。从 1992年达成联合国气候变化框架公约，到 1997年京都协定书，再到 2016年正式签署巴黎协定，共同构建了全球应对气候变化的政治和法律基础。总体而言， “ 碳中和 ” 是应对全球气候变化的必然选择，目标实现过程包括 “ 碳达峰 ” 和 “ 碳中和 ” 两个阶段。 “ 碳达峰 ” 与 “ 碳中和 ” 各国携手应对气候变化的政治和法律基础联合国气候变化框架公约倡议将大气中温室气体的浓度稳定在防止气候系统受到危险的人为干扰的水平上京都协定书使温室气体控制或减排成为发达国家的法律义务巴黎协定提出 “ 把全球平均气温升幅控制在工业革命前水平以上低于 2 之内，并努力将气温升幅限制在工业化前水平以上 1.5 之内 ” 目标排放量时间累计排放总量排放峰值达峰时间平台期：长或短下降：快速或缓慢增长：迅速或平缓实现碳中和碳排放量下降过程碳排放量达峰过程资料来源：世界资源研究所（ WRI），国家电网，人民网，碳达峰碳排放量在某个时点达到峰值， “ 碳达峰 ” 并不单指在某一年达到最大排放量，而是一个过程，即碳排放首先进入平台期并可能在一定范围内波动，然后进入平稳下降阶段。碳中和企业、团体或个人测算在一定时间内，直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳 “ 零排放 ” 。全球：目前做出 “碳中和 ”承诺的经济体 GDP占比超过三分之二 1.1 近几年发布 “碳中和 ”目标的经济体快速增加，相关经济体 GDP 在全球的占比目前已超过三分之二。其中，中国、美国和欧盟这三大全球主要碳排放经济体（碳排放合计占比 53%）都承诺将于本世纪中叶左右实现 “净零排放 ” 或 “碳中和 ” 。各国 “ 碳中和 ” 目标概况其他国家 32% 中国 9826 29% 美国 4965 15% 俄罗斯印度 4% 2480 7% 日本 3% 伊朗 2% 德国 2% 韩国 2% 2% 沙特 2% 印度尼西亚 2019年全球二氧化碳排放量地区分布全球二氧化碳排放来源结构 2060年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2040年 2040年 2035年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2050年 2045年已实现已实现芬兰冰岛奥地利日本韩国加拿大美国南非斯洛文尼亚哥斯达黎加葡萄牙爱尔兰挪威瑞士中国斐济智利西班牙欧盟瑞典匈牙利新西兰丹麦法国德国英国丌丹苏里南已立法正在立法政策宣示发电不供热 , 42% 资料来源： Wind， ECIU， IEA， 5 交通运输 , 25% 制造和建筑业 , 18% 住宅 , 6% 其它能源商业和公工业自用 , 共服务 , 5% 2% 其它能源工业自用 , 2% 全球：英 /法 /德等欧洲国家碳减排领先，目标完成率约 50% 1.1 从海外减排进展看，英法德等部分欧洲国家率先于 20 世纪 70-80年代实现碳达峰，距今已有四五十年。根据其碳减排目标， 2030年碳排放相对 1990年平均减少 50%-70%左右；从当前进展来看， 2019年碳排放平均已减少 30%以上，目标完成率约 50%。美国和日本的碳排放于 2008年左右达到峰值后波动下行，韩国、巴西的减排趋势还有待确认。 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 备注：数据标签分别为碳排放达到峰值的年份、距离 2019年的年份数、 2019年排放各国 2030年碳减排目标完成进展：德、英目标完成度超过 50% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 德国英国俄欧罗盟斯波兰法国意瑞大士利墨韩西国哥日本澳大利亚西班牙巴西中国目标基准年份碳排放量 (百万吨） 2019年碳排放量相对基准年的变化率（右） 2030年目标减排率（右）目标完成率（最新减排量 /目标减排量，右） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2019年， 0年， -） (2018年， 1年， -1.7%）加拿大印度尼西亚印度中国澳大利亚南非中东地区伊朗 (2016年， 3年， -3.3%）沙特阿拉伯 (2017年， 2年， -3.5%）土耳其 (2018年， 1年， -3.6%） (2017年， 2年， -4.6%）墨西哥 (2012年， 7年， -7.4%）以色列 (2014年， 5年， -12.4%） (2008年， 11年， -13.6%） (2007年， 12年， -15.6%） (2001年， 18年， -17.4%） (2007年， 12年， -27.2%） (1979年， 40年， -28.5%） (2005年， 14年， -30.2%） (1988年， 31年， -33.1%） (1987年， 32年， -37.4%） (1973年， 46年， -38.8%） (1973年， 46年， -42.3%） (1973年， 46年， -46.9%）韩国巴西日本美国瑞士西班牙欧盟意大利俄罗斯波兰德国法国全球主要经济体 2019年碳减排进展 2019年碳排放量占比 2019年碳排放量相对历史极值变化率资料来源： Wind，量相对历史极值的变化率。 6 英国全球：全球 “碳中和 ”目标实现主要有六大技术路径 1.1 根据 IRENA的分析，将全球气温升幅控制在 1.5 以内意味着 2050年左右达到二氧化碳接近零排放，实现这一目标有六大技术路径，包括发展可再生能源、能源节约和效率提升、终端消费电气化、推广氢能、 CCUS技术、 BECCS和其他碳移除举措等，相应对全球实现碳中和的贡献度分别为 25%、 25%、 20%、 10%、 6%和 14%。在一次能源供应中，可再生能源的份额占比有望从 2018年的 25%增长到 2050年的 90%，煤炭发电量将于 2040年降至目前水平的四分之一，并最终在 2050年被淘汰；剩余 10%的发电量将由天然气（约 6%）和核能（约 4%）提供。在可再生能源中，风能和太阳能将成为绝对主力， 2050年发电量占比有望达到 63%，较 2018年的 7%提升近 56个百分点。 1.5 碳减排方案：能源转型战略的六大组成部分贡献 1.5 情景下 2018和 2050年的发电量和电力容量生物质碳捕集不封存（ BECCS） , 14% 资料来源：国际可再生能源机构（ IRENA）， 7 碳捕集技术 CCSCCU, 6% 可再生能源 , 25% 氢能 , 10% 节能提效 , 25% 电气化 , 20% 全球：全球新增投资近 33万亿美元，集中于可再生能源和电气化基础设施 1.1 全球向低碳能源转型可能需要能源总投资增加 33 万亿美元。据 IRNEA的测算，要实现 1.5 的目标， 2021-2050年总投资要增加 30%至 131万亿美元；其中，可再生能源和电气化基础设施新增投资较多，分别达 24万亿和 16万亿美元；化石燃料和核能投资可能减少 27万亿美元。 1.5 情景下， 2021- 2050年累计投资超 131万亿美元 1.5 情景下，全球能源转型年均投资 10亿美元 44% 12% 3.5% 2.5% 13% 40 10% 33% 0 原场景 20 60 80 120 98万亿美元 100 资料来源： IRENA， 8 140 1.5 情境能源效率（ Energy efficiency）可再生能源（ Renewables）电气化基础设斲（ Electrification and infrastructure）改革创新（ Innovation）其它（碳移除和循环经济， Carbon removals and circular economy）化石燃料和核能（ Fossil fuel and nuclear） 131万亿美元一级分类二级分类三级分类年均投资额（十亿美元）历史情境 - 1.5 情境 - 2017-2019年 2021-2050年能源发电水电（ Hydro） 22 85 生物质能（ Biomass） 13 69 太阳能光伏（ Solar PV） 115 237 光电发热（ CSP） 3 84 海上风电（ Wind onshore） 80 212 陆上风电（ Wind offshore） 18 177 地热能（ Geothermal） 3 24 海上发电（ Marine） 0 59 电力基础设电网（ Electricity network） 271 600 施储能等灵活性措斲（ Flexibility measures， e.g. storage） 4 133 终端应用可再生能源生物燃料供应（ Biofuels-supply） 2 88 的终端应用可再生能源的终端应用和区域供热（ Renewables direct uses and district heat） 31 84 和区域供热能源效率建筑（ Buildings） 139 963 交通（ Transport） 45 385 工业（ Industry） 65 157 电气化 /充电劢汽车充电基础设斲（ Charging infrastructure for electric vehicles） 2 131 和区域供电热泵（ Heat pumps） 12 102 热技术革新氢 -电解槽和基础设斲（ Hydrogen - electrolysers and infrastructure） 0 78 生物基氨（ Bio-based ammonia） 0 22 生物基甲醇（ Bio-based methanol） 0 12 碳移除碳移除技术（ Carbon removals， e.g. CCS, BECCS） 0 78 循环经济回收利用和生物基产品（ Recycling and biobased products） 0 70 34% 26% 22% 国内：我国正式提出 2030碳达峰、 2060碳中和战略目标 1.2 我国政府一直高度关注气候变化对国家和社会的影响，并积极推进碳减排的工作。 2020年正式提出 2030年前碳达峰、 2060年前碳中和的战略目标， 2021年政府工作报告和 “ 十四五 ” 规划中均提起要制定 2030年前碳达峰行动方案，锚定努力争取 2060年前实现碳中和。整体来看，我国从达峰到净零排放间隔只有 30年，相比欧洲多国 70年的跨度，挑战更大。中国郑重做出 “ 碳中和 ” 承诺并积极付出行动 2020.9.22 习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上的讲话，中国将采取更加有的政策和措施二氧化碳排放争取于 2030年前达到峰值，努力争取 2060年前实现碳中和。 2020.11.22 习主席在二十国集团领导人利雅得峰会 “ 守护地球 ” 主题边会上的致辞，宣布中国将力争二氧化碳排放 2030年前达到峰值， 2060年前实现碳中和。中国言出必行，将坚定不移加以落实。 2020.12.12 习主席在气候雄心峰会上的讲话，到 2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005年下降 65%以上。 2021.3.15 习主席在中央财经委员会第九次会议上强调，要把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现 2030年前碳达峰、 2060年前碳中和的目标。 2021.3.13 “ 十四五 ” 规划中描述，要制定 2030 年前碳排放达峰行动方案，锚定努力争取 2060年前实现碳中和；十四五时期单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低 13.5%、 18%。 2021.3.5 政府工作报告提及，制定 2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构，推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。我国能源相关二氧化碳排放领域分布中国新增长战略与碳中和愿景能源生产不转换 , 47% 资料来源： Wind，全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO）， 9 钢铁 , 17% 交通 , 9% 建筑 , 8% 建材 , 8% 化工 , 6% 其它工业 , 5% 1.2 据 GEIDCO的研究测算，我国实现全社会碳中和总体有望按照尽早达峰、快速减排、全面中和三个阶段有序实施。（ 1）达峰前以节能减排、控制化石能源总量为主，率先发展光伏、风电等清洁能源、推进电动汽车替代；（ 2）快速减排阶段，可再生能源将占据主导地位，电动车替代将大面积完成，绿氢、 CCUS技术成本有望逐渐降低；（ 3）全面中和阶段以深度脱碳为主， CCUS、 BECCS等前沿技术将迎来商业化推广。我国 “ 碳中和 ” 总体实现路径国内：我国 “碳中和 ”目标的实现路径和技术路线我国实现全社会碳中和有望按三个阶段有序实施快速减排阶段 2030-2050年尽早达峰阶段 2030年前全面中和阶段 2050-2060年阶段目标技术路线以化石能源总量控制为中心，能实现 2028 年左右全社会碳达峰，峰值控制在 109亿吨左右， 2030年碳强度相比 2050年下降 70%。以全面建成中国能源互联网为关键， 2050年前电力系统实现近零排放，全社会碳排放降至 13.8亿吨，相比碳排放峰值下降约 90%。以深度脱碳和碳捕集、增加林业碳汇为重点， 2055年左右实现全社会碳中和。 2060年通过保持适度负排放，控制和减少累积碳排放量。新能源布局：发展光伏、风电等清洁能源；推进电动汽车替代节能减排：控制煤炭消费；提高工业和居民能源使用效率零碳加码：可再生能源成主导；大面积完成电动车对传统燃油车替代技术突破：绿氢； CCUS技术深度脱碳：能源生产清洁化和消费电气化基本完毕前沿技术商业化：绿氢； CCUS； BECCS等资料来源：全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO），国家电网， 10 国内：我国新增投资规模预计在 70万亿到 140万亿元不等 1.2 中国作为目前全球碳排放量最高的国家，要实现 “ 30 60目标 ” 还有很长的路要走。研究机构粗略测算，未来三十多年中国推动低碳至零碳路径的新增投资在 70万亿到 140万亿元不等。中国投资协会（ IAC）和落基山研究所于 2020年 11月 8日发布了零碳中国绿色投资蓝皮书，其测算得出，零碳中国将催生七大投资领域，撬动 70万亿绿色产业投资机会，包括可再生资源利用、能效提升、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能和数字化；其中，光伏和风电装机、跨区输电通道建设占比最大，分别达 37%和 30%。 “ 30 60” 目标下新增投资规模测算（万亿元）清华大学的研究测算得出，在与 “ 30 60” 目标最接近的 2 情景下， 2020-2050年间中国能源供应部门新增投资将接近 100万亿元，工业、建筑和交通部门新增投资分别为 3万亿、 8万亿和 18万亿左右，合计新增投资规模接近 130万亿元。零碳中国蓝皮书预测七大投资领域资料来源： IAC，清华大学， 11 情景能源供应工业建筑交通总计政策情景 53.71 0 6.29 10.51 70.51 强化政策情景 77.89 0.39 7.42 13.99 99.69 2 情景 99.07 2.66 7.94 17.57 127.24 1.5 情景 137.66 7.18 7.88 21.66 174.38 CONTENT 目录 “ 碳中和 ” 与政策现状：我国新增投资有望超百万亿元 “ 碳中和 ” 与行业机遇：清洁能源与新能源汽车显著受益 “ 碳中和 ” 与绿色金融：绿色信贷、绿色债券与 ESG投资 “ 碳中和 ”路径下的行业演化框架 2.0 在碳达峰碳中和 “ 306 0” 目标下，实体产业结构变迁将显著加快。一方面，从受益行业来看，光伏、风电、氢能等清洁能源产业链将迎来蓬勃发展，新能源汽车将实现对传统燃油车的广泛替代， CCUS等前沿技术研发投资也将加大。另一方面，煤炭、冶炼、石化等传统高耗能行业面临落后产能淘汰和退出。 “ 碳中和 ” 战略下行业影响框架碳中和 30/60目标减少 / 控制碳排放增加 / 促进碳吸收能源生产生态固碳增加生态碳汇：森林、草原、绿地、湖泊、湿地等能源消费限制化石能源使用增加清洁能源使用工业领域建筑领域交通领域其他领域技术固碳资料来源： Wind， 13 行业机遇和挑战机遇：光伏、风能、氢能、核能、水电、生物质能、特高压、储能机遇：新能源汽车、电气化铁路、零碳建筑、节能家电、高效环保新材料、 5G 等信息网络基础设施建设碳捕集、利用与封存技术（ CCUS）清洁化电气化节能提效挑战：煤炭等传统化石能源燃料逐步减少或退出挑战：钢铁、水泥、化工等传统高耗能行业的落后产能淘汰，燃油汽车逐步被替代绿色金融支持碳中和绿色金融体系绿色信贷绿色债券绿色股指绿色保险绿色基金重点行业一清洁能源：清洁能源装机有望在 2025年前后超过 50% 2.1 碳中和实现路径之一是能源生产将转向清洁主导，光伏、风电等新能源行业最为受益。根据 GEIDCO的预测，在能源一次性消费结构中，清洁能源占比有望从目前的 15%升至 2030年的 31%，并在 2060年达到 90%，实现能源体系的全面转型。从电源装机结构来看，清洁能源装机存量（包括风电、太阳能发电、水电、核电、生物质及其它、燃氢机组等）占比有望从目前的 43%升至 2030年的 68%，并于 2060年接近 100%。其中，太阳发电能和风电将占主导地位，二者装机占比有望从目前的 11%和 13%分别提升至 2060年达到 31%和 47%。中国一次能源消费总量及结构预测 2020- 2060年我国电源装机总量及结构预测（亿千瓦）资料来源：全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO）， 14 2020年容量占比 2025年容量占比 2030年容量占比 2050年容量占比 2060年容量占比风电 2.8 12.7 % 5.4 18.2 % 8.0 21% 22.0 29.3 % 25.0 31.3 % 太阳能发电 2.5 11.4 % 5.6 19% 10.3 27% 34.5 46.1 % 38.0 47.5 % 水电 3.7 16.8 % 4.6 15.6 % 5.5 14.6 % 7.4 9.9% 7.6 9.5% 煤电 10.8 49% 11.0 37.3 % 10.5 27.6 % 3.0 4.0% 0.0 0.0% 气电 1.0 4.5% 1.5 5.2% 1.9 4.9% 3.3 4.4% 3.2 4.0% 核电 0.5 2.3% 0.7 2.4% 1.1 2.8% 2.0 2.7% 2.5 3.1% 生物质及其他 0.7 3% 0.7 2.2% 0.8 2.2% 1.7 2.3% 1.8 2.3% 燃氢机组 0 0 0 0% 0 0% 1.0 1.3% 2.0 2.5% 合计 22 29.5 38 75 80 清洁能源装机占比 43.4% 57.5% 67.5% 92% 96% 储能 - - 0.4 - 1.3 - 6 - 7.5 - 重点行业一清洁能源：集中式和分布式并举发展太阳能发电 2.1 中国是世界光伏行业的领导者，占全球光伏装机量的 45%左右，并持续为光伏价格降低做出贡献。根据 GEIDCO的预测，我国太阳能发电装机占比有望从目前 10%左右升至 2030年的 27%和 2060年的 47%，加快西部、北部大型太阳能发电基地、东中部分布式光伏建设；其中， 2060年光伏发电平均度电成本有望下降超过一半至 0.07元 /千瓦时。光伏产业链示意图太阳能发电装机规划及分布 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2025E 2030E 2050E 2060E 光热装机量（亿千瓦）分布式光伏装机量（亿千瓦）集中式光伏装机量（亿千瓦） 42% 38% 40% 40% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2025E 2030E 2050E 2060E 西部、北部占比东中部占比光伏发电度电成本预测资料来源：全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO），头豹研究院， 15 重点行业一清洁能源：大力发展陆上风电，中长期稳步推进海上风电 2.1 考虑到风能分布和成本等因素，西部北部陆上风电有望率先大力发展，稳步推进东南沿海的海上风电基地建设。 2021年底将是国内分散式风电、海上风电项目、 2019-2020年新核准的陆上风电项目获得补贴的并网截止时间，相关项目面临抢装。按照业内预测， “ 十四五 ”期间国内海上风电将实现平价， 2060年陆上发电和海上发电平均度电成本有望分别降至 0.15元 /千瓦时和 0.3元 /千瓦时。风电产业链全景图风电装机规划及地区分布预测 0 5 10 15 20 25 30 2025E 2030E 2050E 2060E 海上风电装机量（亿千瓦）陆上风电装机量（亿千瓦） 41.2% 39.8% 43.9% 42.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2025E 2030E 2050E 2060E 西部、北部占比东中部占比陆上风电度电成本预测资料来源：全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO），头豹研究院， 16 重点行业二电力基础设施：推进特高压电网建设和储能技术研发及基地建设 2.1 随着电源向新能源转变，需要构建以新能源为主体的新型电力系统与之配套，以满足大规模的新能源接入，同时保持系统安全稳定运行，特高压工程和储能基地建设有望迎来新一轮投资。一方面，需要提前布局相关的输送通道以满足新能源大基地的电力外送需求，预计 “ 十四五 ” 期间年均建设 1-2条特高压直流。另一方面，针对高比例新能源接入带来的调峰压力，大力发展储能是主要的应对手段之一。特高压产业链全景图高比例可再生能源面临诸多挑战资料来源：全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO），头豹研究院，国家电网， 17 重点行业三新能源汽车： 2020年新能源汽车市场渗透率至少翻倍 2.1 实现碳中和的重要路径之二是能源使用转向以电为中心，新能源汽车最为受益，预计 2060年交通电气化率达 81% 。市场乐观预期下，新能源汽车渗透率有望从目前的 7.9%提升至 2025年的 25%以上。根据新能源汽车产业发展规划（ 2021-2035年），目标到 2025年新能源汽车销售渗透率达到 20%左右，到 2035年纯电动汽车成为新销售车辆的主流；由此推出新能源汽车销量将于 2025年达到 700万辆、 2030年接近 1200万辆。目前市场乐观预期 2025年新能源汽车渗透率有望超过 25%，相比于 2020年底的 5.3%和 2021年 1-3月的 7.9% 有大幅提升。全球新能源汽车销量预测（万辆） 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 海外国内 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 新能源汽车产业链资料来源： Wind， Marklines，全球能源互联网发展合作组织（ GEIDCO）， 18 重点行业四环保与节能提效：绿色建筑、钢铁、水泥等工业技术路线转型 2.1 另外，在实现 “碳中和 ” 的过程中，工业、建筑业也将迎来电气化改造和节能提效的技术路线改进。其中，绿色建筑包括以下集中形式：一是安装高能效设备和电器，通过自动化系统实现楼宇智能运维；二是推广低能耗设计，减少对供热和制冷的需求；三是翻新老旧建筑，以外立面为主，翻新后有望将供热和制冷需求降低 40%。工业方面，钢铁、水泥等领域的低碳生产仍有待技术突破和新材料的应用，普遍推广仍待成本降低。例如，钢铁业需由高炉冶炼向电弧炉冶炼转变，但是目前中国钢铁工业由于废钢资源供应不足、工业电价较高等因素，电弧炉生产路线经济性不及高炉炼钢， 2019年电弧炉生产粗钢产量占比仅有 10.4%，远低于全球平均 27.7%的水平；并且，更彻底的低碳炼钢方式（如氢气炼钢）仍待技术突破实现规模化应用。其他行业节能提效建筑推广低碳节能生活产品：节能智能家电、采用节能光源、推广节能玻璃等节能材料等钢铁大力发展电炉炼钢：挖掘废钢资源潜力、提高废钢电炉冶炼比重培育氢能炼钢产业：攻克关键技术、提高氢能炼钢经济性等优化钢铁产业结构：加大先进特