2019年中国连锁便利店行业概览.pdf

1 报告编号19RI0495 消费研究团队 头豹研究院 | 商业贸易系列概览 400-072-5588 2019 年 中国连锁便利店行业概览 报告摘要 便利店是指以满足顾客便利性需求为第一宗旨， 销售即时性商品为主的小型零售业态。 与超市、 百 货商店等大型零售业态相比，便利店具有距离近、 购物方便、 经营时间长、 服务多样、 运营精细化等 特点。 2014 年至 2018 年， 中国连锁便利店行业市 场规模由 985 亿元增长到 2,264 亿元，年复合增 长率达到 23.1%。 热点一：经济发展、技术进步、资本涌入共同推动发展 中国连锁便利店行业市场规模过去 5 年高速增长的主要 原因为： （1）中国城市化进程的推进以及经济的稳定增 长，促使中国城市面积增大，居民消费能力增长，便利 店消费占比上升； （2）移动支付、视觉识别、物联网等 技术进步及应用，促使便利店经营效率上升，顾客消费 体验提高； （3）大量资本涌入，电商巨头相继跨界进入 连锁便利店行业，推动连锁便利店行业加速发展。 热点二：自有品牌商品将不断增多 连锁便利店企业的自有商品数量将不断增多，主要原因 为： （1）中国便利店的服务、商品同质化严重。因此， 发展自有品牌，根据顾客需求推出差异化商品，是连锁 便利店企业实现差异化竞争的必要举措； （2）自有品牌 有利于提高企业利润。通过发展自有品牌商品，连锁便 利店企业可向产业链上游渗透，全程把握自有品牌商品 的开发、生产，减少中间环节，实现商品利润最大化。 热点三：行业增速放缓，门店经营成为企业发展重点 过去几年， 众多企业依靠资本快速扩大规模， 抢占市场 份额， 对门店的运营投入低。 但连锁便利店企业依靠门 店数量无法稳定地占据市场， 门店盈利才能确保连锁便 利店企业持续发展。 如今行业中已出现部分企业因资金 链断裂、 运营水平低导致门店关闭或巨额亏损。 因此连 锁便利店企业、 投资者将逐渐回归理性， 在未来发展过 程中将更加注重门店的运营。 曾亮 邮箱： csleadleo分析师 行业走势图 相关热点报告 商业贸易系列概览2019 年中国消费及零售产业政策 分析概览 食品饮料系列概览2019 年中国自热火锅行业概览 商业贸易系列概览2020 年中国精品超市行业概览 985 1,181 1,543 1,905 2,264 2,587 2,950 3,357 3,806 4,311 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 2014 2015 2016 2017 2018 2019预测 2020预测2021预测2022预测2023预测 亿元 中国连锁便利店行业市场规模（按销售额统计），2014-2023年预测 中国连锁便利店行业市场规模 年复合增长率 2014-2018年 23.1% 2019-2023年预测 13.6% 2 报告编号19RI0495 目录 1 方法论 . 5 1.1 研究方法 . 5 1.2 名词解释 . 6 2 中国连锁便利店行业市场综述 . 7 2.1 连锁便利店定义及分类 . 7 2.2 中国连锁便利店行业市场规模 . 8 2.3 中国连锁便利店行业发展历程 . 8 2.4 中国连锁便利店行业产业链分析 . 10 2.4.1 上游分析 . 11 2.4.2 中游分析 . 13 2.4.3 下游分析 . 14 3 中国连锁便利店行业驱动及制约因素 . 15 3.1 驱动因素 . 1 5 3.1.1 技术进步推动行业发展 . 15 3.1.2 城镇化水平上升，居民收入持续提高 . 16 3.1.3 资本持续涌入，为行业发展提供资金支持 . 17 3.2 制约因素 . 1 8 3.2.1 盈利水平低，成本上升快 . 18 3.2.2 同质化严重，企业管理水平低 . 19 3.2.3 替代者威胁程度提升 . 20 4 中国连锁便利店行业政策及监管分析 . 21 3 报告编号19RI0495 5 中国连锁便利店行业市场趋势 . 22 5.1 自有品牌商品增多 . 22 5.2 “便利店+”模式进一步发展 . 23 5.3 行业发展放缓，门店运营成企业发展重点 . 24 6 中国连锁便利店行业竞争格局 . 25 6.1 中国连锁便利店行业竞争格局概述 . 25 6.2 中国连锁便利店行业典型企业分析 . 26 6.2.1 Today . 26 6.2.2 见福便利店 Fook . 27 6.2.3 F5 未来商店 . 29 4 报告编号19RI0495 图表目录 图 2-1 中国连锁便利店行业市场规模（按销售额计） ，2014-2023 年预测 . 8 图 2-2 中国连锁便利店行业发展历程 . 9 图 2-3 中国连锁便利店行业产业链 . 11 图 2-4 中国连锁便利店行业加盟情况，2018 年 . 13 图 2-5 7-Eleven 客户构成，2018 年 . 14 图 3-1 中国城镇居民人均可支配收入及中国城镇化率，2014-2018 年 . 17 图 3-2 部分融资过亿元的连锁便利店企业，2018 年 . 18 图 4-1 中国连锁便利店行业相关政策 . 22 5 报告编号19RI0495 1 方法论 1.1 研究方法 头豹研究院布局中国市场， 深入研究 10 大行业， 54 个垂直行业的市场变化， 已经积累 了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。 研究院依托中国活跃的经济环境， 从零售行业、 电子商务等领域着手， 研究内容覆 盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上市 及上市后的成熟期， 研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式， 企 业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法， 采用自主研发的算法， 结合行业交叉的大数据， 以多元化的调研方法， 挖掘定量数据背后的逻辑， 分析定性内容背后的观点， 客观 和真实地阐述行业的现状， 前瞻性地预测行业未来的发展趋势， 在研究院的每一份 研究报告中，完整地呈现行业的过去，现在和未来。 研究院秉承匠心研究， 砥砺前行的宗旨， 从战略的角度分析行业， 从执行的层面阅 读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。 头豹研究院本次研究于 2019 年 7 月完成。 6 报告编号19RI0495 1.2 名词解释 SKU：Stock Keeping Unit，即库存单元，库存管理中的最小可用单元，现已被引申为 产品统一编号的简称，每种产品均对应唯一的 SKU 号。 CCFA：China Chain Store & Franchise Association，即中国连锁经营协会。CCFA 成立于 1997 年，是中国连锁经营领域唯一的全国性行业组织。 夫妻店：由夫妻共同经营的小型商店。 鲜食：便利店提供的即食性食品。常见的鲜食商品包括便当、饭团、三明治、茶叶蛋、 包子、热狗、面包等。 盘亏：在财产清查过程中发现实存数小于账簿结存量或有账无物的现象。 RFID：Radio Frequency Identification，即射频识别技术。RFID 是一种通信技术， 无需识别系统与特定目标之间建立机械或光学接触即可通过无线电讯号识别特定目标 并读写相关数据。 无效库存：不能给客户带来价值的商品的库存总和，如损坏的商品、未能售出的商品、 未能满足客户需求的商品、未能及时送达指定地点的商品等。 CBD：Central Business District，即中央商务区，城市中商业活动的集中地。 7 报告编号19RI0495 2 中国连锁便利店行业市场综述 2.1 连锁便利店定义及分类 便利店是指以满足顾客便利性需求为第一宗旨，销售即时性商品为主的小型零售业态， 连锁便利店即以连锁形式经营的便利店。 与超市、百货商店等大型零售业态相比，便利店具有距离近、购物方便、经营时间长、 服务多样、运营精细化等特点： （1）距离近。便利店以满足客户便利性为第一需求，多开设 在社区、CBD、学校等人流密集地区，周边人群可就近购物； （2）购物方便。便利店门店面 积小，商品数量少，商品陈列简洁，顾客可在短时间内找到所需商品，完成购物过程； （3） 经营时间长：便利店经营时间通常为 16-24 小时，顾客可在多数时段进店购买商品； （4） 服务多样： 除商品售卖外， 部分便利店还提供交通卡充值、 代收快递、 复印文件等便民服务； （5）运营精细化：由于 SKU 少，便利店可对单一商品制定运营规划，通过实时收集顾客反 馈并根据反馈信息淘汰销量低的商品，从而提升连锁便利店商品整体销量。 根据经营商品的不同，便利店可分为以下三类： （1）传统便利店。传统便利店销售商品通常包括鲜食商品及常规包装商品等，由于鲜 食商品是在日本便利店率先普及， 因此中国连锁便利店行业中日系便利店企业的门店主要为 此类型便利店，典型代表有 7-Eleven、全家便利店等； （2）大众便利店。大众便利店不销售鲜食商品，主营常规包装商品，如包装食品、日 用品、快消品等，典型代表有快客、好邻居等，是中国本土便利店的主要类型； （3）社区便利店。社区便利店选址常位于社区内部，主营蔬菜水果等商品。这一类型 在连锁便利店总量中占比不高，多以夫妻店、个体店形式存在。 8 报告编号19RI0495 2.2 中国连锁便利店行业市场规模 根据中国连锁经营协会数据，中国连锁便利店行业市场规模由 2014 年的 985 亿元增 长到 2018 年的 2,264 亿元，年复合增长率达到 23.1%。中国连锁便利店行业市场规模快 速增长的主要原因有： （1） 中国城市化进程的推进及经济的稳定增长， 促使中国城市面积增 大，居民消费能力增长，便利店消费占比上升； （2）移动支付、视觉识别、物联网等技术的 进步和应用，促使便利店经营效率上升，顾客消费体验得到改善； （3）大量资本涌入行业， 电商巨头相继跨界进入连锁便利店行业，推动连锁便利店行业加速发展。 未来中国经济稳定发展及移动支付、 物联网、 视觉识别等技术进步， 将推动中国连锁便 利店行业市场规模持续增长。 但随着行业投资热度下降， 行业市场规模增速将有所放缓， 到 2023 年预计有望达到 4,311 亿元，年复合增长率为 13.6%（见图 2-1） 。 图 2-1 中国连锁便利店行业市场规模（按销售额计） ，2014-2023 年预测 来源：CCFA（中国连锁经营协会） ，头豹研究院编辑整理 2.3 中国连锁便利店行业发展历程 便利店起源于 20 世纪 20 年代的美国，在 20 世纪 60 年代末进入日本。1974 年，日 本伊藤洋华堂公司获授权在日本成立 7-Eleven，连锁便利店行业开始在日本迅速发展。20 9 报告编号19RI0495 世纪 90 年代， 7-Eleven 等日系便利店企业进入中国， 推动中国连锁便店行业正式起步。 发 展至今，中国连锁便利店行业发展经历了起步阶段、初步发展阶段、高速发展阶段、行业调 整阶段四个阶段（见图 2-2） ： 图 2-2 中国连锁便利店行业发展历程 来源：头豹研究院编辑整理 （1）1992-2004 年：起步阶段 1992 年，日系便利店品牌 7-Eleven 在深圳开设 5 间分店。1996 年，日系便利店品牌 罗森在上海开设中国地区第一家门店。2004 年，日系便利店品牌全家在上海开设中国地区 第一家门店。 7-Eleven、 罗森和全家三大日系便利店相继进入中国市场， 对中国连锁便利店 行业发展具有引导作用， 推动了中国连锁便利店行业起步。 与此同时， 中国本土连锁便利店 品牌也陆续出现， 但其规模、 经营水平远低于日系便利店。 在此阶段， 中国居民收入水平低， 便利店消费占比低，连锁便利店行业发展缓慢。 （2）2004-2013 年：初步发展阶段 伴随着中国经济增长， 中国居民收入快速提高， 中国连锁便利店行业市场规模持续扩大。 7-Eleven、 罗森、 全家等日系便利店品牌凭借先发优势， 成为行业中的主导参与者， 如 2011 年 7-Eleven 在北京部分门店日流水已超过 2 万元。中国本土连锁便利店品牌在此阶段纷纷 10 报告编号19RI0495 成立，学习日系便利店的经营模式。截止到 2013 年，全实、邻家、Today、美宜佳等本土 便利店企业已陆续兴起，在部分地区打破了日系便利店的主导地位。 （3）2014-2017 年：高速增长阶段 得益于移动支付、 物联网等技术进步和普及， 中国居民收入进一步提升， 中国连锁便利 店行业规模快速扩大， 行业参与者不断增多， 业内企业实力不断增强。 早期成立的本土连锁 便利店企业逐渐发展成熟，部分区域性企业（如四川的舞东风、山西的唐久等）快速增加门 店数量。同时，大量资本涌入行业，多家连锁便利店企业在资本加持下，快速扩张。众多无 人便利店企业也在这一阶段相继成立， 成为资本投资热点。 此外， 电商企业跨界进入连锁便 利店行业，计划开设门店数量均超过数千家，推动行业加速发展。 （4）2018 年至今：行业调整阶段 经历了前一阶段的高速增长， 连锁便利店行业竞争加剧， 部分在资本推动下高速扩充门 店数量的企业出现经营问题， 被迫关店。 如邻家便利店在两年内开设 160 余家门店后， 2018 年因资金链断裂，其北京地区的百余家门店被迫关闭。自 2018 年 11 月以来，全时便利店 在半年内的关店数量已超过 90 家，于 2019 年被罗森收购。同一时期，无人便利店经过前 一轮快速扩张后，其盈利模式、经营模式不清晰的问题逐渐出现，资本投资热度有所下降， 中国连锁便利店行业已进入行业调整阶段。 2.4 中国连锁便利店行业产业链分析 中国连锁便利店行业产业链上游参与主体是便利店的资源供应方及物流配送服务商， 资 源供应方包括商品供应商、 设备供应商、 场地提供方， 物流配送服务商通常是连锁便利店企 业自身； 中国连锁便利店行业产业链中游参与主体是连锁便利店企业， 其经营模式可分为直 营和加盟两类；中国连锁便利店行业产业链下游参与主体是便利店顾客（见图 2-3） 。 11 报告编号19RI0495 图 2-3 中国连锁便利店行业产业链 来源：头豹研究院编辑整理 2.4.1 上游分析 （1）商品供应 便利店商品供应商可分为常规商品供应商和鲜食商品供应商： 常规商品方面， 便利店销售的常规商品为各类快消品， 其供应商是各快消品企业。 便 利店作为快消品的销售渠道，不参与商品的研发、生产。在便利店行业发展早期，便利店行 业规模小， 不受各快消品企业重视， 但随着行业规模扩大， 快消品企业对便利店重视程度不 断上升， 便利店逐渐成为快消品企业重要的销售渠道。 如部分快消品企业与便利店合作推出 联合包装、定制包装等商品，或将便利店作为其新品的首选上新渠道。快消品企业的重视， 促使便利店的常规商品吸引力不断上升。 鲜食商品方面， 鲜食商品通常由便利店企业自主研发配方， 再由便利店自主生产或委 托第三方生产。鲜食商品是便利店经营的重要商品，其毛利率高于常规商品。当前，鲜食商 品供应呈现日系便利店企业垄断的局面。 鲜食商品由日系便利店传入， 日系便利店的鲜食商 品配方研发能力强， 商品更受消费者认可。 日系便利店将鲜食商品配方提供给生产厂家， 并 与生产厂家签订独家供应协议， 导致业内缺乏配方研发能力的企业无法从厂家处购买到日系 便利店中售卖的鲜食商品。 （2）设备供应 12 报告编号19RI0495 便利店所需设备主要包括冰柜、冰箱等冷链设备及陈列货物的货架： 冷链设备方面，日本松下、富士为主要供应商。便利店经营时间长，冷链设备使用频 次高，因此对冷链设备性能要求极高。日本松下、富士的冷链设备在质量、稳定性、售后服 务等方面均领先于中国本土企业， 受到便利店的青睐。 伴随中国家电行业增速放缓， 促使部 分家电品牌相继进军冷链商业设备领域， 进入冷链设备行业的本土企业不断增多， 连锁便利 店企业选择范围得以扩大。 货架方面， 便利店货架与传统超市货架存在区别， 且要求较高。 传统超市货架建模后， 可由机器统一生产。 但便利店的陈列货架以满足购物便利性为第一要求， 其高度需在 1.5 米 以下，可陈列多类商品，且占用空间少。因此，便利店的陈列货架需进行定制化生产，且通 常是经过焊接而成， 需要生产厂家掌握相应的焊接技术。 中国便利店货架现阶段主要由国外 企业供应，中国生产厂家多缺乏相关技术，具备便利店货架生产能力的厂家数量稀少。 设备对便利店经营有重要作用，连锁便利店企业通常愿意花费大量资金购买优质设备。 以面积为 100 平方米的便利店为例， 企业在前期通常需要花费 20 万元购买设备， 占便利店 前期开店成本约 30%左右，是门店开设的重要支出。 （3）场地提供 便利店是以满足客户便利性为第一需求的业态， 因此对选址的要求极高， 需开设在人口 密度大、消费者通行便利的位置，如 CBD、学校、社区等区域。但此类地区租金价格高，产 权持有人议价能力强， 导致便利店租金成本高。 其中， 租金及水电费用的支出通常占便利店 销售额的 15%，给连锁便利店企业带来经营压力。 （4）物流配送 物流配送对便利店扩张、 经营具有重要作用。 便利店的覆盖范围有限， 连锁便利店企业 需在指定区域内集中开设数百家门店， 形成规模效应后才可在此区域的市场竞争中占据主导 13 报告编号19RI0495 地位。 门店经营需要物流配送能力的支持， 便利店物流配送需具备一日一送或一日两送及冷 链配送的能力。 第三方物流企业难以满足连锁便利店企业的物流配送需求， 导致连锁便利店 企业须在前期投入大量资金自建工厂、 仓库和物流配送体系， 影响到连锁便利店企业的扩张 速度。 2.4.2 中游分析 中国连锁便利店行业产业链中游参与主体为连锁便利店企业， 其经营模式可分为直营连 锁和加盟连锁两种类型。2018 年，中国连锁便利店行业中全部采用直营经营模式的企业占 比为 32%， 采用加盟连锁模式比例超过 50%的企业占比为 37%， 采用加盟连锁模式比例在 50%以下的企业占比为 31%（见图 2-4） 。 图 2-4 中国连锁便利店行业加盟情况，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理 连锁便利店开店成本需要大量资金，如一家面积为 100 平方米的便利店开店成本在 60 万元以上， 设备先进的无人便利店开店成本可达百万元。 连锁便利店企业通常缺乏足够资金 进行快速扩张， 而在加盟模式中， 门店开设资金由加盟商提供， 连锁便利店企业得以节省大 量资金，实现快速扩张。如今，在连锁便利店行业发展成熟的日本，便利店加盟已是连锁便 利店企业发展的普遍做法，如 7-Eleven、罗森、全家在日本市场中，其加盟店比例均已超 14 报告编号19RI0495 过 95%。对便利店的个体经营者而言，加盟连锁品牌后，可借助连锁品牌物流配送体系和 品牌知名度提升门店经营效率及盈利水平。 因此， 随着行业不断发展， 连锁便利店企业的加 盟店比例有望持续上升。 从议价能力分析， 连锁便利店售卖的常规商品与传统超市无区别， 顾客在购买此类商品 时选择余地大， 因此连锁便利店对下游顾客的议价能力弱。 但在鲜食商品方面， 连锁便利店 售卖的鲜食商品多为自主研发， 且能满足顾客即食性需求， 因此对下游的客户的议价能力高。 2.4.3 下游分析 中国连锁便利行业产业链下游为便利店顾客。 单个便利店的覆盖范围有限， 主要服务可 在 10 分钟内到店的消费者。 位于不同位置的便利店面对的消费群体有所不同， 以 7-Eleven 为例，7-Eleven 的选址常位于 CBD、高校等区域，因此 7-Eleven 顾客的职业主要为公司 职员和大学生，两类人群分别占顾客群体总量的 78.6%和 12.2%。7-Eleven 的顾客年龄集 中于 20-29 岁之间， 占比为 54.2%； 其次为 30-39 岁， 占比为 33.8% （见图 2-5） 。 当前， 中国连锁便利店主要位于一、 二线城市， 其原因在于一、 二线城市人口众多且居民消费水平 高。未来随着中国居民收入及城镇化进程进一步提高，连锁便利店数量将持续增长。 图 2-5 7-Eleven 客户构成，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理 15 报告编号19RI0495 3 中国连锁便利店行业驱动及制约因素 3.1 驱动因素 3.1.1 技术进步推动行业发展 随着移动支付、视觉识别、物联网等技术进步及应用，连锁便利店在经营成本、物流效 率、顾客消费体验等方面取得显著进步： （1）移动支付普及是为连锁便利店行业快速发展的重要驱动力之一，主要从两个方面 推动行业发展：提升顾客消费体验。 移动支付使用电子货币完成交易， 顾客无需忍受找零 的困扰，购物便捷性上升；提高便利店盈利水平。为避免产生过多零钱，连锁便利店企业 通常将其商品定价为 5 元、 10 元等整数价格。 移动支付的普及免除了找零环节带来的困扰， 便利店可小幅度上调商品价格，如设置为 5.5 元、5.6 元等，顾客难以明显感知，便利店盈 利水平得以提高。 （2）视觉识别技术提升了便利店的经营效率。便利店中常安装多个摄像头，通过视觉 识别技术的应用，可在以下方面为提升便利店的经营效率提供帮助：提升安全监控能力。 便利店中的摄像头一旦捕捉到顾客做出非常规动作后， 视觉识别系统将通过语音进行提示和 警告， 以进一步保障便利店的安全性； 识别货架和顾客。 视觉识别系统通过摄像头可收集 顾客的移动轨迹数据和货架访问情况， 为商品陈列优化提供参考； 识别并收集顾客人脸信 息。 视觉识别系统可识别并收集顾客人脸信息， 建立客户信息档案， 为后续的针对性经营奠 定基础。 （3） 物联网技术应用提高了便利店供应链效率， 具体表现在以下方面： 在仓储方面， 便利店通过物联网技术可实现存货管理信息化， 减少对人工盘点的依赖， 并可实时了解货物 信息，避免无效库存产生；在运输方面，通过 GPS、RFID 等物联网技术，便利店可实时 16 报告编号19RI0495 了解货物运输状态， 据此调整运输车辆分配情况， 提高车辆调度效率； 在商品配送及销售 方面， 便利店可将物联网技术构建的物流信息系统与便利店前端销售系统结合， 后端物流系 统可根据前端销售情况自动调整货物配送计划，提升货物配送效率。 在众多技术推动下， 便利店各经营环节效率不断提高， 便利店形式也得到创新， 如无人 便利店得益于技术进步，其门店数量快速增长，已成为行业的新生力量。未来，技术的进步 及应用将持续驱动连锁便利店行业发展。 3.1.2 城镇化水平上升，居民收入持续提高 中国人口众多， 消费潜力巨大， 随着中国经济的稳定增长， 中国居民的消费能力持续提 升， 成为推动连锁便利店行业发展的重要因素。 根据国家统计局数据， 2014 年至 2018 年， 中国城镇居民人均可支配收入的年复合增长率达 8.0%，2018 年城镇居民人均可支配收入 为 39,250.8 元。居民收入提高促使居民消费支出增多，便利店凭借干净、整洁的店面环境 以及精细化的商品运营方式， 成为中国居民重要的消费场所。 同时， 在收入不断增长的情况 下， 居民生活节奏加快， 便利店凭借购物的便利性优势逐渐成为快节奏居民的主要消费场所。 除居民收入不断提升外， 中国城市化水平的提升也持续推动着行业的发展。 便利店需在 人口密集地区才能实现盈利， 中国城市化水平的提升促使城市人口增多， 城市面积增加， 为 连锁便利店行业发展奠定基础。 根据国家统计局数据， 中国城镇化率从 2014 年的 54.8%增 长到 2018 年的 59.6%（见图 3-1），中国 GDP 超过万亿元的城市已达到 17 个。随着中 国城镇化率持续提升和城镇经济实力持续增强，中国城市中适合便利店经营的区域不断增 多，为中国连锁便利店行业发展提供了广阔空间。 17 报告编号19RI0495 图 3-1 中国城镇居民人均可支配收入及中国城镇化率，2014-2018 年 来源：国家统计局，头豹研究院编辑整理 3.1.3 资本持续涌入，为行业发展提供资金支持 近 5 年来，中国连锁便利店行业涌入大量资本，推动行业加速发展。仅 2018 年，业内 企业共获得了数十亿元融资。2018 年，缤果盒子、喜士多、Today、见福便利店、每一天 便利店、EasyGo、F5 未来商店、爱便利、XiaoCostco、好邻居等连锁便利店企业均获得上 亿元融资（见图 3-2） 。其中缤果盒子、EasyGo、F5 未来商店属于无人便利店连锁品牌， 已成为市场投资热点。喜士多、Today、见福便利店、好邻居均是成立多年的老牌连锁便利 店，在资本的助推下，近几年快速扩充门店数量，扩大门店覆盖区域。每一天便利店、爱便 利、XiaoCostco 成立时间相对短暂，在资本支持下正处于快速扩张阶段。 18 报告编号19RI0495 图 3-2 部分融资过亿元的连锁便利店企业，2018 年 来源：头豹研究院编辑整理 除资本涌入外， 多家电商企业进军连锁便利店行业， 促使连锁便利店数量不断增多： （1） 苏宁于 2017 年底提出 “智慧零售大开发” 战略， 启动苏宁小店项目， 其定位为社区便利店。 截至 2018 年末，苏宁小店数量已超过 4,000 家； （2）京东于 2017 年启动“京东便利店” 计划，宣称 5 年内打造百万家便利店； （3）阿里巴巴于 2017 年推出天猫小店，2018 年投 资连锁便利店品牌喜士多，2019 年与百联合营的逸刻便利店正式开业。 对电商企业而言， 在线上流量增长放缓的情况下， 线下门店已成为电商企业重要的获客 入口， 因此纷纷在便利店领域进行布局。 凭借技术优势和资金优势， 电商企业的加入不仅推 动了便利店数量的增长，还促进了便利店智能化、无人化趋势的进程。 3.2 制约因素 3.2.1 盈利水平低，成本上升快 便利店各项成本支出繁多， 导致便利店盈利水平低。 连锁便利店日常经营支出主要由房 租水电、 人工、 盘亏、 商品废弃四部分组成， 各部分成本在销售额中所占比例分别约为 15%、 12%、 0.5%和 3%。 尽管便利店商品销售可带来超过 30%的毛利， 但减去各项经营支出后， 19 报告编号19RI0495 便利店的净利率仅在 0%至 4%范围内。现阶段，中国连锁便利店行业中有 60%的企业净利 率低于 2%，76%的企业净利率低于 4%。 除面临盈利困难问题外， 连锁便利店企业在租金、 人工等方面的成本仍在持续上升。 中 国房地产市场火热， 且便利店对选址要求高， 导致便利店通常位于城市热门地点， 面临房租 上涨压力。在一线城市中，热门地段的租金上涨速率可达到 100%。此外，便利店的人工成 本也在快速增长中， 2010 年便利店人工成本支出在销售额中的占比为 8%， 2018 年这一占 比已达到 12%。成本过快增长导致部分快速扩张的企业开始出现资金链断裂问题，被迫关 闭部分门店，如全时在 2018 年因受母公司资金链断裂影响，被