煤炭行业2020年中报总结.pdf

本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 煤企 二季 度 业绩 改 善 明显 ，看 好 焦化 盈 利回 升 证券 研 究报告 所属部门 行 业公司 部 所属行业 材料/ 煤炭 报告时间 2020/9/7 分 析师 许惠敏 证书编号：S1100520050002 xuhuimincczq 联 系人 王磊 证书编号：S1100118070008 wangleicczq 川 财研 究所 北京 西城区平安里西大街28 号中 海国际中心15 楼，100034 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 11 楼，200120 深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 32 层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 煤炭 行业 2020 年中 报总 结 需求主导煤价走势，二季度动力煤 企业产销量价齐升 一季度 动 力煤企 业 经营 情 况受疫情 影响较 大， 电厂 耗煤负荷 偏低 、 煤价 在 3 月 之后持续 走弱 ， 整体 看一 季度煤价 中枢在550 元/ 吨左右 ， 煤企 盈利同 比下 行； 进入二季 度， 煤价 依然受 下游用电 企业复 产较慢 拖 累持续下 行， 在煤 价跌破500 元/ 吨 的 整 数 关 口后 ， 监管 层 面 对 煤 价 调控 力 度 明显 加 大 。 伴 随 进口 煤 通 关收 紧、 陕 蒙煤矿 安监趋 严 、 煤炭工业 协会号 召大型 煤 企限产保 价等措 施陆续 落 地， 煤炭供给 逐渐收 紧。 同 时 ， 电厂耗 煤负荷 也随着 用 电企业复 工持续 增长， 供 需 格局扭转 下煤价 在 5 月迎 来拐点、 并持续 上行， 截 止 6 月底煤 价达到 570 元/ 吨。 整体 看， 二季 度煤企 经营情况 相较一 季度大 幅 好转， 大 部分煤 企二季 度 产 销量价齐 升， 二季 度煤企 盈利改善 有效带 动上半 年 煤企业绩 修复。2020 年上半 年，17 家 动力煤 企业利 润总额合 计 586.30 亿元 ，同比减 少 122.01 亿元 。 二季度焦炭盈利改善明显 ， 焦煤供需宽松、盈利小幅回落 2 月末 钢铁产 业链上 需求 端压力开 始向上 游传导 ， 焦炭价格 开 始回 落 ，3 月份 及 4 月上旬， 焦炭价 格 连降五轮 ，累积 降幅达 到 250 元/ 吨 ，多数 焦企 已接近 盈亏平衡 线；进入 5 月 ， 伴随 长流 程钢厂 钢材产 量 持续 上行 ，焦炭 需求回 升 ， 叠加 山东 焦企限 产、徐 州 焦化去产 能压缩 焦炭供 给 预期升温 ，焦炭 价格连 涨 6 轮，焦企 盈利快 速修复 ； 整体看上 半年 焦 炭板块 实 现利润总额 9.55 亿元， 同 比下降 21.63% 。 焦煤方面 ， 供 给相对 宽松 叠加焦企 在低利 润背景 下 持续压价 ， 上 半年焦 煤车 板 价同比下 降 50 元/ 吨至 1344 元/吨， 2020 年上 半年焦煤 板块实 现利润 总 额 86.53 亿 元，同 比下降16.76% 。 煤炭中期基本面稳健，板块估值优势明显，后市表现值得期待。 当前时点 上， 我们基 于煤 炭行业中 期供需 平稳 、 估 值优势明 显等因 素对板 块 后 续表现不 悲观。 基本面 上 ， 动力煤 方面 ， 进口 煤管 控未见放 松、 内 蒙倒查 煤 炭 贪腐、 鄂尔多 斯煤管 票严 格等因素 对煤炭 供给影 响 仍在， 中期维 度煤炭 供给 相 对平稳； 需求端， 经济平 稳复苏叠 加水电 发力趋 缓 利于火电 耗煤需 求 回升 ， 需 求支撑下 煤价中 枢有望 维 持在 550 元/吨左 右，动 力煤企业 下半年 业绩较 上 半 年改善确 定性较 高。焦 炭 方面，山 东限产 1800 万 吨、江苏 徐州关停 550 万吨 焦化产能 、山西 太原将 去 化焦化产 能 960 万吨等 事 件对焦炭 供给端 影响仍 在 ， 山西、 内蒙新 建产能 落地 时点预计 较为缓 慢， 中期 维度焦炭 供需或 呈现平 衡 偏 紧局面， 叠加成 本端焦 煤 维持弱势 ，焦化 利润提 升 值得期待 。 复盘今年 煤炭板 块走势 ， 煤炭板块 与钢铁 、 建 材等 周期板块 走势有 高度的 一 致 性。 金 九银十为 传统施 工 旺季， 伴随钢铁 、 水 泥等 上游周期 品需求 季节性 好 转、 价格上涨 ， 市 场对大 周期 板块的关 注度或 将提升 ， 煤炭板块 或也将 获得估 值 修 复机会， 建议关 注板块 中 顺周期、 业绩弹 性较大、 且公司层 面有环 比改善 的 优 质个股， 相关标 的包括 平 煤股份、 金能科 技。 风险提示： 火力发电增速不及预期 、 进口煤平控政策执行不及预期 川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 2/19 正文目录 一、 需 求主导 煤价走 势，二 季度煤 企产销 量价齐 升 . 4 二、 供 需整体 宽松， 焦煤板 块盈利 小幅回 落 . 11 三、 二 季度焦 企盈利 好转 带 动上半 年业绩 修复 . 14 风 险提示 . 18 川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 3/19 图表目 录 图 1 ： 动 力煤价 格指数 . 5 图 2 ： 动 力煤 Q5500 年度 长协价 . 5 图 3 ： 动 力煤当 月供给 . 7 图 4 ： 大 秦线煤 炭运量 当月值 . 7 图 5 ： 六 大发电 集团日 耗煤 . 7 图 6 ： 动 力煤当 月消费 量合计 值 . 7 图 7 ： 六 大发电 集团煤 炭库存 . 8 图 8 ： 煤 炭港口 库存 . 8 图 9 ： 炼 焦煤各 港口库 提价 . 11 图 10： 炼 焦煤各 地出厂 价 . 11 图 11： 市 场价- 二级 冶金焦 . 14 图 12： 港 口冶金 焦平仓 价 . 14 图 13： 焦 炭产量 及当月 同比. 15 图 14： 焦 化企业 开工率 （按产 能） . 15 图 15： 焦 炭表观 消费量 . 15 图 16： 全 国高炉 开工与 盈利. 15 图 17： 钢 厂焦炭 可用天 数 . 15 图 18： 焦 化厂焦 炭库存 （按产 能） . 15 表格 1. 煤 炭上市 公司分 类 . 4 表格 2. 动 力煤企 业营业 收入、 营业成 本情况 比较 . 5 表格 3. 动 力煤企 业利润 总额及 扣非后 净利情 况比较 . 6 表格 4. 动 力煤企 业政府 补助. 8 表格 5. 动 力煤企 业资产 负债率 （% ） . 9 表格 6. 动 力煤企 业存货 周转天 数（日 ） . 9 表格 7. 动 力煤企 业应收 账款周 转天数 （日） . 10 表格 8. 炼 焦煤企 业营业 收入、 营业成 本情况 比较 . 11 表格 9. 炼 焦煤企 业利润 总额及 扣非后 净利情 况比较 . 12 表格 10. 炼 焦煤企 业资产 负债率 （% ） . 13 表格 11. 炼 焦煤企 业 存货 周转天 数（日 ） . 13 表格 12. 炼 焦煤企 业应收 账款周 转天数 （日） . 13 表格 13. 焦 炭企业 营业收 入、营 业成本 情况比 较 . 16 表格 14. 焦 炭企业 利润总 额及扣 非后净 利情况 比较 . 16 表格 15. 焦 炭企业 资产负 债率（% ） . 17 表格 16. 焦 炭企业 存货周 转天数 （日） . 17 表格 17. 焦 炭企业 应 收账 款周转 天数（ 日） . 18 川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 4/19 一、 需 求 主 导 煤 价 走势 ， 二 季 度 动力煤 煤 企 产 销 量 价 齐升 川财证券煤炭 股票池共有 33 家钢铁行业相关 上市企业， 按主营业务占比分类， 其中，17 家为动力煤 企业，8 家为炼焦煤 企业，8 家为焦炭企业 。 以上三 类企 业处于不同的 煤炭产业链环节，它们表现出 来 的 业 绩 及 盈 利 能 力 也 有 所 不 同 。 表格 1. 煤炭 上市公司分类 证券代码 证券简称 行业 证券代码 证券简称 行业 600157.SH 永泰能 源 炼焦煤 企业 601088.SH 中国神 华 动力煤 企业 000983.SZ 西山煤 电 炼焦煤 企业 601225.SH 陕西煤 业 动力煤 企业 601699.SH 潞安环 能 炼焦煤 企业 600546.SH 山煤国 际 动力煤 企业 601666.SH 平煤股 份 炼焦煤 企业 600188.SH 兖州煤 业 动力煤 企业 600985.SH 淮北矿 业 炼焦煤 企业 002128.SZ 露天煤 业 动力煤 企业 000937.SZ 冀中能 源 炼焦煤 企业 601898.SH 中煤能 源 动力煤 企业 600395.SH 盘江股 份 炼焦煤 企业 601001.SH 大同煤 业 动力煤 企业 600997.SH 开滦股 份 炼焦煤 企业 601918.SH 新集能 源 动力煤 企业 600575.SH 淮河能 源 动力煤 企业 000723.SZ 美锦能 源 焦炭企 业 600971.SH 恒源煤 电 动力煤 企业 600740.SH 山西焦 化 焦炭企 业 000552.SZ 靖远煤 电 动力煤 企业 603113.SH 金能科 技 焦炭企 业 600508.SH 上海能 源 动力煤 企业 601011.SH 宝泰隆 焦炭企 业 600403.SH 大有能 源 动力煤 企业 600725.SH ST 云维 焦炭企 业 600397.SH 安源煤 业 动力煤 企业 601015.SH 陕西黑 猫 焦炭企 业 000780.SZ *ST 平能 动力煤 企业 600408.SH ST 安泰 焦炭企 业 600121.SH 郑州煤 电 动力煤 企业 600792.SH 云煤能 源 焦炭企 业 600507.SH 方大特 钢 动力煤 企业 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 疫情 对 一季度 煤企 经营影 响较 大 ， 二 季度 大部分 煤企 产销量 价齐 升 。 一季度煤 企经营情况受疫情影响较大，电厂耗煤负荷偏低、煤价在 3 月之后持续走弱， 整体看一季度煤价中枢在 550 元/ 吨左右，煤企盈利 同比下行；进入二季度， 煤价依然受下游用电企业复产较慢拖累持续下行，在煤价跌破 500 元/ 吨的整 数关口后， 监管层面对煤价调控力度明显加大。 伴随进口煤通关收紧、 陕蒙煤 矿安监趋严、 煤炭工业协会号召大型煤企限产保价等措施陆续落地， 煤炭供给 逐渐收紧。 同时， 电厂 耗煤负荷也随着用电企业复工持续增长， 供需格局扭转 下煤价在 5 月迎来拐点 、并持续上行，截止 6 月底煤价达到 570 元/ 吨。整体 看， 二季度煤企经营情况相较一季度大幅好转， 大部分煤企二季度产销量价齐 升，二季度煤企盈利改善 有效带动上半年煤企业绩修复。 川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 5/19 图 1 ： 动力煤价格指数 图 2 ： 动力煤 Q5500 年度长协价 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 元/ 吨 资料 来源：Wind ， 川财证 券研究 所 ；单位 ：元/ 吨 表格 2. 动力煤企业营业收入、营业成本情况比较 证券 代码 证券 简称 营业收入 营业成本 2020H1 2019H1 同比增 减额 同比增 减幅 2020H1 2019H1 同比增 减额 同比增 减幅 601088.SH 中国神华 1,050.16 1163.65 -113.49 -9.75% 605.68 669.39 -63.71 -9.52% 601225.SH 陕西煤业 387.33 325.86 61.48 18.87% 256.75 182.67 74.08 40.55% 600546.SH 山煤国际 180.03 198.22 -18.18 -9.17% 144.99 158.06 -13.07 -8.27% 600188.SH 兖州煤业 1,096.13 1059.76 36.38 3.43% 988.74 912.71 76.03 8.33% 002128.SZ 露天煤业 97.03 95.33 1.70 1.78% 64.70 68.95 -4.24 -6.15% 601898.SH 中煤能源 613.93 610.32 3.61 0.59% 441.82 416.90 24.91 5.98% 601001.SH 大同煤业 51.66 57.00 -5.34 -9.37% 24.75 25.76 -1.01 -3.93% 601918.SH 新集能源 36.60 46.02 -9.42 -20.47% 24.63 27.12 -2.48 -9.16% 600575.SH 淮河能源 48.85 58.93 -10.08 -17.11% 44.11 53.63 -9.52 -17.75% 600971.SH 恒源煤电 23.87 33.18 -9.31 -28.05% 14.36 20.31 -5.95 -29.30% 000552.SZ 靖远煤电 18.91 20.31 -1.40 -6.92% 13.80 14.80 -1.00 -6.74% 600508.SH 上海能源 36.35 36.75 -0.40 -1.09% 24.88 25.33 -0.45 -1.78% 600403.SH 大有能源 28.11 29.74 -1.63 -5.49% 20.74 21.71 -0.97 -4.46% 600397.SH 安源煤业 27.35 26.17 1.18 4.50% 25.59 23.44 2.14 9.14% 000780.SZ *ST 平能 8.93 9.42 -0.50 -5.29% 7.28 7.21 0.07 0.99% 600121.SH 郑州煤电 12.31 19.82 -7.51 -37.88% 11.07 14.32 -3.25 -22.68% 合计 3,717.57 3,790.49 -72.92 -1.92% 2,713.90 2642.31 71.58 2.71% 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 亿元 2020 年上半年 ，17 家动力煤企业利润总额合计 586.30 亿元， 同比 减少 122.01 亿元；扣非后净利为 532.67 亿元，同比 降低 142.72 亿元。由于 动力煤企业可 通过资产处置、 政府补助等方式获得非经常性损益， 因此扣非后净利更能体现 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 动力煤价格指数：CCI5500 （ 含税） 动力煤价格指数：CCI5000 （ 含税） 动力煤价格指数：CCI 进口5500（含税） 520 530 540 550 560 570 580 590 年度长协价：CCTD 秦皇岛动力煤（Q5500 ）川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 6/19 主营业务盈利状况。 从利润总额来看， 业绩表现较好的有露天煤业 、 淮河能源 、 上海能源等， 利润总额 分别 增长 23.75% 、56.95% 、6.37% ， 显示了公 司较强的 盈利韧性。 表格 3. 动力煤企业利润总额及扣非后净利情况比较 证券 代码 证券 简称 2020H1 2019H1 利润总额 （ 亿元 ） 2020H1 2019H1 扣 非 后 净利 润 （亿 元） 同比增 减额 同比增 减幅 同比增 减额 同比增 减幅 601088.SH 中国神华 312.95 368.59 -55.64 -15.10% 308.37 344.86 -36.48 -10.58% 601225.SH 陕西煤业 82.50 97.72 -15.22 -15.57% 72.38 96.19 -23.82 -24.76% 600546.SH 山煤国际 9.99 15.71 -5.71 -36.38% 10.57 17.26 -6.69 -38.74% 600188.SH 兖州煤业 77.51 85.53 -8.02 -9.38% 38.11 80.13 -42.02 -52.44% 002128.SZ 露天煤业 20.21 16.68 3.53 21.16% 20.53 16.59 3.94 23.75% 601898.SH 中煤能源 54.47 79.46 -24.98 -31.44% 52.23 78.57 -26.34 -33.52% 601001.SH 大同煤业 10.45 11.36 -0.91 -8.01% 10.48 11.32 -0.85 -7.46% 601918.SH 新集能源 4.48 11.02 -6.54 -59.36% 4.53 11.10 -6.57 -59.19% 600575.SH 淮河能源 2.94 4.98 -2.04 -40.88% 2.30 1.47 0.84 56.95% 600971.SH 恒源煤电 4.88 6.85 -1.97 -28.83% 4.76 6.86 -2.10 -30.60% 000552.SZ 靖远煤电 3.10 3.20 -0.10 -3.11% 3.06 3.18 -0.12 -3.64% 600508.SH 上海能源 6.31 6.09 0.22 3.59% 6.40 6.02 0.38 6.37% 600403.SH 大有能源 1.55 1.34 0.22 16.09% -1.06 1.12 -2.18 -195.16% 600397.SH 安源煤业 -0.75 0.08 -0.84 -1012.54% 0.00 0.13 -0.13 -100.00% 000780.SZ *ST 平能 -1.51 -1.89 0.38 -20.19% - - - - 600121.SH 郑州煤电 -2.78 1.61 -4.38 -272.87% 0.00 0.60 -0.60 -100.00% 合计 586.30 708.31 -122.01 -17.23% 532.67 675.39 -142.72 -21.13% 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 亿元 电 厂耗 煤主导 煤价 走势， 二季 度电 厂耗煤 提升、 及电 厂采 煤需求 释放带 动煤 价 回 升。 供给端， 一季度 煤炭供给受疫情影响较大， 山西、 陕西等主产 地煤矿开 工率大幅下滑， 二月份我国 动力煤产量仅为 18422 万吨， 创 近年新低。 三月份 伴随疫情冲击消散， 主产地煤矿开工率快速回升， 同期电厂煤耗在下游用电企 业复工较慢影响下处于较低水平， 动力煤价格在下游需求低靡、 主产地煤矿开 工率进一步上升、 电厂及港口煤炭库存较高的背景下延续跌势。4 月末， 继港 口煤价跌破绿色区间下沿 （500 元/ 吨） 后、 市 场稳价调控信息增多， 产业链情 绪较前期明显好转 ， 煤价跌幅较前期略有收窄 。 进入 5 月， 下游用电 复工复产 节奏加快叠加气温升高， 电厂耗煤负荷稳步上升 至 60 万吨/ 日， 需求端带动下 港口煤止跌反弹， 5 月中旬来到 485 元/ 吨。 5 月下旬， 用电企业复产节奏加快、 高气温、 水电偏枯等综合因素下电厂耗煤负荷稳步上升 ， 叠加同期供给端 内蒙川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 7/19 煤管票管控较严、 叠加 “两会” 期间晋陕部分 煤矿限产， 主产地煤矿 开工率 下 降， 供需格局好转背景下秦皇岛 5500 大卡动力煤在 5 月末涨至 550 元/ 吨。进 入 6 月， 两会结束、 山 西、 陕西煤矿复工， 供 给端主产地煤矿开工率开始回升， 需求端电厂将为迎峰度夏补充煤炭库存， 电厂采煤需求将在 6 月份下旬持续释 放，电厂采煤需求释放 带动煤价上行， 至六月末煤价升至 570 元/ 吨。 图 3 ： 动力煤当月供给 图 4 ： 大秦线煤炭运量当月 值 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 万吨 资料 来源：Wind ， 川财证 券研究 所 ；单位 ：元/ 吨 图 5 ： 六大发电集团日耗煤 图 6 ： 动力煤当月消费量合 计值 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 万吨 资料 来源：Wind ， 川财证 券研究 所 ；单位 ：万吨 川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 8/19 图 7 ： 六大发电集团煤炭库存 图 8 ： 煤炭港口库存 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 万吨 资料 来源：Wind ， 川财证 券研究 所 ；单位 ：万吨 政 府补 助 同比 增长 ， 陕西 煤业 、 露 天煤业 等公司 上半 年业政 府补 助同比 增幅 较 大 。 动力煤企业 多为国 有企业， 对地方政府具有利税上缴大户、 解决大量就业 等意义， 因此 动力煤企业能够得到政府的高额补贴。2020 年上半年 ，17 家动 力煤企业合计获得政府补助 4.79 亿元，同比 增长 33.09% ；其中， 陕西煤业 、 露天煤业、*ST 平能、 恒源煤电 上半年业政府补助同比增幅较大。 表格 4. 动力煤企业政府补助 证券代码 证券简称 2017 2018 2019 2019H1 2020H1 2020H1 同 比增长额 2020H1 同 比增幅 601088.SH 中国神华 2.50 1.05 3.14 1.69 2.17 0.48 28.40% 601225.SH 陕西煤业 0.33 0.39 0.28 0.01 0.23 0.22 3745.23% 600546.SH 山煤国际 0.14 0.10 0.13 0.06 0.05 -0.01 -9.39% 600188.SH 兖州煤业 0.58 0.87 1.05 0.51 0.64 0.13 25.84% 002128.SZ 露天煤业 0.02 0.05 0.12 0.01 0.03 0.02 170.08% 601898.SH 中煤能源 1.95 2.82 1.85 0.85 0.85 0.00 0.35% 601001.SH 大同煤业 0.41 0.17 0.16 0.02 0.01 -0.01 -55.56% 601918.SH 新集能源 0.45 0.26 0.32 0.09 0.11 0.02 17.54% 600575.SH 淮河能源 0.80 1.89 0.43 0.16 0.03 -0.13 -82.96% 600971.SH 恒源煤电 0.49 0.38 0.01 0.01 0.13 0.12 834.39% 000552.SZ 靖远煤电 0.07 0.06 0.06 0.00 0.03 0.03 3003.36% 600508.SH 上海能源 0.02 1.23 (0.15) 0.00 0.01 0.01 2566.26% 600403.SH 大有能源 1.81 0.62 0.00 0.00 0.00 0.00 - 600397.SH 安源煤业 3.37 1.53 0.34 0.07 0.04 -0.03 -38.39% 000780.SZ *ST 平能 0.70 0.65 1.63 0.05 0.36 0.31 602.06% 600121.SH 郑州煤电 0.48 0.42 0.31 0.08 0.11 0.03 33.08% 合计 14.12 12.49 9.68 3.60 4.79 1.19 33.09% 资料来源 ：Wind ，川财 证券研 究所 ；单位： 亿元 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2018 2019 2020川 财证 券 研究 报告 本报告 由川 财证 券有 限责 任 公司 编制 谨 请参 阅尾 页 的重要 声明 9/19 动力煤企业 资产负债率整体下降。2016 年动 力煤企业资产负债率 开始下降， 但部分企业资产负债率依然高企，2016 年年 底，17 家动力煤 企业 中有两家 企 业资产负债率超过 80% 。 2016 年底开始的供给 侧改革 大幅改善行业盈利水平， 动力煤企业 资产负债率逐步改善。 截止 2020 年上半年底， 除 山煤国际、 新集 能源、安源煤业 、郑州煤电外，其余 煤企资产负债率均在 70% 以下 。 表格 5. 动力煤企业资产负债率（% ） 证券代码 证券简称 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020H1 601088.SH 中国神华 33.23 35.35 33.54 33.94 31.13 25.58 27.96 601225.SH 陕西煤业 51.83 56.59 52.43 44.43 44.92 39.87 39.73 600546.SH 山煤国际 80.62 86.54 83.42 80.57 79.37 75.95 72.72 600188.SH 兖州煤业 66.72 69.08 64.94 60.35 58.29 59.81 61.90 002128.SZ 露天煤业 39.50 36.95 31.50 26.22 30.22 44.58 42.82 601898.SH 中煤能源 57.68 61.08 57.84 57.37 58.18 56.93 57.58 601001.SH 大同煤业 50.30 63.41 61.71 57.60 61.01 58.98 54.98 601918.SH 新集能源 75.86 84.91 84.44 82.29 79.46 75.58 75.54 600575.SH 淮河能源 51.61 36.36 49.52 43.93 39.57 36.61 36.61 600971.SH 恒源煤电 49.37 55.88 57.24 50.57 44.97 42.81 41.25