2021年中国火锅底料短报告.pdf

1 2021 China Hotpot Seasoning Industry Brief Report 2021年中国鍋料理材料短報告 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。 未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造 、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行 为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头 豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标 ，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其 他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 概览标签：火锅底料、调味料、火锅餐饮、餐饮服务 报告作者：闵思杰 2021/01 2021年中国火锅底料短报告2 2021 LeadLeo 头豹研究院简介 头豹研究院是中国大陆地区首家B2B模式人工智能技术的互联网商业咨询平台，已形成集行业研究、政企咨询、产业规划、会展会 议行业服务等业务为一体的一站式行业服务体系，整合多方资源，致力于为用户提供最专业、最完整、最省时的行业和企业数据库服务，帮助 用户实现知识共建，产权共享 公司致力于以优质商业资源共享为基础，利用大数据、区块链和人工智能等技术，围绕产业焦点、热点问题，基于丰富案例和海量数据， 通过开放合作的研究平台，汇集各界智慧，推动产业健康、有序、可持续发展 300+ 50万+ 行业专家库 1万+ 注册机构用户 公司目标客户群体覆盖 率高，PE/VC、投行覆 盖率达80% 资深分析师和 研究员 2,500+ 细分行业进行 深入研究 25万+ 数据元素 企业服务 为企业提供定制化报告服务、管理 咨询、战略调整等服务 提供行业分析师外派驻场服务，平台数据库、 报告库及内部研究团队提供技术支持服务 地方产业规划，园区企业孵化服务 行业峰会策划、奖项评选、行业 白皮书等服务 云研究院服务 行业排名、展会宣传 园区规划、产业规划 四大核心服务3 2021 LeadLeo 报告阅读渠道 头豹科技创新网 PC端阅读全行业、千本研报 头豹小程序 微信小程序搜索“头豹”、手机扫上方二维码阅读研报 图说 表说 专家说 数说 详情请咨询 添加右侧头豹研究院分析师微信，邀您进入行研报告分享交流微信群4 2021 LeadLeo 火锅底料是一种中式复合调味料，按照原料划分，可分为动物油型和植物油型；按照口味划分，可分为辣汤型和清汤型；按照价 格划分，可分为大众市场产品和中高端产品。2020年餐饮服务火锅底料消费占比已超过50%，火锅餐饮市场的蓬勃发展将带动火 锅底料消费需求。中国火锅底料市场增长潜力较大，预计到2025年中国火锅底料市场规模将达到417.5亿元，5年复合增长率将达 到17.3%。 主要原料大豆油价格上涨 火锅底料以动、植物油脂、辣椒、花椒、食盐、味精、香辛料、豆瓣酱等为主要原料，其中大豆油价格在2020年期间大幅上涨，值得投 资者关注。2020年12月，36城大豆油零售价格为5.05元/500g，相比2019年同期增长3.8%。 销售渠道以经销为主 火锅底料市场可分为to B的餐饮服务市场和to C的零售市场，在两个细分市场中，经销商网络均为火锅底料最主要的销售渠道。火锅底 料生产商对渠道掌控能力较弱，依赖经销商进行产品流通。 行业竞争格局分散 中国火锅底料市场竞争格局较分散，2019年行业CR5为41.6%，其他行业参与者市占率均在5%以下。颐海国际、天味食品、红九九是市场 份额最大的三家火锅底料生产商，其中颐海国际经销网络覆盖最广，业务已拓展至海外市场。 企业推荐： 颐海国际、天味食品、海天味业 短报告摘要5 2021 LeadLeo 目录 名词解释 - 07 中国火锅底料行业市场综述 - 09 定义及分类 - 09 销售渠道 - 10 市场规模 - 11 中国火锅底料行业市场竞争格局 - 13 中国火锅底料行业上市公司推荐 - 15 颐海国际 - 15 天味食品 - 17 海天味业 - 19 方法论 - 21 法律声明 - 226 2021 LeadLeo Content Terms - 07 China Hotpot Seasoning Industry Overview - 09 Definition and Categories - 09 Sales Channel - 10 Market Size - 11 China Hotpot Seasoning Industry Competitive Landscape - 13 China Hotpot Seasoning Industry Enterprise Recommendation - 15 Yihai International - 15 Teway - 17 Haitian - 19 Methodology - 21 Legal Statement - 227 2021 LeadLeo 定制餐调：火锅底料生产商根据连锁餐饮客户需求进行定向开发的产品，产品风味根据客户要求制作。 直营商超渠道：火锅底料生产商不通过经销商、直接向商超企业供货的方式。 SKU：Stock Keeping Unit，库存进出计量的单位，可以是以件、盒、托盘等为单位。 名词解释8 2021 LeadLeo 行业综述 Industry Overview910 2021 LeadLeo 中国火锅底料行业综述 定义及分类 火锅底料是一种中式复合调味料，可按照原料、口味、价格划分品类。2 0 2 0年主要原 料大豆油零售价格呈大幅上涨趋势，或致火锅底料产品毛利率承压 来源：天味食品招股说明书，头豹研究院编辑整理 火锅底料 油脂成份主要是牛油，加入后火锅汤成 醒目的红色，表面可见少量浮油 分类 主要原料零售价格 元/500g 以动、植物油脂、辣椒、花 椒、食盐、味精、香辛料、 豆瓣酱等为主要原料，按一 定配方和工艺加工制成的， 用于调制火锅汤的调味料 定义 动物油型 火锅底料 植物油型 火锅底料 辣汤型 火锅底料 清汤型火 锅底料 大众市场 火锅底料 中高端 火锅底料 按原料 划分 按原料 划分 按口味 划分 按口味 划分 按价格 划分 按价格 划分 油脂成份主要是植物油，经特殊技术处 理，加入后火锅汤清澈透明 以具有辣椒特征色泽的褐红色为主，风 味为香辣的一类火锅总称 主要指三鲜、番茄类、菌类等火锅底料， 颜色呈乳白色或浅黄色 单包价格小于或等于10元（一包底料指 净重介于180克至230克的炒制产品或 100克至120克的粉装产品） 单包价格大于10元（一包底料指净重介 于180克至230克的炒制产品或100克至 120克的粉装产品） 花 椒 干 辣 椒 大 豆 油 40.0 50.0 60.0 70.0 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12 2020-12 15.0 20.0 25.0 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12 2020-12 4.5 4.7 4.9 5.1 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12 2020-12 火锅底料定义及分类11 2021 LeadLeo 中国火锅底料行业综述 销售渠道 火锅底料市场可分为to B 的餐饮服务市场和t o C的零售市场，经销商网络是火锅底料最 主要的销售渠道 来源：天味食品2019年年度报告，颐海国际招股说明书，头豹研究院编辑整理 火锅底料销售渠道链条分析 To B To B To C To C 生产商 生产商 餐饮 餐饮 生产商 生产商 消费者 消费者 商超 /农贸市场 商超 /农贸市场 商超 商超 * 经销渠道 定制餐调渠道 直营商超渠道 电商渠道 核心渠道对比分析 渠道 渠道 经销 定制 餐调 电 商 毛利率 毛利率 渠道占比 渠道占比 进入壁垒 进入壁垒 38% 25% 48% *以火锅底料行业上市公司天味食品2019年财务数据为例 经销渠道是最主要的销售渠道：火锅底料销售对经销网络依 赖性较高 定制餐调渠道毛利率最低：定制餐调客户为中大型餐饮连锁 企业，客户议价能力相对较高，因此毛利率较低 83% 11% 4% 良好的品牌声誉 完善的销售团队 与经销商的广泛联系 稳定的产品质量 优质的用餐体验 丰富的行业经验 良好的品牌声誉 完善的电商销售 团队及经销网络 运营重点：服务和价格 电商直营店 电商直营店 电商商超 电商商超 第三方店铺 第三方店铺 多级零售 经销商 多级零售 经销商 网络渠道 经销商 网络渠道 经销商 电商平台 电商平台 多级零售 经销商 多级零售 经销商 B端客户对产品口味稳定 性和供应稳定性有较高要 求，同时对价格的敏感度 较高 运营重点：品牌和渠道 C端客户价格敏感度较低，购买时更看重品牌声誉，广泛的渠道 布局有助于提升品牌知名度，火锅底料企业需重点打造品牌形 象、扩大销售网络 电商渠道发展迅速，企业可打造电商专属的特色产品吸引客户 中国火锅底料行业渠道分析12 2021 LeadLeo 57.2 67.9 81.5 98.7 99.5 121.1 147.4 177.1 211.2 242.1 67.8 67.9 78.3 91.1 88.2 103.2 120.6 139.1 159.3 175.3 125.0 135.8 159.7 189.8 187.7 224.2 268.1 316.2 370.6 417.5 2016 2017 2018 2019 2020 2021预测 2022预测 2023预测 2024预测 2025预测 to C市场 to B市场 中国火锅底料行业综述 市场规模 受益于火锅餐饮市场规模扩大，中国火锅底料市场增长潜力较大，预计到2 0 2 5年中国 火锅底料市场规模将达到417.5亿元，5年复合增长率将达到17.3% 来源：头豹研究院编辑整理 中国火锅底料市场规模（销售额），2016-2025年预测 头豹洞察 火锅底料市场增长迅速：2020 年火锅底料行业市场规模为 224.2亿元，2025年该数字将上 涨为417.5亿元，年复合增长率 为17.3% 火锅餐饮市场的迅速发展驱动 火锅底料行业增长：2020年火 锅餐饮市场规模为5,095.1亿元， 使用包装火锅调味料以提高服 务质量标准化程度的火锅餐厅 日益增多。2020年餐饮服务火 锅底料消费占比已超过50%，火 锅餐饮市场的蓬勃发展将带动 火锅底料消费需求 人民币亿元 GAGR：10.7% GAGR：17.3% 中国火锅底料行业市场规模 e2a2f956ade13 2021 LeadLeo 竞争格局 Competitive Landscape14 2021 LeadLeo 58.4% 2.0% 4.9% 5.9% 8.1% 20.8% 颐海国际 天味食品 红九九 红太阳 德庄 其他 中国火锅底料行业竞争格局 中国火锅底料市场竞争格局较分散，2019年行业CR5为41.6%。头部5家火锅底料生产商 中，颐海国际经销网络覆盖范围最广，产品价格最高 来源：头豹研究院编辑整理 百分比 中国火锅底料竞争格局分析 行业竞争格局较分散： 头部5家生产商市占率 为41.6%，其他行业参与 者市占率均在5%以下 行业集中度提升：2015 年火锅底料行业CR5为 30.9% ， 2019 年 集 中 度 已有较大提升。2016- 2019年行业头部企业颐 海国际和天味食品的火 锅底料收入CAGR均超 过30%，高于行业15.3% 的整体增速，行业集中 度显著提升 CR5=41.6% 中国火锅底料行业集中度分析 2019年 中国火锅底料行业头部企业对比 企业 简称 企业 简称 颐海 国际 天味 食品 红九九 红太阳 德庄 入行时间 入行时间 2006年 2007年 1993年 2000年 2003年 经销网络 经销网络 覆盖中国31个省级 地区与港澳台地区， 以及49个海外国家 和地区 覆盖中国31个省、 自治区及直辖市， 与1,221家经销商 达成合作 未披露 覆盖中国31个省、 自治区及直辖市 未披露 SKU数量 SKU数量 13件 17件 6件 35件 33件 *1）SKU数量根据天猫旗舰店内不同产品品种、规格计算，数据统计时间为2021年1月23日；2）经销 网络数据截至2019年12月31日；3）粉色表示该企业在对应指标下表现最好/价格最高 产品价格 产品价格 海底捞牛油火锅底料 单价：0.072元/克 德庄牛油火锅底料 单价：0.041元/克 大红袍牛油火锅底料 单价：0.046元/克 红九九牛油火锅底料 单价：0.066元/克 红太阳牛油火锅底料 单价：0.057元/克15 2021 LeadLeo 企业推荐 Enterprise Recommendation16 2021 LeadLeo 颐海国际是海底捞的核心火锅底料供应商，占中国火锅底料市场份额为20.8% ，位列行 业第一；现阶段颐海重视第三方业务，积极扩建产能、拓展新市场 企业简介 总部地址 主营业务 主要股东 注册资本 员工数量 资本市场 中国 上海（2013年成立） ZYSP YIHAI Ltd 35.6%， LHY YIHAI Ltd 8.5%，SYH YIHAI Ltd 8.5% 从事复合调味品的研发、制造、分销和销售。产品主要包括火锅底料、 火锅蘸料、鸡精和中式复合调味品 - 1,955人 香港联合交易所（2016年上市） 发展历程 颐海国际控股有限公司 市场表现 20.8% 占中国火锅底料市 场份额 65% 火锅调味料业务占 总营收比例 中国最大的火锅底料 生产商 火锅调味料生产及销 售是颐海国际最核心 主营业务 海底捞成立生产火 锅底料产品的成都 分公司 2005 2006 2007 来源：天眼查，颐海国际官网，颐海国际2019年年度报告，头豹研究院编辑整理 *1）市场表现数据统计时间为2019年；2）火锅调味料包括火锅底料和火锅蘸料 第一条火锅底料生产线 在成都投产，主要生产 供应海底捞的火锅底料 海底捞开始向第三 方经销商供应火锅 底料 阶段一：主营对内业务 阶段一：主营对内业务 该阶段内，颐海国际前身依托海底捞建立起了完善的火锅底料生产线，且火锅 底料的业务规模随着海底捞自1994年成立起的不断扩张而快速增长 颐海国际投资控股 公司注册成立 2013 2016 2019 颐海国际在香港联交所 主板上市 河北霸州工厂一期 竣工 2015 2017 开始向海外市场出口 产品，开拓电商渠道 并向餐饮服务提供商 提供定制服务 阶段二：向外拓展业务 阶段二：向外拓展业务 该阶段内，颐海国际重视第三方业务、扩建产能、开拓多元销售渠道，并在以 火锅底料为核心产品的基础上扩展品类 成都工厂增设生产线 与新派上海成立合资 公司，从事自加热小 火锅产品的生产销售 中国火锅底料上市公司推荐 颐海国际01579.HK（1/217 2021 LeadLeo 颐海国际采用多品牌策略、持续推出新品，开拓复合调味料、方便速食等新兴市场； 近五年关联方收入占比逐渐下降，对海底捞依赖程度降低 来源：颐海国际官网，颐海国际2020年中期报告，头豹研究院编辑整理 品牌架构 颐海国际控股有限公司 分渠道主营收入占比 多品牌策略开拓市 场空间：以火锅底 料为基础，逐渐拓 展复合调味料、方 便速食、休闲食品 市场 底料 蘸料 方便速食 子 品 牌 子 品 牌 品 类 品 类 调味料 半成品 休闲食品 底料 蘸料 半成品 产品持续创新： 2020年上半年共开 发26种新品，包含2 款复合调味料产品、 9款火锅调味料产品、 11款方便速食产品、 4款休闲食品 图 例 图 例 S K U S K U 火锅 底料 火锅 底料 火锅 蘸料 火锅 蘸料 方便 速食 方便 速食 复合 调味料 复合 调味料 47个 4个 22个 43个 关联方收入占比逐 年下降：2020年上 半年关联方客户交 易占总收入22.5%， 2019年同期为42.8%， 同比减少20.3个百分 点，对关联方依赖 度降低 供应能力不断优化： 新生产基地持续建 设，产能补充缓解 供应压力。海外产 能方面，泰国工厂 预计于2021年正式 开始建设 霸州一期 +7万吨 霸州一期 +7万吨 2021 2022 霸州二期 +6.5万吨 霸州二期 +6.5万吨 漯河一期 +8-10万吨 漯河一期 +8-10万吨 2020 马鞍山二期 +8-10万吨 马鞍山二期 +8-10万吨 漯河二期 +20万吨 漯河二期 +20万吨 *数据统计时间截至2020年6月30日 55.7% 55.6% 43.9% 38.8% 22.5% 40.7% 35.7% 47.1% 53.8% 69.7% 2.7% 6.4% 8.1% 6.4% 7.2% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 2016 2017 2018 2019 2020H1 关联方客户 经销商 电商 其他 中国火锅底料上市公司推荐 颐海国际01579.HK（2/2） 核心产品矩阵 产能建设18 2021 LeadLeo 企业简介 总部地址 主营业务 主要股东 注册资本 员工数量 资本市场 中国 四川（2013年成立） 邓文 64.6%，唐璐10.4% 从事川味复合调味料的研发、生产和销售 63,044万元 1,868人 上海证券交易所（2019年上市） 发展历程 四川天味食品集团股份有限公司 8.1% 占中国火锅底料市 场份额 47.5% 火锅调味料业务占 总营收比例 中国第二大火锅底料 生产商 火锅调味料生产及销 售是天味食品最核心 主营业务 四川天味实业有限 公司成立 2007 2009 2010 来源：天眼查，天味食品官网，天味食品2019年年度报告，头豹研究院编辑整理 *1）市场表现数据时间为2019年；2）火锅调味料包括火锅底料和火锅蘸料 “好人家”、“大红袍” 川味复合调味料被 认定为“四川名牌 产品” 完成股份改制 全资子公司四川天 味家园食品有限公 司成立 天味食品前期聚焦核心品类，打造“好人家”、“大红袍”两款优质品牌，奠定核 心单品基础后拓展业务范围和产品品类 中国火锅底料上市公司推荐 天味食品603317.SH（1/2） “好人家”被认定为 “四川省著名商标” 2011 2013 2015 天味实业股份有限 公司变更为四川天 味食品集团股份有 限公司 针对餐饮企业推出 定制餐调业务 2017 2019 2020 “有点火”方便火锅 上市 “好人家”手工老火 锅底料上市 四川天味食品集团 股份有限公司在上 交所上市 启动天味食品品牌 “双轮驱动”战略 市场表现 天味食品专注川味复合调味料的研发、生产和销售，是中国第二大火锅底料生产商， 已塑造“好人家”和“大红袍”两大核心品牌1920 2021 LeadLeo “好人家”品牌定位中高端，面向零售渠道；“大红袍”品牌定位中低端，面向餐饮渠道。 分渠道来看，天味食品近5年来积极拓展定制餐调味、电商等新渠道 来源：WIND，天味食品官网，头豹研究院编辑整理 火锅底料品牌矩阵 分渠道主营收入占比 “双轮驱动”塑造品牌 优势：1）天味食品 重点聚焦“好人家”品 牌，推动品牌向年 轻化转型。截至 2020年10月，“好人 家”产品累计销售超 过13亿袋，产品线 覆盖火锅底料、川 菜调料、香肠调料 等十大产品系列、 100余个单品；2） 大红袍定位低于好 人家，专注火锅底 料产品，重点发力 餐饮渠道 火锅底料 复合调味料 鸡精 子 品 牌 子 品 牌 品 类 品 类 火锅底料 新兴渠道收入占比 提升： 2019年经销 商渠道收入占比达 83.1%，天味食品以 经销商渠道为主， 同时积极拓展定制 餐调和电商渠道 华东市场收入占比 增加：西南和华中 地区是主要的销售 区域，随着华东市 场的经销商布局扩 大，华东区域收入 占比提升 91.8% 88.2% 84.6% 83.1% 5.4% 8.3% 10.8% 11.1% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2016 2017 2018 2019 经销商 定制餐调 电商 其他 四川天味食品集团股份有限公司 图 例 图 例 定 位 定 位 定位中高端 面向家庭消费 重点在于树立 品牌形象 定位中低端 面向餐饮渠道 重点在于铺开 销售渠道 31.4% 30.9% 30.5% 27.4% 23.9% 23.2% 23.1% 21.8% 14.4% 14.2% 14.4% 17.0% 8.7% 8.9% 7.9% 7.8% 8.7% 9.0% 8.6% 9.2% 6.9% 7.6% 10.0% 9.6% 5.9% 6.0% 5.3% 6.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2016 2017 2018 2019 出口 华南 东北 华北 西北 华东 华中 西南 中国火锅底料上市公司推荐 天味食品603317.SH（2/2） 分地区主营收入占比21 2021 LeadLeo 海天味业专注调味品的生产和销售，产品品类广泛，渠道建设完善，在酱油、蚝油等 多个调味品细分领域品牌影响力领先 企业简介 总部地址 主营业务 主要股东 注册资本 员工数量 资本市场 中国 广东（2000年成立） 广东海天集团股份有限公司 58.3%，庞康 9.6% 从事调味品的生产和销售，产品涵盖酱油、蚝油、醋、调味酱、鸡精、 味精、油类、小调味品等八大系列 324,044万元 5,554人 上海证券交易所（2014年上市） 渠道网络发展历程 佛山市海天调味食品股份有限公司 消费者触及数 73.3% 海天产品中国城市 家庭渗透率 中国产品渗透率TOP 4的快消品品牌 中国品牌力指数 2020C-BPI酱油、蚝 油、酱料、食醋行业 第一品牌 来源：天眼查，光大证券，海天味业2019年年度报告，头豹研究院编辑整理 *1）市场表现数据时间为2019年 中国火锅底料上市公司推荐 海天味业603288.SH（1/2） 1997-2007 率先于1997年在非主 力市场武汉设立驻外 机构，并推广至全中 国市场 餐饮渠道方面，借鉴 李锦记经验与厨师学 校合作 实行“责任承包制”， 将渠道进行划分，并 严格规定经销商负责 范围，严打跨区销售 2005-2008 2013 渠道覆盖中国31个省、 自治区、直辖市 建成2,110余家经销 商、12,000分销商/ 联盟商的营销网络 在中国拥有200余家 KA专业经销商 2015 渠道覆盖中国320余 个地级市、1400余个 县级地区 经销商数量超2,600 家，联盟商数量达16， 000家 2018 渠道网络100%覆盖中 国地级及以上城市 在中国内陆省份中， 90%省份销售超1亿元 2019 中国经销商网络总数 超过5,000家，网络 数量与销值保持同步 增长 海天味业从创立初期即重视渠道建设，严格划分经销商负责范围，提高经销商 积极性。现阶段海天已具备完善的全国性销售网络，对渠道把控力度较强 5.2亿 人次 市场表现22 2021 LeadLeo 海天于2 0 2 0年推出差异化火锅底料新品，争夺火锅底料市场份额。借助海天极强的品 牌优势和渠道优势，火锅底料业务发展可期 来源：WIND，海天天猫旗舰店，头豹研究院编辑整理 火锅底料品牌矩阵 分产品主营收入占比 新兴业务占比提升： 海天最核心的主营 业务为酱油和蚝油， 同时积极拓展新兴 业务，其他业务收 入占比由2016年的 9.7% 上 升 至 2020H1 的13.7% 西部经销网络布局 扩大：海天味业在 中部和北部的经销 商数量最多，同时 加大西部经销网络 布局，2020年Q3西 部经销商数量累计 同比增长26.0% 60.8% 60.6% 60.1% 58.7% 57.2% 15.0% 15.5% 16.8% 17.6% 17.2% 14.6% 14.0% 12.3% 11.6% 11.9% 9.7% 9.9% 10.9% 12.1% 13.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2016 2017 2018 2019 2020H1 其他 酱类 蚝油 酱油 中国火锅底料上市公司推荐 海天味业603288.SH（2/2） 分地区经销商数量（2020/09/30） 佛山市海天调味食品股份有限公司 新疆番茄火锅 火锅底料产品差异 化、年轻化： 海天 推出6款火锅底料新 品进军新市场，产 品打造差异化特色 口味，使用卡通包 装贴近年轻消费者 韩式部队火锅 云贵酸汤风味火锅 韩式辣牛肉 风味火锅 川渝风味牛油 火锅（重辣型） 川渝风味牛油 火锅（清辣型） 营业总收入行业对比（2020年前三季度） 海天营收规模领先 行业：海天在调味 品行业构建了较高 的品牌壁垒和渠道 壁垒，营收大幅超 越竞争对手 13.0% 9.3% 17.5% 24.0% 26.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 0.0 500.0 1,000.0 1,500.0 2,000.0 2,500.0 东部 南部 中部 北部 西部 经销商数量（左轴） 同比增长（右轴） 个 亿元 169.2 37.7 15.1 14.3 12.1 0 60 120 180 海天味业 中炬高新 天味食品 恒顺醋业 千禾味业23 2021 LeadLeo 头豹研究院布局中国市场，深入研究10大行业，54个垂直行业的市场变化，已经积累了近50万行业研究样本，完成近10,000多个独立的研究咨询 项目。 研究院依托中国活跃的经济环境，从调味品、火锅底料、餐饮服务等领域着手，研究内容覆盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立， 发展，扩张，到企业走向上市及上市后的成熟期，研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式，企业的商业模式和运营模式，以专 业的视野解读行业的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法，采用自主研发的算法，结合行业交叉的大数据，以多元化的调研方法，挖掘定量数据背后的逻辑，分析定性 内容背后的观点，客观和真实地阐述行业的现状，前瞻性地预测行业未来的发展趋势，在研究院的每一份研究报告中，完整地呈现行业的过去， 现在和未来。 研究院密切关注行业发展最新动向，报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新 与优化。 研究院秉承匠心研究，砥砺前行的宗旨，从战略的角度分析行业，从执行的层面阅读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。 方法论24 2021 LeadLeo 本报告著作权归头豹所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复刻、发表或引用。若征得头豹同意进行引用、刊发的，需在 允许的范围内使用，并注明出处为“头豹研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 本报告分析师具有专业研究能力，保证报告数据均来自合法合规渠道，观点产出及数据分析基于分析师对行业的客观理解，本报告不受任何第三 方授意或影响。 本报告所涉及的观点或信息仅供参考，不构成任何投资建议。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广 告。在法律许可的情况下，头豹可能会为报告中提及的企业提供或争取提供投融资或咨询等相关服务。本报告所指的公司或投资标的的价值、价 格及投资收入可升可跌。 本报告的部分信息来源于公开资料，头豹对该等信息的准确性、完整性或可靠性不做任何保证。本文所载的资料、意见及推测仅反映头豹于发布 本报告当日的判断，过往报告中的描述不应作为日后的表现依据。在不同时期，头豹可发出与本文所载资料、意见及推测不一致的报告和文章。 头豹不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，头豹对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，读者应当自行关注相应的更新或 修改。任何机构或个人应对其利用本报告的数据、分析、研究、部分或者全部内容所进行的一切活动负责并承担该等活动所导致的任何损失或伤 害。 法律声明25 2021 LeadLeo STEP01 人工智能NLP 技术 精准拆解用户提问 智能拆解提问 千元预算的 高效率轻咨询服务 读完报告有问题？ 快，问头豹！你的智能随身专家 STEP02 云研究院7 24 待命 随时评估解答方案 云研究院后援 STEP03 大数据定制调研 迅速生成解答方案 解答方案生成 STEP04 书面反馈、分析师专访、专 家专访等多元化反馈方式 专业高效解答 扫码二维码 即刻联系你的智能随身专家