2019-2020影视传媒行业绩效数据研究报告.pptx

2019年11月,2019-2020影视传媒行业绩效数据研究报告,影视传媒上市公司概观,影视传媒上市公司指标分析,龙头影视传媒上市公司能力分析,01020304,影视传媒上市公司榜单,目录/Contents,0 1,影视传媒上市公司概观,本报告以资产规模、运营能力、盈利能力、偿债能力、现金能力、成长能力为6个二级指标，下 设净资产、总资产、流动资产、流动比率、速动比率等24个三级指标。,资产规模,运营能力,盈利能力,偿债能力,现金能力,成长能力,流动比率 速动比率 产权比率 资产负债率,净资产 总资产 流动资产,主营业务利润率 总资产净利润率 基本每股收益 扣非净利润,应收账款周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率,现金比率资产的经营现金流量回报率经营现金净流量对 销售收入比率经营现金净流量与 净利润的比率经营现金净流量对 负债比率,主营业务收入 增长率净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率,评价指标：6个二级指标，24个三级指标,2018年既是影视行业的整改年，也是开启发展新纪元的转折年。一方面，数字技术引领行业发展新纪元， 网络媒体技术推动影视传播持续创新变革，传统影视与互联网影视在博弈中激出融合和竞争火花；另一方面， 政策规制重塑和矫正影视生态圈。2018年政府监管加强以及资本撤退引发影视产业剧烈动荡，波及甚广。 从上半年的封杀下架风波到下半年的税收整治飓风，偷税漏税、流量造假、内容质量堪忧等乱象在2018年 影视行业集中爆发。国家政令频频出台，直指影视圈行业弊病和监管顽疾。监管和重塑成为2018年中国影 视行业主旋律，整顿和规范逐步引导影视业向成熟和精细方向健康发展。,2月：整治网络 视听节目、放 宽两岸影视交 流政策,3 月： 发布关 于进一步规范网 络视听节目传播 秩序的通知,8月：国家广电 总局就未成年 人节目管理规定 征求意见,9 月： 境外人员参 加限制广播电视节 目制作、限制境外 视听节目引进,11月：进一步控 制片酬、打击收 视率造假、网台 内容审查并轨,6月：治理影视 行业天价片酬 阴阳合同” 偷逃税等问题,5 月： 国家广 播电视总局公 布对网络视频 整改结果,10 月： 开展规 范影视行业税 收秩序的工作,12月：印发广播 电视和网络视听 文艺节目管理的 实施细则,7月：开展打击 网络侵权盗版 “ 剑网2018”专项行动,2018影视行业经历阵痛调整期，行业发展回归理性,2018年既是改革开放40周年，也是电影领域供给侧改革持续深化之年。电影促进法的贯彻实施和“证照分离” 改革激发市场活力同时，电影创作的多类型和多样化格局已显初态。2018年影片总产量1082部，同比增长11.5%， 除国产故事片902部外，动画电影、科教电影、记录电影、特种电影等多题材电影也努力在电影市场中寻找立足空间。 2018年电影票房首度突破600亿，稳居世界第二大电影市场位置。国产电影票房达378.97亿元，占全国电影票房的62.15%，市场规模持续扩大，主体地位更加巩固。同时全国电影银幕数突破6万块，保持全球第一，观影总人次达17.16亿，单银幕产出继续下滑。整体来看，中国电影票房和电影生产保持着向上向好发展态势。,中国电影总票房 609.76亿元同比增长 9.06%,城市院线观影总人次 17.16亿同比增长 5.93%,全国银幕总数60079 块同比增长 18.32%,国产电影票房达到378.97亿元占总票房的62.15%,全国影院数10463家同比增长 12.02%,2018年电影生产和电影票房保持向上向好发展态势,35,36,47,43,51,44,10,17,22,27,30,34,41,41,38,0,50,2018年电影质量和口碑效应成为影响票房的重要因素，套用“IP+流量”模式制作的电影，逐渐失去市场 影响力，电影质量成为观影首选。红海行动以“低开高走”的票房走势，逆袭为年度电影票房冠军 ，我不是药神无双等现实题材影片，成为2018年电影市场的突出亮点，同时一出好戏无问西 东等影视新贵的崛起，也为2018年电影市场带来一抹亮丽风景。2018年中国内地过亿国产影片44部， 进口影片38部，虽然较2017年数量均有所减少，但国产影片在本土电影市场中仍保持优势地位。网络大电 影在经历爆发式增长后进入“减量提质”的转型调整期，全网上线的网络大电影共1526部，较2017年虽然 数量下降，但播映时长上升，低质量产品逐步出局，创作质量得到不断提升。2010年-2018年票房过亿国产片和进口片数量情况100,票房过亿元国产片数量,票房过亿元进口片数量,2018年优质供给成票房关键，网络电影进入“减量提质”转型期,中国电影产业近年来保持较高增速，已成为仅次于美国的全球第二大电影市场。2018年全年票房虽然突破 600亿，但增速放缓。与此同时，国内观影人次增速从18.1%下降至5.9%。电影市场降温，进入理性回调 期。从单月电影票房市场来看，仅2月的电影票房就突破100亿，刷新全球单月票房最高纪录。但暑期档后 观影热情消减，高歌猛进态势戛然而止。影期的四大档期票房占全年总票房的半壁江山，扎推现象明显。此 外，排名年度票房前六的影片贡献30%的电影票房，同时低于1000万元电影票房仅占0.9%，电影市场头 部效应持续加强，票房两极分化明显。,49.51,101.45,51.13,39.01,43.17,35.71,69.54,68.3,30.99,36.44,37.36,43.75,1.48,2.66,1.47,1.14,1.21,1.04,1.97,1.93,0.88,1.05,1.08,1.24,0,20,40,60,80,100,120,0,0.5,1,1.5,2,2.5,3,1月,2月,3月,4月,9月,10月,11月,12月,2018年单月票房和观影人次情况,5月6月单月票房（亿元）,7月8月观影人次（亿人）,2018年电影市场增速放缓，两极分化明显,467,506,441,429,394,334,313,323,700200-300,1200,1700,目前，我国电视剧生产数量位列世界第一，2018年中国电视剧制作备案公示数量为1163部，同比下降1.44%； 电视剧制作备案公示集数45731集，同比下降 1.69%；电视剧生产并获得发行许可的数量达323部，稳中有增， 集数达13726集，与2017年基本持平。长期以来，我国电视剧市场供大于求，产能严重过剩。从2011年-2018年电视剧备案公示和生产数量的变化趋势来看，电视市场的“供给侧改革”正逐渐挤掉行业泡沫，力图实 现从数量规模增长的粗放型发展向质量品质提升的集约式发展转变。近年来国产电视剧的整体质量显著提升， 涌现的精品力作在电视市场中发挥着重要的引领和标杆作用。2011年-2018年我国电视剧审批公示和生产发行数量情况,审批公示总部数,生产发行总部数,2018年中国电视剧行业：备案公示数量减少，生产发行数量增加,口碑与收视倒挂显著 观看者与评论者偏离,1,2,圈层爆款频出 大众爆款难觅,3,“流量+IP“哑 火现实题材回 归,4,短视频异军突起轻量化剧集走俏,2018年网络剧市场的分众 化趋向明显，在整个剧集 市场中圈层爆款频出，大,众爆款难觅。延禧攻略 的爽感风重启全民“宫斗”,模式，扶摇女性励志 剧燃爆暑期档；和平饭 店“谍战+ ” 开启类型 剧3.0时代；大江大河 点燃2018年最后的追剧热 潮。电视剧分众市场潜力 无限。,2018年呈现“人带剧” 到“剧带人” 的转变， 显示流量明星失灵、IP 哑火、明星热度让位于 优 质 内 容 的 新 现 象 。武动乾坤斗破苍 穹天盛长歌等IP 剧纷纷折戟， 在电视剧 网络播放量前50的剧目 中， 都市情感剧集占据 最大比重。现实题材回 暖，流量+IP哑火。,2018年短视频异军突起， 电视剧集数不断缩水，全 年播出的剧目中有47%将 集数压缩在30集以内。网,络剧也通过缩短单集时长、,压缩剧集长度等方式来迎 合年轻受众观看习惯。如北京女子图鉴千岁 大人的初恋等播出体量 都较为适中。此外，还出 现短小精悍内容适配度高 的单元剧或迷你剧等多种 形式。,2018年电视剧市场的剧 集口碑和收视倒挂现象显 著，据猫眼研究院数据显 示，2018年台播剧平均 播放量达23.7 亿次， 但 是豆瓣评分只有5.7分； 同时年度收视率排名前十 的剧目，过半数口碑低于6分。自嗨式的“粉圈狂 欢”导致口碑下滑，收视 下降，观看者和评论者群 体发生偏离。,2018年电视剧产业:爆款方法论失灵，黑马剧脱颖而出,电视剧市场的繁荣发展吸引参与者和资本纷纷涌入。国家广播电视总局公布的数据显示，2018年持有广播电视 节目制作经营许可证的制作机构数量增至18728家，同比增长约30%，虽增速放缓，但近两年一直保持着高位 增速。随着电视剧行业竞争加剧，2017年主动申请撤销的机构暴增至196家，2018年增至207家，创历史新高。 此外，2018年我国持有电视剧制作许可证（甲种）的制作机构数量113家，虽与2017年持平，但较2014年 减少24家。2018年电视剧制作公司洗牌加剧，老牌制作公司竞争风起云涌，新兴制作公司借助行业新风迅速崛 起。精雕细琢、以质取胜成为电视剧制作公司的生存法则。,38,38,50,196,207,0,50,100,150,200,2014,2018,201520162017主动申请撤销的机构数量,2018年电视剧制作机构爆发式增长，申请撤销的机构数量也在激增,5363,6175,7248,8563,10232,14389,18728,15%,15%,17%,18%,19%,41%,0%,10%,20%,30%,40%,50%250,0,5000,10000,15000,20000,2012,持有广播电视节目制作经营许可证机构数量及年均增长率主动申请撤销的机构数量 30%,2013201420152016持有广播电视节目制作经营许可证机构数量,20172018年均增长率,43298,50391,54455,57892,61201,31280,40508,49987,54857,58958,66.70%,73.20%74.50%,75%,73.90%,56.20%,65.40%,71.90%,72.90%,72.20%,0.00%,20.00%,40.00%,60.00%,80.00%,0,20000,40000,60000,80000,随着家庭宽带提速降费、智能电视和智能手机市场占有率不断提升，2018年网络影视行业蓬勃发展，成为网络娱 乐产业的核心支柱。根据中国互网络信息中心数据显示：2018年网络影视各领域用户规模持续增加，网络视频用 户规模达到6.12亿，使用率为73.9%；手机视频用户达到5.9亿，使用率为72.2%；短视频市场发展迅速，百度、 腾讯、阿里巴巴在短视频领域持续发力，用户规模达5.94亿；网络直播用户规模达4.25亿，行业内部逐渐分化， 进入转型调整期。同时用户、内容、流量向爱奇艺、优酷、腾讯视频三大平台集中，其总体用户规模占整体网络 视频用户的89.6%，约80%的自制节目在三大平台独播，其播放量占整体播放量的八成以上，头部视频平台与腰 部、尾部平台差距加大，马太效应进一步凸显。2014至2018年网络视频与手机视频用户规模及使用率,2014网络视频用户（万人）,2015手机视频用户（万人）,20162017网络视频使用率（占网民比例）,2018手机视频使用率（占网民比例）,2018年网络影视行业蓬勃发展，马太效应显著,中视传媒、当代明诚分别在1997年和1998年成功上市，随后 影视公司对资本市场的进军步伐停滞达十年。2009年华谊兄弟 成功上市再次开启影视公司上市序幕，2014年有4家影视公司 上市成功，被互联网深刻改变的中国影视业在2016年上市达7,家。转至2017，影视行业IPO遭遇寒冬，仅3家公司成功上市。,2018年影视公司上市步伐再次暂停。截至目前，影视上市公司 共计27家。,1997,中视传媒,1998,当代明诚,华策影视骅威文化 乐视网,2010,光线传媒当代东方,2011,华录百纳新文化,2012,暴风集团唐德影视 万达电影,2015,2014,慈文传媒北京文化 长城影视 印纪传媒,欢瑞世纪鹿港文化 上海电影 中南文化 幸福蓝海 文投控股 中国电影,2016,中广天择横店影视 金逸影视,2017,2009,华谊兄弟,影视公司上市历程：2009年后迎来上市高峰期，2018年再次暂停,行业监管趋严IPO审核收紧,博纳影业 坚持排队成为影视行业A股IPO独苗,2018年影视公司IPO“零通过”，香港或海外上市寻出路,爱奇艺2018年3月29日在美 国纳斯达克成功上市,2018年2月23日，证监会明确提 出“ IPO 被否三年内不得借壳重 组”。随着行业监管趋严、IPO审 核收紧， 2018 年影视上市公司IPO“零通过”，多家影视公司打 起“IPO退堂鼓”。新丽传媒、 华视娱乐、开心麻花、和力辰光等 影视公司相继宣布终止IPO申请。 博纳影业在电影发行和院线领域经 历多年的积淀打磨，凭借在影视行 业整体下行背景下公司业绩尚可的 状态，是仅存坚持排队IPO的影视 类企业。,2018年影视公司“撤离潮”与明 星艺人的“撤退潮”相呼应， 影视公司过分依赖明星效应使企 业经营缺乏可持续发展动力。部 分影视企业因A股IPO无望，纷纷 转向香港或寻求海外上市。2018 年3月爱奇艺和哔哩哔哩网站成功在 美国上市，7月映客直播在香港上市。在竞争激烈的视频行业，资,金压力不断加大，国内融资趋难，,使得众多在线视频网站考虑从香 港或海外资本市场寻求出路。,随着大数据在影视制、宣、发平台的运用推广，国际5G标准的正式出炉，AR/VR带来的新科技体验和人工 智能的研发应用，技术创新引领行业变革，成为推动影视新生态的战略前瞻。2018年多家影视传媒上市公司在影视大数据、数字虚拟、人工智能等领域的战略布局不断深化，技术研发 投入力度进一步加大。其中，暴风集团、乐视网的研发费用过亿，研发投入占营业收入的比重均超过10%。,人工 智能 修复应用 数字 虚拟,人工智能 大数据,技术,大数据中心,华策影视：运用大数据等现代技术辅助，,大大胆尝试行业前沿技术。通过强大的大数数据分析工具产品，在内容创意、版权 据 收集评估、影视制片、艺人经纪、渠道 技 合作等各方面提供体系化服务支持。术,暴风集团：4月发布暴风AI电视7、5月发 布暴风激光电视和全无线5.1音响的 “All in One”新品；人工智能操作系 统升级至3.0版本；上线“免遥控器” 的电视OS,系统，加大自然语言处理和大数据的研发。,万达电影：建立大数据中心，从行业竞 争态势、精准化排片等多个维度，为旗下影院提供经营决策指导，多措并举施 行精细化管理。,中国电影： 在人工智能修复领域开发,“中影神思”人工智能图像处理系统；,在应用数字虚拟拍摄领域，开发“中 影幻境”虚拟拍摄系统；此外，还研 制出第四代中国巨幕系统。,影视制宣发：大数据、人工智能、数字虚拟技术成战略前瞻,2018年多家影视传媒上市公司战略图谱向海外延展，国际布局持续推进，尤其在“一带一路”“金砖五国”“ 上合组织”等众多国家和地区文化交流与合作中，成为影视文化“引进来”“走出去”的主力担当。2018年，部分影视传媒上市公司一方面寻找优质项目“走出去”，包括战狼楚乔传等质量上乘的影视佳 作发行至海外 ；另一方面，也积极寻求国际合作，引进大量优质进口片或者购买版权，融入全球影视产业链。,华策影视,坚持“华流出海”，华策影视是全球流媒体龙头Netflix主要华语影 视内容供应商，其中天盛长歌 被翻译成十几种语言播出。,中国电影,与西班牙、新西兰分别合作动画电影守龙者魔象传说； 与比利时巴可合资子公司中影巴 可完成股权交易；中国巨幕放映 系统荣获2018 年度CineAsia“ 高端巨幕格式科技奖”，国产电 影技术在海外得到有力推广。,华谊兄弟,电影茉莉的牌局小偷家族22英里惊涛飓浪 真正融入全球电影产业链，成 为国际化战略的重要成果。,对外合作,与STX、福克斯、ITV等国外传媒集团开展深度合作，聚合全球优,质内容资源，致力于全球性超级IP的投资与制作。,中国电影、华谊兄弟、光线传媒入选中国十大影视集团，通过挖 掘品牌价值，凝聚品牌优势，形成具有影响力的中国影视品牌。,向内发展,国际布局：向内发展，对外合作，探寻全球商机,2018年华策影视作为国内最大的全 网剧制作上市公司，内容生产能力 较强，其年产能达1000集以上，力 图在全网剧、电影、综艺业务板以 优质内容资源渗透全网。,2018年，以爱奇艺、腾讯、优酷为代 表的长视频和以抖音、快手为代表的短 视频在流量导入和视频付费方面持续展 现巨大吸引力。影视行业在突破传统影 视束缚后，互联网影视逐渐成为行业新 风口。2018年，以华策影视、慈文传媒、欢 瑞世纪等为代表的影视传媒上市公司瞄 准网络视频付费模式带来的利润新增长 点，不断加大网生内容的投资力度，加 强与各大视频网站的深度合作。,丰富IP储备提 坚升持影精视品内原容创拓展C端消费,构建内容矩阵 放大流量效应,2018年慈文传媒共上线11部网络 剧、网络电影，分别与腾讯视频、 优酷、爱奇艺等视频网站展开深度 合作，如暗黑者系列以原班人 马回归经典的形式，成为网络季播 剧的标杆产品。,2018年欢瑞世纪持续扩大IP储备， 截至2018年底，慈文传媒拥有喜,欢你镜花缘传奇等5部剧本，,盗墓笔记古剑奇谭等27部 小说的影视剧改编权，尤其重视影 视作品质量的提升。,视频付费：突破传统影视束缚，视频付费推动互联网影视成新风口,主打网台联动 拓展C端消费,2018年多家影视公司持续推进或开始探索泛娱乐发展，影视IP与其他领域的跨界合作在放大影视IP商业 价值的同时，不断探索实景娱乐、影游联动、衍生品运营开发等多种盈利模式。以金逸影视、慈文传媒、华谊兄弟等为代表的影视传媒上市公司在业务战略上均朝着泛娱乐方向发展，特 别是位于产业链上游的影视上市公司，优质影视IP的储备和开发成为泛娱乐发展的基础。,2018年金逸影视在影院经营 压力渐涨形势下，开始探索 泛娱乐运营。逐步探索从一 到多，从单纯观影到多样化 娱乐的影院泛娱乐计划，充 分利用影院闲置空间，打造 多个娱乐元素的泛娱乐场所， 努力摆脱传统营销束缚，拓 宽观影之外的体验。,金逸影视慈文传媒,2018年慈文传媒推进泛娱乐发展 战略，与中国移动咪咕文化进行战 略合作，在IP孵化、影视剧投资、 影视剧新媒体及海外渠道发行、影 视音乐整合营销、衍生品开发与运 营等方面展开全面合作。同时，在 自研休闲游戏方面积极寻求业务新 方向，并与头条、百度、搜狗等媒 体展开深度合作。,华谊兄弟,2018年华谊兄弟依托其品牌价 值及丰富的影视作品版权储备， 优选核心区位，结合地方特色文 化打造覆盖全国主要城市的影视 文旅实景项目。2018年7月开业 的华谊兄弟电影世界（苏州）和2018年12月对外开放的华谊兄 弟（长沙）电影小镇，是其推进 大娱乐生态圈的战略成果。,泛娱乐发展：跨界合作带动多元变现,发展困境：净利润“贫富差距大”，近半数面临巨额亏损,从整体上看，随着大环境趋冷，行 业困境持续，2018年影视上市公司 近半数面临着巨额亏损，其中实现 盈利的公司14家，13家公司净利润 亏损。从净利润情况来看，中国电影净利 润16.22亿元，光线传媒和万达电影 超过10亿元，遥遥领先于其他影视 上市公司。北京文化、欢瑞世纪、 上海电影等为代表的第二梯队净利 润仅在2亿元至3.5亿元之间，与第 一梯队有较大差距。此外，影视传,媒上市公司有近半数面临巨额亏损，,净利润“贫富差距大”。,0.00,2.00,4.00,6.00,8.00,10.00,12.00,14.00,16.00,光线传媒,万达电影,化,北 欢 横,京 瑞 店 华 上,文 世 影 策 海,纪 视 影 电,视 影,金,逸 中 当,媒 诚 文 文,化 化,影 视 代 鹿中,视 传 明 港 新 广,天 择,-60.00,-55.00,-50.00,-45.00,-40.00,-35.00,-30.00,-25.00,-20.00,-15.00,-10.00,-5.00,0.00,团 化,媒 集 文,当,代 印,东 纪 暴 中,方 传 风 南,化,媒 文,弟 视 传 威,海 股 兄 影 文 骅,长,城 幸 文,影 福 投 华 唐,视 蓝 控 谊 德 慈,华 录 百,纳,中国电影,2018年净利润盈利的影视上市公司情况,乐视网,2018年净利润亏损的影视上市公司情况,在频频爆雷的2018年影视行业，中国电影 整体业务均表现良好，成为在逆境中实现盈 利的抗跌龙头。凭借在发行方面，尤其是进 口片领域的垄断优势，同时依赖完整的影视 全产业链布局，中国电影历年营收保持相对 的稳定状态。2018年中国电影全年实现营收90.38亿元，同比上升0.55%，总资产163.37亿元， 同比增长6.72%，净资产120.16亿元，同 比增长9.13%，并以8.9亿元的扣非净利润 位列影视行业扣非净利润增长榜第二名。,主导或参与出品各类影片15部累积实现票房81.33亿元,主导或参与出品的全网剧首播4部168集占全国同期获得发行许可证电视剧合计数量的 1.2%,逆境盈利：中国电影又稳又赚变身抗跌龙头,2018年万达电影实现营业收入140.88亿元， 同比增长6.49%，扣非净利润为11.29亿元， 在影视上市公司扣非净利润增长榜中位居首位，与其后的影视公司拉开较大差距。2018年 该公司实现票房95.6亿元，同比增长8.9%， 观影人次2.3亿人次，同比增长7.5%。票房、 观影人次、市场占有率等核心指标连续10年 位列全国第一。2018年万达电影虽然实现了盈利，但是扣非 净利润增速同比下降8.95%。随着全国影城和 银幕数量的快速增长，市场竞争加剧，新开影 城市场培育期加长，影城单银幕产出也在不断 下降。重组并购万达影视一直是2018年万达 电影扭转局势、攻破僵局的工作要点。,直营影院595家公司国内实现票房79.8亿元银幕5279块票房市场占有率 13.5%,院线霸主：万达电影位居扣非净利润首位，增速首次掉头向下,电 影 业 务,艺 人 经 纪 及 内 容 相 关 业 务,产 业 投 资 业 务,光线传媒主要业务版图,参与投资、发行的影片15部 总票房73.8亿元,喜中参忧：光线传媒以出售新丽传媒而盘活现金流,2018年光线传媒营业收入14.92亿元，因未合并 视频直播业务，同比减少19.09%，净利润13.73 亿元，同比增长68.47%。在影视行业战绩不佳， 大面积降幅的情况下， 光线传媒虽然净利润13.73亿，但扣非净利润亏损2.85亿元。光鲜亮丽净利润背后的主要原因是出售其所持有 的新丽传媒股份，通过投资收益来支撑2018全年 业绩，扣除新丽传媒股权带来的投资收益，扣非 净利润实际呈现亏损状态。光线传媒此后将很难 通过可观的股权收益来填充业绩，目前主业不振 是光线传媒面临的困境之一。,2018年华谊兄弟全年营收38.9亿元，同比下降1.4% 。扣非净利润亏损11.81 亿元， 同比下降1001.4%。由于主营业务电影、电视剧、品牌授 权及实景娱乐业绩均未达预期等原因，昔日的行 业老大华谊兄弟在2018年业绩中出现断崖式下滑，遭遇上市以来的首次净利润亏损。华谊兄弟在 主业上的失足和商誉减值成为2018年亏损的主要 原因。此外，华谊兄弟在影视旅游小镇、互联网娱乐和 影院发展等方面布局过大，同时手机2引发的 天价片酬和税务风波影响，以及跨行业投资并购 给现金流带来的巨大考验，致使华谊兄弟面临债 务危机，市值严重缩水。,电影、电视剧制 作、发行；影院 投资管理业务,影视娱乐板块：品牌授权与实景,娱乐板块：影视文旅实景项目,新媒体、互联网游 戏等与互联网相关 产品,主要业务互联网娱乐板块：产业投资及产业,相关的股权投资： 投资培育与主营业 务相关的优秀企业，,主业失足：华谊兄弟陷入债务危机，市值严重缩水,直营影院595家公司国内实现票房79.8亿元银幕5279块票房市场占有率 13.5%,2018年唐德影视遭遇“明星劫”，高云翔、 范冰冰事件使得唐德影视处于风口浪尖的漩涡 中心，以往的明星效应转变成负面新闻爆发源。这一年唐德影视营业收入3.72亿元，同比减 少68.52%，扣非净利润巨亏9.32亿元，同比 下降617.26%，唐德影视业绩主要财务指标 几乎“全军覆没”。2018年唐德影视投资制作的头部电视剧巴 清传因受到主要演员社会舆论事件的影响， 生产经营遭遇困难导致业绩暴跌，同时行业监 管在演员片酬、税收政策和收视率等方面趋严，更是雪上加霜， 深陷内忧外患之境。,业绩变脸：唐德影视遭遇“明星劫”，深陷内忧外患之境,大股东及其关联方 应收款项回收风险,乐视网面临的主要问题,持续经营性 亏损风险,2018年乐视网净利润再次亏损，虽然亏损额度 有所减少，但是举步维艰的困局一直持续。公开 数据显示，2018年乐视网营业收入15.58亿元， 同比减少77.83%，扣非净利润亏损41.07亿元，较2017年亏损的138.8亿元相比，虽亏损幅度 减小，但仍然惨重，节节败退局面使乐视网再次 垫底净利润排行榜。2018年乐视网由于关联欠款导致现金流极度紧 张，品牌和信用体系受到极大影响，经营严重受 阻后营业收入和净利润大幅下滑，综合原因导致 的经营性亏损使得2018年乐视网的净资产为负，面临着退市风险。,公司业务恢 复风险,暂停上市 风险,节节败退：乐视网亏损惨重，面临退市风险,0 2,影视传媒上市公司榜单,，,影视上市公司综合绩效排名：万达电影再夺桂冠,2018年和2017年资产规模前五的 影视上市公司排名一致，未发生 变动。中国电影的总资产、净资 产和流动资产规模均过百亿，成 为影视公司名副其实的百亿大户。 乐视网2017年巨亏超百亿后，资 产规模缩水严重，和暴风集团、 中广天择位于排名末端。,影视上市公司资产规模排名：百亿大户中国电影位居榜首,12/27,2018年,10/27,2017年,2017年27家影视上市公 司中有12 家超过传媒行 业资产规模平均绩效值。2018年27家影视上市公 司中有10 家超过传媒领 域资产规模平均绩效值， 比例略降。2018年影视上市公司资 产规模平均绩效值为 49.34，相比去年减低，,且低于传媒行业平均水平。,整个传媒行业在资产规模 维度绩效进步。,2017年资产规模位于 行业中游水平，2018,年排名保持未变,广播电视,新闻出版,影视传媒,营销传媒,动漫游戏,传媒行业,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,50.00,60.00,70.00,影视上市公司资产规模：位于传媒行业中游水平,2018年影视上市公司现金能力排 名中，中视传媒排名第一，现金 比率达226.92%，横店影视资产 的经营现金流量回报率超过0.2，收现能力较为强劲。中广天择（去年榜首）退居第七。印纪传 媒从去年第十跌至最后，行业内 整体现金能力差距较大。,影视上市公司现金能力排名：中视传媒拨得头筹,10/27,2018年,2017年,2017年影视上市公司现金能 力垫底传媒上市公司；2018年排名有所提升，位居第四,9/27,2017年27家影视上市公司 中有10 家超过传媒领域现 金能力平均绩效值。2018年27家影视上市公司 中有9家超过传媒领域现金,能力平均绩效值，比例下降。,2018年影视上市公司现金 能力平均绩效值为74.56， 低于传媒行业平均水平，相 比去年有所进步。整个传媒行业在现金能力维 度绩效进步较显著。,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,50.00,60.00,70.00,80.00,90.00,影视上市公司现金能力：从垫底升至第四,2018年影视上市公司盈利能力 排名中，欢瑞世纪问鼎冠军， 北京文化、中视传媒紧随其后， 投入产出水平较高，资产运营 成效显著。2017年盈利能力冠 军印纪传媒排名落至第二十名， 唐德影视排名掉至尾部。2018 年影视上市公司盈利能力与2017年相比，变动较大。,影视上市公司盈利能力排名：欢瑞世纪逆袭夺冠,14/27,2017年盈利能力排名第二；2018年垫底传媒上市公司，,整体盈利能力下降,2018年,2017年,14/27,2017年27家影视上市公司 中有14家超过传媒领域盈利 能力平均绩效值， 2018 年 仍保持有14家超过传媒领域 盈利能力平均绩效值，比例 持平。2018年影视上市公司盈利 能力平均绩效值为78.71， 低于传媒行业平均水平，垫 底传媒上市公司 。整个传媒行业在盈利能力维 度绩效下降。,74.00,76.00,78.00,80.00,82.00,84.00,86.00,影视上市公司盈利能力：垫底传媒上市公司,2018年横店影视运营能力再次 居于榜首，中视传媒、万达电 影、金逸影视排名与2017年未 有变动，其流动资产周转率突 出，资产利用效率较高。但是 华录百纳、唐德影视下滑严重， 排名尾部，尤其是印纪传媒不 容乐观，远远低于影视行业运 营能力平均绩效，应采取有效 措施提升企业营运能力。,影视上市公司运营能力排名：横店影视蝉联冠军,9/27,2017年运营能力排名第三；2018年退至传媒行业末端， 低于行业平均水平,2018年,2017年,5/27,2017年27家影视上市公 司中有9家超过传媒领域运 营能力平均绩效值；2018年27家影视上市公 司中仅有5家超过传媒领域 运营能力平均绩效值，比 例降低近一半。,2018年影视上市公司运 营能力平均绩效值为40.73，不仅低于传媒行 业平均水平，相较2017年 还大幅下降。整个传媒行业在运营能力 维度绩效退步。,10.00,20.00,30.00,40.00,50.00,60.00,70.00,影视上市公司运营能力：退至传媒行业末端,2018年影视上市公司成长能力 排名中，当代明诚拥有绝对领先 位置，其主营业务收入增长率达 到192.61% 。中视传媒和鹿港 文化成长能力与2017年相比， 进步明显。2018年唐德影视各 项指标均出现较大幅度下滑。印 纪传媒排名掉至尾部。,影视上市公司成长能力排名：当代明诚绝对领先,15/27,2017 年成长能力位列传媒行业第三， 2018 年退居最后，垫底传媒上市公司,2018年,2017年,11/27,2017年27家影视上市公司中 有15 家超过传媒领域成长能 力平均绩效值；2018年27家 影视上市公司中有11 家超过,传媒领域成长能力平均绩效值；,比例降低。2018年影视上市公司成长能 力平均绩效值为65.66，明显 低于传媒行业平均水平，同时 相比去年也有所降低。整个传媒行业在成长能力维度 绩效略微进步。,62.00,64.00,66.00,68.00,70.00,72.00,74.00,影视上市公司成长能力：垫底传媒上市公司,2018年影视上市公司偿债能力 排名中，慈文传媒偿债能力问 鼎冠军。幸福南海、华策影视 分别跃居第二、第三。整体长 期偿债能力较好，短期偿债水 平不一。总的来看，部分影视 上司公司资本结构需优化升级， 整体偿债能力有待提升。,影视上市公司偿债能力排名：慈文传媒摘得桂冠,19/27,19/27,2017年,2018年,2017年偿债能力排名第二，2018年位居中游，传媒行,业整体水平大幅提升。,2017 年24 家影视上市公司 中有19家超过传媒领域偿债 能力平均绩效值；2018年比 例保持未变。2018 年影视上市公司偿债 能力平均绩效值为92.38 ， 低于传媒行业平均水平，但,相较2017年，水平大幅提升。,整个传媒行业在偿债能力维 度绩效提升显著。,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,50.00,60.00,70.00,80.00,90.00,100.00,影视上市公司偿债能力：排名第三，位居中游,0 3,影视传媒上市公司指标分析,以扣非净利润为纵坐标，以综合绩效值为横坐标，以资产规模为圆圈大小，得出27家影视传媒上市公司财 务绩效分布情况如下图。2018年，当代明诚、中视传媒等老牌上市公司发展较为稳定，影视新贵出现佼佼者，万达电影、横店影 视、中国电影等新兴上市公司在2018年影视传媒类上市公司中具有明显的领先优势，但是像中广天择、 金逸影视、鹿港文化等新兴公司虽实现一定盈利，却未能脱颖而出。2018年散布于影视传媒上市公司尾 部的下沉者增多，乐视网、暴风集团、印纪传媒、华录百纳、唐德影视等公司因发展困境而严重下滑。,影视传媒：老牌公司“稳”，新兴公司“滞”，下沉者甚 多,20.0015.0010.005.000.00,-5.0081.00,82.0083.00,84.00,85.00,