医药行业2018年中期策略：暖春有望延续，二线白马蓄势而发.pdf

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业 研究 /中期策略 2018 年 05 月 22日 医药生物 增持（维持） 代雯 执业证书编号： S0570516120002 研究员 021-28972078 daiwenhtsc 李沄 021-38476288 联系人 liyun3htsc 张云逸 021-38476729 联系人 zhangyunyihtsc 沈卢庆 021-38476125 联系人 shenluqinghtsc 孔垂岩 021-38476695 联系人 kongchuiyanhtsc 1恩华药业 (002262,买入 ): 精麻龙头，倍道而进 2018.05 2三诺生物 (300298,买入 ): 厚积薄发，王者归来 2018.05 3安图生物 (603658,买入 ): 质谱注册上市，放量可期 2018.05 资料来源： Wind 暖 春有望延续，二线白马蓄势而发 医药 行业 2018 年 中期 策略 板块 业绩 估值双升， 惊艳开场奠定高增长 随着 新医保逐步落地叠加年初流感行情的催化 ， 2018 年 1-3 月医药制造业（根据 Wind 数据 ） 整体销售收入实现 6252 亿元，累计同比增速 16.1%（较去年提升 5pct） ,利润总额实现 774 亿元，累计同比增长 22.5%（较 去 年同期提升 9pct )，显示出 大幅 高于 行业平均 的 业绩 增速 和提振幅度 ；而 当前估值 也 升 至 历史 较 高点 （ PE39 倍 ， TTM）， 我们预计下半年 新品 （ 前期优先审批铺垫创新药 加速 获批 ） 与 新股（ 港股 生物制药 板块 开闸） 或 将持续催化板块情绪， 预计整体 板块 或 将震荡上行 ， 一场长期分化正在加速 ， 看好创新实力突出、 平台价值显著的 成长性白马。 化药板块：重磅新政加速落地 ， 看好高成长中型白马 2018 年药政改革在坚持 鼓励创新和优仿两大主旨 下 ，越发大刀阔斧 ： 1） 部委改革 形成高效的三权分立体系 ， 支付端 地位 获提升（资金联动 ，加速 励优汰劣） ； 2）抗肿瘤 药 税政 优惠（ 进口零关税 +增值税 降至 3%） ，短期由全产业链 共享利润红利 ， 长期倒逼企业转轨源头创新 ； 3）“ 互联网 +医疗健康 ”有望加速基层渗透。我们看好高成长 +估值 相对 偏低 的中型公司（市值200-600 亿， 18E PE 估值 约 30 倍），推荐丽珠集团（ 000513.SZ）、石药 集团（ 1093.HK） 、华东医药（ 000963.SZ）、华润双鹤（ 600062.SZ）和 细分龙头 通化东宝（ 600867.SZ ）、长春高新（ 000661.SZ ），恩华药业（ 002262.SZ）。 中药板块 ： 品牌 为王 我们认为中药行业的结构性机会涌现： 1） 品牌药企在消费升级 大逻辑下 迎来发展机遇； 2）经典名方首批目录 落地， 2019-2020 年 有望 随 着更多名方发布涌现投资机会 ； 3）饮片行业与配方颗粒行业兼具高景气度与行业整合逻辑，龙头有望胜出。推荐片仔癀（ 600436.SH）、云南白药（ 000538.SZ）、康美药业（ 600518.SH），建议关注同仁堂（ 600085.SH）、中新药业（ 600329.SH）、中国中药（ 0570.HK）。 流通 及零售： 市场 整合 驱动 增长 医药流通 及 零售 板块利好政策 层出不穷 ， 推动 行业加速整合 ： 1） 流通板块随着 “两票制 ”的 全面推行 预计 2H18 实现 复苏 ， 看好 全国性 流通龙头中国医药 （ 600056.SH）和区域性 龙头柳州医药 （ 603368.SH）；及 2）零售 板块单体 药店面临 连锁药店 和医院药房 的 挤压（ 理由：药店 GSP 认证优胜劣汰及连锁 药店盈利能力较强） ， 我们预计该板块未来市场集中度 仍具备 较大 提升空间（当前中国 市场 CR3=8% vs.美国 CR3=90%）。我们 推荐 一心堂（ 002727.SZ） ，建议 关注老百姓（ 603883.SH） ，益丰药房 （ 603939.SH）和大参林 （ 603233.SH）。 风险提示 ： 招标价格下滑 ， 新产品 上市进度 不达预期 ， 渠道建设缓慢 ， 行业 并购进度慢于预期， 利率 波动 风险 。 (3)513212917/05 17/07 17/09 17/11 18/01 18/03(%)医药生物 沪深 300一年内行业 走势图 相关研究 行业 评级： 行业 研究 /中期策略 | 2018 年 05 月 22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 2018 开年回顾：医药板块估值与业绩双升 . 3 板块亮点 I：呈现高估值弹性 . 3 板块亮点 II：业绩增速靓丽 . 5 2018 年改革政策层出不穷，行业新秩序现雏形 . 12 部委改革：三权分立，深化改革 . 12 国“ 36”条：医药审评制度改 革强心针 . 13 关税、增值税减免：抗肿瘤药方兴未艾 . 15 化学制剂：看好业绩增速和估值弹性兼具的二线白马 . 20 中药：拨云见日 . 23 终端变迁下的品牌中药机遇 . 23 经典名方有望推动治疗性中药的发展 . 24 中药配方颗粒行业龙头有望胜出 . 25 两大投资主线：治理改善的品牌老字号与景气度高的饮片龙头 . 26 医药流通：业绩分化，行业有望于 2H18 反弹 . 28 医药零售：利好政策频出，龙头整合加速 . 29 医疗器械：进口替代和基层扩容双轮驱动 . 31 医疗服务：专科连锁高速扩张，高研发投入催化医药外包 . 33 风险提示 . 35 行业 研究 /中期策略 | 2018 年 05 月 22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 2018 开年回顾 ：医药板块估值与业绩双升 1Q18 医药板块 逆大盘颓势， 一路 攀高 ，药政改革 逐步走 向制高点， 伴随着新医保政策 的落实 ，两票制的全面 推行 及流感 行情 的催化， 我们看到医药板块 市场集中度 提升 ， 创新品种 层出不穷 ， 整体 估值 与业绩双升，展望 下半年， 我们 看好更多 1 类新药加速推出 ， 低估值 高增长中 型 白马 逐步 跻身一线行列 ，带来 更 丰厚 的业绩 回报 。 板块 亮点 I： 呈现高估值弹性 医药板块 涨势喜人，估值 仍具提升空间。 在区间涨幅和 PE 两个指标上， 医药板块呈现出超出 行业平均 的表现： 1） 18 年开年来医药持续攀高，截至 5 月 7 日行业涨幅 7%， vs 上证综指同期跌幅 -8%）； 2）医药板块目前估值为 PE39X（ TTM）；相对于 全部 A 股（扣除银行 ）的溢价率在 64% （ vs 17 年底 该溢价率为 37%），当前 处历史较高水平 ， 但预计 随着创新药进一步的行情刺激（新股上市 +新品推出），估值具备 较大 提 升空间 。 图表 1： 2018 年 年初以来累计收益率 资料来源： Wind， 华泰证券研究所 图表 2： 医药生物板块月度超额收益（相对 上证综指） 资料来源： Wind，华泰证券研究所 1% 2% 1% 2%-4%-10%-7% -5%-4%2% 1%0%6%5% 4%1%5%7%1% 2%4%6%3%-7%-4%-2% -3% -1% -2%-6% -5%-6% -6%-8% -8% -8%-15%-10%-5%0%5%10%2018-01-052018-01-122018-01-192018-01-262018-02-022018-02-092018-02-162018-02-232018-03-022018-03-092018-03-162018-03-232018-03-302018-04-062018-04-132018-04-202018-04-272018-05-04医药生物（申万） 上证综指月份 医药生物 化学制药 生物制品 医疗器械 医药商业 中药 医疗服务2016 年 1 月 - 3 . 0 8 % - 1 . 6 7 % - 0 . 8 2 % - 7 . 4 0 % - 2 . 1 3 % - 5 . 3 8 % 2 . 2 9 %2016 年 2 月 - 1 . 9 8 % - 0 . 5 7 % - 1 . 8 1 % - 4 . 7 0 % - 3 . 6 2 % - 1 . 9 3 % - 4 . 0 6 %2016 年 3 月 1 . 0 3 % 0 . 6 5 % - 1 . 0 6 % 2 . 9 4 % - 0 . 7 5 % 3 . 0 1 % - 1 . 7 5 %2016 年 4 月 1 . 3 4 % - 0 . 7 1 % 4 . 7 1 % 0 . 1 4 % 6 . 3 7 % - 0 . 3 0 % 6 . 2 9 %2016 年 5 月 0 . 2 8 % - 0 . 0 6 % 0 . 3 4 % 2 . 5 5 % - 1 . 0 3 % 0 . 6 1 % - 1 . 3 0 %2016 年 6 月 3 . 3 0 % 3 . 4 3 % 2 . 3 6 % 3 . 9 6 % 2 . 5 8 % 4 . 3 5 % - 0 . 1 8 %2016 年 7 月 3 . 4 8 % 3 . 0 9 % 2 . 8 5 % - 3 . 3 8 % 4 . 4 9 % 6 . 0 6 % 3 . 9 8 %2016 年 8 月 1 . 1 9 % 1 . 0 9 % 1 . 2 5 % 4 . 8 8 % - 0 . 5 4 % - 0 . 8 6 % 7 . 0 1 %2016 年 9 月 1 . 3 7 % 2 . 3 9 % 0 . 9 9 % 1 . 6 7 % 2 . 8 5 % 0 . 8 3 % - 1 . 2 8 %2016 年 10 月 - 1 . 3 9 % - 0 . 0 8 % - 3 . 0 9 % - 3 . 1 8 % 0 . 3 2 % - 1 . 5 2 % - 1 . 8 1 %2016 年 11 月 - 3 . 2 4 % - 4 . 7 6 % - 4 . 9 8 % - 3 . 0 3 % - 5 . 7 3 % - 1 . 1 6 % 0 . 5 6 %2016 年 12 月 - 0 . 8 2 % 0 . 1 6 % 0 . 6 3 % - 4 . 4 2 % 0 . 8 4 % 0 . 2 3 % - 8 . 5 7 %2017 年 1 月 - 3 . 6 9 % - 3 . 0 5 % - 5 . 0 6 % - 8 . 0 9 % 0 . 4 6 % - 3 . 4 4 % - 3 . 6 4 %2017 年 2 月 - 0 . 1 5 % 0 . 0 5 % 1 . 0 0 % 0 . 3 5 % - 1 . 6 5 % - 0 . 3 1 % - 1 . 6 8 %2017 年 3 月 0 . 8 4 % - 0 . 0 8 % 0 . 1 7 % - 1 . 8 4 % 5 . 6 5 % 2 . 9 3 % - 5 . 5 8 %2017 年 4 月 0 . 0 3 % - 1 . 1 8 % 2 . 5 3 % - 0 . 4 5 % 0 . 8 0 % 0 . 0 5 % - 0 . 5 6 %2017 年 5 月 - 1 . 5 4 % - 1 . 6 3 % - 0 . 6 9 % - 2 . 7 3 % - 0 . 6 4 % - 0 . 8 1 % - 6 . 3 8 %2017 年 6 月 2 . 1 5 % 2 . 3 6 % 1 . 5 5 % 2 . 7 2 % 4 . 5 7 % 1 . 3 4 % 2 . 3 5 %2017 年 7 月 - 7 . 2 8 % - 4 . 1 9 % - 8 . 5 7 % - 1 0 . 5 3 % - 9 . 0 0 % - 8 . 1 1 % - 5 . 5 3 %2017 年 8 月 0 . 5 2 % 0 . 9 5 % 2 . 1 3 % 6 . 5 7 % - 2 . 5 6 % - 1 . 2 3 % - 0 . 0 4 %2017 年 9 月 2 . 5 1 % 2 . 7 2 % 6 . 9 1 % 1 . 7 1 % 1 . 0 4 % 0 . 2 9 % 4 . 5 4 %2017 年 10 月 3 . 8 8 % 4 . 3 3 % 4 . 9 3 % 2 . 9 0 % 2 . 1 8 % 3 . 5 4 % 4 . 8 4 %2017 年 11 月 - 1 . 7 5 % - 0 . 5 3 % 1 . 8 6 % - 5 . 6 7 % - 4 . 7 4 % - 3 . 1 1 % - 0 . 4 0 %2017 年 12 月 2 . 1 6 % 2 . 6 5 % - 0 . 1 4 % 0 . 2 0 % 1 . 6 6 % 0 . 4 8 % 1 7 . 0 3 %2018 年 1 月 - 6 . 5 6 % - 4 . 8 5 % - 9 . 0 9 % - 9 . 8 3 % - 7 . 5 5 % - 6 . 2 8 % - 3 . 9 7 %2018 年 2 月 4 . 9 4 % 4 . 4 9 % 6 . 0 6 % 7 . 2 4 % 6 . 3 1 % 3 . 0 1 % 7 . 4 2 %2018 年 3 月 1 2 . 7 5 % 1 2 . 1 2 % 1 4 . 1 5 % 1 4 . 5 2 % 1 3 . 6 0 % 1 0 . 6 7 % 1 6 . 7 8 %2018 年 4 月 2 . 8 5 % 1 . 7 2 % 4 . 2 8 % 4 . 5 3 % 1 . 1 6 % 1 . 9 2 % 7 . 5 3 %行业 研究 /中期策略 | 2018 年 05 月 22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 图表 3： 2005 年至今医药板块估值水平变化 图表 4： 市盈率溢价：医药 VS.全部 A 股（剔除银行） 资料来源： Wind，华泰证券研究所 资料来源： Wind，华泰证券研究所 独角兽港股上市，带动 A 股创新药高潮。 自 2017 年底 港交所 首次 宣布将在 主板上市规则 中新增两个章节，允许尚未盈利或 无收入的生物科技公司赴港上市。 此后 2018 年 4月新规逐步生效 ，预计暑期 第一批公司将在 新制下上市。 我们认为此举 有望： 1）推高国内创新药市场关注度， 新制下上市 企业如在港股获 较高估值，有望带动 A 股创新药的映射上涨； 2）部分 A 股标的 有望通过对 参股或子公司的分拆上市 实现投资收益或增厚市值 。 图表 5： 港股主板上市规则出台 ，生物药板块开 闸 资料来源：港交所主板上市规则，华泰证券研究所 0204060801002005/5/42005/12/42006/7/42007/2/42007/9/42008/4/42008/11/42009/6/42010/1/42010/8/42011/3/42011/10/42012/5/42012/12/42013/7/42014/2/42014/9/42015/4/42015/11/42016/6/42017/1/42017/8/42018/3/4PEx 沪深 300 SW医药生物040801200204060801002005/5/42006/5/42007/5/42008/5/42009/5/42010/5/42011/5/42012/5/42013/5/42014/5/42015/5/42016/5/42017/5/42018/5/4PEx医药行业相对于 A股（剔除银行）估值溢价率（右）SW医药生物全部 A股 (非银行 )(%)2 0 1 8 年 4 月24 日2 0 1 8 年 4 月30 日预计 2018 年6/ 7 月港股独角兽涌现，引创新药高潮1. 产品 受主管当局规 管（ FD A ， CF DA及 E M A ） ；2. 已通过概念开发流程（已通过 P ha s e I ，且主管当局不反对 P ha s e I 或之后阶段 ）；3. 最少一名资深投资者做出相当数额的投资。生物科技发行人上市原则1. 市值： 至少 15 亿港元；2. 业绩 记录： 上市前最少两个 会计年度从事 现有 业务且管理 层大致相同；3. 研发开支 ： 1 ）集团 未来至少 12 个月开支的 125% （包括首次公开照顾的集资额 ）； 2 ）主要 包括（ a ）一般、行政及营运开支；及（ b ）研发 开支；4. 基石 投资者限制： 上市时 / 禁售 期 / 首次公开 招股 时厘定是否符合公众持股量的最低要求 时，其持股不被计算；5. 管理 风险措施： 1 ）主 营业务的根本 变动须 得到联交所 同意； 2 ）除 牌 流程须 在 12 个月内重新遵守有关规定 ）； 3 ）在 股份名称结尾 加标记 B 。额外上市规定及股东保障措施刊发有关 上市规则 的咨询总结相关 上市规则 生效，开始接受上市申请和首次公开招股前正式查询首批公司根据新制度上市行业 研究 /中期策略 | 2018 年 05 月 22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 图表 6： 有望港股登陆 的 独角兽企业 及其在研产品 公司名称 名称 靶点 适应症 临床前 临床申请 获批临床 I 期 II 期 III 期 申报上市 百济神州 BGB-290 胶囊 PARP,PARP2,PARP-1 抗肿瘤 BGB-A317 胶囊 肝癌 BGB-3111 胶囊 BTK 抗肿瘤 BGB-283 胶囊 B-Raf 抗肿瘤 君实生物 JS001 PD-1 黑色素瘤、尿路上皮癌、 胃癌、头颈癌和肺癌 UBP1211 TNF- 类风湿性关节炎、强直性脊柱炎 JS002 PCSK9 高胆固醇血症等心血管疾病 UBP1213 BLyS 系统性红斑狼疮 信达生物 IBI310 OX40 肺癌、黑色素瘤、肾癌 IBI308 PD-1 霍奇金淋巴瘤、非小细胞肺癌、食管癌等 IBI306 PCSK-9 败血症、全身炎症反应综合征 (SIRS) IBI302 VEGFR+CR1-Fc 实体瘤及代谢性相关疾病 IBI305 VEGF,VEGFR,VEGFA 结直肠癌、性非小细胞肺癌 IBI303 TNF- 类风湿关节炎、强直性脊柱炎 IBI301 CD20 中央型淋巴瘤；非霍奇金淋巴瘤 歌礼生物 达 诺瑞韦 NS3/4A 丙肝 拉维 达韦 NS5A 丙肝 ASC21 NS5B 丙肝 ASC09 蛋白酶 艾滋病 未披露 乙肝 ASC-06 VEGF低估值且具有边际改善预期的二线白马： 推荐 华润双鹤（ 600062.SZ），恩华药业（ 002262.SZ） ， 建议关注 康哲药业（ 867.HK）； CRO 龙头 ，建议关注药明康德（ 603259.SH） 和药明生物 （ 2269.HK） ； 2） 中药：具备消费属性品种，核心逻辑在于销量扩张，推荐片仔癀（ 600436.SH）、云南白药（ 000538.SZ）及济川药业（ 600566.SH）； 3） 流通：关注全国和区域性龙头，推荐中国医药（ 600056.SZ） 和柳州医药（ 603368.SH） ，建议关注 九州通（ 600998.SH）； 4） 器械：推荐安图生物（ 603658.SH）与乐普医疗（ 300003.SZ）。 行业 研究 /中期策略 | 2018 年 05 月 22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 图表 18： A 股医药板块可比公司估值表 公司名称 代码 收盘价 总市值 总股本 EPS PE 2018/5/21 （百万元） (百万股 ) 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 丽珠集团 000513 71.61 26,057 553 8.09 2.14 2.66 9x 33x 27x 华润双鹤 600062 26.26 22,830 869 0.97 1.15 1.35 27x 23x 19x 济川药业 600566 51.76 41,906 810 1.51 2.04 2.56 34x 25x 20x 华东医药 000963 74.15 72,082 972 1.83 2.31 2.91 41x 32x 25x 翰宇药业 300199 16.72 15,628 935 0.36 0.44 0.60 46x 38x 28x 恩华药业 002262 18.64 18,811 1,009 0.39 0.49 0.64 48x 38x 29x 恒瑞医药 600276 91.78 259,980 2,833 1.14 1.38 1.74 81x 66x 53x 复星医药 600196 43.59 87,665 2,495 1.27 1.49 1.76 34x 29x 25x 信立泰 002294 42.18 44,121 1,046 1.39 1.60 1.88 30x 26x 22x 科伦药业 002422 33.82 48,701 1,440 0.52 0.79 1.01 65x 43x 33x 贝达药业 300558 63.57 25,492 401 0.64 0.74 0.89 99x 86x 71x 普利制药 300630 103.89 12,687 122 0.86 1.33 2.32 121x 78x 45x 华海药业 600521 34.37 35,830 1,042 0.62 0.76 0.97 55x 45x 35x 现代制药 600420 12.20 13,539 1,110 0.46 0.69 0.84 26x 18x 15x 化学制剂药 均值 51,809 1,117 1.43 1.24 1.58 51x 42x 32x 亿帆医药 002019 20.15 24,321 1,207 1.15 1.00 1.10 18x 20x 18x 京新药业 002020 11.96 8,804 736 0.39 0.46 0.57 30x 26x 21x 凯莱英 002821 82.00 18,868 230 1.51 1.99 2.63 54x 41x 31x 花园生物 300401 23.50 11,263 479 0.72 1.16 1.30 33x 20x 18x 浙江医药 600216 16.74 16,164 966 0.27 1.33 1.17 62x 13x 14x 健友股份 603707 30.03 16,589 552 0.81 0.87 1.16 37x 35x 26x 化学原料药 均值 16,002 695 0.81 1.13 1.32 39x 26x 21x 长春高新 000661 205.40 34,941 170 3.89 5.18 6.45 53x 40x 32x 通化东宝 600867 29.87 51,116 1,711 0.49 0.65 0.84 61x 46x 36x 华兰生物 002007 34.90 32,460 930 0.88 1.07 1.28 40x 33x 27x 长生生物 002680 26.10 25,413 974 0.58 0.91 1.09 45x 29x 24x 安科生物 300009 19.97 19,920 997 0.39 0.37 0.50 51x 53x 40x 智飞生物 300122 46.58 74,528 1,600 0.27 0.80 1.20 173x 58x 39x 沃森生物 300142 24.61 37,836 1,537 - 0.35 0.09 0.53 (70x) 287x 46x 舒泰神 300204 13.00 6,199 477 0.55 0.59 0.65 24x 22x 20x 康泰生物 300601 86.96 36,811 423 0.53 1.01 1.53 164x 86x 57x 艾德生物 300685 119.46 9,557 80 1.38 1.66 2.30 87x 72x 52x 生物制药 均值 32,878 890 0.86 1.23 1.64 53x 53x 31x 东阿阿胶 000423 55.75 36,462 654 3.13 3.49 3.87 18x 16x 14x 云南白药 000538 110.85 115,439 1,041 3.02 3.45 3.97 37x 32x 28x 华润三九 000999 28.65 28,045 979 1.33 1.52 1.70 22x 19x 17x 红日药业 300026 4.28 12,887 3,011 0.15 0.30 0.34 29x 14x 13x 片仔癀 600436 108.97 65,743 603 1.34 1.88 2.60 81x 58x 42x 康美药业 600518 26.41 131,370 4,974 0.78 0.71 0.88 34x 37x 30x 天士力 600535 42.96 46,417 1,080 1.27 1.48 1.71 34x 29x 25x 羚锐制药 600285 10.04 5,947 592 0.37 0.44 0.59 27x 23x 17x 一品红 300723 45.01 7,202 160 1.27 1.29 1.74 35x 35x 26x 仁和药业 000650 6.26 7,752 1,238 0.31 0.40 0.51 20x 16x 12x 以岭药业 002603 16.82 20,277 1,206 0.45 0.57 0.69 37x 29x 25x 葵花药业 002737 23.27 13,590 584 1.45 0.92 1.15 16x 25x 20x 同仁堂 600085 40.41 55,421 1,371 0.74 0.82 0.92 54x 49x 44x 中新药业 600329 20.11 11,440 769 0.62 0.80 1.00 32x 25x 20x 白云山 600332 42.47 59,708 1,626 1.27 1.59 1.84 33x 27x 23x 广誉远 600771 54.98 19,414 353 0.67 1.19 1.75 82x 46x 31x 中药板块 均值 39,820 1,265 1.14 1.30 1.58 37x 30x 24x 一心堂 002727 31.42 17,839 568 0.81 0.88 1.09 39x 36x 29x 中国医药 600056 22.45 23,988 1,068 1.22 1.52 1.92 18x 15x 12x 柳州医药 603368 35.48 9,192 259 2.17 2.79 3.51 16x 13x 10x 国药一致 000028 54.48 21,811 428 2.47 2.83 3.24 22x 19x 17x 国药股份 600511 28.49 21,850 767 1.55 1.68 1.91 18x 17x 15x 九州通 600998 18.43 34,605 1,878 0.87 0.75 0.96 21x 24x 19x 上海医药 601607 25.83 49,672 2,842 1.31 1.41 1.61 20x 18x 16x 大参林 603233 69.67 27,869 400 1.26 1.48 1.84 55x 47x 38x