勘察设计行业深度报告：分化加大整合加剧.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 建筑工程 Table_IndustryInfo 勘察设计 行业深度报告 超配 （ 维持 评级 ) 2021 年 03 月 22 日 一年该行业与 沪深 300 走势比较 行业 深度报告 分化加大 ， 整合加剧 行业分散，龙头市占率低， 21 个细分行业 “山头林立” 勘察 设计行业包括勘察 、设计、咨询 等多种业务 ，贯穿整个工程 。 全国 勘察设计企业 超过 23000 家，行业分散 ，龙头市占率低 。 大致可以分为 “部级院”、“省级院”、“市级院”、设计事务 ” 所四种规模的企业。根据 住建部等相关部门的规定， 勘察设计行业 细分为 21 个子行业，包括 铁 路、公路、建筑、市政、水利、电力等 。 细分行业各自隔断，竞争格局 差异较大 。 基建 类 规模大， 以 大型 设计院为主，部分改制设计院快速崛 起； 建筑设计 类 竞争充分，行业分散； 专业工程 类 壁垒 高，垄断明显。 模式、管理、资质 等导致行业割裂 我国设计咨询行业 起初 学习苏联的“平行承发包” 模式 ，将产业链割裂 成设计、施工、采购等 环节， 限制了设计咨询企业的发展 。国务院 相关 部门及地方政府对口职能部门 以 “条、块结合” 的方式管理 ， 使得设计 咨询行业被人为拆分为多个互相隔断的子行业， 同时 也 导致 了地域之间 的割裂 。 各个 细分 行业又划分成 勘察、设计、咨询等 不同资质，每种资 质 分为甲级、乙级、丙级等多种等级 ， 招投标 制度 规定了资质等级等市 场准入 门槛 ，独有的资质体系为各子行业之间又建立了一道壁垒 。 国际 巨头的发展历程 就是一部外延拓展史 全球最大工程设计企业 AECOM 公司成立不到 30 年，其成长迅速主要 是依托不断的外延拓展，总计开展了 40 余起大型并购，业务领域从成立 之初的 5 个拓展到当前的 14 个，业务足迹遍布全球 150 多个国家。依 托跨行业的产业链延伸和跨区域的并购整合，在业务领域不断延伸的同 时，经营范围也逐步扩大。 整合大势所趋 ， 龙头 优势明显 设计院期初多是 事业单位 ， 先后完成了 企业制、产权多元化 改革 后， 逐 步走向市场化 。 龙头企业资质不断完善，拥有综合甲级资质 的企业可全 行业开展业务 ，行业壁垒逐步打破。 设计企业 在 2017 年 迎来上市高峰， 目前已经有 25 家上市公司， 多以区域性龙头为主。 龙头公司 有望实 现 从 “区域化”走向“全国化”，打破地域壁垒。我国 设计行业收费水平 与 发 达国家 相比还普遍较低， 存在较大提升空间 。当前策鼓励全过程服务， 也有望助推产业链 进一步延伸 。 重点推荐 ： 苏交科 、 华 设集团 、 勘设股 份 等 。 风险提示 固定资产 投资下滑 ，应收账款坏账，行业整合 不及预期 等。 重点 推荐 公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 300284.SZ 苏交科 买入 5.69 5,527 0.53 0.67 10.74 8.49 603018.SH 华设集团 买入 11.36 6,330 1.35 1.65 8.41 6.88 603458.SH 勘设股份 增持 16.60 4,008 2.09 2.42 7.94 6.87 资料来源： Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 国信证券 -建筑行业 2020 年投资策略：基建 投 资 触 底 回 升 ， 行 业 迎 来 拐 点 2019-12-06 国信证券 -建筑行业 2019 年年报总结及基建 专题研究：营收提速，业绩回暖 2020-05-21 国信证券 -建筑工程行业 2021 年投资策略： 风劲帆满，蓄势谋远 2020-12-07 证券分析师：周松 电话： 021-60875163 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码： S0980518030001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基 于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、 公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声 明 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 M/20 M/20 J/20 S/20 N/20 J/21 沪深 300 建筑装饰 (申万 ) 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 勘察 设计咨询行业包括勘察、 设计、监理、检测 等多种业务 ，贯穿于整个建筑 工程的全生命过程。由于历史原因，由 国务院相关部门及地方政府对口职能部 门以“条、块结合”的方式管理， 勘察 设计咨询行业 被 拆分为多个互相隔断的 子行业。根据住建部等相关部门的规定，总共细分为 21 个子行业，包括 铁路、 公路、建筑、市政、水利、电力等，各细分行业各自隔断，竞争格局差异较大。 独有的资质体系又为各子行业之间又建立了一道壁垒， 各个子行业又分 勘察、 设计、咨询的 不同资质，每种资质分为甲级、乙级、丙级等多种等级，招投标 制度 规定了资质等级等市场准入 门槛 。 勘察设计行业 全国有超过 23000 家企业， 行业分散 ，龙头市占率低 。 我国设计院期初多是事业单位，先后完成了企业制、产权多元化改革后，逐步 走向市场化。 对标国际， 全球最大工程设计企业 AECOM 的发展历程 都主要依 托于不断的外延拓展，通过跨行业的产业链延伸和跨区域的并购整合，在业务 领域不断延伸 ，经营范围不断 扩大。当前我国龙头企业设计咨询企业资质不断 完善，拥有综合甲级资质的企业可全行业开展业务，行业壁垒逐步打破。 收费 水平 与 发达国家 相比还普遍较低，存在较大提升空间。设计企业 近年来 上市步 伐加快 ，目前 总计 已经有 25 家上市公司，多以区域性龙头为主， 未来 有望实现 从“区域 化”走向“全国化”，打破地域壁垒。 策鼓励全过程服务，也有望实现 产业链的进一步延伸。 重点推荐 低估值的区域龙头： 苏交科 、 华 设集团 、勘设 股份、 设计总院 等 。 核心假设或逻辑 第一， 受 疫情影响， 2020 年 投资低于预期， 固定资产投资增速为 2.9%，基建 投资增速为 0.9%，基建 REITs 有序推进，专项债以及多渠道融资等政策落地， 有望提振今年基建投资。 第二， 当前市场分化较大 ，低估值的板块有望获得资金关注，设计咨询龙头公 司当前估值基本处于历史最低水平， 安全边际高 ，估值吸引力突出 ； 第三，今年是 十四五的开端， 随着十四五 长期规划 等 逐步落实，设计先行， 设 计咨询 行业景气度 有望 提升。 与市场预期的 不同 之处 第一， 市场普遍认为 当前 投资 机会主要 看赛道 ， 建筑行业 难有表现。我们认为 部分行业 当前估值 较 高 ， 而 设计咨询 龙头 10 倍左右 的 PE， 估值 为 为 历史 底部 水平 ， 安全边际高， 提升空间大 。 第二， 市场普遍认为 投资降速 ， 公司业绩将受影响。 我们认为虽然行业增速下 滑，但依然保持正增长，随着行业增速下降，落后产能淘汰，龙头集中度提升， 市占率不断提升，业绩依然有保障。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 股价变化的催化因素 短期催化因素： 业绩超预期，政策 超预期等； 长期催化因素：行业集中度提升， 龙头市占率提高 等； 主要风险 投资不及预期的风险。经济下滑、财政压力等仍然可能导致资本金到位不足从 而影响投资，另外房地产投资的韧性也将是不可忽视的一个因素。 应收账款坏账风险 。建筑行业是典型的资金驱动型行业，垫资施工的经营模式 使得建筑企业的应收账款和长期应收款占用资金比例较大。 海外经营风险等。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 内容目录 行业分散，龙头市占率低 . 7 勘察设计咨询贯穿整个工程 . 7 企业数量多且杂 . 8 行业分散，龙头集中度低 . 8 21 个细分子行业差异大 . 10 基建设计规模较大，大型设计院为主导 .11 建筑设计较为分散 . 14 专业工程设计壁垒高，垄断较为明显 . 15 模式、管理、资质等造就割裂 . 18 “平行承发包”割裂产业链 . 18 多头管理，条块割裂和地域割裂 . 19 资质体系种类繁多 . 20 国际巨头成长过程 . 25 AECOM，并购整合崛起的设计巨头 . 25 整合大势所趋，龙头优势明显 . 28 从企改到上市，民营龙头企业迅速崛起 . 28 业务壁垒和区域壁垒正不断打破 . 33 放开定价机制，设计费率有望提升 . 35 “全过程”导向，产业链有望进一步延伸 . 35 重点推荐公司 . 37 风险提示 . 38 国信证券投资评级 . 40 分析师承诺 . 40 风险提示 . 40 证券投资咨询业务的说明 . 40 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 5 图表 目录 图 1：设计咨询行业处在建筑行业前端 . 7 图 2：设计咨询业务贯穿工程项目全过程 . 7 图 3：设计咨询行业细分为三大类 21 个行业 . 10 图 4：建筑设计院两大阵营 . 14 图 5：平行承发包模式示意图 . 18 图 6：我国设计咨询行业呈现出多头管理的局面 . 20 图 7：我国企业开展营业活动需要获得的一些证书 . 20 图 8：综合甲级资质企业全国分布图 . 22 图 9：资质审批流程 . 24 图 10： AECOM 并购事件时间表 . 26 图 11： AECOM 上市以来营业收入情况 . 26 图 12： AECOM 十四大业务领域 . 27 图 13： AECOM 公司各区域业务占比 . 27 图 14：勘察设计行业上市公司以股份制民营企业为主 . 29 图 15：勘察设计行业人均产值（万元） . 30 图 16：勘察设计企业上市企业数量 . 31 图 17：勘察设计企业上市进程 . 31 图 18：中设集团 部分业务领域的全国布局图 . 34 图 19：苏交科已经完成全国五大片区的布局 . 34 图 20：全过程工程咨询示意图 . 36 表 1：勘察设计行业分类 . 8 表 2： 2018 年入围 ENR 全球工程设计公司 150 强的中国企业 . 9 表 3：在建项目网上各行业设计院分布情况 . 10 表 4：大型铁路设计院的情况 . 11 表 5：公路院的大致竞争格局 . 12 表 6：八大市政院简介 . 12 表 7：水运、水利、民航领域龙头设计院情况 . 13 表 8：公共建筑设计院情况 . 14 表 9：煤炭行业八大设计院 . 15 表 10：石油化工领域主要设计院情况 . 16 表 11：电力设计院情况 . 16 表 12：冶金领域主要设计院情况 . 17 表 13：机械设计院情况 . 17 表 14：电子通信广电领域主要设计院情况 . 17 表 15：军工、核工领域主要设计院情况 . 18 表 16：两种工程承发包模式的优缺点比较 . 19 表 17：设计咨询行业资质情况介绍 . 21 表 18：综合甲级资质在 21 个行业的分布（家） . 22 表 19：行业高等级资质分布情况及说明 . 23 表 20：建筑设计各等级资质获取的标准和可从业的范围 . 24 表 21： 2020 年 ENR 全球工程设计公司 150 强前十强榜单 . 25 表 22：勘察设计行业企业化改革的重要节点和内容 . 28 表 23：勘察设计行业产权改革的重要节点和内容 . 29 表 24：勘察设计行业上市公司规模和行业分布情况 . 30 表 25：勘察设计行业主要上市公司基本情况 . 32 表 26：资质改革的重要节点和内容 . 33 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 6 表 27：管理改革的重要节点和内容 . 34 表 28：发改委关于放开勘察设计行业价格管理的文件 . 35 表 29：各国勘察设计费占比情况 . 35 表 30：全过程工程咨询模式的主要优势 . 36 表 31：住建部等部门关于推进“全过程工程咨询”的相关政策 . 37 表 32：重点推荐股票组合及主要推荐逻辑 . 38 表 33：国信建筑重点覆盖股票估值表 . 38 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 7 行业 分散 ，龙头市占率低 勘察设计咨询行业在国外统称为“工程咨询业”，我国因为历史原因，被拆分为 勘察设计、工程咨询、工程管理等多个细分领域，至今没有统一的行业称谓， 我们在本文中统一简称为“ 勘察设计 ”行业。 勘察 设计咨询贯穿整个工程 从建筑行业 分工来看，设计咨询行业处在行业 前端 。当 需要工程建设 时，首先 会开展 勘察、设计及 咨询 等工作，然后按设计图纸 开展施工建设。 虽然设计咨询行业位于建筑 产业链 前端，但设计咨询的相关业务却贯穿 工程 项 目全过程 。 在项目启动阶段， 设计咨询企业 会陆续开展项目规划、项目勘察、 方案设计等工作 ； 在项目施工阶段， 往往需要设计咨询企业提供工程管理、工 程咨询 、监理 和材料检测等方面的服务；而在项目竣工和运营阶段，设计咨询 企业也能提供项目检测和验收等服务。 图 1：设计咨询行业处在建筑行业 前端 资料来源：建筑行业协会 ，国信证券经济研究所 整理 图 2：设计咨询 业务贯穿工程项目全过程 资料来源：建筑行业协会 ，国信证券经济研究所 整理 项目规划 项目评估 项目勘察 方案设计 图纸设计 项目启动阶段 工程管理 工程咨询 材料检测 项目施工阶段 项目检测 项目验收 项目竣工和运营阶段 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 8 企业数量 多且杂 根据 2019 年全国工程勘察设计统计公报 ，全国共有 超过 23000 家 工程勘察 设计企业 。 从行业规模来看 ，整个勘察设计行业大致可以分为“部级院”、“省 级院”、 “市级院” 、“设计事务所”四 种规模的企业，但规模都有限，整个行业 呈现出主体多、集中度低、全国较为分散等的特点。 表 1：勘察设计行业分类 类型 特点 典型企业及营收规模 部级院 原国家部委下属研究院。改制重组后 主要是 大型中央企业及下 属研 究院 ， 具有较强的专业技术水平和丰富的业务经验，设计力量比较 强大，在全国范围内开展业务 中国交建、中国中铁、中 国铁建 等 省级院 各地省级交通规划设计院、市政设计院等。这些单位主要是为地方 交通工程服务，一般行业覆盖度较宽，同质性较强，因此仍存在一 定程度的区域化市场特征 苏交科 、华 设集团、勘设 股份、 设计总院、设研院 等 市级院 市级地方设计院一般规模比较小，资质范围较窄、等级较低。这些 单位业务地域性较强，通常在固定地域范围内从事相对稳定的业务 领域 建科院、建研院 等 设计事务所 由 专业设计人员合伙设立，从事建筑工程设计或其中某一专业设计 业务的设计机构 规模小，机制灵活 资料来源：建筑行业协会， 国信证券经济研究所 整理 行业分散，龙头集中度低 整个设计咨询行业因为行业隔断、产业链割裂、地区保护等多种因素影响，整 体较为分散，龙头集中度低。每家企业营收平均不到 2 亿元（含工程承包收入）， 其中设计营收平均仅约 0.2 亿元。 从龙头集中度来看， 2020 年入围 ENR 全球工程设计公司 150 强的中国企业共 有 22 家，勘察设计业务 2019 年合计完成营业收入 402.5 亿美元。 根据 2019 年全国工程勘察设计统计公报 数据， 2019 年全国具有勘察设计 资质的企业营业收入总计 64200 亿元。其中，工程勘察收入 987 亿元，工程设 计收入 5095 亿元，其他工程咨询业务收入 796 亿元 。 全国前 20 强企业合计占 比 40%不到，行业分散，集中度较低。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 9 表 2： 2018 年入围 ENR 全球工程设计公司 150 强的中国企业 ENR 排名 企业名称 设计业务收入（亿美元） 1 中国电建 108.5 5 中国能建 73.6 6 中国交建 57.3 14 中国铁建总公司 26.2 16 中国中铁 22.5 30 中国建筑 14.6 41 中国铁路设计集团 10.1 47 中国石化工程公司 9.2 49 中国机械工业 集团 8.6 50 中国冶金科工集团 8.3 51 中国石油工程公司 8.1 55 苏交科 7.6 61 华建集团 6.7 62 华设 集团 6.6 65 同济大学建筑设计院 6.2 66 北京城建集团 6.0 78 中国联合工程有限公司 4.7 85 悉地国际 4.3 86 长江勘测院 3.9 94 中铝国际总公司 3.4 100 成达工程公司 3.1 106 上海城建总公司 3.0 资料来源： ENR，国信证券经济研究所整理 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 10 21 个 细分子行业 差异大 根据 住建部等相关部门的规定，设计咨询行业细分为 21 个子行业，包括煤炭、 化工石化医药、石油天然气、电力、冶金、军工、机械、商物粮、核工业、电 子通信广电、轻纺、建材、铁道、公路、水运、民航、市政公用、海洋、水利、 农林、建筑 等 ，对应的设计咨询企业大致可以分为 基建 设计企业、 公共 建筑设 计企业 和专业 工程 设计企业 三大类 。 因为被细分为 21 个行业，整个行业呈现出企业数量和从业人员多且杂的特点。 根据中国拟在建项目网招投标数据统计，在该网站上参与招投标的设计院超过 3500 家，分布在 21 个细分行业，其中建筑、市政、公路领域的企业数量最多 。 表 3：在建项目网上各行业设计院分布情况 行业 企业数量（家） 行业 企业数量（家） 建筑 2292 海洋 45 市政 354 机械 44 公路 268 建材 40 铁道 28 石油天然气 36 水利 247 煤炭 36 化工石化医药 191 农林 31 电子通信广电 103 商物粮 23 电力 81 核工业 3 冶金 74 民航 3 轻纺 69 军工 2 水运 65 合计 3615 资料来源： 拟 在建项目网， 国信证券经济研究所 整理 图 3： 设计咨询行业细分为 三大类 21 个行业 资料来源： 住建部 ，国信证券经济研究所 整理 设计咨询行 业 基建设计类 铁道 公路 水运 民航 市政 水利 海洋 农林 公共建筑设计 类 建筑 专业工程设计 类 煤炭 化工石化医 药 电力 冶金 军工 核工业 机械 电子通信广 电 商务粮 轻纺 建材 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 11 基建设计 规模较大，大型 设计院为 主导 铁道设计院集中分布在中国中铁和中国铁建旗下 全国范围内 大型 铁路设计院总共有十二家，其中综合型设计院为七家，分别为 铁一、二、三、四、五院，中铁咨询，上铁院 ， 以上七家设计院均拥有铁路勘 察设计甲级资质，承担了国内绝大多数的铁路勘察设计和相当份额的地铁勘察 设计任务；另外专业型设计院为五家，分别为大桥院、隧道院、中铁工电化院、 中铁建电化院、通号院，这五家设计院主要承担铁路某一专业领域的勘察设计 任务 。 从企业归属来看， 以上设计院集中分布在中国中铁和中国铁建旗下， 铁一院、 铁四院、铁五院 、 上铁院 和 中铁建电化院 归中国 铁建 所有，铁二院、中铁咨询、 大桥院、 隧道院、 中铁工电化院 则归中国中铁所有， 而铁三院则是 中国铁路工 程总公司 下属 的唯一勘察设计企业。 从集中度来看， 近今年 全国铁路固定 资产投资额约为 8000 亿元，按勘察设计 费 3.6%（勘察设计行业平均费率）计算出 铁路勘察设计 行业规模 约 为 300 亿元， 其中中国中铁和中国铁建勘察设计占比超过 90%。 表 4：大型铁路设计院的情况 所属公司 设计院 所在地 特点 中国铁建 （ 中国铁道建筑总公司 下属 上市公司） 铁一院 西安 擅长高原高寒铁路、长大隧道等设计 铁四院 武汉 业务集中在华中、华南地区 铁五院 北京 前身为铁道兵科研所，擅长铁道战备研究 上铁院 上海 原为上海铁路局设计院 中铁建电化院 北京 专注与铁路电气化领域的研究 中国中铁 （ 中国铁路工程总公司 下属 上市公司） 铁二院 成都 业务集中在西南、华南地区 中铁咨询 北京 主要从事铁道标准设计研究 大桥院 武汉 承担了绝大部分跨江桥梁设计 隧道院 天津 在隧道等地下工程领域有优势 中铁工电化院 天津 专注与铁路电气化领域的研究 中国铁路工程总公司 铁三院 天津 在高速铁路总体集成设计方面有优势 铁路通信信号集团公司 通号院 北京 是 轨道交通安全控制 等 领域的领先企业 资料来源： 公开资料 ， 国信证券经济研究所 整理 公路设计院龙头为中国交建， 部分省级 设计 院崛起 与铁道设计行业集中度较高不同，公路设计行业呈现出 多元化竞争的趋势，竞 争主体 包括 央企 公路院 、区域龙头 设计院 以及众多中小勘察设计企业 等。 其中中国交建是公路设计领域当之无愧的龙头，其下子公司 中交公路规划设计 院、 中交第一公路院、 中交第二公路院、中国公路工程咨询 公司等均为全国 设计院 60 强企业， 中国中铁和中国铁建等央企下属的设计院在公路设计领域也 具有较强的竞争力，业务规模较大。 区域龙头主要是 由 原来的省级 交通 院改制发展而来，省级 交通 院又分为 勘察设 计 院、规划 设计 院、 科学研究院 等，规模较大的有苏交科（原江苏 交科 院）、 华 设集团（原江苏规划 设计 院）、设计总院（原安徽 交勘 院）、勘设股份（贵州 交 勘 院）、 设研院（ 河南省交通规划勘察设计院 ） 、陕西交勘院等 ，其中苏交科、 华 设集团等为改制后的民营企业，近几年迅速崛起 。 当前上市公司 主 要有 中国 交建、苏交科、华 设集团、勘设股份、设计总院 、设研院 等。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 12 表 5：公路院的大致竞争格局 类型 特点 典型企业 2017 年营收 规模 央企公路院 集中分布在大型建筑央企旗下，主要是原交通 部等部级院改制而来 中交公路规划设计院、 中交第一公路院、 中交 第二公路院、中国公路工程咨询公司等 区域龙头设 计院 由原省级交通院改制而来，又分为勘察设计院、 规划设计院、科学研究院等 苏交科、中设集团、勘设股份 、 设计总院、设研 院 等 中小勘察设 计企业 部分较小规模的省级院和较大规模的市级院及 其他中小型交通勘察设计企业 建科院、建研院 等 资料来源：建筑行业协会， 国信证券经济研究所 整理 市政院 各有春秋， 八大院 分别并入 国企、央企 市政设计院主要是为城市基础设施建设提供设计咨询服务的企业， 所涉及内容 包括城市道路、公路、桥梁、 、城轨、地铁、 给排水、建筑、天桥与地道、工程 测量等 。 市政领域地域性极强，存在较强的地域垄断， 我国 传统的 八大 市政院 基本是按 地域划分的 ，占据了我国市政领域绝大部分市场 份额 ，其中华北、中南、西南、 东北、西北五大市政院均是原建设部直属设计院 转制 而来，上海、北京、天津 三大市政院为地方 设计 院发展而来 。 从以上“八大市政院”的归属来看，除了天津市政院还直属天津市国资委外， 其他市政设计院均被整合或收购入大型央企或国企，其中华北、西北市政院并 入中国建筑旗下，西南、东北市政院并入中国交建旗下，北京、上海、中南市 政院则分别并入北控集团、上海建工和中信集团。 表 6： 八大市政院简介 所属公司 设计院 规模和业绩 中国建筑科技股份有限公司 （中国建筑子公司） 华北市政 院 原 直属建设部 ， 在职员工 1800 余名， 综合甲级资质 北控集团 北京市政院 员工超 2500 人 ，在市政环保、路桥等领域领先，综合甲级资质 上海建工 上海市政 院 员工超 4800 人， ，综合甲级资质 中信集团 中南市政 院 原直属建设部， 员工 1600 余人， 综合甲级资质 中国交建 西南市政 院 原直属建设部， 员工超 1200 人 中国交建 东北市政 院 原直属建设部， 员工 超 1500 人 中国建筑和 AECOM 公司 西北市政 院 原直属建设部， 员工超 2000 人 天津国资委 天津市政 院 员工超 1400 人， 行业 甲级资质 资料来源： 公司官网 ， 国信证券经济研究所整理 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 13 水运设计以中国交建为主 ， 水利、民航等设计由相关部门下属设计院主导 中国交建是我国最大的港口设计及建设企业，设计承建了建国以来绝大多数沿 海大中型港口码头，国内航务工程市场占有率超 70%， 旗下 中交第四航务工程 勘察设计院、中交第三航务工程勘察设计院、 中交水运规划设计院、 中交第 一航务工程勘察设计院等均是国内 60 强设计院。 水利和民航有较强的部门属性，主要设计业务由水利部和民航系统相关部属设 计院主导完成，其中水利设计院规模较大的有长江勘测规划设计研究院、黄河 勘测规划设计有限公司等，均是水利部直属设计院；民航设计院以中国航空规 划设计研究总 院、上海民航新时代机场设计研究院、中国民航机场建设集团等 为主，以上 民航 设计院均是民航系统内部设计院。 表 7：水运、水利、民航领域龙头设计院情况 所属公司或部门 设计院 规模和业绩 中国交建 （水运设计） 中交四航院 原直属交通部，员工超 1000 人 中交三航院 位于上海 中交水运规划设计院 员工 1100 余人 中交一航院 员工 700 余人 水利部 （水利设计） 长江勘设院 员工 2000 余人 黄河勘设院 位于河南，员工 1500 余人 民航系统 （民航设计） 中国航空规划院 综合甲级资质，员工 3800 余人 上海新时代设计院 民航甲级资质，由民航华东和中南机场设计院合并而来 中国民航机场建设集团 民航甲级资质，承担了中国 90%以上机场的建设相关工作 资料来源： 公司官网 ， 国信证券经济研究所整理 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 14 建筑设计 较为分散 相比其他专业工程设计，我国公共建筑设计具有门槛更低、壁垒更小、市场竞 争更激烈、市场规模更大等特点，因此， 我国的建筑设计 行业呈现出主体较多、 集中度较低的局面 。 全国共有建筑设计企业 超过 4000 家，平均每家建筑设计 企业完成营收 不到 1 亿元。 从建筑设计企业的发源来看，大致可以分为两大阵营， 一 部门 来自于国家建设 部及相关系统， 以中国建筑下属设计院和华东建筑设计院等为代表；另一部分 来自于高等院校的建筑类相关专业 ，以同济大学建筑设计院、华南理工大学建 筑设计院等为代表。 根据 ENR 和中国建筑时报 2020 年“中国承包商 80 强和工程设计企业 60 强” 榜单数据， 中国建筑下属设计院、华东建筑设计院、同济大学建筑设计院、 CCDI 国际建筑设计院等 11 家建筑设计企业跻身全国设计院 60 强，综合来看， 以上入榜建筑设计院也是我国最具实力的建筑设计院，且建设部及相关系统发 展起来的设计院规模相对更大一些。 表 8： 公共 建筑设计院情况 2020 年 60 强排名 设计院名称 所属企业或单位 规模 及人员 3 中国建设科技 有限公司 国务院 国资委 由建设部建筑设计院等 4 家设计院合并而来，员工超 8000 人， 4 中国建筑 下属设计院 中国建筑 包括中国建筑东北、西北、西南、北京、上海等设计院 8 上海现代建筑设计院 华建集团 拥有华东建筑设计研究院和上海建筑设计研究院等，员工超 7000 人 10 同济大学建筑设计研究院 同济大学 员工超 3000 人 16 CCDI 悉地国际建筑设计院 CCDI 悉地国际 员工超 1400 余人， 18 上海天华建筑设计院 天华集团 员工超 4700 余人 24 广东建筑设计院 广东国资委 员工超 2700 余人 27 金螳螂建筑装饰设计 金螳螂 建筑装饰设计龙头 42 中衡设计 中衡设计 原苏州工业园区设计研究院 53 中信建筑设计总院 中信集团 员工超 1400 人 60 华蓝设计 华蓝集团 广西建筑设计龙头 资料来源： 公司官网 ，国信证券经济研究所整理 图 4：建筑设计院两大阵营 资料来源：公开资料 ，国信证券经济研究所 整理 源自建设部系统 建筑科技有限公司 中国建筑下属设计院 华建集团 广东省建筑设计院 深圳市建筑设计院 天津市建筑设计院 源自大学建筑专业 同济大学建筑设计院 华南理工大学建筑设计院 东南大学建筑设计院 清华大学建筑设计院 浙江大学建筑设计院 哈尔滨工业大学建筑设计院 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 15 专业 工程 设计壁垒高 ， 垄断较为明显 煤炭行业以部属设计院为主，中煤科工是龙头 目前国内煤炭领域的设计院主要以原 煤炭工业 部 部 属设计院为主，各自依托地 域优势，发展成 为具有特色的煤炭设计研究院，包括了北京、武汉、郑州、沈 阳、南京 等地的研究院，同时发展出了一批民营煤炭设计院。 总体来讲，中煤科工集团在煤炭设计领域是龙头，旗下有中煤科工南京设计院、 重庆设计院、武汉设计院、沈阳设计院和北京华宇工程公司等多家甲级资质煤 炭设计院 ， 其他比较大型的 煤炭 设计院包括中煤西安设计工程公司、大地工程 开发（集团）公司和新疆煤炭设计研究院 等 。 表 9：煤炭行业八大设计院 所属公司或部门 设计院 规模和业绩 中煤科工集团 （央企） 中煤科工南京设计院 原煤炭工业部直属设计院， 员工超 700 人，行业甲级资质 中煤科工重庆设计院 原煤炭工业部直属设计院，员工在 1000 人左右 中煤科工武汉设计院 原煤炭工业部直属设计院，员工超 700 人 中煤科工沈阳设计院 我国第一所煤炭工业设计院，员工超 600 人 北京华宇工程公司 由北京煤炭设计院和煤炭工业部选煤设计部合并而来，员工1700 余人 中国中煤能源集团 （央企） 中煤西安设计工程公司 简称 “西煤 ”，原煤炭工业部直属设计院，员工 1300 余人 大地工程开发集团 （民企） 大地工程开发公司 原为中澳合资企业， 后改制为内资民营企业 ，员工 600 余人 新疆国资委 新疆煤炭设计研究院 煤炭工业部乌鲁木齐设计研究院，员工 400 余人 资料来源： 公司官网 ，国信证券经济研究所整理 石油天然气设计以“两桶油”为主导，化工石化医药以中国化学为龙头 石油 天然气 工程领域最大的设计院都是中国石油、中国石化旗下的设计院 （原 石油工业部下属设计院） ，其中中国石化工程建设公司、中石化洛阳工程公司、 中国石油工程建设公司华东设计 院 、中国寰球工程公司等居于榜首 ，以上设计 院都获得了工程咨询综合甲级资质 。 类似的， 化工石化医药等 工程领域最大的设计院都是中国化学（原化工部）下 面的设计院，其中中国天辰工程（化工一院）、中国成达工程（化工八院）、 东 华 科技 （化工三院） 等居于榜首 ， 比较大的还有赛鼎工程公司（化工二院）、 华 陆工程公司（化工六院）、 五环工程公司（化工四院） 等 ，以上设计院都获得了 工程咨询综合甲级资质。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 16 表 10： 石油化工领域主要设计院情况 所属公司或部门 设计院 规模和业绩 中国石化 中国石化工程建设公司 我国首家石油炼制与石油化工工程设计单位，员工超 2100 人，2017 年设计收入 101.72 亿元，居于 60 强设计院榜首 中石化洛阳工程公司 前身是石油工业部直属设计院，港股上市公司中石化炼化工程子公司，员工超 1000 人 中国石油 中石油华东设计院 中石油下属最大石油炼制工程设计院，员工超 1200 人 中国寰球工程公司 我国最早试点设计施工一体化的设计院，员工超 9800 人 中国化学 中国天辰工程 原化工部第一设计院，员工超 2000 人 中国成达工程 原化工部第八设计院，员工超 1200 人 东华科技 原化工部第三设计院， A 股上市公司，员工超 1400 人， 赛鼎工程公司 原化工部第二设计院，员工超 1200 人 华陆工程公司 原化工部第六设计院，位于西安 五环工程公司 原化工部第四设计院，员工超 1300 人 资料来源： 公司官网 ， 建筑时报， 国信证券经济研究所整理 中国能建和中国电建为电力设计双巨头，国家电投部分设计院实力较强 电力设计院的规模都较大， 全国 前 60 强 设计院 中有 17 家是电力设计院，集中 分布在中国能建、中国电建、 国家电投 三个央企旗下，其中中国电力工程顾问 集团规模最大，比较大的还包括中国能建广东、中南、华东、西北、东北等 院， 中国电建西北、中南、昆明、北京等院，国家电投山东、核电等院 。 表 11：电力设计院情况 2018 年 60 强排名 设计院名称 所属企业或单位 4 中国电力工程顾问集团 中国能建 12 中国电建华东勘设院 中国电建 19 中国电建成都勘设院 中国电建 34 中国能建广东电力设计院 中国能建 36 中国电建西北勘设院 中国电建 37 中国电建中南勘设院 中国电建 38 中国电建昆明勘设院 中国电建 42 中国能建中南电力设计院 中国能建 43 中国能建华东电力设计院 中国能建 44 中国电建贵阳勘设院 中国电建 45 中国电建北京勘设院 中国电建 46 中国能建西北电力设计院 中国能建 49 中国能建西南电力设计院 中国能建 53 山东电力工程咨询院 国家电投 54 中国能建江苏电力设计院 中国能建 56 中国能建东北电力设计院 中国能建 59 国核电力规划设计研究院 国家电投 资料来源： 公司官网，国信证券经济研究所整理 冶金设计院源自冶金工业部，大部分归入中国中冶旗下 冶金设计院以中国中冶旗下的设计院和首钢等钢铁企业的设计院为主， 大部分 源自原冶金工业部下属设计院， 其中中冶南方工程技术 公司 收入规模最大 ，中 冶沈勘、武勘、恩菲、京城、赛迪 等规模 均 较大，首钢国际工程技术公司、冶 金工业规划研究院 综合实力 排名 靠 前。 为请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 17 表 12：冶金领域主要设计院情况 所属公司或部门 设计院 规模和业绩 中国中冶 中冶南方 前身为中冶集团武汉钢铁设计研究总院 中冶沈勘 原冶金工业部沈阳勘察研究院改制而来，员工超 900 人 中冶恩菲 为恢复和发展我国有色金属工业而设立的一家专业设计机构 中冶京诚 原冶金工业部北京钢铁设计研究总院 中冶赛迪 原冶金工业部重庆钢铁设计研究总院，员工超 1400 人 中冶武勘 原冶金工业部武汉勘察研究院，员工超 700 人 中冶焦耐 原重工业部直属设计院，员工超 1300 人 中冶华天 由冶金工业部马鞍山钢铁设计研究总院和包头钢铁设计研究总院重组而来，员工超 2500 人 首钢集团 北京首钢国际工程技术公司 拥有行业甲级资质， 国资委 冶金工业规划研究院 是我国唯一专门从事钢铁工业发展规划及战略研究的事业单位 资料来源： 公司官网，国信证券经济研究所整理 机械设计 龙头 集中分布在国机集团旗下 机械行业的龙头设计院集中分布在 中国机械工业集团有限公司（ 国机集团 ） 下 边， 大部分源自原机械工业部下属设计院， 部分汽车企业的设计院规模也较大 。 其中中国联合工程 公司 由原机械工业部第 一、三、五、 十一设计院和工业勘设 院合并而来 ； 机械工业第六设计研究院、 中国中元国际工程 公司 、 东风设计 研究院、中机国际工程设计研究院等位列 全国 设计院 60 强 。 表 13：机械设计院情况 2018 年 60 强排名 设计院名称 所属企业或单位 13 中国联合工程公司 国机集团 33 机械工业第六设计院