2020年两会政府工作报告解读.pdf

2020年两会政府工作报告解读2020/05 房住不炒 加速棚改建设 加大公租房保障力度 建立多层次住房供应体系 加快住房制度改革节奏 稳妥推进房地产税立法 改革完善房地产市场调控机制 深入推进新型城镇化 中心城市引领城市圈发展 继续推进保障性住房和棚户区改造 稳步推进房地产税立法 GDP 增长 推动消费回升 扩大有效投资 促进新兴产业发展 新型城镇化 更高水平的对外开放201820192020过去三年两会政府工作报告房地产关键词房地产关键词2 戴德梁行研究部由于疫情因素影响，2020 年的两会较以往推迟了两月有余，5 月 22 日李克强总理发布的政府工作报告回顾了2019年中国社会经济各方面的发展，同时对2020年中国经济的发展制定了目标。同以往相比，本次政府工作报告在房地产的文字表述方面所涉甚少，但纵观整个报告，从国家在未来一年的经济、产业、区域规划方面，我们仍可粗略预判这些表述会在短期内对中国的房地产市场产生何种影响。本文就政府工作报告中和房地产市场相关内容进行解读。要点总结房住不炒、因城施政仍是未来一年住宅市场主旋律，保持房地产市场的健康发展则意味着政府仍会对流向房地产市场的资金进行严格把控。进一步扩大内需挖掘消费潜力是政府今年的重要着力点，重点步行街的改造升级将提速。新基建的发展短期内有利于带动就业，促进消费，城市群的发展将进一步促进城市群中核心城市房地产市场的发展。由于 TMT 行业在一线城市写字楼需求占比高，政府大力推动“互联网 +”及数字经济将提升一线城市写字楼市场的需求。2020 年两会政府工作报告解读 34 戴德梁行研究部GDP 增长“需要说明的是，我们没有提出全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。”在以往的政府工作报告中通常会对当年的 GDP 增幅设置目标，但今年的报告没有提出全年经济增速具体目标，这其中主要的原因一是中国政府已经搭建起较为全面的经济发展评价体系，即以 GDP、就业、物价、国际收支平衡等为经济发展的主要衡量依据，而不再简单只依靠 GDP 来衡量经济的发展水平。其次，由于新冠肺炎疫情的全球爆发导致外部环境的不确定性增强，因此加大了对今年 GDP 增幅预测的难度。“积极的财政政策要更加积极有为。今年赤字率拟按 3.6% 以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。这是特殊时期的特殊举措。”虽然没有设定增长目标，但政府在细分领域如赤字率、专项债规模及就业等方面都明确了目标任务。其中，2020 年政府赤字率将增长到 3.6%（图一），这是1994年以来首次突破3%的财政风险警戒红线。赤字率的大幅增加体现了政府加大了财政政策的力度，今年新增的 1 万亿元财政赤字以及发行的 1 万亿元抗疫特别国债将全部转移至地方用于支持地方政府的发展和建设。图一：2010 年 -2020 年中国财政赤字率水平3.60%0%1%2%3%4%5%2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2020 年两会政府工作报告解读 5来源：政府工作报告、戴德梁行研究部6 戴德梁行研究部推动消费回升“推动消费回升。通过稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力。支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合。发展养老、托幼服务。改造提升步行街。”新冠肺炎疫情给消费端带来沉重打击，为防止新冠肺炎疫情的传播，居家隔离成为常态，居民消费锐减。2020年的2月、3月和4月，全国社会消费品零售总额累计同比增长分别为-20.5%、-19%和-16.2%（图二），这是中国改革开放之后社消类统计数据首次出现负增长。虽然在疫情被基本控制住的情况下消费市场会出现回升，但由于整体经济转弱，居民消费意愿降低，因此全年的消费总额仍会受到严重影响。过去两年，内需成为拉动中国经济增长的主要因素，2019年消费对中国经济增长的贡献率达到 57.8%，而在 2018 年更高达 78.2%。为对冲新冠肺炎疫情对经济的影响，促进居民消费将成为 2020 年拉动经济增长的重要议题。来源：国家统计局图二：2019 年 4 月至 2020 年 4 月中国社会消费品零售总额累计增长率-16.2-25-20-15-10-50510152019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2019年商务部出台了关于开展步行街改造提升试点工作的通知，力图通过对国内较为知名且具发展潜力的步行街进行改造升级，以培育一批具有国际国内领先水平的步行街。本次政府工作报告将该项工作也列入到2020年的工作重点，预计在今年这些步行街将迎来更多的发展机遇，其升级改造进度也将会加快。2020 年两会政府工作报告解读 72019 年商务部提出的重点提升改造步行街名单：北京王府井步行街天津金街步行街上海南京路步行街重庆解放碑步行街沈阳中街步行街南京夫子庙步行街杭州湖滨步行街武汉江汉路步行街广州北京路步行街成都宽窄巷子步行街西安大唐不夜城新唐人街步行街北京上海沈阳杭州广州西安天津重庆南京武汉成都8 戴德梁行研究部扩大有效投资“重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展 5G 应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求。”以往政府积极财政政策下的投资多用于高铁、港口和机场。以2009年为例，为了对冲全球金融危机对中国经济产生的负面影响，政府启动了大规模基建投资，该轮投资将重点放在了铁路、公路和机场建设，由于过往中国基础建设薄弱，大量的基建投资有效的提升了中国整体基建水平。截止到2018年，中国民用航空航线数量是2008年的3.2倍，铁路营业里程是2008年的1.65倍，高速公路里程数量是 2008 年的 2.36 倍，这些基础设施的建设成为之后中国经济的快速发展的坚实基础。随着经济的发展和产业结构的转型和升级，当前的基建投资更多的是着眼于前沿科技发展，通过推动技术创新来提升经济的高质量发展，提升人民生活幸福感。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，产业链要迈向全球中高端，新时代对基础设施产生了新要求。新技术的发展和应用不止为这个行业创造新价值，其发展对于其相关产业乃至整体经济都会起到强有力的带动作用。根据 Accenture Strategy 发布的How the wireless industry powers the U.S. Economy报告，基于 4G 技术的无线网络行业对美国 GDP 每贡献 1 美元，将会使整个美国经济提升3.2美元。4G科技为美国贡献了480万个工作岗位，每年对经济的贡献达到4750亿美元。同时，4G无线网络行业也为美国的就业带来了巨大的乘数效应，据测算，一个4G行业的岗位可以产生7.7个其他行业的工作岗位，而在硬件制造业和餐饮业，这个乘数仅为 3.9 和 1.5（图三）。图三：美国不同行业产生工作岗位数量乘数对比来源：How the wireless industry powers the US Economy1.53.97.7无线网络行业 硬件制造行业 餐饮行业无线网络行业硬件制造行业餐饮行业美国4G科技的发展对经济的促进作用无疑为中国在大力推进5G网络建设方面提供了好的榜样。中国错失了 2G 及 3G 的发展，在4G发展中逐渐跟上了全球的发展节奏，而目前中国政府正致力于大力发展5G 网络，以推动中国经济在未来可以更具竞争优势。中国信息通信研究院测算，20202025年，中国5G商用带动的信息消费规模将超过8 万亿元，直接带动经济总产出达 10.6 万亿元。中国信息通信研究院在其5G 经济社会影响白皮书中提出，到2030年，在直接贡献方面，5G 将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3万亿元，2.9万亿元和800万个，在间接贡献方面，5G 将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为 10.6 万亿元、3.6 万亿元和 1150万个。5G、大数据、云计算等技术的广泛应用将极大的促进智慧建筑、智慧物流、智慧交通、智慧医疗等行业的发展。2020 年两会政府工作报告解读 9促进新兴产业发展“推动制造业升级和新兴产业发展。发展工业互联网，推进智能制造。电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用，要继续出台支持政策，全面推进“互联网 +”，打造数字经济新优势。”作为中国经济结构转型的重要抓手，新兴产业在过去几年蓬勃发展，在李克强总理提出大力发展“互联网+”之后的几年中，中国互联网行业得到了快速发展，互联网普及率从 2013 年的 44.1% 上升到 2018 年的 57.7%，5 年时间上升了 13.6 个百分点。互联网企业发展迅速，企业规模扩张快，对于写字楼面积的需求大，因此逐渐成为写字楼市场需求的主力。2019 年，北上广深四个城市TMT 行业的写字楼需求占比分别为 36.1%、20%、 31.2% 和 20.4%（图四）。来源：戴德梁行研究部图四：2019 年一线城市 TMT 行业写字楼需求占比随着“互联网 +”的进一步推进，预计未来主要城市 TMT 行业对于写字楼市场的需求仍会保持强劲态势。北京 上海 广州 深圳36.1% 20% 31.2% 20.4%10 戴德梁行研究部