2019年中国创投市场数据报告.pdf

2020 年 1 月 xiniudata vip.xiniudata 目录 中国创投市场回顾 1 2019 年中国 创投市场投资详情 9 2019 年中国创投市场退出详情 14 2019 年活跃投资机构盘点 18 图表 图 1. 2014-2019 年国内创投市场融资数量与金额 1 图 2. 2018 年国内创投市场融资数量阶段分布 2 图 3. 2019 年国内创投市场融资数量阶段分布 2 图 4. 2014-2019 年国内创投市场融资数量阶段分布 3 表 1. 2014-2019 年国内创投市场各阶段融资事件数量（起） 4 表 2. 2014-2019 年国内创投市场各阶段融资数量年增长率 4 表 3. 2014-2019 年国内创投融资市场进入下一轮比例 5 图 5. 2018 年国内创投市场融资金额阶段分布 6 图 6. 2019 年国内创投市场融资金额阶段分布 6 图 7. 2014-2019 国内创投市场融资金额分布（亿元） 7 表 4. 2014-2019 年国内创投市场各阶段披露的融资金额（亿元） 8 表 5. 2014-2019 年国内创投市场各阶段融资数量年增长率 8 图 8. 2019 年国内创投市场融资数量与金额 9 图 9. 2019 年国内创投市场单笔过亿融资数量 10 图 10. 2019 年中国创投市场热门城市投资数量 11 图 11. 2019 年中国创投市场各领域融资数量分布 12 图 12. 2019 年中国创投市场各领域融资金额分布 12 表 6. 2019 年热门创投领域融资事件数及融资金额 13 图 13. 2014-2019 年国内创投市场项目退出情况 14 图 14. 2018-2019 年国内创投市场投资阶段趋势（数量） 15 图 15. 2018 年国内企业三大 IPO 市场分布 16 图 16. 2019 年 国内企业三大 IPO 市场分布 16 图 17. 2019 年国内并购事件领域分布 17 表 7. 2019 年国内 IPO 募资金额 Top 10 企业（人民币） 17 图 18. 2019 年国内主流创投机构及其投资次数 18 图 19. 2019 年国内主流投资机构项目发展 19 图 20. 2019 年国内主流投资机构项目退出 19 图 21. 红杉中国 2019 年投资轮次占比 20 图 22. 红杉资本中国基金 2019 年投资画像 20 图 23. 红杉资本中国基金 2019 年各领域投资数量同比变化 20 图 24. 真格基金 2019 年投资轮次占比 21 图 25. 真格基金 2019 年投资画像 21 图 26. 真格基金 2019 年 各领域投资数量同比变化 21 图 27. IDG 资本 2019 年投资轮次占比 22 图 28. IDG 资本 2019 年投资画像 22 图 29. IDG 资本 2019 年各领域投资数量同比变化 22 图 30. 经纬中国 2019 年投资轮次占比 23 图 31. 经纬中国 2019 年投资画像 23 图 32. 经纬中国 2019 年 各领域投资数量同比变化 23 图 33. 腾讯投资 2019 年投资轮次占比 24 图 34. 腾讯投资 2019 年投资画像 24 图 35. 腾讯投资 2019 年各领域投资数量同比变化 24 图 36. 阿里巴巴 2019 年投资轮次占比 25 图 37. 阿里巴巴 2019 年投资画像 25 图 38. 阿里巴巴 2019 年各领域投资数量同比变化 25 图 39. 字节跳动 2019 年投资画像 26 图 40. 小米科技 2019 年 投资画像 26 1 1. 中国创投市场回顾 风口难觅 ，寒冬 难熬，2019 年中国创投市场融资数量与金额全面暴跌 。 2019 年 国内创投市场共计披露 7,405 起投融资事件 ，较 2018 年减少 31.41%，披露的融资金额共计 5,650 亿元较 2018 年减少 60.30%。 国内创投市场融资数量降至 2014年水平 ， 披露的融资金额也到达近五年最低点 。资本寒冬中初创企业处境更加艰难，早期融资占比降至历史最低点。 从获投领域来看 ，寒冬 中的资本对实体产业更加关注，企服 /医疗 /传统行业 /先进制造等 领域相对稳健。 尽管创投 市场 投资 数量与金额双双下降 ， 项目 退出数量 依旧稳步增长 ， 退出渠道趋于多元化 。 从投资机构的角度来看 ， 2019 年活跃投资机构数量大幅下降 ， 主流机构出手亦更加谨慎 。 图 1. 2014-2019 年 国内创投市场融资数量与金额 *备注 ： 未包含并购与股权转让 7,409 14,419 16,854 13,629 10,798 7,405 3,291 6,383 7,932 10,445 14,676 5,650 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年数量（起）数量（起） 金额（亿元）2 中国创投市场 投资阶段 趋势 2019 年创投市场融资数量全面暴跌 ， B 轮是创业公司死亡谷 国内创投市场 早期融资（种子轮 /天使轮） 数量占比不断下降 ， 从 2014年的 49.76%降至 2019 年的 20.98%； 成长期融资 （ A轮 /B轮 ）数量占比 从 2014年的 38.84%升至 2019 年的 56.78%； 后期融资 （ C 轮 /D 轮及以后） 数量占比 从 2014 年的3.62%升至 2019 年的 6.44%； 战略投资数量占比 从2014 年的 7.77%升至 2019 年的 15.80%。 进入 2019 年 ， 相较于2018 年 ，早期融资数量占比进一步下跌，种子轮融资占比降至历史最低的 2.35%， 天使轮占比降至历史最低的18.63%。 图 2. 2018 年 国内创投市场融资 数量阶段分布 图 3. 2019 年 国内创投市场融资 数量阶段分布 早期融资 , 31.05%成长期融资 , 50.94%后期融资 , 5.76%战略投资 , 12.24%早期融资 , 20.98%成长期融资 , 56.78%后期融资 , 6.44%战略投资 , 15.80%3 图 4. 2014-2019 年 国内创投市场融资数量阶段分布 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年种子轮 天使轮 A轮 B轮 C轮 D轮及以后 战略投资4 近年 ， 国内创投市场融资数量经历了全面暴涨到全面暴跌 。 2014 年国内创投市场共计披露 7,409 起融资事件 ，其中天使轮占比近 5 成； 2015 年 ，国内 创投市场各个阶段融资事件数量 全面暴涨 ， 其中种子轮融资涨幅达 141%，C 轮融资涨幅达 104%， 其余轮次涨幅均超过 50%； 2016 年 ， 国内创投市场融资事件数量 整体依旧呈上涨趋势 ，但 增速放缓 ， 其中种子轮融资数量涨幅 50%， 战略投资数量涨幅 88%， 天使轮 、 C 轮 、 D 轮及以后出现了小幅下降 ； 2017 年资本市场 寒冬初临 ， 早期融资首当其冲 ， 种子轮 降幅 20%， 天使轮降幅 26%， 除 B轮融资数量仍然保持小幅增长 ， 其余轮次融资数量均出现不同幅度的下降 ； 2018 年 ， 早期融资数量继续下降 ，且 2017 年种子轮 /天使轮 融资下降的趋势传导至 A 轮 ；中后期融资发力 ， B 轮 /D 轮以后融资数量 小幅回升， C 轮融资大幅上涨； 2019 年 ， 国内创投市场各阶段融资事件数量 全面暴跌 ， 其中早期融资跌幅 超 50%。 表 1. 2014-2019 年国内创投市场各阶段融资事件数量（起） 创投市场各阶段 融资事件数量（起） 全国 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 种子轮 252 608 910 732 407 176 天使轮 3,435 6,599 6,367 4,697 2,946 1,379 A 轮 2,346 4,622 5,824 4,860 4,191 3,202 B 轮 532 995 1,214 1,249 1,310 1,002 C 轮 164 334 326 309 451 337 D 轮及以后 104 172 165 164 171 140 战略投资 576 1,089 2,048 1,618 1,322 1,169 表 2. 2014-2019 年国内 创投市场各阶段融资 数量年增长率 创投市场各阶段 融资事件数量年增长率 全国 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 种子轮 141% 50% (20%) (44%) (57%) 天使轮 92% (4%) (26%) (37%) (53%) A 轮 97% 26% (17%) (14%) (24%) B 轮 87% 22% 3% 5% (24%) C 轮 104% (2%) (5%) 46% (25%) D 轮及以后 65% (4%) (1%) 4% (18%) 战略投资 89% 88% (21%) (18%) (11%) 特征 全面 暴涨 增幅 放缓 寒冬 初临 后期 发力 全面 暴跌 5 按照创业公司的通常的发展速度与融资节奏 ，以一年为融资周期对近 5 年获投的创业公司进入下一轮的比例进行计算 ， 绝大多数种子 /天使轮公司能够获得 A 轮融资 ，在创业热潮涌动的 2014-2015 年 ， 2015 年的 A 轮融资数量甚至多于 2014 年的种子 /天使轮融资数量；而寒冬初临的 2017 年 ， 2016 年的种子 /天使轮公司获得新一轮融资的比例仅为 66.79%； 相较而言 ， A 轮公司融到下一轮的比例是所有比例中最低 的 ， A 轮公司进入下一轮的比例平均不超过 30%； 2014 年 的 A 轮 公司有超过 40%的几率在 2015 年获得新一轮融资 ， 而 2018年 的 A 轮公司则仅有 24%的几率在 2019 年获得 B 轮融资 ； 创业公司融 B 轮 难度最大 ； 2014 年 的 B 轮公司 有 60%以上的几率在 2015 年获得新一轮融资 ， 但是这一比例在逐年下降， 2018 年的 B 轮公司在 2019 年获得下一轮融资的几率仅为 25.73%。 表 3. 2014-2019 年国内 创投融资市场进入下一轮比例 进入下一轮比例 种子 /天使 A 轮 A 轮 B 轮 B 轮 C 轮 20142015 125.36% 42.41% 62.78% 20152016 80.81% 26.27% 32.76% 20162017 66.79% 21.45% 25.45% 20172018 77.20% 26.95% 36.11% 20182019 95.50% 23.91% 25.73% 特征 拿 A 轮易， 获 B 轮难， 活过 C 轮的越来越少 6 中国创投市场 投资阶段 趋势 2019 年创投市场 披露 融资金额 腰斩 ， 早期融资更加艰难 国内创投市场披露的融资金额在 2014 年 -2018 年一直保持稳步增长 ，从 2014 年的 3,291 亿元 增至 2018 年的14,676亿元 ， 而 进入 2019年 ，国内创投市场 披露的融资金额骤降至 5,650 亿元 ， 2019年降幅达 60%； 早期 融资 （种子轮 /天使轮） 金额 占比从 2014 年的4.73%降至 2019 年的 2.16%； 成长期融资 （ A轮 /B轮 ）金额 占比 先升后降， 从 2014年的 42.39%升至 2016 年的50.83%， 后连续两年下降至2018 年的 22.53%， 2019 年回升至 30.70%； 后期融资 （ C 轮 /D 轮及以后） 金额 占比 从 2014 年的41.64%降至 2016 年的 23.99%，在 2017年短暂回升至 36.01%又降至 30%一下 ， 2019 年占比 29.09%； 战略投资金额 占比 从2014 年的 11.24%升至 2019年的 38.06%， 并在 2018 年占比一度接近 50%。 进入 2019 年 ， 相较于2018 年 ， 成长期融资与后期融资金额占比有明显上涨 ，而早期融资与战略投资金额占比下降 。 图 5. 2018 年 国内创投市场融资 金额阶段分布 图 6. 2019 年 国内创投市场融资 金额阶段分布 早期融资 , 3.53%成长期融资 , 22.53%后期融资 , 24.68%战略投资 , 49.25%早期融资 , 2.16%成长期融资 , 30.70%后期融资 , 29.09%战略投资 , 38.06%