哪些行业不良贷款率高？.pdf

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 周岳 分析师 SAC 执业编号： S1130518120001 zhouyue1 gjzq 朱佳妮 联系人 zhujiani gjzq 哪些行业 不良贷款率高？ 基本结论 信用风险与宏观经济走势具有明显的顺周期特点，当经济增长出现较大下行压力时，包括贷款、债券在内债务违约事件也会增多。而随着货币政策从宽货币往宽信用传导，金融机构信贷投放的力度有可能增加，但是出于自身经营风险的控制，在贷款或投资投向时一定会有地 区和行业的侧重。 截至 2020 年 6 月 末，上市银行不良贷款总额为 16474.18 亿，比 2019 年末增加 1754.77 亿，增幅为 11.92%， 2020 年 6 月 末上市银行整体不良贷款率为 1.47%， 比 2019 年 末上升 0.05 个百分点。 2020 年 6 月 末上市银行的关注类贷款总额为 23124.07 亿，比 2019 年 末 减少 571.50 亿。 不良贷款加关注类贷款的总计风险贷款规模为 39598.24 亿，比 2019 年 末 增加 1183.27亿，增幅为 3.08%，包含关注类的风险贷款占全部贷款的比率为 3.54%，比2019 年降低 0.18 个百分点 。 不良贷款余额方面，农业银行、工商银行、建设银行、中国银行四大行的不良贷款占上市银行不良贷款总额的 55.94%。 不良贷款率排前三位的上市银行分别为郑州银行（ 2.16%）、浦发银行（ 1.92%）、华夏银行（ 1.88%） ，不良贷款率最低的三家上市银行为南京银行（ 0.90%）、邮储银行（ 0.89%）、宁波银行（ 0.79%）。 考虑关注类贷款的风险贷款比率排前三位的分别为青农商行（ 7.11%）、苏农银行（ 5.18%）、民生银行（ 4.82%） ，比率最低的三家上市银行为无锡银行（ 1.46%）、邮储银行（ 1.42% ）、宁波银行（ 0.79%）。 通过梳理 36 家上市银行年报发现，东北地区、中西部地区和环渤海地区不良贷款率较高，在行业分布 方面，制造业、批发与零售业、住宿和餐饮业和建筑业是不良贷款重灾区 ，而且绝大多数行业的不良贷款余额都呈一定的上升趋势。 上市银行不良贷款率普遍较低的行业主要分布在电力、热力、燃气及水生产和供应业，水利、环境和公共设施管理业，科教文卫业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业，从以上行业可以看出，与公用事业相关行业的不良贷率较低。 不良贷款较为集中地出现在个别行业，表明相关行业的景气度和企业经营状况迅速恶化，也意味着银行可能进一步收紧相关行业信贷政策，而现实中银行抽贷往往是导致企业资金链断裂的最后一根稻草，相关 行业企业偿债能力和压力不确定性大为上升。 建议投资者谨慎分析相关行业企业的经营情况和偿债能力，高度关注银行不良处置与信贷行为的变化，对于已出现银行贷款违约的发行人考虑以预期违约为由申请法律救济。 风险提示： 1）有些行业的经营状况恶化，企业偿债能力下降，银行不良贷款率提高； 2） 银行可能会收紧相关行业的信贷政策。 2020年 09月 08 日 固收专题分析报告 固定收益专题报告 证券研究报告 总量研究中心 固收专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、商业银行不良贷款概览 .5 二、上市银行不良贷款信息梳理 .6 1、工商银行 .6 2、建设银行 .8 3、农业银行 .9 4、招商银行 .10 5、中信银行 . 11 6、浦发银行 .13 7、民生银行 .14 8、兴业银行 .15 9、光大银行 .16 10、平安银行 .17 11、上海银行 .18 12、南京银行 .19 13、杭州银行 .21 14、贵阳银行 .21 15、成都银行 .22 16、宁波银行 .23 17、华夏银行 .24 18、邮储银行 .25 19、浙商银行 .26 20、郑州银行 .28 21、青岛银行 .28 22、青农商行 .29 23、苏州银行 .30 24、渝农商行 .32 25、紫金银行 .32 26、长沙银行 .32 27、江苏银行 .32 28、北京银行 .32 29、中国银行 .32 30、交通银行 .33 31、常熟银行 .33 32、无锡银行 .33 33、江阴银行 .33 34、张家港行 .33 35、苏农银行 .33 固收专题分析报告 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 36、西安银行 .33 三、总结 .33 四、风险提示 .35 图表目录 图表 1： 2020年 6 月末商业银行不良贷款情况（单位：亿元） .5 图表 2：贷款五级分类制度 .5 图表 3：上市银行 2020 年 6 月末不良贷款及不良贷款率情况（单位：亿元） .6 图表 4：工商银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .7 图表 5：工商银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .7 图表 6：建设银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .8 图表 7：建设银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .9 图表 8：农业银行 不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .9 图表 9：农业银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .10 图表 10：招商银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） . 11 图表 11：招商银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） . 11 图表 12：中信银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .12 图表 13：中 信银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .13 图表 14：浦发银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .13 图表 15：民生银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .14 图表 16：民生银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .15 图表 17：兴业银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .15 图表 18：光大银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .16 图表 19：光 大银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .17 图表 20：平安银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .17 图表 21：平安银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .18 图表 22：上海银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .19 图表 23：上海银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .19 图表 24：南京银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .20 图表 25：南京银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .20 图表 26：杭州银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .21 图表 27：贵阳银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .22 图表 28：成都银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .22 图表 29：成都银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .23 图表 30：宁波银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .23 图表 31：宁波银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .24 图表 32：华夏银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .25 固收专题分析报告 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 33：华夏银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .25 图表 34：邮 储银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .26 图表 35：邮储银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .26 图表 36：浙商银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .27 图表 37：浙商银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .27 图表 38：郑州银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .28 图表 39：青岛银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .29 图表 40：青岛银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .29 图表 41：青农商行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .30 图表 42：青农商行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .30 图表 43：苏州银行不良贷款地区分布情况（单位：百万元） .31 图表 44：苏州银行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .31 图表 45：渝农商行不良贷款行业分布情况（单位：百万元） .32 图表 46：上市银行不良贷款总额行业分布情况（单位：百万元） .34 图表 47：上市银行连续两年不良率上升的行业分布 .34 固收专题分析报告 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 信用风险与宏观经济 走势 具有明显的顺周期特点，当经济增长出现较大下行压力时，包括贷款、债券在内债务违约事件也会增多。 而随着货币政策从 宽货币往宽信用传导 ，金融机构信贷投放的力度有可能增加，但是出于自身经营风险的控制，在贷款或投资投向时一定会有地区和行业的侧重。 我们 根据上市银行的年报 1， 整理了上市银行不良贷款 的行业和地区分布信息 ，以 供投资者参考。 一、 商业银行不良贷款概览 在经济下行的情况，商业银行的不良贷款的规模和比率都 有了较明显的上升，银监会公布的商业银行主要监管指标情况表 (季度 )显示， 2020 年 6 月 末 的不良贷款余额从 2019 年末的 24135 亿上升到 27364 亿，增长 13.38%，不良贷款率从 2019 年末的 1.86%上升到 2020 年 6 月 末的 1.94%。 2020 年 6 月末，“次级”、“可疑”贷款分别比 2019 底增长 27.41%、 5.45%， “损失” 贷款比2019 年底下降 2.59%。 图表 1： 2020 年 6 月 末商业银行不良贷款情况 （ 单位： 亿元） 来源：银监会，国金证券研究所 我国自 1998 年开始实行贷款五级分类制度，将贷款分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”，其中后三类为不良贷款。 若考虑到关注类贷款也存在影响还款能力的不利因素，我们可以将不良贷款和关注类贷款一起作为风险贷款进行分析。 图表 2：贷款五级分类制度 类别 分类制度 正常 借款人有能力且愿意还款，经营、财务等各方面状况正常，现金流充足，没有足够理由怀疑其不能正常还本付息 关注 尽管借款人还款能力尚未出现问题，但是存在影响其还款能力的不利因素 次级 借款人还款能力出现问题，靠其正常营业收入和所提供的担保都无法保证银行足额收回贷款本息 可疑 因借款人财务状况恶化或无力还款，经银行对还款条件做出调整之后仍无力还款，即使执行担保后银行仍会遭受较大损失 损失 采取所有的措施和 /或法律程序之后，仍无法收回或者仅能收回一小部分贷款 1 2020 年 度 36 家上市银行 都已披露了半年报 。 - 5 %0%5%1 0 %1 5 %2 0 %2 5 %3 0 %05 0 0 01 0 0 0 01 5 0 0 02 0 0 0 02 5 0 0 03 0 0 0 0次级类贷款 可疑类贷款 损失类贷款 不良贷款余额2019 年末 2020 年 6 月末 Y O Y （右轴）固收专题分析报告 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：国金证券研究所 整理 根据 2020 年 36 家上市银行发布的 半 年报， 截至 2020 年 6 月 末，上市银行不良贷款总额 为 16474.18 亿，比 2019 年末增加 1754.77 亿，增幅为 11.92%，2020 年 6 月 末上市银行整体不良贷款率为 1.47%，比 2019 年 末上升 0.05 个百分点。 2020 年 6 月 末，上市银行的关注类贷款总额为 23124.07 亿， 比 2019 年 末 减少 571.50 亿 ； 不良贷款加关注类贷款的总计风险贷款规模为 39598.24 亿，比2019 年 末 增加 1183.27 亿，增幅为 3.08%，包含关注类的风险贷款占全部贷款的比率为 3.54%，比 2019 年 末 降低 0.18 个百分点。 不良贷款余额方面，农业银行、工商银行、建设银行、中国银行四大行的不良贷款占上市银行 不良贷款 总额的 55.94%。 不良贷款率排前三位的上市银行分别为 郑州银行 （ 2.16%）、 浦发银行（ 1.92%）、 华夏 银行（ 1.88%） ，不良贷款率最低的三家上市银行为 南京 银行（ 0.90%）、 邮储 银行（ 0.89%）、 宁波 银行（ 0.79%）。 考虑关注类贷款的风险贷款比率排前三位的分别 为 青农商行（ 7.11%）、 苏农银行 （ 5.18%）、 民生银行 （ 4.82%） ，比率最低的三家上市银行为 无锡 银行（ 1.46%）、 邮储银行 （ 1.42%）、 宁波 银行（ 0.79%）。 图表 3：上市银行 2020年 6 月末 不良贷款及不良贷款率情况 （单位： 亿元 ） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 二、上市银行不良贷款信息梳理 1、工商银行 截 至 2020 年 6 月 末，工商银行不良贷款余额为 2699.61 亿元， 比上年末增加297.74 亿元，增幅 12.40%；不良贷款率 1.50%，比上年末 上升 0.07 个百分点。 从不良贷款的地区分布看， 2020 年 6 月 末不良贷款中， 环渤海 地区占比22.47%，西部地区占比 16.58%， 长江三角洲 占比 16.27%， 中部 地区占比13.13%。 不良贷款余额增速方面， 长江三角洲 不良贷款余额从 2019 年 末 的260.24 亿增加到 439.30 亿，上升 68.81%， 环渤海 地区从 2019 年 末 490.37亿增加到 606.72 亿，上升 23.73%。 不良贷款率较高的地区有东北地区（ 3.19%）、环渤海地区（ 2.07%）、 西部 地区（ 1.38%）， 其中 不良贷款率 增长较快的为 长 江 三角 洲 ，较上年末 增加 0.46个百分 点 。 0%1%2%3%4%5%6%7%8%01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 06 0 0 0青农商行苏农银行民生银行浦发银行建设银行中信银行贵阳银行长沙银行郑州银行工商银行西安银行青岛银行光大银行渝农商行浙商银行农业银行苏州银行交通银行张家港行中国银行江苏银行兴业银行上海银行紫金银行北京银行常熟银行南京银行杭州银行成都银行招商银行华夏银行江阴银行平安银行无锡银行邮储银行宁波银行不良贷款余额 关注类贷款余额不良贷款率（右轴） 含关注类的风险贷款比率（右轴）固收专题分析报告 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 4：工商银行不良贷款地区分布情况（ 单位： 百万元） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（ 683.06 亿）、批发和零售业（ 578.48 亿） 及 租赁和商务服务业 （ 204.29 亿）， 不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（ 12.88%）、 住宿和餐饮业 （ 12.07%）、 制造业（ 4.26%） ，其中 住宿和餐饮业 2020 年 6 月末 不良贷款率较上年末增加 3.97 个百分点， 批发和零售业 较上年末增加 2.43 个百分点， 租赁和商务服务业 较上年末增加 0.56 个百分点 。 不良贷款率较低的行业有 电力、热力、燃气及水生产和供应业 （ 0.27%）、 水利、环境和公共设施管理业 （ 0.62%）、交通运输、仓储和邮政业（ 0.86%）、 房地产业 （ 1.41%）。 图表 5：工商银行不良贷款行业分布情况（ 单位： 百万元） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 01234505 0 0 0 01 0 0 0 0 01 5 0 0 0 02 0 0 0 0 02 5 0 0 0 03 0 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）0246810121401 0 0 0 02 0 0 0 03 0 0 0 04 0 0 0 05 0 0 0 06 0 0 0 07 0 0 0 08 0 0 0 09 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）固收专题分析报告 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 2、建设银行 截 至 2020 年 6 月 末，建设银行不良贷款余额为 2455.16 亿元，比 上年末增加330.43 亿元，增幅 15.55%； 不良贷款率 为 1.49%，比上年末 上升 0.07 个百分点。 从不良贷款的地区分布看， 2020 年 6 月 末不良贷款中， 中部 地区占比 25.27%，环渤海 地区占比 16.48%， 西部 地区占比 15.01%， 长 江 三角 洲 地区占比14.06%。不良贷款余额增速方面， 海外 不良贷款余额从 2019 年 末 的 29.43 亿增加到 57.93 亿，上升 96.84%， 中部地区从 2019 年末的 462.89 亿增加到620.49 亿，上升 34.05%，长江三角洲 地区 从 2019 年 末 的 257.96 亿增加到345.18 亿，上升 33.81%。 不良贷款率较高的地区有 东北地区（ 3.17%）、中部 地区（ 2.06%）、 环渤海 地区（ 1.48%）， 其中不良贷款率 增长较快的为东北地区，较上年末 增加 0.41 个百分点。 图表 6：建设银行不良贷款地区分布情况（ 单位： 百万元） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（ 779.87 亿）、个人贷款和垫款（ 292.50 亿）和 交通运输、仓储和邮政业（ 272.18 亿）， 不良贷款率排前三位的行业为制造业（ 6.04%）、采矿业（ 4.31%） 和批发和零售业（ 4.02%） ， 其中制造业 2020 年 6 月末不良贷款率较上年末下降 0.56 个百分点 ，采矿 业上升 0.09 个百分点 ，批发和零售业下降 1.22 个百分点， 不良贷款率较低的行业有 个人贷款和垫款 （ 0.43%）、 票据贴现 （ 0.16%） 和教育（ 0.07%）。 00 . 511 . 522 . 533 . 505 0 0 0 01 0 0 0 0 01 5 0 0 02 0 0 0 0 02 5 0 0 0 03 0 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）固收专题分析报告 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 7：建设银行不良贷款行业分布情况（ 单位： 百万元） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 3、农业银行 截 至 2020 年 6 月 末，农业银行不良贷款余额为 2077.45 亿元，比上年末 增加205.35 亿元， 增幅 10.97%；不良贷款率 为 1.43%，比上年末 上升 0.03 个百分点。 从不良贷款的地区分布看， 2020 年 6 月 末不良贷款中， 环渤海 地区占比25.70%， 西部 地区占比 21.70%， 中部 地区占比 21.40%。不良贷款余额增速方面， 大多数 地区 余额普遍增加 。其中 中部 地区 不良贷款余额从 2019 年的359.69 亿 上升 到 444.11 亿， 上升 23.47%； 东北 地区从 2019 年 89.87 亿 上升到 109.74 亿， 上升 22.11%；环渤海地区从 2019 年 468.83 亿 上升 到 532.81亿， 上升 13.65%。 不良贷款率较高的地区有环渤海地区（ 2.48 %）、 中部地区（ 2.04%）、 东北地区 （ 2.04%） 。 图表 8：农业银行不良贷款地区分布情况（ 单位： 百万元） 0246802 0 0 0 04 0 0 0 06 0 0 0 08 0 0 0 01 0 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）00 . 511 . 522 . 5305 0 0 0 01 0 0 0 0 01 5 0 0 0 02 0 0 0 0 02 5 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）固收专题分析报告 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：上市公司年报，国金证券研究所 不良贷款的行业分布方面，不良贷款余额前三位的行业为制造业（ 707.71 亿）、批发和零售业（ 429.25 亿）和采矿业（ 103.48 亿）， 不良贷款率排前三位的行业为批发和零售业（ 12.05%）、制造业（ 5.7%）、采矿业（ 4.62%）。 不良贷款率较低的行业有金融业（ 0.16%）、水利、环境和公共设施管理业（ 0.29%）、信息传输、软件和信息技术服务业（ 0.33%）、交通运输、仓储和邮政业（ 0.39%）。 图表 9：农业银行不良贷款行业分布情况（ 单位： 百万元） 来源：上市公司年报，国金证券研究所 4、招商银行 截 至 2020 年 6 月 末，招商银行不良贷款余额 为 553.28 亿元，比上年末 增加30.53 亿元，降幅 5.84%；不良贷款率 为 1.14%，比上年末下降 0.06 个百分点 。 从不良贷款的地区分布来看， 2020 年 6 月末 不良贷款中， 总行 占比 28.56%，环渤海 地区占比 14.32%， 长江 三角洲占比 13.60%；不良贷款余额增速方面，境外 不良贷款余额从 2019 年 末 的 2.76 亿增加到 4.15 亿，上升 50.36%； 总行从 2019 年 末 112.09 亿增加到 157.99 亿，上升 40.95%。 不良贷款率较高的区域有 东北 地区（ 3.12%）、 总行 （ 2.13%）、环渤海地区（ 1.26%） ， 其中，总行 不良贷款率增加较 快 ，较上年末 增加 0.62 个百分点 。 02468101202 0 0 0 04 0 0 0 06 0 0 0 08 0 0 0 02020 年 6 月末不良贷款金额 2019 年末不良贷款金额2019 年 6 月末不良贷款金额 2020 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）2019 年末不良贷款率（ % ，右轴） 2019 年 6 月末不良贷款率（ % ，右轴）