东进世美肯以及韩国半导体产业发展史.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 7 月 3 日 基础化工 东进 世美肯 以及 韩国半导体 产业 发展史 他山之石系列报告之五 专题 系列 在前几期的他山之石系列报告中，我们研究了全球化工 50 强企业以及几个具有代表性的化工企业，希望通过对他们发展崛起之路的总结和研究，找到适合中国企业进军国际市场、做大做强的最佳发展路径。现在我们把目光转向 亚洲， 希望 通过研究借鉴 韩国企业、工业发展 的经验，在本篇 中我们研究了韩国东进世美肯和韩国半导体产业发展史： 东进世美肯：京东方最主要的湿电子化学品供应商 韩国东进世美肯有限公司成立于 1967 年 10 月 7 日，是韩国首家开发PVC 以及橡胶发泡剂的公司，目前主要产品是光刻胶、湿电子化学品等电子材料和发泡剂，是京东方最主要的湿电子化学品供应商。 东进世美肯 在电子材料领域的成功是韩国半导体产业崛起的一个缩影 东进世美肯从 1983 年开始进军电子材料领域，在短短 20 年不到的时间 里就完成了国产化并走向海外，成为了全球知名的半导体材料生产厂商 ，它的成功离不开韩国国内半导体工业基 础和产业政策的支持，它的成功可以说是韩国半导体产业在 20 世纪 80 年代后迅猛崛起的一个缩影。 韩国 半导体发展史： 适当的 政府干预 和放松 起到了决定性的作用 韩国半导体产业的发展 可以 划分为两个阶段： 上世纪 八十年代前的粗放式外延增长与八十年代后的集约型内涵发展。两个阶段以韩国在八十年代初的产业结构调整为分水岭，泾渭分明。在八十年代之前，韩国半导体工业尽管有国家的特定产业支援，但在技术研发上却裹足不前；八十年代之后，韩国政府消减了大部分特定优惠政策， 对产业结构进行调整， 在 1983年跨入 存储器行业后，配合一系列产、学、 研等多方面国家 产业政策的推动下，成为继美国、日本之后的世界半导体第三大强国。 综观整个韩国半导体产业的发展，不难发现 适当的 政府干预 和放松 起到了决定性的作用。 上世纪八十年代之前 政府不仅制定各种经济计划，设定中长期经济社会发展目标，还通过出口补助、税收退返、优惠融资等方式对 电子 行业加以扶持 ，积累了良好的基础；八十年代之后， 韩国政府消减了大部分特定优惠政策， 减少了政府干预，加强了韩国企业的自主性，政府 扶持更多的是通过合作 研发 技术来实现， 韩国半导体产业 实现了真正地起飞 。 从韩国半导体的发展来看，诚然离不开西方国家的 技术开放，但政府的 引导也起到了非常重要的作用，从中 我们可以借鉴： 半导体行业不仅是技术密集型行业也是资金密集型行业，在产业发展初期，要 坚持政府的强力指导与宏观控制 ； 当产业 积累 了一定基础后，政府的干预要适当减少，从而充分发挥市场的作用 和企业的能动性 ，政府的扶持可以通过 产业界、学术界、政府的合作研发 来间接实现。 分析师 裘孝锋 (执业证书编号： S0930517050001) 021-22167262 qiuxfebscn 陈冠雄 (执业证书编号： S0930517080003) 021-22169127 chenguanxiongebscn 行业与上证指数对比图 资料来源： wind 相关研报 纵览全球化工 50 强 他山之石系列报告之一 2017-07-07 陶氏化学发展模式研究 他山之石系列报告之二 2017-07-20 台塑集团发展路径对中国企业的启示 他山之石系列报告之三 2017-08-03 杜邦发展历史研究 他山之石系列报告之四 2017-08-14 2018-07-03 基 础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 东进世美肯简介 . 3 2、 公司主要产品及客户 . 4 2.1、 电子材料：迅速崛起 . 4 2.2、 发泡剂：世界第一品牌 . 5 2.3、 新能源材料：下一代材料 . 6 2.4、 公司主要客户 . 6 3、 韩国半导体产业发展史 . 7 3.1、 粗放式外延发展阶段（ 80 年代之前） . 8 3.2、 八十年代韩国产业政策的调整 . 11 3.3、 集约型内涵发展阶段（ 80 年代后） . 16 4、 反思、学习与借鉴 . 21 4.1、 韩国半导体工业快速发展的原因 . 21 4.2、 工业发展与政府作用的关系 适时适宜制定政策 . 22 4.3、 学习与借鉴 . 23 5、 附录 . 24 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、 东进世美肯简介 韩国东进世美肯有限公司成立于 1967年 10月 7 日，总部设在韩国首尔，目前已经在韩国国内外建立了众多工厂及研 究所。国内工厂包括： 发安工厂 、仁川工厂 、 始华工厂 、 板桥研究所 ；海外工厂主要分布在中国（北京工厂、成都工厂 、 启东工厂 、 合肥工厂 、 西安工厂 、 鄂尔多斯工厂 、 重庆工厂 、 惠州工厂 、中国台湾）、印尼 。 表 1：公司工厂分布及主要产品 所在地 名称 建立时间 产品 韩国 发安工厂 1995.12 半导体用 Photoresist, Coating LCD & PDP 用 Photoresist、 Stripper, Thinner、 CMP Slurry、Colored Resist , Column Spacer ,有机绝缘膜 (LCD) Touch Panel 用材料、 Liquid Crystal 仁川工厂 1976.05 Etchants (Al、 ITO、 Cr、 Mo、 Cu & Others)、 PDP 用上下电介质、 Solar Cell Materials 始华工厂 1992.12 发泡剂 板桥研究所 2012.10 Nano 材料、 DSC、有 /无机混合材料材料 中国 北京工厂 2004.09 是把显示器专营企业京东方科技集团股份有限公司等中国企业为目标顾客的材 料供应企业，供应 LCD 用电子材料。因为在地理位置上，一厂与 BOE-O 邻近，二厂与 BOE-DT 邻近，所以在营销成本及原材料单价上具备竞争力。其中二厂有剥离液废液的再生设备，不仅在技术上占优势，而且还在成本上也有竞争力。 成都工厂 2009.03 以中国西南部地区的显示器企业为目标顾客，在本土直接生产 LCD 用电子材料，保证了价格方面的竞争优势，同时也迅速应对顾客要求。目前作为 BOE-CD 及 Tianma-CD 的材料供应商，主要供应 LCD 电子材料。 主要产品： Stripper, Etchant, Thinner, Developer 启东工厂 2006.05 主要面向中国华东地区市场，生产销售半导体及 LCD 用精密电子材料化学品。主要产品：Stripper, Etchant, Thinner, Developer 合肥工厂 2010.08 是把显示器专营企业京东方科技集团股份有限公司等中国企业为目标顾客的材料供应企业，供应 LCD 用电子材料。因为在地理位置上与 BOE 5 邻近，所以在营销成本及原材料单价上具备竞争力。 主要产品： Stripper, Etchant 西安工厂 2012.12 是在中国西安建设 中的三星半导体协作公司，建成后将生产供应半导体生产所必需的高精密化学材料。主要产品： Thinner 鄂尔多斯工厂 2013.11 以中国显示器专门企业 BOE 科技集团等为目标顾客的材料供应企业，供应产品为 LCD 用电子材料。主要产品： Stripper, Etchant, Developer 重庆工厂 2014.07 是把显示器专营企业京东方科技集团股份有限公司等中国企业为目标顾客的材料供应企业，供应 LCD 用电子材料。因为在地理位置上与 BOE 8 邻近，具有成本竞争力。主要产品：Stripper, Etchant, Thinner 惠州工厂 2015.04 惠州东进世美肯公司是韩国株式会社东进世美肯的全资子公司，在中国主要为 TRULY，CSOT, LGDisplay 供应 LCD 及半导体用电子材料。公司位于广东省惠州大亚湾石化区占地面积 2000 ，而且年生产能力达到 10 万吨。 主要产品： Stripper, Etchant, Thinner 台湾工厂 1999.09 台湾股份有限公司通过生产的本土化，应对台湾市场急剧膨胀的需求，应对竞争公司本土化政策、消费者购买及环境政策，降低成本占有价格竞争优势的同时， 提升了产品品牌形象。及时供应品质比其他海外竞争公司更加优良的高附加值产品，攻略了台湾市场。主要产品：PR, Stripper, Thinner 等 印度尼西亚 印度尼西亚工厂 1990.03 PT.DONGJIN INDONESIA 是为了通过低廉原材料、低廉人工费实现低成本，进而具备国家竞争力而成立的公司。运行发泡剂原材料生产线 1 号机和发泡剂反应生产线一号机共 2 个生产线，从海外竞争公司保护发展空间大的周边东南亚市场，保持对市场的现有控制力。主要产品： Foaming Agent, Hydrazine Hydrate 等 资料来源：东进世美肯官网、光大证券研究所整理 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 公司是韩国首家开发 PVC 以及橡胶发泡剂的公司，并成功将发泡剂在韩国国产化，现在已经是全球最大的化学发泡剂供应商，占有全球市场份额的 35%。 除了发泡剂，公司也生产用于半导体和平板显示器的高精密化学材料、以及能源相关的材料例如太阳能电池、燃料电池以及二次电池。公司在发泡剂到电子（半导体、显示器、替代能源）材料的化学领域都积累了极高的生产技术、经验和研发能力。 2、 公司主要产品及客户 公司主要产品是光刻胶、湿电子化学品等电子材料和发泡剂。 2017 年营收为 47.96 亿人民币，净利润 2.73 亿人民币。 图 1： 公司营业收入变化 （采用年报公告日汇率计算） 图 2： 公司净利润变化 （采用年报公告日汇率计算） 资料来源： wind 资料来源： wind 2.1、 电子材料：迅速崛起 公司以发泡剂起家，在发泡剂领域取得成功后，公司借助韩国国内电子产业基础和产业政策的支持，迅速在电子材料领域崛起。 公司 1983 年以 EMC 项目为起点进入半导体材料领域，并着手开发半导 体用光刻胶， 1990 年取得成功，成为紧随美国、德国、日本之后的全球第四个掌握该项技术的国家。 1995 年发安工厂竣工后，开始引领原来完全依赖进口的半导体材料国产化。 1999 年公司在台湾设立当地法人，开始了海外市场的拓展。 2000 年发安工厂 2 期工厂竣工，随后依次创建了台湾工厂（ 2001）、北京工厂（ 2004）、启东工厂（ 2006）、成都工厂（ 2009）、合肥工厂（ 2010），目前已经是京东方的最主要的湿电子化学品供应商。 公司目前产品系列众多，大类可分为光刻胶、湿电子化学品、显示材料，具体包括光刻胶、显像液 、研磨剂、 BARC、 TCM、 LCD 液晶、 OLED 发光材料、触摸屏 Ag Paste 等等，下游应用遍布平板显示、集成电路、触摸屏等领域。 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 图 3：公司产品在集成电路制造中的应用 资料来源：东进世美肯公司官网 图 4：公司产品在 LCD 面板中的应用 图 5：公司产品在 OLED 面板中的应用 资料来源：东进世美肯公司官网 资料来源：东进世美肯公 司官网 2.2、 发泡剂：世界第一品牌 东进世美肯 在 1967 年成立后，是韩国首家进行 PVC 及橡胶发泡剂开发及国产化的公司，之后不断发展壮大， 1973 年成为发泡剂出口企业， 1992年在印度尼西亚建设海外工厂，现在已经发展成为发泡剂领域的世界第一企业 。 公司 的化学发泡剂专用商标 为 UNICELL， 已经成为发泡剂领域的 世界第一品牌，其品质不仅在韩国国内市场得到 了认可，而且在世界市场也得到认可，每年向全球供应 3 万吨发泡剂。 发泡剂主要是添加在橡胶或塑料中，分解后形成微细发泡结构体，以此来让橡胶或塑料具有高弹力、高张力、保 温、隔音、缓冲等特性，广泛应用于车辆保险杠、包装材料、救生衣、鞋和地面装饰材料等领域。 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 图 6：发泡剂及其部分应用领域 资料来源：东进世美肯官网 2.3、 新能源材料：下一代材料 基于在电子材料领域积累的技术，公司开始在太阳能电池、燃料电池等替代能源领域进行投资和开发。在太阳能电池领域，公司掌握了高性能 MEA制造技术、成功研发并生产出太阳能电池材料、太阳能电池浆料及下一代燃料敏化太阳能电池用高效率燃料；在燃料电池领域，公 司掌握了催化剂技术、电解质技术、电极制作技术等燃料电池制造技术。公司于 2012 年成立了板桥研究所，专研替代能源的研究工作。 2.4、 公司主要客户 表 2：中国大陆 主要液晶面板厂商的化学品供应商与废液回收 化学品使用者 产线技术 化学品生产者 废液处理回收者 中电熊猫液晶 G6 G6 TFT 江化微 默克电子（德资企业） 中电熊猫液晶 G8.5 G8.5 TFT/IGZO 日本长濑 苏州瑞环化工有限公司（日资企业） 京东方北京 G8.5 G8.5 TFT 韩 国东进世美肯 自建回收厂 京东方鄂尔多斯 G5.5 G5.5 LTPS 韩国东进世美肯 西安高科环保科技有限公司 京东方合肥 G6 G6 TFT 住友化学 自建回收厂 京东方合肥 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韩国东进世美肯 合肥茂腾环保科技有限公司 京东方成都 G4.5 G4.5 TFT 韩国东进世美肯 成都三贡化工有限公司 京东方重庆 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韩国东进世美肯 自建回收厂 京东方福建 G8.5 G8.5 TFT/Cu 韩国东进世美肯 自建回收厂 深天马厦门 G5.5 G5.5 LTPS/AMOLED 韩国 ENF 自建回收厂 深天马厦门 G6 G6 LTPS 韩国 ENF 自建回收厂 深天马武汉 G6 G6 LTPS/AMOLED 韩国 ENF 自建回收厂 深天马上海中航 G5 G5 TFT 韩国 ENF 昆山德源环保发展有限公司 深天马成都 G4.5 G4.5 TFT 韩国东进世美肯 成都三贡化工有限公司 重庆惠科 G8.5 G8.5 TFT/Cu 台湾三福化工 西安高科环保 惠州信利广电 G5 G5 TFT 韩国东进世美肯 自建回收厂 深圳华星光 电 G8.5 TFT LG 化学 自建回收厂 广州 LG G8.5 G8.5 TFT/Cu LG 化学 广州瑞商化工有限公司（日资企业） 苏州三星 G8.5 G6 LTPS/AMOLED 韩国东进世美肯 苏州瑞环化工有限公司 （日资企业） 资料来源：江化微公告 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 公司的主要客户包括： BOE Technology Group Co., Ltd.（京东方科技集团有限公司） 、 三星电子有限公司 、 LG Display Co., Ltd.等，是京东方最主要的湿化学品供应商。 表 3：公司主要客户 公司 所在地 介绍 BOE Technology Group Co., Ltd.（京东方科技集团有限公司） 北京 京东方科技集团股份有限公司（ BOE）创立于 1993 年 4 月，是一家物联网技术、产品与服务提供商。核心事业包括显示器件、智慧系统和健康服务。显示器件产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、可穿戴设备等领域；智慧系统为新零售、交通、金融、教育、艺术、医疗等领域，搭建物联网平台，提供“硬件产品 +软件平台 +场景应用”整体解决方案；健康服务事业与医 学、生命科技相结合，发展移动健康、再生医学和 O+O 医疗服务，整合健康园区资源。 目前， BOE（京东方）在北京、成都、合肥、鄂尔多斯、重庆、福州等地拥有 10 多 条半导体显示生产线，包括全球最高世代线 合肥第 10.5 代 TFT-LCD 生产线以及绵阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线。此外，BOE（京东方）在内蒙古鄂尔多斯、重庆、河北固安、江苏苏州、福建厦门等地也拥有多个制造基地，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。 三星电子有限公司 水原 三星电子是韩国最大的电子工业企业，同时也是三星集团旗下最大的子公司。 1938 年 3 月它于韩国大邱成立，创始人是李秉喆，现任会长是李健熙。在世界上最有名的 100 个商标的列表中，三星电子是唯一的一个韩国商标，是韩国民族工业的象征。 韩国三星集团是一个具有六十年历史，集电子、机械、化工、金融及贸易服务为一体的集团。三星集团是韩国的特大型集团之一，也是世界著名的跨国公司。三星集团 1997 年营业额为 961 亿美元。其中电子行业 263 亿美元（ 27.4%）、机械行业 63 亿美元（ 6.5%）、化工行业 21 亿美元（ 2.2%）、金融业 262 亿美元（ 27.2%）、贸易及其它行业 352 亿美元（ 36.7%）。三星集团始于贸易公司，进而以电子产品，特别是电子高科技领域的新产品研制开发能力而闻明世界。 1994 年，三星电子开发出世界第一个 256M 动态存储器（动态存储器是决定计算机存储量的关键部件）。 1995 年开发出世界第一个 22 英寸 TET-LCD。 1996年成功地开发出世界第一个 1GB 动态储存器。 1997 年成功地开发出苏第一个 30 英寸 TET-LCD。 资料来源：光大证券研究所整理 东进世美肯从 1983 年开始进军电子材料领域，在短短的 20 年不到的时间里就完成国产化并走向海外，成为了全球知名的半导体材料生产厂商， 目前是京东方最主要的湿电子化学品供应商，它的成功是韩国半导体产业在 20世纪 80 年代后迅猛崛起的一个缩影，因此下边我们将对韩国半导体发展史进行研究。 3、 韩国半导体产业发展史 总体而言， 韩国半导体产业的发展 可以 划分为两个阶段：八十年代前的粗放式外延增长与八十年代后的集约型内涵发展。两个阶段以韩国在八十年代初的产业结构调整为分水岭，泾渭分明。在八十年代之前，韩国半导体工业尽管有国家的特定产业 政策 支援，但在技术研发上却裹足不前；八十年代之后，韩国政府消减了大部分特定优惠政策， 对产业结构进行调整， 在 1983年跨入 存储 器行业后，配合一系列产、学、研等多方面国家产业政策的推动下，已成为继美国、日本之后的世界半导体第三大强国。 综观整个韩国半导体产业发展的四个阶段：引进外资阶段（ 1965-1972）、重化工业化阶段（ 1973-1979）、 经济自由化时期 （ 1980-1987）、 政企协作时期（ 1987 年后） ，不难发现政府干预起到了决定性的作用。 政府不仅制定各种经济计划，设定中长期经济社会发展目标，还通过出口补助、税收退返、优惠融资等方式对 半导体 行业加以扶持。 相比于其它国家，韩国在这方面的事例特别突出， 在朴正熙时代，韩国政府的措 施一旦制定，便有强制执行的性质，带有很强的行政命令色彩。 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -8- 证券研究报告 3.1、 粗放式外延发展阶段（ 80 年代之前） 3.1.1、 引进外资阶段 （ 1965-1972） 起步 于 1959 年 ， 韩国的电子工业 最早从生产收音机真空管开始。 当时韩国发展电子工业的初衷还是替代进口产品，但由于外国电子产品在韩国国内市场的泛滥，进口替代的效果非常有限， 当时 韩国最大财团之一 金星电子 ， 是第一家组装收音机真空管的韩国厂商。 1961 年军事政变后， 朴正熙政府上台 ， 为减少外国产品的冲击，很快下令禁止从国外进口包括收音机真空管在内的外国电子产品，韩国电子工业的命运也因此迅 速发生了改变。1962 年，韩国政府发动了一场“送广播下乡”运动，韩国收音机厂商收到政府的大笔订单，这对初生的韩国电子工业无疑是打了一支强心针。 1962 年 ， 韩国电子工业对外出口也开始起步。韩国电子工业收到第一笔国外订单，向美国出口价值 5 万美元的收音机，自那以后 韩国电子产品的对外出口逐年递增，产品的类别亦日益多元化， 由 最早的收音机扩展到电视机、电容器和电池。 1964 年时，韩国电子产品的出口额己经达到 1000 万美元， 1970 年则上升到 1.06 亿美元， 1972 更是高达 2.07 亿美元 ，两年内增长两倍。 电子工业出口 额的迅速增长引起了韩国政府的特别关注。韩国政府为此将电子工业列为重点扶持“ 出口 战略产业”。 1966 年 12 月，韩国政府公布了“电子产品出口五年促进计划” 将电子工业出口任务按年分解到各家电子企业， 标志着韩国发展电子工业的指导方针己经由进口替代转为了出口导向。 六十年代中期，正当韩国政府全力促进电子工业出口时，美国公司 开始在韩国投资建立半导体工厂。当时，美国政府通过了新的关税规则 对美国进口产品中的美国 公司 产零部件减免关税，因此美国公司纷纷将半导体生产线转移到海外以降低劳动力成本。韩国由于劳动力价格低廉、政局稳定 ，成为美 国此轮产业外移的首选目的地。韩国政府对于美国资本的到来反应积极，为了吸引更多外国半导体公司的投资，促进电子产品的出口，韩国政府采取了众多的优惠措施，甚至不惜修改本国法律以满足外商的特别要求。 1966年，韩国政府颁布实施了外资引进法 ，规定对外国直接投资给予从减免进口关税到减免所得税的各种优惠； 1969 年，韩国又颁布了电子产业促进法，鼓励外商在韩国电子工业投资； 韩国政府还出台了与电子产业促进法配套的促进电子工业发展的八年规划（ 1969-1976)，以落实该法制定的各种目标。 为了促进半导 体工业的发展，韩国政府对政府 架构 也进行了调整。韩国的通商产业部为此专门成立了电子工业科以协调对电子工业的引导。与此同时，为了提高研发资金的使用效率，促进电子工业技术研发能力，韩国政府还指定由韩国科技研究所 (KIST） 、 韩国国立工业研究所 （ NIRI)与精密器械研发中心 （ FIC)这三家研发机构使用电子工业促进发展基金，进行电子工业技术的研究与推广。 在韩国政府的优惠政策的吸引之下，外国半导体企业 尤其是美日半导体企业在韩国的投资迅速增加，很快在韩国半导体产业中占据了主导地位。 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -9- 证券研究报告 表 4： 1965-1973 间在韩国主要外资半导体公司状况 (100 万美元以上 ) 公司 年份 投资者 国别 金额（千美元） Semicor 1966 Fairchild 美国 2250 Sigetics 1966 Signetic 美国 1750 Motorola 1967 Motorola 美国 8000 IMEC 1968 Komy 美国 1240 Toshiba 1969 Toshiba 日本 1400 Samsung-Sanyo 1969 Sanyo 日本 6000 Tachan-Micro 1970 AMI 美国 2264 Tokyo Silicon 1972 Sanyo 日本 1624 资料来源： Sung Gul Hong, The Political Ecnonmy of Industrial Policy In East Asia 与此同时， 在政府的鼓励下，本土企业也迅速地增加对电子工业的投资。到 1968 年，韩国电子行业企业数目已经从 1959 年的 1 家增长至 120 家，其中 115 家为本土企业、 3 家为外商独资企业、 2 家为合资企业， 5 家外资企业全部为半导体企业，几乎垄 断了韩国半导体的生产。 与韩国电子工业其他部门截然不同，从一开始，外资企业就在半导体生产中占据了主导地位。直到 1969 年，韩国才成立了第一家本土半导体分包商 Anam 公司； 1969 年三星公司 也开始 进军电子行业 ，这 是韩国本土企业打入半导体行业的重要一步，但此时三星公司在电子行业的投资重点依然是消费类电子产品 (Samsung-Sanyo)与电器零部件 （ Samsung-NEC)， 而非半导体元件； 1969 年后，又有 7 家半导体企业成立，但它们全部是美日半导体巨头的子公司。 1969 年，韩国前四大外国独资子公司生产了韩国 全国95%的晶体管与 99.5%的集成电路。 外资 的进入，对于 韩国半导体行业的积极影响是非常显著的 。 可以说，韩国是在外资企业的引导下， 才 得以进入半导体这一新兴行业的。 1966 年，韩国的半导体工业从零起步，到 1974 年 韩国半导体工业产值已经突破 7.5亿美元，出口也超过 5 亿美元。在出口导向型战略的指导下，韩国政府在 此阶段为外国资本投资韩国电子工业提供了众多优惠与奖励措施。韩国政府吸引外资的努力虽然在电子工业其他部门效果不佳，但在半导体部门却效果彰著。 美日半导体巨头纷纷在韩国投资，外资半导体企业很快就在韩国半导体行业中占据了统治地位。然而，这些外资半导体企业在韩国市场上的统治地位是非常脆弱与短暂的，到上世纪八十年代很快就销声匿迹了。现在的半导体巨头三星，直到 1974 年吞并了 一些 半导体公司后才将半导体作为公司业务的发展重点，彼时它在韩国 半导体工业生产中的地位无足轻重。因此，虽然韩国政府在此阶段对半导体出口进行了积极扶持，但其政策并没有对韩国半导体产业的日后发展造成太大影响。 3.1.2、 重化工业化阶段 （ 1973-1979） 1973 年，韩国进入重化工业化阶段， 包括半导体在内的电子工业成为政府重点扶持的六大支柱产业之一，为了保证新 建的生产设施达到规模化经济并 拥有国际竞争力，韩国政府把实力相对雄厚的韩国财团作为此阶段的政策扶持重点。 2018-07-03 基础化工 敬请参阅最后一页特别声明 -10- 证券研究报告 在这时期内，韩国的电子工业继续保持着高速增长 ， 其营业额由 1974年的 7.5 亿美元，上升到 1979 年的近 32.5 亿美元 ，五年间几乎翻了四倍。彩电、黑白电视机、收音机等消费电子对半导体供应商 极度依赖 ， 韩国电子工业要想进一步发展，在世界市场上与日本电子工业平等竞争，韩国就必须在半导体工业上打破日本的垄断。 为了减少对他国的结构性依赖， 1975 年 12 月，韩国经济企划院进一步放松了外资在精密技术领域的投资限制，通 商产业部则制定了一个投资规模为 2.68 亿美元的电子工业六年促进计划，以促进包括硅晶片与存贮芯片在内 的 核心电子产品 的 国内生产。在“ 4.5”计划 （ 1977-1981)中，韩国政府还根据韩国民间与国外专家的意见，提出一个非常详细的电子与半导体工业发展纲要，以确保韩国在 1978 年之前实现半导体生产的国产化， 该纲要详细罗列了韩国电子工业亟需发展的 41 种零部件与 16 种最终产品的清单，其中有 9 种产品和晶片组装与计算机密切相关 。 为了保证该纲要的顺利实施，韩国政府 也 对政府相关机构进行了调整。1973 年，通商产业部将电气工 业处下属的电子工业科升格为电子工业处；1977 年，通商产业部又将电子工业处扩张成三个处室，分别掌管电子元件、家用电器与工业设备，并将这三个处室划转给新成立的精密机械工业局；1978 年通商产业部内又新组建了电 气与电子工业局，于是与电子工业相关的三个处室又重新划归该局管理； 1983 年，工业设备处改名为电子政策处，同时新组建了信息产业处。至此，韩国电子工业的管理机构调整告一段落，电气与电子工业局成为韩国电子工业与半导体工业政策制定的核心部门。1991 年 12 月，电子元件处改名为半导体产业处，这凸显了半导体产业在韩国 经济中日益突出的重要地位。 此期间 ， 尽管电子工业发展规划的目标宏大，计划详细，但这些目标与计划大部分却 最终 落空。计划失败的原因是多方面的，但 其中 资金的缺乏是不可忽视的一个 因素 。根据原来的计划，在 1973-1981 年间，韩国本该将总投资的 12.4%， 也就是 11.92 亿美元投向电子工业，但实际上到 1979 年韩国电子工业仅收到 4.21 亿美元投资。 政策 偏移的原因 一方面是由于电子工业部门整体出口依然延续了六十年代以来的强劲增长势头，半导体行业的发展滞后尚未对电子产品的出口形成瓶颈制约，政府因而认为无须对半导体工业再花 费太多精力；另一方面 ， 则主要是政府的大部分资源都投入到其他重化工业部门， 尤其是国防工业， 实在是无力再旁顾半导体工业。 税收减免、优惠贷款等各种优惠政策为消费类电子企业将业务范围拓展到包括半导体在内的电子零部件提供了黄金机会，因此韩国民间对半导体行业的投资大增。 1975 年，已经是韩国消费类电子工业巨头的三星集团 ， 以收购韩国半导体公司的方式进入半导体行业， 拥有相对较强的财力，又有其自身的消费类电子部门对半导体的巨大需求作支撑，三星半导体公司很快就将业务范围从家电用芯片拓展到了集成电路， 并迅速 成为韩国最大的半导体制造商。可以说，三星集团进入半导体行业是韩国半导体行业发展历史上的一个里程碑。紧随三星之后，另一个财团金星在美国公司的帮助下也于 1975年建立了自己的半导体生产与研发部门，并取得了不俗成绩。在三星与金星两大公司刺激之下，其他韩 国财团也 在半导体行业跟进投资，并在上世纪七十年代下半期形成了一个投资高潮 期 。