2018年第一季度上市银行业绩分析.pdf

pwccn 银行业快讯 2018 年 第 一 季 度上市 银行业 绩分析 2018 年6 月主编： 李铁英 副主编 ： 邓亮 编写团队成员 ： 封叶、李富强、孟南 （按 姓氏拼音首字母顺序排列） 本 期 快 讯 的 编 写 团 队 包 括 ： 专家委员会 ： 梁国威、何淑贞、朱宇、 叶少宽 银 行 业 快 讯 作为普 华 永 道 对 中 国 银 行 业 分 析 与 展 望 的 季 刊 ， 已出版了35 期 。 本刊涵盖了33 家 披 露 了2018 年 一 季 度业 绩 的A 股和/ 或H 股 上 市 银 行 。 按 照 其 资 产 规 模 和 经 营 特 点 ， 这 些 银 行涵盖 了四大类： 前言 这33 家 上 市 银 行 资 产 合 计 相 当 于 截 至2018 年3 月31 日末中国 商 业 银 行 总 资产的79.62% 。 除 了 特 殊 说 明 ， 本 刊 信 息 均 来自 公开资料，所 比较的数据以人民币金额列示（比例除外 ）。 想 要 获 取 更 多 信 息 ， 欢 迎 联 系 您 在 普 华 永 道 的 日 常 业 务 联 系 人 ， 或 本 快 讯 附 录 中 列 明 的 普 华 永 道 银 行 业 及 资 本 市 场 专 业 团队。 大型 商 业银行（6 家） 工商银行（工行） 建设银行（建行） 农业银行（农行） 中国银行（中行） 交通银行（交行） 邮储银行（邮储） 股份制 商业银行（9 家） 兴业银行（兴业） 招商银行（招行） 民生银行（民生） 中信银行（中信） 光大银行（光大） 平安银行（平安） 华夏银行（华夏） 浙商银行（浙商） 浦发银行（浦发） 城 市 商 业银行 （11家） 北京银行（北京） 上海银行（上海） 江苏银行（江苏） 南京银行（南京） 宁波银行（宁波） 杭州银行（杭州） 贵阳银行（贵阳 ） 成都银行（成都 ） 郑州银行（郑州 ） 重庆银行（重庆） 甘肃银行（甘肃 ） 农村商 业银行（7 家） 重庆农商行（重庆农商） 九台农商行（九台农商） 常熟农商行（常熟农商） 无锡农商行（无锡农商） 江阴农商行（江阴农商） 吴江农商行（吴江农商） 张家港农商行（张家港农商）目录 1 宏 观 环 境 概 述 05 2 上 市 银 行 业 绩 分 析 09 2.1 大型商业银行 10 2.2 股份制商业银行 17 2.3 城市商业银行 24 2.4 农村商业银行 31 3 附录 39宏观环境概述 经 济 增长不 确定性 上升 贷 款 增量同 比扩大 ，表外 融资转 入表 内 市场利率下 行，信 用债风 险不容 忽视普 华永道 经济增长不 确 定 性 上 升 2018 年 一 季 度 全 球 经 济 延续复苏势头 ， 但 不 确 定 性 有 所 上 升 。 中国经济在一季 度虽然 保 持 平 稳 态 势 ， 国 内 生 产 总 值 （GDP ） 增 速 为6.80% ， 然 而 中 美 贸易 摩擦升 级 和 国 内 持 续 去 杠 杆 等因素 ， 也 给未来的增长带来了不确 定性 。 2018 年一 季 度 中 国 经 济 结构进一步调整 ， 消费 对 增 长 的贡献率为77.80% ， 投资 和 净 出 口 的 贡 献 率 分 别 为31.30% 和-9.10% 。 一季度的对外贸易 顺差同 比收 窄 。 物 价 方 面 ，2018 年一季 度 居 民 消 费 价 格 指数（CPI ） 同 比 上 涨2.10% ， 环 比 上 升 0.30 个 百 分 点 ， 主 要 受 食品价格拉动 ； 工业生 产 者 出 厂 价 格 指 数 （PPI ） 同比 上涨3.70% ， 涨 幅 比 去 年 四 季 度 回 落 2.10 个 百分点，趋于平稳。 2018 年 一 季 度 在 美 元 整 体 疲 软 的 背 景 下 ， 人民币 汇 率 相 对 有 所 上 升 ， 中 国 外 汇 交 易 中 心 （ China Foreign Exchange Trade System ，CFETS ） 人 民 币 汇 率 指 数较上年末上涨1.98% 。 银 行业快 讯 6 7.00% 7.00% 6.90% 6.80% 6.70% 6.70% 6.70% 6.80% 6.90% 6.90% 6.80% 6.80% 6.80% 2015 Q1 Q2 Q3 Q4 2016 Q1 Q2 Q3 Q4 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 国内经济保持平稳增长 资 料来源 ：国家统 计局 图 1 2018年6 月普 华永道 贷款增量 同 比 扩 大 ， 表外融资转入表内 2018 年一季度 ， 中 国 人 民 银 行 （ “ 人民 银行” 或 “ 央行” ） 继续实 施 稳 健 中 性 的货币政策 ， 货 币 供 应 总 体 呈 现 平稳 ， 广义货币供应 （M2 ） 同比增长8.20% 。 期内人民币贷款维持较快增长 ， 同比 增 长12.77% ， 增量为4.85 万亿元 ， 较2017 年一 季度多 增6,339 亿元。 增量较多主要 与 信贷需求 、 信贷 类 资 产 转 回 贷 款 等 因 素有关。 从社会融资的角度 ， 也 可 看 出 强 监 管 持 续的背景下 ， 表 外 融 资 部 分 转 入 表 内 ， 信托贷款和 未 贴 现 银 行 承 兑 汇 票 同比 增 长放缓、委托贷款同比进 一步减少 。 2018 年 一 季 度 贷 款 利 率 稳 中 略 升 。 央行 统计的非 金 融 企 业 及 其 他 部 门 贷 款 加 权 平均利率为5.96% ， 比2017 年末升0.22 个 百分点 。 一 季 度 内 ， 执行 上 浮 利 率 的 贷款占比略有上升 ， 执行基 准 或 下 浮 利 率的贷款占比略有下降 。 7 银 行业快 讯 4.61 2.92 2.63 2.49 4.22 3.75 3.19 2.37 4.85 贷款保持较快增长 资 料来源 ：人民银 行 （ 单位： 万亿元） 图 2 2018年6 月普 华永道 市场利率 下 行 ， 信 用 债 风 险 不 容 忽 视 2018 年一季度 央 行 通 过 临 时 准 备 金 动 用 安排（CRA ） 和 定 向 降 准 等 方 式 实 施 稳 健中性的货币政策 ， 市 场 流 动 性 充 裕 ， 利率有所下行 。 以与 同 业 存 单 相 关 度 很 高的3 个 月 同 业 拆 借 利 率 （SHIBOR ） 为 例，下行了45 个基点。 债券市场收益 率 整 体 也 呈 下 行 走 势 ， 其 中 国 债 收 益 率 曲 线 呈 陡 峭 化 趋势 ， 短 期 限品种收益率降幅更为明显 。 短 端 受 益 于 短 期 资 金 面 的 相 对 宽 松 以 及 配 置 需 求 ， 中 长端则受美 债 收 益 率 上 行 和 监 管 因素 影响。 2018 年一季度 ， 债 券 发 行 规 模 上 升 ， 累 计 发行各类债券8.86 万亿元， 同比增加 6.10% 。 其 中 公 司 信 用 类 债 券 增 幅 较 明 显 ， 而 地 方 债 发 行 规 模 低 于 上 年 同 期 。 债券 发行利率总体有所回 落 。 然而 ， 在 经 济 去 杠 杆 的 大 环 境 下 ， 负债 率 较高 、 盈 利 能 力 较 弱 的 企 业 面 临 一 定 的风险 ， 市 场 对 信 用 债 的 乐 观 程 度 不 高 ， 其风险值得关注 。 8 银 行业快 讯 3.91 3.79 3.78 3.84 3.90 3.88 4.18 4.22 4.37 3.17 3.32 3.57 3.66 3.74 3.74 4.01 4.05 4.17 0.5 1 3 5 7 10 15 20 30 国债收益率曲线下行 2017-12-29 2018-03-30 资 料来源 ： 中债登 图 3 2018年6 月 收 益率（% ） 期 限（ 年 ） 大 型 商业银 行 股 份 制商业 银行 城 市 商业银 行 农 村 商业银 行 上市银行业绩 分析普 华永道 2.1 大 型 商 业 银 行 净利润 增长 回升 ， 但盈利 指标仍 受压 本刊分析的六家大型商业银行 ，2018 年 一 季 度 实 现 净利润3,011.20 亿元 ， 同比增加5.43% ， 增 速 较2017 年同期 略有回升 （2017 年：2.83% ）。 这些银行2018 年一季度的净利润增速 均较2017 年 同期 有 所 反 弹 。 盈 利 改 善 主要是因为 利息净收入稳步 增长 。 然而 ， 它 们 的 盈 利 指 标 喜 忧 参 半 。 大 部 分 银 行 的 总资产收 益 率 （ROA ） 下 行 ， 净 资 产 收 益 率 （ROE ） 有 升 有 降 。 银 行业快 讯 10 2018年6 月 净利润稳中有增 （单位：亿元） 工行 790.69 建行 740.76 农行 590.40 中行 521.83 交行 202.32 邮储 165.20 4.00% 5.47% 5.85% 3.69% 4.02% 19.77% 1.50% 3.42% 2.22% 3.48% 1.14% 10.46% 2018 Q1 vs 2017 Q1 2017 Q1 vs 2016 Q1 图 4 年化平均 总资产 收 益率 （ROA ） 年化加权 平均净 资 产收益率 （ROE ） 2018 Q1 2017 Q1 变化 （百分比 ） 2018 Q1 2017 Q1 变化 （百分比 ） 工行 1.20% 1.24% -0.04 15.40% 15.80% -0.40 建行 1.32% 1.32% 持平 17.05% 17.63% -0.58 农行 1.11% 1.12% -0.01 17.22% 17.49% -0.27 中行 1.05% 1.09% -0.04 13.92% 13.74% +0.18 交行 0.88% 0.91% -0.03 12.93% 12.10% +0.83 邮储 0.73% 0.67% +0.06 17.06% 15.83% +1.23普 华永道 利 息 收入 稳 步增 长 ，手续 费 表现 偏弱 六 家 大 型 商 业 银 行2018 年 一 季 度 继 续 扩 大 生息 资 产 规模 ， 拉 动利 息 净 收 入 普 遍 稳 步 增 长 ， 实 现 总 额5,469.33 亿元 ， 同比增加13.03% ， 增速较 2017 年一季度（0.04% ）明显回升 。 利 息 净 收入 快 速 增长 的 同 时 ， 多数银 行 的 手 续费 及 佣 金净 收 入 表现 平 淡 ， 2018 年 一 季 度 实 现 总 额1,442.18 亿元 ， 同比减少1.43% ， 延 续 了2017 年同期 的趋势 。资管新规 、 规 范 银信 业 务 和 委贷管理等监管措施构成 拖累 。 比 较 收 入结 构 可 见 ， 利 息 收入 仍 是 大 型商业银行的主要收入来 源 。 2018年6 月 银 行业快 讯 11 大型商业 银行 图 6 12.33% 14.74% 13.83% 9.47% -2.40% 26.91% 1.60% -2.16% -8.19% 0.12% -3.86% 14.18% 工行 建行 农行 中行 交行 邮储 手续费及佣金收入面临压 力 利息 净收入 手续 费及佣 金净收 入 69% 67% 75% 68% 62% 84% 21% 21% 15% 20% 22% 7% 9% 12% 10% 11% 16% 8% 工行 建行 农行 中行 交行 邮储 利息收入仍是主要收入来源 其 他 非利息收 入 手 续 费及佣金 净收 入 利 息 净收入 注 ： 1.其他非 利 息 收 入 包 括 投 资 收益( 亏损) 、 公允价值 变 动 收 益( 亏损) 、 汇兑收 益( 损失) 、 其他 业 务收入 、 其他收益( 亏损) 、 资产处 置 收益( 亏损) 。 2. 由于四舍 五入的 原 因 ，各分 项之和 可 能不等于100% 。 图 5普 华永道 净 息 差逐 季 回升 ， 严控利 息支出 是关键 六 家 大 型 商 业 银 行2018 年 一 季 度 的 净 息 差 持续改 善 ， 大部 分 银行自2017 年一 季度以来均呈现出稳步回 升的态 势 。 这 些 银 行 未 披 露2018 年 一 季 度 的 生 息 资产收益率和计息负债付息率 。 但从 期 内利息收支的情况来看 ， 净 息 差 能 否 改 善取决于利息支出的变化：利息支出增 长越慢 ， 净息差的回升越明 显 。 可 见 严 控负债端资金成本 的重要 性 。 2018年6 月 银 行业快 讯 12 大型商业 银行 2.12% 2.22% 工行, 2.30% 2.13% 2.21% 建行, 2.35% 1.80% 1.84% 中行, 1.85% 1.57% 1.58% 交行, 1.40% 2.24% 2.40% 邮储, 2.57% 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 净息差逐季改善 利息收入 增速 利息支出 增速 利息净收 入增速 净息差变 幅 （百分点 ） 工行 10.61% 8.06% 12.33% +0.08 建行 10.90% 5.26% 14.74% +0.14 农行 11.15% 6.95% 13.83% 未披露 中行 13.19% 17.62% 9.47% +0.01 交行 12.42% 22.76% -2.40% -0.18 邮储 20.85% 11.99% 26.91% +0.17 图 7普 华永道 总 资 产维持 增长 截至2018 年 一季度末 ， 六家大型商 业 银 行 的 总 资 产 规模109.64 万亿元， 较2017 年末增长2.68% 。 各家银行的总资产在2018 年 一季度 末均较2017 年末有不同程度 的 增长 。 比 较 各 资 产 组 成 部 分 ， 2018 年 一季 度 末 各 家 大 型 商 业 银 行 的 同 业 资 产 波动明显。 2018年6 月 银 行业快 讯 13 大型商业 银行 图 8 2018 年 一季 度 末总资产 （万亿元 ） 总 资 产及主 要组成 部分较2017 年末增速 总资产 贷款及垫 款 金融投资 同业资产 工行 26.49 1.56% 2.03% 6.90% -21.64% 建行 22.85 3.27% 1.63% 0.40% 87.76% 农行 21.64 2.78% 3.73% -1.13% 1.81% 中行 20.16 3.56% 2.06% 3.65% 24.59% 交行 9.27 2.53% 2.46% 3.65% 3.25% 邮储 9.23 2.38% 6.84% -0.75% 0.54% 54% 56% 49% 54% 49% 41% 23% 23% 28% 23% 28% 34% 5% 6% 6% 7% 9% 8% 14% 12% 14% 11% 10% 15% 4% 3% 3% 5% 4% 2% 工行 建行 农行 中行 交行 邮储 贷款以外资产 占比日渐增 多 其他资产 现金及存放 央行款 项 同业资产 金融投资 客户贷款及 垫款 注： 1. 大 型 商 业 银 行 自2018 年1 月1 日 起 均 已 采 用 国 际 财 务 报 告 准 则 第9 号 ： 金 融 工具（IFRS 9 ），调 整主要 涉及 贷 款及垫 款和金 融 投资 ； 2. 同 业 资 产 包 括 ： 存 放 同 业 和 其 它 金 融 机 构 款 项 、 拆出 资 金 和 买 入 返 售 金 融 资 产款。 注：由于 四舍五 入 的原因 ， 各分项 之 和可能不 等于100% 。普 华永道 信 贷 资产 质 量出现 波动 六 家 大 型 商 业 银 行 在2017 年 连 续 三 个 季 度 实 现 不 良 贷 款 率 和 不 良 贷 款 额 的 “ 双降” 。 然而 ， 踏入2018 年这些银 行 在 不 良 率 继 续 下 行 的 同 时 ， 不 良 额 普遍有所反弹 。 截至2018 年一季度末 ， 六家大型商业 银 行 的 不 良 额 达 8,658.51 亿元， 较 2017 年 末 轻 微 增 加 。 不 良 率 则 在2017 年 末 的 基 础 上 继 续 下 降0.03 个 百 分 点 至1.48% 。 这些银行2018 年 一 季 度 未 披 露 关 注 类 贷款率 、 逾 期 贷 款 率 、 逾 期 未 减 值 贷 款 率 等 指 标 和 不 良 贷 款 的 处 置 情 况 ， 信贷资产质量表现有待进 一步观 察 。 2018年6 月 银 行业快 讯 14 大型商业 银行 图 9 8,786 8,746 8,671 8,616 8,659 1.63% 1.59% 1.54% 1.51% 1.48% 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 不良率持续下行，不良额 出现反 弹 不 良贷款 余额 不 良贷款 率 单 位：亿 元 2017 年 一季度末 2017 年 二季度末 2017 年 三季度末 2017 年 四季度末 2018 年 一季度末 不良贷款 率 工行 1.59% 1.57% 1.56% 1.55% 1.54% 建行 1.52% 1.51% 1.50% 1.49% 1.49% 农行 2.33% 2.19% 1.97% 1.81% 1.68% 中行 1.45% 1.38% 1.41% 1.45% 1.43% 交行 1.52% 1.51% 1.51% 1.50% 1.50% 邮储 0.85% 0.82% 0.76% 0.75% 0.70% 不良贷款 额 （亿元） 工行 2,152.85 2,170.72 2,200.43 2,209.88 2,250.23 建行 1,845.11 1,887.52 1,909.49 1,922.91 1,963.50 农行 2,357.58 2,284.31 2,098.34 1,940.32 1,869.52 中行 1,503.18 1,470.25 1,527.46 1,584.69 1,596.47 交行 658.13 659.53 668.18 685.06 705.98 邮储 269.55 273.75 267.47 272.70 272.81 普 华永道 总负债 平稳 增长 截至2018 年一季度末 ， 六 家大型商 业 银 行 的 总 负债 规 模 持 续 增 长 ， 达 101.45 万亿元 ， 较 2017 年 末 增 加 2.73% 。 各家银行的总 负债在2018 年 一 季 度 末均较2017 年 末 有 不 同 程 度 的 增 长 。 比较 各 负债 组 成 部 分 ， 2018 年一季 度 末 各 家 大 型 商 业 银 行 的 同 业 负 债 和应付债券的波动 明显 。 2018年6 月 银 行业快 讯 15 大型商业 银行 注： 1. 同 业 负 债 包 括 ： 同 业 及 其 他 金 融 机 构 存 放 款 项 、 拆 入 资 金 和 卖 出 回 购 金 融 资 产款 。 2.应付 债券包 括 ： 次 级 债 、 二 级 资 本 债 、 可 转 换 公 司 债 、 绿色 债券 、 金融债 、 混合资本 债 、存 款 证和同业 存单等 债 务工具 。 2018 年 一季 度末总负 债 （万亿元 ） 总 负 债及主 要组成 部分较2017 年末增速 总负债 客户 存款 同业 负债 应付 债券 向 央行 借款 工行 24.31 1.52% 5.05% -12.34% -1.68% -5.92% 建行 21.00 3.28% 3.27% -4.78% 2.37% 1.00% 农行 20.18 2.81% 4.14% -17.67% 21.92% 7.51% 中行 18.58 3.83% 8.06% 0.05% -42.06% -9.76% 交行 8.60 2.83% 3.13% -10.03% 40.97% 5.62% 邮储 8.78 2.30% 4.69% -60.36% 无变化 不适用 83% 80% 84% 77% 67% 96% 10% 8% 6% 10% 16% 1% 3% 3% 3% 3% 7% 1% 3% 2% 5% 7% 4% 6% 5% 5% 3% 2% 工行 建行 农行 中行 交行 邮储 存款仍是主要负债来源 其他负债 向中央银行 借款 应付债券 同业负债 客户存款 图 10普 华永道 13.96% 13.77% 14.07% 14.47% 14.45% 12.24% 12.03% 12.24% 12.35% 12.25% 11.68% 11.47% 11.61% 11.64% 11.55% 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 资本充足指标出现下降趋 势 资 本 充足率 一 级 资本充足 率 核心一级 资本充 足 率 资 本 压力增 加 2018 年 一 季 度 ， 六 家 大 型 商 业 银 行 面 临的资本压力有所增加 。 数家银行的核 心一级资本充足率 、 一级资本充足率和 资本充足率较2017 年末有所下降 。 2018年6 月 银 行业快 讯 16 大型商业 银行 图 11 2017 年 一季度末 2017 年 二季度末 2017 年 三季度末 2017 年 四季度末 2018 年 一季度末 核心一级 资本充 足 率 工行 12.98% 12.67% 12.88% 12.77% 12.64% 建行 12.98% 12.68% 12.84% 13.09% 13.12% 农行 10.50% 10.58% 10.58% 10.63% 10.47% 中行 11.16% 10.93% 11.15% 11.15% 10.94% 交行 10.92% 10.62% 10.76% 10.79% 10.74% 邮储 8.88% 8.72% 8.73% 8.60% 8.85% 一级资本 充足率 工行 13.51% 13.19% 13.40% 13.27% 13.13% 建行 13.14% 12.84% 12.99% 13.71% 13.72% 农行 11.16% 11.25% 11.23% 11.26% 11.08% 中行 12.04% 11.80% 12.02% 12.02% 11.78% 交行 12.03% 11.71% 11.84% 11.86% 11.81% 邮储 8.88% 8.72% 9.84% 9.67% 9.92% 资本充足 率 工行 14.66% 14.46% 14.67% 15.14% 15.09% 建行 14.82% 14.50% 14.67% 15.50% 15.63% 农行 13.21% 13.16% 13.40% 13.74% 13.77% 中行 13.77% 13.41% 13.87% 14.19% 13.87% 交行 13.64% 13.86% 13.98% 14.00% 14.00% 邮储 11.88% 11.67% 12.73% 12.51% 12.74%普 华永道 2.2 股 份 制 商 业 银 行 各 银 行间净 利润增 速 差异 明显 本刊统计 九 家 股份制商业银行 ，2018 年一季度 的 净利润持续增长 ， 总体达 到1,061.94 亿 元 ， 同比增长5.88% ， 增速与2017 年同期（5.39% ） 基本持 平。 各 家 银 行 的 净 利 润 增 速 呈 现 出 较 明显 的 差 异 ： 从 轻 微 负 增 长 到 两 位 数 增 长 。 这 些 银 行2018 年 一 季 度 增 速 与2017 年同期比较 ，也表现各异 。 进 一 步 分 析 这 些 银 行 的 盈利 指 标 可 见 ， 它们的总资产 收 益 率 有 升 有 降 ， 净资 产收益率则普遍下降 。 银 行业快 讯 17 2018年6 月 净利润增速差异化 （单位：亿元） 兴业 177.20 招行 227.08 浦发 144.59 民生 151.25 中信 124.29 光大 90.71 平安 65.95 华夏 45.85 浙商 35.02 4.70% 13.02% -1.28% 4.27% 9.10% 5.49% 6.13% 0.88% 3.65% 7.11% 9.08% 4.36% 3.99% 1.69% 1.64% 2.10% 1.86% 22.64% 2018 Q1 vs 2017 Q1 2017 Q1 vs 2016 Q1 图 12 年化平均 总资产 收 益率 （ROA ） 年化加权 平均净 资 产收益率 （ROE ） 2018 Q1 2017 Q1 变化 （百分 比） 2018 Q1 2017 Q1 变化 （百分比 ） 兴业 1.12% 1.12% 持平 17.64% 18.80% -1.16 招行 1.45% 1.35% +0.10 19.97% 19.42% +0.55 浦发 0.96% 1.00% -0.04 13.40% 15.84% -2.44 民生 1.02% 0.98% +0.04 16.28% 16.71% -0.43 中信 0.89% 0.79% +0.10 13.51% 13.25% +0.26 光大 0.88% 0.84% +0.04 13.36% 15.30% -1.94 平安 0.80% 0.83% -0.03 11.87% 12.35% -0.48 华夏 0.73% 0.76% -0.03 9.88% 10.92% -1.04 浙商 0.90% 0.97% -0.07 18.36%* 19.54%* -1.18* * 浙商未披露 加权平 均净资产 收益率 ， 此处为平 均净资 产 收益率。普 华永道 手续费 及佣 金普遍 负增长 或低增 长 2018 年 一 季 度 九 家 股 份 制 商 业 银 行 中 ， 除 了 个 别 银 行 外 ， 大 部 分 的 利 息 净 收 入 同 比 均 有 所 减 少 ， 总额达1,752.07 亿元 ，减幅3.57% 。 2018 年 一 季 度 大 部 分 银行的手续费及 佣 金 净 收 入 也 呈 负 增 长 或 低 增 长 的 态 势 ， 总额840.29 亿 元 ， 同 比 减 少 1.55% 。 股份制商 业银 行 2018年6 月 银 行业快 讯 18 图 14 0.84% 8.66% -0.91% -23.88% -3.57% -17.02% -0.96% -4.68% -4.26% 2.82% 1.51% -13.21% -5.94% -3.07% 13.47% 5.45% 11.95% -54.11% 兴业 招行 浦发 民生 中信 光大 平安 华夏 浙商 中间业务维持增长 利息 净收入 手续 费及佣 金净收 入 62% 62% 66% 43% 61% 50% 67% 75% 71% 26% 31% 27% 32% 26% 37% 31% 26% 12% 12% 7% 7% 25% 12% 13% 3% 17% 兴业 招行 浦发 民生 中信 光大 平安 华夏 浙商 收入结构多元化 其 他 非利息 收入 手 续 费及佣 金净收入 利 息 净收入 注 ： 1.其他非 利 息 收 入 包 括 投 资 收益( 亏损) 、 公允价值 变 动 收 益( 亏损) 、 汇兑收 益( 损失) 、 其他 业 务收入 、 其他收益( 亏损) 、 资产处 置 收益( 亏损) 。 2. 由于四舍 五入的 原 因 ，各分 项之和 可 能不等于100% 。 图 13普 华永道 净 息 差有升 有降 ， 负债成 本有待 管理 九家股份制商业银行中 ， 只有三家披露 了季度净息差 。 从已披露的情况来看 ， 2018 年 一 季 度 的 净 息 差 与 过 去 几 个 季 度相比有升有降 。 从利息收支的角度来看 ， 所有股份制商 业银行2018 年 一 季 度 的 利 息 支 出 增 速 都快于利息收入 。 换言之， 这些银行负 债成本上升的压力依然较大 ， 需要进一 步加以管理 。 股份制商 业银 行 2018年6 月 银 行业快 讯 19 图 15 2.49% 2.43% 2.42% 2.43% 招商, 2.55% 1.79% 1.77% 1.78% 1.79% 中信, 1.87% 2.53% 2.45% 2.41% 2.37% 平安, 2.25% 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 净息差表现各异 利息收入 增速 利息支出 增速 利息净收 入增速 净息差变 幅 （百分点 ） 兴业 12.87% 19.79% 0.84% 不适用 招行 13.19% 20.34% 8.66% +0.12 浦发 13.74% 25.81% -0.91% 不适用 民生 -2.13% 10.39% -23.88% 不适用 中信 0.16% 3.31% -3.57% +0.08 光大 1.98% 14.29% -17.02% 不适用 平安 16.83% 37.59% -0.96% -0.12 华夏 15.06% 36.01% -4.68% 不适用 浙商 14.60% 28.02% -4.26% 不适用 注：兴业、 浦发 、 民生 、 光大 、 华夏 、 浙商未披露 季度 净息差 ， 因此 相关 变 幅不适用 。 注：股份 制商业 银 行 中只有 招商 、 平 安和中信 披露了 季 度净息差 。普 华永道 总 资 产规模 略有增 长 截至2018 年 一 季 度 末 ， 九 家 股 份 制 商 业银行的总资产达42.06 万亿元， 较 2017 年末微增0.59% 。 其 中 三 家 银 行 的 总 资 产 出 现 负 增 长 。 主 要 是 受 金 融 投 资 或 同 业 资 产 的 减 少 影响。 分析九 家 股 份 制 商 业 银 行 的 资产结构 可见 ，2018 年一季度末贷款已不完全 是 它 们 的 主 要 资 产 组 成 部 分 ， 不少银 行 的 金 融 投 资 和 同 业 资 产 的 占 比 也 较 大，个别银行甚至超过了 贷款 。 股份制商 业银 行 2018年6 月 银 行业快 讯 20 图 16 2018 年 一季 度 末总资产 （万亿元 ） 总 资 产 及主 要组成 部分较2017 年 末 增 速 总资产 贷款及垫 款 金融投资 同业资产 兴业 6.44 0.31% 4.98% -1.36% -31.12% 招行 6.25 -0.72% 4.07% -2.18% -13.53% 浦发 6.13 -0.07% 1.15% -4.44% 13.82% 民生 6.00 1.69% 3.34% -2.67% 24.23% 中信 5.62 -0.93% 2.81% -8.93% 14.47% 光大 4.16 1.83% 3.94% -1.41% -4.86% 平安 3.34 2.77% 3.65% -0.07% 19.42% 华夏 2.54 1.40% 6.53% -6.87% -19.17% 浙商 1.57 1.87% 8.55% -0.44% -13.44% 38% 57% 51% 47% 57% 49% 52% 57% 45% 48% 25% 33% 35% 23% 31% 24% 28% 39% 2% 7% 4% 6% 7% 7% 8% 4% 4% 7% 8% 8% 7% 9% 9% 8% 9% 8% 5% 4% 5% 6% 4% 5% 8% 2% 4% 兴业 招行 浦发 民生 中信 光大 平安 华夏 浙商 金融投资及同业资产差异 较大 其他资产 现金及存放 央行款 项 同业资产 金融投资 客户贷款及 垫款 注： 1. 招商 、浦发 、民生、 中信、光大 、 平安 、浙商已 采用新金 融工具准则 ，金融 投资 包括 ：以 摊余 成本计量 的金融资 产 、以公 允价值计 量且其变动 计入其 他 综 合 收 益的 金 融资产 、 以公 允 价值 计量 且 起变 动 计入 当期 损 益的 金 融资 产； 兴 业 和 华 夏仍 尚未 采 用新 准则 ， 金融 投 资包括：以 公允 价 值计 量 且其 变动 计 入当期损 益的金 融 资产 、 可 供出售 金 融资产 、 持有至 到 期投资 、 应收款 项 类 投资。 2. 同业资产 包括： 存 放同业和 其它金 融 机构款项 、 拆出 资 金和买入 返售金 融 资产 款。 3. 由于四舍 五入的 原 因 ，各分 项之和 可 能不等于100% 。 注： 1. 除 了 兴 业 和 华 夏 ， 其 他 股 份 制 商 业 银 行 自2018 年1 月1 日 起 均 已 采 用 国 际 财 务报告准 则第9 号： 金融工具 （IFRS 9 ），调整主要 涉及 贷款及垫 款和金 融 投资； 2. 同 业 资 产 包 括 ： 存 放 同 业 和 其 它 金 融 机 构 款 项 、 拆出 资 金 和 买 入 返 售 金 融 资 产款。普 华永道 不 良 率微降 、不良 额反弹 截至2018 年一季度末 ， 已 披 露 不 良 贷 款 情 况 的 八 家 股 份 制 商 业 银 行 ， 不良 贷款率则较2017 年末微降0.02 个百分 点至1.71% ； 不 良 贷款余额较2017 年 末略有反弹 ，达3,598.25 亿 元。 这些银行2018 年一季度未 披 露 逾 期 贷 款率、 逾 期 未 减 值 贷 款 率 等 指 标 和 不 良 贷 款 的 处 置 情况 。 从 披 露 了 关 注 类 贷款率 的 四 家 银 行 来 看 ， 该 比 率 有 升 有降 ， 与2017 年 末 的 普 遍 下 降 有 所 不 同 。 可 见 股 份 制 商 业 银 行 的 信 贷 资产 质量表现有待进一步观察 。 股份制商 业银 行 2018年6 月 银 行业快 讯 21 图 17 不良率 2017 年 一季度末 2017 年 二季度末 2017 年 三季度末 2017 年 四季度末 2018 年 一季度末 兴业 1.60% 1.60% 1.60% 1.59% 1.58% 招行 1.76% 1.71% 1.66% 1.61% 1.48% 浦发 1.92% 2.09% 2.35% 2.14% 2.13% 民生 1.68% 1.69% 1.69% 1.71% 1.71% 中信 1.74% 1.65% 1.66% 1.68% 1.70% 光大 1.54% 1.58% 1.58% 1.59% 1.59% 平安 1.74% 1.76% 1.75% 1.70% 1.68% 华夏 1.69% 1.68% 1.70% 1.76% 1.76% 关注类贷 款率 2017 年 一季度末 2017 年 二季度末 2017 年 三季度末 2017 年 四季度末 2018 年 一季度末 兴业 2.73% 2.87% 3.00% 2.31% 2.35% 浦发 3.65% 3.83% 3.40% 3.28% 3.27% 平安 4.12% 4.14% 3.89% 3.70% 3.50% 华夏 4.22% 4.44% 4.60% 4.60% 4.64% 3,244 3,384 3,538 3,521 3,598 1.72% 1.73% 1.77% 1.73% 1.71% 2017 Q1 Q2 Q3 Q4 2018 Q1 不良率持续下行，不良额 出现反 弹 不 良贷款 余额 不 良贷款 率 单 位：亿 元 注：浙商 未披露 季 度不良贷 款情况 ， 图中不良 额和不 良 率的计算 仅包括 了 八家银行 。 注：浙商 未披露 季 度不良贷 款情况 。普 华永道 总 负 债增速 略 有放 缓 截至2018 年一季度末 ， 九家股份制 商业银行的 总负债达39.07 万 亿