20220807-广州期货-一周集萃-工业硅_三大港口大幅累库_供需格局延续宽松_20页_1mb.pdf

期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。三大港口大幅累库，供需格局延续宽松一周集萃 -工业硅2022年 8月 7日广州期货研究中心要点：需求无明显改善，港口库存大幅累库 行情回顾： 本周金属硅市场价格整体保持稳定，截至 8月 5日，市场参考价 17663元 /吨，周环比上涨 5元 /吨（ +0.0%），月环比上涨 305元 /吨（ +1.8%），同比上涨 1768元 /吨（ +11.1%）。由于需求无实质性改变，下游以刚需采购为主，成交较为清淡。 逻辑观点： 第一，新疆合盛硅业鄯善二期项目计划逐步投产，西北地区供应或将继续增加。 本周西南地区新增开炉仅有 1台，当前开炉率已达到历史较高水平，短期供应或阶段性趋稳，但四川部分政策性停炉后续仍有可能恢复开炉；西北地区开炉小幅下滑，主要为东方希望常规停炉检修，合盛硅业鄯善二期工业硅项目开始逐步调试试产， 8月将按计划逐步投产，预计将有较大的供应增量； 第二，供需格局仍旧宽松，三大港口库存大幅累库。 本周三大港口库存均有较大的累库现状，周环比增加 1.9万吨（ +24.4%），同比增加 5.9万吨（ +155.3%），行业库存整体高位，主要因为西南地区进入丰水期，整体供应充足，而下游有机硅、铝合金需求整体较为低迷，多晶硅虽有新增投产，但仍需产能爬坡，短期对多晶硅需求有限。 第三，从中长期看，美国加息缩表及国内地产偏弱背景下，后续需求增量应重点关注多晶硅投产节奏。 从宏观经济层面看，铝合金、有机硅需求增长空间有限，但光伏市场保持强势，后续需求增量应看多晶硅产能释放。 行情展望： 从供应端来看，当前市场供应充足，西北地区新增产能若按计划顺利投产，将有较大的供应增量。从需求端来看，光伏行业景气度有望继续保持高速增长，但受限于产能释放周期较长，对金属硅需求增量空间仍旧有限；受当下宏观大环境影响，有机硅以及铝合金行业下游需求乏力，较为谨慎采购金属硅，以消耗库存为主。综合来看，在供需格局偏宽松下，短期硅价将偏弱运行。 风险因素： 海外宏观、国内疫情、新疆投产目 录CONTENTS三二四供应及需求库存及出口成本及利润一 行情回顾五 行业及产业动态第一部分 行情回顾行情回顾：成交清淡，硅价稳定数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心金属硅现货市场交易表现 （截至 8月 5日） 本周金属硅市场价格整体保持稳定，截至 8月 5日，市场参考价 17663元 /吨，周环比上涨 5元 /吨（ +0.0%），月环比上涨 305元 /吨（ +1.8%），同比上涨 1768元 /吨（ +11.1%）； 由于需求无实质性改变，下游以刚需采购为主，成交较为清淡。类别 产品规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比市场均价 17663 0( 0.0% ) 5( 0.0% ) 305( 1.8% ) 1768( 11.1% )553 16450 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 200( 1.2% ) 1450( 9.7% )441 18000 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 250( 1.4% ) 1500( 9.1% )421 18850 0( 0.0% ) 100( 0.5% ) 350( 1.9% ) 2000( 11.9% )3303 18450 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 200( 1.1% ) 1750( 10.5% )2202 27500 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 10200( 59.0% )553 16550 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 300( 1.8% ) 1650( 11.1% )441 17950 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 200( 1.1% ) 1650( 10.1% )421 18600 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 350( 1.9% ) 2100( 12.7% )3303 18450 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 200( 1.1% ) 1750( 10.5% )2202 27500 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 10100( 58.0% )553 17950 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 600( 3.5% ) 1800( 11.1% )441 18100 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 100( 0.6% ) 1650( 10.0% )421 18850 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 100( 0.5% ) 2000( 11.9% )3303 18550 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 150( 0.8% ) 1850( 11.1% )黄埔港昆明港天津港010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000黄埔港 553 黄埔港 441 黄埔港 421 黄埔港 3303 平均价格黄埔港金属硅主流牌号价格走势（元 /吨）第二部分 供应及需求供给端：西南开工阶段性稳定国内各省金属硅生产开炉情况对比（台） 金属硅月度产量（吨）100,000150,000200,000250,000300,0002020年 2021年 2022年 7月金属硅整体产量 28.77 万吨，同比上涨 1.78万吨（ +6.6%），环比上涨 1.26万吨（ +4.6%）。 当前金属硅供应充足，西北地区开工小幅下滑，主要为东方希望部分停炉检修，西南地区开炉整体基本稳定； 从开炉率来看，当前全国开炉率已达 56.7%，西北开炉率 63.0%，西南开炉率 68.0%，两大主产区开炉基本已达历史较高水平。但四川部分政策性停炉仍未恢复，后续应重点关注其复产进度；数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心地区 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比新疆 170 119 - 6( - 4.8% ) - 6( - 4.8% ) 13( 12.3% )陕西 13 7 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% )青海 17 1 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) - 3( - 75.0 % )甘肃 14 9 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 3( 50.0% )宁夏 2 0 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% )合计 216 136 - 6( - 4.2% ) - 6( - 4.2% ) 13( 10.6% )云南 134 101 3( 3.1% ) 22( 27.8% ) 12( 13.5% )四川 110 68 - 2( - 2.9% ) - 2( - 2.9% ) 4( 6.3% )重庆 20 11 - 1( - 8.3% ) - 2( - 15.4 % ) 1( 10.0% )贵州 14 9 1( 12.5% ) 1( 12.5% ) 1( 12.5% )合计 278 189 1( 0.5% ) 19( 11.2% ) 18( 10.5% )福建 34 6 - 1( - 14.3 % ) - 3( - 33.3 % ) - 5( - 45.5 % )黑龙江 22 10 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 8( 400.0% )吉林 8 3 0( 0.0% ) - 1( - 25.0 % ) 2( 200.0% )辽宁 3 1 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) - 1( - 50.0 % )内蒙 28 10 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% )湖南 25 0 0( 0.0% ) - 5( - 100 .0% ) - 7( - 100 .0% )广西 17 6 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 4( 200.0% )河南 5 3 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 2( 200.0% )湖北 2 2 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 2( 0.0% )江西 6 0 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% )安徽 2 0 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 0( 0.0% )合计 152 41 - 1( - 2.4% ) - 9( - 18.0 % ) 5( 13.9% )总计 646 366 - 6( - 1.6% ) 4( 1.1% ) 36( 10.9% )西北西南其他需求端 -多晶硅：新增投产，将拉动金属硅需求多晶硅市场数据（元 /吨） 多晶硅现货价格（元 /吨） 本周多晶硅市场价格继续保持强势，截至 8月 5日致密料参考价 30.4万元 /吨，周环比上涨 0.4万元 /吨（ +1.3%）。 从供应来看，当前市场呈供不应求局面， 8月乐山协鑫开工 2万吨产能，后续每月逐步增加开工，市场供应将有所增加。 从需求来看，中国新增光伏项目还在全面提升，而由于全球油价受到俄乌战争影响继续高涨，且美国有望取消对中国光伏产品的制裁动作，光伏产品市场需求或将持续保持强势； 综合来看，新增供应将一定程度缓解下游企业“一硅难求”局面，在需求保持强势下，预计多晶硅市场仍旧供不应求。多晶硅开工率数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心类别 规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注复投料 304000 0( 0.0% ) 4000( 1.3% ) 17000( 5.9% ) / 截至致密料 301000 0( 0.0% ) 4000( 1.3% ) 17000( 6.0% ) / 2022/8/5菜花料 298000 0( 0.0% ) 4000( 1.4% ) 17000( 6.0% ) /11545 / 0( 0.0% ) 100( 0.9% ) 825( 7.7% ) 截至64267 / 0( 0.0% ) 100( 0.2% ) 261.82( 0.4% ) 2022/8/5235733 / 3000( 1.3% ) 20900( 9.7% ) 100448( 74.2% )周利润价格周产量周成本200,000220,000240,000260,000280,000300,000320,000复投料 致密料 菜花料0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%需求端 -有机硅：终端需求不足，缺乏上涨动力 本周 DMC市场价格整体下跌，截至 8月 5日 DMC参考价 19000元 /吨，周环比下降 1000元 /吨（ -5.0%）。 从供应来看，市场货源供应充裕，库存压力仍在，目前单体厂降负及停车产能较多，个别停车企业恢复，但行业平均开工提升有限。 从需求来看，需求淡季较难放量，下游企业备货积极性不高，有机硅持货商谨慎控制库存压力。但在生产成本的支撑下，预计短期DMC价格在 1.9万元 /吨附近震荡。有机硅市场数据（元 /吨） 有机硅产品现货价格（元 /吨）中间体 DMC工厂库存（吨）数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心类别 产品 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注DMC 19000 -500( -2.6% ) -1000( -5.0% ) -500( -2.6% ) 3150( 24.0% ) 截至107胶 20000 -300( -1.5% ) -500( -2.4% ) -500( -2.4% ) 3450( 24.1% ) 2022/8/5110生胶 20000 -500( -2.4% ) -700( -3.4% ) -1000( -4.8% ) 2950( 19.0% )混炼胶 18000 0( 0.0% ) -500( -2.7% ) -1000( -5.3% ) -10000( -35.7% )硅油（合盛） 12000 0( 0.0% ) -2000( -14.3% )-4000( -25.0% ) ( )37800 200( 0.5% ) 600( 1.6% ) 3500( 10.2% ) 截至34700 0( 0.0% ) -4000( -10.3% ) 9300( 36.6% ) 2022/8/517500 0( 0.0% ) 0( 0.0% ) 1300( 8.0% )2100 -731.3( -25.8% ) -150( -0.8% ) 3450( 23.3% )周成本周利润价格周产量周库存010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000有机硅 DMC市场均价 有机硅 107胶市场均价有机硅生胶市场均价 混炼胶沉淀混炼胶华东硅油高含氢硅油合盛硅业 (浙江）010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000厂库 产量需求端 -铝合金：以刚需采购为主 铝合金价格小幅反弹，截至 8月 5日， ADC12参考价格 18450元 /吨，周环比上涨 350元 /吨（ +1.93%）； 在海外经济衰退预期以及国内地产偏弱背景下，当前铝加工产品市场交投氛围继续低迷，下游订单下滑，需方备货意愿不足，仍旧以刚需采购为主。ADC12铝合金锭平均价格（元 /吨） 铝合金产量及增速（万吨）广义乘用车月产量及销量（万辆）数据来源：百川盈孚 乘联会 广州期货研究中心12,00014,00016,00018,00020,00022,00024,00026,000 全国 华东 华南-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%020406080100120产量 同比050100150200250300产量 销量第三部分 库存及出口库存及出口：三大港口库存大幅累库数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心 本周行业库存大幅累库，具体而言：工厂 7. 3万吨（周环比持平）、黄埔港 3.8万吨（周环比 +18.75%）、昆明港 3.3万吨（周环比 +26.92%）、天津港 2.6万吨（周环比 +30%）； 6月金属硅出口基本保持稳定，月出口总量 5.84万吨，月环比增加 0.04万吨（ +0.74%），同比减少 1.08万吨（ -15.65%）。工厂库存（吨） 黄埔港库存（吨）010,00020,00030,00040,00050,00060,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2021 2022020,00040,00060,00080,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2021 2022库存及出口：三大港口库存大幅累库金属硅出口量（吨）020,00040,00060,00080,000100,0002020年 2021年 2022年天津港库存（吨） 昆明港库存（吨）数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心05,00010,00015,00020,00025,00030,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2021 2022010,00020,00030,00040,00050,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2021 2022第四部分 成本及利润成本及利润：成本略升，利润下降金属硅成本（元 /吨） 金属硅利润 （元 /吨） 本周金属硅成本略有增加，主要为四川电力不足，电价有所上升； 本周金属硅利润有所下降， 主要为生产成本略有增加，但硅价基本保持稳定。数据来源：百川盈孚 广州期货研究中心8,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2021 20220100002000030000400005000001,0002,0003,0004,0005,0001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 532020 2022 2021(右轴）第五部分 行业 /产业动态行业 /产业动态 【 工业硅 】 合盛硅业 7月 28日在互动平台上称，公司新疆鄯善二期工业硅项目按计划进度推进，目前已经开始逐步进入设备调试试生产阶段，据规划鄯善二期项目拟扩建 40万吨工业硅。 【 工业硅 】 8月 1日四川省铁合金工业协会发布对工业用电负荷压减的通知。由于近期四川各地持续高温和干旱少雨天气，民生用电量大增，加上水电站发电量减少，供用电矛盾突出，四川省内 7月中旬起出现对冶炼工业用电负荷大量压减，其它类型工业企业同时压负荷保全省民生用电。 【 工业硅 】 据工业和信息化部 8月 5日消息， 2022年上半年工业硅行业运行情况公布。一、产量同比增长。据中国有色金属工业协会数据，上半年，我国工业硅产量 143.6万吨，同比增长 26.9%；受光伏产业需求拉动，国内消费量 109.2万吨，同比增长 24.4%。二、价格高位回落。据中国有色金属工业协会数据，上半年， 553冶金级工业硅、 421化学级工业硅均价分别为 19916元 /吨、 22342元 /吨，同比上涨 54.1%、 59.3%。 6月 30日， 553冶金级工业硅、 421化学级工业硅价格较年内高点分别下降 24.4%、 10.9%。三、出口同比下降。据海关总署数据，上半年，我国工业硅出口 35.2万吨，同比下降 12.6%。数据来源：公开资料收集 广州期货研究中心本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！投资咨询业务资格：证监许可 【 2012】 1497号分析师：许克元 F3022666 Z0013612 电话 : 020-22836081 邮箱 : 联系人：蔡定洲 F03100661 邮箱： 免责声明广州期货主要业务单元联系方式上海分公司 杭州城星路营业部 苏州营业部 上海陆家嘴营业部联系电话： 021- 68905325 联系电话： 0571-89809624 联系电话： 0512-69883586 联系电话： 021-50568018办公地址：上海市浦东新区向城路 69号 1幢 12层 （ 电梯楼层 15层 ） 03室办公地址：浙江省杭州市江干区城星路 111号钱江国际时代广场 2幢 1301室办公地址：中国 （ 江苏 ） 自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区苏州中心广场 58幢苏州中心广场办公楼 A座 07层 07号办公地址：中国 （ 上海 ） 自由贸易试验区东方路 899号 1201- 1202室广东金融高新区分公司 深圳营业部 佛山南海营业部 东莞营业部联系电话： 0757-88772666 联系电话： 0755-83533302 联系电话： 0757-88772888 联系电话： 0769-22900598办公地址：广东省佛山市南海区海五路28号华南国际金融中心 2幢 2302房办公地址：广东省深圳市福田区梅林街道梅林路卓越梅林中心广场 （ 南区 ） A座 704A、 705办公地址：佛山市南海区桂城街道海五路 28号华南国际金融中心 2幢 2301房办公地址：广东省东莞市南城街道三元路 2号粤丰大厦办公 1501B广州体育中心营业部 清远营业部 肇庆营业部 华南分公司联系电话： 020-28180338 联系电话： 0763-3808515 联系电话： 0758-2270761 联系电话： 020-61887585办公地址：广州市天河区体育东路136,138号 17层 02房 、 17层 03房自编 A办公地址： 广东省清远市静福路 25号金茂翰林院六号楼 2层 04、 05、 06号办公地址：广东省肇庆市端州区星湖大道六路 36号大唐盛世第一幢首层 04A办公地址：广州市南沙区海滨路 171号南沙金融大厦第 8层自编 803B北京分公司 湖北分公司 山东分公司 郑州营业部联系电话： 010-63360528 联系电话： 027-59219121 联系电话： 0531-85181099 联系电话： 0371-86533821办公地址： 北京市丰台区丽泽路 24号院 1号楼 -5至 32层 101内 12层 1211办公地址：湖北省武汉市江汉区香港路 193号中华城 A写字楼 14层 1401-9号办公地址：山东省济南市历下区泺源大街150号中信广场主楼七层 703、 705室办公地址：河南自贸试验区郑州片区 （ 郑东 ）普惠路 80号 1号楼 2单元 23层 2301号青岛分公司 四川分公司 机构业务部 机构事业一部联系电话： 0532-88697833 联系电话： 028-83279757 联系电话： 020-22836158 联系电话： 020-22836155办公地址：山东省青岛市崂山区秦岭路 6号农商财富大厦 8层 801室办公地址：四川省成都市武侯区人民南路 4段 12号 6栋 802号办公地址：广州市天河区临江大道 1号寺右万科中心南塔 6层办公地址：广州市天河区临江大道 1号寺右万科中心南塔 6层机构事业二部 机构事业三部 广期资本管理（上海）有限公司联系电话： 020-22836182 联系电话： 020-22836185 联系电话： 021-50390265办公地址：广州市天河区临江大道 1号寺右万科中心南塔 6层办公地址：广州市天河区临江大道 1号寺右万科中心南塔 6层办公地址：上海市浦东新区福山路 388号越秀大厦 701室欢迎交流！