20220825-浙商证券-流动性估值跟踪_港股近期资金流动情况_45页_1mb.pdf

流动性估值跟踪：港股近期资金流动情况分析师：王杨 分析师：陈昊 CFA FRM执业证书编号： S1230520080004 执业证书编号： S1230520030001邮箱： 邮箱： 证券研究报告2022年 8月 25日2 宏观流动性： 1.上周逆回购利率下降且投放回笼相抵， MLF净回笼 2000亿； 2. 市场利率方面， DR007小幅上升至 1.44%， R007小幅上升至 1.56%； 3. 十年期国债收益率下降至 2.58%； 4. 美元兑人民币上升至6.81； 5. 理财产品预期收益率（ 3个月）维持在 1.75%。 A股市场资金面和情绪面： 1.上周 A股成交额和换手率均小幅上升； 2. 两融余额维持在 1.63万亿； 3. 北上资金净流入 59亿元； 4. 上周 A股小幅净增持、回购规模小幅下降，本周限售解禁规模小幅下降； 5. 风格来看，上周小盘股、中 PE、低价股、亏损股表现最好。 A股和全球估值 ： 上周市盈率分位数（十年）较低的行业有基础化工 (0%)、医药生物 (0.1%)、交通运输(0.3%)、有色金属 (0.7%)、通信 (0.6%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有农林牧渔 (100%)、汽车(99.9%)、公用事业 (96.6%)、社会服务 (90.8%)、综合 (85.1%)。总体情况指标 流动性评级（共五星） 流动性变动1 .A股成交 2 .产业资本 3 .基金发行 4 .杠杆资金 5 .海外资金 6 .大宗交易 7 .股票质押 8 .风险偏好 9 .股票供给 二、A股市场资金面和情绪面一、宏观流动性指标 流动性评级（共五星） 流动性变动1 .公开市场 2 .外汇占款 3 .信用派生 4 .货币市场 5 .国债市场 6 .信用债 7 .理财市场 8 .贷款市场 9 .外汇市场 指标 估值评级（共五星） 估值变动1 .上证指数 2 .深圳成指 3 .创业板指 4 .标普5 0 0 5 .道琼斯工业指数 6 .纳斯达克指数 7 .恒生指数 8 .日经2 2 5 9 .英国富时1 0 0 三、A股和全球估值注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于 20%，五星表示大于 80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数（周度更新），如一星表示小于 20%，五星表示大于 80%3目录本期关注：港股近期资金流动情况全球市场 估值A股市场估值风险提示A股市场资金面和情绪面宏观流动性4本期关注51. 港股资金：机构资金持续净流入图：港股走势 7月以来港股震荡加剧， 8月以来各类投资者对港股的配置情况有哪些变化？ 机构资金 6月以来持续流入港股市场，但月度规模逐渐缩减。 我们可以通过香港本地中介、国际中介、中资中介和港股通四类中介机构持股市值的变动，来追踪港股市场不同类别资金的流动情况。 6-8月，机构资金持续流入港股市场，分别为 2628亿港元、 1334亿港元和 694亿港元。其中， 8月香港本地中介资金净流入规模最大（ 556亿港元），中资中介和港股通次之，国际中介资金净流出 234亿港元。图：港股资金净流入情况数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所注： 2022年 8月截至 2022年 8月 19日15000170001900021000230002500027000290002021/7/2 2021/9/2 2021/11/2 2022/1/2 2022/3/2 2022/5/2 2022/7/2恒生指数 恒生指数-10000100020003000400050002021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07港股通资金净流入（亿港元）香港本地中介资金净流入（亿港元）中资中介资金净流入（亿港元）国际中介资金净流入（亿港元）62. 香港本地中介：资讯科技、非必需性消费净流入较多图： 8月香港本地中介净流入行业分布（亿港元） 表： 8月香港本地中介净流入 /出前十大个股净流入最多的个股 净流出最多的个股代码 简称 8月净流入（亿港元） 代码 简称 8月净流入（亿港元）9988.HK 阿里巴巴 -SW 105 0700.HK 腾讯控股 -16 9618.HK 京东集团 -SW 51 0005.HK 汇丰控股 -13 0388.HK 香港交易所 29 2378.HK 保诚 -7 1772.HK 赣锋锂业 27 1238.HK 宝龙地产 -5 3690.HK 美团 -W 23 1810.HK 小米集团 -W -5 9999.HK 网易 -S 19 2313.HK 申洲国际 -5 1024.HK 快手 -W 19 0267.HK 中信股份 -4 1299.HK 友邦保险 16 2423.HK 贝壳 -W -4 2015.HK 理想汽车 -W 15 1913.HK 普拉达 -4 2318.HK 中国平安 12 0941.HK 中国移动 -4 香港本地中介方面，从行业分布来看，资讯科技业、非必需性消费业和金融业净流入较多。 8月以来（截至 8月 19日），资讯科技业（ 198亿港元）、非必需性消费业（ 114亿元）和金融业（ 71亿元）的香港本地中介净流入规模居前。仅电讯业（ -7亿港元）的香港本地中介资金有所流出。 从个股来看， 阿里巴巴 -SW、京东集团 -SW、香港交易所、赣锋锂业和美团 -W8月净流入规模居前；腾讯控股、汇丰控股、保诚、宝龙地产和小米集团 -W8月净流出居前。-50050100150200250资讯科技业非必需性消费金融业医疗保健业工业原材料业必需性消费公用事业地产建筑业能源业综合企业电讯业8月以来净流入（亿港元）数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所注： 2022年 8月截至 2022年 8月 19日73. 国际 中介：资讯科技业净流入最多图： 8月国际中介净流入行业分布（亿港元） 国际中介方面，从行业分布来看，资讯科技业净流入最多。 8月以来（截至 8月 19日），国际中介资金更青睐于资讯科技业，净流入资金达 291亿港元；除此以外，国际中介资金仅流入原材料业（ 15亿港元 )。金融业（ -188亿港元）、地产建筑业（ -105亿港元）和非必需性消费业（ -74亿港元）的国际中介资金净流出居前。 从个股来看， 阿里巴巴 -SW、赣锋锂业、联想集团、碧桂园、龙湖集团 8月净流入规模居前；腾讯控股、友邦保险、贝壳 -W、旭辉控股集团和中国平安 8月净流出居前。表 ： 8月国际中介净流入 /出前十大个股净流入最多的个股 净流出最多的个股代码 简称 8月净流入（亿港元） 代码 简称 8月净流入（亿港元）9988.HK 阿里巴巴 -SW 397 0700.HK 腾讯控股 -741772.HK 赣锋锂业 38 1299.HK 友邦保险 -630992.HK 联想集团 10 2423.HK 贝壳 -W -432007.HK 碧桂园 10 0884.HK 旭辉控股集团 -310960.HK 龙湖集团 9 2318.HK 中国平安 -282385.HK 读书郎 8 0941.HK 中国移动 -221212.HK 利福国际 8 9999.HK 网易 -S -222333.HK 长城汽车 7 0460.HK 四环医药 -191238.HK 宝龙地产 5 9696.HK 天齐锂业 -171913.HK 普拉达 4 0939.HK 建设银行 -16-300-200-1000100200300400资讯科技业原材料业综合企业能源业电讯业工业必需性消费医疗保健业公用事业非必需性消费地产建筑业金融业8月以来国际中介净流入（亿元）数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所注： 2022年 8月截至 2022年 8月 19日84. 中资 中介：资讯科技、金融和工业净流入较多图： 8月中资中介净流入行业分布（亿港元） 表： 8月中资中介净流入 /出前十大个股净流入最多的个股 净流出最多的个股代码 简称 8月净流入（亿港元） 代码 简称 8月净流入（亿港元）2039.HK 中集集团 63 1691.HK JS环球生活 -96 0700.HK 腾讯控股 42 0941.HK 中国移动 -5 9988.HK 阿里巴巴 -SW 27 0175.HK 吉利汽车 -4 0884.HK 旭辉控股集团 26 1212.HK 利福国际 -4 1299.HK 友邦保险 23 9992.HK 泡泡玛特 -3 3800.HK 协鑫科技 19 0451.HK 协鑫新能源 -2 0939.HK 建设银行 15 1171.HK 兖矿能源 -2 3690.HK 美团 -W 14 3988.HK 中国银行 -2 2318.HK 中国平安 12 0467.HK 联合能源集团 -2 7841.HK 汇德收购 -Z 10 1988.HK 民生银行 -2 中资中介方面，从行业分布来看，资讯科技业、金融业务和工业净流入较多。 8月以来（截至 8月 19日），资讯科技业（ 97亿港元）、金融业（ 86亿元）和工业（ 82亿元）的中资中介净流入规模居前。非必需性消费业（ -79亿港元）、电讯业（ -4亿港元）和能源业（ -0.2亿港元）的中资中介资金有所流出。 从个股来看， 中集集团、腾讯控股、阿里巴巴 -SW、旭辉控股集团和友邦保险 8月净流入规模居前； JS环球生活、中国移动、吉利汽车、利福国际和泡泡玛特 8月净流出居前。-100-80-60-40-20020406080100120资讯科技业金融业工业地产建筑业医疗保健业必需性消费原材料业公用事业综合企业能源业电讯业非必需性消费8月以来净流入（亿港元）数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所注： 2022年 8月截至 2022年 8月 19日95. 港股通 ：主要流入地产、工业和原材料业图： 8月港股通净流入行业分布（亿港元） 表： 8月港股通净流入 /出前十大个股净流入最多的个股 净流出最多的个股代码 简称 8月净流入（亿港元） 代码 简称 8月净流入（亿港元）0700.HK 腾讯控股 73 3690.HK 美团 -W -41 0941.HK 中国移动 11 1024.HK 快手 -W -29 9696.HK 天齐锂业 10 2269.HK 药明生物 -17 2039.HK 中集集团 9 2333.HK 长城汽车 -16 1772.HK 赣锋锂业 8 0388.HK 香港交易所 -14 0902.HK 华能国际电力 股份 5 0883.HK 中国海洋石油 -9 0960.HK 龙湖集团 5 1398.HK 工商银行 -7 2007.HK 碧桂园 5 0291.HK 华润啤酒 -6 0728.HK 中国电信 5 2020.HK 安踏体育 -5 1810.HK 小米集团 -W 4 0268.HK 金蝶国际 -4 港股通方面，从行业分布来看，地产建筑业、工业和原材料业净流入较多。 8月以来（截至 8月 19日），地产建筑业（ 40亿港元）、工业（ 20亿港元）和原材料业（ 19亿港元）的港股通净流入规模居前。同时，医疗保健业（ -18亿港元）和金融业（ -17亿港元）是港股通资金流出居前。 从个股来看， 腾讯控股、中国移动、天齐锂业、中集集团和赣锋锂业 8月净流入规模居前；美团 -W、快手 -W、药明生物、长城汽车和香港交易所 8月净流出居前。数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所注： 2022年 8月截至 2022年 8月 19日-30-20-1001020304050地产建筑业工业原材料业电讯业公用事业资讯科技业能源业综合企业必需性消费非必需性消费金融业医疗保健业8月以来净流入（亿港元）10宏观流动性11量指标：公开市场操作数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势净投放/ 亿元 - 2 0 0 0 0 - 2 0 0 0投放/ 亿元 4100 100 4000回笼/ 亿元 6100 100 6000投放/ 亿元 100 100 0回笼/ 亿元 100 100 0投放/ 亿元 4000 0 4000回笼/ 亿元 6000 0 6000公开市场操作逆回购M L F指标货币投放总计上周货币总计净回笼2 0 0 0 亿元。上周货币投放量4 1 0 0 亿元，货币回笼量6 1 0 0 亿元。上周逆回购净投放0 亿元。上周逆回购投放量为1 0 0 亿元，逆回购回笼量为1 0 0 亿元。上周M L F 净投放2 0 0 0 亿元。上周M L F 投放量为4 0 0 0 亿元，回笼量6 0 0 0 亿元。12图： 中期借贷便利图： 公开市场操作数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 1 0 0 0 0- 5 0 0 00500010000150002 0 2 0 - 0 8 - 2 8 2 0 2 1 - 0 4 - 2 8 2 0 2 1 - 1 2 - 2 8公开市场操作 : 货币净投放 亿元公开市场操作 : 货币投放 亿元公开市场操作 : 货币回笼 亿元0200040006000800010000120002 0 1 9 / 1 2 2 0 2 0 / 0 4 2 0 2 0 / 0 8 0 2 0 / 1 2 2 0 2 1 / 0 4 2 0 2 1 / 0 8 2 0 2 1 / 1 2M L F ：回笼M L F ：投放13量指标：新型货币工具数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：常备借贷便利图：抵押补充贷款- 2 0 0020040060080005000100001500020000250003000035000400002 0 1 9 - 0 3 2 0 2 0 - 0 3 2 0 2 1 - 0 3 2 0 2 2 - 0 3抵押补充贷款 (P SL ): 期末余额 亿元抵押补充贷款 (P SL ): 提供资金 : 当月新增 亿元- 2 0 00200400600800100012002 0 1 9 - 1 2 2 0 2 0 - 0 6 2 0 2 0 - 1 2 2 0 2 1 - 0 6 2 0 2 1 - 1 2 2 0 2 2 - 0 6常备借贷便利 (S L F ) 操作 亿元常备借贷便利 (S L F ) 余额 亿元最新值 上期值 变动 趋势当月新增（7 月） 0 0 0期末余额（7 月） 25682 26203 - 5 2 1当月操作（7 月） 5 14 - 9 . 2期末余额（7 月） 0 13 - 1 3 . 4常设借贷便利S L F抵押补充贷款P S L指标新型货币工具7 月P S L 新增0 亿元。7 月P S L 期末余额为2 5 6 8 2 亿元，当月减少5 2 1 亿元。7 月S L F 操作4 .9 8 亿元，当月减少9 .2 亿元。14量指标：信用货币派生数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势货币乘数（Q 2 ) 7 . 7 2 7 . 4 5 0 . 2 8M 1 （7 月） 6 . 7 % 5 . 8 % 0 . 9 %M 2 （7 月） 1 2 . 0 % 1 1 . 4 % 0 . 6 %当月新增/ 亿元（7 月） 7561 51797 - 4 4 2 3 6存量同比（7 月） 1 0 . 7 0 % 1 0 . 8 0 % - 0 . 1 %新增/ 亿元（7 月） 6790 28100 - 2 1 3 1 0中长期/ 亿元（7 月） 4945 18664 - 1 3 7 1 9大型机构（7 月） 1 1 . 2 5 % 1 1 . 2 5 % 0 . 0 %中小型机构（7 月） 8 . 2 5 % 8 . 2 5 % 0 . 0 %新增贷款信用货币派生社会融资货币供应指标准备金率2 0 2 2 年Q 2 货币乘数为7 .7 2 ，上升0 .3 。基础货币余额同比减少1 .5 % 。2 0 2 2 年7 月M 1 同比增长6 .7 % ，较上个月上升0 .9 个百分点。M 2 同比增长1 2 % ，较上个月上升0 .6 个百分点。2 0 2 2 年7 月存款准备金率不变。7 月大型金融机构人民币存款准备金率为1 1 . 2 5 % ，中小型金融机构为8 . 2 5 %。15图： M1同比、 M2同比图： 基础货币余额、货币乘数图：存款准备金率图： 社会融资规模数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所-8-6-4-20246810122 0 1 5 - 0 9 2 0 1 6 - 0 9 2 0 1 7 - 0 9 2 0 1 8 - 0 9 2 0 1 9 - 0 9 2 0 2 0 - 0 9 2 0 2 1 - 0 9基础货币余额 : 同比 % 货币乘数 : 季 倍0510152025302014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12M1:同比 % M2:同比 %02468101214160100002000030000400005000060000700002 0 1 9 / 1 2 / 3 1 2 0 2 0 / 6 / 3 0 2 0 2 0 / 1 2 / 3 1 2 0 2 1 / 6 / 3 0 2 0 2 1 / 1 2 / 3 1 2 0 2 2 / 6 / 3 0社会融资规模 : 当月值 亿元社会融资规模存量 : 同比 %05101520252 0 1 3 - 1 0 2 0 1 5 - 0 4 2 0 1 6 - 1 0 2 0 1 8 - 0 4 2 0 1 9 - 1 0 2 0 2 1 - 0 4人民币存款准备金率 : 大型存款类金融机构 ( 月 ) %人民币存款准备金率 : 中小型存款类金融机构 ( 月 ) %16价指标：货币市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所上周S H I B OR 隔夜/一 周/一 月利率分别为1 . 2 1 % （+0 . 1 9 % ）、1 . 5 1 % （+0 . 1 3 % ）、1 . 4 9 % （- 0 . 1 % ）。上周D R 0 0 7 /R 0 0 7 分别为1 . 4 4 % （+0 . 0 9 % ）、1 . 5 6 % （+0 . 1 1 % ）。同业存单（A A A +） 1 个月到期收益率为1 . 2 9 % （+0 . 1 2 % ）, 同业存单（A A A +） 3 个月到期收益率为1 . 5 1 % （+0 . 0 2 % ）。最新值 上期值 变动 趋势S H I B O R ：隔夜/ % 1 . 2 1 1 . 0 2 0 . 1 9S H I B O R ：一周/ % 1 . 5 1 1 . 3 8 0 . 1 3S H I B O R ：一月/ % 1 . 4 9 1 . 5 9 - 0 . 1 0S H I B O R ：三月/ % 1 . 6 0 1 . 7 0 - 0 . 1 0D R 0 0 7 / % 1 . 4 4 1 . 3 5 0 . 0 9R 0 0 7 / % 1 . 5 6 1 . 4 5 0 . 1 1逆回购7 天/ % 2 . 0 0 2 . 1 0 - 0 . 1 0M L F 1 年/ % 2 . 7 5 2 . 8 5 - 0 . 1 0同业存单到期收益率( A A A + ) : 1 个月/ % 1 . 2 9 1 . 1 7 0 . 1 2同业存单到期收益率( A A A + ) : 3 个月/ % 1 . 5 1 1 . 4 8 0 . 0 2同业存单质押式回购指标货币市场S H I B O R公开市场操作17图：质押式回购图： SHIBOR图： DR007、 R007图： MLF利率（ 1年期）数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所012345672 0 1 4 / 3 / 8 2 0 1 5 / 9 / 8 2 0 1 7 / 3 / 8 2 0 1 8 / 9 / 8 2 0 2 0 / 3 / 8 2 0 2 1 / 9 / 8SH IBO R : 隔夜 : 周 % SH IBO R : 1 周 : 周 %SH IBO R : 1 个月 : 周 %0%1%1%2%2%3%3%01002003004005006002 0 2 1 / 8 / 2 2 2 0 2 1 / 1 1 / 2 2 2 0 2 2 / 2 / 2 2 2 0 2 2 / 5 / 2 2质押市值（亿元） 质押市值占总市值比例00 . 511 . 522 . 533 . 52 0 1 8 - 0 1 - 2 7 2 0 2 0 - 0 1 - 2 7 2 0 2 2 - 0 1 - 2 7中期借贷便利 (M L F ): 利率 :1 年 : 周 %00 . 511 . 522 . 533 . 52 0 2 1 / 8 / 2 9 2 0 2 2 / 2 / 2 8D R 0 0 7 R 0 0 718价指标：债券市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 企业债到期收益率图： 国债到期收益率012342 0 2 0 - 1 1 - 1 7 2 0 2 1 - 0 5 - 1 7 2 0 2 1 - 1 1 - 1 7 2 0 2 2 - 0 5 - 1 7国债到期收益率 :1 年 %国债到期收益率 : 1 0 年 %国债到期收益率 : 1 0 年 : - 国债到期收益率 :1 年 %0123452 0 2 0 - 1 1 - 1 6 2 0 2 - 0 5 - 1 6 2 0 2 1 - 1 1 - 1 6 2 0 2 2 - 0 5 - 1 6中债企业债到期收益率 (A A A ): 5 年 %中债企业债到期收益率 (A A A ): 5 年 : - 中债国债到期收益率 :5 年 %中债国债到期收益率 :5 年 %最新值 上期值 变动 趋势到期收益率：1 年/ % 1 . 7 2 1 . 8 8 - 0 . 1 5到期收益率：1 0 年/ % 2 . 5 8 2 . 7 4 - 0 . 1 61 0 年- 1 年/ % 0 . 8 6 0 . 8 6 0 . 0 0到期收益率( A A A ) : 5 年 2 . 9 2 3 . 0 2 - 0 . 1 0( A A A ) : 5 年- 国债5 年 0 . 5 5 0 . 5 4 0 . 0 2企业债国债收益率指标债券市场上周国债期限利差收窄。上周国债1 年到期收益率为1 . 7 % （-0 . 1 5 % ），1 0 年到期收益率为2 . 6 % （-0 . 1 6 % ）。上周期限利差为0 . 8 6 % （-0 % ）。上周企业债到期收益率下降。上周企业债到期收益率（AA A ）5 年为2 . 9 2 % （- 0 . 1 % ）。19价指标：理财及贷款市场利率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 贷款市场报价利率（ LPR）图： 理财产品预期年收益率00 . 511 . 522 . 533 . 544 . 52 0 1 9 - 1 0 - 2 0 2 0 2 0 - 0 6 - 2 0 2 0 2 1 - 0 2 - 2 0 2 0 2 1 - 1 0 - 2 0 2 0 2 2 - 0 6 - 2 0理财产品预期年收益率 : 人民币 : 全市场 :3 个月 %最新值 上期值 变动 趋势理财产品 预期年收益率: 3 个月 1 . 7 5 1 . 7 5 0 . 0 0 0L P R : 1 年（8 月） 3 . 6 5 3 . 7 0 - 0 . 0 5L P R : 5 年（8 月） 4 . 3 0 4 . 4 5 - 0 . 1 5贷款市场报价利率指标理财及贷款市场上周理财产品预期年收益率不变。上周理财产品预期年收益率（3个月）为1 . 7 5 % （+ 0 % ）。本月贷款市场报价利率下滑。本月一年期LP R为3 . 6 5 % （- 0 . 0 5 % ），五年期LP R为4 . 3 % （- 0 . 1 5 % ）。3 . 43 . 63 . 844 . 24 . 44 . 64 . 852 0 2 1 - 0 9 - 2 2 2 0 2 1 - 1 2 - 2 2 2 0 2 2 - 0 3 - 2 2 2 0 2 2 - 0 6 - 2 2贷款市场报价利率 (L PR ): 1 年 %贷款市场报价利率 (L PR ): 5 年 %20价指标：外汇市场数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图： 美元兑人民币即期汇率图： 美元指数8893981031081132 0 2 0 - 1 1 - 1 1 2 0 2 1 - 0 4 - 1 1 2 0 2 1 - 0 9 - 1 1 2 0 2 2 - 0 2 - 1 1 2 0 2 2 - 0 7 - 1 1美元指数5 . 05 . 56 . 06 . 57 . 07 . 52 0 1 4 - 0 6 - 0 8 2 0 1 6 - 0 6 - 0 8 2 0 1 8 - 0 6 - 0 8 2 0 2 0 - 0 6 - 0 8 2 0 2 2 - 0 6 - 0 8即期汇率 : 美元兑人民币 : 周最新值 上期值 变动 趋势中间价: 美元兑人民币 6 . 8 1 6 . 7 4 0 . 0 7即期汇率: 美元兑人民币 6 . 8 1 6 . 7 3 0 . 0 7 4美元指数 美元指数 1 0 8 . 1 1 1 0 5 . 6 8 2 . 4 3外汇市场 人民币汇率指标上周美元指数上升，人民币对美元贬值。上周美元指数为1 0 8 . 1 1 （+ 2 . 4 ）。美元兑人民币即期汇率为6 . 8 1（+0 . 0 7 4 ）。21A股市场资金面和情绪面22资金面：股票供给数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：定增图： IPO010020030040050060070080090005101520252 0 2 1 - 0 8 - 1 5 2 0 2 1 - 1 2 - 1 5 2 0 2 2 - 0 4 - 1 5 2 0 2 2 - 0 8 - 1 5IP O 家数 IP O 融资（亿元）02004006008001 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 005101520252 0 2 1 - 0 8 - 1 5 2 0 2 2 - 0 2 - 1 5 2 0 2 2 - 0 8 - 1 5定增家数 定增融资（亿元）最新值 上期值 变动 趋势上市家数 13 10 3金额/ 亿元 1 1 9 . 4 1 5 7 . 5 - 3 8 . 0上市家数 13 7 6金额/ 亿元 2 6 9 . 7 2 2 2 . 2 4 7 . 5披露家数 363 250 113金额/ 亿元 8 0 8 . 0 2 8 9 . 1 5 1 8 . 9股票供给指标I P O定增并购重组上周I P O上 市家数增加，定增家数增加，并购重组家数增加。上周I P O上 市有1 3 家（+3 家），金额1 1 9 . 4 亿（- 3 8 亿元）。定增有1 3 家（+6 家），金额2 6 9 . 7 亿元（+4 7 . 5 ）亿元。并购重组有3 6 3 家（+1 1 3 家），金额8 0 8 亿元（+5 1 8 . 9 亿元）。23资金面：成交量和换手率数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：全部 A股换手率图： 全 A成交量及成交额02 , 0 0 04 , 0 0 06 , 0 0 08 , 0 0 01 0 , 0 0 01 2 , 0 0 01 4 , 0 0 01 6 , 0 0 01 8 , 0 0 00200400600800100012002 0 2 1 - 0 8 - 2 9 2 0 2 2 - 0 2 - 2 8日均成交量 ( 亿股 ) 日均成交额 ( 亿元 )00 . 511 . 522 . 533 . 542 0 2 1 - 1 1 - 0 1 2 0 2 2 - 0 3 - 0 1 2 0 2 2 - 0 7 - 0 1全部 A 股最新值 上期值 变动 趋势成交量/ 亿股 806 726 81成交额/ 亿元 10494 9881 613换手率 2 . 7 4 2 . 6 3 0 . 1 1净主动买入/ 亿元 - 1 7 7 4 - 5 7 6 - 1 1 9 7指标全A成交上周全A日 均成交额增加。上周全A日 均成交量为8 0 6 . 4 亿股（+8 0 . 7 亿股），成交额为1 0 4 9 4 . 3 亿元（+6 1 2 . 9 亿元）。上周全A 换手率上升。上周全A 换手率为2 .7 % （+ 0 .1 1 % ）。上周A 股净主动卖出。上周A 股净主动卖出1 7 7 3 .6 亿元（- 1 1 9 7 .3 亿元）。24资金面：新增投资者和基金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：基金发行图：新增投资者数量0501001502002502 0 2 1 / 7 / 3 1 2 0 2 1 / 1 0 / 3 1 2 0 2 2 / 1 / 3 1 2 0 2 2 / 4 / 3 0 2 0 2 2 / 7 / 3 1新增投资者数量 万人01002003004005006000204060801001202 0 2 1 / 9 / 1 2 2 0 2 1 / 1 2 / 1 2 2 0 2 2 / 3 / 1 2 2 0 2 2 / 6 / 1 2股票型 + 混合型总只数（只）股票型 + 混合型总发行份额（亿份）最新值 上期值 变动 趋势自然人/ 万（7 月） 1 1 2 . 9 1 3 2 . 8 - 1 9 . 8 1非自然人/ 万（7 月） 0 . 2 6 0 . 2 9 - 0 . 0 3基金发行 股票+混 合只数 31 17 14新增投资者新增投资者和基金指标7 月新增投资者数量减少。7 月新增投资者中自然人为1 1 2 . 9 4 万（- 1 9 . 8 1 万），非自然人为0 . 2 6 万（- 0 . 0 3万）。上周股票型和混合型基金发行数量为3 1 只，较前周增加1 4 只。25资金面：产业资本数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势净增减持/ 亿元 - 5 8 . 1 - 4 7 . 8 - 1 0 . 3增持/ 亿元 2 0 . 1 1 3 . 9 6 . 2减持/ 亿元 7 8 . 2 6 1 . 7 1 6 . 5家数 29 33 -4金额/ 亿元 640 648 -8回购家数 64 57 7金额/ 亿元 8 12 -4指标股票回购增减持限售解禁产业资本上周产业资本净减持。上周产业资本增持2 0 . 1 亿元（+ 6 . 2 亿元），减持7 8 . 2 亿元（+ 1 6 . 5 亿元），净减持5 8 . 1 亿元（- 1 0 . 3 亿元）。本周限售解禁家数减少。本周限售解禁家数为29 家（- 4 家），金额为6 4 0 . 1 亿元（- 7 . 7 亿元）。上周股票回购家数增加。上周股票回购家数为64 家（+ 7 家），金额为7 . 8 亿元（- 4 . 5 亿元）。26图： 限售解禁图：产业资本增减持图：股票回购数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 3 0 0- 2 0 0- 1 0 001002003002 0 2 2 / 2 / 2 0 2 0 2 2 / 4 / 2 0 2 0 2 2 / 6 / 2 0 2 0 2 2 / 8 / 2 0净增持规模（亿元） 增持规模（亿元）减持规模（亿元）0204060801001200500100015002000250030002 0 2 2 / 2 / 1 3 2 0 2 2 / 3 / 1 3 2 0 2 2 / 4 / 1 3 2 0 2 2 / 5 / 1 3 2 0 2 2 / 6 / 1 3解禁规模（亿元） 解禁家数0501001502002503002 0 2 1 / 1 0 / 2 4 2 0 2 2 / 4 / 2 4回购金额 / 亿元 回购家数27资金面：杠杆资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所图：融资交易买入图：融资融券05000100001500020000250002 0 2 0 / 1 0 / 2 3 2 0 2 1 / 3 / 2 3 2 0 2 1 / 8 / 2 3 2 0 2 2 / 1 / 2 3 2 0 2 2 / 6 / 2 3融资融券余额（亿元）01 ,0 0 02 ,0 0 03 ,0 0 04 ,0 0 05 ,0 0 06 ,0 0 07 ,0 0 08 ,0 0 002468102 0 2 1 - 0 8 - 1 3 2 0 2 1 - 1 1 - 1 3 2 0 2 2 - 0 2 - 1 3 2 0 2 2 - 0 5 - 1 3 2 0 2 2 - 0 8 - 1 3买入额占 A 股成交额 (% ) 期间买入额 ( 亿元 )最新值 上期值 变动 趋势两融余额/ 亿元 16385 16297 88市值占比/ % 1 . 7 8 % 1 . 7 7 % 0 . 0 1 %融资买入额/ 亿元 3604 1819 1785占成交额比 6 . 8 7 % 6 . 9 1 % - 0 . 0 4 %杠杆资金指标上周两融余额上升。上周杠杆资金两融余额为1 6 3 8 5 . 2 亿元（+ 8 7 . 7 亿元），市值占比为1 . 8 % （+ 0 . 0 1 % ）。融资买入额3 6 0 3 . 5 亿元（+1 7 8 4 . 6 亿元），占成交额比重为6 . 9 % （- 0 % ）。28资金面：海外资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所最新值 上期值 变动 趋势海外资金 北上资金/ 亿元 5 9 . 3 7 6 . 5 - 1 7 . 2公司名称 净流入金额 公司名称 净流入金额宁德时代 2 7 . 2 2 平安银行 3 . 4 1隆基绿能 1 5 . 6 2 比亚迪 2 . 8 5恩捷股份 6 . 0 5 招商银行 2 . 7 6北方华创 4 . 5 0 东方财富 2 . 4 4药明康德 3 . 4 4 贵州茅台 2 . 3 2外资净流入前十大个股（亿元）指标指标海外资金偏好上周北上资金净流入。上周北上资金净流入5 9 . 3 亿元，较前一周流入减少1 7 . 2 亿元。上周北上资金净流入前十大个股分别为宁德时代（2 7 . 2 2 亿元）、隆基绿能（1 5 . 6 2 亿元）、恩捷股份（6 . 0 5亿元）、北方华创（4 . 5 亿元）、药明康德（3 . 4 4 亿元）、平安银行（3 . 4 1 亿元）、比亚迪（2 . 8 5 亿元）、招商银行（2 . 7 6 亿元）、东方财富（2 . 4 4 亿元）、贵州茅台（2 . 3 2 亿元）。公司名称 净流出金额 公司名称 净流出金额通威股份 - 5 . 1 0 阳光电源 - 3 . 1 0晶澳科技 - 3 . 9 7 国轩高科 - 2 . 7 3立讯精密 - 3 . 8 6 万华化学 - 2 . 1 2特变电工 - 3 . 7 2 紫金矿业 - 1 . 8 1山西汾酒 - 3 . 2 4 亿纬锂能 - 1 . 6 1指标海外资金偏好 外资净流出前十大个股（亿元）上周北上资金净流出前十大个股分别为通威股份（-5 . 1 亿元）、晶澳科技（-3 . 9 7 亿元）、立讯精密（-3 . 8 6亿元）、特变电工（-3 . 7 2 亿元）、山西汾酒（-3 . 2 4 亿元）、阳光电源（-3 . 1 亿元）、国轩高科（-2 . 7 3 亿元）、万华化学（-2 . 1 2 亿元）、紫金矿业（-1 . 8 1 亿元）、亿纬锂能（-1 . 6 1 亿元）。29图：南下资金图：北上资金数据来源： Wind资讯，浙商证券研究所- 1 0 0- 5 00501001502002502 0 2 2 / 8 / 1 92 0 2 2 / 6 / 2 42 0 2 2 / 5 / 1 32 0 2 2 / 4 / 12 0 2 2 / 2 / 1 82 0 2 1 / 1 2 / 3 1南下资金合计（亿元 , 港元）南下资金合计（亿元 , 港元）- 4 0 0- 3 0 0- 2