南华期货-煤焦产业周报_52页_3mb.pdf

咨询服务部：顾双飞 资格证号： Z0013611咨询服务部：李春阳 从业证号： F03086646 南华期货煤焦产业周报目录Contents02一、逻辑整理及路径推演二、焦煤三、焦炭四、动力煤煤焦供需分析及数据一览03动力煤指标名称 当期值 上期值 变化焦煤主力 2725 2911 -186焦炭主力 3458 3634 -176吕梁低硫主焦煤 3220 2450 770精煤：蒙5自提价 2535 3210 -675日照港准一级焦炭 3210 3210 0临汾准一级焦炭 0 4010 -4010吨焦利润 283 240 43螺纹钢利润 282.22 239.64 42.58焦炭盘面利润 -29 -160.6 131.6独立焦企产能利用率 75.95 73.66 2.29独立焦企焦炭产量 64.25 62.72 1.53高炉开工率 81.91 80.93 0.98铁水产量 230.27 220.7 9.57独立焦企焦煤库存 1223.85 1221.88 1.97钢厂焦煤库存 873.83 832.17 41.66港口焦煤库存 174 158 16煤矿焦煤库存 268.7 284.69 -15.99焦煤总库存 2223.42 2171.84 51.58洗煤厂焦煤库存 168.7 215.09 -46.39钢厂焦炭库存 727.97 704.63 23.34港口焦炭库存 203.6 206.8 -3.2独立焦企焦炭库存 99.63 107.2 -7.57焦炭总库存 1031.2 1018.63 12.57价格利润供需库存现货 本周 上周 周涨跌 周涨跌幅鄂尔多斯坑口价Q 5 5 0 0 690 690 0 0.00%陕西榆林坑口价Q 5 8 0 0 850.0 900.0 -50 -5.56%山西大同坑口价Q 5 5 0 0 675.0 675.0 0 0.00%秦皇岛港Q 5 5 0 0 1190.0 1160.0 30 2.59%曹妃甸港Q 5 5 0 0 1190.0 1160.0 30 2.59%广州港Q 5 5 0 0 1330.0 1380.0 -50 -3.62%纽卡斯尔N E W C 现货价 205.0 210.0 -5 -2.38%欧洲A R A 港现货价 320.0 320.0 0.00 0.00%理查德R B 现货价 92.0 90.0 2.00 2.22%期货 本周 上周 周涨跌 周涨跌幅ZC01 0 815 -815 -100.00%ZC05 859.6 815.0 44.6 5.47%ZC09 848.0 817.6 30.4 3.72%1 - 5 价差 #N/A -12.4 #N/A #N/A5 - 9 价差 11.6 -2.6 14.2 -546.15%0 1 持仓量 20.0 21.0 -1 -4.76%0 1 基差 #N/A 345.0 #N/A #N/A焦煤 ：供需缓解，震荡偏弱04品种 周观点焦煤观点 ： 供需缓解，震荡偏弱逻辑 ： 上周 焦煤继续下行。近来黑色板块偏空，特别是在节后没有看到需求起色的情况下，黑色板块大幅下跌，高估值的原料端跌幅居前。现货市场方面，焦煤竞拍流拍增加，多数煤种价格下跌，市场观望情绪浓厚。供给端，国产煤产量小幅回升，并且随着产地疫情边际改善，物流开始好转，焦煤库存开始从上游流转至下游，另外运费大幅下跌也减少了运输成本；进口煤方面，蒙煤甘其毛都通关车辆近来一度超过 350车，策克口岸也即将开启；但是昨日口岸出现了阳性，通关车辆重回 250车，预计短期难以再达到 300车以上。需求端，铁水产量进一步回升，但是终端需求依然十分悲观，当前本应是一年旺季，由于疫情 +房地产下行，旺季不旺，建材成交量近两日仅有 14万左右；如果需求依然没有转向，那么 240万吨的铁水产量或是二季度顶。整体来看，焦煤供给偏强，需求偏弱，基本面转势，短期偏空看待；中长期需要关注成材的表现，如果旺季彻底被证伪，双焦难以维持当前的高价位。多头逻辑方面 ， 短期还是低库存的问题，补库需求依然存在。中长期来看，焦煤始终是黑色板块中供给存在问题的品种，如果铁水产量在 230万吨以上，焦煤还是相对偏紧。空头逻辑方面 ， 焦炭首轮提降，对焦煤价格有压力；钢材需求不振，成交量不及预期；煤焦钢行情利润畸形，钢厂低利润 +钢材价格承压下，对原料价格有很强的压制；近来动力煤价格政策开始实施，相关会议也强调了保供稳价，高价焦煤也有一定风险。整体 来看 ，短期黑色板块依然在下行空间中，基本面相对偏空；但是由于期现价差较大，基差偏高，在现货没有大幅下跌的情况下，期货预计下方空间有限。操作上建议遇反弹做空。供应 ： 蒙煤通关车辆 在 250车组左右； 国产煤方面 ，近期产量小幅增加 。需求 ：焦炭产量小幅增加。库存 ： 产业链库存依然偏低。风险因素： 动力煤价格政策持续走低（下），下游焦企持续限产（下），俄乌局势，蒙煤通关，国际能源价格重要声明 :本报告内容及观点仅供参考 ,不构成任何投资建议焦煤 ：供需缓解，震荡偏弱05下游复工复产，铁水产稳定在230万以上多头逻辑空头逻辑 疫情影响需求恢复， 需求延后的情况下焦煤估值修复低库存 +低供给下价格持续坚挺俄煤 +蒙煤恢复正常 通关：俄乌局势解决，俄煤进口增加；蒙煤通车 400车二季度需求恢复不及预期，弱需求负反馈至原料房地产边际缓和，钢材价格上涨 ，正反馈 至 原料，打开上方空间观察指标：政策目标 ： 2800（已达到）观察指标：吨焦利润目标 ： 2600观察指标：蒙 煤新增确诊目标 ： 2400观察指标：铁水产量09合约目标： 3200观察指标：焦煤库存 &焦煤产量目标： 3400观察指标 ：钢材价格、钢材利润目标 ： 3600逻辑 ： 上周焦煤继续下行。近来黑色板块偏空，特别是在节后没有看到需求起色的情况下，黑色板块大幅下跌，高估值的原料端跌幅居前。现货市场方面，焦煤竞拍流拍增加，多数煤种价格下跌，市场观望情绪浓厚。供给端，国产煤产量小幅回升，并且随着产地疫情边际改善，物流开始好转，焦煤库存开始从上游流转至下游，另外运费大幅下跌也减少了运输成本；进口煤方面，蒙煤甘其毛都通关车辆近来一度超过 350车，策克口岸也即将开启；但是昨日口岸出现了阳性，通关车辆重回 250车，预计短期难以再达到 300车以上。需求端，铁水产量进一步回升，但是终端需求依然十分悲观，当前本应是一年旺季，由于疫情 +房地产下行，旺季不旺，建材成交量近两日仅有 14万左右；如果需求依然没有转向，那么 240万吨的铁水产量或是二季度顶。整体来看，焦煤供给偏强，需求偏弱，基本面转势，短期偏空看待；中长期需要关注成材的表现，如果旺季彻底被证伪，双焦难以维持当前的高价位。焦煤投研框架06焦煤价格供给总库存需求价格价差澳煤进口煤矿库存 洗煤厂库存 焦企库存蒙煤进口俄罗斯进口进口国产焦炭产量独立焦企产能利用率钢厂焦化产量钢厂焦化产能利用率钢材需求铁水产量钢厂利润（螺纹）建材成交量期货原煤产量洗煤厂产量现货 配煤无影响 偏多 偏空 多空交 织基差独立焦企产量总进口港口库存 钢厂库存2022/5/8总库存 环比2 7 0 9 .0 8 -2 .7 5三个月走势煤矿库存 环比268.7 -15.99三个月走势洗煤厂库存 环比168.7 -46.39三个月走势焦企库存 环比1223.85 1.97三个月走势港口库存 环比174 16三个月走势钢厂库存 环比873.83 41.66三个月走势日均产量 环比114.68 1.2三个月走势独立焦企 环比68.07 1.12三个月走势产能利用率 环比79.97 1.32三个月走势钢厂焦化 环比46.61 0.08三个月走势产能利用率 环比87.29 0.15三个月走势吨焦利润 吨焦利润 环比283 43三个月走势高炉开工铁水日产量 环比236.74 3.17三个月走势高炉开工 环比81.91 0.98三个月走势螺纹钢利润 环比277.8 16.31三个月走势建材成交量 环比142371 654三个月走势海外价格期货主力 周环比2725 -186三个月走势基差 周环比511 131三个月走势沙河驿自提 周环比3290 50三个月走势运费注：可点击跳转焦炭 ：供强需弱或将持续07品种 周观点焦炭观点 ：近月偏强远月偏弱逻辑 ：上周焦炭下行为主 ，市场情绪转弱，目前盘面已经反应出 3轮左右的提降，临近周末，焦炭现货开启了第一轮提降。近来黑色板块偏空运行，钢材需求有压力的情况下，负反馈至原料端，焦炭和铁矿都有相应的回落。不过对比铁矿来说，焦炭的基本面相对好一些，随着产地疫情的改善，我们可以很明显的看到焦化厂去库 钢厂补库的节奏，库存开始从上游流转至下游。供需方面，焦炭供强需弱，由于前期焦化利润偏高，焦化厂提产意愿比较强烈，焦炭产量的增量明显高于铁水的增量，这也使焦炭平衡表由偏紧转为相对平衡；而需求则持续疲软，旺季不旺，打击了前期的强预期需求。多头逻辑 ： 钢厂库存低位，再加上近来物流改善，补库依然将会持续；基差偏高，现货第一轮提降，但是盘面已经反应了 34轮左右，如果要继续深跌需要现货配合下跌；山西吕梁将在 10月前全面关停 4.3米焦炉。空头逻辑 ： 焦煤价格走弱，成本支撑逻辑减弱；钢厂利润低位，对原料价格有压制；物流改善，运费成本大幅减少；近来煤炭价格政策开始施行，对双焦有一定压力。综合来看，从供需来看，目前焦化厂的利润依然相对客观，产量预计将进一步增加；而需求方面，无论是钢材的需求还是终端市场的需求都没有转向的迹象，旺季可能会被证伪，供给走强需求走弱或许将会持续，因此焦炭偏空看待；不过当前盘面走较快，建议短期遇反弹做空；中长期考虑经济复苏，关注低吸机会。需求 ： Mysteel调研 247家钢厂高炉开工率 81.91%，环比上周增加 0.98%，同比去年下降 5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加 1.18%，同比下降 3.04%；钢厂盈利率 62.34%，环比下降 0.43%，同比下降 27.71%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加 3.18万吨，同比下降 5.39万吨。库存 ：下游钢厂焦炭绝对库存低位；疫情过后需求启动，预计有补库需求。风险 因素： 原料成本坍塌（向下），焦化厂限产力度趋严（向上），钢厂需求端限产持续变严（向下）；重要声明 :本报告内容及观点仅供参考 ,不构成任何投资建议焦炭 ：供强需弱或将持续08逻辑 ： 上综合来看，从供需来看，目前焦化厂的利润依然相对客观，产量预计将进一步增加；而需求方面，无论是钢材的需求还是终端市场的需求都没有转向的迹象，旺季可能会被证伪，供给走强需求走弱或许将会持续，因此焦炭偏空看待；不过当前盘面走较快，建议短期遇反弹做空；中长期考虑经济复苏，关注低吸机会。下游复工复产，铁水产稳定在230万以上多头逻辑空头逻辑 疫情影响需求恢复，需求延后的情况下 焦炭开启提降唐山疫情过后，低库存下补库拉动需求国际形势缓解，煤炭价格回落，成本驱动边际减弱二季度需求恢复不及预期，弱需求负反馈至原料，需求预期证伪，需求驱动坍塌房地产边际缓和，钢材价格上涨 ，正反馈 至 原料，打开上方空间观察指标：政策目标 ： 3600（已达到）观察指标：吨焦利润目标 ： 3400观察指标 ：房地产销售情况；钢厂价格；钢厂利润目标： 3200观察指标：铁水产量目标： 4000观察指标：唐山疫情 &钢 厂焦炭库存目标： 4200观察指标 ：钢材价格、钢材利润目标： 4400焦炭投研框架09焦炭价格供给总库存需求价格价差焦企库存 港口 库存焦企利润独立焦企产能利用率钢厂焦化产量钢厂焦化产能利用率下游需求铁水产量钢厂利润（螺纹）建材成交量期货 现货 配煤无影响 偏多 偏空 多空交 织基差独立焦企产量钢厂 库存2022/5/8日均产量 环比114.68 1.2三个月走势独立焦企 环比68.07 1.12三个月走势产能利用率 环比79.97 1.32三个月走势钢厂焦化 环比46.61 0.08三个月走势产能利用率 环比87.29 0.15三个月走势吨焦利润 环比283 43三个月走势高炉开工铁水日产量 环比236.74 3.17三个月走势高炉开工 环比81.91 0.98三个月走势螺纹钢利润 环比277.8 16.31三个月走势建材成交量 环比142371 654三个月走势海外价格 集港利润进出口总库存 环比1 0 0 4 .8 9 -1 3 .4 2三个月走势焦企库存 环比92.11 -15.05三个月走势港口库存 环比236.1 -20.7三个月走势钢厂库存 环比6 6.68 22.33三个月走势出口利润吨焦利润化产利润 化产利润 环比337.22 0三个月走势出口利润 环比#N/A #N/A三个月走势注：可点击跳转动力煤 ：政策调控下，价格处于 下行通道重要声明 :本报告内容及观点仅供参考 ,不构成任何投资建议周观点观点 ：政策调控下，价格处于下行通道逻辑 ： 上周煤炭价格政策开始实行，对港口价格有压制。基本面方面， 5月 1日至 20日，大秦线开启检修，另外由于疫情原因，公路运输还没有完全恢复，因此运力依然有一定压力。供给端，产量依然处于高位，鄂尔多斯日产维持在 260万吨以上，不过由于假期影响，销量偏低，产销差高位。需求方面，电厂日耗相对平稳，库存可用天数偏高。进口煤方面，海外煤炭价格高位，进口无利润，因此进口煤市场持续冷清。整体来看，动力煤价格依然在下行通道。供应 ：总体产量平稳，鄂尔多斯产销高位。需求 ：天气回暖，电厂 日 耗走低。库存： 电厂 库存可观。风险因素 ：国内政策因素；天气因素；疫情因素；进出口政策。焦煤011重要声明 :本报告内容及观点仅供参考 ,不构成任何投资建议012一、焦煤价格价差 期货价格焦煤主力 05期货价格（元 /吨）焦煤主力 05持仓量（单边：手）资料来源：钢联 南华研究焦煤主力 05成交量（单边：手）焦煤仓单数量（手）05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤主力期货价格2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 201 0 0 0 0 02 0 0 0 0 03 0 0 0 0 04 0 0 0 0 05 0 0 0 0 06 0 0 0 0 07 0 0 0 0 08 0 0 0 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤主力成交量2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 205 0 0 0 01 0 0 0 0 01 5 0 0 0 02 0 0 0 0 02 5 0 0 0 03 0 0 0 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤主力持仓量2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 205 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤仓单2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2013一、焦煤价格价差 期货价差焦煤 01合约价格（元 /吨）焦煤 01-焦煤 05（元 /吨）资料来源：钢联 南华研究焦煤 09合约价格（元 /吨）焦煤 05-焦煤 09（元 /吨）05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤 01 合约2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 205 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1焦煤 05 合约2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2- 5 0 0 0- 4 0 0 0- 3 0 0 0- 2 0 0 0- 1 0 0 001 0 0 02 0 0 03 0 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 10105 价差2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2- 8 0 0- 6 0 0- 4 0 0- 2 0 002 0 04 0 06 0 08 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 10509 价差2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2014一、焦煤价格价差 现货价格（主焦煤）国产煤：山西各地主焦煤现货价（元 /吨）国产煤：柳林低硫主焦煤（元 /吨）资料来源：钢联 南华研究进口煤：蒙 5#精煤（元 /吨）05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 05 0 0 05 / 6 6 / 6 7 / 6 8 / 6 9 / 6 1 0 / 6 1 1 / 6 1 2 / 6 1 / 6 2 / 6 3 / 6 4 / 6 5 / 6山西主焦煤现货价安泽低硫主焦（ S 0 . 5 ） 柳林低硫主焦（ S 0 . 8 ） 太原古交低硫主焦（ S 0 . 5 ）05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1柳林低硫主焦煤2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 205 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1蒙 5 精煤2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2015一、焦煤价格价差 现货价格（配煤）1/3焦煤价格（元 /吨）肥煤价格（元 /吨）资料来源：钢联 南华研究气煤价格（元 /吨）瘦煤价格（元 /吨）01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 01 / 3 焦煤价格蒲县中硫 蒲县低硫 山东枣庄 河南平顶山05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 01 1 / 1 1 1 / 1 5 1 1 / 2 9 1 2 / 1 3 1 2 / 2 7 1 / 1 0 1 / 2 4 2 / 7 2 / 2 1 3 / 7 3 / 2 1 4 / 4 4 / 1 8 5 / 2肥煤价格晋中灵石 吕梁柳林 吕梁临县 山东枣庄05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 01 1 / 1 1 1 / 1 5 1 1 / 2 9 1 2 / 1 3 1 2 / 2 7 1 / 1 0 1 / 2 4 2 / 7 2 / 2 1 3 / 7 3 / 2 1 4 / 4 4 / 1 8 5 / 2肥煤价格晋中灵石 吕梁柳林 吕梁临县 山东枣庄05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 03 5 0 04 0 0 04 5 0 01 1 / 1 1 1 / 1 5 1 1 / 2 9 1 2 / 1 3 1 2 / 2 7 1 / 1 0 1 / 2 4 2 / 7 2 / 2 1 3 / 7 3 / 2 1 4 / 4 4 / 1 8 5 / 2瘦煤价格长治沁源 太原清徐 运城河津 陕西韩城016一、焦煤价格价差 海外煤炭价格（普式）普式指数（美元 /吨）资料来源：钢联 南华研究501 5 02 5 03 5 04 5 05 5 06 5 07 5 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1峰景硬焦煤2 0 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m 6 0 % 且 6 5 %交割标准品质灰分（A d ）硫分(S t , d )试验焦炉生成焦炭反应后强度（C S R ）质量标准%1 0 . 0 0 %0 . 7 0 % 1 6 . 0 % 且 2 8 . 0 %替代品质量差异与升贴水升贴水范围指标升贴水 日照港 京唐港含量 升贴水 含量 升贴水 含量 升贴水 强度 升贴水临汾安泽 出厂承兑含税 3400 9 20 0 . 5 10 10 - 6 8 68 0 - 3 8 35 250 3723临汾安泽 出厂承兑含税 3400 9 20 0 . 5 10 10 - 6 8 70 0 - 3 8 35 250 3723长治沁源 出厂承兑含税 3200 8 20 0 . 5 10 10 - 6 4 65 0 - 3 4 35 250 3519晋中平遥 出厂承兑含税 0 10 0 1 . 3 - 1 2 0 10 0 60 0 - 1 2 0 35 270 425吕梁柳林 出厂承兑含税 3220 9 . 5 10 0 . 8 - 1 5 10 - 6 4 . 4 65 0 - 6 9 . 4 35 270 3 5 9 4 . 4太原古交 出厂承兑含税 3450 9 . 5 10 0 . 5 10 8 0 68 0 20 35 270 3735吕梁中阳 出厂承兑含税 3450 10 0 0 . 7 0 9 - 3 4 . 5 70 0 - 3 4 . 5 35 270 3 7 8 9 . 5河北 邯郸冀中 车板价 3100 10 0 0 . 6 5 10 - 6 2 65 0 - 5 7 35 150 3342沙河驿蒙5 承兑价格 3290 1 0 . 5 - 2 0 0 . 6 5 2 . 5 10 - 6 5 . 8 60 0 - 8 3 . 3 35 3 4 0 8 . 3口岸蒙5 承兑价格 3020 1 0 . 5 - 2 0 0 . 6 5 2 . 5 10 - 6 0 . 4 60 0 - 7 7 . 9 35 398 3 5 3 0 . 9山西产 库提价 3350 8 20 0 . 9 - 3 0 10 - 6 7 60 0 - 7 7 35 3462河北产 库提价 3200 10 0 0 . 8 - 1 5 10 - 6 4 60 0 - 7 9 35 3314灰山西仓单价格港杂省份进口蒙煤价京唐港地区 硫 水 C S R交割地（运费）指标升贴水现货价018一、焦煤价格价差 基差基差：蒙煤精煤资料来源：钢联 南华研究基差历年走势 - 5 0 005001 0 0 01 5 0 02 0 0 01 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 0焦煤 价格 & 基差 全年走势基差（右） 焦煤主力合约价格（左） 现货价格（左）- 5 0 005001 0 0 01 5 0 02 0 0 01 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1蒙 5 基差2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2019一、运费运费（元 /吨）资料来源：钢联 南华研究1 0 01 5 02 0 02 5 03 0 02019-05-062019-06-062019-07-062019-08-062019-09-062019-10-062019-11-062019-12-062020-01-062020-02-062020-03-062020-04-062020-05-062020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-062021-09-062021-10-062021-11-062021-12-062022-01-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-06汽运费双焦：价格：汽车运输：介休 丰南区（日） 双焦：价格：汽车运输：介休 日照港（日）双焦：价格：汽车运输：柳林 古冶区（日） 双焦：价格：汽车运输：孝义 日照港（日）020二、焦煤供应 洗煤厂洗煤厂精煤库存（万吨）洗煤厂开工率（ %）资料来源：钢联 南华研究洗煤厂精煤日均产量（吨 /天）洗煤厂原煤库存（万吨）0501001502002503001 / 1 2 / 1 3 / 1 4 / 1 5 / 1 6 / 1 7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1洗煤厂精煤库存2 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7 / 1 8 / 1 9 / 1 1 0 / 1 1 1 / 1 1 2 / 1矿山焦煤库存：山东2 0 1 9 2 0 2 0 2 0 2 1 2 0 2 2024三、焦煤库存 -产业链细分：港口库存中游库存：五港焦煤库存合计（万吨）资料来源：钢联 南华研究上游库存：港口焦煤库存分布（万吨） 中游库存：京唐港库存（万吨）中游库存：青岛港库存（万吨） 中游库存：日照港库存（万吨） 下游库存：连云港港库存（万