计算机行业2021年秋季策略报告：行至云深处网安加速时.pdf

计算机行业2021年秋季策略报告行业评级：看好添加标题95%报告核心内容摘要21、产业大趋势背景：数字经济起，数字化转型 数字经济建设大背景下，新基建是数字经济发展的基座，“新基建”迎来快速发展。 企业数字化转型已成必然趋势：政策升级、技术突破、市场需求重塑等多重驱动，共同推动企业数字化转型升级 企业上云与产业互联网加速渗透：云计算在政务、金融、交通、医疗、教育、制造、互联网等行业的应用落地进程进一步加快，云网融合将向纵深演进，持续推动行业数字化转型的提速与升级。 网络安全是企业数字化的内在需求：数字经济下，网络安全是企业业务正常开展的前提，网络安全行业由合规驱动变成下游企业内在需求驱动。2、2021Q3投资策略：行至云深处，网安加速时 云计算：云原生核心技术被深度应用，企业上云数量持续增加，SaaS/PaaS层驱动力增强，混合云被广泛应用，技术变革持续深化，行业高景气将持续。相关受益标的包括：深信服、紫光股份、宝信软件、金山办公、用友网络、金蝶国际、广联达、万兴科技、泛微网络、明源云、优刻得-W、石基信息等； 网络安全：2021年6月以来，产业进入政策密集期，政企客户对网络安全的关注度明显提升，产业合规驱动升级，叠加新兴技术和新兴场景持续发展，企业数字化转型的快速推进，企业对网络安全的内在需求明显增强，产业发展有望加速。相关受益标的包括：深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、奇安信、美亚柏科、天融信、格尔软件等公司。00 pOyQqQoOsRxPnNrRzQqPsO8O9R8OpNoOnPpOfQmMyQfQoMtQ6MoPnRwMoPpRNZoOpO目录C O N T E N T S产业大势：转型升级，数字经济0102 投资策略：云至深处，网安加速3云 计 算：应用加深，景气持续网络安全：政策催化，需求提升 产业大势：转型升级 数字经济01Partone4 015 企业数字化转型已成必然趋势：政策升级、技术突破、市场需求重塑等多重驱动，共同推动数字化经济发展 企业数字化发展空间广阔。中国企业数字化转型研究报告显示, 中国有近四成的企业还未提出明确的数字化转型战略，仅两成的企业能够制定数字化文化建设方案并推进落地。中国企业数字化战略和数字文化建设程度（2020年12月） 中国数字化转型相关政策趋势：数字化转型成为必然数字化发展曲线 016 数字经济时代，新一代信息基础设施将进一步演进升级：通信网络基础设施（5G、物联网、工业互联网、卫星互联网）、算力基础设施（数据中心、智能计算中心）、新技术信息基础设施（AI、云计算、区块链）演进升级，“新基建”迎来新的快速发展阶段 企业上云与产业互联网加速渗透：云计算在政务、金融、交通、医疗、教育、制造、互联网等行业的应用落地进程进一步加快，云网融合将向纵深演进，持续推动行业数字化转型的提速与升级。 网络安全是企业数字化的内在需求：数字经济下，网络安全是企业业务正常开展的前提，网络安全行业由合规驱动变成下游企业内在需求驱动。趋势：数字经济时代的下的基础设施 投资机会：云至深处，网安加速02Partone7 云计算：弹性敏捷可移植，云原生为重要引擎8 云计算服务具备大规模、虚拟化、低成本、高灵活、可拓展、可互联等多种优点。 云原生以容器、微服务、 DevOps等技术为代表，提供更高的敏捷性、弹性和云间的可移植性，成为数字化重要引擎。 云原生技术特征：极致的弹性能力、服务自治故障自愈能力、大规模可复制能力 云原生应用：异构资源标准化、加速数字基础设施升级解放生产力、提升业务应用的迭代速度，赋能业务创新。传统软件和云计算架构区别 云原生关键技术架构 云计算：弹性敏捷可移植，云原生为重要引擎9 云原生实践从单点服务尝试向体系化应用演进；从底层核心技术向细分领域的衍生技术发展；从互联网和软件行业向其他垂直行业加速渗透。 根据中国信通院报告显示，2020年我国互联网和信息服务业云原生应用占比下降14.11%，金融、制造、服务业、政务、电信等行业的应用占比提升。 根据中国信通院报告,容器化改造依旧是主流趋势,2020年，将容器技术投入核心业务生产的用户同比增长2.48%;已使用微服务架构应用的用户同比增长近5%。云原生用户行业分布情况（2021年5月）云原生关键技术栈及市场采纳周期双曲线容器技术采纳情况（2021年5月） 微服务架构技术采纳情况（2021年5月） 云计算：弹性敏捷可移植，云原生为重要引擎10 云原生产品生态愈发完善。CNIA发布国内首个云原生技术生态图景，从云原生底层技术、云原生应用编排及管理、云原生应用、云原生安全技术、云原生监测分析共五大类、20个细化分类，为用户提供了重要参考。 根据Gartner/IDC报告，到2022年，有75%的全球化企业将在生产中使用云原生的容器化应用，有90%的新应用将采用微服务架构，提高设计、调试、更新和利用第三方代码的能力。CNIA 中国云原生技术生态图景 云计算：规模增速上行，公有云占比提升11 根据中国信通院报告，2020年，我国云计算整体市场规模达2091亿元，同比增长56.6%。 根据中国信通院报告，2020年，我国公有云市场规模达1277亿元，同比增长85.2%，私有云市场规模达814亿元，同比增长26.1%。我国公有云市场规模及增速（亿元） 中国私有云市场规模及增速（亿元）170 265437689127766%56%65%58%85%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%02004006008001000120014002016 2017 2018 2019 2020市场规模（亿元） 同比增速345 42752564581425%24%23% 23%26%20%21%22%23%24%25%26%27%01002003004005006007008009002016 2017 2018 2019 2020市场规模（亿元） 同比增速 2019年全球企业用云策略 2018年云计算使用率调查 根据RightScale云状态报告，2019年，全球有84%的受访企业采用多云战略，其中，使用混合云的企业比例由2018年的51%增长到2019年的58%，混合云已经成为全球企业用云的主要形式。 根据中国信通院统计，2018年我国企业应用云计算的比例接近6成，其中采用混合云比例为14%。 混合云兼顾敏捷与安全、资源按需可扩展、显著降低IT成本，未来相当长时间内仍是规模化企业的首选策略。混合云：兼具敏捷与安全，规模化企业首选 公有云：IaaS更加成熟，SaaS极具潜力13 公有云：IaaS（基础设施及服务）、PaaS（平台及服务）、SaaS（软件及服务）。 国内云计算市场中IaaS发展最成熟。根据中国信通院报告，2020年，我国SaaS/PaaS/IaaS市场规模为278亿元/100亿元/895亿元，同比+43.1%/145.3%/97.8%，IaaS层发展越发成熟。 根据中国信通院报告，2020年，国内SaaS规模占比整体云市场的21.85%，而全球市场该比例为49.35%。全球云计算市场规模及增速（亿美元） 中国公有云细分市场规模及增速（亿元）223 283 340 445592118 1522763754636588039071021102825% 24%23%21%13%0%5%10%15%20%25%30%050010001500200025002016 2017 2018 2019 2020IaaS（亿美元） PaaS（亿美元） SaaS（亿美元） 同比增速87 1492704538958 12224210375 1051451952790%20%40%60%80%100%120%140%160%02004006008001000120014002016 2017 2018 2019 2020IaaS（亿元） PaaS（亿元） SaaS（亿元）IaaS增速 PaaS增速 SaaS增速 全球IaaS市场份额 2020年国内IaaS市场份额 全球及国内公有云IaaS厂商竞争格局相对固化，龙头效应明显。我们分析理由如下： 1）规模效应，IaaS前期自建和租用IDC的成本门槛高，头部厂商已经完成相关积累； 2）头部厂商已建立云管平台的标准化的壁垒，能稳定支撑多种工作负载； 3）运营和资金实力门槛：IaaS厂商向超大型化发展的趋势下，中小厂商已无法满足高资金实力要求。IaaS：市场格局稳固，马太效应明显阿里云, 35.60%天翼云, 13.30%腾讯云, 10.50%华为云, 9.70%移动云, 7.20%其他, 23.70%53.7% 49.5% 47.9% 44.6%40.8%8.7% 12.7% 15.6% 17.4%19.7%3.7% 5.3% 7.7% 8.8% 9.5%2.7% 3.3%4.1% 5.2% 6.1%31.2% 29.2% 24.7% 24.0% 23.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016 2017 2018 2019 2020亚马逊 微软 阿里巴巴 谷歌 其他 2021Q1全球Serverless平台能力波形图 2020年全球云数据库领导者象限图 市场空间：PssS市场处于发展早期，根据Gartner统计，到2024年全球PaaS市场规模将增长至少1倍； PaaS：根据中国信通院报告，我国公有云PaaS领域，阿里云、腾讯云、百度云、华为云位于市场前列： 云数据库：根据Gartner报告，阿里云位于全球云数据库领导者象限，腾讯和华为均进入象限图； Serverless：根据Forrester报告，阿里云位于全球Serverless平台领导者象限，产品能力全球第一；腾讯位于卓越表现者象限；华为位于挑战者象限。PaaS：市场成长早期，格局类似IaaS 根据IDC数据，2020H2，全球SaaS市场份额前三企业为Salesforce、Microsoft、SAP，对应市场份额为9.3%、8.7%、4.7%，对比2019年增加1.5pct、1.3pct、0.6pct。 根据IDC数据，2020H1，我国企业级SaaS市场份额前三企业为金蝶，用友网络、Salesforce，对应市场份额为5.8%、5.3%、5.3%，CR3为16.4%，CR5为21.6%；2018年CR3为12.4%，CR5为18.7%。2020H1中国企业级SaaS市场份额SaaS：格局相对分散，集中度稳步提升2019-2020年全球SaaS市场份额7.80% 9.3%7.40% 8.7%4.10% 4.7%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2019 2020H2Salesforce Microsoft SAP Oracle Google Others金蝶, 5.8%用友网络, 5.3%Salesforce, 5.3%腾讯, 2.6%SAP, 2.6%其他, 78.4% 2019年中国私有云平台领导者象限 2021Q3中国混合云管理软件竞争力图 私有云：IaaS层市场争抢焦点，竞争格局依然分散。由于创新活跃、定制化程度高，市场竞争格局依然分散，各类企业仍有机会，传统IT企业诸如华为、新华三、浪潮在第一梯队。 混合云：根据Forrester发布2021Q3中国混合云管理软件市场报告，飞致云、骞云和博云为领导者，华为为卓越表现者，新华三、华云数据集团和云轴科技为竞争者，具备较高的发展潜力。私有云/混合云：种类繁多，应者云集 云计算相关受益标的18 云计算是计算机行业中高景气持续的赛道，建议关注：（1）IaaS：A、私有云+混合云，数据中心云化解决方案供应商相关上市企业：深信服、紫光股份（新华三）B、IDC基础设施供应商和IaaS服务商相关上市企业：宝信软件、光环新网、优刻得-W（2）SaaSA、通用型SaaS，如ERP、办公软件、办公协同、C端消费SaaS相关上市企业：金山办公、用友网络、金蝶国际、泛微网络、万兴科技B、垂直行业SaaS，如建筑行业SaaS、酒店餐饮行业SaaS等相关上市企业：广联达、石基信息、明源云 0219 根据FreeBuf统计，我国网络安全产品和服务逐渐从传统安全延伸至云、大数据、物联网、工业控制、5G和移动互联网等应用场景，涵盖基础安全、防护、持续改进、检测、响应等多维度，产品边界持续扩大。资料来源：FreeBuf，浙商证券研究所CCSIP 2020中国网络安全产业全景图（2020年11月第一版）网络安全：边界持续扩大，体系日益完善 网络安全：政策密集落地，内在需求增强0220网安政策密集落地，政企重视度明显提升，内在需求增强2017年6月，我国首部全面规范网络空间安全问题的基础性法律网络安全法实施。2019年5月，“等保2.0”国家标准发布，企业网安的合法合规要求提高。2020年6月，网络安全审查办法实施，网安审查落地执行。2021年6月，我国第一部有关数据安全的专门法律中华人民共和国数据安全法获审批通过，并将于2021年9月1日起施行。2021年7月，工信部发布网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）。2021年8月，关键信息基础设施安全保护条例正式发布，中华人民共和国个人信息保护法获表决通过并公布。时间 网络安全相关政策2021年8月 中华人民共和国个人信息保护法2021年8月 关键信息基础设施安全保护条例2021年7月 网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）2021年7月 网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）2021年6月 数据安全法2020年4月 网络安全审查办法2019年10月 中华人民共和国密码法2019年9月 关于促进网络安全产业发展的指导意见（征求意见稿）2019年5月 网络安全等级保护技术2.0版本2019年5月 信息安全技术网络安全等级保护基本要求网络安全法带动安全建设上升到国家战略高度中央网络安全和信息化领导小组第一次会议全国网络安全和信息化工作会议 网络安全和信息化是一体之两翼、驱动之双轮，必须统一规划、统一部署、统一推进、统一实施 没有网络安全，就没有国家安全 没有网络安全就没有国家安全，就没有经济社会稳定运行 落实关键信息基础设施防护和监管责任安全影响面更广安全建设深入医疗行业，覆盖业务场景关基重点保护关键信息基础设施实行重点保护；医卫行业属于关机范畴的重要组成部分网络安全等级保护条例关键信息基础设施安全保护条例网络安全法 网络安全：政策密集落地，内在需求增强02212021年7月，工信部发布网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）六大发展目标类别 发展目标产业规模 网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。技术创新 一批网络安全关键核心技术实现突破，达到先进水平。新兴技术与网络安全融合创新明显加快，网络安全产品、服务创新能力进一步增强。企业发展 一批质量品牌、经营效益优势明显的具有网络安全生态引领能力的领航企业初步形成，一批面向车联网、工业互联网、物联网、智慧城市等新赛道的“专精特新”中小企业群体迅速成长，网络安全产品、服务、解决方案单项冠军企业数量逐步壮大。需求释放 电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。重点行业领域安全应用全面提速，中小企业网络安全能力明显提升，关键行业基础设施网络安全防护水平不断提高。人才培养 建成一批网络安全人才实训基地、公共服务平台和实训靶场，创新型、技能型、实战型人才培养力度显著加大，多层次网络安全人才培养体系更加健全，网络安全人才规模质量不断提高。生态培育 产融对接更加精准高效，资本赋能作用持续加大。网络安全产业结构进一步优化，产业聚集效应显著增强。以产品服务能力为导向的健康市场秩序不断完善，大中小企业融通发展的产业格局基本形成。 网络安全：政策密集落地，内在需求增强0222三年行动计划（意见稿）中首要发展目标：2023年，网络安全产业规模达到2500亿元 根据中国信通院报告，2019年我国网络安全产业规模达到1563.59亿元，同比增长17.1%，预计2020年为1702亿元。按照意见稿目标指引，则2020-2023年网络安全产业CAGR为13.67%。 中国网络安全市场占全球的比重约18%，北美市场占全球的46.76%。根据中国信通院报告，2019年全球网络安全产业规模达1244.01亿美元，同比增长9.11%，预计2020年为1278.27亿美元，2019年北美市场规模为581.75亿美元，同比增长11.87%。2015-2020年我国网络安全产业规模增长情况 2014-2020年全球网络安全产业规模增长情况 网络安全：政策密集落地，内在需求增强0223 三年行动计划（意见稿）在发展目标明确:电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。 根据IDC数据，2020年，我国网络安全支出前三大行业为政府、通信、金融，合计占比约为50%。 根据Gartner数据，2021年，我国政府市场IT支出预计为2719亿元。结合IDC和前瞻网数据，假设2021年，网络安全产业中政府、电信、金融三大行业占比分为21%、15%、14%。结合Gartner、IDC、前瞻网等第三方披露的行业IT支出数据，我们预测2021年三大行业网络安全支出占IT支出的比例在5%左右。因此，按照三年行动计划要求，预计三年内核心行业的网络安全支出至少增长一倍。2021E中国三大行业网络安全支出预测政府, 26%电信, 19%金融, 18%教育, 6%制造, 6%能源, 6%交通, 4%物流, 3%其他, 12%2018年中国信息安全行业应用领域分布情况政府 电信 金融 三大行业合计网络安全支出占全国总体比重（%） 21% 15% 14% 50%网络安全市场规模（亿元） 140 100 93 333网络安全支出占IT支出比重（%） 5.1% 5.0% 4.0% 4.7%IT支出（亿元） 2719 2000 2300 7019 网络安全：政策密集落地，内在需求增强0224关键信息基础设施安全保护条例明确运营者主体责任目录 运营者责任义务第十二条安全保护措施应当与关键信息基础设施同步规划、同步建设、同步使用。第十三条运营者应当建立健全网络安全保护制度和责任制，保障人力、财力、物力投入。运营者的主要负责人对关键信息基础设施安全保护负总责，领导关键信息基础设施安全保护和重大网络安全事件处置工作，组织研究解决重大网络安全问题。第十四条运营者应当设置专门安全管理机构，并对专门安全管理机构负责人和关键岗位人员进行安全背景审查。审查时，公安机关、国家安全机关应当予以协助。第十六条运营者应当保障专门安全管理机构的运行经费、配备相应的人员，开展与网络安全和信息化有关的决策应当有专门安全管理机构人员参与。第十七条运营者应当自行或者委托网络安全服务机构对关键信息基础设施每年至少进行一次网络安全检测和风险评估，对发现的安全问题及时整改，并按照保护工作部门要求报送情况。第十九条运营者应当优先采购安全可信的网络产品和服务；采购网络产品和服务可能影响国家安全的，应当按照国家网络安全规定通过安全审查。279.51 293.13 308.84109.87 119.66 135.70936.89 1023.57 1053.44338.70378.99 426.761201.771271.841332.412866.743087.193257.143.7%1.3%7.2%0%1%2%3%4%5%6%7%8%05001000150020002500300035002020 2021E 2022E数据中心系统 企业级软件 设备 IT服务 通信服务 合计增速2020-2022E中国IT支出预测（单位：十亿元、%） 关键信息基础设施安全保护条例强化和落实关键信息基础设施运营者主体责任。 根据Gartner报告预测，2021年，中国IT支出将达到3.09万亿元，同比增长7.7%。 关键信息基础设施安全保护条例要求安全保护措施与关键信息基础设施同步规划、同步建设、同步使用，网络安全产业内在需求驱动明显增强。 网络安全：攻防演习深化，政企压力增加0225 深度加深：“护网行动”从2016年开始，涉及面从民航、电网逐渐延伸至公有云、物联网等行业，深度从一级企业单位向二、三级企业单位渗透。 频率增加：从公安部、网信部主导，到政企自发组织。根据关键信息基础设施安全保护条例要求，运营者应定期开展应急演练；保护工作部门应定期组织应急演练，定期组织开展本行业、本领域关键信息基础设施网络安全检查检测。 技术更高：从检测防护，到溯源分析、自动化响应技术要求，以及漏洞和攻击方式的持续扩大促进网络安全产品需求。（2020年，NVD漏洞数据库总计新增19220个漏洞，连续第四年创下新高。）政府、能源、金融、电信、广电、交通、民航、公用事业等公有云、物联网20162017201820192020“护网行动”影响力持续扩大公安部、民航局、国家电网重点政府部门重点企事业单位NVD漏洞数据库总计新增漏洞数量 网络安全：“数字中国”持续推进，企业市场将被打开0226 民营企业已成为我国经济发展的重要支撑。2017年，全国企业法人单位数为1809.77万个，其中国有控股企业占比1.8，外商及港澳台商控股企业占比1.2，民营控股企业占比97.0。民营企业对我国GDP贡献超60%，税收贡献超50%，且高新技术企业中民营企业占比超70%。 根据前瞻网统计数据，2018年，政府、电信、金融、教育、能源、交通等重点行业网络安全支出占网络安全市场整体的79%。根据国家统计局数据，2019年，我国数字经济增加值规模达到35.8万亿元，占GDP的比重提升至36.2%，同比提升1.4个百分点，2005年该占比为14.2%。随着着企业数字化转型不断深入，民营企业对于网络安全的需求将被打开。2017年中国法人企业单位数占比2014-2019年中国数字经济占GDP比重民营控股企业, 97%国有控股企业, 1.80%外商及港澳台商控股企业, 1.20% 网络安全：技术创新持续驱动，新兴市场增速亮眼0227 “云智物移”等新技术和新场景不断拓展网络安全市场空间。网安市场将由二维市场扩展到“网安+行业领域+新兴技术”的三维市场，围绕网络和数据信息的应用和服务呈快速增长的格局。根据赛迪顾问数据，2021年，云安全、物联网安全、数据安全、工业互联网安全的市场增速均超过35%。 网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）第二项发展目标：技术创新。重点任务包括加强重点领域网络安全供给，包括5G、云计算、人工智能等新兴技术领域的技术产品研发和推广落地；创新安全服务模式，加强安全企业技术产品的云化能力。从二维向三维过渡的网络安全市场空间 2021年新兴安全领域市场规模及增速预测115.7301.422869.744.6%54.4%35.2%35.3%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250300350云安全 物联网安全 工业互联网安全 大数据安全市场规模（亿元） 增速（%）传统商业关系数据安全应用安全终端安全身份与访问管理安全集成安全培训安全服务产品 技术 服务网络安全物理安全安全管理安全运维安全咨询政府金融教育互联网制造电信能源医疗企业交通客户市场空间理论值 市场空间理论值 数据安全终端安全身份与访问管理安全集成安全培训安全服务网络安全物理安全应用安全安全运维安全咨询政府能源金融医疗教育互联网企业制造交通电信云计算 大数据 移动物联网 工业互联网区块链 智慧城市 网络安全：行业集中度稳步提升，龙头将充分受益0228 行业集中度稳步提升。根据CCIA统计，2019年，我国网络安全市场CR1为6.59%，CR4为24.06%，CR8为39.48%，三项指标同比均有所提升，其中行业CR3提升最为明显，对比2016年提升6.23pct，行业马太效应明显。 龙头优势逐渐显现。结合CCIA统计数据，我们测算，2017-2020年，我国网络安全龙头市占率持续提升，2020年，行业市占率前三分别是奇安信（7.5%）、启明星辰（6.6%）和深信服（6.1%）。未来，随着市场发展愈发成熟，在多产品体系的市场中，拥有平台化研发工具、规模化生产能力、以及品牌优势的龙头厂商或将充分受益。2016-2019年我国网络安全产业集中度 2017-2020年我国网络安全产业厂商市占率7.14% 6.82% 6.41% 6.59%17.83% 19.22%21.71% 24.06%36.59% 38.30% 38.75%39.48%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%2016 2017 2018 2019CR1 CR4 CR84.5% 4.8% 5.9% 6.1%3.8% 3.4% 3.5% 3.6%6.8% 6.4% 6.5% 6.6%3.5% 4.4% 5.1%5.1%2.5%4.6%6.6% 7.5%1.3%1.6%2.0% 2.4%1.4%1.4%1.4%1.3%0%5%10%15%20%25%30%35%2017 2018 2019 2020深信服 绿盟科技 启明星辰 天融信 奇安信 安恒信息 山石网科