2019中国內地及香港IPO市场回顾及2020前景研究报告.pptx

2019中国內地及香港IPO市场回顾及2020前景研究报告,英国 英国首相于6月换任，12月12日举行大选，大选成绩或可促使英国于2020年1月31日成功脱欧 英女王签字批准英国国会阻止无协议脱欧法案 10月欧盟峰会期间，英国与欧盟达成脱欧协议，但协议仍有待大选后方才知道能否于英国国会通过 英镑价格追随英国政局状况以及对脱欧协议状况的预期浮动, 欧洲央行于9月扩大维持5年的负利率措施；并从11月起再度启动量化宽松计划，每月购买200亿欧元资产 欧元区多个国家普遍经济增长缓慢 欧洲银行业进行大规模裁员 德国在8月首度发行30年期零利率国债，国家于第三季得以避过经济技术性衰退，但经济部长坦言经济状况脆弱 法国财长曾表示维持今年对国家经济增长的预测，然而12月因退休金制度改革，全国进行无限期大罢工,其他 美国与伊朗关系持续紧张并升温，美国亦扩大对伊朗的制裁 北韩希望在年底前达成无核化协议以换取美国撤销制裁，但年内又多次发射飞行物 持续动荡的香港局势,美国 自2007年以来，美国10年与两年国债债息首见倒挂，引发对美国明年下半年经济衰退的忧虑 自8月以来，美联储连续三个月均公布降息，亦宣布停止缩表，向市场注入短期流动性资金，并且暗示短期内不会再减息，然而12月总统仍然促请当局减息与推出宽松措施 美国财政赤字创下7年来新高中美 中美贸易战于9月升温，两国就对方进出口商品互相加征关税税率 两国各自分别表示会有更多手段出台 国务院公布首批美国商品豁免加税清单 两国于10月下旬举行的高级别经贸磋商中就解除部分对华出口禁令等达成共识，但两国贸易协议或只能于2020年11月美国总统大选后达成及签署 两国或于下一轮关税上调前(即12月15日)达成部分贸易协议，也有推迟对中国加征关税的可能性,多个宏观经济与地缘政治因素自去年下半年起已开始处于多变、不明朗状况，并持续未有决定性发展，进一步拖累2019年全年环球经济与资本市场,的整体稳定性中国 国务院推出20条措施减低经济下滑压力 自9月16日起，中国人民银行全面下调金融机构存款准备金率，又对省级行政区域内的城市商业银行定向下调存款准备金率，释放长期资金约9,000亿元人民币 11月份官方PMI与非制造业PMI均为今年3月以来新高，并重返扩张区 前10个月的全国地方政府债务仍然处于人大所批准2019年全年全国地方政府债务限额之内，然而有分析指前11个月地方债的发行规模已经超越去年全年发债规模，有部分地区出现债务违约 人民币持续走弱，今年前8个月对美元汇率“破7” 国家外汇管理局公布全面取消QFII和RQFII的投资额度限制，大幅提升境外投资者参与境内金融市场的便利性欧元区,2019年新股市场回顾 ,环球,阿里巴巴与百威亚太使香港轻松蝉联“全球新股集资王”宝座，有史以来最大新股沙特阿美的上市令沙特证券交易所跃居第二，纳斯达克凭借更多大型新股位列三甲，邮储银行及科创板新板效应支持上交所排名第四2019年环球IPO融资额前五大交易所,资料来源：香港交易所(港交所)、纽交所、纳斯达克、中国证监会、彭博及估计与分析，截至2019年12月31日，但并不包括截至2019年12月31日仍处于稳定价格期的新上市股份，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。*以2019年12月12日的公开市场数据作为预测基础。,纽约证券交易所38只新股融资1,814亿港元,纳斯达克140只新股融资2,131亿港元,香港交易所161只新股融资3,118亿港元,上海证券交易所120只新股融资2,053亿港元,沙特证券交易所5只新股融资2,384亿港元,4,719,2,304,1,000,4,0003,0002,000,451港交所,史上最大新股沙特阿美与今年香港最大新股阿里巴巴推高2019年全球前五大新股融资规模近四成，香港仍然有两只新股荣登今年全球前五大新股之列,2019年,资料来源：港交所、纽交所、沙特证券交易所、德国证券交易所、东京证券交易所、中国证监会、彭博及估计与分析，截至2019年12月31日，但并不包括截至2019年12月31日仍处于稳定价格期的公司，行使超额配售权而可能会带来的额外融资金额。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。*以2019年12月12日的公开市场数据作为预测基础。,0(亿港元),636纽交所,316上交所,1,012 沙特证券交易所港交所,3,389,1,654,500,1,000,3,5003,0002,5002,0001,500,390德国证券交易所,2018年,0(亿港元),东京证券交易所,331港交所,588港交所,426港交所,2019年新股市场回顾 ,香港,首只不同股权架构的科网新股作第二上市,2019年香港新股市场再次蝉联冠军宝座新股融资额为2010年以来的另一高峰,更多只新经济新股上市更多未录得盈利生物科技新股上市，其融资额比重亦有所增加并有首只医疗器材新股上市海外企业来港上市融资规模骤增资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,W,2018年,2019年,208只新股2,866亿港元,2019年香港新股市场再次创下夺目佳绩，多只超大型新股最终成功上市，使今年融资总额达到自2010年以来的另一高峰,融资金额,+9%,新股数量-23%,161只新股3,118亿港元 新上市制度效应、环球市场波动、整体经济放缓均令到GEM上市数量显著下降 尽管今年大型至超大型新股数量较去年少，凭着阿里第二上市的庞大融资金额仍得以超越去年水平资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,2%,19%1%20%,58%,医疗及医药行业消费行业,能源和资源行业制造行业科技、传媒和电信行业,金融服务行业房地产行业其他行业,2019年,2018年,2%3%,54%,11%26%4%11% 4%,41% 44%,1%,25%,74%,2019年,2018年,新经济新股行业分析（按数量计）,新经济新股行业分析（按融资额计）,科技、传媒和电信行业，以及医疗及医药行业在新经济新股数量和融资额中持续保持主导地位今年来自医疗及医药行业新股的数量和融资额比重显著增长今年共有九只未有盈利/收入的生物医药新股上市，数量较去年增长,八成,阿里巴巴成为首只海外发行人在香港第二上市的超大型新股,39只新股1,498亿港元,2019年,2019年新经济新股数量增加44%，但由于超大型新股数量不及去年，融资额总体下滑两成2018年,27只新股1,872亿港元,融资金额新股数量,20%44%,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,IPO数量,融资额,09年第一季,09年第二季,09年第三季,09年第四季,10年第一季,10年第二季,10年第三季,10年第四季,11年第一季,11年第二季,11年第三季,11年第四季,12年第一季,12年第二季,12年第三季,12年第四季,13年第一季,13年第二季,13年第三季,13年第四季,14年第一季,14年第二季,14年第三季,14年第四季,15年第一季,15年第二季,15年第三季,15年第四季,16年第一季,16年第二季,16年第三季,16年第四季,17年第一季,17年第二季,17年第三季,17年第四季,18年第一季,18年第二季,18年第三季,18年第四季,19年第一季,19年第二季,19年第三季,19年第四季,1,0005000,20100,401,50030,706050,主板新股,GEM新股,IPO融资额,历年同期融资额高位,（亿港元）3,0002,5002,000,2019年香港新股市场概览今年第四季度新股数量创同期历史新高，然而融资金额仍然未及2010年同期的高位，当年友邦保险与农行上市,多年同期以来新股数量高位,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,357,196,5321120,资料来源：港交所 、分析，截至2019年11月30日。*包括根据主板上市规则第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板上市规则第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板上市规则第14.06(6)条/GEM上市规则第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项*2019年前11个月数字包括自2019年1月1日至2019年11月30日接受之新上市申请、2018前11个月数字包括自2018年1月1日至2018年11月30日接受之新上市申请。,共计收到上市申请*,申请处理期限已过，已获,原则上批准，但在申请有效期内没有上市申请被拒申请人自行撤回申请申请被发回,290,19%,158,6126211,19%,全年迄今收到和处理中的,上市个案*,2019年前11个月香港上市申请状况概览上市申请与活跃处理的上市申请个案低于去年同期，亦见期内更多上市申请人撤回申请，等待市场与经济状况和条件变得较为理想,15%24%75%N/A,5. 江西银行 H股(86亿港元),2018年,4 . 平安健康医疗科技(88亿港元),2019年,3. 美团点评 - W(331亿港元),1. 中国铁塔 - H 股 2. 小米集团 - W(588亿港元) (426亿港元)资料来源：港交所 、估计与分析，截至2019年12月31日。,2019年香港新股市场概览今年前五大新股集新经济与传统经济概念于一堂，阿里巴巴令到前五大的融资总额骤增18%至1,785亿港元，去年同期为1,519亿港元,2. 百威亚太(451亿港元)W,4. 申万宏源 H股(91亿港元),5. 翰森制药(90亿港元),1. 阿里巴巴 - SW(1,012亿港元),3. ESR Cayman(141亿港元)W,W,2019年香港新股市场概览来港上市的海外企业数量占比有所增长，百威亚太的庞大融资额亦令到来自海外公司的新股融资额比重急攀,按发行方地区划分的新股数量,9%3%9%,5%10%17%47%,5 倍以下5 倍至10 倍10 倍至20倍20 倍至30倍30 倍至40倍40倍以上介绍上市/业绩亏损,近半新股的上市市盈率为10-20倍，其次为接近五份之一的5-10倍 47%新股以10倍-20倍之间的市盈率上市，较去年同期的40%上升7个百分点。 另有21%的新股以20倍或以上的市盈率上市，比去年的35%下降14个百分点。 以40倍以上的市盈率上市的新股比重今年从去年的12%降至9% 。,59%香港新股市盈率,13%28%,中国內地香港及澳门海外,来自内地以及海外公司新来港上市的新股数量及融资额,份额均见增长 全年整体来自中国内地的新股数量比例由去年的44%上升15个百分点至59% ，香港及澳门企业的新股数量相应下调16个百分点至28%。 来自中国内地企业的新股为香港新股市场的融资总额贡献达7成多(74%) ，即大约2,295亿港元，去年全年内地新股融资额占比95%(2,715亿港元)。 今年21只来自新加坡、马来西亚、美国、泰国、比利时和德国的海外公司的新股合共融资约483.5亿港元。相对2018年全年的24家融资43.2亿港元，金额骤增。,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,-50%,50%,150%,250%,香港三大表现最佳/最差的主板新股,2019年香港新股市场概览今年市况波动令到主板以及GEM新股首日平均回报率均告下调，全线较去年失色,-50%,50%,150%,250%,香港三大表现最佳/最差的新股,219%167%132%润利海事途屹控股LFG投资控股,360鲁大师日照港裕廊坤集团-44%-41%-36%,-50%,50%,香港三大表现最佳/最差的GEM新股,94%78%42%赏之味控股NomadTechnologies申港控股,傲迪玛汽车国际永胜集团维亮控股-32%-30%-18%,360鲁大师日照港裕廊坤集团-44%-41%-36%,219%167%132%润利海事途屹控股LFG投资控股, 若以新股的首日平均回报率来看，2019年整体新股的平均上市首日回报率下滑，拖累整体市场的表现。 2019年新股整体首日平均回报率为+11% ，比去年的+15%下降4个百分点。主板新股的首日平均回报率大约为+11% ，2018年则为+13% 。 2019年GEM新股的首日平均回报率为+15% ，较去年的+19%逊色 。资料来源：香港交易所、分析，截至2019年12月12日。,8,9,8,5,6,6,10%0%,40%30%20%,100%90%80%70%60%50%,2019年香港新股融资规模分析6宗超大型IPO融资额占主板融资总额约60%，优于2017及2018年水平 香港主板IPO融资规模,极大规模 (10亿美元或以上),大规模 (介于5亿至10亿美元之间),中等规模 (介于2亿至5亿美元之间),小规模 (2亿美元以下), 港灯电力投资 - SS 哈尔滨银行-H股 中国北车 - H股 万洲国际有限公司 中国广核电力 - H股 北京汽车 - H股 大连万达商业地产-H股 盛京银行 -H股8宗IPO融资1,397亿港元, 浙商银行 H股 中银航空租赁 东方证券 H股 光大证券 H股 中国邮政储蓄银行 H股 招商证券-H股 华润医药 中信建投 - H股8宗IPO融资1,342亿港元,2014年主板总融资额:2,257亿港元,2016年主板总融资额:1,907亿港元,2018年主板总融资额:2,815亿港元,2015年主板总融资额:2,593亿港元,2017年主板总融资额:1,223亿港元, 国泰君安证券 -H股 阅文集团 广州农村商业银行 - H股 中原银行 - H股 众安在线财产保险 - H股5宗IPO融资591亿港元, 平安健康医疗科技 江西银行 - H股 小米集团 W 中国铁塔 H股 美团点评 W 无锡药明康德 H股6宗IPO融资1,598亿港元,福耀玻璃 - H股广发证券 - H股华泰证券 - H股联想控股 - H股中国铁路通信信号 - H股中国再保险(集团) - H股中国华融资产投资及资产管理 - H股达利食品中国能源建设 - H股9宗IPO融资1,656亿港元,2019年主板总融资额:3,108亿港元, 申萬宏源 - H股 翰森制药 百威亚太 滔搏国际控股 ESR CaymanLtd. 阿里巴巴集团 -SW6宗IPO融资1,875亿港元,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,平均融资额,融资额,82宗IPO,78宗IPO,64宗 IPO,75宗 IPO,124宗 IPO,138宗 IPO,9%,港元,8.9,6.04.02.00.0,6004002000,2014年,2015年,2016年,2017年,2018年,2019年,香港主板IPO(10亿美元或以上的超大规模发行除外),大规模（介于5亿至10亿美元之间）小规模（2亿美元以下）12.010.5 8.8,中等规模（介于2亿至5亿美元之间）平均9.88.4,(亿港元)14.012.010.08.0,(亿港元)1,4001,2001,000800,2019年香港新股融资规模分析主板与GEM的新股平均融资额两者均较去年低，主板跌幅为9%，GEM则为4%，从去年的6,747万港元降至6,464万,860亿港元,937亿港元,565亿港元,633亿港元,1217亿港元,1233亿港元,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,17.0%,17.0%,9.8%,21.5%,29.8%,4.4%0.5%,发售价范围上限高于发售价范围中间值处于发售价范围中间值低于发售价范围中间值,发售价范围下限低于发售价范围,固定发售价其他,8.2%,14.5%,47.2%,0.6%3.8% 12.6%1.2%11.9%,2018年,2019年,资料来源：港交所 、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价。,2019年香港新股发售价格分析超过一半新股以低于发售价范围中间值及下限上市,超额认购倍数,88,39,2019年香港新股公开发售认购分析公开发售认购状况显著较去年疲弱，前五大超额认购倍数、获得20倍超额认购倍数的新股比重全部下跌(2018年: 89%)%的IPO获得超额认购。在获得超额认购的项目当中，(2018年: 47%)%获得超额认购资料来源：香港交易所、分析，截至2019年12月12日。20倍以上。,2019年前五大超额认购IPO发行商 超额认购倍数亚盛医药 - B 752x中手游科技 544x豆盟科技 442x银城生活 383x向中国际 380x表现最佳IPO(以超额认购倍数计)8,0006,289x6,0004,0002,000752x02018年 2019年毛记葵涌 亚盛医药-B,4%5%12%,12%,25%,21%,21%,7%,9%,8%,10%,23%,25%,17% 1%,能源和资源行业,金融服务行业医疗及医药行业,制造行业,房地产行业消费行业科技、传媒和电信,2019年香港新股数量行业分析房地产行业又再度超前，其次为消费与TMT行业,2018年,2019年,行业其他行业资料来源：港交所 、估计与分析，截至2019年12月31日，包括计划于2019年12月16日至12月31日期间上市的企业。,13%,2%,122,37,272379294,553,1,208,1,0,200,400,600,800,1,000,1,200,1,400,能源和资源行业,消费行业房地产行业制造行业医疗及医药行业金融服务行业,其他行业科技、传媒和电信行业,2%8%,23%,39%,能源和资源行业,金融服务行业,医疗及医药行业,制造行业,房地产行业,消费行业,科技、传媒和电信行业,其他行业,66,249,64,412390,722,1,215,0,200,400,600,800,1,000,1,200,1,400,能源和资源行业,金融服务行业,消费行业房地产行业制造行业医疗及医药行业,其他行业科技、传媒和电信行业,- 0,4%10%,19%,42%,2019年香港新股融资额行业分析TMT行业一枝独秀，消费行业随后2019年,13%阿里巴巴集团大幅拉动科技、传 2%媒和电信业的融资金额 13%,(亿港元),(亿港元),2018年,小米集团、中国铁塔大幅拉动科技、传媒和电信业的融资金额10%,资料来源：港交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设计划于2019年12月16日至31日期间分别在主板上市的新股能够成功挂牌，并且以其发售价格范围中间值定价，但并不包括2019年12月12日之后仍处于稳定价格期间的主板上市公司，行使超额配售权而可能带来的额外融资金额。,2019年新股市场回顾 ,中国内地,IPO数量,IPO融资额,57,19,29,52,25,51,68,0,800600400200,1,2001,000,0,80604020,120100,上海主板,深圳中小企业板,创业板,科创板,2018年IPO数量,2019年IPO数量,2018年IPO融资额,2019年IPO融资额,2018年,2019年,2018年,2019年,2018年,2019年,2018年,2019年,(亿元人民币),资料来源：中国证券监督管理委员会(中国证监会)、上交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。,1,387亿元人民币,105只新股,2,465亿元人民币,196只新股,2019年,2018年,2019年中国內地新股发行速度加快受惠于科创板开板，新股发行数量和金额大幅增长新股数量,87%,融资额78%,2019年中国內地IPO市场概览前5大宗IPO共计融资规模为741亿元人民币，较2018年上升50%，增加金额为246亿元人民币2019年,1.工业富联(271亿元人民币),2. 中国人保(60亿元人民币),4.宁德时代(55亿元人民币),3.迈瑞医疗(59亿元人民币),5.华西证券(50亿元人民币),2018年,1. 邮储银行(284亿元人民币),2. 浙商银行(126亿元人民币),3. 中国广核(126亿元人民币),4.中国通号 5.渝农商行(105亿元人民币) (100亿元人民币)科创板上市,资料来源：中国证监会、上交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。,IPO数量,融资额,3 1,0,0,3,81,11,0,0,6 17 28,21,33 35,41 12 7 3 7 10 15 9 17,6,6,0,0,921,99,449,9 3 718 18 15 5 12 15 14 11,25 26 2219 18 155 11 8,1,0,240 186,2,111 15,94 1 10 9,28,48343323 1865 55 53,2619,2231235,1,0008006004002000,12080400,160,上海主板,深圳中小企业板,创业板,科创板,融资额,2019年中国內地IPO市场概览新股发行速度加快,资料来源：中国证监会、上交所、估计与分析；2019年上海主板新股上市数量：52; 深圳中小企业板新股上市数量：25；创业板新股上市数量：51；以及科创板新股上市数量：68；假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。新股上会数据和上市申请名单截至2019年12月9日。,2017年新股数量为2012年同期以来的较高位，2019年以来IPO步伐开始逐渐加速,(亿元人民币)1,200,IPO逐渐加速 中国內地的新股市场，2019年较2018年在数量和金额上都有所增长。 截至2019年12月9日，265只新股申请上会，其中227只已审核通过，9只取消审核，19只上会未通过，8只还未上会，2只暂缓表决。,上市申请名单已明显上升 截至2019年12月9日，申请在上海主板、深圳中小企业板及中国创业板上市的公司共达417家，其中，3宗中止审查。 截止2019年12月9日，申请在科创板上市的公司共达87家，其中，7宗中止审查。,22宗IPO已过发审会 截至2019年12月9日，414宗活跃申请正在处理中。 其中主板、中小板和创业板有39宗已通过发审会，科创板有2宗注册生效，并轮候上市。,市盈率普遍稳定,2019年中国內地IPO市场概览新股上市首日市盈率及平均回报率上海主板、深圳中小企业板及创业板,1% 3%78%5倍至10倍20倍至30倍,18%10倍至20倍30倍至40倍,上海主板、深圳中小企业板、创业板, 78%的IPO项目(100宗)市盈率在2030倍之间，较2018年同期保持不变。 18%的IPO项目(23宗)市盈率在1020倍之间，较2018年同期 1个百分点。 3%的IPO项目(4宗)市盈率在510倍之间，较2018年同期 1%。 1%的IPO项目(1宗)市盈率在3040倍之间，较2018年同期保持不变。 40倍以及44%，因此新股首日回报率无明,显差异。 各板块新股回报率差距较大，最高和最低回报率分别为44.18%和0.61%。资料来源：中国证监会、估计与分析，截至2019年12月31日，假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。,2019年中国內地IPO市场概览新股上市首日市盈率及平均回报率科创板,资料来源：中国证监会、上交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。,37%10倍至30倍50倍至100倍,57%30倍至50倍100倍以上,科创板4% 2%,高市盈率成主基调 57%的IPO项目(38宗)市盈率在3050倍之间。 37%的IPO项目(26宗)市盈率在50100倍之间。 4%的IPO项目(3宗)市盈率在100倍以上，最高者达到468倍。 仅2%的IPO项目(1宗)市盈率在1030倍之间。, 扣除超百倍的微芯生物(467.51倍)、中微公司(170.75倍)、芯源微(112.7倍)以及最低的中国通号(18.80倍)，平均发行市盈率51.22倍，高市盈率成科创板主基调。各IPO项目首日回报率差异明显 新股上市首日平均回报率为115.6%，各新股之间首日回报率存在明显差异，最高和最低回报率分别为400.15%(安集科技）和-2.15%(建龙微纳)。,总融资额：2,465亿元人民币, 邮储银行 浙商银行 中国广核 中国通号(科创板) 渝农商行, 宝丰能源,总融资额：1,387亿元人民币,工业富联中国人保迈瑞医疗宁德时代,总融资额：1,474亿元人民币, 东方证券 中国核电 国泰君安,总融资额：778亿元人民币,20%0%,100%80%60%40%,2014年,2015年,2016年,2017年,2018年,2019年,极大规模（50亿元人民币以上）,A股IPO融资规模大规模（介于10亿元至50亿元人民币之间）,中等规模（介于5亿元至10亿元人民币之间）,小规模（5亿元人民币以下）,2019年中国內地新股市场融资规模分析有6笔极大规模的新股发行（其中科创板1笔），总融资额为823亿元人民币，较2018年上升明显,总融资额： 总融资额：1,504亿元人民币 2,304亿元人民币, 上海银行 江苏银行 华安证券,4宗IPO融资445亿元人民币,没有极大规模新股发行,3宗IPO融资320亿元人民币,3宗IPO融资533亿元人民币,3,4,6宗IPO融资823亿元人民币,6,3,1, 国信证券,1宗IPO融资70亿元人民币,资料来源：中国证监会、上交所、估计与分析，截至2019年12月31日，假设2019年12月13日至31日之间有8只新股上市，并按照已公布的发行价格计算其融资金额。,216宗IPO,124宗IPO,