2018-2019中国教育行业投融资报告.pptx

,2018-2019中国教育行业投融资报告,2019年1月,谢谢交流beings. If it is not real text, they will focus on the design.,主要内容,01/2018教育行业资本环境概览02/2018教育政策盘点03/2018学前教育概览04/ 2018素质教育概览05/2018K12行业概览,06/ 2018教育信息化概览07/ 2018国际教育概览08/ 2018职业教育概览09/ 2018在线教育概览10/ 教育行业发展趋势,1 / PART ONE,教育行业资本环境概览,2018年中国股权投资市场回顾,01,2018年教育行业一级资本市场融资概览,02,2018年教育行业二级资本市场融资概览,03,投资总额1.03万亿,退出数量2,674笔,募资总额1.15万亿,投资数量9,773起,2018年中国股权投资市场回顾2018年可称之为中国股权投资市场的“拐点”之年，政策、监管和市场都呈现出新特点。从募资角度来看，2018年前11月中国股权投资市场共募集金额接近1.15万亿，同比下降了28.7%。其中人民币基金9,108.50亿元，以美元基金为主的外币基表现强势，共募集2,370.43亿元，同比上升超130%。从统计数据看，今年美元基金募资较为顺利，人民币基金则受“资管新规”等监管政策影响下降较多。从投资来看，2018年前11月中国股权投资市场投资案例数为9,773起，同比上升7%，投资金额达1.03万亿元，同比下降6.6%。其中，人民币投资金额5,849.41 亿元，外币投资金额4,475.76亿元，外币投资逼近人民币投资。IPO市场上，2018年前11月中企IPO企业数量下降至203家，包括境外上市103家，境内上市100家，境内上市受IPO审核趋严下降明显，继而影响人民币基金的 顺利退出。,13,985,18,661,19,946,22,514,26,74529,825,41,978,47,096,54,945,68,657,86,546,98,025,45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%,0,20000,40000,60000,80000,100000,120000,2007-2018股权投资市场资本管理量走势股权投资市场资本管理量(亿元）增速,历年教育行业与其他行业投资数量对比（截至2018年）,截至2018年，历年来各行业投资数量如下，企业服务投资数量为最多，几乎是第二名硬件行业的两倍，前五名分别为企业服务，硬件， 医疗健康，电子商务，金融；其中，教育行业投资数量排在中等偏上水平，为3288起。,2018年一级市场各行业投融资量及金额情况,2018年各行业投资事件数量(区分国内国外）和投资总值（右轴）,按照投资总值排序，2018年企业服务行业投资金额最多，其次是医疗健康，其余前五名为硬件，金融和电子商务行业；教育行业投资金额排在中等偏上水平，约600多亿元人民币；国内投资数量显著高于国外投资数量。,1460,742,894,561,489,431,358,114,166,121,142,89,94,94,91,91,648,493,209,571537470,216,83,96,149,182,72,60,69,56,82,40,36,31,27,0,500,1000,1500,2000,2500,0,200,400,600,800,1000,1200,1400,1600,国内投资数量,国外投资数量,投资总值（亿元）,2013-2018年教育行业投资概览,从历年趋势来看，2014年是教育投资增速最快的一年，同比增速达到173%，那是在线教育市场集中爆发的一年；之后每年增速都在下滑，但年投资总量和投资金额保持高位，基本维持在500起以上；单看2017与2018年前11个月，2018年前11个月投融资数量同比下降约3%；从轮次分布来看，从种子轮到A轮，数量是持续上升的，说 明新进入教育行业创业者持续增加，C轮及以后投资数量相对平稳，反映整个市场多数赛道并未成熟。,2013-2018年投资事件数量及增速,2013与2018年前11个月投资轮次数量对比,107,292,574,595,527,513,173%,97%,4%,-11%,-3%,-50%,0%,50%,100%,150%,200%,2001000,400300,700600500,投融资事件数量,增速,3,58,31,5,11,131,111,10 13,24,26,266,168,54,0 2 4,60,199,56 47,82,84,159,183183,34,50,41 38,127,194,50,60 61,43,种子轮,天使轮,PreA/A/A+,PreB/B/B+,C轮及以后,其他,201320142015201620172018前11个月,教育行业：一级市场中后期融资项目增加,2017年以来，大额融资项目不断增长。2018年1-11月，千万级项目增加14起，亿级融资项目数量同比增加一倍到90起。从融资金额来看，2017年公开市场披露的融资金额约为180亿人民币，2018年上半年融资总额已超过170亿，预计2018年全年融资总额将同比大幅增加。从融资轮次来看，2018年融资事件增加主要来自早期项目，但中后期项目均有增长。,2016-2018教育一级市场融资情况（按融资额量级区分）,2016-2018年教育一级市场融资情况（按融资轮次区分）,104,85,120,135,204,218,45,45,90,2016,2017,2018.1-11,百万级千万级亿元以上,0,17,190 198,22,297,53,8,56,29 302827,早期,34中期后期并购,战投,2016前三季度2017前三季度2018前三季度,教育行业：2018年投融资概览,57,21,32,21,26,28,21,15,15,8,4,53,36,61,55,55,57,65,56,35,43,36,0,20,40,60,80,100,120,140,160,180,0,10,20,30,40,50,60,70,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12012月,2018年整个教育行业新增投资金额超过600亿元人民币，在今年3月份达到金额的顶峰，达到160多亿元，是全年唯一投资金额超过100亿的月份；2018年1-11月份新增教育行业投资事件共513起，前8个月均超过50起，9，10，11三个月遇冷，维持在35起左右。全年共新增教育公司248家，同样地，下半年创立的公司数目在减少。,2018年教育行业投资时间数目，新增公司数目及新增投资金额新增公司新增投资事件新增投资金额（亿元）见右轴,教育行业：细分赛道投融资数量情况,在教育细分行业中，素质教育、K12及职业教育的融资时间相对较多。自2017年下半年以来，素质教育赛道投融资激增，2018年前11个月素质教育赛道融资数量达到174个，占比40%。K12依然为投资人重点关注的热门赛道，职业教育赛道2018年热度上升，而学前教育、教育信息化关注度有所下降。,2016-2018.11细分行业融资情况,64,34,53,47,34,61,75,69,49,61,48,55,80,174,17,31,23,77,K12,素质教育,国际教育,学前教育,教育信息化,职业教育,201620172018.1-11,教育行业：2018年投融资轮次以早期为主,2018年1-11月各教育赛道中，融资轮次均以早期为主，其中，在K12及职业教育赛道的融资事件中，C轮及以后占比12.5%左右，相对成熟，素质教育早期轮次较多，机构愿意积极布局。,2,9,0,3,3,7,21,3,7,10,17,26,2018年1-11月细分市场融资轮次情况6963,8,16,25,22,7,18,4,0,3,8,9,7,0,1,6,6,1,4,5 5,9 9,K12,素质教育,国际教育,学前教育,职业教育,种子轮天使轮,PreA/A/A+,PreB/B/B+,教育信息化C轮及以后战略投资,教育行业：各赛道历年累计获得融资数量概览,教辅设备,高等教育,其他教育,截至2018年教育行业公司数量（细分子行业）,出国留学,教育综合 服务,兴趣教育,语言学习,教育信息化,儿童早教,K12,职业培训,备注：包括海外融资项目,2018年非IPO最高融资额达到5亿美元，K12项目较为成熟,截止2018.11.30，教育行业一级市场最高融资额为5亿美元。有两个项目达到此融资规模，分别为VIPKID的D+轮融资及作业帮C轮融资， 均处于中后期融资轮次。K12成熟项目占比较多。2018年融资额在1亿美元以上项目有14个，其中8个为K12子行业，融资轮次均在C轮以后。2018年教育行业重大融资案例,教育行业：投资机构活跃程度,机构方面，蓝象资本、真格基金及创新工场在教育行业布局较多，2018年投资事件达到34起。上市公司方面，教育巨头新东方、好未来及互联网巨头腾讯在教育行业均有多起投资案例，且主要布局K12教育赛道。,2018年1-11月投资机构投资情况,13,7,3,5,4,3,4,3,8,2,2,4,3,4,3,2,9,11,6,4,4,4,8,4,6,6,4,2,2,5,3,2,211410,814,15,9,11,8,9,8,3,60,7,4,5,3,6,5,07,2,3,6,蓝象资本 好未来真 格基金创 新工场腾讯 新东方涌 铧投资红杉资本中国清科集团 沪江教育 经纬中国 达晨创投,IDG资本 1,GGV金沙江创投 顺为基金 中文在线,头头是道 1,君联资本蓝湖资本,201620172018.1-11,教育行业二级市场并购事件减少，季节性明显,自2016年起，教育行业二级市场并购数量逐年减少，由16年的29起减少至2018年的16起。2018年，二级市场并购事件主要集中在上半年，并在6月达到峰值，其中新三板公司新励成（871624.OC）进行大量投资操作。,2012-2018教育二级市场融资情况,2016-2018.11各月融资数量对比（件）,1,2,13,22,29,20,16,2012,2013,2014,2015,2016,20172018.1-11,4,0,6,5,3,2 2,3,2 2,1,4,2 2,1 1 1,0,2,11 1 111,6,0,22 2,11 1,0 009月10月 11月 12月,1月2月3月4月5月6月7月8月201620172018,A股：受并购政策收紧及标的业绩等问题影响，股价持续承压。,A股教育上市公司多数由并购重组实现双主业并行，教育业务占比多数低于50%。16-17年部分A股公司并购教育标的不达预期，商誉存在减值风险。在双主业情况下，原来的企业文化和管理并不适合教育公司，亦有创始人离职事件发生。,2017年教育行业部分A股教育公司业绩完成情况,新三板：定增募集资金总金额下降，平均募资规模增加,2018年以来，教育行业新三板共有30家企业开展了31次定增募资，累计拟募集资金约14.76亿，与去年同期相比下降16.85%。其中定增预案共16项，累计拟募集资金为7.31亿；已完成增发实施15次，累计实际募集资金7.45亿。从募资规模来看，大额募资推升企业平均募资规模大幅增加，明星企业募资规模依旧可观。15家已完成增发实施的企业平均募资规模 为4966.79万元，同比增长70%；其中颂大教育（430244.OC）募资规模达2.81亿元居首。明星企业募资规模可观，7家企业拟募资规模 达到4000万元。,2018年新三板教育行业定增规模TOP 10,海外：2018年新上市及拟上市公司,2018年海外新增上市公司10家,已在港交所递交聆讯资料的公司11家,2 / PART TWO,2018教育政策盘点,2018年教育政策大事年表,01,K12课外辅导,02,学前教育&素质教育,03,在线教育&职业教育,04,教育信息化,05,8月 司法部 国务院,2月 教育部 四部委,2018年教育政策大事年表,11月 新华社授权 教育部等 北京市教委,1月 国务院,关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见,教育部2018年工作要点关于切实减轻中小学生课外负担开展课外培训机构专项整治活动的通知,4月 教育部,中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）,5月 教育部,国务院关于推行终身职业技能培训制度的意见,中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）关于规范校外培训机构发展的意见，关于进一步调整优化结构提高教育经费使用效益的意见,关于面向中小学生的全国性竞赛活动管理办法（试行）,9月 教育部,中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见关于健全校外培训机构专顶治理整改若干工作机制的通知北京市营利性民办学校监督管理办法及北京市民办学校分类登记办法,12月 教育部,推动落实国务院办公厅关于进一步调整优化结构提高教育经赘使用效益的意见,8月,2018年K12课外辅导,8月,2月,9月,4月,2月,教育部2018年工作要点：1.出台促进中小学社会培训机构规范发展的指导意见 2.联合有关部门集中开展专项治理与督察 3.推动解决中小学生课外负担重问题,四部门联合专项整治：1. 治理无资质和有安全隐患的培训机构 2.治理学科类超纲教超前学等“应试”培训行为 3. 治理学校和教师中存在的不良教育教学行为,420草案：1.民办教育培训机构由县级以上审批，场所达到省级标准 2.素质教育培训可直接申请法人登记 3. 教育培训机构不得举办竞赛，评级，考核等活动 4. 规范收费标准及周期，合法管理预收款顶,民促法实施条例送审稿：民办培训机构 1. 文化课补习辅导类，由县级以上教育部门审批 2. 教育活动场地、设施设备，办学经费，管理能力、课程资源、相应资质的教学人员等细则要求，由省级教育及有关部门制定 3.建立预付费管理风险防范机制，合理确定收费标准和收 费周期 4.应试类与素质类教育培训机构审批分开,关于规范校外培训机构发展的意见：1. 明确底线标准-场所：生均不低于3平方米；师资：教师资格证；管理：加强党建，党的工作同步开展 2. 依法审批登记-办学许可证，营业执照；属地化管理；中小学校不得举办或参与举办校外培训机构 3.规范培训行为-培训内容、招 生对象、进度、上课时间向教育部备案并公布；培训内容，班次，进度不得超前；培训结时间不得晚于20：30，不得留作业；严禁组织 学科类等级考试，竞赛及排名,关于面向中小学生的全国性竞赛活动管理办法（试行）：1. 原则上不举办面向义务教育阶段的竞赛活动；同意举办的竞赛活动，有效期原则上为1年 2.组织要求-属性：竞赛应坚持公益性，做到“0收费”；原则：组织竞赛应坚持自愿原则；使用：竞赛结果不作为中小学招 生入学依据；3.监管措施-实行清单管理制度，压实地方教育部门和学校责任，广泛接受社会监督,11月,关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知：完善部门联合执法机制，加快证照办理进度，构建管理服务平台，强化在线培训监管,2018年学前教育&素质教育,素质教育,学前教育,推进全国青少年校园足球改革试 验区、试点县（区）和特色学校 建设；推进冰雪运动进校园，推 进学校体育场馆向社会开放；开 齐开足美育课程，多渠道破解美 育师资短缺问题；落实立德树人 根本任务，大力发展素质教育,2月：教育部2018年工作要点,研究出台关于学前教育深化改 革和规范发展的意见办好学前教育,2月：教育部2018年工作要点,4月：教育信息化2.0行动计划人工智能、编程程将会被纳 入初、高中学业水平考试,在重点保障义务教育的前提 下，优化支出结构，积极支 持扩大普惠性学前教育资源多渠道增加普惠性学前教育资源供给,8月：关于进一步调整优化结构 提高教育经费使用效益的意见,8月：民促法送审稿,设立实施语言能力，艺术，体 育，科技，研学等有助于素质 提升、个性发展的教育教学活 动的民办培训教育机构，以及 面向成年人开展文化教育，非 学历继续教育的民办培训教育 机构，可以直接申请法人登记,9月：中共教育部党组关于认真学 习贯彻全国教育大会精神的通知,推动学前教育普惠健康发展， 破解“入园准、入园贵”问题,鼓励发展以培养中小学生兴趣爱 好、创新精神和实践能力为目标 的培训,8月：关于规范校外培训机构发展 的意见,11月：关于学前教育深化改革规范 发展若干意见坚持党的领导：实现幼儿园党组 织、党工作全覆盖；促进普惠性 幼儿园的建设：2020年全国学前 三年毛入园率85，普惠园覆盖 率80；2025年全面普及学前三 年教育，建成覆盖城乡、布局合 理的学前教育公共服务体系,2018年在线教育&职业教育,职业教育,完善职业教育和培训体系,构建终身职业技能培训体系完善终身职业技能培训政策；围绕就业创业重点群体，广泛开展就业技能培训；全面加强企业职工岗 位技能提升培训；着力加强高技能人才培训；大力推进创业创新培训深化职业技能培训体制机制改革深化职业技能培训体制机制改革；职业技能培训市场化社会化发展机制；技能人才多元评价机制；职 业技能培训，质量评估监管机制；技能提升，多渠道激励机制提升职业技能培训基础能力加强职业技能培训服务能力建设；职业技能培训，教学资源建设和职业枝能培训基础平台建设,2月：教育部2018年工作要点,5月：国务院关于推行终身职业技能培训制度的意见,在线教育,区分在线教育机构不同形态， 分类管理,强化在线培训监管按照线下培训机构管理政策。同步规范线上教育培训机构；线上培训机构所办学科类培训班的相关事 项须在教育行政部门备案；加强对线上培训内容的监管，确保培训质量,8月：民促法实施条例送审稿,11月：关于健全校外培训机构专顶治理整改若干工作机制的通知,2018年教育信息化,教育信息化,启动实施教育信息化2.0行动计 划基本形成国家数字教育资源公共 服务体系全面开展网络学习空间普及行动基本实现各级各类学校互联网计 入与提速,2月：2018年教育信息化和网 络安全工作要点,空间应支持不同用户角色的 身份切换及互联互通，实现 信息沟通与数据交换；应明确安全职能部门，完善 安全管理制度和操作规程。 采取数据分类、重要数据备 份和加密等措施。,4月：网络学习空间建设与应用 指南,4月：中小学数字校园建设规范(试行),数字校园建设应采用“云-网- 端”架构模式帮助学校实现管理信息化，帮助教师实现减负增效,优化学 生学习方式及开展教育测评,进一步推动我国在线开放课程建 设与应用共享，促进信息技术与 教育教学深度融合，推动高等学 校教育教学改革认定为“国家精品在线开放课程” 的课程须面向社会开放并提供教 学服务不少于5年。,8月：关于开展2018年国家精品在 线开放课程认定工作的通知,教育信息化2.0行动计划到2020年基本实现“三全两高一大”的发展目标，建成“互联网+教育”大平台继续深入推进“三通两平台”，实现三个方面的普及应用持续推动信息技术与教育深度融合，促进两个方面水平提高教育部，2018.4,3 / PART THREE,2018学前教育概览,学前教育政策整理,01,学前教育发展现状,02,学前教育投融资信息,03,学前教育未来机会,04,学前教育政策梳理,2020年，全国公办园和普惠性民办园在园幼儿占比达到80%,02民办园,非营利性幼儿园,营利性,幼儿园,01公办园2020年，全国公办园在园幼儿原则上达到50%,社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连 锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国 有资产或集体资产举办的幼儿园,非营利性民办园（包括普惠性民办 园）收费具体办法由省级政府制定,可以并购、加盟、连锁经营但将受到严格审核， 实施加盟、连锁行为的营利性幼儿园原则上应取 得省级示范园资质上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿 园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营 利性幼儿园资产,收费为市场调节或自主决定，地方 加强价格监管，坚决抵制过高收费,小区配 套建园,03,2019年6月底前制定办法2019年前整改到位,只允许公办园、普惠性民办园，不得办营利性 幼儿园，且整改到位前，不得办理竣工验收,04无证园,整改达标办证整改未达标取缔,学前教育政策梳理,时间,政策,部门,2018.2,教育部,01,教育部2018年工作要点,要点研究出台关于学前教育深化改革和规范发展的意见办好学前教育,国务院,2018.8,02,关于进一步调整优化结构提高 教育经费使用效益的意见,中共教育部,2018.9,03,中共教育部党组关于认真学习贯彻全国教育大会精神的通知,在重点保障义务教育的前提下，优化支 出结构，积极支持扩大普惠性学前教育 资源多渠道增加普惠性学前教育资源供给推动学前教育普惠健康发展，破解“入园准、入园贵”问题,2018.11,04,国务院,关于学前教育深化改革规范发展若干意见,促进普惠性幼儿园的建设：2020年全国 学前三年毛入园率85，普惠园覆盖率 80；2025年全面普及学前三年教育， 建成覆盖城乡、布局合理的学前教育公 共服务体系,学前教育发展现状,1978年以来，学前教育发展历程分为四个阶段：1978-1995年：在园儿童数、三年毛入园率缓慢提升，学前教育的管理体制、办学体制逐步完善；1995-2001年：随着90年代全国企事业单位改制的进行，集体办园数量不断减少，入园率和在园儿童数总体呈现逐渐降低的趋势；2002-2009年：2004年民办教育促进法实施条例实施，我国民办园数量快速增加，学前三年入园率及在园儿童数也缓慢提高；2010-2017年：随着国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010-2020年)的颁布和学前教育三年行动计划的实施，学前三年入园 率和在园儿童数都呈现快速增长的趋势，我国学前教育事业发展进入了快速发展期，公益普惠性成为学前教育发展的战略重点。,学前教育的市场化风险,“遏制过度逐利行为，限制幼儿园资本运作”民办园应依法建立财务、会计和资产管理制度，收取的费用应主要用于幼儿保教活动、改善办园条件和保障教职工待遇，每年依规向当地教育、民政或市场监 管部门提交经审计的财务报告。社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿 园、非营利性幼儿园；参与并购、加盟、连锁经营的营利性幼儿园，应将与相关利益企业签订的协议报县级以上教育部门备案并向社会公布；当地教育部门应 对相关利益企业和幼儿园的资质、办园方向、课程资源、数量规模及管理能力等进行严格审核，实施加盟、连锁行为的营利性幼儿园原则上应取得省级示范园 资质。幼儿园控制主体或品牌加盟主体变更，须经所在区县教育部门审批，举办者变更须按规定办理核准登记手续，按法定程序履行资产交割。所属幼儿园出 现安全、经营、管理、质量、财务、资产等方面问题时，举办者、实际控制人、负责幼儿园经营的管理机构应承担相应责任。民办园一律不准单独或作为一部 分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。国务院，2018.11.15,01/民办园的财务监管大幅 加强，盈利能力将有所降低建立财务、会计和资产 管理制度,每年依规向当 地教育、民政或市场监 管部门提交经审计的财 务报告规范运作下行业平均的 盈利能力将有所降低， 但对于本来规范的园所 来说影响相对较小,02/普惠园投资价值 大幅削弱站在办园者的角 度，运营普惠园仍 可获得适当回报但站在投资机构的 角度，普惠园的投 资价值已经较小， 预计在选营利性和 获取超额回报上的 难度会比较大。,03/现存的上市公司持有的幼 教资产是否存在强制性变化 不确定已经实现资本化的幼教集 团或持有相关资产的上市 公司，大概率不存在退市 或剥离相关资产的风险实际要将幼教资产实现海 外上市的机会也将比较渺 茫。除政策影响外，投资 者的信心打击也无法支持 幼教资产实现上市。,04/对民办连锁营利性幼儿园提 出明确的品质要求，高品质幼儿 园价值凸显高端的、规范的高品质营利性 幼儿园，仍然存在经营空间， 实现合理的投资回报不成问 题。未来从供给端来讲，高端幼教 服务的供给将有所压缩，这对 还能够在市场上继续运营的高 品质园来讲，将具有更强的竞 争力，选择营利性后，通过价 格调节可以实现可观回报,05/发展趋势,未来幼教集团发展 或将聚焦于幼教资 源和服务的提供商 方向，以及向早教（0-3岁，培训 类）延伸。,公办、民办园的占比发生翻转,1993年以前，公办园占比一直是100%，1994-2012年，公办园占比呈现逐年下降的趋势，2013-2017年公办园占比又呈现逐渐增加的趋势。1994-2012年，民办园呈现不断上升的趋势, 2004年民办园占比首次超过了公办园占比，此后民办园占比一直高于公办园，2013-2017年民办园占比又呈现逐渐小幅下降的趋势。2017年，民办园占比为63%，比公办园占比高26个百分点。,1978-2017民办园与公办园占比（%）,0%1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017公办比民办比,100%,学前教育投融资情况,2018年学前教育赛道融资额过亿项目,2018年，在学前教育赛道共发生投资事件31起，较2017年下降幅度较大，早期项目占多数。2018年，学前教育赛道融资过亿项目共7个，其中单项融资额最高的为三育教育，融资额达到2.5亿美元。注：学前教育分类口径不包括素质教育,玩/教具,教育出版传媒,教育信息化,其他教育辅助,园所机构,早教中心,培训机构（线上&线下）,0-6岁儿童,家长,机会1：学前第三方服务提供商,机会2：国产儿童绘本市场,67%,33%,原创,引进,2017年当当累计售出童书4.1亿册，原创作品占1/32013-2017年中5年销售大数据看，原创作品占销量的1/3,To B,To C,2013-2017年原创与引进版销量占比,学前教育潜在发展机会,4 / PART FOUR,2018素质教育概览,政策利好素质教育全国、地区,01,家长对素质教育的考量,02,素质教育融资情况,03,行业发展趋势,04,素质教育利好政策（全国）,素质教育在国家的政策支持下发展迎来上升期。近年，国家一直在优化青少年素质教育发展思路与推进纲要，从全国人大层面到国务院及教育部层面，涉及素质教育的文件愈来愈 多，从学龄阶段到学前阶段、从确立素质教育方向到完善学生综合素质评价标准、从传统德智体美劳评价到培养创新创业精神和能 力，探索STEAM教育、创客教育等新教育模式，素质教育逐渐从补充走向主流。,素质教育利好政策（地区）,校内课后服务市场的逐渐开放，为素质教育机构入校提供便利2017年2月，教育部发布了关于做好中小学生课后服务工作的指导意见，内容主要包括：（1）课后服务内容主要是安排学生做 作业、自主阅读、体育，以及娱乐游戏、拓展训练、观看适宜儿童的影片等，坚决防止将课后服务变相成为集体教学或“补课”。（2）通过“政府购买服务”“财政补贴”等方式对参与课后服务的学校、单位和教师给予适当补助，严禁以课后服务名义乱收费。 从各个省市在实践“课后四点半”活动的情况来看，目前主要通过政府购买服务形式或通过提高老师补助的方法来解决问题。此类 政策为优质素质教育产品入校打开了渠道，使得素质教育培训机构的ToB服务成为爆发潜在市场。,28.7%,38.4%,41.1%,42.3%,43.0%,43.5%,一年级 二年级 三年级 四年级 五年级 六年级,31.5%32.1%38.2%43.0%46.1%47.5%49.5%56.3%,22.9%23.0%,规范校外辅导机构，避免“应试倾向、超纲教学”严禁当地政府机构以升学率来评价学校质量提高教师素质 增加优质教育资源，促进义务教育均衡发展减轻孩子升学压力 通过个性化教育，提升孩子学习质量改革中高考制度，使用多元综合评价标准寓教于乐，提升孩子兴趣,加强对家长的宣传和引导，改变思想观念推广信息化产品，提升学习效率,小学生学业负担重成为常态，家长期望通过寓教于乐达到减负效果从2018年中小学生减负调查报告可以明确看到，从小学三年级开始，学业负担重的学生基本保持在40%以上，基本符合素质教育 实际主要能触达的学生人群的现实情况。另一方面，家长对于通过寓教于乐，提升孩子兴趣的方式来达到减负目的的呼声最高达56%， 这为结合学科提升的素质教育产品设计提供了思路。从课外辅导行业的规律来看，校外素质教育培训的发展必然是以校内素质教育的受重视程度为大前提，在学龄段青少年有限时间的 课外时间里，能够实现校内校外联动的项目，必然受到付费方家长们的优先考虑。,家长对于素质教育的态度明显变化（1/2）,小学阶段学业负担重的学生在各年级的比例,家长期望的减负措施,55.8%,52.7%,53.6%,56.1%,58.9%,60.3%,54%,56%,58%,60%,62%,52%50%48%一年级二年级三年级四年级五年级六年级,家长对孩子能力培养的诉求直接影响素质教育培训市场的赛道热度根据2018年中小学生减负调查报告显示，2018年家长对孩子的各方面能力培养有明显诉求，其中家长最关注“逻辑思维能力”（57.2%）、“与人沟通、合作的能力”（43.7%）与“解决实际问题的能力”（43.6%），而传统家长看重的应试技巧和能力培养占 比只有13%，这说明家长对于孩子学习能力的关注变得更加科学与多元。家长教育消费需求影响培训市场产能供给，2018年素质教育最热的赛道为科创教育与生活素养教育，这也印证了家长对于孩子能力培养诉求实际情况。,家长对于素质教育的态度明显变化（2/2）,希望通过寓教于乐，提升孩子兴趣达到减负目的家长比例,家长优先选择的素质教育品类,艺术教育仍深受家长青睐，体育教育、科创教育、生活素养教育家长选报意愿高根据睿艺最新发布2018中国家庭素质教育消费报告来看，艺术教育和少儿英语教育依然是排在家长选报素质教育项目的最前列， 可选占比分别为65%和48%，但选报意愿增长可能性有限。而体育教育、生活素养教育和科创教育意向选报比例明显大于目前已选报 项目比例，说明这3个赛道的需求在明显增长，且有效供给不足。,7%,8%,9%,26%,27%,35%,46%,61%,3%,3%,15%,39%,43%,45%,48%,65%,还未选报,早幼教,游学/研学/营地教育,科创教育,生活素养教育(逻辑思维，故事阅读等),体育教育,少儿英语教育,艺术教育,意向选报项目,目前选报项目,家长对各类素质教育品类的选择方向,家长选择素质教育机构的考量因素,师资、口碑、位置是家长选择线下机构时首要考量的三点，其中社区、学校周边是最优先考虑型，教育综合体取代商场，成为家长选择线下素质教育培训机构第三选择。根据睿艺调研数据显示，有87%的家长认为机构师资依然其选择培训机构的最优先考量因素，而对价格、服务及环境设施相对要求较 低。一方面反映出家长更在乎培训机构的教学质量和口碑品质，另一方面也侧面反映出线下素质教育机构在服务流程和环境方面仍 然有很大进步空间。家庭社区和学校周边是线下培训机构的传统密集区域，考虑到方便接送孩子，62%的家长愿意选择社区店报班，而选择新型教育综合 体的兴起，使得一站式教育消费成为家庭教育消费的新场景，受到家长们的欢迎，目前已经超越传统商场的吸引力。,87%,75%,64%,51%,49%,49%,师资质量,口碑评价,地理位置,环境设施,服务态度,价格高低,62%,47%,33%,19%7%,社区周边,学校周边,教育综合体,商场内,其他,家长选择素质教育培训机构的考量因素,家长对素质教育培训机构地理位置的考量,素质教育市场规模,预计到2020年国内素质教育潜在市场规模达1,700亿元结合睿艺2017中国家庭素质教育消费报告调查的实际情况，以及素质教育创业公司目标用户分析，国内素质教育市场用户主要 集中在幼儿园至初中阶段，特别是幼儿园-至小学阶段是素质教育消费主要人群。根据历年全国教育事业发展统计公报统计，2017年我国幼儿园、小学及初中在校人数约1.91亿人，同比增长2.6%。根据睿艺发布的2017中国家庭素质教育消费报告显示，2017年参与调查的家庭在孩子素质教育上投入费用超过1 万元以上的家 庭合计占比60%。假设渗透率为6%，客单价平均值为8000元，并假设渗透率每年增长1%，客单价每年同步增长5%，可测算得2020年我 国素质教育的潜在市场规模为1,717亿元。,4265,4414,4600,4784,4975,5174,9692,9913,10094,10296,10502,10712,4311,4329,4442,4531,4621,4714,2015年,2016年,2017年,2018E,2019E,2020E,幼儿园幼儿,小学在校生,初中在校生,