2017年Q4互联网宝宝产品报告.pdf

2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 1 目录 前言 . 2 第一章 互联网宝宝发展概况 . 2 第二章 互联网宝宝规模涨幅下降 11.3% . 6 2.1 2017 年四季度互联网宝宝规模上涨了 8.6% . 6 2.2 2017 年四季度互联网宝宝系十大货币基金 . 6 2.3 2017 年四季度互联网宝宝规模十大高增长货币基金 . 7 第三章 互联网宝宝收益率年末上涨至 4.21% . 8 3.1 2017 年四季度互联网宝宝收益率波动较大 . 8 3.2 2017 年四季度十大高收益互联网宝宝 . 9 第四章 支付机构备付金比例提高 互联网宝宝流动性或受影响 . 10 第五章 2018 年一季度互联网宝宝产品发展预测 . 10 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 2 2017 年 收益规模创新高 宝宝理财 来年 将迎多重 考验 前言 2017 年 10月 1 日 公开 募集开放式证券投资基金 流动性 风险管理规定 正式 施行 ， 对货币基金 的 流动性风险管控 提出了更高要求 。而每年 的 12 月份本是 货币基金冲规模的 月份 ，今年监管却要求 不再公布 货币 基金规模排名，且 严禁 机构 通过 任何方式进行冲规模的宣 传 。 2017 年 四 季度 ， 市场资金 利率 水涨船高 ， 宝宝 理财类产品收益上涨 ，规模 增幅下降 。 整体而言，互联网宝宝类产品 2017 年四 季度三个月的平均收益率为 4.07%，每日万份收益达到了 1.1 元 。进入 12 月份 后 ， 在 央行偏紧 的货币政策以及资金 利率 上升的趋势下，宝宝理财 的 平均收益率猛增到 4.21%，达到一 年中 的最高值。 第一章 互联网宝宝发展概况 货币市场基金指的是投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该 类 基金资产主要包括短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券，具有高安全性、高流动性的特征。而互联网宝宝指的是在互联网渠道上出售且有“别名”的货币基金。互联网宝宝作为特意为互联网优化的现金管理产品，安全性较高、流动性强、操作简单、用户体验好，被很多用户当作活期存款使用，收益相对于银行存款却高很多。 本季度报告选取了 66 家平台推出的 74 支宝 宝产品作为样本，它们共对接了 56 支货币基金。 按照宝宝产品发售主体 1的类型，本报告把互联网宝宝划分为四类：基金系、银行系、第三方支付系和代销系。基金系宝宝即基金公司发行的互联网宝宝，银行系宝宝即银行发行的互联网宝宝，第三方支付公司发行 的 则归类为第三方支付系宝宝，基金代销机构发行的归类为代销系宝宝。本季度选取的样本包括基金系宝宝 28 支、银行系宝宝 27 支、第三方支付系宝宝 13 支、代销系宝宝 6 支。基本上每个宝宝都对接一支货币基金，但也有部分宝宝对接两支或以上货币基金 ； 当然，也有一支货币基金对接多个宝宝的情况 。 1 注：此处的发售主体并不专指货币基金发行机构，而是指给货币基金取别名（有的还对货币基金进行了定制）并依托自身渠道进行合法宣传和销售的机构。 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 3 图 1-1 各系互联网宝宝数量占比 数据来源：融 360 以下是 本报告统计的各 系 别 互联网宝宝产品名单： 表 1-1 银行系互联网宝宝名单 产品名称 银行系别 平台 合作基金 快线宝 银行系 上海银行 易方达易理财货币、上银基金慧财宝 易发宝 银行系 广发银行 易方达易理财 智慧金 银行系 南洋商业银行 易方达易理财货币 增金宝 银行系 浙商银行 易方达增金宝货币 朝朝盈 银行系 招商银行 招商招钱宝货币 A 微众银行活期 + 银行系 招商银行 国金通用众赢货币 富利快线 银行系 富滇银行 易方达天天理财货币 A 江渝基金宝 银行系 重庆农商银行 易方达天天理财货币 A 掌柜钱包 银行系 兴业银行 兴全添利宝 凤凰宝 银行系 北京农商银行 中信建投凤凰货币 开鑫盈 银行系 江苏银行 诺安聚鑫宝货币 鑫元宝 银行系 南京银行 鑫元货币 A 添金宝 银行系 渤海银行 诺安理财宝 兴业宝 银行系 兴业银行 大成现金增利货币 A 民生如意宝 银行系 民生银行 民生加银现金宝货币、汇添富现金宝货币 普发宝 银行系 浦发银行 浦银安盛日日盈货币 D、汇添富货币 D 速盈 银行系 建设银行 建信现金添利货币 基金系宝宝38%银行系宝宝36%第三方支付系宝宝18%代销系宝宝8%互联网宝宝系别数量占比基金系宝宝银行系宝宝第三方支付系宝宝代销系宝宝2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 4 壹钱包活钱宝 银行系 平安银行 平安大华日增利货币 京喜宝 银行系 北京银行 中加货币 A 薪金煲 银行系 中信银行 信诚薪金宝货币 现金快线 银行系 工商银行 工银货币 平安盈 银行系 平安银行 平安大华日增利货币、南方现金增利货币 A 聚利宝 银行系 重庆银行 南方现金增利货币 马宝宝 银行系 包商银行 南方现金增利货币 薪金宝 银行系 中信银行 华夏薪金宝货币 慧存钱 银行系 广发银行 广发天天红货币 快溢通 银行系 交通银行 交银货币 A 数据来源：融 360 表 1-2 基金系互联网宝宝名单 产品名称 银行系别 平台 合作基金 华泰柏瑞现金宝 基金系 华泰基金 华泰柏瑞天添宝 A 超级增值宝 基金系 建信基金 建信天添益货币 C 钱袋子 基金系 广发基金 广发钱袋子货币 招钱宝 基金系 招商基金 招商招钱宝货币 A 南方超级现金宝 基金系 南方基金 南方现金通 E e 钱包 基金系 易方达基金 易方达天天理财货币 A 汇添富现金宝 基金系 汇添富基金 汇添富现金宝 大成钱柜 基金系 大成基金 大成添利宝 E 微钱宝 基金系 华安基金 华安汇财通货币 国投瑞银增利宝 基金系 国投瑞银基金 国投瑞银增利宝货币 富钱包 基金系 富国基金 富国富钱包货币 诺安现金宝 基金系 诺安基金 诺安聚鑫宝货币 A 博时现金宝 基金系 博时基金 博时现金宝货币 A 现金快线 基金系 工银瑞信基金 工银货币 新华现金宝 基金系 新华基金 新华壹诺宝货币 A 中银活期宝 基金系 中银基金 中银活期宝货币 活期乐 基金系 嘉实基金 嘉实货币 A 国泰超级钱包 基金系 国泰基金 国泰货币 泰达宏利货币 基金系 泰达宏利基金 泰达宏利货币 A 天添宝 基金系 中加基金 中加货币 A 长城工资宝 基金系 长城基金 长城货币 A 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 5 倍利宝 基金系 银河基金 银河银富货币 A 万家钱包 基金系 万家基金 万家日日薪 A 活期通 基金系 华夏基金 华夏现金增利货币 A 博时企业宝 基金系 博时基金 博时天天增利货币 A e 通宝 基金系 中海基金 中海货币 A 交银超级现金宝 基金系 交银施罗德基金 交银现金宝货币 A 融通现金宝 基金系 融通基金 融通易支付货币 数据来源：融 360 表 1-3 第三方支付系互联网宝宝名单 产品名称 银行系别 平台 合作基金 微信余额 + 第三方支付 腾讯 易方达基金易理财 和聚宝 第三方支付 中国移动 汇添富和聚宝 电信添益宝 第三方支付 中国电信 汇添富现金宝 微财富存钱罐 第三方支付 新浪微财富 汇添富现金宝 佣金宝 第三方支付 腾讯 国金通用金腾通货币 余额宝 第三方支付 淘宝 天弘增利宝 百度百赚利滚利 第三方支付 百度 嘉实活期宝 京东小金库 第三方支付 京东 嘉实活钱包 美盈宝 第三方支付 国美在线 诺安天天宝 B 沃百富富钱包 第三方支付 中国联通 富国富钱包货币 百度百赚 第三方支付 百度 华夏增利货币 E 沃惠宝 第三方支付 中国联通 光大货币 零钱宝 第三方支付 苏宁 广发天天红 数据来源：融 360 表 1-4 代销系互联网宝宝名单 产品名称 银行系别 平台 合作基金 活期盈 代销系 和讯 易基天天理财货币 A 收益宝 代销系 同花顺 宝盈货币 A 活期宝 代销系 天天基金网 富国富钱包货币 储蓄罐 代销系 好买基金 工银现金货币 众禄现金宝 代销系 众禄基金 诺安聚鑫宝货币 A 盈利宝 代销系 金融界 鹏华货币 A 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 6 数据来源：融 360 第二章 互联网宝宝规模 涨幅 下降 11.3% 2.1 2017 年四 季度互联网宝宝规模上涨了 8.6% 融 360 监测数据显示，截至 2017 年 四 季度末， 74 只互联网宝宝对接的 56 只货币基金的总规模为 39020.84 亿元，较 2017年 第 三 季度末增加了 3089.88亿元，环比涨幅为 8.60%，相比第三季度涨幅下降了 11.3 个 百分点 ，涨幅 大幅下降。 在 74 只 互联网宝宝 中， 2017 年第四 季度规模增长的有 48 只，占 64.86%；规模下降的有 26 只，占 35.14%。 虽然规模 上升的互联网宝宝产品仍占多数，但整体规模涨幅 较第三季度 大幅下降， 或 与 货币 基金的严监管相关， 监管 严禁货币基金宣传以及冲规模 ， 所以很多基金公司 取消 了 以往年末冲规模的营销奖励。 规模排名较前的宝宝大多是知名大中型银行、第三方支付平台或者基金公司发售的产品。今年 四 季度末 仍然 是 天弘增利宝以总规模 15798.32亿元排名第一，环比增长 1.3%，相较于第 三 季度 增 幅下降 较多 ， 但余额宝 仍是目前 最受 投资者欢迎 的宝宝理财产品。 从规模变化 幅度 来看，增幅最大的是 诺安聚鑫宝货币 A， 四 季度末规模为 229.27亿元，较 2017 年 三 季度末增长了 158.89%。增幅 排名第二第三的 宝宝 产品 分别 为 国寿安保鑫钱包货币 、 中银活期宝货币 ，增幅 分别为 106.72%、 91.44%。 同样， 与 三季度相比， 即使 增幅 最大的几个宝宝的增幅 都有明显下降，第三季度 中海货币 A 的 增幅 曾 高达 360%。 2.2 2017 年四 季度互联网宝宝系十大货币基金 表 2-1 2017 年四 季度互联网宝宝系十大货币基金（亿元） 合作基金 产品 系别 平台 规模 环比 天弘增利宝 余额宝 第三方支付 支付宝 15798.32 0.013 工银货币 现金快线 银行系 工商银行 2300.58 0.0445 基金系 工银瑞信基金 建信现金添利货币 速盈 银行系 建设银行 2197.69 0.4265 易方达易理财货币 快线宝 银行系 上海银行 1179.22 0.4588 易发宝 银行系 广发银行 微信余额 + 第三方支付 腾讯 平安大华日增利货币 壹钱包活钱宝 银行系 平安银行 1150.84 0.1153 平安盈 中银活期宝货币 中银活期宝 基金系 中银基金 797.82 0.9144 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 7 汇添富现金宝货币 民生如意宝 银行系 民生银行 562.31 0.0398 汇添富现金宝 基金系 汇添富基金 电信添益宝 第三方支付 中国电信 微财富存钱罐 第三方支付 新浪微财富 兴全添利宝 掌柜钱包 银行系 兴业银行 442.86 0.182 南方现金通 E 南方超级现金宝 基金系 南方基金 377.94 0.7276 易方达天天理财货币 A 智慧金 银行系 南洋商业银行 361.6 0.0015 富利快线 银行系 富滇银行 江渝基金宝 银行系 重庆农商银行 e 钱包 基金系 易方达基金 活期盈 代销系 和讯 数据来源：融 360 注：如果一只货币基金对接多只宝宝，在这种情况下，我们只能够获取单只货币基金的总规模，但无法获取宝宝产品的规模以及该只货币基金分别从各个渠道募集了多少资金。 四 季度十大货币基金 的 规模 环比上升 的有 6 只 ， 下降 的有 4 只 。 在全部 56 支货币基金中，余额宝对接的天弘余额宝货币基金仍然遥遥领先。规模 位列第二、第三的仍是工行和建行的 宝宝 产品。 与第三 季度相比，规模排名前十的 产品 合作 基金变化不大，仅 新上榜了 南方基金的南方现金通 E， 易方达增金宝货币 则退出了前十 。 2.3 2017 年四 季度互联网宝宝规模十大高增长货币基金 表 2-2 2017 年四 季度互联网宝宝系十大高增长货币基金（亿元） 产品 系别 平台 合作基金 规模 环比 诺安现金宝 基金系 诺安基金 诺安聚鑫宝货币 A 229.27 158.89% 众禄现金宝 代销系 众禄基金 慧存钱 银行系 广发银行 国寿安保鑫钱包货币 35.97 106.72% 中银活期宝 基金系 中银基金 中银活期宝货币 797.82 91.44% 新华现金宝 基金系 新华基金 新华壹诺宝货币 A 6.16 76.50% 南方超级现金宝 基金系 南方基金 南方现金通 E 377.94 72.76% 融通现金宝 基金系 融通基金 融通易支付货币 1.89 54.92% 快线宝 银行系 上海银行 易方达易理财货币 1179.22 45.88% 易发宝 银行系 广发银行 微信余额 + 第三方支付 腾讯 速盈 银行系 建设银行 建信现金添利货币 2197.69 42.65% 美盈宝 第三方支付 国美在线 诺安天天宝 B 7.34 40.61% 长城工资宝 基金系 长城基金 长城货币 A 56.83 33.44% 数据来源：融 360 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 8 四 季度规模增幅前十的货币基金对接了 13 个 互联网宝宝，其中 6 只 基金 系、 4 只基金系、 2 只 第三方支付系、 1 只代销系，规模增幅都在 33%以上，与 第 三 季度相比， 所对接互联网宝宝的数目 增 加了 2 只 ，均为 第三方支付系 宝宝 。 第三章 互联网宝宝收益 率 年末 上涨 至 4.21% 3.1 2017 年四 季度互联网宝宝收益 率 波动较大 2017 年三季度互联网宝宝产品 的 收益 率 波动 就比 较大 ， 10 月 份 、 11月 份 的 平均收益率承接 9 月 份的下降趋势， 降 至 3.99%，而到了 12月 份， 平均收益率 又猛增到 4.21%， 达到 了2017 年 以来的 峰值 。整体来看， 2017 年四季度 三个月 的 平均收益为 4.07%，每天万份收益达到了 1.1元，较第三 季度的 4.05%上升 了 0.02个百分点。 融 360 分析师 认为， 10 月 、 11 月 份 宝宝类 理财收益率的 持续 走低 或 与 货币基金 的严监管 相关 ，到了 12 月 份 ， 一方面 毕竟 货币基金公司还有冲规模的惯性 ， 另 一方面 市场 资金 利率 本身在 不断走高，货币基金 利率 自然随之 增长，从而导致与货币基金对接的宝宝理财收益率也实现 了 高增长。 图 3-1 2017 年 四 季度各月互联网宝宝收益走势 图 数据来源：融 360 从不同系别宝宝产品的收益 率 来看，四 季度第三方支付 系 宝宝产品收益 率 仍居 榜首 ，平均收益率为 4.16%， 银行系 、代销 系、 基金 系 宝宝产品分列二、三、四位，位列第四的 基金4.01%3.99%4.21%0.03850.0390.03950.040.04050.0410.04150.0420.042510月 11月 12月2017年 四 季度各月宝宝类产品收益走势2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 9 系比第一的第三方支付系低了 0.13 个百分点 表 3-1 2017 年第四 季度各系别宝宝平均收益排名 排名 系别 万份收益 收益率 1 第三方支付 1.1199 4.16% 2 银行系 1.0996 4.08% 3 代销系 1.1002 4.07% 4 基金系 1.0869 4.03% 数据来源：融 360 3.2 2017 年四 季度十大高收益互联网宝宝 表 3-2 2017 年四 季度十大高收益互联网宝宝 排名 名称 银行系别 平台 合作基金 收益率 1 超级增值宝 基金系 建信基金 建信天添益货币 C 4.37% 2 快线宝 银行系 上海银行 易方达易理财货币 4.33% 易发宝 银行系 广发银行 微信余额 + 第三方支付 腾讯 3 微众银行活期 + 银行系 微众银行 国金众赢货币 4.31% 4 佣金宝 第三方支付 腾讯 国金金腾通货币 A 4.30% 5 e 通宝 基金系 中海基金 中海货币 A 4.30% 6 朝朝盈 银行系 招商银行 招商招钱宝货币 A 4.29% 招钱宝 基金系 招商基金 7 开鑫盈 银行系 江苏银行 华泰柏瑞天添宝货币 A 4.29% 华泰柏瑞现金宝 基金系 华泰基金 8 南方超级现金宝 基金系 南方基金 南方现金通 E 4.29% 9 富钱包 基金系 富国基金 富国富钱包货币 4.29% 沃百富富钱包 第三方支付 中国联通 活期宝 代销系 天天基金网 10 零钱宝 第三方支付 苏宁 广发天天红货币 A 4.27% 数据来源 ：融 360 注 ： 由于不同宝宝可能对接同一只货币基金，这样宝宝的收益率是相同的，因此表格中实际上是收益前十名的货币基金排名。 四 季度前十大高收益互联网宝宝的收益率都超过 4.2%，其中最高的 是超级增值 宝 ， 平均收益率 均 为 4.37%；位列第二的 依然是 快线宝、易发宝、微信余额 +，平均收益率 均 为 4.33%，相比 上季度 下降 了 0.04 个 百分点 。 而 在 第三季度 收益 率排名第一的 开鑫盈、华泰柏瑞现金宝， 在 第四季度 下滑 到了第 7 名 。 四 季度宝宝收益率前十名中，基金系的占了 6 支， 银行系的有 5 支， 第三方支付系的占了 4 支，代销系依然 最 少为 1 支。 2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 10 第四章 支付机构 备付金比例提高 互联网 宝宝流动性或受影响 与其它理财产品相比，互联网宝宝最大的优势就在于流动性，主要有三项考察指标，一是购买门槛，二是单日提现额度，三是赎回到账时间，其中资金赎回到账时间最为关键。 据 融 360 监测数据显示， 互联网宝宝的购买门槛 占比 最大的为 1分 的， 占比 达到 50%左右， 其次 还有 1 元、 10元、 100 元、 1000 元 四 个档次， 相比 银行理财 、 公募基金、股票、信托等投资产品的购买门槛要低 得 多， 更加 适合普通投资者购买。 在 单日最大提现额度限制 方面 ，不同宝宝的赎回限额差别较大，同一只基金在不同渠道发行，单日取现额度也不一样。融 360监测的样本数据显示，单日赎回无上限的宝宝占比接近 19%；有上限的占比约为 81%，其中单日赎回上限为 50 万元的宝宝占比最大，为 16%。 资金赎回到账时间最能 反映 理财产品的流动性高低，融 360 监测的样本数据显示， 88%的互联网宝宝提现可以实现 T 0 到账；另外还有 11%（ 8 只） 的宝宝是 T 1 到账， 其 中 半数以上（ 5个 ） 是基金系宝宝 ；还有的宝宝需要在工作日赎回，有的宝宝则在夜间无法赎回。整体来看，大部分的宝宝都可以实现实时或当日到账 ，很多宝宝甚至与银行活期账户资金一样灵活，流动性非常强。 2017 年 12 月末 ，央行 下发 特急 248 号 文 ， 规定 从 2018 年 起， 支付机构备付金 集中交存比例将从 20%左右 逐步 提高 至 50%左右 。 而货币 基金是第三 方 支付机构 最主要 的预收待付资金构成， 所以 在 2018 年支付机构 的 备付金 比例逐步提高后，支付机构 依靠备付金赚取 利差的 模式终结 ，也间接的提高了 流动性 管理方面的成本。 所以 在 2018 年 ，支付机构 能够 实现互联网宝宝 T+0 提现 到账的能力和 意愿 或会降低， 会 逐步提高 T+1 到账的 比例 。 第五章 2018 年 一 季度互联网宝宝产品发展预测 10 月 1 日 ， 公开募集放式证券投资基金流动性风险管理规定 正式 实施， 在 对 投资者的集中度 、 货币基金的投资范围 、 投资比例以及货币基金总规模 等要 素限制下 ， 货币基金 规模迅速扩张的时代 已经 结束， 货币基金 将 迎来更规范和平稳的发展。 2018 年 仍然是严监管的一年，在 去杠杆 、去通道 的趋势 下， 央行 将 保持稳健中性的货币政策， 货币 基金 的收益率仍然会紧跟市场利率和流动性的变化而波动。 2018 年 一季度，预计 货币基金收益率会 由于 资金流动性 有所 释放 而 出现 一定 程度 的 回落 ， 但 由于 整体资金面仍然偏紧，收益率不会下降太多 ； 货币基金 的规模 也会呈现平稳上升的趋势，增幅保持在一2017 年四 季度 互联网 宝宝 产品 报告 11 个较低的水平， 预计 不会再出现 2017年 300%以上的增幅。 此外 ，根据 2017年四季 报来看， 货币 基金是盈利最多的基金类型， 预计 2018 年 仍然 会是基金公司 主推 的产品类型 。 在严监管的 形势 下，基金公司 很可能 在 货币 基金产品 策略 和 资金 配置方面进行创新 ， 2018 年投资者或许会看到货币基金的一些新变化，值得期待 。 想要了解更多银行理财、银行存款、宝宝理财、网贷及房贷数据等一手数据，可以搜微信公众号融 360 大数据研究院（ rong-data）查看。有任何疑问、意见、建议，投稿、寻求合作等，请联系小编微信： 13248676485