2019-2020中国5G产业发展与投资分析报告.pptx

2019-2020中国5G产业发展与投资分析报告,Contents,1第一章 前言,回顾过去、核心观点发现2第二章 5G综述定义与认知、全球进展、需求驱动因素、社会经济影响,第三章 产业图谱纵览产业、新兴技术融合、重点赛道发现第四章节 场景制胜车联网、VR/AR、远程医疗、智能安防第五章 展望未来产业展望、资本市场展望,PART. ONE前言,4,1.1 回顾过去，开启5G元年,5G相关政策频频发布，国家支持力度不断增强2018年中国在5G研发建设方面付出巨大努力，三大运营商以及主设备厂商正在加紧进行5G技术测试和产品研发，其中国 家政策的支持起到中坚力量，坚定了5G网络部署的前进步伐。投中研究院对于过往5G相关政策进行盘点，选取了以下具 有代表性的政策进行简要介绍：,1.1 回顾过去，开启5G元年,2018.06.143GPP全会批准了5GNR独立组网功能冻结,标志着5G的首个标准R15正式诞生,2018.9.19中国第一条5G自动驾 驶车辆测试道路设立， 成立了5G自动驾驶联 盟,2018.12.06工信部正式向三家基础 电信企业发放了5G试 验频率使用许可，下一 步将开展5G规模试验,2019.06.06工信部正式向中国电信、 中国移动、中国联通、 中国广电发放5G商用牌 照,5G技术标准成熟期,正式步入5G元年,5,1.1.2 5G技术标准逐步确立，产业发展即将迎来爆发2018年是5G技术标准冻结并且逐步进行试点实验的一年，R15标准的冻结、试点城市的发布以及自动驾驶测试道路的设立 表示5G已经进入我们的生活，那么2019年的5G商业牌照发放更是预示着5G元年正式开启。,1.1 回顾过去，开启5G元年,6,5G产业基金已经启动，投资布局方兴未艾全球移动通信网络将向5G时代迈进，5G将成为全球范围的产业投资主题，未来5到10年将进入投资黄金期，产业基金在5G产业发展过程起到了资本补充作用，充足的“弹药”可以为工业4.0、物联网、大交通、智能家居、金融科技、智慧城市 等场景应用领域创新创业提供良好的基础。据投中研究院不完全统计，当前与5G主题相关的产业基金目标规模已超过千亿规模，具备产业背景的企业与市场化投资 机构合作密切，其中国家集成电路产业投资基金II期为规模之最，各行业参与者众多，5G行业专业能力和市场投资专业能 力的组合成为产业基金的标准配置。5G产业基金设立情况（不完全统计）,1.2 核心观点发现,1.2.1 5G之风变革行业格局，新商业模式和应用场景应运而生,eMBB,mMTC,URLLC,GB/秒通信,3D、超高清视频,云办公和游戏,增强现实,工业自动化,自动驾驶,智慧医疗,智慧家居,语音,智慧城市,智慧物流：本地货物状态监测，车载传 感器智能接入及数据采集，运输路线规 划等，运输形式多样化智慧楼宇：电梯运行数据采集和预测性 维护，楼宇能耗数据采集及监控，视频 采集、监控及智能识别,智慧场馆：体育比赛、游戏比赛实时超高清 直播、沉浸式体验影视制作：实时拍摄、实时传输，云上渲染、 云上制作，最终实现远程处理、多点控制,医疗信息化：病历信息 化管理，院内问诊导航、 医疗设备/病人实时定位&告警等远程诊疗：异地寻医问 诊、手术远程操作,智能音箱：语音交互、家居设备控制、 实时点播、新闻推送安防系统：监控情况实时上传、设备 异常毫秒级处理、异地远程操控,云处理：AR/VR云端渲染提高 性能，降低终端成本,7,1.2 核心观点发现,1.2.2 运营商在5G产业发展中具有重要角色，具有风向标作用运营商对于5G生态圈与赋能行业的发展起到了不可或缺的作用，其过往合作企业的战略选择体现了各自对于5G产业的态度， 对于资本市场投资具有一定的风向标作用。投中研究院对三大运营商已投企业或合作企业进行不完全统计，发现应用场景明 确且对于5G网络能力有需求的企业成为关注重点,投资策略,合作企业,投资风向,中国移动,中国联通,中国电信,以做大连接规模为核心，关注 快速拓展家庭连接数量、物的 连接数量的重点业务能力,平台层企业为核心投资布局，近期偏向 应用层中自带流量属性企业，对于商用 初期视频娱乐、智慧家居成为风向,应用层企业为主，倾向具备明确的商业 模式落地企业，以自身业务情况作为出 发点，服务解决方案类企业成为风向,应用层企业为主，其中智慧城市、 智慧物流、智慧交通类企业为主攻 方面，数字生活领域投资成为风向,以应用场景价值为核心，关注 增加流量、拓增现有连接价值 的业务能力,8,以做强连接应用为核心，关注 快速增加数字化收入的重点业 务能力,9,1.2 核心观点发现,1.2.3 专业投资者成为价值提升和资源导入的关键点专业投资者对于被投企业的发展起到至关重要的作用，其赋能作用主要分为两个方面，即价值提升和资源导入。,PART. TWO5G综述,2.1 定义与认知,2.1.1 什么是5G5G（5th-Generation）是指代第五代移动通信技术，其具有标志性的关键能力指标相比此前几代的移动通信技术要更为加 强和丰富，例如用户体验速率达到100Mbps至1Gbps、端到端毫秒级时延、连接密度高达100万个/km等，网络能力的提 升实现了从语音通过到短信文本，再到图片、音乐以及视频等使用功能。与此同时，移动通信标准的迭代促使各代标准融 合统一，各国家各行业的通信产业参与者以及使用者能够统一标准下创造行业价值，5G时代的开启也是万物互联时代的起 点。,语音通话,短信文本,图片音乐,视频娱乐,3G4G5G,通信标准,能力实现,1G美国 AMPS 英国 TACS 欧 洲 NMT 南非 C-450,2G欧 洲 GMS 美 国 IDEN 亚 洲 IS-95 美洲 IS-136,WCDMA CDMA2000 TD-SCDMA,LTELTE-Advanced,5G NR,万物互联,：,2.1 定义与认知,5G能力相较于4G的优势根据ITU（国际电信联盟）IMT-2020（5G）发布的5G愿景与需求白皮书，5G网络关键能力指标可按照场景划分为 移动互联网类型和物联网应用类型，具体又可化分为连续的广域覆盖场景、热点的高容量场景、低功耗的大连接场景和 低时延的高可靠场景。相较于4G网络能力，5G网络具有”质“的飞越。在移动互联网场景中，用户体验速率提升至少10倍以上，用户可以随时随 地的在线观看高清视频，即使在高密度人群中也同样不会受到影响；而物联网应用场景中，物与物之间的连接数量大幅 提升，可支持更高移动速度下使用，时延效果达到1ms级别，终端能够及时作出反应动作。,4G和5G在不同应用场景的网络能力对比,12,场景类型4G网络5G网络,移动互联网类型,连续的广域覆盖场景,热点的高容量场景,物联网应用类型,低功耗的大连接场景,低时延的高可靠场景,用户体验速率10Mbps用户体验速率100Mbps流量密度0.1Mbps/平方米流量密度10Mbps/平方米 用户峰值速率=100Mbps至1Gbps用户峰值速率10Gbps10万个连接/平方公里100万个连接/平方公里支持350km/h移动速度支持500km/h移动速度 空口时延=10ms空口时延=1ms,2.2 全球产业进程,中国产业进程根据美国无线通信和互联网协会（CTIA）报告指出，中国位于全球5G整体发展进度排名第一梯队，背后核心的助推力是 国家战略的竞争。中国5G的研发投入和资本支出规模大幅提升。从近几年通信巨头在研发费用上的投入看，华为和中兴 的研发投入额在大幅度提升且研发费用率也在提升。与此同时，凭借中国具备的人口红利以及广大的应用场景，中国5G 产业发展在全球范围内潜力巨大。,2020,2019,2016,2017,2018,关键技术验证,力争完成5G商用,5G商用牌照系统验证技术方案验证,技术研发实验阶段,产品研发实验阶段,13,2.2 全球产业进程,2.2.2 世界其他国家进程,2018.02.09平昌冬奥会 首次提供5G服务,2019.04.03宣布正式进 入5G商用时代，比美国 提前1小时,2019.06.145G用户已经超过100万人，普及速度 超同期4G水平,2018.10全球第一个通过 符合3GPP R15标准的商 用5G设备打通的呼叫,2018.02.15Verizon完成 首个基于3GPP标准毫米 波频段5G呼叫,2019.04.03与韩国同日 宣布5G商用,2019.04.14特朗普宣布 了美国在5G部署上的重 要战略,2018.10.31ATT推出了世界上第一个毫米波 标准型商用5G移动设备,2016.09欧盟委员会就发 布了5G行动计划,2018.05五国预备建立全 球最大的跨国5G互联区 域,2019.06欧洲各国5G布 局相对缓慢，北欧成为 第一梯队,2016.11欧盟委员会无线 频谱政策小组发布了欧 盟5G频段规划,2019.01日本四大通信商 将向5G产业投资30000 亿日元,2019.04.10正式将5G频谱分配给运营商,2020年东京奥运会商用5G，提供热点覆盖,2019.04日本政府批准该 国的四家移动运营商制 定5G无线网络计,14,15,2.2 全球产业进程,2.2.3 优劣势比较,2.3 需求驱动力,国家竞争力是核心驱动力根据美国无线通信和互联网协会（CTIA）报告指出，中国位于全球5G整体发展进度排名第一梯队。5G不单单是通信技术的革命，更是一场产业的革命，它将紧密地与人工智能、物联网、大数据和云计算连接在一起，为 我国各行业带了裂变式发展，5G技术的领先意味着中国将会在全球数字经济中占据领先地位。5G地位之争是国家竞争力的争夺之战，它体现了中国在全球范围内通信产业的话语权，背后是国家竞争力的象征。全球5G整体发展进度梯队,1G美国霸主地位美国拥有大量 领先IT技术公 司， IBM 、英 热尔、思科等， 芯片、操作系 统、服务器等 设备均由美方 主导,5G,2G欧洲后发制人欧洲组建G S M A 机构，,制定适用于欧 洲的通信标准， 即当时GSM， 目的在于不受 美国牵制， 同 时拓展市场,3G中国参与研发美国联合中国 一同制定3G 标准，在此过 程中中国积累 大量的研发知 识，中国市场 也采用了TD-SCDMA标准,4G中国世界领先目前中国拥有 数量最为庞大 的基站部署，4G网络覆盖 率已经达到95%，4G用户渗透率达到70%以上,16,2.3 需求驱动力,投资,消费,国际化,投资方面，需求端增加网络设备和 终端设备需求，供给端吸引大量技 术、人力、产品形成新的资本,消费方面，智能家居、8K视频的出 现促进信息产品和服务消费；垂直 应用打破时空限制带动“互联网+” 消费国际化方面，我国5G商品和服务的 出口将改善对外商品贸易；国外网 络部署和分销渠道建立将改善对外 直接投资现状,3071,3676,3548,2899,2097,1521,5000,1000,35003000250020001500,4000,2020,2021,2024,2025,20222023中国5G总投资规模（亿元）,17,2.3.2 经济增长5G不仅将扩大和升级信息消费，持续释放内需潜力，还将全方位助推各行业高质量发展。当前，5G技术正向经济社会各领 域扩散渗透，孕育新兴信息产品和服务，重塑传统产业发展模式。5G技术将从投资、消费与国际化三大路径对我国经济社 会发展产生深远影响。2020-2025年中国5G总投资规模,2.3 需求驱动力,管理岗位 技术岗位 操作岗位,智能设备引人 设备状态监控 设备生产柔性化 维护保养信息化,法,料,环,人,机,智能工厂,预控式管理,信息化管理,数据化产品生命周期 工艺方案信息化,自动配送AGV,数据可追溯 减少aWIP,现代化管理SS工厂,管理职能转变 操作内容转变 新增高级岗位 节省低级岗位,要求提 升,生产数字化是内在需求动力5G是数字化转型的关键技术，生产数字化是中国未来重点发展趋势，是内在需求驱动力。数字化生产的发展方向就是以 智能工厂为核心，将人、机、法、料、环连接起来，多维度融合的过程，而智能工厂是智能制造的核心，在5G时代，个 性化的客户需求与设计，供应商和制造商之间的信息接入与共享，售后服务的快速响应等环节都将与数字化智能工厂一起 创造价值增值。未来的智能工厂将会朝着需求专业化、定制化，生产柔性化，内网扁平化、无线化的方向发展，这些都离 不开5G技术。智能工厂体系架构,18,2.3 需求驱动力,人民对生活的美好向往“端到端”的全方位连接将构建成智慧生活，5G网络下的使用体验会是“质”的飞跃。当下5G网络的到来对于使用体验 是“质”的变化，出行、居住、就医、教育等与生活息息相关的场景都是颠覆性的改变，这也是中国对于5G需求的根本 驱动力。,家庭场景,出行场景,制造场景,医疗场景,消费场景工作场景,赛事场景,社交场景,19,2.4 5G对社会经济的影响,行业,5G支持的产出,100,250200150,5002020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035,5G时代下的全球GDP,全球经济的影响2020年至2035年期间，全球实际GDP（国内生产总值）将以2.9%的年平均增长率增长，其中5G将贡献0.2%的增长率。（如果不部署5G，全球实际GDP增长率将是2.7%）。5G为年度GDP创造的年度净值达贡献达2.1万亿美元2020年至2035年期间，由5G技术驱动的全球行业应用将创造约12万亿美元的销售额。这约占2035年全球实际总产出的 4.6%,5G将贡献0.2%的增长率,20,2.4 5G对社会经济的影响,121086420,202020212022202320242025202620272028202920305G的直接经济产出5G的间接经济产出,CAGR+29%,CAGR+24%,6.3万亿,10.6万亿,0.5万亿,1.2万亿,43.532.521.510.50,202020212022202320242025202620272028202920305G对GDP的直接贡献5G对GDP的间接贡献,CAGR+41%,CAGR+24%,21,3.6万亿元,2.9万亿元,0.1万亿元,0.4万亿元,中国的经济影响直接经济产出来源：从投资端来看，在5G商用初期，电信运营商首先展开网络建设投资，通过对上游5G设备环节的投资， 为设备制造商带来大量收入；在5G商用中后期，社会资本大量涌入，打造互联网企业和5G相关的信息服务，从而带来大 量收入。从行业来看，5G将逐步带动电信运营业、设备制造业和信息服务业的快速增长。间接经济产出来源：5G产业链的成熟带动垂直细分行业，激活现有行业并出现众多新兴领域。,5G对中国经济产业的影响5G对中国GDP的影响,PART. THREE产业图谱,3.1 5G产业链解析,无线基站,23,传输设备,核心网设备,网络建设,配套设备网络建设网络优化,网络运营,运营商,终端应用,移动终端摄像头VR/AR设备,解决方案,智慧城市工业互联网车联网,产业链图解5G产业链主要有3部分组成：5G设备，为下游提供网络建设所需设备的环节，主要包括AAU、射频、光模块、光纤、芯 片等设备，按照网络架构可分为核心网设备和、接入网（无线基站+传输网）设备。5G网络，包括网络建设和网络运营两 个环节，网络建设是指相关配套设施铺建和网络建设、维护、优化。5G应用，利用5G网络提供终端应用和解决方案的环 节，是5G最终的商业化形式。5G设备5G网络5G应用,3.2 5G+新兴技术,深度学习作为人工智能的技术手段，,将推动人工智能对于机器的感知、 学习、推理、行动和适应真实世界,物联网,大数据,深度学习,大量产生,提供训练数据,洞察,人工智能,5G+物联网+大数据+AI5G的特性足以提供物联网的两大关键技术要求（完整的网络标准和网络体系、安全性），使其得以扩展和突破5G赋能于大数据后最终将传导至AI技术，特别是对于深度学习的能力有极大促进5G网络下，AI处理能力下沉至用户端，终端侧AI芯片将成为热点,行业应用,交通,农业,医疗,工业,公共事业,扩展多领域,AI芯片下沉终端,分级决策控制远程驾驶网联无人机,无人机巡检无人机植保智能灌溉,医疗远程操控医疗监测医疗高清视频,工业互联网AR设备点检AGV搬运机器人,云计算,边缘计算,24,3.2 5G+新兴技术,3.2.2 5G+云计算+边缘计算,传统云计算模型,边缘计算模型,中心云,数据生产者,数据使用者,中心云,数据使用者,终端侧实现快速响应释放中心云端数据处理压力,边缘云,数据生产者,5G带动下的万物互联时代将产生海量数 据，对云计算的需求将随之增加边缘计算使得数据处理下沉至终端侧或数 据源头的一侧，采用网络、计算、存储、 应用核心能力为一体的开放平台，提供最 近端服务边缘计算能够有效释放中心云端的数据处 理压力，海量数据不必再同一时段大量涌 入且集中处理，中心云随时访问边缘云的 历史记录5G边缘云助力云计算实现飞跃式发展，5G+行业应用催生垂直云新业态涌现,25,3.2 5G+新兴技术,5G的赋能渠道5G核心网络架构发生了向IT转型的变化，是一个开放性的架构，5G网络不再只是一个单纯通信系统，是以需求为中心， 解决用户及行业需求的全新开放融合体系，将更加匹配垂直行业应用需求渠道一：网络切片和虚拟化通过划分成逻辑网络，优化网络资源分配，缩减成本的同时，实现最大运营和数据处理效 率，满足多元化多任务需求。渠道二：Massive MIMO和波束赋形技术高可靠性、高抗干扰性，支持空分多址SDMA（空分复用），有效降低终端 设备的功耗。渠道一：网络切片打造专用网络满足不同场景渠道二：Massive MIMO技术打造广域覆盖,26,3.3 5G重塑新场景,3.3.1 旧能力VS新场景以无人机为例5G网络下的无人机，应用场景将更加多元，未来无人机将在5G网络技术下，构建一个丰富多彩的“网联天空”，主要分为 三个阶段：网联化：基于一张承载无人机和MBB用户的全联接网络，推进无人机网络连入蜂窝网络实现无人机安全飞行,激发更多网联 无人机应用。实时化：5G网络下，区域无人机全联接类场景应用。智能化：通过5G网络+AI技术实现无人机的自主作业，彻底实现7*24小时无间歇作业。,01,02,03,云端AI智能业务5G蜂窝网结合AI只能飞行，5G无人机应用效率提升，随时随地无人机服务,解放劳动力.,高速率实时业务高清视频传输，可靠低时延数据回传，加速行业转型升级,低速率准时业务.超视距范围无人机联通，无人机与MBB用户一张网承载，低速数据业务，降低人工成本,网联,实时,智能,4G,27,5G,28,3.3 5G重塑新场景,3.3.2 新领域新场景的萌发5G网络技术不再像3G/4G一样，有着相对固定的网络架构和频谱资源，而是以创新的新空口和网络架构以及全频谱资源， 塑造了自身低时延、大带宽、泛连接的三大特性。灵活多变的5G网络能够适应不同的应用场景，各个领域逐渐由以往的以 网络为中心变为以业务、以场景为中心。从5G产业链来看，投资重点赛道主要分布在：上游：5G设备，在国内主要是指部分细分环节的零部件制造，但是目前新进入的社会资本（非电信运营商）较少。下游：5G应用，应用主要是指分布在物联网、云计算、AI、大视频等领域的软硬件、服务等。,PART. FOUR场景制胜,30,4.1 车联网,4.1.1 车联网产业图谱随着5G时代即将到来，5G超低时延的优势将提升车联网数据采集的及时性，保障车与人、车与车、车与路实时信息互通， 消除无人驾驶安全风险，从而实现完全无人驾驶，推进车联网应用进程。这在4G阶段所无法比拟。远程驾驶未来远程驾驶可以应用在一些特殊场景下，例如救灾， 道路抢修，大大降低营救工作的危险性，提高营救效率。车队行驶5G的推动使车队管理实现科技化、智能化、人性化。 汽车搜集的信息可以缩短停工期，借助事先诊断出车辆 问题可用来降低维修成本。自动驾驶5G车联网将成为自动驾驶的强势辅助，车厂和互联网 公司从以往的单车智能模式逐步延伸到“单车智能+ 车联网”协同工作的模式。,4.1 车联网,40.32,14.92,85.94,13.91,70.87,67.85,18.01,18.90,70.97,58.01,112.77,56.70,16.74,132.29,15.28,21,8,9,1040.52,9,36.028,12,9,7,7,8,7,9.793,6,9,8,5,3,0,5,10,15,20,25,-,20.00,40.00,60.00,80.00,100.00,120.00,140.00,2018/01,2018/02,2018/03,2018/04,2018/05,2018/06,2018/07,2018/12,2019/01,2019/02,2019/03,2019/04,2019/05,2019/06,车联网领域投资呈现单笔平均交易规模上升的趋势CVSource投中数据库显示，2018年1月至2019年6月国内车联网领域投资规模已超过950亿元，总规模有小幅上升的趋 势，案例数为149个，数量所有减少，总体维持在每月8个案例左右。据投中研究院分析得出，车联网领域投资呈现单笔 平均交易规模上升的趋势，大额交易成为热点，车联网相关企业估值上涨明显。2018.01-2019.06 国内车联网领域投融资情况,2018/082018/09融资规模（亿元）,2018/102018/11融资数量（个）,4.1 车联网,55%,15%,9%,9%,5%,3% 2%2%,汽车行业,人工智能,IT及信息化,互联网,制造业,运输物流,文化传媒,金融,6%,7%,23%,9%,1%,19%,5%,5%,1%1%,19%,2%1%,汽车行业和A轮融资企业成为重点关注对象CVSource投中数据库显示，2018年1月至2019年6月国内按细分行业划分车联网领域中汽车行业企业占比最高，占总案 例数量的55%；按投资轮次划分情况为A轮企业受到投资机构关注较多，次之为B轮和战略融资。投中研究院认为汽车行 业中整车制造和后汽车服务领域与车联网联系紧密，该细分赛道可能存在潜在投资机会2018.01-2019.06 按行业划分车联网领域投融资情况2018.01-2019.06 按轮次划分车联网领域投融资情况,种子轮天使轮,32,Pre-A,A,A+,Pre-B,B,B+,C,C+,D,D+,战略融资 未披露,4.1 车联网,176,33,53,11,11,3,3,2,0,50,100,150,250202200,VC,PE,企业,战略投资者,早期投资机构,人物,券商直投,孵化器,VC和PE机构为投资主力军CVSource投中数据库显示，2018年1月至2019年6月国内车联网领域投资者类型中以VC和PE机构为主，其中VC机构占 总数的43.8%、PE机构占总数的38.2%，高比例反映出一级市场中对于车联网领域是以市场化机构为投资主导，投中研 究院业也发现汽车行业龙头企业的投资力量同样不可忽视，通过收购等手段补充自身产业链的不足是企业投资者的主要 目的2018.01-2019.06 国内车联网领域投资者类型情况,4.1 车联网,2019年H1退出情况惨淡，与市场环境存在一定关系2019年上半年项目退出数量仅为4个，退出金额为5.96亿元，相较于2018年退出情况较差，与一级市场投资环境存在一 定关联性；从退出方类型分析，在2018年1月至2019年6月期间21个退出项目中有20个PE机构和14个VC机构完成退出（退出者总数大于退出项目数是由于单个项目存在多个退出方），实际差别不大,14,20,2018.01-2019.06 国内车联网领域退出方类型,VC,PE,85.18,50.04,68.49,6.00,5.95,10,3,3,4,0,2,4,6,8,10,12,0,10,20,30,40,50,60,70,80,90,2018/03,2018/12,2019/06,2018.01-2019.06 国内车联网领域退出情况,12018/042018/09退出金额（亿元）,34,退出数量（个）,4.2 VR/AR,5G全面提升VR/AR体验5G技术的低时延、大带宽的特性，结合云计算和人工智能，通过云端预加载数据、云端渲染等，将更好地满足VR使用者 对沉浸感、交互性和视觉舒适度的要求。同时在5G广覆盖的特性下，VR将由室内转向室外，从而能够适用于更多的应用 场景。VR游戏5G的高传输速率可以解决VR游戏的一 个痛楚眩晕感。VR游戏市场有望 再次被激活VR直播5G下的VR直播能够让直播视频360度全景呈现，并且切合观众实时控制视角， 高清自由缩放比例的需求，未来VR直播将应用到政治、经济等多个领域VR医疗5G车联网将成为自动驾驶的强势辅助， 车厂和互联网公司从以往的单车智能模 式逐步延伸到“单车智能+车联网”协 同工作的模式,35,4.2 VR/AR,1.29,2.41,13.21,14.15,16.37,8.12,3.89,11.37,6.13,2.90,3.35,1.28,6.90,1.07,57.57,9.74,4.24,4.26,11,12,16,19,16,14,14,17,11,11,9,6,7,2,12,5,8,0,2,4,66,8,10,12,14,16,18,20,0.00,10.00,20.00,30.00,40.00,50.00,60.00,70.00,2018/01,2018/02,2018/03,2018/04,2018/05,2018/06,2018/07,2018/12,2019/01,2019/02,2019/03,2019/04,2019/05,2019/06,2019年VR/AR领域迸发新活力2018年1月至2019年6月，总融资数量197个，融资规模达168.26亿元，VR/AR每月的融资规模和融资数量变化不大， 市场趋冷。2019年3月融资数量和融资额度激增，主要原因是2019年3月25日，天津小屋信息科技有限公司（贝壳找房） 获得由腾讯科技领投8亿美元D轮融资。若剔除该笔巨额交易，VR/AR市场每月融资数量和规模变化不大。2018.01-2019.06 国内VR/AR领域投融资情况,2018/082018/09融资规模(亿元),36,2018/102018/11融资数量(个),4.2 VR/AR,53%,13%,10%,7%,7%,4%,1%2%2%1%,VR/AR,人工智能,文化传媒,互联网,IT及信息化,教育培训,医疗健康,区块链,建筑建材,旅游业,35, 18%,30, 15%,53, 27%,1, 0%9, 5%,20, 10%,6, 3%,18, 9%1, 1%7, 4%2, 1%8, 4%,6, 31%, 0%,VR/AR产业链逐渐完善，企业发展仍处早期从行业划分看，在VR/AR领域的197个融资事件中，发生在VR/AR自身领域中的案例数共102个，占比53%。其次，与VR/AR结合较为紧密的是人工智能行业，共发生25个融资事件，占融资总数的13%， VR/AR行业和人工智能行业的交叉 点主要有视觉技术、AI应用平台和AI硬件等，以完成AI与现实世界的识别、感知和交互。从投资轮次看，VR/AR领域融 资事件多发生在VC阶段，其中发生在天使轮，pre-A，A轮的融资事件较多，分别为35个，30个和53个融资事件，共占 融资总数的60%2018.01-2019.06 按行业划分VR/AR领域投融资情况2018.01-2019.06 按轮次划分VR/AR领域投融资情况,种子轮,37,天使轮,Pre-A,A,A+,Pre-B,B,B+,C,C+,D,E,战略融资未披露,4.2 VR/AR,241,38,184,46,15,10,8,1,1,0,50,150100,200,250,300,VC,PE,企业,早期投资机构,战略投资者,孵化器,人物,券商直投,VC/PE机构扛投资大旗在197个融资事件中，参与投资的VC有241家，PE有184家，两者占总投资机构数的83.7%。一方面，在VR/AR领域， 国内早期投资机构、战略投资者、孵化器等投资者数量和规模相对较小，VC/PE机构一直是一级市场的主要投资者；另 一方面，VR/AR市场自2016年以来，融资规模不断减少，产业链成熟度不够，使得企业投资者投资较少。2018.01-2019.06 国内VR/AR领域投资者类型情况,39,4.2 VR/AR,退出情况2018年至2019年6月，退出数量仅为1个。2018年11月，创梦天地在港交所上市，腾讯控股、普思资本、君联资本、一 村资本等LP完成退出VR/AR行业退出事件较少的主要原因是，从资本角度而言，2013年是VR/AR领域的投资风口期，存在一定资本追逐的盲 目性，其中部分企业的技术和商业模式未得到充足验证，导致企业自然消亡；而成长情况良好的企业仍处于持有期另一个原因是，从产业角度而言，VR/AR技术、产品和服务逐渐成熟过程中不断受到多方面的挑战，其中网络能力成为 重要的制约因素之一，进而导致企业端活力不足，市场反馈不佳，进而对于投资项目的退出存在较大难度2018-2019.6退出事件概览,4.3 远程医疗,5G落地远程医疗5G网络高速率、大带宽、低时延的特性，可有效保障远程手术的稳定性、可靠性和安全性，使专家可随时随地掌控手术 进程和病人情况，有效解决优质医疗资源供需矛盾，消除医疗专家与患者在途时间消耗等问题，使得在4G时代停滞于概 念化的远程手术、远程急救等应用真正落地。远程医疗主要有三大类应用场景：医疗监测和护理类、医疗诊断和指导类、 远程操控类。,远程监测通过心电仪、监护仪 、可穿戴设备等无线回传患者 生命体征数据，后台大数据平台24h实时展示。远程手术 5G的超高清视频技术和低时延，解决了4G网络条件 下手术视频卡顿、远程控制延迟明显的问题，手术近 乎实时操作。,远程急救 5G的高传输速率和海量连接配合云计算，将在第一 时间调动医疗资源和实时无损的传递患者基本体征数 据、病情评估图像、急症病情记录等信息，从而实施 急救方案。,远程手术,线上会诊,家庭急救,山区救援,特殊护理,实时监控,2G/3G/4G/5G,40,低时延,远程医疗下的应用场景远程医疗平台系统高传输高可靠,4.3 远程医疗,10.98,0.20,0.50,0.73,0.75,1.00,0.60,0.58,1.38,7.29,0.03,0.50,3.50,18.60,2,2,3,3,5,3,4,2,3,2,10.20,10.3,3,3,1.501,0,1,22,3,4,5,6,7,88,0.00,2.00,4.00,6.00,8.00,10.00,12.00,14.00,16.00,18.00,20.009,2018/01,2018/02,2018/03,2018/04,2018/05,2018/06,2018/07,2018/10,2018/11,2018/12,2019/01,2019/03,2019/04,2019/05,2019/06,单笔巨额融资引领远程医疗行业2018年1月至2019年6月，总融资数量48个，融资规模达46.68亿元，远程医疗领域整体上投融资状况将为平稳，该细分 领域所受关注度较低。但在2018年1月、2018年10月和2019年6月融资数量和融资额度激增，主要原因是该三个月份均 发生数笔亿元级别的融资。从2019年开始，平均单笔融资额逐步上升。2019年6月，腾讯投资、碧桂园、红杉资本中国，向企 鹅医生注资2.5亿美元。2018.01-2019.06 国内远程医疗领域投融资情况,2018/082018/09融资金额(亿元),41,融资数量,4.3 远程医疗,远程医疗行业相对闭塞，企业发展仍处早期远程医疗的融资事件有46个发生在医疗健康行业，细分行业主要是提供医疗服务。剩余两个融资事件一个发生在制造业，2019年4月4日，北京五维康科技有限公司获得中冀投资A轮融资，该公司主要业务为智能心电仪制造；另一个融资事件 发生在电信及增值服务行业，2019年4月18日，上海赛连信息科技有限公司获得腾讯投资数亿元C轮融资，该公司可为 医疗领域提供“云+端”视频解决方案。从投资轮次看，远程医疗领域，主要是发生在C轮融资之前（不包括C轮），体 现了我国远程医疗市场成熟度不足，标的企业较少，这也与我国医疗信息化起步较晚有关。,2018.01-2019.06 按行业划分远程医疗领域投融资情况,2%,6%,15%,25%,6%,9%,8%,6%,2%,17%,4%,2018.01-2019.06 按轮次划分远程医疗领域投融资情况,种子轮,42,天使轮,Pre-A,A,A+,B,B+,C,D,战略融资,未披露,4.3 远程医疗,59,43,57,15,7,1,0,10,20,504030,60,VC,PE,企业,战略投资者,早期投资机构,投资者类型仍以市场化投资机构为主在48个融资事件中，参与的投资机构总数为139家。其中，VC机构有59家，PE机构有57家，企业投资者15家，占投资 机构总数的94.3%。平均每个融资事件参与的投资者不到3个。主要原因是远程医疗领域属于医疗健康的细分领域，该领域自身瓶颈和外界制约因素较多，国内投资者对该领域暂时持有保守的态度，但是5G的出现，解决了供给端的诸多问题， 也带来了腾讯等实力雄厚的投资者。2018.01-2019.06 国内远程医疗领域投资者类型情况70,