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2019 年 全球航空航 天 及 防 务 行 业 展望 作者 ： Robin Lineberger3 w 2019年全球航空航天及防务行业展望 2018 年 ， 随着航空客运需求增强以及全球军费支出持续攀升 ， 1 全球航 空航天及防务行业步入复苏轨道 ， 全年实现稳步增长 。 在商用飞机产 量不断提升同时防务支出强劲增长的推动下 ， 行业增长势头有望持续 至2019 年 。 商用航空航天领域 ， 由于油价上涨推动燃油效率更高的下 一代飞机需求持续升高 ， 飞机储备订单量仍然处于历史高位 ， 2 预计飞 机制造商将会大举提高生产速率 ， 从而促进行业的增长 。 然而 ， 鉴于 部分供应商可能难以提高产量以满足不断增长的订单需求 ， 飞机制造 商有可能面临供应中断的情况 。 在防务领域 ， 全球紧张局势和地缘政 治风险的加剧 、 美国防务预算的回升势头以及中国 、 印度和日本等其 他主要区域性强国防务支出的增长 ， 预计将推动全球防务产业在2019 年及之后持续发展 。 34 2019年全球航空航天及防务行业展望 商用飞机储备订单 ， 制造商有望拉高产能 商用飞机储备订单量超过14,000架 ， 达到顶峰 ； 未来20年全球飞机产量 预计约达38,000架 。 4 飞机制造商正极力提高产能以满足不断增长的飞机需 求 ，2018 年结束时全年飞机总交付量稍高于1600 架 ， 另有 100 架将延期至2019 年交付 。5然而 ， 由于宽体客机储备订单 量居高不下 ， 且各航空公司纷纷推迟自身的飞机升级计划 ， 等待效率更高的新一代宽体飞机 ，2019 年宽体客机需求可能 会进一步缩减 。 同时 ， 随着737-8 和A321neo 两款新机型的推 出 ， 窄体客机的载客容量得到扩展 ， 进一步冲击了宽体客机 的需求 飞机制造商在提升产能的同时 ， 将面临供应商难以拉高产量以 满足需求的风险 。 要克服这一困境 ， 飞机制造商应考虑进一步 强化自身供应链体系 ， 开展有效的项目管理 ， 同时采用相关先 进技术 ， 从而提高生产能力和效率 。 随着商用飞机需求持续高涨 ， 美国和欧洲之外亦出现了新的飞 机生产项目 ， 尤其在俄罗斯和中国 。 虽然从长远而言 ， 这些新 晋国家可能会对欧美两强垄断的格局形成挑战 ， 但他们仍然需 要跨越多道考验 全球航空公司的订单采购 、 成本和进度超 出的管控 、 全球监管机构的认证 ， 以及最重要的确立安全可靠 的业绩纪录 才能被广泛认可和接受 。5 2019年全球航空航天及防务行业展望 全球地缘政治风险加剧 ， 各国军费支出 再度上涨 地缘政府紧张局势持续加剧 ， 军事装备需求增加 ， 推动全球防务支出 增长 。 6 自特朗普时代开始 ， 美国防务预算始终处于上升趋势 ； 同时 ， 特朗普政府更加重视强化防务建设 ， 预计2019 年防务支出将 持续升高 。 北约国家亦在加大防务预算力度 ， 以应对来自其他 地区的潜在威胁 。 此外 ， 印度 、 中国和日本等其他国家由于 持续受到安全方面的潜在担忧 ， 防务支出亦有增长 。 与此同 时 ， 中东地区和朝鲜的地缘政治局势不断加剧 ， 导致军事设备 需求持续高涨 ， 预计短期内将成为防务产业增长的主要推动因 素之一 。 在传统意义上的海陆空威胁持续涌现的同时 ， 技术进步和数字 化的发展亦带来了网络相关的威胁 。 为准备好应对未来挑战 ， 世界各国的军事策略不断演变 ， 致力在防务中融合数字化工具 及技术 ， 以管控传统以及数字化时代的威胁 。 这便导致各国加 大力度开展各类网络安全计划 ， 这些网络安全计划将在短期内 发挥重要的作用 。 另外 ， 随着全球持续发酵的紧张局势可能会对各国太空资产 构成威胁 （ 如各国常赖以开展监控 、 通信及导弹制导等军事 行动的卫星等 ）， 太空日益成为防务产业整体生态体系的一个 重要组成部分 。 保护这些太空资产已成为世界各国军事计划的 重要内容 ， 可能会加剧太空军事化的发展 。 美国 、 中国和俄罗 斯已开始着手确立自身的太空主导地位 ， 印度等其他国家亦纷 纷效仿 。6 2019年全球航空航天及防务行业展望 国际贸易协议的变化预计将颠覆全球 供应链格局并推动成本上涨 鉴于飞机和武器出口能够促进收入增长 ， 尤其对于来自发达国家的 企业 ， 因此自由贸易对航空航天及防务行业而言具有重要意义 。 例如 ， 航空航天及防务行业是美国排名前列的净出口行 业 ，2017 年净贸易顺差达到860 亿美元 。 7 但是 ， 随着美国与 跨大西洋及跨太平洋国家之间加大对钢铁和铝材的征税力度 ， 企业盈利能力受到冲击 ， 紧张的贸易关系可能会影响航空航天 及防务行业的贸易顺差 。 钢铁和铝材作为航空航天及防务行业 制造商生产飞机 、 导弹 、 火箭 、 坦克等的重要原材料 ， 相关进 口关税将增加制造商的生产成本并影响盈利 。 主要向外国政府 出售产品并依赖关系开展经营的防务企业可能会受到更大的负 面影响 。 面对报复性关税的持续实施 ， 部分航空航天及防务行 业企业可能会考虑转移生产 ， 以避免在母国生产和出口的产品 被强征关税 。 这将导致供应链遭到破坏 ， 产品交付出现延迟 。 在这种充满不确定性的环境下运营的企业 ， 通过在行业中建立 长期且稳固的合作 ， 同时妥善管理其全球供应链关系 ， 将取得 出色业绩 。7 2019年全球航空航天及防务行业展望 供应商持续受到削减成本 、 提高产能的 压力 ， 并购活动保持强劲增长 航空航天及防务行业过去两年的并购活动十分活跃 。 8 飞机制造商在削减成本和提高产能方面对供应商持续施压 ， 迫使许多供应商进行整合以实现规模效应 、 提高成本效益并 取得更大的议价能力 。 由于飞机制造商的主要重点在于扩大利 润 ， 因而这一趋势有望持续 。 由此 ， 高度分散的供应商网络有 可能在短期内得到进一步集中 。 随着规模巨大的市场参与者注 重开展垂直整合 ， 市场上还有可能出现一些超大宗交易 。 例 如 ， 近期一家航空航天供应商收购了一家航空电子设备及内 饰生产商 ， 以及前不久两家主要航天通信及航空电子设备 完成了合并 这是防务行业规模最大的合并项目之一 。 此 外 ， 大型主 承包商预计将会考虑收购中小型公司 ， 以获取新技术和市场 的功能 。 即便航空航天企业的估值高涨 ， 甚至接近于金融危机之前的水 平 ， 航空航天及防务行业的并购活动仍然可能持续增长 。 98 2019年全球航空航天及防务行业展望 区域展望 虽然航空航天及防务行业的增长主要由美国市场引领 ， 其他部分重要 地区 （ 包括中国 、 法国 、 印度 、 日本 、 中东以及英国 ） 预计亦将在 短期内推动行业的发展 。 印度和中国预计将拉动商用航空航天及防务行业的增长 ， 日 本则将成为主要专注于防务行业的重要市场 。 由于美国积极 鼓动北约国家将军费支出提升至国民生产总值的2% ， 因此法 国防务支出亦将进一步扩大 。 10 在中东地区 ， 随着油价在比 2015-2017 年期间更高的水平上趋于稳定 ， 防务支出有望回 升 。 至于英国 ， 硬退欧可能将导致企业重新审视各自的产业 战略 ， 脱欧对其航空航天及防务行业的影响存在极大的不确 定性 。 但是 ， 受益于美元的走强 ， 英国航空航天及防务行业的出口优 势将有所增强 ， 从而推动出口的增长 ， 前提是英国与欧盟及其 他主要贸易国达成有利于自身的退欧后贸易协议 。9 2019年全球航空航天及防务行业展望 国家/地区 航空航天及防务行业趋势及展望 中国 未来20年 ， 中国对新商用飞机的需求将达到7,690 架 ， 总价值为1.2 万亿美元 。 11 中国的防务支出全球排名第二 ， 仅次于美国 ； 12 但是 ， 中国军费支出在国民生产总值中的占比却远低于美国 。 2018 年中国防务预算总额达到1,750 亿美元 ， 同比增长8.1% ， 为过去三年最大涨幅 。 13 预计不久的将来 ， 中国防务支出将一直较高 。 14 法国 法国计划未来六年将防务支出扩大40% ， 以达成北约组织设定的2025年防务支出占国民生产总值2%的 目标 。 15 法国国防部制定了2019-2022年间防务支出每年增加约20亿美元 ，2023-2025年每年增加35亿美元的目标 。 16 2019 年法国国防预算预计约为422 亿美元 ， 同比增长5% 。 17 国军费支出预计每年增长5% ， 直至2022 年 。 18 印度 预计到2025 年 ， 印度将成为全球 “ 第三大 ” 航空市场 ， 同时到2036 年 ， 印度航空旅客总数将达到约4.78亿人 。 19 未来20年印度对新飞机的需求将超过2,000 架 ， 主要以单通道飞机为主 。 20 印度2018-2019 年的防务预算为438 亿美元 ， 比2017-2018 年预算增长7.7% 。 21 日本 未来20年 ， 日本航空客运量预计将增长约3.2% ， 远低于亚太地区5.3%的航空客运增长率 。 22 日本国内市场由两家日本航空公司主导 ， 但他们的市场份额在过去10年均出现下滑 。 23 但是 ， 近年来廉价航空公司的大幅扩张有望推动未来商用飞机需求的增长 。 24 日本航空公司的主要目标是与其他航空公司协作 ， 扩大亚太这一高增长地区的航空客运量 。 25 日本2018-2019 年的防务预算增长了2.1% ， 达到476 亿美元 ， 创下历史新高 ， 连续第七年出现增长 ， 但在国 民生产总值中的占比仍低于1% 。 26 中东 2018-2037年期间 ， 中东地区航空客运量预计将增长5.2% ， 由此创造2,990架新飞机需求 ， 价值达6,600亿 美元 。 27 在中东 ， 由于大容量超远航程航班占据主导 ， 未来20年宽体客机在该地区总飞机需求中的占比将达到40% 。 28 全球军费支出占国民生产总值比例最高的前十个国家有七个来自中东 ： 阿曼 、 沙特阿拉伯 、 科威特 、 约旦 、 以色列 、 黎巴嫩以及巴林 。 29 虽然中东两大主要国家 阿联酋及沙特阿拉伯 的防务支出增长速率有所减缓 ， 其防务支出规模依然巨 大 ， 且中东地区未来20年防务支出预计每年将出现5%左右的增长 。 英国 英国防务预算约为520 亿美元 （400 亿英镑 ）， 占国民生产总值接近2% 。 30 鉴于近期国防委员会报告建议将预算提高至国民生产总值的3%或780 亿美元 ， 以强化英国军力 ， 包括反潜作 战以防范来自俄罗斯其他地区的潜在威胁 ， 这一预算可能会进一步提高 。 31 随着英国退欧期限临近 ， 退欧对英国航空航天及防务行业的影响存在不确定性 英国将与欧盟及其他主要 贸易国就贸易协议重新展开谈判 ， 可能会导致供应链断裂 ， 并产生新的贸易壁垒 。10 2019年全球航空航天及防务行业展望 主要联系人 Robin Lineberger 全球航空 航 天及 防 务 行 业 领 导 人 Deloitte Consulting LLP rlinebergerdeloitte +1 571 882 7100 Robin Lineberger先生是德勤全球航空航天及防务行业业务领导人 。 他在航空航天及防务行业 拥有30年的咨询顾问经验 ， 为全球企业提供咨询与服务 。 Kevin Guo 中 国 航空 航 天及 防 务 行 业 领 导 人 Deloitte China kguodeloitte +86 10 8520 7379 郭晓波先生Kevin Guo 是德勤中国航空航天及防务行业业务领导人 。 他在航空航天及防务行业 拥有22年的专业服务经验 ， 在德勤中国多地工作过包括北京 、 香港 、 上海三家办公室 ， 为中国 世界500 强企业 、 全球性航空航天企业和增长型航空航天企业提供鉴证和顾问专业服务 。 主要联系人 法国 Jean-Louis Rassineux jrassineuxdeloitte.fr 印度 Alaric Diniz adinizdeloitte 英国 Stacey Winters stwintersdeloitte.co.uk 日本 Yuichiro Kirihara ykiriharatohmatsu.co.jp11 尾注 1. IATA, Industry Statistics, June 2018, iata/pressroom/facts_figures/fact_sheets/Documents/fact-sheet- industry-facts.pdf, accessed October 22, 2018; SIPRI, “Trends in world military expenditure, 2017,” May 2018, sipri/sites/default/files/2018-04/sipri_fs_1805_milex_2017.pdf, accessed October 22, 2018. 2. Deloitte analysis: The Boeing Company, “Orders and deliveries,” active.boeing/commercial/orders/index. cfm, accessed October 22, 2018; Airbus Group, “Orders and deliveries,” airbus/aircraft/market/orders- deliveries.html, accessed October 22, 2018. 3. SIPRI, “Trends in world military expenditure, 2017.” 4. Deloitte analysis: The Boeing Company, “Order and deliveries”; Airbus Group, “Orders and deliveries.“ 5. Deloitte analysis: The Boeing Company, “Order and deliveries”; Airbus Group, “Orders and deliveries”; UBS, US Aerospace and Defense Initiation of coverage, August 15, 2018; Barclays, US Aerospace and Defense The Weekly Scope, August 17, 2018. 6. 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Ariba Khaliq, “India seen as the third largest aviation market by 2025,” Times of India, July 24, 2018, timesofindia. indiatimes/india-seen-as-the-third-largest-aviation-market-by-2025/articleshow/65050229.cms, accessed October 22, 2018. 20. Deloitte analysis: The Boeing Company, “Commercial Market Outlook 20182037,” boeing/commercial/ market/commercial-market-outlook/, accessed October 22, 2018. 21. Rahul Bedi, “Indias defence budget rises marginally,” IHS Janes 360, February 1, 2018, janes/ article/77536/india-s-defence-budget-rises-marginally, accessed October 22, 2018. 22. Japan Aircraft Development Corporation, “Worldwide Market Forecast (20182037),” June 2018, jadc.jp/files/ topics/134_ext_01_en_0.pdf, accessed October 22, 2018. 23. 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Ibid13 办 事处地 址 哈尔滨 中国哈尔滨市南岗区长江路368 号 开发区管理大厦1618 室 邮政编码 ：150090 电话 ：+86 451 8586 0060 传真 ：+86 451 8586 0056 合肥 中国安徽省合肥市 政务文化新区潜山路190 号 华邦ICC写字楼A座1201 单元 邮政编码 ：230601 电话 ：+86 551 6585 5927 传真 ：+86 551 6585 5687 香港 香港金钟道88号 太古广场一座35楼 电话 ：+852 2852 1600 传真 ：+852 2541 1911 济南 中国济南市市中区二环南路6636 号 中海广场28层2802-2804 单元 邮政编码 ：250000 电话 ：+86 531 8973 5800 传真 ：+86 531 8973 5811 澳门 澳门殷皇子大马路43-53A 号 澳门广场19楼H-N座 电话 ：+853 2871 2998 传真 ：+853 2871 3033 蒙古 15/F, ICC Tower, Jamiyan-Gun Street 1st Khoroo, Sukhbaatar District, 14240-0025 Ulaanbaatar, Mongolia 电话 ：+976 7010 0450 传真 ：+976 7013 0450 南京 中国南京市新街口汉中路2号 亚太商务楼6楼 邮政编码 ：210005 电话 ：+86 25 5790 8880 传真 ：+86 25 8691 8776 上海 中国上海市延安东路222 号 外滩中心30楼 邮政编码 ：200002 电话 ：+86 21 6141 8888 传真 ：+86 21 6335 0003 沈阳 中国沈阳市沈河区青年大街1-1 号 沈阳市府恒隆广场办公楼1座 3605-3606 单元 邮政编码 ：110063 电话 ：+86 24 6785 4068 传真 ：+86 24 6785 4067 深圳 中国深圳市深南东路5001 号 华润大厦13楼 邮政编码 ：518010 电话 ：+86 755 8246 3255 传真 ：+86 755 8246 3186 苏州 中国苏州市工业园区苏惠路88号 环球财富广场1幢23楼 邮政编码 ：215021 电话 ：+86 512 6289 1238 传真 ：+86 512 6762 3338 / 3318 天津 中国天津市和平区南京路183 号 天津世纪都会商厦45层 邮政编码 ：300051 电话 ：+86 22 2320 6688 传真 ：+86 22 8312 6099 武汉 中国武汉市江汉区建设大道568 号 新世界国贸大厦49层01室 邮政编码 ：430000 电话 ：+86 27 8526 6618 传真 ：+86 27 8526 7032 厦门 中国厦门市思明区鹭江道8号 国际银行大厦26楼E单元 邮政编码 ：361001 电话 ：+86 592 2107 298 传真 ：+86 592 2107 259 西安 中国西安市高新区锦业路9号 绿地中心A座51层5104A 室 邮政编码 ：710065 电话 ：+86 29 8114 0201 传真 ：+86 29 8114 0205 北京 中国北京市东长安街1号 东方广场东方经贸城西二办公楼8层 邮政编码 ：100738 电话 ：+86 10 8520 7788 传真 ：+86 10 8518 1218 长沙 中国长沙市开福区芙蓉北路一段109 号 华创国际广场3号栋20楼 邮政编码 ：410008 电话 ：+86 731 8522 8790 传真 ：+86 731 8522 8230 成都 中国成都市人民南路二段1号 仁恒置地广场写字楼34层3406 单元 邮政编码 ：610016 电话 ：+86 28 6789 8188 传真 ：+86 28 6500 5161 重庆 中国重庆市渝中区民族路188 号环球金 融中心43层 邮政编码 ：400010 电话 ：+86 23 8823 1888 传真 ：+86 23 8857 0978 大连 中国大连市中山路147 号 森茂大厦15楼 邮政编码 ：116011 电话 ：+86 411 8371 2888 传真 ：+86 411 8360 3297 广州 中国广州市珠江东路28号 越秀金融大厦26楼 邮政编码 ：510623 电话 ：+86 20 8396 9228 传真 ：+86 20 3888 0121 杭州 中国杭州市上城区飞云江路9号 赞成中心东楼1206-1210 室 邮政编码 ：310008 电话 ：+86 571 8972 7688 传真 ：+86 571 8779 7915 / 8779 7916
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