半导体行业深度专题之三：集成电路产业基金投资地图.pdf

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业 专题 报告 信息技术 | 电子 推荐 （ 维持 ） 集成电路 产业基金投资地图 2015 年 05 月 28 日 半导体行业 深度专题 之三 上证指数 4942 行业规模 占比 % 股票家数（只） 158 5.8 总市值（亿元） 26898 4.1 流通市值（亿元） 18479 3.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 34.0 102.9 150.8 相对表现 23.5 12.0 9.7 资料来源： 贝格数据 、招商证券 相关报告 1. 同方国芯（ 002049）军工和智能卡芯片双轮驱动，打开长线成长空间 -2015.05.20 2.半导体行业深度专题之二中国智能终端芯片产业：顺应潮流，崛起加速 -2014.09.22 3.半导体行业专题报告之一国家战略：助力半导体产业迎接长线拐点 -2014.06.25 自去年 国家集成电路纲要出台以来 ，中国资本市场掀起了一轮半导体产业投资热潮， 尤其是 国家集成电路产业投资基金 （大基金）的成立以及 每一 次 举动，正成为产业和 A 股半导体投资的重要风向标 。目前大基金已经投资了紫光 集团、中芯国际、长电科技、中微半导体、艾派克 、 格科微 等产业龙头 和特色芯片公司 ，我们认为下一步 投资重点 将是半导体四大领域 第二梯队和细分 芯片 龙头 。 继去年发布国家战略篇和智能终端芯片篇两篇半导体行业前瞻性深度专题后，我们经过深度研究 发布 产业基金投资地图篇，在 A 股市场 上 首次详尽梳理了半导体产业基金投资思路及 超过 20 只产业链标的 ，强烈推荐组合为 三安光电、同方国芯、兴森科技、长电科技、华天科技、通富微电、上海新阳。 集成电路产业投资基金投资方向解析。 大 基金 进行 全产业链投资，支持集成电路设计、制造、封装测试、设备材料、应用等每一个细分领域的 2-3 家龙头 ，同时大基金将会支持并购重组，并与地方、企业基金合作，营建集成电路产业投资生态链。 IC 设计、制造、封测、设备材料、应用、并购重组 、 生态建设将分别 约 占投资总规模的 10%、 45-50%、 3%、 3%、 3%、 20-30%、 10-20%。 大基金已投项目梳理，龙头已基本覆盖。 大基金 已对 IC 设计、制造、封测 和设备四大 领域 龙头 紫光集团、中芯国际、长电科技 和 中微半导体 ，以及 两大细分龙头 艾派克 、 格科微 进行了投资 。此外，由中国资本主导的并购整合浪潮亦席卷全球，如 星科金朋、 OmniVision、 ISSI 等均已经或有望实现中国化。大基金 投资方向已经覆盖智能终端主芯片、 先进制程、先进封装、核心刻蚀设备、传感器、信息安全芯片等重要领域。 大基金投资地图猜想。 我们认为大基金下一步 投资重点是半导体 四大领域第二梯队核心公司和 细分 芯片 龙头 ，以及进行真正的全球化并购，助推中国企业实现弯道超车。 我们判断如下公司望成为大基金下轮 投资目标： 1） IC 设计 ，同方国芯、大唐电信、 CEC、瑞芯微、南瑞智芯； 2） 制造和 IDM，三安光电、武汉新芯、华虹半导体、南车时代电气 、士兰微、华微电子； 3） 封测 ， 华天科技、通富微电 ； 4）设备和材料 ， 北方微电子、 七星电子、 盛美半导体、 上海新阳和兴森科技投资的 新晟半导体 。 此外美国、欧洲、日本、韩国、台湾的高度市场化公司有望成为海外并购目标。 投资建议 。 经过深度研究， 我们强烈推荐 如下 A 股标的 ： 三安光电、同方国芯、兴森科技、长电科技、华天科技、通富微电、上海新阳 。 我们上调三安光电、同方国芯、兴森科技 目标价到 50、 75、 40 元，首次覆盖 强推 长电科技、华天科技、通富微电、上海新阳。此外 还 建议关注 大唐电信、艾派克、国民技术、 北京君正、中颖电子、 上海贝岭、 士兰微、 扬杰科技、华微电子 、 晶方科技、 七星电子 等 公司 ，以及港股 中芯国际 、华 虹 半导体 、先进半导体 等 。 风险因素 。 半导体 基金投资进度，政策变化，行业景气低于预期。 鄢凡 0755-83074419 yanfancmschina S1090511060002 研究助理 潘东煦 021-68407416 pandxcmschina 重点公司主要财务指标 公司简称 股价 15EPS 16EPS 15PE 16PE PB 评级 目标价 目标价 三安光电 30.08 0.90 1.25 33.5 25.2 5.5 强烈推荐 -A 50 50 同方国芯 57.29 0.75 1.00 76.0 57.3 11.5 强烈推荐 -A 75 80 兴森科技 28.94 0.40 0.60 72.4 48.2 6.5 强烈推荐 -A 36 40 长电科技 26.86 0.40 0.76 67.5 35.5 6.4 强烈推荐 -A 40 华天科技 23.48 0.63 0.83 37.0 28.3 5.8 强烈推荐 -A 35 通富微电 22.20 0.35 0.59 63.4 37.5 4.4 强烈推荐 -A 30 上海新阳 64.70 0.86 1.37 75.2 47.4 7.9 强烈推荐 -A 75 资料来源： 公司数据、 招商证券 （ 5月 27日收盘价） -50 0 50 100 150 200 May/14 Sep/14 Jan/15 Apr/15 (%) 电子 沪深 300 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 集成电路产业投资基金迎来密集投资期 . 4 二、 集成电路产业基金投资方向解析 . 5 1. 国家战略与市场机制集合，实现集成电路产业弯道超车 . 5 2. 全产业链投资，侧重支持龙头 . 6 3. 地方与企业集成电路投资基金与呼应共赢 . 7 三、 集成电路产业投资基金投资地图 . 12 1. 产业基金已投设计、制造、封测、装备四大龙头和特色芯片 . 12 2. 集成电路产业投资基金潜在投资项目猜想 . 16 3. 产业并购整合方 向猜想 . 19 四、 投资建议 . 22 三安光电 600703.SH 正在崛起的化合物半导体龙头 . 23 同方国芯 002049.SZ 军工和智能卡芯片双轮驱动，打开长线成长空间 . 25 兴森科技 002436.SZ IC 载板和大硅片打开长线空间 . 27 长电 科技 600584.SH 半导体封测龙头，整合星科金朋带来业绩弹性 . 29 华天科技 002185.SZ 封测产业转移与智能终端微创新驱动长线发展 . 31 通富微电 002156.SZ 三大封测巨头之一，未来布局庞大清晰 . 33 上海新阳 300236.SZ 大陆半导体化学品龙头，参与投资大硅片 . 35 图表目录 图 1：集成电路产业已经形成国内各行业中最为完备的政策支持体系 . 5 图 2：国家集成电路产业投资基金投资计划 . 6 图 3：中国公司在全球半导体资 本开支中占比很低 . 7 图 4：清华控股下属上市公司 . 12 图 5：中国集成电路产业基金投资地图 . 19 图 6：中国集成电路产业并购成长思路 . 20 表 1：地方集成电路产业投资基金汇总 . 8 表 2： PE/VC 投资半导体企业列表 . 9 表 3：中国主要半导体制造、设计、 封测公司列表 . 14 表 4：中国半导体设备 /材料公司列表 . 15 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 表 5：清华控股、 CEC、大唐在半导体领域的布局 . 20 表 6： 2013 年 以来全球半导体产业并购案例汇总 . 21 表 7：强烈推荐组合顺序及推荐理由 . 22 表 8：重点公司主要财务指标 . 22 附：财务预测表 . 24 附：财务预测表 . 26 附：财务预测表 . 28 附：财务预测表 . 30 附：财务预测表 . 32 附：财务预测表 . 34 附：财务预测表 . 36 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 一、 集成电路产业投资基金迎来密集投资期 在我们去年的半导体产业系列深度报告半导体行业专题报告之一 -国家战略：助力半导体产业迎接长线拐点和半导体行业深度专题之二 -中国智能终端芯片产业：顺应潮流，崛起加速中，我们系统 前瞻性地 从 国家战略和终端需求 两大方向判断中国半导体产业长线拐点的到来。 如今规模近 1400 亿的国家集成电路产业基金已经进行了数笔投资，各集成电路产业聚集的省市亦纷纷成立地方集成电路基金，整个中国的集成电路产 业正迎来规模空前的密集投资期，而这仅仅是资本驱动产业升级的开始 ，亦成为今年半导体股票投资的主线。本篇报告，我们 经过深度产业链调研，将以 投资地图的形式， 在 A 股市场上首次以 产业基金投资 角度 深度 梳理了中国集成电路产业投资方向和标的 ，以供按图索骥。 国家大基金已经投资了 IC 设计、制造、封测、设备四大领域 四大龙头紫光集团、中芯国际、长电科技、中微半导体 以及艾派克 和格科微 两大具备特色的公司 。 我们认为 半导体设计、制造、封测、设备 /材料四大 领域 第二梯队核心公司和细分 芯片 龙头 有望 迎来大基金下一轮投资。 我们归纳 这些潜在投资标的 如下： 集成电路设计： 1) 同方国芯 -军工和智能卡芯片双轮驱动，打开长线成长空间。 2) 大唐电信 -基带技术领先，汽车半导体芯片国内独家。 3) CEC-整合旗下集成电路资产，资本运作值得关注， 上海贝岭等 存资产注入预期。 4) 瑞芯微 -国内最好的 AP 设计公司 ，与 Intel 深度合作。 5) 南瑞智芯 -电力系统芯片龙头 ，专注工业级芯片市场。 集成电路制造： 1) 三安光电 -布局 化合物 半导体制造， 资源稀缺，地位领先， 冲击全球龙头。 2) 武汉新芯 -国内唯一一家存储芯片制造商， CIS/MCU/NAND 值得关注。 3) 华虹宏力 -8 寸特色工艺助力 IoT 半导体启航， 期待 华力 28nm 12 寸 产线爆发。 4) 南车 时代电气 -中国 IGBT 芯片和器件的领头羊。 5) 士兰微 -中国 IDM 龙头， 专注分立器件、功率器件、 MEMS、 IGBT 等产品。 6) 华微电子 -国内主要的半导体功率器件 IDM。 集成电路封测： 1) 华天科技 -中国营收规模第二、盈利能力最强的半导体封装测试公司，公司甘肃、西安、昆山三地布局传统封装到先进封装全线产品 。 2) 通富微电 -IDM/Fabless 巨头重 要封测伙伴，面向智能手机、汽车等高增长市场。 3) 晶方科技 -WLCSP 领导者，期待汽车电子突破，并购进入传统封装业务。 集成电路设备和材料： 1) 北方微电子 有望成为中国北方集成电路设备公司的整合平台。 2) 七星电子 公司 12 英寸氧化炉， 65-28nm 清洗设备， 45-32nm LPCVD 等是看点 。 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 5 3) 盛美半导体是集成电路晶圆清洗设备、无应力抛光设备、镀铜设备的主要供应商 。 4) 兴森科技 /上海新阳 -12 寸大硅片项目为中国集成电路提供最核心材料，兴森科技 IC载板亦是集成电路封装最核心原料。 经过深度研究， 我们强烈推荐 如下 A 股标的 ： 三安光电、同方国芯、兴森科技、长电科技、华天科技、通富微电、上海新阳。 我们上调三安光电、同方国芯、兴森科技目标价到 50、 75、 36 元，首次覆盖 强推 长电科技、华天科技、通富微电、上海新阳。 二、 集成电路产业基金投资方向解析 1. 国家战略与市场机制集合，实现集成电路产业弯道超车 2014 年 4 月 25 日，国务院下达关于国家集成电路产业投资基金设立方案的批复，大基金的成立准备工作随即展开， 9 月 26 日国家集成电路产业投资基金股份有限公司注册。国家集成电路产业发展推进纲要的发布和国家集成电路产业投资基金的成立，使得 集成电路产业已经形成国内各行业中最为完备的政策支持体系。 图 1：集成电路产业已经形成国内各行业中最为完备的政策支持体系 资料来源：招商证券、公司数据 国家集成电路产业投资基金 9 月成立之初共有国开金融、中国烟草、中国移动、亦庄国投、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等 8 家发起股东，此后 12 月又有武汉经发投、中国电信、中国联通、中国电子、大唐电信、武岳峰资本、赛伯乐投资等 7 家机构参与增资扩股。基金共募得普通股 987.2 亿元，此外基金于 1Q15 发行优先股 400亿元， 基金总规模 达到 1387.2 亿元，相比于计划安排规模 1200 亿元，超募 15.6%。 国家集成电路产业投资基金的所有权为国家集成电路产业投资基金股份有限公司，唯一管理人为 华芯投资 管理有限责任公司，托管行为 国家开发银行 。基金的 投资方式 包括：私募股权、基金投资、夹层投资 等一级市场投资和 二级市场投资 ，不做风险投资和天使投资； 退出 则以 回购、兼并收购、公开上市等 形式。 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 6 基金投资总期限计划为 15 年 ，分为 投资期（ 2014-2019） 、 回收期（ 2019-2024） 、 展期（ 2024-2029） 。在未来 5 年的投资期中， 2015-2017 年每年投资规模递增，三年投资额分别为 200、 240、 360 亿元，占 1200 亿元总规模的 2/3。 我们认为未来三年是中国半导体投资的黄金三年。 图 2：国家集成电路产业投资基金投资计划 资料来源：招商证券，公司数据 我们认为本轮集成电路产业扶持政策 最大的特色是以股权投资的市场化机制，来体现国家战略，这与以往的补贴模式有着本质的不同。 2. 全产业链投资，侧重支持龙头 我们认为，国家集成电路产业投资基金 将从集成电路全产业链进行投资，支持 集成电路设计、制造、封装测试、设备材料 、应用 等 每一个细分领域的 2-3 家 龙头 。同时国家大基金将会 支持 并购重组 ，并与地方、企业基金合作，营建集成电路产业投资 生态 链。 集成电路设计 ： 集成电路设计投资规模约占大基金 总规模的 10%左右，主要投资高端通用芯片、移动智能终端芯片、数字电视芯片、网络通信芯片、智能穿戴设备芯片、 军用芯片、集成电路设计软件等方向。 集成电路制造 ： 集成电路 制造 投资规模约占大基金投资总规模的 45-50%左右，主要投资方向包括 40nm 产能扩充、 28nm 量产、 14nm FinFet 等先进制程，特色工艺制造线技术升级和产能扩充， GaAS、 GaN、 SiC 等 化合物 半导体，军民融合项目。 集成电路封装测试 ： 集成电路 封装测试 投资规模约占大基金投资总规模的 3%左右，主要投资方向包括 3D 封装、 CSP、 SiP、 WLP、 TSV 等先进封装测试项目。 集成电路设备材料 ： 集成电路设备材料规模约占大基金投资总规模的 3%左右，主要投资方向包括光刻机、刻蚀机、离子注入机、化学气相沉积系统 、光刻胶、大硅片等项目。 集成电路应用 ： 集成电路应用规模约占大基金投资总规模的 3%左右，主要投资方向包括支持国内整机 企业，推动芯片国产化，鼓励基础电信、互联网、电力企业采购 安全可靠的整机和系统，同时关注移动互联网、云计算、物联网、大数据等新兴应用领域。 262002403602401342 . 2 %1 8 . 8 %3 8 . 8 %6 8 . 8 %8 8 . 8 %1 0 0 . 0 %0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0501001502002503003504002014E 2015E 2016E 2017E 2018E 2019E亿元投资额度 累积投资比重（右）行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 7 并购重组 ： 并购重组基金规模约占大基金投资总规模的 20-30%左右，主要投资方向包括 ： 1）收购境外优质资产； 2） 并购先进技术； 3）产业链上下游并购。 生态建设 ： 生态建设基金规模约占大基金投资总规模的 10-20%，主要用于投资地方、企业 、产业 集成电路产业基金 ，设立设备租赁公司，境外并购 SPV 等。 3. 地方 与企业集成电路投资基金与呼应共赢 除了国家集成电路产业投资基金之外，多个省市和企业亦成立或准备成立集成电路产业投资基金。国家大基金虽然规模空前，但是对于重资本的集成电路产业来讲， 1400 亿元仍然不够。目前全球每年半导体资本开支接近 600 亿美元，而英特尔、台积电、三星等巨头每年的资本开支均在 100 亿美元左右，大基金的规模仅相当于上述公司中一家 2年的资本开支； 12 英寸 28nm 工艺生产线造价高达 1 亿美元 /千片 /月。因此以国家集成电路产业投资基金为杠杆，引领、吸引和撬动更大规模的资本投资中国半导体产业将能有效解决产 业的投资瓶颈。集成电路的投资特点属于 “大投入，大收益；中投入，没收益，小投入，大亏损 ”，只有大规模集中投资才有可能实现弯道超车。通过 大基金、地方基金、社会资金 以及相关的 银行贷款 等债券融资，未来 10 年， 中国半导体产业新增投资规模有望达到 10000 亿元水平。 图 3：中国公司在全球半导体资本开支中占比很低 资料来源：招商证券、 Gartner 北京、上海、武汉、深圳、甘肃、安徽、江苏、山东、天津等半导体重镇均在国家集成电路产业投资基金前后确立以投资基金的形式支持本地集成电路产业的发展。我们认为地方基金将与国家大基金一起构筑 IC 产业发展的资金助推剂。 分析各地的半导体企业我们总结了各个地方集成电路产业发展的特点： 1） 北京、上海、武汉： 以 IC 设计、制造、关键设备 /原料为主，与国际主流技术趋势和应用接轨； 2） 江苏： 先进封装产业聚集地； 3） 深圳 ：下游终端制造、分销等产业链完备的电子工业基地； 4） 甘肃、安徽： 集成电路产业转移的承接地。 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 8 表 1：地方集成电路产业投资基金汇总 地域 基金名称 规模 管理者或发起人 投资方向 所在地半导体公司 北京 北京市集成电路产业发展股权投资基金 300 亿 制造和设备子基金：盛世宏明；设计和封测子基金：清芯华创 设计、制造、封装、测试、核心装备（中芯北方国际集成电路股份有限公司大规模集成电路制造项目）；创新实体；兼并重组、海外并购；集成电路园区 中芯国际、紫光集团、同方国芯、七星电子、北方微电子等 上海 上海集成电路信息产业基金 100 亿 发起人：武岳峰资本、上海市创业引导基金、嘉定创业投资、联发科技、中芯国际、清控金融、美国骑士资本等 并购基金 展讯通信、 RDA、澜起科技、格科微、中芯国际、华虹宏力、上海贝岭、上海新阳、中微半导体等 上海 - 500 亿 - 临港产业园区集成电路基地建设，再建 2 条 12 寸生产线，大硅片项目确定入驻 展讯通信、 RDA、澜起科技、格科微、中芯国际、华虹宏力、上海贝岭、上海新阳、中微半导体等 武汉 - 300 亿 - 重点支持以武汉新芯为核心的晶圆制造和存储器 武汉新芯 深圳 - 300亿 - IC 设计公司为主，系统、方案、整机等全产业链扶持 海思、国民技术、中芯国际 甘肃 - - - 明确以产业基金方式扶持集成电路产业 华天科技 安徽 - - - 突出芯片在家电、显示面板、 汽车制造等终端企业的应用 - 江苏 - - - 明确以产业基金方式扶持集成电路产业 长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技 山东 - - 明确以产业基金方式扶持集成电路产业 - 天津 - 每年 2亿专项资金 - IC 设计 - 资料来源：招商证券、公司数据 在社会资本引导方面，由于半导体行业投资高度专业、回报周期长、项目风险大、产品市场变化快，所以全球专注于半导体行业投资的 VC 和 PE 除了华登国际等公司之外并不多。一级市场投资的缺失是初创型半导体公司无法像互联网公司一样快速长大的重要掣肘之一。而国家集成电路产业投资基金和地方相应的投资基金为社会资本参与半导体投资提供了信心和保障。我们梳理了在中国投资半导体行业的 VC 和 PE，以供参考。 华登国际 是全球最重要的半导体 VC 投资者，公司 1987 年成立于美国硅谷， 27 年以来华登国际累计向 12 个国家的 448 家公司累计投资 21 亿美元，在 15 个资本市场实现了91 个 IPO 退出。华登在半导体领域的投资最为出名，共投资包裹 26 家中国 IC 公司在内的 71 个 IC 公司。格科微、敏芯、兆易创新、聚辰、中芯国际、中微半导体、海尔集成电路、矽力杰、晶晨等著名的半导体公司均受华登国际投资。 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 9 Intel Capital 是 CPU 巨头 Intel 下属 VC 投资公司，其成立于 1991 年，主要投资方向是 TMT 行业。 Intel Capital 已经累计向 1400 家公司投资 114 亿美元。它投资过的中国IC 公司包澜起、芯原等。 华平投资 是全球领先的私募股权投资基金，主要投向 为医疗健康和消费、高科技、媒体和电信（ TMT）、金融服务、能源、以及工业和服务等行业。华平曾投资中国最大的射频 PA 设计公司锐迪科。 华芯投资 是依据国务院关于设立国家集成电路产业投资基金有关批复精神设立的投资管理公司，由国开金融公司牵头组建并相对控股，是国家集成电路产业投资基金的唯一管理人，承担基金投资业务管理职能。 华创投资 是由国内资深半导体投资团队牵头，联合清华控股和聚源资本共同组建，是北京市集成电路产业发展股权投资基金设计和封测子基金管理人市集成电路产业发展股权投资基金设计和封测子基金管理人。华创投资 目前正在对美国 OminVision 公司邀约收购。 浦东科投 成立于 1999 年，目前是一家直属于浦东新区政府的国有投资公司，业务涵盖VC/PE、并购、资本市场投资、基金投资、债权投资等领域。浦东科投是澜起科技私有化的收购方，正在参与 OmniVison 的私有化要约收购，亦投资了晶晨、芯原等国内 IC公司。 华山资本 由展讯通信创始人陈大同创建，主要投资成长阶段的高技术公司。公司投资的中国 IC 公司包括兆易创新、安集半导体、海尔集成电路、芯原等。 武岳峰资本 由展讯原 CEO 武平创建，上海武岳峰集成电路信息产业创业投资基金管 理人，基金的主要发起人还包括上海市创业引导基金、上海嘉定创业投资有限公司、台湾联发科技股份有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司、清控金融、美国骑士资本等。 盛世宏明 是 北京市集成电路产业发展股权投资基金制造和设备子基金管理人。 深创投 投资了国内众多半导体公司，是 北京亦庄 IC 产业并购基金管理人。 表 2： PE/VC 投资半导体企业列表 PE/VC 被投资半导体企业 主要产品 华芯投资 国家集成电路产业投资基金唯一管理人 华创投资 OmniVision CMOS 图像传感器 北京市集成电路产业发展股权投资基金设计和封测子基金管理人 盛世宏明 中芯国际 晶圆代工 , 芯片制造与检测 北京市集成电路产业发展股权投资基金制造和设备子基金管理人 深创投 气派科技 集成电路封装、测试 江苏艾科半导体 集成电路测试、晶圆测试生产、芯片成品测试生产等 奥迪威传感科技 超声波传感器、蜂鸣器、超声波雾化片和流量传感器等 深迪半导体 MEMS 惯性传感器、工业模块 龙讯半导体 高清多媒体接口芯片、混合接口芯片 昆山锐芯微电子 图像传感器芯片 , MCCD 技术 , IC 定制 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 10 PE/VC 被投资半导体企业 主要产品 硅能半导体 MOS 器件、肖特基晶体管、射频功率晶体管 , IGBT 和功率集成电路 C2 多媒体芯片 多媒体处理器芯片 硅格半导体 嵌入式存储控制芯片、安全存储周边控制芯片、移动存储控制芯片 西安航天华迅科技 GPS/北斗导航芯片和模块的设计、开发 中芯国际 晶圆代工 , 芯片制造与检测 贵州雅光电子 各类二极管 浪潮华光光电子 半导体高亮度发光二极管和民用激光二极管外延片、芯片 捷捷微电子 可控硅、二极管、晶体管 匡通电子 发光二极管 (LED)、光电耦合器 (OC) 苏州瀚瑞微电子 电容式触控芯片、液晶显示驱动芯片、射频设计 联能电子 各类传感器、信号调理器、动静态信号采集与分析系统 恒宝通光电子 有源光器件、有源光模块、无源光器件、光网络子系统产品 矽感科技 数码影像芯片和模组 福晶科技 激光晶体和非线性光学晶体 远望谷 微波射频识别技术研究和发展 珠海炬力 多媒体系统芯片 北京亦庄 IC 产业并购基金管理人 华登国际 思瑞浦微电子 运算放大器、比较器、数据转换器、音频 /视频、接口电路、时钟产品 晶晨半导体 多媒体 SoC 芯片 , 如平板电脑芯片、智能机顶盒芯片、智能电视芯片等 安凯技术 多媒体应用处理芯片 峰 岹 科技 电机驱动控制专用芯片及电机驱动控制整体方案 格科微电子 CMOS 图像传感器 , LCD Driver 聚辰半导体 手机镜头驱动芯片 , 温度灵敏器 +EEPROM+Flash 卡安全芯片 兆易创新科技 存储器 , 如 NOR Flash, NAND Flash 中科君芯科技 IGBT 芯片 , IGBT 单管 , IGBT 模块 科洛医疗设备 高频超声波产品 中芯国际 晶圆代工 , 芯片制造与检测 上海海尔集成电路 MCU 微控制器 矽力杰 半导体电源芯片 国微技术 数字电视一体机、开机顶盒和外围组件互连卡 天利半导体 LED 背光驱动、音频功放 IC、 LED Driver、电池管理 IC、LCD Driver Intel Capital BCD 半导体 电源管理集成电路产品 , LED Drivers, 传感器 , 运算放大器 , 音频放大器等 鼎芯无限科技 物联网射频综合解决方案 , 包括芯片、软件、产品等 芯邦科技 触摸按键控制芯片 , U 盘控制芯片 , SDMMC 存储卡控制芯片 方泰电子 音频功放 , LED Driver, SIM 卡切换控制 , 模拟开关 , 复位电路 , 充电保护 澜起科技 调谐器 , 信道解码器 , 芯片接收器 , 内存缓冲器 芯原微电子 集成电路设计代工 , SoC 方案