高端装备制造业科创板受理企业概览（一）.pdf

机械 行业专题 报告 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 48 Table_MainInfo 高端装备制造业 科创板受理企业概览（一） 高端装备制造业 科创板 专题 系列 报告 （一） 专题研究小组成员： 张冬明 2019 年 5 月 15 日 Table_Summary 投资要点： 科创板有望助推我国高端装备制造业又好又快发展 1） 高端装备制造业是现代产业体系的脊梁，其主要包括航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备五大领域。 2） 科创板的推出，将有望助推我国高端装备制造业实现又好又快发展：一是为高端装备制造业发展提供强大的资本支持；二是有望 提升高端装备制造业的整体估值水平；三是有望提高高端装备制造企业的知名度和影响力。 利元亨 锂电池装备领先企业 1） 利元亨 主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。 2） 公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，已与新能源科技、宁德时代、比亚迪、力神等知名厂商建立了长期稳定的合作关系。 3） 近年来，公司营收和归母净利润均实现了较快增长， 2018 年公司营收 6.81 亿元，同比增长 69.24%，实现归母净利润 1.29 亿元，同比增长 210.25%。 4） 公司本次拟募集资金 7.45亿元，主要用于工业机器人智能装备生产项目等 。 江苏北人 自动化 、智能化系统集成供应商 1） 江苏北人 主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售，为众多知名企业设计、制造了机器人系统、自动化焊接系统及生产线。 2） 近年来，公司营收和归母净利润均实现了较快增长， 2018 年实现营收 4.13 亿元，同比增长 64.50%，实现归母净利润 0.48 亿元，同比增长42.19%。 3） 公司本次拟募集资金 3.62 亿元，主要用于研发、智能化生产线项目和补充流动资金。 天准科技 国内机器视觉领先企业 1） 天准科技定位于机器视觉行业，致力于以人工智能与信息技术服务于精密制造业客户群，目前拥有精密测量仪器、机器视觉产品、自动化解决方案、机器人与云服务等四大产品线。 2） 2015 年以来，公司营收和归母净利润均实现了反弹， 2018 年实现营收 5.08 亿元，同比增长 59.23%，实现归母净利润 0.94 亿元，同比增长 83.16%。 3） 公司本次拟募集资金 10 亿元，主要用于机器视觉与智能制造装备建设和研发基地项目，有望提升公司竞争优势 。 华兴源创 检测设备解 决方案优质提供商 1） 华兴源创 是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，公司主要产品应用于LCD 与 OLED 平板显示、集成电路、汽车电子等行业。 2） 2017 年，公司营行业研究 证券研究报告 专题报告 Table_IndTeam 专题研究小组 张冬明 SACNOS1150517080002 022-28451857 zhangdmbhzq Table_Contactor Table_IndInvest 子行业评级 船舶制造与港口设备 中性 工程机械 看好 化石能源机械 中性 铁路设备 看好 重型机械 中性 机床工具 中性 航空航天 中性 仪器仪表 中性 金属制品 中性 其他专用设备 中性 轻工机械 中性 制冷空压设备 中性 基础零部件 中性 Table_StkSuggest 重点品种推荐 机械 行业专题 报告 请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 48 收实现较高增速， 2018 年营收为 10.05 亿元 ， 同比下降 27%，主要原因在于检测设备收入下降较多 ， 2018 年 归母净利润 为 2.43 亿元，同比增长16.03%。 3） 公司本次拟募集资金 10.09 亿元，主要用于平板显示生产基地建设项目和半导体事业部建设项目 。 交控科技 轨交信号解决方案领先者 1） 交控科技 是国内第一家掌握自主 CBTC 信号系统核心技术的高科技公司。公司主要面向公众提供高效、可靠、低耗能的轨道交通控制设备以及全生命周期的技术服务，是轨道交通信号解决方案领域的领先者，产品涵盖基础的CBTC 系统、兼容多种信号制式的互联互通系统、 GOA4 等级的全自动运行系统等。 2） 由于公司主要为政府部门下属的轨道交通基础设施建设投资管理公司，受轨道交通投资影响较大， 2017 年公司营收基本与 2016 年持平， 2018年实现稳步提升，达到了 11.63 亿元，同比增长 32%， 归母净利润达 到了 0.66亿元，同比增长 47.96%。 3） 公司 本次 拟募集资金 5.58 亿元，用于轨道交通列控系统高科产业园建设项目、新一代轨道交通列车控制系统研发与应用项目和列车智能网络控制及健康管理信息系统建设与应用项目 。 新光光电 国内军用光学仿真领军 者 作为军民融合型高新技术企业， 新光光电 依托核心技术，致力于服务国防科技工业先进武器系统研制等领域，专注于提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案，并通过军用技术向民用领域转化，衍生出多类先进的智能光电产品。 2） 公司下游客户主要为军工企业，业绩受下游需求影响较大，近年来，公司营收实现稳步提升， 2018 年实现营收 2.08 亿元，同比增长 14%， 归母净利润为 0.73亿元，同比增长 80.80%。 3）本次 公司拟募集资金 8.76 亿元，用于光机电一体化产品批产线升级改造及精密光机零件制造项目、睿光航天光电设备研发生产项目等。 风险提示： 科创 板 推出 不 及 预期 ； 上 述 企业 业务 发 展 不 及 预期 。 机械 行业专题 报告 请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 48 目 录 1. 科创板 助推高端装备制造发展的强心针 . 7 1.1 高端装备制造 制造强国基石 . 7 1.2 高端装备制造业的主要发展领域 . 7 1.3 科创板设立有望推动高端装备业又好又快发展 . 8 2.利元亨 锂电池装备领先企业 . 9 2.1 基本情况 . 9 2.2 财务情况 . 12 2.3 募集资金用途 . 15 3.江苏北人 自动化、智能化系统集成供应商 . 15 3.1 基本情况 . 15 3.2 财务情况 . 19 3.3 募集资金用途 . 21 4.天准科技 国内机器视觉领先企业 . 22 4.1 基本情况 . 22 4.2 财务情况 . 24 4.3 募集资金用途 . 26 5.华兴源创 检测设备解决方案优质提供商 . 27 5.1 基本情况 . 27 5.2 财务情况 . 31 5.3 募集资金用途 . 34 6.交控科技 轨交信号解决方案领先者 . 34 6.1 基本情况 . 34 6.2 财务情况 . 37 6.3 募集资金用途 . 40 7.新光光电 国内军用光学仿真领军者 . 40 7.1 基本情况 . 40 7.2 财务情况 . 42 7.3 募集资金用途 . 45 机械 行业专题 报告 请务必阅读正文之后的免责声明 4 of 48 图 目 录 图 1：高端装备制造业体现为 “三高 ” . 7 图 2：我国高端装备制造业发展方向或领域 . 8 图 3：利元亨方形动力电池电芯装配线 . 10 图 4：利元亨极耳超声波焊接机 . 10 图 5：利元亨快插接头全自动装配检测线 . 11 图 6：利元亨车门限位器全自动装配检 测线 . 11 图 7：利元亨台式电脑主机包装生产线 . 12 图 8：利元亨感烟探测器自动化生产线 . 12 图 9：利元亨主要产品演化过程 . 12 图 10：利元亨营收及增速情况 . 13 图 11：利元亨归母净利润及增速情况 . 13 图 12：利元亨毛利率和净利率情况 . 13 图 13：利元亨资产负债率情况 . 13 图 14：利元亨流动比率情况 . 14 图 15：利元亨速动比率情况 . 14 图 16：利元亨现金比率情况 . 14 图 17：利元亨营收分产品情况 . 14 图 18：利元亨营收分区域情况 . 14 图 19：利元亨毛利率分产品情 况 . 14 图 20：利元亨期间费用率情况 . 15 图 21：利元亨募集资金用途情况 . 15 图 22：江苏北人主要产品和服务涉及领域 . 16 图 23：江苏北人主要客户情况 . 17 图 24：江苏北人股权情况 . 19 图 25：江苏北人营收及增速情况 . 19 图 26：江苏北人归母净利润及增速情况 . 19 图 27：江苏北人毛利率和净利率情况 . 20 图 28：江苏北人资产负债率情况 . 20 图 29：江苏北人流动比率情况 . 20 图 30：江苏北人速动比率情况 . 20 图 31：江苏北人现金比率情况 . 20 图 32：江苏北人营收 分产品情况 . 20 图 33：江苏北人营收分区域情况 . 21 图 34：江苏北人毛利率分产品情况 . 21 图 35：公司期间费用率情况 . 21 图 36：江苏北人募集资金用途情况 . 22 图 37：天准科技主要业务领域情况 . 22 图 38：天准科技的核心技术情况 . 23 图 39：天准科技股权情况 . 24 图 40：天准科技营收及增速情况 . 24 图 41：天准科技归母净利润及增速情况 . 24 机械 行业专题 报告 请务必阅读正文之后的免责声明 5 of 48 图 42：天准科技毛利率和净利率情况 . 25 图 43：天准科技资产负债率情况 . 25 图 44：天准科技流动比率情况 . 25 图 45：天 准科技速动比率情况 . 25 图 46：天准科技现金比率情况 . 25 图 47：天准科技营收分产品情况 . 25 图 48：天准科技营收分区域情况 . 26 图 49：天准科技毛利率分产品情况 . 26 图 50：天准科技期间费用率情况 . 26 图 51：天准科技募集资金用途情况 . 27 图 52：华兴源创平板事业部相关产品 . 28 图 53：华兴源创平板事业部相关产品 . 29 图 54：华兴源创半导体事业部产品 . 29 图 55：华兴源创新能源汽车电子事业部产品 .