2019年2月物流行业研究报告.pptx

2019年2月物流行业研究报告,2019.3,2月简报：非制造业贡献转负，PMI再次下探；京东、顺丰、通达系等陆续在2月发布2018年财报；2月国内物流行业融资6家，其中货拉拉和拉拉快送以3亿美元位于融资榜首。,本期摘要,2,行业总体概况2019年2月制造业PMI指数连续三个月位于荣枯线以下，产需指数均维持低位；非制造业PMI转负，主要受房地产投资放缓和节假日因素影响建筑业景气度下降；整体来看制造业产需两端仍较疲弱。国内大宗商品市场供需双弱，特别是库存增幅超预期，市场仍存在一定的下行压力；受节日因素的带动，与民生相关的服装、食品和日用品物流活动较为活跃；受春节假期影响，仓储业务需求有较为明显的回落，但后市预期向好；公司发展动态超级平台：京东2018年物流及其他服务收入猛增142%，京东履约效率大幅提升，而在2月京东上线B2B又一重磅产品冷链城配，意味着京东冷链F2B2C核心骨干网络正式搭建完成，并在2月联合沙县小吃推出了个冷链自提柜品牌鲸鲨；此外京东在2月启用自营智能快递柜，首批快递柜已经完成投放。2月菜鸟“智能供应链大脑”正式上线，雀巢将率先使用这项智能系统；苏宁2018年营收突破2453亿元，净利润超133亿，2月苏宁重申“三年目标计划”，苏宁物流推动天天快递进入转型深水区。快递快运：顺丰集团与吉林通化国际内陆港签订合作协议，顺丰航空第52架全货机完成客改货，由成都飞抵深圳，正式加入顺丰机队、投入航线运行；两架标有圆通航空LOGO的货运飞机分别平稳降落在长沙黄花机场和烟台蓬莱机场，标志着圆通航空新开两条国际直飞货运航线（长沙曼谷、烟台东京）进入常态化运营；安能决定将安能快递转型升级为安锐速运，安能快递彻底转型，正式升级为安锐速运。合同物流：美的与史泰博签署战略合作协议，拓展全流程信息化采购新方向；日日顺与雅迪科技在青岛达成物联网生态战略合作，正式启动电动车行业首个场景物流新模式；飞力达2018年净利1435万元，同比下降80%，系公司新项目正处于投入期。物流资本风向,2月国内物流行业融资事件共6起，共披露约41.1亿人民币，其中货拉拉与拉拉快送以融资额3亿美元并列位居2月国内物流行业榜首。,目录ContentsLOGResearch,行业运行数据企业事件追踪行业资本风向月度专题,2019年2月行业数据总览,2月制造业PMI连续三个月低于荣枯线且小幅下探，非制造业止升转跌,2019年2月制造业PMI指数连续三个月位于荣枯线以下，产需指数均维持低位。非制造业PMI转负，主要受房地产投资放缓和节假日因素影响建筑业景气度下降。整体来看制造业产需两端仍较疲弱，就业情况季节性走弱，但非制造业尤其是建筑业的贡献转负也是重要原因，对需求端仍有不利影响，企业端也出现主动去库存的迹象，经济走弱的压力仍在，维持十年期国债收益率运行区间为3.0%3.4%的判断。,量缩价涨，产需均弱,需求疲弱拖累企业效益从业人员继续走弱,2月官方制造业PMI连续三个月位于荣枯线以下。制造业生产尚未显示出复苏态势。需求方面，内需疲态延续，外需承压。库存方面，需求疲弱下企业或开始去库存。大型企业PMI反弹持续性存疑，而目前来看下游中小型企业经营情况仍未明显改善。主要原材料购进价格和出厂价格指数均反弹。2月中上旬原油、铁矿价格有所上涨，原材料和产成品价格止跌回升，但原材料升幅高于产成品，说明下游需求弱于中上游，下游企业未来产出效益可能受到削弱。2月从业人员指数继续走弱，一定程度上受春节返乡影响，但降幅略高于季节性，对未来消费、产出仍存在较不利影响。服务业和建筑业商务活动指数均走弱，非制造业内需走弱，外需回升。运输、通信、金融仍处于较高景气区间，房地产、维修等服务业继续收缩。2019年2月份综合PMI产出指数较上月下降0.8个百分点，此前正贡献的非制造业边际转弱，一定程度上是受季节性因素影响，目前我国企业生产经营活动处于近两年来较低水平。,非制造业贡献转负建筑业季节性走弱,2月制造业PMI录得49.2，下降0.3个百分点，为2016年3月以来新低,内需、价格回升，生产、外需低迷，受货币财政政策和主动去库存渐入尾声带动，经济年中触底，市场否极泰来。,内需强于外需，出口形势严峻。,原油和工业品价格上涨带动价格指数回暖，通缩压力暂缓，但整体上2019年PPI低于去年。,企业处主动去库存周期，需求、价格和生产经营预期上升预示去库存渐入尾声。,从行业看，高技术制造业延续高景气。,从不同规模企业看，大型企业景气度上升，中小企业继续下滑，新订单上升主要集中于大企业，小企业新订单下行。,建筑业景气度有所回调但仍处高位，基建补短板支撑。,当前国内大宗商品市场供需双弱，特别是库存增幅超预期，市场仍存在一定的下行压力,2019 年 2 月 C B M I 指数,7,2019年2月份中国大宗商品指数（CBMI）为99.5%。各分项指数中，供应指数、销售指数均有明显回落，库存指数继续上升。从本月指数的变化情况来看，该指数在上月受节前补库需求拉动短暂回升后，本月再度回落，显示国内大宗商品市场受春节因素影响较为明显，终端需求基本停滞，市场供需两弱，需求回落幅度更加明显，供大于求的压力有所显现，商品库存仍在积压，短期市场存在下行压力。进入3月以后，下游需求将迎来快速复苏，市场供需矛盾有望得到缓解，进而支撑价格上涨。不过面对生产企业产能持续释放以及库存高企等因素，供给端压力也较为明显，价格上行或存在一定的阻碍。,99.5,99.2,98.9,102101100999897,大宗商品指数大宗商品供应指数大宗商品销售指数大宗商品库存指数,CBMI 指数（%） 101.6,2月大宗商品供应指数为99.2%，创2018年3月份以来的最低,2019 年 2 月大宗商品供应指数,本月国内大宗商品市场的整体供应量较前期有所减少：各主要商品中，除钢铁和化工供应有所增加外，其余品种均呈现明显减少的态势，特别是铁矿石、成品油和有色金属等商品供应下滑幅度较大。本月供应指数明显回落，我们认为一方面和春节假期因素有关，自数据调查以来，历年春节月份，商品供应均显现回落态势；另一方面也和前期基数较高有关，该指数连续十一个月呈现上升态势，只是增速略有分化，可见在持续积累下，供应端整体基数庞大。综合来看，本月指数出现下滑，我们认为难以说明国内大宗商品市场供应端已出现拐点，市场整体供应压力依然较大。预期乐观，钢厂生产热情高涨煤炭供应持续下滑成品油供应下降,2月大宗商品市场终端需求基本处于停滞状态,2019 年 2 月大宗商品销售量指数,2019年2月份，大宗商品销售量指数再度呈现回落态势，为98.9%，显示受寒冷天气以及春节长假因素的影响，本月大宗商品市场终端需求基本处于停滞状态。3月份，随着传统消费旺季到来，建筑工地相继恢复正常施工，终端需求释放将会加快。不过由于节后国内大部分地区依然是冰雪天，华东及南方地区又连续的阴雨，使需求的启动晚于预期。今年基建投资规模状况变化，是影响3月份大宗商品需求的一个重要因素。由于宏观政策进行逆周期调节，从去年12月到目前，国家有关部门的基建项目审批规模与落地开工的力度在不断加大加强，今年上半年，基建规模对大宗商品市场需求增量是一个亮点。在此背景下，基建投资有望迎来全面反弹，将成为拉动大宗商品市场需求的一大动力。,钢铁需求再现低迷态势铁矿石销售状况良好成品油销售再度遇冷,当前国内大宗商品市场整体供库存仍在积压，商品去库存的难度较高,2019 年 2 月 C B M I 指数,2019年2月份，大宗商品库存指数为101.6%，较上月上升0.6个百分点。各主要商品中，除原煤库存量有所减少外，其余品种均有所增长。汽车库存量止跌回升，钢铁、铁矿石、成品油、有色金属库存量较上月分别有所增长，且增速加快，化工库存量增速有所减缓。,钢铁库存持续增加铁矿石市场仍在累库需求低迷，汽车库存压力再度上升,2月物流业景气指数继续回落，物流行业受节日因素影响较强，有明显的季节性变化,2019 年 2 月物流指数解析,2月中国物流业景气指数为49.6%，较上月回落4.1个百分点。从品种上看，受节日因素带动，与民生相关的服装、食品和日用品物流活动较为活跃。新订单指数位于50%以上，业务活动预期指数大幅回升至60%以上的高水平，预示物流企业对未来行业走势有较大信心，同时为物流行业继续保持平稳发展奠定基础。,2月中国仓储指数显示：指数季节性回落后市预期向好,2019 年 2 月物流指数解析,2019年2月份为47.1%，较上月回落6.6个百分点，时隔六个月再次落入收缩区间。,2月中国公路物流运价指数为96.7点，环比回升0.13%，周指数波动幅度较小,2019 年 2 月物流指数解析,从需求看，2019年2月公路物流需求总体平稳。本月公路物流市场运行向好，公路物流需求保持稳步增长态势，华中、华北、珠三角和西南四个区域的指数环比回升，东北、东南沿海、长三角、山东半岛和西北五个区域的指数环比回落，运价总指数结束两个月的回落，环比小幅回升。从供给看，本月货车司机结束假期逐步恢复正常工作，公路运力供给较为充足，环比前期明显增长。受供需两方面因素影响，2月公路物流运价指数调整波动，高于上月水平。从后期走势看，宏观层面，随着2月春节假期结束，生产活动恢复有望加快。在此背景下，公路物流市场运行环境相对较好，相关物流需求也将稳步回升，运力供给稳步增加，运价指数有望呈现企稳走势。,从月内各周指数看，呈现“先降后升”的运行态势。第一周环比回落，第三、四、五周环比回升。,2月份中国电商物流运行指数为109点，比上月回落2.2个点,2019 年 2 月物流指数解析,从分项指数看，总业务量指数、农村业务量指数、库存周转指数、物流时效指数、履约率指数、满意度指数、成本指数和人员指数比上月回落，实载率指数比上月回升。,2月快递物流指数呈现季节性回调，但实体经济仍存在下行压力,2019 年 2 月物流指数解析,2月份中国快递物流指数为96.6%，比上月回升5.6个百分点，本月回落有一定的季节性因素影响，今年春节在1月底、2月初，2 月份工作日明显少于1月份和去年同期，经济活跃度出现季节性回调，同时从关键指标来看，商务快件指数、农村快件指数和跨境快件指数回落均在5个百分点以上，反映出实体经济仍存在下行压力。,受节后人员返城进度影响，2月份从业人员指数比上月回落3.3个百分点，为100.8%，反映当前用工市场仍处于供需偏紧状态。企业经营的外部便利度下降：2月份，便利度指数为66.8%，比上月回落5.2个百分点。分项来看，通行便利度指、政务服务便利度指数、公共设施便利度指数、投送便利度指数均比上月回落。,2月中国快递发展指数为119.5，同比提高23%，呈现稳步提升态势,2019 年 2 月快递发展数据,2月快递支撑网络零售额超过4500亿元，同比增加近800亿元；城乡快递网点密度和劳动生产率相对稳定。行业服务能力持续提升，新增1架全货机，行业拥有快递专用货机114架，增开“银川杭州”“长沙泰国曼谷”“烟台日本东京”等货运航线，自主航空运输能力增强。部分快递企业进入现代供应链领域，提供全面的供应链解决方案。部分快递企业加强战略合作，推广无人仓和无人车在快递领域应用。2月是快递业务的淡季，特别是春节期间电商卖家活跃度降低，快递需求相对全年较少，快递服务网络低负荷运转。预计3月快递业务量接近50亿件，同比增长26.5%。从资本市场来看，2月资本市场回暖迹象初显，股市普遍上涨，七只快递股一度全线飘红，快递板块全线走高。受快递在经济增长中基础性作用凸显和行业政策红利集中释放的影响，资本市场对快递业青睐度提高，对行业增长的预期快速提升，环比提升10.1%。,全国快递服务企业1月业务量完成45.2亿件，业务收入完成596.8亿元,2019 年 1 月快递发展数据,1月份，全国快递服务企业业务量完成45.2亿件，同比增长13.5%；业务收入完成596.8亿元，同比增长19.9%。其中：同城业务量完成9.2亿件，同比增长0.3%；异地业务量完成35.1亿件，同比增长17.7%；国际/港澳台业务量完成1亿件，同比增长6.5%。,异地快递业务量与去年同期相比比重上升,2019 年 1 月快递发展数据,1月份，同城、异地、国际/港澳台快递业务量分别占全部快递业务量的20.3%、77.6%和2.1%；业务收入分别占全部快递收入的11%、51.6%和10.2%。与去年同期相比，同城快递业务量的比重下降2.6个百分点，异地快递业务量的比重上升2.8个百分点，国际/港澳台业务量的比重下降了0.2个百分点。,东部地区快递业务量和业务收入比重与去年同期相比分别下降1.6和0.9个百分点,2019 年 1 月快递发展数据,19,1月份，东、中、西部地区快递业务量比重分别为79 %、13%和8%，业务收入比重分别为79.4%、11.5%和9.1%。与去年同期相比，东部地区快递业务量比重下降了1.6个百分点，快递业务收入比重下降了0.9个百分点；中部地区快递业务量比重上升了1.2个百分点，快递业务收入比重上升了0.4个百分点；西部地区快递业务量比重上升了0.4个百分点，快递业务收入比重上升了0.5个百分点。1月份，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为81.2。,201902 物流行业研究简报,2019年3-4月物流行业活动列表,目录ContentsLOGResearch,行业运行数据企业事件追踪行业资本风向月度专题,2019 年 2 月超级平台企业事件追踪,2019 年 2 月超级平台企业事件追踪,2019 年 2 月超级平台企业事件追踪,2019 年 2 月快递快运企业事件追踪,2019 年 2 月快递快运企业事件追踪,26,2019 年 2 月合同物流企业事件追踪,27,2019 年 1 月配送与本地生活企业事件追踪,菜鸟再携手俄罗斯邮政，中俄物流再提速,菜鸟与全球最大邮政公司之一的俄罗斯邮政达成新的战略合作,2018年3月：菜鸟开通了杭州莫斯科的首条电商洲际航线,2018年6月：菜鸟网络则在俄罗斯全境正式推出菜鸟超级经济专线，以协助商家下降物流本钱2018年7月：菜鸟网络又在俄罗斯正式推出“当日达”服务，为莫斯科消费者提供免费当日配送。同时菜鸟的智能快递柜也在俄罗斯上线2018年11月：菜鸟发布的2018年天猫双11包裹签收图中，俄罗斯也是海外出口包裹最多的国家,2019年2月：菜鸟网络提供的无忧物流、超级经济、特货专线、海外仓四大出口物流解决方案将与俄罗斯邮政实现紧密对接。目前，菜鸟已在全球拥有100多个合作伙伴，除俄罗斯邮政外，菜鸟还与西班牙邮政、英国皇家邮政、新加坡邮政、瑞典邮政等全球顶尖物流企业达成了深度合作，在世界各国各地区为商家提供优质的跨境物流服务。29,天天快递坚持三年目标不变,苏宁物流推动天天快递进入转型深水区,30,日均单量突破2000万，实现有质量的规模化发展。其中快递业务达到1200万，仓配服务达到500万，同城等新业务冲刺300万,末端网点突破10万+，100%县镇覆盖。随着线上线下的不断融合，苏宁全业态的不断融入，未来苏宁天天的新末端将呈现更多形态，自提柜、农村、校园、社区等一系列场景将形成更加开放的全新模式,服务质量冲刺第一。天天快递是苏宁物流的一部分，同一个苏宁，同一种用户体验,2018年2月4日，在苏宁物流召开天天快递网络大会上，苏宁物流总裁、天天快递总裁姚凯为天天快递定下三年小目标。2018年2月22日，在苏宁物流召开天天快递2019年全国网络大会上， “三年之约”再次被姚凯提及，坚持三年目标不变。,31,目录ContentsLOGResearch,行业运行数据企业事件追踪行业资本风向月度专题,2月国内物流行业融资事件共6起，共披露约41.1亿人民币,2 月国内物流行业融资图谱,34,2月国内物流行业融资事件共6起，共披露约41.1亿人民币,2 月国内物流行业融资事件列表,2 月 21 日，同城货运平台“货拉拉”的 D 轮融资，金额 3 亿美元,货拉拉3亿美元融资，刷新了短途货运领域融资额记录2月21日，高瓴资本和红杉资本（中国）再次联手领投同城货运平台“货拉拉”的D轮融资，金额3亿美元，参投方还有钟鼎创投、零一创投、MindWorks Ventures概念资本、襄禾资本、顺为资本、PV Capital、光源资本（财务顾问）。此次融资将主要用于已有业务在中国大陆及东南亚、印度市场的扩张，以及企业版、汽车销售等新投入业务的纵深发展。货拉拉融资历史：,三个月两轮融资，运去哪加速国际物流数字化进程,2 月 20 日，国际电商物流平台运去哪再获数千万美元 B2 轮融资,全球航运同样处在快速的数字化变革中，包括资本、产业链上下游企业，而运去哪作为国内这一赛道的代表正在加速蜕变。2月20日，国际电商物流平台运去哪再获数千万美元B2轮融资，投资方为全球投资机构Coatue（领投）以及老股东DCM、招商局创投、源码资本。值得注意的是，其曾在2018年11月拿到住友商事亚洲资本B1轮融资。本次融资将主要用于升级技术研发实力和海外服务网络，技术研发方面，将会在现有智能报价、在线下单、物流追踪等功能基础上，实现无纸化单证、自动化订单操作、收发货人共享协作等功能。并将系统对外开放，构建端到端的全智能化跨境物流平台。,运去哪融资历史：,38,目录ContentsLOGResearch,行业运行数据企业事件追踪行业资本风向月度专题,THANKS,