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中国消费金融创新报告 国家 金融 与发展 实 验室 银行研 究中心 2017 年4 月中国消费金融创新报告 1 目 录 目 录 . 1 一、消费金融模式 . 3 （一） 他山 之石 ：国 际经 验 . 3 1、美 国 . 3 2、日 本 . 5 （二） 中国 消费 金融 的主 要参与 者 . 6 1、商 业银 行 . 6 2、消 费金 融公 司 . 7 3、互 联网 消费 金融 . 8 4、其 他机 构 . 9 二、消费金融的场景 创新 . 10 （一） 消费 场景 布局 . 10 1、线 上场 景： 电商 消费 . 10 2、线 下场 景： 旅游 、安 居 、教育 、汽 车、 医疗 美容 、婚庆 . 11 3、从 固定 场景 向开 放场 景 延伸： 现金 贷 . 11 4、线 上+线 下将 成综 合战 场：传 统金 融+ 互联 网 . 12 （二） 场景 与获 客 . 13 1、线 上获 客： 电商 体系 、O2O 体 系、 社交 体系 . 14 2、线 下获 客： 传统 金融 网 点、营 销团 队等 . 16 3、线 下延 伸细 分 客 群： 市 场快速 饱和 、征 信难 度大 . 16 三、消费金融的风控 创新 . 19 （一） 国内 传统 消费 金融 风控模 式 . 19 （二） 互联 网消 费金 融风 控 模式 ：大 数据+风 控模 型+算法 . 19 四、消费金融资金来 源创 新 . 22 （一） 消费 金 融 ABS 迅猛 发展 . 22 中国消费金融创新报告 2 （二） 消费 金 融 ABS 发行 现状 . 23 （三） 银行 间市 场消 费金 融 ABN . 24 五、消费金融行业展 望 . 26 （一） 消费 性贷 款规 模小 ，发展 空间 大 . 26 （二） 储蓄 率高 ，人 口 结 构改变 释放 消费 需求 . 27 （三） 消费 金融 产业 链的 不断完 善 . 29 （四） 个人 征信 系统 建立 完 善为 消费 金融 的发 展提 供了基 础 . 30 （五） 互联 网消 费金 融行 业可能 的演 变： “大 而全 ”+“ 小而 美 ” . 31 六、消费金融创新趋 势 . 32 （一） 金控 化、 平台 化 . 32 1、金 控化 . 32 2、平 台化 . 34 （二） 服务 人群 ：年 轻化 、普惠 化 . 35 （三） 消费 场景 ：小 额化 、分散 化 . 36 （四） 科技 驱动 . 37 （五） 监管 与创 新的 平衡 . 38 1、金 融牌 照创 新与 开放 . 38 2、监 管将 关注 风险 隔离 . 39 3、过 滤行 业泡 沫： 新规 促 使 P2P 公 司转 型. 40 4、加 强信 息安 全 监 管和 消 费者保 护 . 40 中国消费金融创新报告 3 2015 年 ，国 务院常 务会议 决定 放开 市场 准入， 审批 权下放， 鼓励 符合条 件民 间资本 、 国内外 银行 业机 构和 互联 网企业 发起 设立 消费 金融 公司 ， 政 策松 绑预 示着 消费 金融蓬 勃发 展 。 至 2016 年底 ，我 国金 融机 构人民 币信 贷收 支表 中住 户部门 的短 期消 费贷 款余 额达到 5.3 万 亿元， 再加 上非 金融 机构 消费金 融平 台 的 贷款 ， 我 国当前 消费 金融 市场 规模 （不含 房贷 ） 估 计接近 6 万 亿元 （含 房贷 规模 在 25 万亿 左右 ） 。如 果按照 20% 的 增速 预测 ， 我国消 费信 贷 的规模 到 2020 年可 超过 12 万亿 元。 一、 消 费金融模式 随着消 费金 融的 迅猛 发展 及互联 网技 术的 飞速 进步 与征信 体系 的完 善 ， 消 费金 融市场 结 构也逐 步转 变 ， 由原 先的 银行消 费信 贷一 家独 大 ， 发展 为 现在 的 银 行消 费金 融、 消费 金融 公 司、互 联网 消费 金融 及其 他机构 百花 齐放 的格 局 。 （ 一） 他山之 石： 国际经 验 发达国 家的 消费 金融 产业 起步早 ， 模 式成 熟， 对 我国 消费金 融的 发展 有一定 借 鉴和启示 意义。 1 、 美国 截至 2016 年末 ，美 国狭 义 消费信 贷（ 不含 住房 按揭 ）规模 3.76 万 亿美 元，占 GDP 和 信贷总 额的 比例 分别 为 19.7% 和 18.4% 。 美国的消 费信 贷可细 分为 学生贷款 、汽 车贷款 、信 用卡贷款 等。2008 年金融 危机后 ， 循环债 务 （信 用卡） 呈现 下降趋 势， 非 循环 债务 （ 学生信 贷、 汽 车信 贷等） 则出现 爆发 性 增 长。从 近十 年的 数据 来看 ，学生 信贷 在消 费信 贷中 的占比 上升 到 2016 年的 37.3% ； 汽车 贷 款受 2008 年 金融 危机 影响 ，2010 年跌 至 7135 亿美 元，2011 年后 随经 济回暖 ，汽车 信贷 逐 年上升 ，2016 年 末达到 1.12 万亿 美元 ，占 消费 信贷 的比重 较危 机前 略微 有所 下降； 信用 卡 贷款萎 缩较 为明 显， 占消 费信贷 的 比重 则从 2008 年的 37.6% 大幅 下降 到 2016 年的 26.5% 。 中国消费金融创新报告 4 图 1 ：美国 消费信 贷余额 与结构 （单位： 百万美 元） 资料来源：Wind 美国消 费金 融的 服务 提供 商包括 商品 生产 商、 商业 银行、 消费 金融 公司 、 信 用社、 联邦 政府和 储蓄 机构 、 非 金融 企业和 证券 化信 贷资 产池 等等多 种类 型， 服务 的消 费者群 体覆 盖可 以申请 信用 卡的 优质 个人 到收入 水平 较低 的群 体。 分信贷 类型 看， 截止 到 2016 年末 ，信 用 卡贷款 （循 环信 贷） 的提 供机构 包括 存款 类机 构、 消费金 融公 司、 信用 社、 证券化 信贷 资产 池和非 金融 企业 等五 大类 ，市场 占比 分别 为，84.55% 、5.36% 、5.33% 、2.51 和 2.25% 。 图 2 ：信用 卡贷款 的提供 机构（2016 ） 资料来源：美联储 与信用 卡信 贷相 比， 非循 环信贷 的提 供者 多了 联邦 政府和 非营 利型 组织 两类 机构 （ 美国 学生信 贷的 主要 提供 者） 。 至 2016 年 底 ， 其持 有人 结 构为 ： 联 邦政 府 38% 、 存款 类机 构 25% 、 消费金 融公 司 22%、信 用 社 12% ， 非营 利组 织、 非 金 融企 业和 证券 化资 产池 占比均 在 1% 左 右。 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000 4000000 1968-01 1970-01 1972-01 1974-01 1976-01 1978-01 1980-01 1982-01 1984-01 1986-01 1988-01 1990-01 1992-01 1994-01 1996-01 1998-01 2000-01 2002-01 2004-01 2006-01 2008-01 2010-01 2012-01 2014-01 2016-01 循环信贷 非循环信贷 84.55% 5.36% 5.33% 2.25% 2.51% 存款类机构 消费金融公司 信用社 非金融企业 证券化资产池中国消费金融创新报告 5 图 3 ：非 循环消费 信贷的 持有人 结构（2016 ） 资料来源：美联储 2 、日本 与其它 国家 相比 ， 日本 消费 金融分 类较 为复 杂 ， 可 根据 不同标 准进 行多 种多 样的 划分 （ 参 照表 4） 。按信 用目 标对象 进行分 类，贩 卖信用 和消 费金融 是日本 消费金 融中 最基本 的两大 类别 。 贩 卖信 用的目 标和 对象是 商品 或服 务， 而消 费金融 则是 以金 钱即 货币 为目标 指向 。 从 还款方 式来 看 ， 可分 为分 期偿还 和一 次性 偿还 两种 类型 。 从 供给 主体来 看 ， 可分为 本公 司提 供的信 用方式 （消费 金融 中一切 相关事 物） 和 专门 机构提 供的信 用方式 。从 监管方 面来看 ， 消费金 融分 为 分期 付款 销售法 下 的信 用卡 和单 品分期 付款 ， 以 及 贷款 业法 下的 消费 金融； 其监 管部 门分 别为 日本经 济产 业省 和金 融厅 。 企业 根据 业务 内容 接收 监管。 例如 ： 普 通的信 用卡 公司 除了 提供 信用卡 消费 服务 外 ， 还 提供 消费金 融服 务 ， 需 接受 两个 部门的 监管 。 表 1 ：日本 消费金 融的分 类 消费 金融的 分类 监 管 类别 及范畴 主要 供给主 体 相关 法律 监 管部门 贩卖 信用 消费者 、 商家 和金融机构 间的交易 信 用卡 消费 月付 分期付款 每月定额支付 信用卡公司 （ 银行系、流 通系、厂家系） 贩卖信用公司 （ 信贩公司） 分期付款 销售法 经济产业 省 单品 单品分期付款销售 翰旋 贩卖信用公司 （ 信贩公司） 汽车金融公司 消费 金融 消费者、 金融 机构间的交 易 消费 贷款 信用卡现金贷款 无担保贷款 目的贷款 信用卡公司 消费金融公司 （银行） 贷款业法 银行法 金融厅 其他 定期存款担保贷款等 消费金融公司 （银行） 资料来源 ：王国刚、曾刚 ， 中日韩消费金融比较 ，社科文献出版社，2015 年 25% 22% 12% 38% 1% 1% 1% 存款类机构 消费金融公司 信用社 联邦政府 非营利组织 非金融企业 证券化资产池中国消费金融创新报告 6 从产品 上划 分， 主要 分为 信用卡 、 消 费分 期、 消费 金融公 司和 银行 消费 贷款 。 日本 银行 剔除房 贷之 后的 银行 消费 贷款占 银行 总信 贷比 重并 不高。 从消 费贷 款来 看， 银 行的消 费贷 款 （货币 贷款 ）占 整个 消费 贷款 的 25% ，信 用卡 和单 品分期 占 44% ， 消费 金融 公司占 总的 消 费贷款 的比 重 为 31% 。 表 2 ：日 本消费贷 款市场 结构（2010 年） 区分 提 供信用额 度（2010 年） （ 比例） 公 司名称（ 知名公 司） 信 用卡 单品分期 付款 （ 信用卡兑 现等） 4.1 兆日元 （44% ） JCB 、三井住友、三菱日联 Nicos 、 Orico 、JACCS 消 费金融公 司 2.8 兆日元 （31% ） ACOM 、SMBC 消费金融、Aiful 银行 2.2 兆日元 （25% ） 三菱东 京日 联银行 、三 井住 友 银行、 瑞穗 银行 资料来源：日本信用协会消费信用统计 （2012 年） （ 二） 中国 消 费金 融 的主 要 参 与者 从机构 上分 ， 目前市 场上 从事消 费金 融业 务的 大致 分为四 类 ： 一 是商业 银行 ； 二 是银 监 会批准 成立 的消 费金 融公 司， 拥有 消费 金融合 法牌 照； 三 是 互联 网消费 金融 ， 包 括 电 商平 台 和互联 网分 期平 台等 ； 四 则是其 他机 构 ， 包括 部分 小贷公 司和 其他 类型 机构 ， 也 在通 过变 通 的渠道 参与 消费 金融 市场 。 1 、商业银行 作为国 内最 早发 展消 费金 融业务 的机 构 ， 商 业银 行消 费金融 业务 自 20 世纪 80 年代发 展 至今， 产品 种类 已从 早期 的装房 按揭 贷款 、 汽 车贷 款、 耐 用消 费品 贷款 、 旅 游贷款 、 助 学 贷 款与信 用卡 等发 展出 了更 加细化 繁多 的消 费金 融产 品种类 。 目前 商业 银行 从事 消费金 融主 要 通过： 1） 控 股或 参股 消费 金融 公 司。 事实 上， 目前 已开 业 或获批 的消 费金 融公 司 中17 家 是由 银行或 控股 或参 股， 银行 主导的 比例 非常 高。 2） 与各 类电 商平 台合 作， 实现消 费场 景的 延伸 。 典 型 案例 包括 ： 建 设银 行与 阿里巴 巴、 蚂蚁金 服的 战略 合作 ， 推 进 线下 线上 渠道 业务 、 电 子支付 业务 合作 ， 并 打通 信用体 系； 招商中国消费金融创新报告 7 银行与 滴滴 合作 联名 卡， 并在未 来将 推出 基于 支付 的消费 体系 ； 工 行、 农行、 中行等 在信 用 卡的基础上 将消费金融载入旅游行业，推出网购分期、POS 分期、专项分期等个人旅游 消 费信贷 业务 ，等 等 。 3）自主 推出信 贷产品 及构 建电商平 台。 商业银 行拥 有极大的 客户 基础及 海量 的用户 消 费数据 ， 因 此银 行可 以通 过对客 户的 消费 习惯 、 信 用等级 等为 客户 提供 多样 化的创 新信 贷产 品。 典型 的如 ： 浙 商银 行 可用理 财产 品质 押申 请消 费贷款 ， 华夏 银行和 中信 银行均 开发 了住 房公积 金缴 存人 申请 信用 贷款的 模式 ， 等等 。 此 外， 许多银行 还 推出 了基 于信 用卡的 现金 分 期及小 额消 费贷 ，等 等 。 表 3 ：部分 商业银 行的 消 费金融 创新产品 银行 主 要消费金 融产品 工 商银行 融 e 借、 个人自用车贷款、 逸 贷、 个人家居消费贷款、 个人 文化消费贷款、 主题信用卡 （ 工银 途牛牛人信用卡等） 建 设银行 个人消费额度贷款、家装贷、房易安、主题信用卡（龙卡信用卡等） 中 国银行 中银 E 贷、 理想之家双享贷、 个人网络循环贷款、 安心宝、 安易宝、 主题信用卡 （中银都 市缤 纷卡等） 农 业银行 网捷贷、随薪贷、安居好时贷系列、主题信用卡（乐卡等） 招 商银行 购房专享装修贷款、 购房专享车位贷款、 个人消费贷款、 个人汽车贷款、 主题信用卡 （唯品会 联名卡） 交 通银行 e 贷通 2.0 个人信用消费贷款、e 贷通、个人汽车消费贷款 、个人住房装修贷款、主题信用卡 （Y-POWER 信用卡） 浦 发银行 精英贷、好房贷、消贷易、主题信用卡（梦卡等） 民 生银行 消费微贷系列产品、 家庭综合 消费贷款、 个人汽车消费贷款 、 主题信用卡 （民生网乐购分 期信 用卡） 兴 业银行 个人综合消费贷款、个人汽车贷款、个人一手商用住房贷款、主题信用卡（兴管家信用卡） 中 信银行 网络信用消费贷、新车消费贷款、信用贷款、二手车消费贷款、中信信用卡 光 大银行 循环易贷、 白领易贷、 薪易贷 、 快易贷、 个人汽车贷款、 主 题信用卡 （阳光信用卡银联金卡等） 平 安银行 新一贷、平安金领通、平安薪易通、个人小额消费贷款、主题信用卡（平安淘宝卡） 北 京银行 短贷宝、金贷宝、消费贷款、主题信用卡（王府井百货联名卡等） 资料来源：银行官网 2 、消费金融公司 消费金 融公 司是 经银 监会 批准， 定位 于不 吸收 公众 存款， 以小 额、 分散 为原 则， 为 中国 境内居 民个 人提 供以 消费 为目的 的贷 款的 非银 行金 融机构 ， 包括 个人 耐用 消费 品贷款 及一 般 用途个 人消 费贷 款等 。 中国消费金融创新报告 8 消费金 融公 司的 市场 定位 为传统 银行 的补 充， 主要 针对中 低收 入 及 新兴 客户 群， 通 过提 供宽泛 灵活 的信 贷产 品、 广泛的 地区 覆盖 和快 速的 市场 来 提供 金融 服务 。 相 比银行 ， 因为 单 笔授信 额度 小、 审批 快、 无需抵 押担 保、 服务 灵活 等特点 而具 有独 特的 优势 和竞争 力 。 截至 2016 年 12 月底 ，已 有 20 家消费 金融 公司 获批 或开 业，还 有 7 家在 拟申 请筹 备阶段 。 当前的消 费金 融公司 商业 模式可分 为三 类。一 类是 以线下渠 道为 主，如 锦程 消费金融 、 捷信消 费金 融等 ； 一 类主 打 O2O 模式 ，如 海尔 消费 金融、 苏宁 消费 金融 、中 邮消费 金融 ； 还有一 类将 自身 定位 为互 联网金 融公 司， 如招 联消 费金融 、 马 上消 费金 融，等 。 目前 ， 消费 金融公 司通 过与 商户 合作 的方式 基本 覆盖 了网 上零 售、 家 装、 租 房、 婚 庆、 教育、 旅 游、 助 业等 消 费领 域 ， 产品 主要 分为个 人耐 用消 费品 贷款 和一般 用途 个人 消费 贷款 等。 以苏宁 消费 金融 公司 为例 。 依托 线上 和线 下 供 应商 平台， 苏宁 电器 拥有 海量 的消费 者数 据和信 用分 析 ， 通过 对这 些数据 的分 析和 运用 ， 可 以很好 地对 用户 的信 用进 行评级 打分 ， 可 以严格 控制风 险 。截 至目 前，苏 宁消费 金融的 主要 产品有 “任性 付”和 “零 钱贷” 。 “任性 付 ”将 消费金 融与自 有线 上平台 苏宁易 购与线 下平 台苏宁 云商以 及合作 商户 有效结 合起来 ， 通过免 息 30 天 等优 惠措 施 ， 在 扩大 线上 线下 平台 销售 的同时 ， 拓展 消费 金融 业务 发展空 间 ； “ 零钱 贷” 则 通过 消费 平台 与“ 零 钱宝” 的有 效挂 钩 ， 为客户 提供 多元 化产 品的 同时 ， 完善 苏宁 金融 的 O2O 布 局。 3 、 互联网消费金融 随着互联 网的 普及， 互联 网与消费 金融 的结合 更加 紧密，通 过与 互联网 技术 的相结合 ， 在传统 消费 金融 活动 的各 个环节 上达 到电 子化 、 网 络化 、 信 息化 ， 极 大地 提 升了消 费金 融的 效率。 与传 统消 费金 融相 比， 互 联网 消费 金融 具有 以下几 个特 点： 1 ）消费场景的嵌入和渗透 ，弥补传统消费金融在 细 分领域的缺失。 结合 互联网 思 维， 互联网 消费 金融 能有 效的 切入到 消费 场景 中， 使消 费者更 加便 捷。 2 ）海量数据支撑。 互 联网 消费金 融可 以利 用互 联网 、大数 据等 技术 优势 ，对 客户信息 （基本 资料 、行 为信 息、 征信信 息等 ）进 行交 叉验 证，并 提供 更加 个性 化和 灵活的 服务 。 3 ） 用户体验增强。 与 传 统 消费金 融的 低频 次使 用相 比， 互 联网 消费 金融 使用 频 率更高 。 因此， 互联 网消 费金 融也 更加注 重用 户体 验。 互联网 的应 用使 得用 户数 据获取 更为 有效 和风 险控 制能力 得到 显著 提升 ， 在获 客、 场景 、中国消费金融创新报告 9 风控等 方面 都具 有较 强优 势， 在 提升 用户 体验 的同 时， 提 高审 贷效 率、 降低 违约率 ， 为 消费 金融向 中低 端需 求市 场渗 透提供 了有 效手 段。 从数 据上看 ， 最近 几年来 ， 互 联网 消 费金 融交 易发展 迅猛 ，2016 年 交易 规模达 到 4367.1 亿 元， 同 比增 长 269% 。 万 得资 讯预 测 2017 年互 联网消 费金 融交 易规 模将 达到 9983.4 亿 元， 同比 增 长 100% 以上 。 截至目 前 ， 互 联网 消费 金融 在各个 不同 的领域 发 展迅 速， 并形 成了 几种 有代 表性 的模式 。 一类是 电商 平台 的消 费金 融， 以 蚂蚁 金服 、 京 东金 融、 苏 宁金 融为 代表 ； 一 类是细 分市 场的 互联网 消费 金融 ， 如 切入 车险消 费分 期理 财市 场的 豆蔓理 财 等 ； 一 类是 主打 分期购 物互 联网 消费金 融平 台， 如乐 分期 、 趣分 期等 等； 一类 是主 打移动 端信 贷的 平台 ， 例 如手机 贷、 拉卡 拉替你 还， 等等 。 图 4 ：互联 网消费 金融规 模 资料来源：Wind 4 、其他机构 除上述几 类机 构参与 消费 金融行业 外 ， 还有一 些小 额贷款公 司也 涉足了 消费 金融业务 。 以永旺 集团 为例 ， 其已 在沈 阳设立 的小 额贷 款公 司注 册资本 金 4400 万元 人民 币 ， 提 供家 电、 家具等 耐用 消费 品的 分期 付款服 务。 一些 宣传 资料 详细展 示了 永旺 和商 户合 作， 为 顾客 提供 分期付 款购 买商 品的 业务 模式 ： 30 分钟 审批 、 每月 固定还 款额 、 无需 信用 卡 或抵押 担保 等。 这些都 是典 型的 消费 金融 公司提 供的 贷款 服务 。 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 0.00 2,000.00 4,000.00 6,000.00 8,000.00 10,000.00 12,000.00 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 交易规模 （亿元） 交易规模同比 （% ）中国消费金融创新报告 10 二、 消 费金融 的场景创新 近年， 伴随 着国 民消 费升 级及互 联网 化， 消费 金融 得到了 全方位 的 发展 。 其 中， 基 于消 费场景 的创新 尤 为瞩 目， 成为消费 金融 创 新的 风口 之一 。 通过 场景 化设 计与 布局来 激发 消费 者需求 ， 结 合更 为高 效的 支付和 融资 方式 ， 可 以有 效地缓 解用 户痛 点， 促成 交易的 完成 。 也 正因为 此， 众多 机构 将场 景作为 业务 拓展 的关 键 ， 或线上 、 或 线下 ， 纷 纷深 耕消费 场景 。 目 前， 消费 金融 场景 化已 覆 盖 3C 产 品消 费 、 租 房、 二 手车 、 大 学生 、 蓝领 消费 、 装 修 、 旅 游 等细分 领域 ，部 分市 场上 的竞争 已趋 白热 化。 （ 一） 消费场 景布 局 从 场景 上分 ， 消费 金融 类产 品主要 分为 基于 线上 场景 的消费 金融 产品 和基 于线 下场景 的 消费金 融产 品。 线上 场景 主要包 括 电 商平 台的 赊销 类产品 和互 联网 消费 贷款 类产品 ， 线 下场 景包括 线下 零售 场景 以及 教育、 房租 、 婚 庆、 医 疗美 容等线 下细 分场 景。 银行 主要聚 焦于 线 下场景 ，而互 联网消 费金 融机构 除了传 统的线 上场 景之外 ，也开 始通过 支付 、与银 行合作 、 信用积 分等 多种 渠道 拓展 线下场 景 。 1 、 线上场景 ：电商消费 现在不 少电 商平 台纷 纷推 出赊账 消费 ， 为 符合 条件 的用户 提供 “先 消费 ， 后 付款” 的信 用分期 付款 服务 。 基于 电商 平台的 赊销 类的 消费 金融 产品带 动了 整个 互联 网模 式的新 金融 行 业在消 费金 融领 域的 创新 ，同时 极大 地刺 激了 居民 消费潜 力。 2014 年 2 月， 京东 消费 金 融推出 业内 第一 款互 联网 消费金 融产 品 白 条；2014 年 7 月 ，阿 里巴 巴 推 出天 猫分 期，也 进入 该领 域 ；2015 年 4 月， 百度 推出 百度 有 钱，抢 滩互 联 网消费 金融 领域 ；2015 年 11 月 ，苏 宁消 费金 融推 出 了苏宁 任性 付， “随 借随 还 ”业务 。 表 4 ：电商 赊销类 业务 平台 背景 费用 最 高免息期 限 最 高额度 期 限（期） 京 东白条 京东 0.5-1%/ 月 30 天 3 万 3/6/12/24 蚂 蚁花呗 阿里巴巴 0.05%/ 日 41 天 3 万 3/6/12 苏 宁任性付 苏宁 0.5-1%/ 月 30 天 20 万 3/6/12/24/60 快 易花 快钱 0.7%/ 月 30 天 5 万 12 资料来源：网络整理 中国消费金融创新报告 11 2 、 线下场景 ：旅游、安 居 、教育、汽车、医疗 美容 、婚庆 基于电 商平 台的 互联 网消 费金融 更具 有即 时性 消费 的特征 ， 场景 单一 、 金 额 有限 ， 多 场 景延伸 成为互 联网消 费金 融的必 然选择 。 这些 延伸 的场景 基本离 不开“ 住 、 行 、学” ，目 标 客户定 位为 “ 年轻 人” 。 目前 互联 网消 费金 融平 台 已 覆盖旅 游、 安 居 （包 括租 房、 装修 ） 、 教 育（英 语、 职业 、亲 子等 类型） 、汽 车（ 二手 车） 、 医疗美 容、 婚庆 等多 个 场 景。 以京东金融为例， 目前已 布局电商、 旅游、 教育、 住房购车、 医美和婚庆等 场景。2015 年 4 月起 ， “ 白条 ”开 始走 出京东 电商 ，拓 展京 东体 系外更 多线 下消 费场 景， 为消费 者提 供 一次性 信用 贷款 。 京 东金 融与线 下消 费场 景商 家合 作， 通 过京 东金 融旗 下小 贷公司 给用 户授 信， 一 次性 授信 ， 额 度不 循环， 分期 还款 。 目 前京 东金融 已形 成多 场景 消费 金融布 局， 涵盖 生活的 方方 面面 ，为 客户 提供全 方位 的消 费服 务。 百度金融则主要 切入 教 育分 期 领 域 、 同 时 开始 布 局家 装 、 租 房 、 医 美等 中 大 额消费信 贷 。 “ 百度 有钱花” 作 为百 度主推 的个人 消费 金融信 贷产品 ，目前 在教 育信贷 领域基 本涵盖 各个细 分教育培训领 域，拓展包 括教育信贷， 研究生、MBA 、 留学培训服务等在内 的一系 列业务 ， 筛 选出 在线 教育 平台上 的客 户， 为其 提供 授信等 服务 ， 在 教育 领域 实现闭 环。 此外 还探索 并上 线了 新的 垂直 领域分 期业 务， 例如 家装 、租房 等。 3 、 从固定场景向开放场 景 延伸 ：现金贷 单一场景 拓展 之后， 互联 网金融机 构面 临的难 题是 如何从固 定场 景向开 放场 景的延伸 。 因此各 大消 费金 融平 台开 始推出 开放 场景 式的 小额 信用贷 款 产 品， 如腾 讯微 粒贷、 蚂蚁 借呗 和京东金融- 金条 等， 通过 建立支付粘性，与线下商户展开合作 等拓展现金消费场景 。如 蚂 蚁花呗和 西单 大悦城 达成 战略合作 ，将 大悦城 内超 过200家 商户将 全面 接入蚂 蚁花呗。 消费 者在西 单大 悦城 内购 物时 ，可以 登陆 支付 宝的app ， 预支蚂 蚁花 呗的 额度 先消 费，后 还款 。 表 5 ： 各大电商 的开放 场景消费 金融平台 平台 背景 借 款条件 额度 费用 期 限 （期 ） 逾 期罚息 微 粒贷 腾讯 用户银行信用情况 500 元-20 万 0.03%-0.05% 日 5/10/20 加收 50% 利息 蚂 蚁借呗 阿里巴巴 芝麻信用评分 1 元-20 万 0.03%-0.05% 日 6/12 加收 50% 利息 京 东金条 京东金融 京东活跃 用户 500 元-20 万 0.03%-0.05% 日 1/3/6/12 加收 50% 利息 资料来源：网络整理 中国消费金融创新报告 12 4 、线上+线下将成综合战 场：传统金融+ 互联网 近年来 ， 监管 层鼓励 互联 网与金 融从 业机 构相 互合 作， 实现 优势 互补 ， 并 支 持各类 金融 机构与 互联网 企业开 展合 作，建 立良好 的 互联 网金 融 生态 环境和 产业链 。 在 消费金 融领域 ， 互联网 金融 公司 与银 行等 传统金 融机 构合 作可 以达 到双赢 的目 的。 银行 网点 众多， 互联 网金 融公司 与之 合作 有主 力拓 宽线下 开放 式的 消费 场景 ； 而银行 对零 售金 融的 风控 经验并 不像 批 发金融 那么 成熟 ， 并 且传 统风控 技术 的成 本很 高， 互联网 公司 基于 大量 的电 商数据 可以 向其 输出技 术服 务， 同时 积分 共享等 特性 化的 设计 也有 助于双 方的 获客 。 一是联合贷款。 这 种 模式 又细分 为两 种 ： 一 种是 互 联网公 司只 提供 技术 和数 据等后 台支 持， 而贷 款依 然仅由 银行 放出 ； 另 一种 是互联 网公 司不仅 提供 后台 支持 ， 还 与银行 联合 放 出 贷款。 第一 种模 式以 京东 金融为 代表 ， 目前 京 东与 银行金 融机 构合 作的 产品 主要有 联名 信用 卡 ，白 条闪 付等 。截 至 2017 年 2 月， 中信 、光 大、 民生三 家的 小白 卡申 请人 数超 过 400 万 人。 银 行作 为发 卡方 ， 京 东金融 则 提 供技 术、 风控 和用户 管理 支持 ， 推 动合 作银行 的发 卡数 量和发 卡质 量 ， 与此 同时 ， 京 东金 融还 将为金 融机 构提供 更多 菜单 式、 嵌入 式的 金 融基 础 设 施服务 ， 以此丰富用户的消费权益 。 第二种模式以腾讯“微粒 贷” 的联贷平台为代表 ，2015 年 9 月 ， 微 粒贷 建立“ 同业 合作” 模式 的联 贷平 台 ， 通 过与其 他商 业银 行 （ 主要 是中小 银行 ） 开展合 作 ， 采 取联合 贷款 模式 ， 并 按比 例分成 。 这 相当于 腾讯 向其 他 商 业部 分开放 了微 信生 态圈， 使传 统银 行能 向之 前难以 触达 的客 户提 供金 融服务 。 目 前每 天联 贷平 台发放 的微 粒贷 贷款中 ，80% 的 贷款 资金 由合作 银行 提供 。 二是粘住支付。信 用 卡这 一消费 金融 产品 的竞 争主 要就看 是否 粘住 了客 户的 支付需 求， 银行在 服务 零售 客户 方面 由于其 产品 设置 的多 样化 和网点 众多 有很 多先 天的 优势 。 对 于互 联 网金融 公司 来说 ， 支 付一 直是竞 争白 热化 的领 域。 依托支 付宝 的强 势地 位， 蚂蚁花呗 的 场景 接入覆 盖进 展迅 速。 目前 除了支 持天 猫淘 宝等 网购 平台， 还接 入了 滴滴 打车、 12306 、 口碑 、 线下的 大型 超市 、便 利店 、商场 等 高 频生 活场 景； 音乐、 游戏 等娱 乐场 景； 医院、 水电煤 、 杭州公 交平台 ， 我爱 我家 房租 等 便民 服务 场景 ，以及 韩国 乐天 等8 万多 家 境 外 门店， 也都 可 以使用 花呗 。 与借助 支付 宝的 拓展 不同 ，京东 金融 的场 景接 入则 另辟蹊 径：2017 年1 月， 京 东金融 与 中国银 联签 署了 战略 合作 协议 ， 京 东金 融旗 下支 付公 司网银 在线 可以 开展 银联 卡线上 线下 收