河南生猪市场调查报告.pdf

2018 年 11 月 29 日 1 / 7 华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 021-68755980 chenweihtfc 从业资格号： F0284369 投资咨询号： Z0010681 李巍 生猪研究员 liweihtfc 从业资格号： F3039929 相关 研究： 河南生猪市场草根调研 2018-08-26 华泰期货 |生猪专题报告 2018-11-29 河南生猪市场调查报告 主要内容 : 1. 产量： 河南省 2017 年 生猪出栏 量 6220 万头， 占全国出栏总量的 9.03%； 生猪存栏4390 万头， 占全国总存栏的 10.13%； 猪肉产量 466.9 万吨， 占全国总量的 8.74%。2018 年前三季度，河南省猪肉产量 343 万吨，同比增加 2.90%；生猪出栏 4510 万头，同比增加 2.80%；生猪存栏 4466 万头，同比减少 1.20%。 生猪饲养量居全国 前列 。 2. 规模： 目前全省年出栏 500 头以上的规模养殖比重达 62%以上，比全国平均水平高出 17 个百分点（同期四川 35%、湖南 43%、广东 60%、山东 44%）。全省年出栏万头以上猪场 551 个，占全国总数（ 4261 个）的比例约为 13%，其中年出栏 5万头以上的猪场 75 个。 3. 成本： 猪易 数据显示， 50%以上的猪场育肥出栏成本在 5.5-6.0 元 /斤； 70%以上的猪场 仔猪出生成本 低于 200 元 /头；头均断奶成本 220-260 元的占比 72%。 4. 利润及补栏： 2018 年 3 月 -6 月持续亏损有 4 个月， 8 月份 调查 数据 显示 ， 300 头母猪以下的中小猪场其中有 50%选择加大淘汰母猪数量， 30%的养殖户维持不变， 20%的养殖户选择补栏。 8 月以来，受非洲猪瘟疫情的持续影响， 后备母猪补栏积极性下降，但河南地区尚未出现大规模淘汰母猪现象，都在调整优化母猪群结构， MSY水平预期 将 进一步 提高 。 5. 出栏 ： 受 非洲 猪瘟 疫情 困扰 ， 目前 存栏 大猪 300 斤 以上 占比 较大 ， 与 标猪 价差 在 1元 /公斤 。 华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 2 / 7 河南省生猪产业概况 河南省 2017 年生猪出栏量 6220 万头，占全国出栏总量的 9.03%；生猪存栏 4390万头，占全国总存栏的 10.13%；猪肉产量 466.9 万吨，占全国总量的 8.74%。 2018年前三季度，河南省猪肉产量 343 万吨，同比增加 2.90%；生猪出栏 4510 万头，同比增加 2.80%；生猪存栏 4466 万头，同比减少 1.20%。生猪饲养量居全国前列 。 河南省驻马店、周口、南阳 3 市的生猪饲养量均超过 1000 万头，有 45 个县的生猪饲养量超过 100 万头，其中邓州、正阳饲养量均超过 200 万头。 2017 年河南省猪肉产量占肉类总产量的比重为 71%（世界平均水平为 36%，全国平均水平为 62%，四川省为 71%）。目前全省年出栏 500 头以上的规模养殖比重达 62%以上，比全国平均水平高出 17 个百分点（同期四川 35%、湖南 43%、广东 60%、山东 44%）。全省年出栏万头以上猪场 551 个，占全国总数（ 4261个）的比例约为 13%，其中年出栏 5 万头以上的猪场 75 个。 据官方公开数据显示， 2105 年全省年出栏 500 头以下的猪场 数量约 106 万个，占全省出栏量的 19.6%，年出栏 500-10000 头的猪场数量有 3 万左右，占全省出栏量的 62%，年出栏万头以上的猪场 583 个，出栏量占比 18%。 2017 年，万头以上规模猪场的出栏量占比达到 20%。另据猪易网调研数据显示，河南省存栏30 头母猪以下的数量占比 45.5%， 30-100 头母猪存栏占比 40.5%， 100-300 头母猪存栏占比 9%， 300-500 头母猪的存栏占比 1%， 500 头母猪以上的存栏占比 4%。 目前河南省拥有省级以上产业化龙头企业 232 家，其中生猪企业约占 1/3，生猪屠宰加工能力达 9000 万头。漯河双汇、南阳牧原、郑州雏鹰、许昌众品等本土企业已发展成为产业巨头。其中，牧原集团已在全国 13 个省 83 个县布局生猪养殖基地， 2017 年出栏量占全省总出栏量的 1/10 以上。此外，正大、正邦等外来知名企业纷纷入驻河南，发展势头强劲。 图 1： 河南省生猪 发展 区域规划 图 2： 2016 年河南省各市生猪出栏量 单位：万头 数据来源：华泰期货研究院 数据来源： 猪易数据 华泰期货研究院 华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 3 / 7 图 3： 2015 年不同规模猪场出栏量占比 单位： % 图 4： 草根调 研猪场 母猪存栏 规模分布 单位： % 数据来源 : 统计局 华泰期货研究院 数据来源：猪易数据 华泰期货研究院 图 5： 大型企业在河南的产能规划 单位 :万头 图 6： 牧原 全国布局分布图 数据来源： 猪易数据 华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 图 7： 河南省 年度 生猪存栏与出栏量 单位 :万头 图 8： 各省猪肉产量及占比 单位：万吨， % 数据来源： 统计局 华泰期货研究院 数据来源： 统计局 华泰期货研究院 河南省生猪养殖成本及 生产成绩 猪易调查表明， 河南省 50%以上的猪场育肥出栏成本在 5.5-6.0 元 /斤； 70%以上的猪场仔猪出生成本低于 200 元 /头；头均断奶成本 220-260 元的占比 72%。 500头以下20%500-10000头62%10000头以上18%30头以下45%30-100头41%100-300头9%300-500头1%500以上头4%100%105%110%115%120%125%130%135%140%145%150%4000450050005500600065002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017生猪存栏 生猪出栏 出栏率华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 4 / 7 河南地区 2018 年母猪 窝平 产活仔数 12 头以上的占比 70%； 窝平 产 活 仔数低于 10头 的占比 17%。 仔猪初生重 1.5kg 以上的占比 21%， 1.1kg 以下的占比 9%，介于1.1-1.5kg 之间的仔猪占比 70%。 仔猪断奶日龄在 21-24 d 的占比 7%， 24-26 d 占比20%， 26-28 d 占比 40%， 28-30 d 占比 33%。断奶育成率达到 95%以上的占比 69%，低于 80%的占比 5%。 从母猪淘汰的胎龄结构上看，今年 6-7 胎母猪淘汰的比例要比去年高 5 个百分点， 8 胎以上的淘汰量要低于去年，这说明在今年猪价形势不太乐观的情况下，养殖户普遍开始优化胎龄结构， 缩短 母猪 利 用年限。 就母猪使用胎次来看，去年 7-8 胎淘汰最多，今年提前至 6-7 胎； 就仔猪初生重来说，规模越大，仔猪初生重越大 ，且均匀度 更好 ； 就 初生仔猪成活率 而言，家庭猪场做的更好；但从断奶成活率 来看规模猪场 优势更加明 显 。 冬季仔猪腹泻情况来看，腹泻严重的猪场达到 30%以上，死亡率可达 50%。 出栏体重上看 ，夏季出售体重 在 220-240 斤重量段的占比 47%， 240-260 斤的占比39%， 300 斤以上的出栏占比 7%。冬季出栏体重 220-240 斤 的占比 22%， 260-280斤的占比 14%， 300 斤以上的占比 19%。 表 1： 河南省不同规模猪场成本比较 单位：元 /头 母猪规模 出栏成本 仔猪出生成本 断奶成本 母猪饲料成本 30 头以下 5.3-5.8 160-180 220-240 3000-3200 30-59 头 5.5-6.0 160-180 220-240 3000-3200 60-99 头 5.5-5.8 160-180 220-240 3000-3200 100-300 头 5.7-6.2 180-200 240-260 3200-3500 300 头以上 6.0-6.2 180-200 240-260 3200-3500 数据来源：猪易数据 华泰期货研究院 表 2：河南省不同规模猪场生产成绩 单位： 天， 头，公斤 母猪规模 断奶日龄 母猪使用胎次 窝平产活仔 数 初生重 断奶成活率 30 头以下 26-28 5-6 11.6 1.2-1.5 85%-90% 30-59 头 26-28 6-7 12.0 1.3-1.5 90%-95% 60-99 头 28-30 6-7 12.0 1.4-1.5 90%-95% 100-300 头 26-30 6-7 11.7 1.4-1.6 90%-95% 300 头以上 26-28 7-8 12.5 1.3-1.5 90%-95% 数据来源：猪易数据 华泰期货研究院 华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 5 / 7 图 9： 冬季仔猪腹泻情况调查 图 10： 河南 育肥猪出栏体重分布 单位：斤 数据来源： 猪易数据 华泰期货研究院 数据来源： 猪易数据 华泰期货研究院 图 11： 夏季与其他月份配种率比较 图 12： 2017/2018 母猪淘汰胎次对比 数据来源：猪易数据 华泰期货研究院 数据来源： 猪易数据 华泰期货研究院 非洲猪瘟影响评估 本月 26 日， 农业农村部举行规模生猪养殖企业座谈会，围绕非洲猪瘟防控、产业发展、市场保供进行交流探讨。会议强调， 要 正确对待疫情防控措施对企业的短期不利影响， 做好打持久战的准备 。要正确理解生猪调运政策预期， 把握变“调猪”为“调肉”政策走向 ，分析市场蕴藏的机遇，积极应对，主动调整。要正确看待主产区和主消区二元结构的存在，充分利用现有屠宰产能，延长产业链，提升价值链，实现融合发展。 要改变落后的生产方式，加快产业转型升级，增强产业的竞争力 。 分析会议精神 可以看出， 一 是 活猪长途调运这种原始方式今后不会再放开， 二 是 农村大量散养户这种落后的生产方式要借非洲猪瘟之手彻底淘汰 。 河南先后暴发两起非洲猪瘟疫情，一段时间河南省活猪及猪肉产品均禁止出省，猪价大幅度下跌。现河南两个疫区均已解封，并与上海、浙江、重庆等销区积极对接，白条外调畅通，有利于缓解本省生猪供大于求的局面。虽白条外运环节打通，但就目前来看，生猪价格仍然低于 6 元 /斤，换句话说，河南省生猪养殖整体处于保本及略亏的状态，且目前大猪被动压栏现象仍未得到有效缓解， 短期 而言 ，33%36%31%严重 不严重 没有0% 10% 20% 30% 40% 50%200-220220-240240-260260-280280-300300以上冬季 夏季0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%70%以下 80-85% 86%-90% 91-95% 95%以上夏季 正常0%10%20%30%40%50%60%5-6胎 7-8胎 9-10胎2018 2017华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 6 / 7 超重 猪 的 积压 比例 过大 ， 一 方面 利好 12 月 豆粕 需求 ， 另一方面 猪价 旺季 上涨 恐 不及 预期 。 长期 来 说 ， 疫情 的 不确定 性 导致 大部分 养殖 正常 补栏 延迟 ， 提前 出栏 及母猪 淘汰 力度 加大 ， 产能 出清 开始 启动 ， 从 8 月份 疫情 发生 开始 推算 ， 10 个月 后即 明年 6 月份 上市 肥猪 将 明显 减少 ， 猪价 将 再次 开启 逆袭 之路 。 也许 这个 时间 节点 比 预想 来 的 还要 更早 一 些 ！ 图 13： 河南与全国猪价走势 单位：元 /公斤 图 14： 河南 -全国毛猪价差 单位：元 /公斤 数据来源：猪易网 华泰期货研究院 数据来源： 猪易网 华泰期货研究院 图 15：河南 仔猪价格 大幅下跌 单位：元 /头 图 16：河南与全国瘦肉猪白条价格指数 数据来源 ： Wind 华 泰期货研究院 数据来源： 农业农村部 华泰期货研究院 891011121314151617Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18河南 全国-3.50-3.00-2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.00Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18200250300350400450500Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18河南仔猪1213141516171819202122Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18河南 全国华泰期货 |生猪专题报告 2018 年 11 月 29 日 7 / 7 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内 容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报 告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司 2018版权所有。保留一切权利。 公司总部 地址： 广州市越秀区东风东路 761号丽丰大厦 20层 、 29层 04单元 电话： 400-6280-888 网址： htfc