BCH项目评级报告.pdf

2018 年 8 月1BCH 项目研究报告2018 年 8 月目录1. 项目综述 - 32. 行业分析 - 62.1 数字货币行业发展 - 62.2 扩容之争始末 - 73. 项目分析 - 93.1 BCH 特点 - 93.2 BCH 基本数据 - 103.2.1 矿池及算力 - 103.2.2 网络状态 - 113.3 BCH 主要支持者 - 124. 团队分析 - 144.1 社区主要成员 - 144.2 开发团队 - 155. 社群分析 - 165.1 Google 搜索热度 - 165.2 社群运营 - 176. 代码分析 - 197. 项目进度及落地分析 - 217.1 BCH 发展历史 - 217.2 应用场景和生态建设 - 227.3 重点 DAPP 应用 - 247.3.1 中本聪骰子 - 247.3.2 CoinText - 242BCH 项目研究报告2018 年 8 月7.3.3 Memo.Cash - 247.3.4 Yours - 257.3.5 Wormhole Cash - 257.4 跨链、侧链方面的合作与拓展 - 267.4.1 RSK - 267.4.2 XAS - 268. 代币经济模型分析 - 278.1 代币初始分配 - 278.2 币种交易所支持度 - 288.3 币种市值及流动性分析 - 289. 竞品分析 - 319.1 BCH 与 BTC 对比 - 319.1.1 技术对比 - 319.1.2 隔离见证 VS 区块扩容 - 329.1.3 交易量、算力数据对比 - 339.2 BCH 目前问题 - 359.2.1 共识不及 BTC - 359.2.2 安全性不及 BTC - 359.2.3 出于对算力集中权力的担忧 - 36评级说明 - 37项目评级 - 38风险度 - 39发展时期 - 40评级更新 - 41风险提示 - 423BCH 项目研究报告2018 年 8 月1.项目综述BCH 项目研究报告项目 BCH评级 AAA 级风险 低发展时期 成熟期标签 基础数字货币时间 2018 年 8 月BCH 全称 Bitcoin Cash，中文名比特币现金，是在比特币区块高度 478558 的位置上硬分叉出的一种点对点的数字货币。相较于 BTC，它移除了隔离见证，并且将区块大小扩大至 8M，之后在 5 月份的硬分叉升级后扩大至 32M。BCH 总量 2100 万枚，采用 sha256 算法的工作量证明机制挖矿，挖矿奖励每 4 年减半一次。BCH 基本情况如下：项目名称 BCH市值（USD） 88.09 亿流通量 / 总量 17,291,550 / 21,000,000流通率 82.34%24 小时交易量（USD） 3.62 亿分叉时间 / 区块高度 2017-08-01 / 478558现价/最高价（USD） 522 / 40854BCH 项目研究报告2018 年 8 月BCH 的源头最早可以追溯到 2008 年，中本聪发表了白皮书比特币：一种点对点的电子现金系统，白皮书中构建了一个基于 P2P 网络传输的去中心化货币体系，相比于法币体系它排除了第三方信任机制的引入，拥有更安全快速的交易网络，横跨全球的支付，低手续费等特点。随着比特币的用户群体进一步扩大，1M 区块大小无法承载日益增加的交易量，比特币网络开始出现拥堵，手续费过高，交易长时间无法打包等情况。社区中开始出现了扩容的声音，而以核心开发者 Core 为代表的小区块者们则是希望用过隔离见证+闪电网络的方式缓解比特币的拥堵问题。社区矛盾逐渐无法调和，同时硬分叉的声音也愈演愈烈，最终在比特大陆的主导下完成了硬分叉，比特币社区自此一分为二。在2017年大牛市爆发的过程中，BTC进一步拥堵，原社区中的扩容派成为了BCH的坚定支持者，ViaBTC、BTC 等前几大矿池纷纷表示提供算力支持，随后各大交易所也纷纷表示支持 BCH 上线交易，BCH 价格也水涨船高，相对于 BTC有过从 0.05 到 0.4 的涨幅，市值也稳居前四的位置。在支付领域，上线一年多的时间以来，BCH 成功获得 Bitpay、Coinbase 等大型服务商的支持，越来越多的电商、商场宣布支持 BCH 支付，而且在暗网的使用中也取得了一定进展。5BCH 项目研究报告2018 年 8 月尽管如此，BCH 的诞生依然充满了争议，很多人把它看作“矿霸的阴谋”，但就社区的参与者本身而言，他们是承载着让比特币成为全球使用的点对点的数字现金的愿景去建设推广。就 BCH 本身而言，它也不是异类，不论是 BTC 作为价值存储大额资金的结算还是 BCH 作为现金支付系统，都是比特币生态中的两条不同的发展路径。在整个数字货币市场中，BCH 有着庞大的社区共识，多元的开发团队，广泛的应用场景，市值排名也稳定在前四的水平，在一轮牛熊周期过后有更高的概率回到甚至超过原来的水平，对标全世界流通的电子现金给人以更大的想象力空间。因此，比特币现金 BCH 作为比特币的另一条发展路径，综合评级为 AAA 级，风险较低，项目处于成熟期。6BCH 项目研究报告2018 年 8 月2.行业分析2.1 数字货币行业发展数字货币行业的发展大致可分为三个阶段，萌芽期、发展期、成熟期。2009 2016 2018萌芽期 发展期 成熟期自比特币诞生伊始，数字货币进入了野蛮的萌芽期，应用场景比较单一，只能用于支付领域。在这之后莱特币等数字货币修改了比特币的代码与算法，开启了竞争币发展的序幕。在此之后，门罗、达世、大零币通过技术提升了匿名的特性，使得数字货币在抗监管与审查方面更进一步。区块链技术作为一种不可篡改的分布式的数据库账本，人们开始探索它在支付之外领域的应用。以太坊的出现，作为一个智能合约的 DAPP 平台，使得资产发行及创建智能合约的去中心化应用成为可能。2017 年数字货币的爆发，很大原因也是由以太坊主导的资产发行领域让人们看到了新的生机。随后，像 EOS、ADA等公链类币种也在改进公链性能的路上做进一步探索。数字货币行业在发展，但远未达到成熟。就目前来看，支付手段仍然是数字货币最大的应用，大家幻想的 DAPP 应用要么因为公链性能的缺失难以有效使用或是7BCH 项目研究报告2018 年 8 月因为新的公链技术、生态建设并不完善而处于开发状态。BCH 自提升了区块大小上限之后，也开始了资产发行的探索。目前除了目前已经上线的虫洞协议之外，染色币（Cryptonized Cash）、Simple Ledger Protocol 等方案也在探索中。通政经济时代才刚刚开始，一轮牛熊周期的转换会让市场与投资者变得更加理性，而且更多优质的 DAPP 也会在熊市中诞生。2.2 扩容之争始末在比特币诞生之初，中本聪并没有特意限制区块的大小，它们在其自身数据结构的控制下最大可以达到 32MB。在当时，平均被打包的区块大小为 1-2KB，有人认为区块链上限过高容易造成计算资源的浪费，还容易发生 DDOS 攻击。因此，为了保证比特币系统的安全和稳定，中本聪决定临时将区块大小限制在1MB。随着比特币价格飙升，用户体量越来越大，每秒 7 笔交易速度已无法满足用户的8BCH 项目研究报告2018 年 8 月需求，区块开始变得拥堵，社区也开始针对扩容方案进行讨论。从 2015 年Gavin Andreesen 和 Mike Hearn 将区块大小提高到 8MB 的提议未被 core成员认可而被剥夺代码合并权，到 2016 年 Bitcoin core 团队拒绝执行“香港共识”，再到去年“纽约共识”将 core 开发团队排除在外，比特币扩容的争议已经到了白热化的地步。扩容之争的愈演愈烈，导致社区中逐渐演化出两种派别，一派是提议走主链扩容的路线，这一派主要以大的矿工为主；另一派是以比特币核心开发者 Core 为代表的侧链扩容派，其背后的主导者主要是 Blockstream 这家公司提议通过隔离见证（Segwit）+闪电网络的方案解决比特币交易的拥堵问题。随着隔离见证的激活，主链扩容无望，在比特大陆等势力的主导下，社区中的扩容派达成硬分叉的共识，于 8 月 1 日硬分叉出一条比特币现金链，并且给予算力支持。自此，扩容之争宣告结束，比特币社区一分为二，比特币原链也分裂成了Bitcoin Core（BTC）与 Bitcoin Cash（BCH）两条链。9BCH 项目研究报告2018 年 8 月3.项目分析3.1 BCH 特点BCH 是一种点对点的电子现金系统，它继承了比特币从创世区块以来的全部账本，自区块高度 478558 分叉成功后，便开启了自己独立发展的路线。相较于 BTC及其他数字货币，它主要有以下几种特点： 快速：BCH 支持 0 确认秒级到账，该功能适合广泛应用于小额支付领域，大额转账 1 个区块确认时间在 10 分钟左右。 可靠：目前 BCH 区块大小扩展至 32M，能够承载更高的交易。 低手续费：BCH 能够在全世界范围内流通，且转账手续费低至 1 分钱。 简单：作为一个点对点的电子现金系统，BCH 转账可以从一个地址到另一个地址，通过轻钱包的方式可以更方便快捷的使用。 稳定：BCH 既是一个支付系统，也是经过验证的价值存储手段。 安全：BCH 采用工作量证明机制，SHA256 共识算法，目前全网算力达4.02EH/s，保护账本的不可篡改性。