电新行业半年报总结：稳健发展，质量为先.pdf

证券研究报告电新行业专题报告 2018.09.17 ( ) 020-88832354 020-88836115 pan.yonglegzgzhs xu.chao1gzgzhs A1310518070002 A1310518060001 2018H1 245 6235 21.18% 418 14.21% 3604 18.11% 260 3.85% 2018Q2 155.70 10 + 149 2018Q2 1530.17 21.19% 104.75 24.81% ROE 21.14% 7.69% 2.11% 2018Q2 15.96 17.34 10 2018Q2 590 0.45% 48.09 14.45% 2018Q2 14.61% 38.61% Q2 81.99% 36.91 5.41% 2018 6 PMI PMI 51.30 2018Q2 210.62 16.85% 19.49 12.34% 2018Q2 909 21.04% 79.83 0.53% 22.73% 9.66% 0.04pct 2.09pct 5 2017 55.66 002202.SZ/2208.HK 0916.HK 300014.SZ 002851.SZ ( ) (%) 1M 3M 6M -0.20 -13.29 -29.12 0.56 1.32 -8.13 28.08 41.99 108.76 27.88 -40% -20% 0% 20% ( ) 300 20 40 60 ( )PE -20180903 -20180903 H 20180731 -20180731 -20180724 2 25 电新行业专题报告 . 2 . 3 1. 2018 . 5 1.1 . 5 1.2 ROE . 6 1.3 . 8 2. . 10 2.1 . 10 2.2 ROE .11 2.3 . 12 3. . 13 3.1 . 13 3.2 ROE . 14 3.3 . 15 4. . 16 4.1 . 16 4.2 ROE . 18 4.3 . 19 5. . 20 5.1 . 20 5.2 ROE . 21 5.3 . 22 6 . 23 7 . 24 8 . 24 3 25 电新行业专题报告图表 1. 电力设备与新能源行业上市公司单季度收入（亿元） . 5 图表 2. 电力设备与新能源行业上市公司单季度归母净利润（亿元） . 5 图表 3. 细分行业单季度收入（亿元） . 6 图表 4. 细分行业单季度收入增速 . 6 图表 5. 细分行业单季度归母净利润（亿元）. 6 图表 6. 细分行业单季度归母净利润增速 . 6 图表 7. 电力设备与新能源行业上市公司单季度毛利率与净利率 . 7 图表 8. 细分行业单季度毛利率 . 7 图表 9. 细分行业单季度净利率 . 7 图表 1 0. 电力设备与新能源行业上市公司单季度 R O E . 8 图表 1 1. 细分行业净资产（亿元） . 8 图表 1 2. 细分行业单季度 R O E . 8 图表 1 3. 电力设备与新能源行业上市公司单季度经营现金流净额（亿元） . 9 图表 1 4. 细分行业单季度经营现金流净额（亿元） . 9 图表 1 5. 细分行业单季度经营现金流净额占净利润比率 . 9 图表 1 6. 电力设备与新能源行业上市公司单季度应收周转天数（天） . 10 图表 1 7. 细分行业应收账款 + 应收票据（亿元） . 10 图表 1 8. 细分行业应收周转天数（天） . 10 图表 1 9. 电力设备细分板块收入（亿元） .11 图表 2 0. 电力设备细分板块收入同比增速 .11 图表 2 1. 电力设备细分板块归母净利润（亿元） .11 图表 2 2. 电力设备细分板块归母净利润同比增速 .11 图表 2 3. 电力设备细分板块毛利率 . 12 图表 2 4. 电力设备细分板块净利率 . 12 图表 2 5. 电力设备细分板块 R O E . 12 图表 2 6. 电力设备细分板块净资产（亿元）. 12 图表 2 7. 工控自动化行业细分板块经营现金流净额（亿元） . 13 图表 2 8. 电力设备细分板块应收周转天数 . 13 图表 2 9. 电力设备细分板块应收票据 + 应收账款（亿元） . 13 图表 3 0. 新能源发电细分板块收入（亿元）. 14 图表 3 1. 新能源发电细分板块收入同比增速. 14 图表 3 2. 新能源发电细分板块归母净利润（亿元） . 14 图表 3 3. 新能源发电细分板块归母净利润同比增速 . 14 图表 3 4. 新能源发电细分板块毛利率 . 15 图表 3 5. 新能源发电细分板块净利率 . 15 图表 3 6. 新能源发电细分板块 R O E . 15 图表 3 7. 新能源发电细分板块净资产（亿元）. 15 图表 3 8. 新能源发电行业细分板块经营现金流净额（亿元） . 16 图表 3 9. 新能源发电细分板块应收周转天数. 16 图表 4 0. 新能源发电细分板块应收票据 + 应收账款（亿元） . 16 图表 4 1. 工控自动化细分板块收入（亿元）. 17 图表 4 2. 工控自动化细分板块收入同比增速. 17 图表 4 3. PMI 指数（亿元） . 17 图表 4 4. 工控自动化细分板块归母净利润（亿元） . 18 4 25 电新行业专题报告图表 4 5. 工控自动化细分板块归母净利润同比增速 . 18 图表 4 6. 工控自动化细分板块毛利率 . 18 图表 4 7. 工控自动化细分板块净利率 . 18 图表 4 8. 工控自动化细分板块 R O E . 19 图表 4 9. 工控自动化细分板块净资产（亿元）. 19 图表 5 0. 工控自动化行业细分板块经营现金流净额（亿元） . 19 图表 5 1. 工控自动化细分板块应收周转天数. 20 图表 5 2. 工控自动化细分板块应收票据 + 应收账款（亿元） . 20 图表 5 3. 新能源汽车细分板块收入（亿元）. 20 图表 5 4. 新能源汽车细分板块收入同比增速. 20 图表 5 5. 新能源汽车细分板块归母净利润（亿元） .