关于全球酒店PMS格局的讨论.pdf

请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 Table_Industry 证券研究报告 /行业深度 报告 2018 年 09 月 02 日 计算机应用 关于 全球酒店 PMS 格局 的讨论 Table_Main Table_Title 评级：增持（维持） 分析师：谢春生 执业证书编号： S0740518010002 Email： xiecsr.qlzq Table_Profit 基本状况 上市公司数 202 行业总市值 (亿 元 ) 18497 行业 自由 流通市值 (亿 元 ) 8435 Table_QuotePic 行业 -市场走势对比 公司持有该股票比例 Table_Report 相关报告 2018.06.10 2018.06.28 Table_Finance 投资要点 准备：您了解酒店 IT 系统吗？ 在我们一般人（非酒店专业人员）看来，酒店管理软件没什么复杂的，无非就是预定、客房管理、 Check in/Check out的功能。其实 ， 有这种看法也很自然，毕竟，酒店 IT 是一个相对封闭 的领域，虽然我们平时接触酒店很多，但我们距离酒店管理却很远。酒店管理软件 比我们想象的要复杂的多。从最基础、最简单的模块构成来看， 酒店管理软件包括： PMS（客房管理软件）、 POS（酒店餐饮管理软件）、 CRS（中央预定系统）、 AC（酒店财务管理软件）、 PICC（采购 /仓库 /成本控制管理软件）、 HRMS（ 人力资源管理软件） 等。在 IT 领域 ，任何管理软件都是该 领域管理方法和理论的浓缩。随着酒店管理实践以及技术发展，酒店管理软件也在不断改变、升级、优化。像一些五星级酒店 ，其管理软件的功能模块可能多达上百个甚至几百个。这种复杂度 远超过我们一般常识认知 。 思考 ： 酒店为什么需要云 PMS？ 酒店管理软件的功能和架构在不断更新迭代升级， 云 PMS 已是大势所趋。酒店云化驱动因素包括：（ 1）老的 IT 架构难以支撑新的 功能 模块。互联网和移动互联网重新定义了酒店的管理方式，需要酒店管理软件在原有的系统架构上不断以打补丁的方式添加新的模块，带来原有底层架构对上层应用支撑的力度逐步减弱，造成响应不及时，运行效率变慢。（ 2）酒店集团化带来的管控。酒店行业的集团化趋势越来越明显，酒店集团对下属各品牌酒店的管控力度逐步加大，云 PMS 使得集团管控更容易实现。（ 3）效率提升。酒店云化并不是简单的为了 云化而云化，云化的核心目的是数据。酒店对数据经营的内在需求使得酒店集团云化的意愿变强 。 思考：海外 PMS 供应商有哪些？ 根据统计数据， 目前全球 八家 海外酒店PMS 供应商占据了 56%的市场份额，酒店 PMS 行业的 竞争格局 较为分散 。龙头 Oracle（ Micros） 只拥有 10.7%的市场份额，尚未出现绝对龙头。我们基于 Datanyze、 Capterra 和 Grant Thornton 三种统计数据，对典型的海外 PMS 供应商 进行了分析。装机酒店数量超过 1 万家的 PMS 供应商分别是： Oracle（ Micros） 、 Infor、 Protel 和 eZee Technosys。当然我们需要注意的是，装机数量与 产品 影响力不完全等同，我们还需要参考其覆盖酒店的类型 （比如大型品牌酒店还 是中小型酒店） 。而在云 PMS 领域，全球 PMS 厂商基本处于同一起跑线 。 思考 ： 全球酒店 PMS 市场规模有多大 ？ 根据国际咨询机构 Grant Thornton数据， 2018 年全球酒店 IT 系统投入约 326 亿美元，我们假设 2018 年，全球 酒店 PMS 投入约占酒店 IT 系统投入的 20%，则全球酒店 PMS 投入规模 约 为 65 亿美元。 考虑到 PMS 云化已是行业大势所趋，未来全球酒店PMS 云的市场规 模大概也在这个量级。如果考虑到酒店云化之后，数据分析带来的潜在 市场规模，应该比目前这个体量还要更大 。在这里，我们并不是想试图计算 出全球 PMS 市场规模究竟有多大体量，而是想通过这些数据，来说明全球 PMS 市场规模的量级有多大 。 思考：石基信息的全球化路径？ 我们认为，全球化是石基 获得 再次快速成长的最佳路径。而目前全球酒店云化 趋势为石基成为国际化企业创造了良好的时间窗口。我们认为，石基全球化的基本要素已经具备，而且 其全球化进程正在不断加速 演进。 （ 1）产品。 无论是软件产品还是云产品 ，石基已经形成了自己多样化的产品线。包括 PMS、 POS、 CRS、 AC、 PICC、HRM 等。 （ 2）客户。 石基长期为全球高端客户提供 IT 产品设计、咨询、实施和服务，具备成熟的大客户经验。 （ 3）工程师。 石基长期培养和积累的工程师资源，是国内其他公司目前难以超越的。 （ 4）海外据点。 石基通过收购海外标的以及成立海外分子公司，占据了海外 酒店市场的主要战场 。 投资建议。 基于以上逻辑，我们推荐受益于 PMS 云化 ， 有望 实现全球化的国内 酒店 IT 龙头 ： 石基信息 。我们认为 石基的云化和全球化相辅相成，云化是全球化的工具，全球化是云化的目的 。 风险提示。 酒店信息化产业发展进程低于预期的风险；酒店 PMS 云化速度低于预期的风险；海外 酒店 PMS 市场竞争加剧的风险。 -30%-20%-10%0%10%20%17-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-0518-0618-0718-08计算机 (申万 ) 沪深 300 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 2 - 行业深度 研究 内容目录 准备：您了解酒店 IT 系统吗？ . - 5 - 思考 1： PMS 功能和架构的演进？ . - 7 - 思考 2：酒店为什么需要云 PMS？ . - 10 - 思考 3：海外 PMS 供应商有哪些？ . - 13 - 思考 4：全 球酒店 PMS 市场有多大？ . - 25 - 思考 5：石基信息的全球化路径？ . - 28 - 总结与投资建议 . - 31 - 风险提示 . - 32 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 3 - 行业深度 研究 图表目录 图表 1：酒店主要管理软件 . - 6 - 图表 2： PMS 业务范围逐步扩大 . - 7 - 图表 3： Oracle PMS 的特点 . - 8 - 图表 4： PMS 部署架构 . - 8 - 图表 5：酒店行业的整合（部分） . - 11 - 图表 6： PMS 从软件到云 . - 12 - 图表 7：全球主要 PMS 厂商（ Datanyze） . - 13 - 图表 8：全球厂商市场份额（ 2018） . - 14 - 图表 9： Micros 产品线 . - 14 - 图表 10： Micros 收入 . - 15 - 图表 11： Micros 净利润 . - 15 - 图表 12： Sirvoy 产品线 . - 16 - 图表 13： Sirvoy 产品覆盖的区域 . - 16 - 图表 14： Sirvoy 的 PMS . - 17 - 图表 15： RMS 产品特点 . - 18 - 图表 16： RMS 的主要酒店客户 . - 18 - 图表 17： InnRoad 产品线 . - 19 - 图表 18： InnRoad 的 PMS . - 19 - 图表 19： InnRoad 客户分布 . - 19 - 图表 20：全球主 要 PMS（ Capterra） . - 20 - 图表 21： eZee Technosys 客户数量过万 . - 20 - 图表 22： SkyTouch 的手机客户端 . - 21 - 图表 23：全球主要 PMS 厂商（ Grant Thornton） . - 22 - 图表 24： Protel 的 PMS 界面 . - 23 - 图表 25： Infor 酒店 PMS 的特点 . - 23 - 图表 26：主要酒店 PMS 的客户数量统计 . - 24 - 图表 27：石基与海外 PMS 厂商对比 . - 24 - 图表 28：全球主要国家酒店 PMS 的渗透率（ 2017） . - 25 - 图表 29：云 PMS 占 PMS 的比例（ 2017） . - 26 - 图表 30：全球酒店 IT 系统投入 . - 26 - 图表 31： 2015 年酒店 IT 投入细分领域占比 . - 27 - 图表 32：石基云化和全球化的关系 . - 28 - 图表 33：石基的 酒店管理软件产品 . - 29 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 4 - 行业深度 研究 图表 34：石基的云产品线 . - 29 - 图表 35：石基的客户 . - 30 - 图表 36：石基全球化的布局 . - 31 - 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 5 - 行业深度 研究 准备 ： 您 了解 酒店 IT 系统 吗 ？ 在写酒店 PMS 之前，我们必须先 说一下 酒店管理软件 。 在我们一般人（非酒店专业人员）看来，酒店 管理 软件有什么复杂的，无非就是预定、客房管理、 Check in/Check out 的功能 ，其他的就是一些可有可无的、附属的 功能模块。在我们对这个行业进行深入研究之前，我们也是同样的 观点 和看法 。 毕竟，酒店 IT 是一个 相对封闭的领域，虽然我们平时接触酒店很多，但我们距离酒店管理却 很远。 其实酒店 IT 是一个 并不简单的信息 系统，而酒店管理软件远比我们想象的要复杂的多。 在 IT 领域，任何 管理软件都是这个领域管理方法和理论的浓缩。我们都知道， 在大学 里 ，酒店管理可是一门重要 的专业学科，特别是在海外 的高校 。 因此，因此，如果想 深入了解 酒店 IT 系统 ，需要花费的时间和精力可能比我们预想的还要多很多 。 酒店 管理软件 ： 典型的软件产品 。 首先 ， 我们需要确认的一点是 ， 酒店管理软件是典型的软件产品 ， 也就是说酒店管理软件是一个标准化 、 通用性很强的软件产品 ， 至少对于同一类型的酒店是如此 。 而我们需要知道的另一个 IT 常识是 ： 任何一个软件产品的形成 都不是天生的，而是需要经历 无数次的升级迭代，经过不断的完善和打磨，而逐步形成的。酒店管理软件的形成也是如此，我们现在看到的酒店管理软件已经不是最初的管理软件功能。它的功能和模块是随着酒店管理 实践 以及技术发展而不断改变、升级、优化。 酒店管理软件 ： 比你我的想象更复杂 。 也正由于此 ， 随着酒店管理软件的发展和演变，其功能模块已经变得非常复杂，其功能也更加强大。 另一方面，从我们个人的生活体验来看，我们接触到的管理软件模块是非常少的。酒店管理软件真正实现的功能， 与我们通常接触和理解的酒店管理软件就只是一个预定、住店 /离店等功能要复杂很多。 而且 ，酒店管理软件对数据安全性有很高的要求。 酒店管理软件 ： 主要 功能 模块 。 需要说明的是，在这里我们只能把酒店管理软件的最基础、最通用（各个星级酒店都适用）、最简单的功能模块做一个概述。毕竟像万豪、希尔顿、香格里拉这种大品牌酒店使用管理软件的模块数量要比一般的酒店要多很多。举个例子，像目前五星级酒店标配的 Opera 产品，其功能模块 有上百个甚至几百个。这种复杂度 远超过我们一般常识认知。 下面 ， 我们对 酒店管理软件的功能模块 ， 做一个比较初级 、 比较粗糙的大致分类介绍 。 从基础功能实现的角度 ， 酒店管理软件的模块可以分为 ：PMS（客房管理软件）、 POS（酒店餐饮管理软件）、 CRS（中央预定系统）、 AC（酒店财务 管理 软件）、 PICC（ 采购 /仓库 /成本控制管理软件）、HRMS（人力资源管理软件） 等等。以上这些是任何一家酒店都必须标配的最基础的模块。 除此之外， 还需要配置的功能模块包括工程管理系统、会员管理软件、电话管理系统、娱乐管理系统、洗浴管理系统等。对于国内酒店而言，还会涉及到与增值税相关的 软件 模块等。可见，酒请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 6 - 行业深度 研究 店管理软件涉及到的酒店管理的方方面面 ，是一个小生态系统 。 图表 1： 酒店 主要管理软件 来源： IDC、中泰证券研究所 需要说明的是 ， 在整个 酒店管理软件中 ， 根据 其涉及的 业务种类和类型不同，也可以分为前端管理软件和后端管理软件。而在不同的管理软件模块中，根据与酒店核心业务关联度以及数据交互的频率，也 可以分为核心软件模块和非核心软件模块。非核心软件模块，并不是说其 不重要 ；核心软件模块之说以 说其 核心，是因为其他软件模块都需要与该软件模块进行数据交互。在酒店管理软件中，处于这一核心地位的就是： PMS客房管理软件 。 这也是我们这篇文章重点介绍的核心。 本章总结： 通过这一部分，我们想表达的是，酒店 IT 系统实际是一个非常复杂的系统，酒店管理软件的功能模块数量和复杂度，比 我们通常的认知要大很多。以上我们的这些介绍只是比较初级、比较简单 的介绍。下面我们的讨论将围绕酒店管理软件的核心 -PMS 来展开。 Hotel Softw arePMS POS CRSAC PICC HRMSOt her s客房管理软件酒店 财务管理 软件O th ers采购 / 仓库 / 成本控制管理 软件人力资源管理软件餐饮管理软件中央预定系统请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 7 - 行业深度 研究 思考 1： PMS 功能和架构的演进 ？ 这篇文章 的 重点 将 围绕全球 PMS 竞争 格局来展开 ， 因此 ， 我们对 PMS的基本常识 只做简单介绍 。 关于 PMS 功能的具体详述，公开网站上 有很多资料供大家参考， 在这里 我们 就不做过多的赘述。 在这一部分 ， 我们将重点介绍 PMS 的功能和架构是如何演进的。 酒店 PMS。 首先我们花一点篇幅对 PMS 做一些简单介绍 。 PMS，Property Management System，直译为物业管理系统。酒店 PMS 可以实现酒店或酒店集团的 前台 管理 功能 ，例如预订、宾客入住 /退房、客房分配、房费管理和开单。酒店 PMS 提供了一个软件平台，该平台可以取代 纸张 ，避免处理过多的 电子表格。 为什么需要酒店 PMS？ 在 发展初期， PMS 主要用于酒店的 前台功能管理，例如预订、宾客入住 /退房、客房分配、房费管理和开单 等，帮助酒店经营者管理其前台业务 。 目前，酒店 PMS 业务范围逐步扩大，并致力于提供无缝的客户体验。 PMS： 从简单到复杂 。 随着酒店 PMS 技术 的 逐步发展，系统所集成的服务已经远远超出前台所提供的服务。目前酒店 PMS 是一个重要的业务运营系统， 致力于 提供无缝的宾客体验。以国际酒店 PMS 巨头 Micros（ Oracle） 为例，其酒店 PMS 除传统的前台功能外，还提供餐饮运营、客房服务和维护管理、为团体预订和活动管理执行销售和餐饮服务、收入管理、跨多个渠道分销和 SPA 管理等 功能 。 图表 2： PMS 业务范围逐步扩大 来源： 艾瑞咨询 、中泰证券研究所 酒店 PMS 为酒店经营者带来诸多便利。 首先 ， 酒店 PMS 可以帮助酒店经营者 管理 业务，其次 可以 改善宾客 的 消费体验。不同酒店 PMS 的功能略有差异，但总体来说，酒店 PMS 解决方案的优点 如下：（ 1）消费者在旅行前，会提前在目的地附近选择并预订酒店。入住前，酒店 PMS可以为消费者提供购物和预订交流平台；（ 2）入住期间，消费者可以与酒店实时互动，提出需求；（ 3）入住后，消费者可以分享入住体验、提出反馈意见。 业务范围：前台管理预订、宾客入住 / 退房、客房分配、房费管理和开 单等业务范围：酒店业务各个 方面 前台管理 餐饮运营 客房 服务和维护 管理 为团体预订和活动管理执行销售 和餐饮 服务 收入管理 跨 多个渠道 分销 SP A 管理等定位：软件平台， 取代纸张，避免处理过多的电子表格 定位 ： 改善 宾客 的消费体验请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 8 - 行业深度 研究 图表 3： Oracle PMS 的特点 酒店 PMS 优势 具体方式 增强了入住 /退房功能 支持移动功能，随时随地提供服务。 前台不再是前台员工开展工作的唯一地点，他们可以在任何有互联网连接的地方，办理宾客入住、分配客房、提供宾客服务，并为宾客办理退房。 改进了客房服务 客户退房时，可以在客房服务移动设备上即时更新，立即对空出的客房进行打扫，从而提高客房服务效率。 客房管理具有更大的灵活性，加快客房服务任务的响应时间 。 确定和管理客房维护需求，确保客房干净且处于完美状态 。 集成了酒店后台系统 利用与应收账款、应付账款、付款网关、酒店行业应用程序和物业基础架构设备的预置集成，连接业务和财务流程。 集成应收账款和佣金处理功能。 确保提供精确的宾客账单，从而更快速、更准确地开单。 高效的酒店分销管理 跨分销渠道，实时管理价格和可用客房，提高客房入住率和 ADR。 通过品牌网站上的直接预订渠道提高销售额 改进了酒店收入管理 通过用于设置价格的扩展选项和高级价格管理功能，进行半自动化的收入管理，帮助经理提高 ADR。 客户数据得到更好的管理 集中和保护客户数据，提高宾客资料的质量和准确性 。 了解客户的购买模式，提供更有针对性的服务 。 来源： Oracle 官网 、中泰证券研究所 PMS： 部署 架构 。 从 IT 架构来看， 酒店 PMS 的部署 主要有三类（ 1）本地部署的 PMS；（ 2）本地部署和云混合的 PMS；（ 3）基于云的 PMS。以上三种架构也 是随着 IT 技术 的 发展而不断演变 。 早些年， 欧洲和北美洲最流行的系统是传统的本地部署 PMS，数据存储在本地服务器中。 目前国内的各类型酒店 ， 包括四五级别的品牌酒店以及三星级以下的非品牌酒店 ， 基本是都是本地化部署的单机版 PMS。 近两年 ，新一代的云PMS 逐步出现在人们视野中。 站在当前 ， 酒店正处于对 IT 底层架构进行更新替代的时点 。 图表 4： PMS 部署架构 来源： Grant Thornton、中泰证券研究所 PMS本地部署 PMS 混合型 PMS 云 PMS请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 9 - 行业深度 研究 本地部署 PMS 的特点： (1) 应用程序和存储位于酒店本地部署的服务器上； (2) 软件应用专程为 Microsoft Windows 操作系统设计； (3) 系统通常已经开发了很长时间 ， 并且具有丰富的功能。 本地部署和云混合的 PMS 的特点： (1) 传统解决方案在本地部署，但可通过计算机，平板电脑和移动设备等 访问； (2) 系统可以托管在数据中心 PMS 提供商的服务器上； (3) 桌面上还有很多其他元素； (4) 不需要重写代码，比开发云 PMS 快； (5) 功能比云 PMS 丰富。 基于云的 PMS 的特点： (1) 基于 Web 的解决方案 (通常针对平板电脑和移动设备 )； (2) 可以通过以下方式托管：私有云 、 数据中心 PMS 提供商的服务器 、公共云等； (3) 属于网络软件，因此移动功能更高，易于使用，更新快； (4) 易于与其他系统连接； (5) 与本地部署 PMS 比，功能还比较简单，复杂功能少； (6) 通过互联网浏览器访问，有互联网才能运 行。 以上对三种 PMS 架构的比较，只是从 IT 部署角度做的比较，还比较浅显 ， 并没有深入到酒店业务层面 。如果将 IT 架构与酒店业务流程、酒店管理等进行深度整合和分析的话，不同架构之间产生的效果比较会更加明显。我们希望能将在后续的文章中进行一一分析。 本章 总结 ： 在这一部分中，我们想表达的内容是，酒店 PMS 软件功能在不断演化，目前的 PMS 以及酒店需要的 PMS 功能，已经不是发展之初的 PMS，其功能在不断随着管理需求、技术成熟在不断更新迭代。酒店 的 IT 架构以及 PMS 部署方式也在演进，云 PMS 已是大势所趋。 请务必阅读正文之后的 重要声明 部分 - 10 - 行业深度 研究 思考 2： 酒店 为什么 需要云 PMS？ 酒店 为什么要云化？在一般观点看 来，酒店业主都是资金实力雄厚的集团或者地产商，他们对 IT 成本的支出并不敏感和在意。因此，云化在成本节约方面并不会给酒店管理 方带来多大的收益。而事实并非如此。第一，并不是所有的酒店都赚钱；第二，并非 所有 赚钱的酒店都很赚钱；第三 ，成本 节约 可能并不一定是酒店云化最重要的因素； 第三，任何领域的云化并非是 简单 为了云化而云化，云化的目的是数据。下面我们就直奔主题。 酒店 云化 目的之一 ： 老的 IT 架构难以 支撑新的模块 第一 ，我们需要知道，酒店 IT 系统的更新迭代速度并不快 。 比如 Micros的 Opera 产品 ， 虽然 更新升级过多个版本 ， 但其升级迭代的速度 比其他行业的管理软件 要 慢一些 。 更不用说支撑 酒店 管理软件的底层架构 的变化 。 第二 ，互联网和移动互联网重新定义了酒店的管理方式，需要酒店管理软件对接更多的功能模块。对于 IT 系统而言，增加新的功能模块就如同在 原有系统上 打补丁，增加的新功能越多，打的补丁就越多。而酒店 IT底层架构设计之初，可是没有想到 后面需要增加 这么多的功能。因此，随着新的功能模块的增加，原有的底层架构对上层应用支撑的力度逐步减弱，造成系统的响应不及时 ，运行效率变慢，直接影响用户体验和酒店经营 效率 。 举个身边的例子， 2014 年 ， 我们参加阿里云的云栖大会，当时还不叫 “云栖大会” ，叫做 “阿里云开发者大会” 。我们被分到了宋城演艺酒店入住（酒店名称不一定准确）。 但当我们第二天 从 酒店 Check out 开发票的时候，出现了一个问题：由于开票的人过多（其实也没增加多 少，平时可能是十几个人，现在可能是大几十个人），系统出现了死机， 后面排了很长的队伍（这个酒店是阿里 云指定的酒店之一，入住了很多前来参会的开发者 ）。 这件事情 背后反映的是， 酒店的 软件系统和 底层架构支撑不了 突如其来的这么多的数据交互。我们 相信大家在入住酒店的时候 也经常有 类似的经历和体验。 从这个例子我们可以看出 ， 在面对大规模数据集中处理时，原有的 酒店 IT 架构比我们想象的要更加脆弱 。 因此，酒店如果要支撑 新的更多的功能模块，不能再以传统打补丁的方式来解决；需要更换底层架构，从源头解 决。而从未来酒店管理的发展趋势来看，酒店管理软件需要对接的领域， 需要交互的数据更加多样化。原有 的架构迟早要更换，只是时间早晚的问题。而目前云计算已经非常成熟，为酒店底层架构的更换提供了契机。