2018上半年并购市场低位震荡，监管延续从严主基调.pdf

总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中投中统计：2018上半年并购市场低位震荡，监管延续从严主基调投中研究院 殷檬楠1Copyright 投中信息2关键发现Key Findings 宣布Top：阿里巴巴集团收购饿了么完成Top：金世旗产投收购中天城投借壳上市：三六零科技借壳江南嘉捷完成证监会修改 并购重组委 工作规程上半年并购市场活跃度 整体下降境内并购 活跃度上升市场案例行业政策 IT 行业表现最为活跃，且规模最大Copyright 投中信息31并购市场整体有所下降境内并购规模有所上升境 并 购 规 模 大 幅 下 降Copyright 投中信息4市场走势：2018年上半年，并购市场整体平稳，较去年同期有所下降，宣布案例数量与规模环比大幅下降，分别为-26.27% 、-32.78% 。上半年市场处调整阶段， IPO审核从严、国企产业改革、新兴产业的发展促进了国内并购市场逐渐进入稳中求进新常态。证监会高压态势有效保证了并购重组市场化的良性稳定发展。预计下半年市场依旧会保持低位震荡趋势。-3.07% 案例数量（同比）-21.58%案例金额（同比）宣布交易整体平稳CVSource, 2018.07Copyright 投中信息5完成交易规模有所下降市场走势：2018年上半年，环比完成交易数量及金额都有所下降。数量、金 额 环 比 分 别 为 ： - 2 9 . 5 9 % ， -27.22% 。趋势分析：与去年同期相比，上半年完成案例数量基本持平，规模有所下降，市场“盲目跟风”现象有所改善，投资者趋于理性，跟随政策引导，逐步提升投资质量。2.85%案例数量（同比）-19.11%案例金额（同比）CVSource, 2018.07Copyright 投中信息6二季度宣布交易额继续下滑市场走势：2018年Q2，宣布交易数量略有上升，金额有所下降，数量、金额环比分别为：6.42%， -16.56%。案例数量及金额同比大幅下降。二季度共宣布案例1,839起，披露金额案例1,111起，披露金额933.2 亿美元。季度宣布交易额持续下滑，达到两年来新低。-21.58%案例数量（同比）-38.07%案例金额（同比）CVSource, 2018.07Copyright 投中信息7二季度完成交易额持续下降市场走势：2018年Q2，环比完成交易数量有所上升,金额有所下降。数量 、 金 额 环 比 分 别 为 ：1 3 .4 8 %， -1 2 .5 0 % 。数量及金额同比大幅下降。二季度完成交易数量960起，披露金额案例数量507起，披露金额552.6亿美元。完成交易金额持续下滑。-24.41%案例数量（同比）-15.28%案例金额（同比）CVSource, 2018.07Copyright 投中信息8境内并购规模有所上升上半年跨境并购数量基本持平， 入境并购数量略有下降，出境并购数量略有上升。境内并购规模有所上升，国内产业升级、体制改革效果显著，CFIUS对中资收购的否决及中美贸易战依旧是对美并购的阻力。但“一带一路”的产业布局依旧对跨境并购发展起积极推进作用。 CVSource.2018.07境内并购 入境并购出境并购CVSource.2018.07境内并购 出境并购入境并购Copyright 投中信息92重点案例分析（TOP案例 ）Copyright 投中信息宣布Top：阿里巴巴集团收购饿了么1 0案例点评：加入阿里后，饿了么不再仅仅是外卖行业的独角兽，将与阿里生态有机结合，推进从新零售到新消费的重大进展。自4月阿里收购以来，饿了么动作频繁。5月10日，百度已经与阿里巴巴签署正式协议，同意将 百度香港 持有的饿了么股权转让给阿里巴巴，总金额为4.88亿美元。7月2日，饿了么CEO宣布，投入数十亿元完善餐饮外卖体系。7月5日，阿里巴巴零售通和饿了么正式宣布 战略合作 计划。7月13日，饿了么宣布 上海交易额破亿，创外卖行业单个城市日交易额历史新高。热点关注： 2018年2月26日，阿里巴巴集团控股有限公司（BABA.NYSE）拟全资收购上海拉扎斯信息科技有限公司（饿了么）。2018年4月2日，阿里巴巴宣布，将 联合蚂蚁金服 以 95 亿美元对饿了么完成全资收购。