20240624_银河证券_食品饮料行业2024年中期策略：下半年需求温和改善预期下选强α标的_47页.pdf
剑南春水晶剑一批价（元/瓶）尽管 2024 年 3、4 月 产 量 同 比 出 现 负 增 长，但 从 累 计 数 据 来 看，扭亏为盈 鹌鹑蛋溏心蛋卤蛋 2013-2014年：奶荒致奶价暴涨，行业系统性提价，叠加白奶高端化，盈利能力提升2017-2019年：平稳过渡大包粉去库存，需求平稳，产品结构平淡未见明显升级，企业盈利能力稳定2022-2023 年：供需紧平衡，原奶价格回落，竞争仍延续缓和态势2020-2021年：供需紧张，原奶价格上涨，竞争缓和2015-2016 年：原奶价格下跌2009-2012 年：涅 槃复苏三聚氰胺过后，终端需求恢复，原奶价格走高，伊利盈利能力改善
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