20240614_万联证券_2024年中期社会服务行业投资策略报告：深巷烟火藏故事万国风华汇一堂_34页.pdf
Table_RightTitle|Table_Title Table_IndustryRank()Table_ReportType 2024 Table_ReportDate 2024 06 14 T abl e _S umm ary 2024 1 2 3 4 1.2.3.Table_Chart 300 Table_ReportList Table_Authors:S0270519060001 02032255207:S0270524010002 18125933783-45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%社会服务 沪深300 5488 Table_Pagehead 2 34$st art$1.5 1.1.5 1.2.6 2.8 2.1.8 2.2.9 2.3.10 3.12 3.1.12 3.1.1.12 3.1.2.15 3.1.3.16 3.1.4.16 3.2.17 3.2.1.17 3.2.2.20 3.3.22 3.3.1.22 3.3.2.23 3.3.3.27 3.4.28 3.4.1.28 3.4.2.30 3.4.3.31 4.32 4.1.32 4.2.33 1 2024Q1%.5 2 2024Q1%.5 3 2018Q1-2024Q1.6 4 2018Q1-2024Q1.6 5 2018Q1-2024Q1.6 6 2018Q1-2024Q1.6 7.7 8%.7 9.8 10.8 11%.8 12.9 13.10 0YCXuNmRmPrQoQoNqNrOmNaQ8Q7NnPqQmOrNlOnNtNeRqRpQ9PqQzRwMoNxPwMqMsM Table_Pagehead 3 34 14.10 15 2023.10 16“”.11 17.11 18.12 19.13 20.13 21.13 22.13 23.13 24.13 25.14 26.14 27.15 28 2019-2023.15 29 2019-2021.15 30 2019-2021.16 31 2019-2021.16 32 2023.16 33 2019-2023.16 34.17 35 2019-2023.17 36 2019-2023.17 37 2019-2023.17 38.18 39.18 40 2021 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2023年酒 店 客房数:连锁:全国（单 位：间）酒 店 客房数:非连锁:全国（单位：间）酒 店 连锁 化 率:全国（单 位：%）0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.000.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.001,000,000.001,200,000.001,400,000.002019年 2020年 2021年酒 店 客房数:连锁:一线城市(北上广深)（单位：间）酒 店 客房数:非连锁:一线城 市(北上广 深)（单位：间）酒 店 连锁 化 率:一线城市(北上 广 深)（单 位：%）Table_Pagehead 16 34 30 2019-2021 31 2019-2021 3.1.3 2023()808 123,437 2019 2023 58.47%27.48%/8.95%32 2023 33 2019-2023 3.1.4 60%2023/0.0010.0020.0030.0040.0050.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.004,000,000.002019年 2020 年 2021 年酒 店 客房数:连锁:副省级及 省会城 市（单 位：间）酒 店 客房数:非连锁:副省级 及省会 城市（单位：间）酒 店 连锁化 率:副省级及 省会城 市（单 位：%）0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.000.002,000,000.004,000,000.006,000,000.008,000,000.0010,000,000.002019年 2020年 2021年酒 店 客房数:连锁:其他城市（单位：间）酒 店 客房数:非连锁:其他城 市（单 位：间）酒 店 连锁化 率:其他城市（单位：%）010000200003000040000500006000070000800000100200300400500600 0%10%20%30%40%50%60%70%2019 2020 2021 2022 2023锦江酒店 首旅酒店 华住集团 Table_Pagehead 17 34 1407/1203/1647 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2024Q1%-200.00%-100.00%0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%600.00%700.00%24Q1 营收 恢复 比 例 24Q1 归母 净利 润 恢复 比 例-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%大连圣亚 曲江文旅 中青旅 宋城演艺 云南旅游24Q1 营收恢复比 例 24Q1 归母 净利 润 恢复 比 例 Table_Pagehead 24 34 54 55 2024 2024 4.74 53.90%2019 114.22%6326.87 68.34%2019 123.11%2.95 7.66%2019 151.28%1668.90 12.72%2019 141.83%2019 56 2024 57 2024 2024/2019 107.79%/106.03%/93.75%23 22-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002019 2020 2021 2022 2023 2024Q1国内旅游 人次（亿人次，左轴）同 比 增长率（%，右轴）-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.000.001.002.003.004.005.006.007.002019 2020 2021 2022 2023 2024Q1%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.00 2019 2024%110.00%115.00%120.00%125.00%130.00%135.00%140.00%145.00%0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.00 2019 2024%Table_Pagehead 25 34 58 59 2024 1 28 30 2 9 30 3 7 6 15 4 29 1.41 117.8%1307.4 305.2%60 2024 1 28 30 2 9 30 3 7 6 2024 3 14 11 30 15 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%0.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00清明劳动端午中秋&国庆春节清明劳动端午国庆春节清明劳动端午国庆春节清明劳动端午中秋&国庆春节清明劳动客单价（元，左 轴）恢复比例（%，右轴）2020 2021 2022 2023 2024 0.0050.00100.00150.00200.00250.00 Table_Pagehead 26 34 4 29 30 180 90 5 7 12 12 2025 12 31 2023 20 500 20 500+61 2023 3 31 2027 300 5000 25 100 2 3%20 Table_Pagehead 27 34 9000 1.16 300 2 500 20 500 40 1000 3.3.3 2014-2019 64.90 75.04 CAGR 2.94%2018 122.47 211.69 CAGR 8.85%14 15-19 62 2014-2019 63 2014-2019 852112.SL 852111.SL 852112.SL 852111.SL 0.0050.00100.00150.00200.00250.002014 2015 2016 2017 2018 2019自然 景区 营收（亿元）人工 景区 营收（亿元）-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%2014 2015 2016 2017 2018 2019自 然 景区 营 收同 比（%）人 工 景区 营 收同 比（%）Table_Pagehead 28 34 3.4 3.4.1 2024 2024Q1 127.64 3.55%1322 6.85%213.32 34.85%,2024Q1 965.19 12.58%5983.38 20.69%2021 2021 2024Q1 2021 94.05%2021 74.51%64 65 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Table_Pagehead 33 34 1 2 3 4 4.2 1.2.3.Table_Pagehead 34 34$en d$Table_InudstryRankInfo 6 10 6 10-10 6 10 Table_StockRankInfo 6 15 6 5 15 6-5 5 6 5 300 Table_RiskInfo Table_PromiseInfo Tale_ReliefInfo Table_AdressInfo 1528 28 2007 11
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