20240506_广发证券_交通运输行业：交运攻守兼备吸引内外资增配航运、公铁板块获得青睐_15页.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/15 Table_C ontacter 本报告联 系人：T ab l e _ P ag e 行业专题研究|交通运输 2024 年5 月6 日 证券研究报告 Table_Title T a ble _ A ut hor SAC S0260523120004 SAC S0260523120009 SAC S0260523120011 0755-82984511 0755-82984511 SAC S0260517080007 SFC CE.no:BOS186 021-38003678,T a bl e _ S u m m a ry 2024 V iFind 1Q2024 16 2.00%0.35pp 3.70%A 2024 0.23pp 0.18pp 0.05pp 0.01pp iFind 2024 2.74%0.13pp 2024 iFind 1Q2024 0.35pp 0.13pp 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 Table_impcom EPS()PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)/2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 600026.SH CNY 16.39 2024/04/28 18.50 1.30 1.69 12.61 9.70 5.89 4.96 16.50 19.00 601872.SH CNY 8.65 2024/05/03 9.42 0.78 1.03 11.09 8.40 6.95 6.06 15.60 18.50 601156.SH CNY 18.93 2024/04/30 22.32 1.86 2.20 10.18 8.60 4.95 4.23 16.00 15.90 603871.SH CNY 25.96 2024/04/24 33.48 1.86 2.20 13.96 11.80 11.06 9.27 21.00 20.60-W 02057.HK HKD 169.00 2024/03/26 207.34 12.55 14.69 14.83 12.67 8.93 7.45 15.84 16.93 09956.HK HKD 5.48 2024/04/22 7.27 0.48 0.62 12.57 9.73 2.14 1.47 18.26 19.11 Wind EPS 1RMB=1.1014HKD ZXCXxOtOnOoPqOtQnQrOrQ9P9R9PmOnNpNtPfQrRtOeRqQxO6MrRwOMYqMnPvPnMuM 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 V.5 A.6.6.6.7.8.9.9.10.11.12.13 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 1 1Q2024 16.5 2 1Q2024.5 3 1Q2024.6 4 1Q2024.6 5 1Q2024 13.10 6 1Q2024 0.13pp.10 7 2Q2023-1Q2024.11 8 2Q2023-1Q2024.11 1 3Q2023-1Q2024.7 2 3Q2023-1Q2024.7 3 3Q2023-1Q2024.8 4 3Q2023-1Q2024.8 5 3Q2023-1Q2024.9 6 3Q2023-1Q2024.12 7 3Q2023-1Q2024.12 L01IX9baomaICZmi8D6tTpKvZxvDHl7CnYBIQwX/6MOV7SQ7YaKUE4Epok5/2v2e 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 iFind Wind V 2024 V iFind 1Q2024 16 2.00%0.35pp 1 1Q2024 16 iFind 2 1Q2024 iFind 05001000150020002500300035004000 1Q2024 4Q2023 0%2%4%6%8%10%12%14%16%1Q2024 4Q2023 1Q 3.70%识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 A 2024 0.23pp 0.18pp 0.05pp 0.01pp 3 1Q2024 4 1Q2024 iFind iFind 0.0%0.1%0.2%0.3%0.4%0.5%0.6%0.7%0.8%1Q2024 4Q202304080120160200 1Q2024 4Q2023 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 1 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024()()()1 21,908 1 9,495 1 20,800 2 15,732 2 5,747 2 14,845 3 14,723 3 4,730 3 11,799 4 7,475 4 1,872 4 10,751 5 7,015 5 1,048 5 10,129 6 6,657 6 1,000 6 8,693 7 6,191 7 753 7 6,973 8 5,957 8 616 8 6,091 9 3,662 9 581 9 5,396 10 2,033-10 4,652 Wind QDII 2 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024 1 44 1 22 1 111 2 36 2 13 2 77 3 32 3 12 3 46 4 29 4 10 4 38 5 22 5 9 5 37 6 20 6 7 6 32 7 19 7 7 7 24 8 19 8 6 8 22 9 14 9 A 5 9 18 10 12 10 4 10 13 Wind QDII 4Q2023 1Q2024 5 2 2 1 1 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 1 53 3 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024 1 55 1 58 1 58 2 55 2 47 2 54 3 51 3 46 3 47 4 39 4 32 4 35 5 28 5 24 5 35 6 26 6 23 6 32 7 24 7 20 7 25 8 17 8 18 8 23 9 16 9 15 9 19 10 15 10 12 10 16 Wind QDII 4 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024 1 128 1 138 1 154 2 126 2 111 2 147 3 107 3 108 3 127 4 96 4 92 4 114 5 86 5 79 5 95 6 83 6 70 6 91 7 79 7 69 7 85 8 64 8 58 8 80 9 61 9 54 9 67 10 44 10 49 10 63 Wind QDII 1Q2024 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 4.10pp 1.79pp 0.46pp 0.32pp 0.12pp 0.25pp 0.92pp 1.14pp 5 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024(%)(%)(%)1 12.37 1 12.05 1 11.80 2 10.21 2 9.52 2 9.98 3 8.73 3 8.62 3 9.84 4 8.72 4 7.04 4 6.70 5 7.85 5 6.49 5 6.11 6 7.58 6 6.39 6 5.96 7 6.23 7 5.75 7 5.81 8 6.04 8 5.69 8 5.36 9 5.76 9 5.23 9 4.83 10 5.27 10 4.22 10 4.75 Wind QDII iFind 2024 2.74%0.13pp 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 5 1Q2024 13 iFind+6 1Q2024 0.13pp iFind+1Q2024 17.87%62.62%12.81%16.92%-3.95%-5.10%1Q2024 0.65%0.06pp 1Q2024 0.54%0.18pp+0.01pp+0.01pp 0.09pp 0.05pp 050010001500200025003000 1Q2024 4Q2023 0%2%4%6%8%10%12%14%1Q2024 4Q2023 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 11/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 7 2Q2023-1Q2024 8 2Q2023-1Q2024 iFiind+iFind+1Q2024 2.67pp 1.63pp 0.41pp 1.01pp 1.32pp 0.81pp 1.70pp 0.41pp 0.36pp 0.02pp 050100150200250 1Q2024 4Q2023 3Q2023 2Q2023 0.0%0.2%0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%1Q2024 4Q2023 3Q2023 2Q2023 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 12/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 6 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024%1 13.77 1 12.62 1 9.95 2 11.75 2 10.30 2 8.67 3 6.21 3 5.44 3 6.18 4 6.07 4 5.17 4 5.80 5 5.16 5 4.94 5 5.35 6 5.00 6 4.86 6 5.25 7 4.69 7 4.67 7 4.69 8 4.31 8 4.54 8 4.45 9 5.02 9 3.96 9 4.37 10 3.55 10 3.66 10 3.83 Wind+7 3Q2023-1Q2024 3Q2023 4Q2023 1Q2024 1 8,615 1 10,685 1 29,036 2 8,506 2 4,748 2 16,905 3 6,244 3 3,284 3 6,615 4 6,177 4 3,030 4 5,734 5 4,279 5 2,501 5 4,848 6 2,914 6 2,106 6 3,920 7 2,694 7 1,542 7 3,482 8 2,686 8 1,233 8 2,557 9 2,198 9 1,225 9 2,419 10 2,162 10 895 10 2,205 Wind+2024 V iFind 1Q2024 0.35pp 0.13pp 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 13/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 14/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 T able_ResearchT eam 7 2 5 5 8 3()2 Table _RatingIndustry 12 10%12-10%+10%12 10%Table _RatingCompany 12 15%12 5%-15%12-5%+5%12 5%T able_Address 26 47 6001 31 2 18 429 37 81 27 510627 518026 100045 200120-T able_LegalD isclai mer/4 T able_I mportant N o tices 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 15/15 T ab l e _ P ag eT e x t 行业专 题研 究|交通 运输 1 2/5 T a b l e _I nt e re s t D i s c l os ure(1)12 T able_Copyright