深度报告-20230120-华创证券-房地产行业深度研究报告_核心20城探究之苏州-制造业升级瓶颈下的地产机遇_38页_4mb.pdf

2009 1210 2023 01 20 20 1 GDP GDP 2 GDP 48%51%10 3 1 29%2%2 27%15%2021 1700 3 0.7 2000 2022 23%1800 1 23%1429 2022 2 1300 1800 3 15 2022 2023 1 50%2 2 4.8%3/3 2023 A S0360522110001%()126 0.02()16,972.20 1.84()16,153.99 2.30%1M 6M 12M-4.5%7.9%-4.1%-9.1%10.5%8.3%2023-01-06 2022-12-17 2023 2022-12-17-26%-14%-1%11%22/01 22/03 22/06 22/08 22/11 23/012022-01-192023-01-18 300 2009 1210 20%2022 23%1429 1800/1300 1800 1300 1800 2023 1 2 A 2009 1210 3.7 40%.7.9.12.14 50%.14.15.18 3 2.1%.21 2022 23%1429 1800.24 2022 23%.24.26 1800.28.29.32.32.33.35.35 2009 1210 4 1.7 2 2021 6 15%.8 3 2021 37%.8 4.8 5.8 6.9 7.9 8 96%.10 9 50%.10 10.10 11.10 12.11 13 GDP GDP.11 14.11 15.12 16 3.12 17 5.12 18 15.13 19.13 20 60%.14 21 50%.14 22 47%.15 23.15 24 51%.15 25.15 26.16 27.16 28 2021.16 29 15.8%2.5%1.3%.17 30.17 31 2022.18 32.18 33 8.18 2009 1210 5 34.19 35.19 36.19 37 1 154.4GW 9.4GW.20 38.21 39/.21 40.22 41.22 42/0.7.22 43 2020 2000.22 44.23 45 2021 1.49 15%.23 46.23 47 2022 23%38%.24 48 23%12%.25 49 苏州 从限 购、限 售、限 贷多 举措 逐步 宽松 购房政 策.25 50 2015.27 51.27 52/1.0.27 53 100%.27 54.28 55 18384/.28 56 15.28 57 12.29 58.29 59 1.6.29 60/1.7.29 61 45%25%.30 62 72%.30 63.30 64.30 65+.31 66.32 67.33 2009 1210 6 68 88%.33 69 2022.33 70 2 4+.34 71 3/.34 2009 1210 7 20 20 GDP GDP GDP 40%1 2 3 15%1 2009 1210 8 2 2021 6 15%20 1992 37%3 2021 37%4-2022-20112022 5 1984-1989 1985 1990-2000 1990 2001-2012 2001 IT,37%,31%,18%,10%,3%,0%51%51%48%48%47%48%48%43%43%41%40%37%0%10%20%30%40%50%60%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2009 1210 9 2012-2019 1 1%48%51%2 2021 1.26 1.5 6 7 Wind Wind 1 90%90%96%2 51%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%上海杭州南京合肥苏州无锡常州宁波徐州淮安盐城镇江扬州宿迁南通泰州连云港 020004000600080001000012000上海深圳苏州重庆广州佛山宁波东莞无锡泉州北京天津南京成都杭州武汉南通唐山青岛2021 2009 1210 10 8 96%9 50%Wind 1 2010 2 3 GDP 10 11 Wind Wind 90%90%96%0%20%40%60%80%100%大类 中类 小类 0%10%20%30%40%50%60%宁波苏州无锡常州扬州镇江南通泰州盐城合肥杭州徐州宿迁淮安南京连云港 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%19952000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021 050010001500200025003000批发和零售业房地产业金融业公共管理和社会组织信息传输、软件和信息技术服务业租赁和商务服务业教育交通运输、仓储和邮政业住宿和餐饮业 2021 2021 2009 1210 11 12 Wind GDP GDP 10 1 2021 GDP 2.2 25%39%GDP 17.7/2 2015 2021 223 3.2%2015 2020 5 21 5.7%13 GDP GDP 14 Wind Wind 公共管理和社会组织房地产业科学研究和技术服务业信息传输、软件和信息技术服务业卫生和社会工作教育金融业交通运输、仓储和邮政业批发和零售业租赁和商务服务业居民服务和其他服务业 水利、环境和公共设施管理业住宿和餐饮业文化、体育和娱乐业-5%0%5%10%15%20%0%5%10%15%20%25%30%2015-2021 年增 加值 增速2005-2015年增加值 增速0246810121416182005000100001500020000250003000035000400004500050000上海苏州杭州南京宁波无锡合肥南通常州徐州扬州盐城泰州镇江淮安连云港宿迁2021 GDP 2021 GDP-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%-100-50050100150200250300350杭州苏州宁波合肥南京无锡常州南通徐州上海宿迁连云港扬州镇江泰州淮安盐城2015-2021 2015-2021 2009 1210 12 15 Wind 1 2018 2021 6.5%2 5 8%16 3 17 5 Wind Wind 1 2015 2015-2020-1.6%2 2015 2019 0.6%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%-50510152025苏州宿迁杭州南京合肥无锡徐州上海常州南通宁波连云港镇江泰州淮安扬州盐城2015-2020 2015-2020 0%2%4%6%8%10%12%南通连云港合肥常州宁波宿迁上海南京淮安苏州无锡徐州镇江扬州杭州泰州盐城2018-2021 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%南京 合肥 南通 苏州 无锡 常州 5 2009 1210 13 18 15 19 Wind Wind 0501001502002503003504004502010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%宁波杭州合肥无锡苏州南京南通徐州常州宿迁扬州镇江淮安连云港盐城泰州2015-2019 2009 1210 14 60%50%50%60%1 29%28%2 2021 52%53%20 60%21 50%-2022 2017-2022 1 42%5 2%2 27%20%5 19%15%3 4%3%16%27%4,29%,9%,8%,7%,6%,5%,5%,4%,4%,3%,20%47%49%47%50%50%52%50%52%52%54%55%53%0%10%20%30%40%50%60%2016 年 2017 年 2018年 2019 年 2020年 2021 年 2009 1210 15 22 47%23-2022 2017-2022 51%1 28%23%5 9%2 30%3%3 5 15%23%24 51%25-2022 2017-2022 1 29%17%13%0100020003000400050006000700080009000电子及通讯设备制造业智能装备制造业新材料制造业电子计算机及办公设备制造业医药制造业新能源制造业仪器仪表制造业航空航天制造业2021-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%电子及通讯设备制造业智能装备制造业新材料制造业电子计算机及办公设备制造业医药制造业新能源制造业仪器仪表制造业航空航天制造业 2016-202101000200030004000500060007000新材料高端装备制造新型平板显示智能电网和物联网节能环保新能源集成电路生物技术和新医药2021 0%5%10%15%20%25%新材料高端装备制造新型平板显示智能电网和物联网节能环保新能源集成电路生物技术和新医药 2016-2021 2009 1210 16 26-2021 2 1 20%2 2020 1650 100G 2021 500 27 28 2021 Wind 3 1 2%1.1%4 12 2 14.8%0%10%20%30%40%50%60%家用吸尘器照相机显示器笔记本计算机微型计算机设备化学纤维两轮脚踏自行车集成电路数码照相机橡胶轮胎外胎纯碱(碳酸钠)机制纸及纸板钢材精制食用植物油粗钢 0100200300400500600苏州市南通市武汉市深圳市龙口市成都市乐清市上海市北京市湖州市天津市杭州市南京市嘉兴市江阴市鹤壁市珠海市东莞市常熟市无锡市2021 2009 1210 17 29 15.8%2.5%1.3%2020 30 4 8.5 LCD 5.5 AMOLED 2.0%1.1%14.8%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%05001000150020002500300035004000设计 制造 封测-2009 1210 18 31 2022 1 1 2021 4500 10%2 11 1000 3 8 32 33 8 Wind ScientistIn 2 1 3400 8.5 LCD 14/10.5 LCD 15.5/8.5 LCD 11.5/6 OLED 3/8.5 LCD 12/6 OLED 3/10.5 LCD 18/6 OLED 3.75/6 OLED 4.5/8.6 LCD 17/T1 8.5 LCD 16/T2 8.5 LCD 16/T6 10.5 LCD 14/T7 10.5 LCD 12/8.55 LCD 15/6 OLED 4.8/6 OLED 4.8/LG 8.5 LCD 12/8.5 OLED 9/8.5 LCD 14/8.5+LCD 11/6 OLED 4.8/8.5 LCD 12/6 OLED 4.8/6 OLED 4.8/8.6 LCD 18/020040060080010001200024681012苏州市上海市杭州市株洲市东莞市大连市台州市长沙市无锡市宝鸡市南昌市西安市南京市启东市宁波市 2021()0100002000030000400005000060000700008000090000苏州 无锡 上海 重庆 宁波 常州 天津 杭州 温州 南通 2009 1210 19 2 500 34 35 ScientistIn ScientistIn 3 1 2 154.4GW 9.4GW 6%36()0500100015002000250030003500400045005000上海 苏州 宁波 深圳 佛山 温州 天津 杭州 无锡 东莞 0100002000030000400005000060000700008000090000苏州 北京 上海 宁波 佛山 深圳 无锡 温州 杭州 天津 2009 1210 20 37 1 154.4GW 9.4GW 项目建设地 企业 扩产项目 扩产规模(GW)投资金额（亿元）2GWG12(PERC3.0 2 7 6GW G12()6 60.3 10GW 10 6GW 6 鋆 10GW 10 8 8.5GW 8.5 5GW 10GW 10 25 102 20GW 20 8GW 612 8 79 2GWTOPCon 2 5GW 5 13 1.2GW 1.2 8.32 210mm 5W 5 210mm 5GW 5 5GW 5 8.2GW 8.2 20GW 20 102 10GW 10 10.7 4GW()4 6GW 6 2.5GW PERC 2.5 4.8 4 1+2020 1700 2 2021 2009 1210 21 38 2021 39/3 2.1%1 2 12 05001000150020002500北京 苏州 上海 广州 天津 成都 深圳 武汉2020(2009 1210 22 40 41 0.7 2000 42/0.7 43 2020 2000 Wind Wind 1/GDP 0.64 2 2020 2021 1.49 15%3 2018/82%/65%/6%02468101214苏州上海天津重庆杭州无锡南通宁波合肥长沙大连沈阳长春哈尔滨嘉兴漳州赣州广州 0.000.100.200.300.400.500.600.700.800.901.00上海 苏州 无锡 杭州 宁波 南京 常州 扬州 0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0镇江盐城宿迁扬州南通淮安连云港徐州常州南京宁波合肥杭州无锡泰州苏州/05001000150020002500苏州杭州南京宁波无锡合肥南通常州徐州泰州扬州镇江淮安宿迁连云港2020 2009 1210 23 44 45 2021 1.49 15%Wind Wind 2.1%1 2021 3.8 94.3%2 2025 4.5 2.1%46 0%20%40%60%80%100%120%0500010000150002000025000深圳上海苏州东莞宁波广州北京金华重庆青岛成都杭州厦门无锡南京2021 2021/GDP 02000400060008000100001200014000160002017 2018 2019 2020 2021 2009 1210 24 2022 23%1429 1800 2022 23%38%100%15 1.4 1800 72%2022 23%2022 23%1 2022 23%38%2 41%23%8%1%5%12%47 2022 23%38%1 1017-4%11 803-36%2 1185-15%12 545-41%3 766-20%13 1093-45%4 1429-23%14 884-46%5 1897-25%15 839-47%6 587-28%16 188-48%7 796-32%17 660-48%8 314-33%18 684-49%9 391-34%19 323-50%10 791-34%20 599-68%2009 1210 25 48 23%12%2022 2021 2022 2021 355 251 41%91 74 23%404 398 1%171 158 8%364 513-29%135 175-23%140 204-31%35 50-31%268 404-34%144 212-32%388 617-37%166 251-34%626 656-5%295 334-12%209 308-32%120 178-32%283 461-39%173 260-34%156 276-43%99 165-40%2022 1 2022 24 6 30%10 1 12 28 2 2014 2014 20%30%30%60%45%49 苏州从限购、限 售、限贷多举措逐步 宽松 购房政策 5 9 3 24 6 6 7 9 1 1 5 9 1 3 2 3 2 3()1-2 3-5 6-8 9 3 5.09%4.60%4.25%4.10%2009 1210 26 5.09%4.60%4.25%4.10%5.60%5.30%5.05%4.90%8 16 50%30%80%60%12 28 1 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