20230222-东证期货-FOF研究周度报告_各策略收益均下滑_股票策略调整显著_18页 (1).pdf

F O F研究重 要 事 项：本 报 告 版 权 归 上 海 东 证 期 货 有 限 公 司 所 有。未 获 得 东 证 期 货 书 面 授 权，任 何 人 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 形 式 的 发 布、复 制。本 报 告 的 信 息 均 来 源 于公 开 资 料，我 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证，也 不 保 证 所 包 含 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 更。我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观、公 正，但 文中 的 观 点、结 论 和 建 议 仅 供 参 考，报 告 中 的 信 息 或 意 见 并 不 构 成 交 易 建 议，投 资 者 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 本 公 司 和 作 者 无 关。有 关 分 析 师 承 诺，见 本 报 告 最 后 部 分。并 请 阅 读 报 告 最 后 一 页 的 免 责 声 明。T a b l e _ T i t l e 各 策 略 收 益 均 下 滑，股 票 策 略 调 整 显 著 T a b l e _ R a n k 报 告 日 期：2 0 2 3 年 0 2 月 2 2 日 本 周 市 场 回 顾（0 2.1 3-0 2.1 7）：股 票 市 场，本 周 总 体 呈 现 下 跌 的 走 势.。行 业 板 块 方 面，多 数 板块 周 度 收 益 均 收 跌。风 格 因 子 方 面，本 周 量 价 因 子 表 现 较 弱，唯 基 本 面 因 子 的 表 现 强 劲，和 今 年 以 来 的 风 格 形 成 鲜 明 对 比。其 中 账 面 市 值 比、盈 利 率 和 杠 杆 率 周 度 表 现 最 突 出。商 品 市 场整 体 扭 转 一 周 前 的 跌 幅,风 格 因 子 方 面，本 周 波 动 率 和 流 动 性 因子 延 续 上 周 的 涨 幅，基 差 动 量 和 截 面 动 量 今 年 以 来 持 续 回 撤。主 要 策 略 表 现 及 配 置 建 议：本 周 所 有 策 略 收 益 均 有 所 下 滑，股 票 策 略 跌 幅 扩 大。主 观 多 头管 理 人 多 为 负 收 益，当 前 缺 少 强 劲 的 驱 动 力，建 议 关 注 均 衡 配置、仓 位 控 制 谨 慎 的 管 理 人，同 时 逢 低 布 局 偏 成 长 风 格 的 管 理人。量 化 多 头 策 略，整 体 阿 尔 法 环 境 较 一 般。在 跟 踪 管 理 人 大部 分 获 得 正 超 额，但 是 相 较 上 周 有 所 收 窄。今 年 以 来 1 0 0 0 指 数涨 幅 居 前，当 前 调 整 阶 段 可 以 适 当 布 局 1 0 0 0 指 数 增 强。C T A 策略 持 续 回 撤，主 观 C T A 优 于 量 化 C T A，整 体 表 现 较 上 周 回 撤 幅度 收 敛，趋 势 策 略 整 体 表 现 较 差。建 议 关 注 多 频 段 覆 盖 的 管 理人。此 外，基 本 面 策 略 管 理 人 以 及 主 观 C T A 持 续 跟 踪。债 券 策略 微 幅 调 整，可 转 债 跌 幅 扩 大 显 著。市 场 中 性 策 略 转 跌，多 头端 超 额 表 现 较 一 般，对 冲 端 基 差 维 持 轻 微 贴 水，整 体 表 现 弱 于上 周。套 利 策 略 转 跌，期 货 套 利 以 及 期 权 套 利 相 对 表 现 靠 前，可 转 债 套 利 受 权 益 市 场 调 整 影 响 收 益 下 滑。F O F 组 合 跟 踪：本 期（2 0 2 3.0 2.1 0-2 0 2 3.0 2.1 7），进 取 型 F O F 组 合 0 1 基 金 净 值 从1.0 9 9 9 下 降 至 1.0 9 9 2，区 间 累 计 收 益-0.0 6%，区 间 最 大 回 撤 为0.1 6%，回 撤 控 制 能 力 较 好。收 益 主 要 归 因 于 期 货 量 化 策 略（-0.1 1%）；风 险 主 要 归 因 于 期 货 量 化 策 略（0.0 3%）。稳 健 型F O F 组 合 0 1 基 金 净 值 从 1.0 9 9 8 下 降 至 1.0 9 6 2，区 间 累 计 收 益-0.3 3%，区 间 最 大 回 撤 为 0.6 1%，回 撤 控 制 能 力 较 好。收 益 主 要归 因 于 期 货 量 化 策 略（-0.1 4%），风 险 主 要 归 因 于 期 货 套 利 策 略（0.0 1%）。王 冬 黎 金 融 工 程 首 席 分 析 师从 业 资 格 号：F 3 0 3 2 8 1 7投 资 咨 询 号：Z 0 0 1 4 3 4 8T e l：8 6 2 1-6 3 3 2 5 8 8 8-3 9 7 5E m a i l：d o n g l i.w a n g o r i e n t f u t u r e s.c o m联 系 人 徐 凡从 业 资 格 号：F 0 3 1 0 7 6 7 6T e l：8 6 2 1-6 3 3 2 5 8 8 8-3 9 7 5E m a i l：f a n.x u o r i e n t f u t u r e s.c o m联 系 人 陈 晓 菲从 业 资 格 号：F 0 3 1 0 7 7 1 8T e l：8 6 2 1-6 3 3 2 5 8 8 8-2 0 1 6E m a i l：x i a o f e i.c h e n o r i e n t f u t u r e s.c o m联 系 人 李 玲 慧从 业 资 格 号：F 0 3 1 0 7 5 4 5T e l：8 6 2 1-6 3 3 2 5 8 8 8-1 5 8 5E m a i l：l i n g h u i.l i o r i e n t f u t u r e s.c o m周 度 报 告-F O F 研 究周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 22 期货研究报告【行 业 研 究】目 录1、一 周 市 场 表 现 回 顾.32、各 策 略 周 度 表 现 及 配 置 建 议.53、F O F 组 合 跟 踪.1 23.1.进 取 型 F O F 组 合 0 1 本 期 表 现.1 23.2.稳 健 型 F O F 组 合 0 1 本 期 表 现.1 34、风 险 提 示.1 5周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 23 期货研究报告图 表 目 录图 表 1：股 票 市 场 表 现.4图 表 2：全 市 场 股 票 风 格 因 子 收 益（本 周）.4图 表 3：全 市 场 股 票 风 格 因 子 收 益（今 年 以 来）.4图 表 4：商 品 市 场 表 现.5图 表 5：商 品 市 场 风 格 因 子 收 益（本 周）.5图 表 6：商 品 市 场 风 格 因 子 收 益（今 年 以 来）.5图 表 7：各 策 略 表 现.6图 表 8：精 选 策 略 指 数 表 现.7图 表 9：5 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现.7图 表 1 0：3 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现.7图 表 1 1：1 0 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现.7图 表 1 2：量 化 C T A 精 选 指 数 表 现.7图 表 1 3：市 场 中 性 精 选 指 数 表 现.8图 表 1 4：套 利 精 选 指 数 表 现.8图 表 1 5：指 数 增 强 策 略 管 理 人 表 现.8图 表 1 6：市 场 中 性 策 略 管 理 人 表 现.9图 表 1 7：量 化 C T A 策 略 管 理 人 表 现.1 0图 表 1 8：套 利 策 略 管 理 人 表 现.1 1图 表 1 9：组 合 及 持 仓 净 值 表 现-1.1 2图 表 2 0：组 合 及 持 仓 净 值 表 现-1.1 3图 表 2 1：组 合 及 持 仓 净 值 表 现-2.1 4图 表 2 2：组 合 及 持 仓 净 值 表 现-2.1 5附 表 1：商 品 市 场 风 格 因 子 构 造 方 式.1 6周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 24 期货研究报告1、一周市场表 现回顾本 周（0 2.1 3-0 2.1 7）股 票 市 场，本 周 总 体 呈 现 下 跌 的 走 势，大 盘 跌 幅 略 大 于 中 小 盘，沪深 3 0 0 周 度 收 益 为-1.7 5%，较 之 于 中 小 盘 的-1.5 3%和-1.5 3%跌 幅 显 著。行 业 板 块 方 面，多数 板 块 周 度 收 益 均 收 跌，其 中 电 子 设 备、房 地 产、综 合 和 农 林 牧 渔 跌 幅 最 显 著，领 跌 全市 场，周 度 收 益 均 在-3%左 右，回 吐 今 年 收 益。所 有 板 块 中 唯 独 美 容 护 理、食 品 饮 料、石 油 化 工 和 轻 工 制 造 行 业 收 涨。风 格 因 子 方 面，本 周 量 价 因 子 表 现 较 弱，唯 基 本 面 因 子的 表 现 强 劲，和 今 年 以 来 的 风 格 形 成 鲜 明 对 比。其 中 账 面 市 值 比、盈 利 率 和 杠 杆 率 周 度表 现 最 突 出。2 月 份 以 来 权 益 市 场 的 表 现 相 对 平 淡，短 期 来 说 权 益 市 场 上 涨 催 化 剂 仍 然不 明 显，震 荡 波 动 的 行 情 有 可 能 延 续，但 是 考 虑 市 场 估 值 已 处 于 地 位，投 资 者 应 关 注 于未 来 市 场 增 长 的 预 期、基 本 面 的 边 际 修 复，以 期 带 动 的 市 场 整 体 上 涨。配 置 而 言，虽 现整 体 市 场 估 值 可 观，但 投 资 者 仍 应 密 切 关 注 政 策 对 市 场 的 边 际 效 应。图 表 1：股 票 市 场 表 现主 要 指 数 周 度 涨 跌 今 年 以 来 涨 跌国 内沪 深 3 0 0-1.7 5%3.7 7%中 证 5 0 0-1.5 3%4.7 3%中 证 1 0 0 0-1.5 3%6.9 3%上 证 综 指-1.1 2%3.4 5%深 圳 成 指-1.8 3%6.0 4%创 业 板 指-3.7 6%3.9 4%海 外恒 生 指 数-2.2 2%2.8 5%标 普 5 0 0 指 数-0.2 8%6.6 7%纳 斯 达 克 指 数 0.5 9%1 3.4 8%道 琼 斯 工 业 指 数-0.1 3%2.0 8%资料来源：W i n d，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 2：全 市 场 股 票 风 格 因 子 收 益（本 周）图 表 3：全 市 场 股 票 风 格 因 子 收 益（今 年 以 来）资料来源：R i c e q u a n t，东证衍生品研究院 资料来源：R i c e q u a n t，东证衍生品研究院周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 25 期货研究报告本 周 商 品 市 场 整 体 扭 转 一 周 前 的 跌 幅，南 华 综 合 指 数 0.8 5%，分 板 块 来 看，农 产 品 板 块、能 化 板 块、贵 金 属 板 块、有 色 金 属 板 块 和 黑 色 板 块 上 周 收 益 分 别 为 2.0 6%、1.2 1%、-0.4 7%、-2.1 8%和 2.6 2%。其 中 唯 有 色 金 属 和 贵 金 属 板 块 收 跌，其 余 均 反 弹，黑 色 板 块 的 涨 幅 延续 性 最 强。风 格 因 子 方 面，本 周 波 动 率 和 流 动 性 因 子 延 续 上 周 的 涨 幅，基 差 动 量 和 截 面动 量 今 年 以 来 持 续 回 撤。从 今 年 以 来，由 于 市 场 波 动 率 持 续 处 于 低 位，商 品 市 场 整 体 的成 交 量 较 于 权 益 市 场 而 言 低 迷，多 数 量 价 因 子 表 现 不 稳 定。节 后 的 市 场 焦 点 由 宏 观 层 面的 乐 观 预 期 转 向 实 际 的 商 品 供 需，在 基 本 面 需 求 求 验 证，下 游 复 工 复 产 的 过 程 中，多 数品 种 价 格 仍 然 会 面 临 累 库 的 压 力。长 期 来 看，2 0 2 3 年 在 内 复 苏 外 衰 退 的 交 易 主 线 下，商品 市 场 基 本 面 逐 渐 修 复，各 板 块 应 呈 向 好 态 势。图 表 4：商 品 市 场 表 现主 要 指 数 周 度 涨 跌 今 年 以 来 涨 跌南 华 综 合 指 数 0.8 5%0.2 4%南 华 农 产 品 指 数 2.0 7%0.3 6%南 华 能 化 指 数 1.2 1%0.9 6%南 华 金 属 指 数-0.4 9%-4.4 2%南 华 有 色 指 数-2.1 8%-1.1 6%南 华 黑 色 指 数 2.6 2%4.0 7%资料来源：W i n d，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 5：商 品 市 场 风 格 因 子 收 益（本 周）图 表 6：商 品 市 场 风 格 因 子 收 益（今 年 以 来）资料来源：R i c e q u a n t，东证衍生品研究院 资料来源：R i c e q u a n t，东证衍生品研究院2、各策略周度表 现及配置建议本 周（0 2.1 3-0 2.1 7），所 有 策 略 收 益 均 有 所 下 滑，其 中 股 票 策 略 跌 幅 扩 大。股 票 市 场 继 续 下 探，主 观 多 头 管 理 人 多 为 负 收 益，成 长 风 格 管 理 人 受 影 响 较 大。当 前 缺少 强 劲 的 驱 动 力，股 票 市 场 短 期 内 或 呈 现 震 荡 走 势，建 议 关 注 均 衡 配 置、仓 位 控 制 谨 慎周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 26 期货研究报告的 管 理 人，同 时 逢 低 布 局 偏 成 长 风 格 的 管 理 人。量 化 多 头 策 略，成 交 量 和 换 手 率 有 所 回 升，市 场 总 体 风 格 尚 不 明 确，整 体 阿 尔 法 环 境 较一 般。在 跟 踪 管 理 人 大 部 分 获 得 正 超 额，但 是 相 较 上 周 有 所 收 窄。当 前 成 交 量 逐 步 回 升，对 于 T 0 和 高 频 类 管 理 人 有 一 定 提 振。今 年 以 来 1 0 0 0 指 数 涨 幅 居 前，当 前 调 整 阶 段 可 以适 当 布 局 1 0 0 0 指 数 增 强。C T A 策 略 持 续 回 撤，主 观 C T A 优 于 量 化 C T A，整 体 表 现 较 上 周 回 撤 幅 度 收 敛。在 跟 踪量 化 管 理 人 多 为 负 收 益，但 是 相 较 上 周 表 现 有 所 提 升。趋 势 策 略 整 体 表 现 较 差，中 短 周期 相 对 优 于 中 长 周 期，基 本 面 管 理 人 优 于 量 价 管 理 人。市 场 震 荡 态 势 未 改，随 着 成 交 量的 不 断 回 升 以 及 市 场 活 跃 度 修 复，中 短 周 期 策 略 可 以 关 注。趋 势 策 略 而 言，建 议 关 注 多频 段 覆 盖 的 管 理 人。此 外，基 本 面 策 略 管 理 人 以 及 主 观 C T A 持 续 跟 踪。债 券 策 略 微 幅 调 整，可 转 债 跌 幅 扩 大 显 著。随 着 转 债 交 易 量 提 升，权 益 市 场 回 暖 的 背 景下，建 议 跟 踪 可 转 债 策 略。市 场 中 性 策 略 转 跌，多 头 端 超 额 表 现 较 一 般，对 冲 端 基 差 维 持 轻 微 贴 水，整 体 表 现 弱 于上 周。建 议 关 注 敞 口 控 制 谨 慎、对 冲 工 具 多 元 的 管 理 人。套 利 策 略 转 跌，期 货 套 利 以 及 期 权 套 利 相 对 表 现 靠 前，可 转 债 套 利 受 权 益 市 场 调 整 影 响收 益 下 滑。图 表 7：各 策 略 表 现主 要 指 数 本 周 度 涨 跌 上 周 度 涨 跌 近 一 月 涨 跌 今 年 以 来 涨 跌 最 大 回 撤主 观 多 头 策 略-1.3 2%-0.4 7%0.8 3%4.0 4%4 1.9 9%量 化 多 头 策 略-1.2 4%0.3 0%2.8 4%5.9 1%2 0.8 9%5 0 0 指 数 增 强-1.2 7%0.5 2%3.6 8%7.0 3%2 7.1 3%3 0 0 指 数 增 强-1.6 6%-0.8 2%-0.3 6%3.8 4%2 3.3 0%1 0 0 0 指 数 增 强-1.3 8%1.1 6%5.6 3%9.4 0%2 3.3 6%股 票 多 空 策 略-1.2 0%-0.3 7%1.0 5%3.9 7%1 9.9 5%主 观 C T A 策 略-0.5 0%-0.5 3%-0.2 1%0.5 7%5.1 0%量 化 C T A 策 略-0.5 9%-0.9 3%-1.0 0%-1.2 0%1 0.0 1%纯 债 策 略 0.0 3%0.2 0%0.9 6%1.6 6%0.5 5%转 债 交 易 策 略-1.1 7%-0.0 2%1.7 6%4.1 1%7.0 9%股 票 市 场 中 性 策 略-0.3 5%0.2 8%0.6 4%1.2 3%6.2 3%套 利 策 略-0.4 2%0.0 7%0.9 1%2.0 3%5.0 5%复 合 策 略 指 数-0.9 2%-0.2 3%1.2 3%3.5 0%1 6.0 1%宏 观 策 略 指 数-1.1 1%-0.7 2%0.5 7%3.2 4%1 5.8 9%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 27 期货研究报告各 策 略 精 选 了 一 定 数 量 的 优 秀 管 理 人，通 过 加 权 平 均 的 方 式 拟 合 成 了 各 策 略 精 选 指 数，周 度 表 现 如 图 表 中 所 示。图 表 8：精 选 策 略 指 数 表 现指 数 本 周 度 收 益 上 周 度 收 益 近 一 个 月 收 益 今 年 以 来 收 益 最 大 回 撤5 0 0 指 增 精 选 指 数-1.3 5%0.4 9%2.0 0%5.5 5%2 0.9 0%3 0 0 指 增 精 选 指 数-1.3 9%-0.6 1%-0.1 8%4.1 6%1 9.3 6%1 0 0 0 指 增 精 选 指 数-1.3 1%1.0 6%5.6 8%9.7 4%2 2.5 8%市 场 中 性 精 选 指 数-0.3 3%0.3 5%0.4 9%0.8 8%2.3 2%量 化 C T A 精 选 指 数-0.6 0%-0.9 7%-1.3 5%-2.3 0%5.0 8%套 利 精 选 指 数-0.1 3%-1.3 9%-1.3 2%-1.0 0%1.7 2%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 9：5 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现 图 表 1 0：3 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7 资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 1 1：1 0 0 0 指 增 精 选 指 数 表 现 图 表 1 2：量 化 C T A 精 选 指 数 表 现资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7 资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 28 期货研究报告图 表 1 3：市 场 中 性 精 选 指 数 表 现 图 表 1 4：套 利 精 选 指 数 表 现资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7 资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 1 5：指 数 增 强 策 略 管 理 人 表 现5 0 0 指 数 增 强管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周超 额上 周超 额今 年 以来 超 额超 额回 撤蒙 玺 投 资 蒙 玺 祖 冲 之 1 号 量 化 2 0 1 9/0 4/0 1 0.5 9%0.8 3%2.8 4%0.1 6%量 客 投 资 量 客 卓 宇 六 号 2 0 2 0/0 8/1 7 0.3 1%0.3 8%0.4 3%0.7 9%泰 铼 投 资 泰 铼 金 泰 2 号 2 0 2 0/1 0/1 2 0.2 6%0.4 3%-0.2 0%1.8 7%顽 岩 资 产 顽 岩 中 证 5 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 2 1/0 7/0 9 0.2 4%-0.1 0%1.1 3%1.4 4%无 隅 资 产 无 隅 鲲 鹏 一 号 2 0 1 8/0 5/1 0 0.1 7%0.3 1%0.9 5%0.4 5%水 木 博 雅 水 木 博 雅 中 证 5 0 0 指 数 增 强 2 号 2 0 2 1/0 9/2 9 0.0 9%2.4 3%3.7 0%1.4 6%云 起 基 金 云 起 量 化 指 数 增 强 1 号 2 0 2 1/0 5/1 9 0.0 5%2.2 8%1.0 2%2.5 3%概 率 投 资 概 率 5 0 0 指 增 1 号 2 0 2 1/0 6/0 7 0.0 3%0.4 3%0.1 8%-0.9 7%睿 凝 资 本 睿 凝 乾 德 中 证 5 0 0 量 化 指 数 增 强 2 0 2 1/0 6/1 7-0.1 8%-0.0 2%0.0 2%0.5 4%艮 岳 投 资 艮 岳 鲲 鹏 1 号 2 0 2 1/1 2/2 0-0.2 0%2.2 4%6.6 8%1.0 7%牟 合 资 产 牟 合 资 产 方 田 5 0 号 2 0 2 0/0 8/0 5-0.2 2%0.3 6%-0.1 8%1.1 4%平 方 和 平 方 和 进 取 1 号 2 0 1 8/0 6/2 2-0.4 6%0.4 6%1.5 2%0.8 1%3 0 0 指 数 增 强管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周超 额上 周超 额今 年 以来 超 额超 额回 撤锋 滔 资 产 锋 滔 沪 深 3 0 0 指 数 增 强 3 号 2 0 2 1/1 2/1 5 1.2 4%0.8 1%1.7 9%1.0 4%衍 合 投 资 衍 合 3 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 2 1/0 6/0 7 0.9 5%0.7 4%1.5 3%1.4 5%星 阔 投 资 星 阔 春 山 1 号 沪 深 3 0 0 指 数 增 强 2 0 2 1/0 3/2 9 0.8 4%0.2 6%-0.2 8%1.2 5%锐 天 投 资 锐 天 标 准 3 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 2 0/0 3/0 5 0.7 5%0.6 8%0.3 5%1.3 6%衍 复 投 资 衍 复 3 0 0 指 增 一 号 2 0 2 1/0 1/2 2 0.5 0%0.5 7%0.9 2%1.0 1%周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 29 期货研究报告佳 期 投 资 佳 期 北 斗 星 一 期 2 0 1 9/0 4/1 7 0.3 7%1.0 0%2.4 9%0.6 4%九 坤 投 资 九 坤 日 享 沪 深 3 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 1 7/0 6/2 1 0.1 8%0.2 7%0.0 0%0.7 3%1 0 0 0 指 数 增 强管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周超 额上 周超 额今 年 以来 超 额超 额回 撤源 晖 投 资 源 晖 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 2 0 2 1/1 2/0 6 0.6 8%0.8 9%-0.2 7%1.8 3%衍 复 投 资 衍 复 广 羽 中 证 1 0 0 0 量 化 多 头 1 号 2 0 2 1/0 4/2 3 0.3 6%0.0 9%0.8 0%0.5 4%久 期 量 和 久 期 量 和 指 数 3 号 2 0 1 7/1 2/2 5 0.2 9%0.0 4%1.5 3%0.0 0%概 率 投 资 概 率 1 0 0 0 指 增 1 号 2 0 2 1/0 5/2 6 0.1 4%0.5 0%1.3 2%0.5 1%星 阔 投 资 星 阔 上 林 1 号 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 2 0 2 1/0 3/2 9 0.1 0%0.5 1%-0.3 4%1.0 0%半 鞅 基 金 半 鞅 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 2 2/0 7/0 6-0.0 9%0.6 0%0.0 5%0.7 2%九 坤 投 资 九 坤 日 享 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 1 8/0 4/2 5-0.1 1%0.4 1%0.3 7%0.8 9%稳 博 投 资 稳 博 安 盈 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 1 6 号 2 0 2 1/1 1/0 4-0.1 5%1.0 8%1.8 3%1.1 2%金 戈 量 锐 量 锐 指 数 增 强 1 0 0 0 一 号 2 0 2 0/1 1/1 7-0.1 8%0.7 1%1.7 1%0.2 7%宽 德 投 资 宽 德 中 证 1 0 0 0 指 数 增 强 2 号 2 0 2 1/1 2/2 3-0.2 0%-0.6 7%-1.7 0%1.7 0%赫 富 投 资 赫 富 心 享 1 0 0 0 指 数 增 强 1 号 2 0 2 1/0 5/2 1-0.2 3%-0.5 8%0.6 5%1.1 9%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7图 表 1 6：市 场 中 性 策 略 管 理 人 表 现管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤同 温 层 资 产 同 温 层 量 化 阿 尔 法 2 号 2 0 2 0/0 8/3 1 0.2 3%0.5 5%2.3 5%1.5 0%量 魁 资 产 量 魁 东 海 龙 王 二 号 2 0 1 9/0 8/2 9 0.0 8%0.2 5%1.5 3%4.5 8%时 间 序 列 时 间 序 列 多 策 略 对 冲 1 号 2 0 2 1/0 5/1 9-0.0 9%0.1 8%0.0 9%5.0 5%水 木 博 雅 水 木 博 雅 稳 健 1 号 2 0 2 2/0 2/1 8-0.1 4%1.9 7%0.3 0%7.9 1%玉 数 投 资 玉 数 涵 瑞 六 号 2 0 1 9/0 9/2 7-0.1 4%0.2 5%1.0 4%1.8 9%理 博 基 金 理 博 红 橡 中 性 一 号 2 0 2 2/0 4/1 3-0.1 5%0.5 7%2.9 7%3.7 5%子 辰 基 金 子 辰 盛 丰 量 化 对 冲 一 号 2 0 2 2/0 3/1 0-0.2 7%0.8 2%0.6 4%2.7 0%稳 博 投 资 稳 博 中 睿 6 号 2 0 1 9/1 1/1 2-0.2 9%0.9 8%1.2 9%4.3 1%乾 象 投 资 乾 象 股 票 对 冲 3 号 2 0 2 1/0 3/2 6-0.2 9%0.5 6%0.6 9%6.6 3%概 率 投 资 概 率 中 性 1 号 2 0 2 2/0 2/2 3-0.3 6%0.6 6%0.7 8%3.6 7%平 方 和 投 资 平 方 和 智 增 1 号 2 0 1 9/0 9/0 3-0.4 7%0.5 7%0.7 3%1 0.1 9%睿 凝 资 本 睿 凝 建 隆 量 化 中 性 2 0 2 1/0 5/2 0-0.6 3%-0.1 8%-0.1 8%3.8 8%久 期 量 和 久 期 量 和 灵 活 对 冲 1 号 2 0 1 8/0 5/1 5-0.5 1%0.8 0%2.9 2%5.1 7%尊 和 资 产 尊 和 私 享 3 号 2 0 2 0/1 2/0 2-1.0 6%0.4 8%-0.2 0%4.3 9%衍 盛 资 产 衍 盛 量 化 精 选 一 期 2 0 1 8/1 0/3 1-1.3 3%0.3 5%1.2 9%8.6 0%普 赞 普 资 本 普 赞 普 星 辰 大 海 一 号 2 0 2 1/0 5/2 6-1.9 7%-0.8 4%0.6 6%2.8 0%资料来源：私募排排网，东证衍生品研究院，数据截至 2 0 2 3.0 2.1 7周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 21 0 期货研究报告图 表 1 7：量 化 C T A 策 略 管 理 人 表 现长 周 期管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤珏 朔 资 产 珏 朔 逸 群 量 化 C T A 一 号 2 0 1 9/0 5/1 4 0.0 0%-0.2 4%3.8 1%2 9.8 3%宏 锡 基 金 宏 锡 量 化 C T A 7 号 2 0 1 7/0 2/1 7-0.1 0%-2.7 1%-4.8 7%1 6.5 4%迈 德 瑞 投 资 迈 德 瑞 趋 势 机 会 3 号 2 0 2 1/0 4/1 6-0.2 2%-2.2 5%-6.8 5%1 2.9 6%明 得 浩 伦 明 得 浩 伦 C T A 二 号 2 0 1 6/0 7/2 9-0.4 9%-0.9 9%-2.7 4%1 4.2 9%艾 方 资 产 艾 方 C T A 一 号 B 2 0 1 9/1 2/0 2-1.0 2%-2.1 6%-7.1 8%1 4.0 0%洛 书 投 资 洛 书 尊 享 C T A 拾 壹 号 2 0 1 7/1 1/1 6-1.2 5%-2.4 9%-3.1 1%2 2.9 7%前 海 博 普 博 普 C T A 趋 势 1 号 1 期 2 0 2 0/0 8/1 9-1.7 0%-2.1 0%-2.8 6%2 2.9 3%上 国 象 上 国 象 量 化 C T A 一 号 2 0 2 1/1 0/1 9-1.9 3%-1.0 8%-1.4 2%2.9 8%与 取 投 资 与 取 华 山 1 号 2 0 1 7/1 1/2 2-2.9 0%-2.8 0%-7.8 4%2 6.8 9%中 周 期管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤水 木 长 量 长 量 春 雷 1 号 C T A 2 0 1 9/1 1/2 8 0.2 7%-0.3 7%-0.0 9%1 1.4 5%九 坤 投 资 九 坤 C T A 专 享 2 号 2 0 1 6/1 1/0 3 0.1 7%-0.5 9%2.0 2%1 5.5 1%佑 维 投 资 佑 维 C T A 平 衡 一 号 2 0 1 9/0 7/2 9 0.0 9%-1.1 8%-1.5 9%6.7 8%珺 容 资 产 珺 容 翔 宇 C T A 2 号 2 0 1 9/1 0/2 1 0.0 5%-0.3 1%-3.5 9%2 0.5 6%燧 石 投 资 燧 石 星 云 1 5 号 2 0 2 1/0 4/2 8-0.0 5%-0.4 8%-2.8 6%1 3.9 7%富 励 业 富 励 业 浦 江 1 号 全 天 候 2 0 2 1/0 8/3 1-0.0 9%-1.3 8%-3.0 5%1 7.4 9%白 鹭 资 管 白 鹭 量 化 C T A 一 号 2 0 1 8/1 2/1 0-0.6 2%-1.9 7%-5.2 3%1 1.2 8%富 善 投 资 致 远 臻 选 C T A 2 号 2 0 2 0/0 9/2 8-0.7 3%-1.2 6%-3.9 0%1 2.0 3%德 贝 基 金 皓 邦 尊 享 C T A 1 号 2 0 2 0/1 2/3 0-0.9 5%-1.4 2%-3.6 5%1 0.7 4%千 象 资 产 千 象 磐 石 1 号 2 0 1 5/0 8/2 4-0.9 8%-0.5 6%-2.6 9%9.8 9%会 世 资 产 会 世 泰 和 C T A 1 号 2 0 1 9/0 2/2 8-1.0 1%-0.9 1%-4.2 6%1 1.0 7%奕 睿 基 金 奕 睿 C T A 一 期 A 2 0 2 1/1 2/2 3-1.1 4%-0.4 3%-2.1 3%7.4 7%深 圳 量 道 量 道 C T A 精 选 1 号 2 0 1 8/0 7/2 4-1.7 8%-2.0 7%-7.8 4%2 7.5 3%众 壹 资 产 众 壹 量 和 乾 坤 一 号 2 0 1 7/0 4/2 8-1.9 8%-1.7 9%0.3 7%1 0.3 0%均 成 资 产 均 成 C T A 1 号 2 0 1 7/0 3/0 1-2.2 2%-1.9 4%-3.2 6%2 2.4 7%短 周 期管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤涵 德 投 资 涵 德 盈 冲 量 化 C T A 1 号 2 0 1 7/1 2/2 0 1.8 5%-0.2 8%0.3 7%7.4 4%文 谛 资 产 文 谛 量 化 尊 享 5 号 2 0 1 9/0 2/2 6 0.2 1%-1.2 7%-2.4 0%8.4 1%思 勰 投 资 思 新 四 十 七 号 2 0 1 9/0 7/2 9 0.0 0%-0.2 6%-1.9 2%1 2.5 6%芷 瀚 资 产 芷 瀚 量 化 C T A 稳 健 一 号 2 0 1 8/0 5/2 3-0.1 7%-0.4 6%-0.1 8%3.6 1%远 澜 基 金 远 澜 云 杉 2 0 1 5/1 1/0 4-0.2 6%-0.0 4%-0.4 8%1 4.5 9%周 度 报 告 2 0 2 3-0 2-2 21 1 期货研究报告世 纪 前 沿 世 纪 前 沿 C T A 一 号 2 0 2 1/0 3/2 2-0.4 0%-0.3 2%-1.2 5%1 1.8 5%深 圳 泽 源 泽 源 小 奔 一 号 2 0 2 1/0 5/1 8-0.5 5%-1.4 7%-1.4 8%1.0 1%鸣 熙 资 产 鸣 熙 夸 克 二 号 2 0 1 9/0 1/1 8-1.1 5%-0.8 2%-3.2 7%1 2.2 0%智 龙 资 本 S P A 智 龙 智 赢 一 号 2 0 1 9/1 0/3 1-1.9 1%-0.7 1%-5.2 0%2 5.4 5%蒙 玺 投 资 蒙 玺 纯 达 二 期 2 0 1 9/0 2/2 8-1.9 3%-1.5 6%-4.5 6%9.6 0%日 内管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤御 澜 资 产 御 澜 伏 尔 加 元 创 5 号 C T A 2 0 1 9/0 6/2 8 0.1 6%0.1 6%1.5 6%1 3.7 0%傲 创 量 化 傲 创 铂 林 3 号 2 0 2 0/0 6/0 4 0.0 0%0.2 0%0.5 0%3.3 9%前 海 久 盈 前 海 久 盈 凯 弘 一 号 2 0 2 1/0 9/2 7-0.1 4%-0.7 1%2.3 3%9.1 0%思 勰 投 资 思 博 量 道 十 五 号 2 0 1 7/0 5/2 2-0.1 9%-0.6 7%-2.7 7%5.5 8%基 本 面管 理 人 产 品 名 称 成 立 时 间本 周收 益上 周收 益今 年 以 来收 益最 大回 撤君 拙 投 资 君 拙 玉 泉 二 号 2 0 1 8/1 0/1 8 0.2 4%-0