深度报告-20230216-国金证券-工业软件行业研究_生产控制类之一_乘智能制造东风_渡自主可控长河_25页_3mb.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 DCS SIS SCADA PLC DCS DCS 100 2021 DCS 55.7%ARC 2021 DCS 33.8%SIS ARC 2022 SIS 28 Top2 2019 26.4%24.5%SCADA 2022 SCADA 156 2021 92 60%PLC 2022 PLC 156 107 APC APC DCS APC 2021 28.6%MES LIMS OTS MES 2022 MES 57.2 1,420 IDC MES 7.2%3.8%2.8%LIMS OTS 0-1 国产化政策推进不及预期的风险；技术研发进度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1.5 1.1.5 1.2.5 1.3.6 2.DCS SIS SCDA PLC.8 2.1 DCS+.8 2.2 SIS 28.10 2.3 SCADA+156 60%.11 2.4 PLC PLC.13 3.APC.17 3.1 APC+.17 4.MES LIMS OTS.19 4.1 MES+.19 4.2 LIMS.20 4.3 OTS“”.21 5.22 6.23 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表目录 1.5 2.6 3.6 4 D C S“”“”.8 5 2021 DCS 175 2026 232.8 6 2022 DCS 119.2.9 7 2022 DCS 92.7.9 8.9 9 2020 DCS.9 10 DCS 33.8%.10 11 SIS DCS.10 12 2022 SIS 4.10 13 ARC 2022 SIS 27.9.10 14 2019 SIS.11 15 2019 SIS 1/4.11 16 SIS.11 17 SCADA DCS.12 18 2021 SCADA 92 2026 132.12 19 2022 SCADA 156.13 20 2020 SCADA.13 21 SCADA 60%.13 22 PLC.14 23 I/O.14 24 DCS PLC.15 25 2020 PLC 107.4.15 26 2022 PLC 153.15 27 2022 PLC 161.15 28 2021 PLC.16 29 2021 PLC.16 30 PLC.16 31 PLC.17 32 APC DCS.17 33 APC.18 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 4 34 APC-Suite.18 35 MES.19 36 MES.19 37 2022 MES 1,420.20 38 2022 MES 57.2.20 39 MES Top8.20 40 LIMS 10.21 41 OTS“”.21 42 8.22 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 5 1.1 1 JIT|1.2 22%行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 6 2 1.3 3 2015.05 2025 2015.12 2015 3 2016.05 2016.12 2016-2020 臵“”2016.12(2016-2020)APP 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 7 2016.12“”2017.11“+”2018.04 APP 2018-2020“”2018.08 2018;(APP)2018.09“”2019.05 2018 12 25%2020.08 2020.12 2021-2023 2023 40 10 12 5 200 100 2021.02“”2021()2021.11“”2021.11“”2025 14 12%2022.01“”2025 2022.08 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 8 2.1 DCS+DCS DCS DCS 4 D C S“”“”DCS CAGR 5.8%MARKETSANDMARKETS 2021 DCS 175 2026 232 2126 5.8%5 2021 DCS 175 2026 232 MARKETSANDMARKETS 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 9 DCS 2022 DCS 119.2 7.2%2022 DCS 92.7 5.5%6 2022 DCS 119.2 7 2022 DCS 92.7 DCS 2021 DCS 55.7%2016 2021 DCS 49.2 2021 DCS 1,100 DCS 2020 DCS 37%24%19%8 9 2020 DCS DCS 33.8%2021 DCS 33.8%21.9%Emerson Honeywell ABB SIEMENS 44.3%DCS 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 10 10 DCS 33.8%Wind Emerson ABB DCS 2.2 SIS 28 SIS SIS SIS DCS SIS 11 SIS DCS SIS DCS/“”“”365 SIS 28 2022 SIS 4 28 10.0%ARC 2022 SIS 27.9 1924 CAGR 8.3%12 2022 SIS 4 13 ARC 2022 SIS 27.9 ARC 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 11 SIS CR2 SIS 34.8%34.6%13.3%2019 50%20192021 14 2019 SIS 15 2019 SIS 1/4 ARC ARC SIS HIMA Honeywell SIEMENS DCS 16 SIS 2021 1999 45.2 TCS-900 1999/ITCC&SIS 1993 38.3 HiaGuard HIMA 1936/HIQuad X Honeywell 1885 2,681.9 HC 900 SIEMENS 1847 5,624.2 PSC 7 SIS Wind 2.3 SCADA+156 60%SCADA+SCADA SCADA SCADA DCS SCADA DCS 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 12 17 SCADA DCS SCADA DCS SCADA 100 2021 SCADA 92 2126 CAGR 7.5%2026 132 18 2021 SCADA 92 2026 132 SCADA 156 2022 SCADA 156.3 12.5%SCADA 26.6%25.3%18.3%行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 13 19 2022 SCADA 156 20 2020 SCADA SCADA 60%2020 SCADA 60%ABB Emerson Honeywell 21 SCADA 60%Wind HK 2.4 PLC PLC PLC PLC PLC(CPU)/行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 14 22 PLC 2022 PLC/I/O PLC 23 I/O I/O PLC 256 2048 8-16KB 2022 PLC DCS PLC DCS PLC PLC DCS DCS PLC 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 15 24 DCS PLC PLC 107 2020 PLC 107.4 7.8%25 2020 PLC 107.4 PLC 160 2022 PLC 153.2 8.5%2022 PLC 2022 PLC 160.9 4.8%26 2022 PLC 153 27 2022 PLC 161 2022 PLC 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 16 PLC PLC PLC 2021 PLC 14%8%6%PLC 12%11%8%28 2021 PLC 29 2021 PLC 2022 PLC 2022 PLC 2021 PLC PLC PLC TOP3 72%PLC TOP2 49%PLC PLC 30 PLC 2022 PLC PLC SIEMENS PLC PLC 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 17 31 PLC 2021 PLC SIMENS 1847 5,624.2 PLC SIMATIC S7-1200 PLC SIMATIC S7-200 SMART 1921 2,348.0 PLC Q PLC FX 1933 396.5 PLC C200H PLC CPM 2003 179.4 PLC AM600 PLC H5U Wind 3.1 APC+APC+APC APC RTO MPC ERC DCS PID APC 32 APC DCS APC APC 26.0%27.0%28.6%2018 2019 APC 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 18 APC 33 APC APC-Suite APC-Suite 34 APC-Suite APC-Suite 42.73%“”0.31/0.29%30%“”;C5 1%50%Cs 1%C6+0.5%C6 C 1%C 1.0%35%2.29/0.46%PX 50%“”1.56%3.60/50%“”8%1.25%6.9/PP/PE 30%25%1.5%行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 19 4.1 MES+MES+MES MES 35 MES IDC MES MES SaaS MES MES 36 MES IDC MES 1,420 2022 MES 1,420 15.2%20172022 CAGR 15.5%2024 1898.6 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 20 MES 57.2 2022 MES 57.2 20202022 CAGR 13%37 2022 MES 1,420 38 2022 MES 57.2 MES Top8 2021 MES Top8 SAP MES 39 MES Top8 IDC SIEMENS SAP 4.2 LIMS LIMS LIMS 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 21 40 LIMS 10 4.3 OTS OTS OTS 41 OTS 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 22 0-1 42 8 688777.SH DCS 2021 34%CAGR 25%CAGR 37%22 23 EPS 1.60 2.12 57X 43X PE 688188.SH 2012 2022 2019 2020 2021 50%CAGR 49.5%22 23 EPS 3.82 5.15 60X 45X PE 300687.SZ ERP+MOM IT ERP 22 23 EPS 0.71 0.96 48X 35X PE 300170.SZ 2011+/CAGR 10.5%22 23 EPS 0.53 0.33 22X 36X PE 603859.SH 22 23 EPS 1.11 1.44 34X 26X PE 300378.SZ 1982+ERP 22 23 EPS 0.50 0.68 37X 27X PE 600845.SH CAGR 24.3%22 23 EPS 1.10 1.38 45X 36X PE 688786.SH 22 23 EPS 2.17 3.18 60X 41X PE Wind Wind 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 23 国 产 化 政策 推进 不及 预期的风险。本土生产控制类工业软件企业的相当比例营收来源于替代海外巨头的市场份额，如果自主可控政策支持放缓，行业扩张进展或存在节奏的不确定性。技 术 研 发进 度不 及预 期的 风险。高端生产控制类工业软件系高技术壁垒行业，如果本土厂商技术突破进程不及预期，将无法充分满足下游客户的产品替换需求。行 业 竞 争加 剧的 风险。在政策加码支持国产工业软件发展的背景下，众多玩家参与到市场竞争之中，若市场竞争进一步加剧，某些中低端品类的毛利率或受到一定程度影响。行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 24 3 6 15%3 6 5%15%3 6-5%5%3 6 5%行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 25 C3(C3 021-60753903 021-61038200 201204 1088 7 010-85950438 100005 26 8 0755-83831378 0755-83830558 518000 1-1 T3-2402