20230209-国盛证券-量化分析报告_汇添富中证全指证券公司ETF投资价值分析-券商适合在怎样的环境中投资_17页_1mb.pdf

|2023 02 09 ETF 8 32 1 1 2 pb 3 4 2 2008 9.8%16.3%22.8%3 0.21 1 2 2016 535%1000 300 500 3 2020 7 PE PB+1-1 ETF 1 ETF ETF 560093 560090 2023 2 13 2023 2 24 2,14 61.9 ETF ETF S0680522070006 S0680518100004 S0680518030007 S0680122060011 1 2023-02-07 2 2023-02-06 3 2023-02-05 4 2023-02-04 5 500 1000 50 2023-01-29 2023 02 09 P.2.3.9 2.1.9 2.2.9 2.3.10 2.4.11 ETF.12 3.1 ETF.12 3.2 ETF.13 3.3.14.15.16 1.3 2.3 3.4 4 M2:-GDP:.5 5 pb.5 6.6 7 CPR.6 8.7 9.7 10.8 11.9 12 2023/2/8.10 13 2023/2/8.10 14 2023/2/8.10 15 2016/1/1-2023/1/31.11 16 2016/1/1-2023/1/31.11 17 2023/2/8.11 18 2023/2/8.11 19.12 20.12 21 ETF.12 22 ETF 2023/2/7.13 23.15 2023 02 09 P.3 ETF ETF/LOF ETF/LOF ETF 560093 560090 8 32 A 1 2 Wind Bloomberg Wind Bloomberg 1 2 3 4 指标大类 指标名称DR007偏离度 ma60日SHIBOR 1W ma60日货币条件指数货币意外指数M1:同比M1:同比-PPI:同比M2:同比-GDP:现价:累计同比金融条件指数信用意外指数PMI发电量经济领先指数经济意外指数CPI同比PPI同比CPI意外指数货币信用经济通胀指标大类 指标名称通胀 PPI意外指数pe_ttmpb新增开户数北向资金(20日-240日日均净流入)融资融券余额指数均线布林带RSI成交热度行业分歧度偏股基金仓位东方财富NLP期权CPRVIXSKEW技术情绪估值资金 2023 02 09 P.4 3 Wind Bloomberg 0 PPI CPI 看多区间 看空区间DR007偏离度 ma60日 37.8%-23.1%货币条件指数 15.6%-20.9%货币意外指数 9.5%-22.5%M2:同比-GDP:现价:累计同比 20.8%-23.8%金融条件指数 19.0%-18.3%信用意外指数 5.8%-12.2%经济 经济意外指数 20.4%-19.5%CPI同比 6.9%-7.8%PPI同比 10.5%-16.4%CPI意外指数 38.3%-29.3%PPI意外指数 10.4%-13.5%估值 pb 21.6%-10.6%新增开户数 18.2%-15.2%北向资金(20日-240日日均净流入)10.3%-23.5%融资融券余额 15.4%-9.0%偏股基金仓位 15.7%-14.9%期权CPR 17.5%-30.5%通胀资金情绪区间年化收益指标大类 指标名称货币信用 2023 02 09 P.5 4 M2:-GDP:Wind pb 2013 7 pb 2014 5 pb Wind 1 2 3-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%04008001200160020002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023看多区间 证券公司指数(左轴)M2:同比-GDP:现价:累计同比01234567891004008001200160020002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023看多区间 证券公司指数(左轴)指数pb 2023 02 09 P.6 6 Wind CPR 1 2 CPR 7 CPR Wind 1-1-1,1 0.5 0 0.5 50%0 050001000015000200002500004008001200160020002014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023看多区间 证券公司指数(左轴)融资融券余额(亿)00.20.40.60.811.21.41.61.804008001200160020002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023看多区间 证券公司指数(左轴)期权CPR 2023 02 09 P.7 8-9 2008 9.8%16.3%22.8%8 Wind Bloomberg 9 Wind Bloomberg 0.21 2021 2022 pb 2022 11 10%pb 23%-1-0.8-0.6-0.4-0.200.20.40.60.8100.20.40.60.811.22008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023综合打分(右轴)证券公司指数净值02468101200.511.522.533.544.552008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023比价(右轴)证券公司指数净值 择时策略净值年化收益 年化波动 最大回撤 年化收益 年化波动 最大回撤证券公司指数-5.3%39.1%76.4%6.6%30.8%43.2%择时策略 9.8%16.3%22.8%14.0%20.7%22.8%2008年以来 2016年以来 2023 02 09 P.8 2022 11 10%CPR 10 Wind Bloomberg-1-0.500.51货币信用经济通胀 估值资金情绪择时综合打分 中性打分 2023 02 09 P.9 2.1(:399975.SZ:)A:(1)A A 30(2)ST*ST(1)(2)50(3)50 10%98%50=1000 6 12 11:399975.SZ:2007/6/29:1000:2013/7/15:49 Wind 2.2 49 2023 2 8 58.19%3 2023 02 09 P.10 12 2023/2/8()()-TTM 300059.SZ 15.13%2871.44 2170.17 32.22 600030.SH 13.30%3093.05 1892.29 14.64 600837.SH 5.74%1195.37 782.67 16.89 601688.SH 4.25%1143.52 653.41 11.3 601211.SH 4.10%1255.84 600.65 10.91 600958.SH 3.60%866.66 531.12 28.39 600999.SH 3.38%1210.56 419.87 12.85 000776.SZ 3.28%1257.48 450.46 16.88 601377.SH 3.03%559.61 396.45 18.65 000166.SZ 2.38%1036.65 410.67 16.54 Wind 2023 2 8 49 30643 14120 100 94.96%79.59%3 50 13 2023/2/8 14 2023/2/8 Wind Wind 2.3 A A 3 2016 535%1000 300 500 46.12%30.91%17.93%5.04%500 200-500 100-200 500 200-500 100-200 100 2023 02 09 P.11 15 2016/1/1-2023/1/31 16 2016/1/1-2023/1/31 Wind Wind 2.4 2020 7 PE PB+1-1 PE PB 17 2023/2/8 18 2023/2/8 Wind Wind 2022 2023 2024 5914 6790 7653 1647 2066 2387 535%446%441%358%355%0%100%200%300%400%500%600%1000 A 500 3002016 0%200%400%600%800%1000%1200%2016 0102030405060702013-07-152013-12-192014-05-292014-11-042015-04-132015-09-142016-02-242016-07-272017-01-032017-06-142017-11-162018-04-252018-09-262019-03-112019-08-132020-01-172020-07-012020-12-042021-05-172021-10-222022-03-292022-09-01 TTM(+1)(-1)01234562013-07-152013-12-192014-05-292014-11-042015-04-132015-09-142016-02-242016-07-272017-01-032017-06-142017-11-162018-04-252018-09-262019-03-112019-08-132020-01-172020-07-012020-12-042021-05-172021-10-222022-03-292022-09-01(+1)(-1)2023 02 09 P.12 19 20 Wind Wind ETF 3.1 ETF ETF ETF 560093 560090 2023 2 13 2023 2 24 399975 21 ETF ETF 560093 ETF 560090 2023/2/13-2023/2/24 399975 90%,80%0.50%/0.10%/Wind ETF 10 2016 11 14 61.9-20%-10%0%10%20%30%40%50%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002019A 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E()()-40%-20%0%20%40%60%80%100%05001,0001,5002,0002,5003,0002019A 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E()()2023 02 09 P.13 3.2 ETF ETF 2023 2 7 ETF 31 ETF ETF 394 ETF ETF 22 ETF 2023/2/7 159928 ETF 2013-08-23 117.32 560050 MSCI A50ETF 2021-10-29 82.96 510810 ETF 2016-07-28 67.74 515800 800ETF 2019-10-08 20.86 560080 ETF 2022-09-26 17.29 159929 ETF 2013-08-23 12.80 159652 50ETF 2023-01-16 11.42 159796 50ETF 2022-03-03 8.46 517080 500ETF 2021-02-01 5.25 512650 ETF 2019-07-26 4.76 560060 ETF 2022-07-13 4.74 560110 1000ETF 2022-07-29 4.67 512820 ETF 2018-10-23 4.65 159839 ETF 2021-02-01 4.37 513260 ETFQD 2022-08-31 4.36 516920 ETF 2021-07-27 3.94 516390 ETF 2021-06-03 3.90 516290 ETF 2021-08-09 2.49 517850 ETF 2022-04-28 2.19 159930 ETF 2013-08-23 1.90 159729 ETF 2021-07-08 1.36 515990 ETF 2019-11-06 1.05 159912 300ETF 2011-09-16 0.94 513290 ETF 2022-08-15 0.82 513280 ETF 2022-07-05 0.78 159795 ETF 2022-01-27 0.73 159931 ETF 2013-08-23 0.68 159797 ETF 2022-04-28 0.53 159723 ETF 2021-09-27 0.47 515310 300 ETF 2019-12-04 0.40 159630 100ETF 2022-10-20 0.35 Wind 2023 02 09 P.14 3.3 ETF 1 8 32 2 3 2020 7 PE PB+1-1 2023 02 09 P.15 23 Wind Bloomberg 指标大类 指标名称 信号触发规则DR007偏离度 ma60日 小于10%分位数，则未来120日看多，大于90%分位数，看空SHIBOR 1W ma60日 小于10%分位数，则未来120日看多，大于90%分位数，看空货币条件指数 ma6个月ma12个月看多，反之看空货币意外指数 大于0看多，小于0看空M1:同比 ma6个月ma12个月看多，反之看空M1:同比-PPI:同比 ma6个月ma12个月看多，反之看空M2:同比-GDP:现价:累计同比 ma6个月ma12个月看多，反之看空金融条件指数 ma6个月ma12个月看多，反之看空信用意外指数 大于0看多，小于0看空PMI ma6个月ma12个月看多，反之看空发电量 ma6个月ma12个月看多，反之看空经济领先指数 ma6个月ma12个月看多，反之看空经济意外指数 大于0看多，小于0看空CPI同比 ma6个月ma12个月看多，反之看空PPI同比 ma6个月ma12个月看多，反之看空北向资金(20日-240日日均净流入)大于0看多，小于0看空融资融券余额 最近5日余额最大值最近20日余额最大值时看多，反之看空指数均线 ma10日ma30日ma60日时看多，反之看空布林带 指数上穿布林带上限时未来20日看多，下穿看空RSI 快线20且上穿慢线未来20日看多，快线80且下穿慢线看空成交热度 小于10%分位数，则未来120日看多，大于90%分位数，看空行业分歧度 小于10%分位数，则未来120日看多，大于90%分位数，看空偏股基金仓位 小于10%分位数，则未来120日看多，大于90%分位数，看空东方财富NLP 小于10%分位数，则未来60日看多，大于90%分位数，看空期权CPR 小于10%分位数，则未来60日看多，大于90%分位数，看空VIX 小于10%分位数，则未来20日看多，大于90%分位数，看空SKEW 小于10%分位数，则未来20日看多，大于90%分位数，看空技术情绪通胀货币信用经济估值资金 2023 02 09 P.16 2023 02 09 P.17“”,“”“”6 A 300 500 15%5%15%-5%+5%5%10%-10%+10%10%26 3 100032 010-57671718 868 One56 1 10 200120 021-38124100 1115 330038 0791-86281485 100 24 518033