20230920_民生证券_2023年小家电行业研究报告：厨小电阶段性承压个护小电表现靓丽_23页.pdf

本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 1 2023 09 20 8 2023 8+-21.01%/-7.12%/-14.96%8 2023 8+11.49%/+5.82%/+5.37%8+23M8 23M8/23 1-8 15.35/12.54/0.19+4.25%/+11.35/+5.06%2022/23Q1/23Q2 80.38/104.89/104.11%23M8+1.28%/+5.80%23M8-19.13%/-10.28%23M8+6.06%/+36.38%23M8 3958.28+1203.39%7.93+989.70%N5Mini 7 399 23M8 2.04+472.95%120.89+442.12%Table_Author S0100522100003 1.20230918 8 8-2023/09/18 2.20230910 8-2023/09/10 3.20230820-2023/08/21 4.20230806-2023/08/06 5.-2023/08/02 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 2 1.3 1.1 8.3 1.2.3 2.8 2.1 8.8 2.2.8 3.14 4.16 4.1/.16 4.2.17 4.3.18 4.4.19 5.21.22 0YBYxOtOpMnMpRnOrMrOnM9PaO8OsQrRtRtQkPrRwPlOmOpO6MqQuNMYnQoMuOmRnR/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 3 1 1.1 8 2023M8+-21.01%-7.12%23M8+295.79-14.96%1 22M8-23M8 2 22M8-23M8 1.2 2023 1-8-11.52%/-2.43%/-9.32%23M8 3 23M8+-40%-20%0%20%40%040801201602022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY-40%-20%0%20%40%01503004502022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 4 23 23M8+5.23 199.47-21.03%-19.69%23M8 262.42-1.67%23M8 4 22M8-23M8 5 22M8-23M8 2022 23 23 3+23M8 3.20 74.04-31.16%-16.98%23M8 431.87-17.08%6 22M8-23M8 7 22M8-23M8 2-40%-20%0%20%40%03006009001,2002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY-10%0%10%20%01002003004002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY-40%0%40%80%02505007501,0002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY-30%-15%0%02004006002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 5 023 23M8+1.70 52.93-58.28%-52.85%23 6 23M8 321.44-11.51%8 22M8-23M8 9 22M8-23M8 11.3。10 2022 11 6 11 23M8+2.44 13.42-90%-60%-30%0%30%60%04008001,2002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY-20%-10%0%10%01002003004002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY0100200300400 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 6+16.75%+1.80%23M8 1816.89+14.69%12 22M8-23M8 13 22M8-23M8 2023 1-8 2023Q1/2023Q2 5.53/7.03+19.16/18.54%14 23 1-8 15+2021 34591+10.76%-50%-25%0%25%50%02004006008002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY0%10%20%30%40%050010001500200025002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY 588.96 2.59%37.06%216 415.64 19.37%26.15%576 162.14 98.60%10.20%153 76.16 37.36%4.79%219 47.72 26.87%3.00%240 26.52 137.11%1.67%353 12.21 246.36%0.77%2229 8.94 123.28%0.56%53 8.88 56.79%0.56%105 4.13 121.36%0.26%1012 1.15 25.84%0.07%86 0.74 816.70%0.05%184 0.09-11.10%0.01%230%5%10%15%20%024681021Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 yoy/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 7 16 2022 0-3 17 2022 18 2022 Z 19 2021 24.1%52.9%23.0%80 90 95 11%84%5%26.8%33.7%35.4%37.9%38.2%46.2%54.8%55.7%84.3%91.4%11.9%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 8 2 2.1 8 8 2023 2023 8+11.49%/+5.82%/+5.37%2023 1-8+1.67%/+4.28%/-2.50%20 22M8-23M8 21 22M8-23M8 2.2 2023 8+20.84%/+14.51%/+11.04%+11.11%/+15.99%/+7.43%2023+16.15%/+4.98%/+10.64%2023 8+32.94%/+17.32%/+24.22%+12.15%/-3.09%/+12.73%+18.54%/+21.06%/+10.20%+6.78%/+13.03%/-5.53%8 7 2023 8+10.20%/+2.05%/+7.-40%-20%0%20%40%60%03060902022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY YOY-40%-20%0%20%40%0601201802402022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 9 99%2023 1-8 23+18.02%/+18.99%/+14.31%+15.07%/+2.36%/+6.43%+2.56%/+16.24%/+7.40%22 23M8+9.51+14.51%436.94-1.28%23M8 217.76+15.99%23 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 10 23 22M8-23M8 24 22M8-23M8+2020 6.1%2023Q1 29.1%25 23 26 2020-2023Q1 23M8+8.18 303.13+20.84%+8.76%269.86+11.11%2022 11 22M8 278.72 23-40%-20%0%20%40%02004006008001,0001,2001,4002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY-40%-20%0%20%0601201802403002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY05001,0001,50001232017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2.3%5.7%16.3%21.9%6.1%9.4%21.5%29.1%0%5%10%15%20%25%30%2020 2021 2022 2023Q1 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 11 M8 303.13 23 1-8 23 8 CR3 CR5 4pct 27 22M8-23M8 28 22M8-23M8+29 23 1-8 30 23 1-8 CR3 CR5 23 8 5.63+32.94%222.91+12.15%-40%-20%0%20%40%60%02004006008001,0001,2001,4001,6002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY-20%0%20%40%60%0601201802403003604202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY21%17%7%5%5%4%2%2%38%dyson/panasonic/flyco/mijia/philips/0%20%40%60%80%2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08CR3 CR5/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 12 20 1 49%23 6 73%20 1 4%23 6 29%31 23 1-8 32 23 1-8 33 34 2023 23M8+5.17+11.04%23M7 13pct 234.12+3.37%220.78+7.43%23M7 24.84pct 2023-40%-20%0%20%40%60%024682023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(yoy-40%-20%0%20%40%1501701902102302502023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(yoy/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 13 35 22M8-23M8 36 22M8-23M8+2023 4+70.88%-38.85%23M8 7.22-22.18%146.94-7.43%491.35-15.94%37 22M8-23M8 38 22M8-23M8-60%-40%-20%0%20%40%02004006008001,0001,2002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY-40%-20%0%20%40%60%0601201802403003602022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY-60%-40%-20%0%20%40%60%80%04008001,2001,6002,0002,4002,8002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY-60%-40%-20%0%20%40%60%03006009001,2001,5002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 YOY/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 14 3 23M8 2023 1-8+39+/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 15 23M8 23M8+149.35%+387.51%+472.95%+1203.39%+442.12%+989.70%2023+240.87%+152.36%+513.65%+363.59%40 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 16 4 4.1/23 1-8 15.35+4.25%12.54+11.35%8 0.19+5.06%41 23 1-8 yoy 42 23 1-8 yoy+2022 2020 3.04%2023 Q2 6.84%2022 2022/23Q1/23Q2 80.38/104.89/104.11%14.87/19.16/18.54%-20%0%20%40%60%80%100150200250300350 yoy yoy0%100%200%300%400%500%020406080 yoy/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 17 43 44+4.2 23M8+1.28%/+5.80%23M8-19.13%/-10.28%23M8 2196.58+36.38%8.41+6.06%45+46 23M8 23M8+132.20%+134.62%23M8+3.04%3.02%4.74%6.18%6.84%2%4%6%8%10%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002020 2021 2022 2023Q1 2023Q2 0%20%40%60%80%100%120%2022 23Q1 23Q2-60%-40%-20%0%20%40%60%0501001502002503003502022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY-100%0%100%200%300%400%500%600%700%0102030402022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08(YOY YOY/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 18-60.48%-59.08%47 4.3 N5Mini 618 23M8 3958.28+1203.39%7.93+989.70%23 23M8 499.30+19.61%-8%-14%-2%-8%-6%-6%-30%-36%-29%-33%-1%-4%132%72%135%83%-1%-6%-60%-28%-59%-29%-3%1%1%-13%6%-6%-4%-7%-9%-32%-6%-27%-3%-6%136%79%149%90%-5%-6%-66%-26%-63%-27%-7%2%-19%-15%-10%-10%-10%-5%-49%-41%-48%-38%-3%-4%129%66%124%78%2%-7%-52%-31%-53%-31%1%-1%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 19 48 22M8-23M8 49 22M8-23M8 4.4 FH6371 7 11w/65m/s 63mm 2+399 23M8 FH6371 1251.86 8 203.74+472.95%120.89+442.12%8 189.03+31.34%159.05+8.41%50 23 1-8 yoy 51 23 1-8 yoy-137111502468102022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08 YOY YOY-20%0%20%40%60%01002003004005006002022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08 yoy-100%0%100%200%300%400%500%0501001502002502023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 yoy-200%-100%0%100%200%300%400%500%03060901201502023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 yoy/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 20 52 23 1-8 yoy 53 23 1-8 yoy+-10%0%10%20%30%40%1001201401601802002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08yoy-20%-10%0%10%20%1001201401601802002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08 yoy/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 21 5 1 2 3 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 22 1 22M8-23M8.3 2 22M8-23M8.3 3 23M8+.3 4 22M8-23M8.4 5 22M8-23M8.4 6 22M8-23M8.4 7 22M8-23M8.4 8 22M8-23M8.5 9 22M8-23M8.5 10 2022.5 11.5 12 22M8-23M8.6 13 22M8-23M8.6 14 23 1-8.6 15.6 16 2022 0-3.7 17 2022.7 18 2022”Z”.7 19 2021.7 20 22M8-23M8.8 21 22M8-23M8.8 22.9 23 22M8-23M8.10 24 22M8-23M8.10 25 23“”.10 26 2020-2023Q1.10 27 22M8-23M8.11 28 22M8-23M8.11 29 23 1-8.11 30 23 1-8 CR3 CR5.11 31 23 1-8.12 32 23 1-8.12 33.12 34.12 35 22M8-23M8.13 36 22M8-23M8.13 37 22M8-23M8.13 38 22M8-23M8.13 39+.14 40.15 41 23 1-8 yoy.16 42 23 1-8 yoy.16 43.17 44.17 45+.17 46.17 47.18 48 22M8-23M8.19 49 22M8-23M8.19 50 23 1-8 yoy.19 51 23 1-8 yoy.19 52 23 1-8 yoy.20 53 23 1-8 yoy.20 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 23。12 A 300 500 15%5%15%-5%5%5%5%-5%5%5%8 1 5F 200120 28 A 18 100005 6001 32 05 518026