20230926_国金证券_计算机软件行业研究报告：新型工业化时代将至工业软件政策加持与业绩改善共舞_23页.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1/-1 2 3 4 5 AI-行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录.0YEVzQnQpMrQtNtQtOrOmN8OaO8OmOnNpNsReRmMwPeRmOtM6MnMsPxNnPtMvPnOuM行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表目录.行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 4 1.1 1 1.2/行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 5 2 近年来 推进“新型 工 业化”的政策 会议 密集 出台/召开/行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 6/行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 7/1.3 2.1 3,000&行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 8 3 亿欧预测 2023 年 中 国工 业软 件市 场规 模将 达到3,027 亿元 4 前瞻预测 2023 年 中 国工 业软 件市 场规 模将 达到3,087 亿元 5 2023 年 我 国研 发设 计类 工业 软件 市场 规模 或达288 亿元 6 2023 年我国 生产控制 类工 业软 件市 场 规模 或达545 亿元 2.2 146 178 204 248 288 351 407 8.5%9.0%9.0%9.5%9.5%10.0%10.0%0%5%10%15%20%25%0501001502002503003504004502019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E YoY 292 345 397 470 545 685 794 17.0%17.5%17.5%18.0%18.0%19.5%19.5%0%10%20%30%40%50%60%01002003004005006007008009002019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025EYoY行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 9 7 8 2023 CAD 7.5%3.4 18.4%19.7%20.6%22.4%22.2%22.7%23.6%23.7%24.9%25.7%2.6%2.9%3.6%4.3%4.4%5.3%5.5%6.0%7.1%8.0%0%5%10%15%20%25%30%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 10 9 2021 CAE 5.5%4.7 10 2022 MES 4.0%6.4 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 11 11 2021 DCS 7.2%3.6 12 2020 PLC 17.0%1.5 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 12 13 2021 SCADA 21.6%1.2 2.3 510%14 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 13 15 我国 CAD 市 场本 土厂 商市 占近 20%16 我国 3D CAD 市 场本 土 厂商 市占 不足 10%17 PLC 2.4+Know-how Dassault,25.3%SIEMENS,16.4%AutoDesk,14.0%,11.4%PTC,3.6%,3.4%,0.9%,25.0%Dassault,31.7%SIEMENS,19.1%PTC,4.9%,3.9%,3.6%,1.1%,35.7%行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 14 18 19 20 西 门 子 通过 多次 并购 推动 数字 化进 程 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 15 21 海内外 CAD 厂商 的“十年左右差距猜想”2.5 AI+AGI AI+2.5.1 AI 22 以 CAD 为 例，国 内主 流产 品 SaaS 化/订阅 制程 度 不足 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 16 2.5.2 AI 23 AI 倒 逼 软 件 正版 化，“价 升量 缩”担忧 实 则为“量 价齐 升”利好 3.1 PMI CAPEX 3.1.1 PMI PMI 24 PMI 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 17 3.1.2 CAPEX CAPEX 25 Capex 3.2 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 18 26 27 300687.SZ ERP+MOM IT ERP Wind 23 24 25 EPS 0.70 0.92 1.20 33X 25X 19X PE 300170.SZ 2011+/Wind 23 24 25 EPS 0.26 0.40 0.50 34X 22X 17X PE 300378.SZ+ERP&ERPII+Wind 23 24 25 EPS 0.61 0.76 0.96 40X 32X 25X PE 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 19 00268.HK SaaS,ERP EBC SaaS EA SaaS ERM 18 Wind 23 24 25 EPS-0.07-0.02 0.06-128X-472X 168X PE 600588.SH 2010 SaaS ERP SaaS BIP Wind 23 24 25 EPS 0.12 0.25 0.37 136X 68X 45X PE 688777.SH DCS 2022 37%Wind 23 24 25 EPS 1.37 1.79 2.34 34X 26X 20X PE 600845.SH Wind 23 24 25 EPS 1.12 1.40 1.76 40X 32X 25X PE 603859.SH Wind 23 24 25 EPS 1.64 2.17 2.75 24X 18X 14X PE 688188.SH 60%Wind 23 24 25 EPS 4.78 6.60 8.85 51X 37X 27X PE 300508.SZ 3C Wind 23 24 25 EPS 0.64 0.83 0.99 48X 38X 31X PE 002380.SZ Wind 23 24 25 EPS 0.69 1.07 1.35 27X 17X 14XPE 688078.SH LongRuan GIS Wind 23 24 25 EPS 1.60 2.19 2.96 27X 20X 15X PE 301195.SZ Wind 23 24 25 EPS 1.99 2.61 3.41 22X 17X 13X PE 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 20 300275.SZ 301315.SZ 688786.SH Wind 23 24 25 EPS 1.88 2.71 3.90 27X 19X 13X PE 688083.SH CAX CAD/CAM/CAE 22 23 24 6.0 7.8 10.1 0.07 2.04 2.73 3 2023 30 PS 271.5/688507.SH 688657.SH 300275.SZ 688682.SH Wind 23 24 25 EPS 1.63 2.27 3.04 46X 32X 24X PE 300275.SZ 300935.SZ 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 21 300365.SZ BIM BIM BIM 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 22 行业研究 敬请参阅最后一页特别声明 23