2018对中美经贸纷争的再推演.pptx

必战与避战 2.0,对中美经贸纷争的再推演,2018.5.16,2,回顾必战与避战1.0：为什么不提“贸易战”而用“贸易纷争”？,当前到战争阶段了吗？,贴上“贸易战”的标签，是否人为增加了悲观预期？,相互底牌看得见吗？,压制中国“出口”是真实诉求吗？,如雷的“必战”声是对你喊么？,3, 特朗普坚持打贸易平衡牌是国内政治的需要，不是贸,易本身问题。要从政治格局来看贸易格局！, 为了提振美国经济，抚慰生锈地带的失业老白人，需,要替罪羊。, 国际贸易是最引人关注的替罪羊，中国又是最合适的,替罪羊。, 中美贸易平衡本身是个伪命题因为它不是贸易问,题已经演化成为服务美国国内政治。,必战与避战1.0：主要观点,4, 特朗普到底想干什么？, 明修栈道：301法案限制中国出口？, 暗度陈仓：要求中国扩大对美进口！, 核心在于中国扩大对美进口,必战与避战1.0：主要观点,“贸易战”拼谁得调门高，为谈判谋求筹码形式 实质削减中国对美出口逼迫中国开放市场，推动中国相应体制改革实质 形式扩大中国对美进口5,短期“喊话+协商”长期“开放+改革”,必战与避战1.0：主要观点,6,来源： XX研究所,协商方式, 中国会以什么形式协商？, 预计两种方式，对应三种类别, 数量型协商 VS 价格型协商,必战与避战1.0：主要观点, 外商投资实行准入前国民待遇加负面清单的管理模式，放宽市场准入。 贸易规则： 加快区域全面经济伙伴关系（RCEP）谈判进程，消除内部贸易壁垒、创造和完善投资环境、扩大服务贸易。 重启中美双边投资协定，构建中美经贸合作制度性安排。谋划和推动中美自贸区（FTA）、亚太自贸区,（FTAAP）等制度性安排。7,必战与避战1.0：主要观点 外资准入：, 服务业对外开放： 扩大金融、教育、医疗、文化、互联网、商贸物流等领域开放，面向社会资本加快开放电力、民航、铁路、石油、天然气、邮政、市政公用等行业的竞争性业务，开展服务业扩大开放综合试点，逐步实现高水平对内对外开放。 吸引跨国公司研发中心、地区总部落户，吸引具有品牌和国际影响力的生活性服务业企业进入。,8,必战与避战2.0：“必战”转向“避战”的再推演,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进？,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素,展望：算结束了吗？不！才刚开始！,9,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进？,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进阶段一：起势,3月22日，特朗普签署备忘录，因知识产权问题对中国征收500亿关税并,实施投资限制。,3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，因知识产权问题对中国征收500亿关税并实施投资限制。,3月22日，中国驻世贸组织大使：针对美拟以中国知识产权政策为由对华采取征税等措施，中方有一系列应对手段，将坚决反击。,3月23日，中国商务部就美301调查决定发表谈话， “中方坚决反对。美方此举不利于中方利益，不利于美方利益，不利于全球利益，开了一个非常恶劣的先例。”3月23日，中国外交部表示，希望美方认真严肃对待中方立场，理性慎重决策，不要捡了芝,麻丢了西瓜，既损人更害己。,3月23日，美国在世贸组织争端解决机制项下向中方提出磋商请求，指称中国政府有关技术许可条件的措施不符合与贸易有关的知识产权协定的有关规定。,3月25日-3月28日，朝鲜最高领导人金正恩对我国进行非正式访问。,3月26日，李克强回应中美贸易摩擦，对别人关上门也就挡住了自己的路。来源：XX研究所10,3月25日，中国商务部发布针对钢铁和铝产品等323项美国产品拟中止减让关税的清单。,11,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进阶段二：加速,4月4日，美国发布了加征关税清,25%的关税。同日，中国国务院关税税则委员会,等106项产品加征25%的关税，具体执行日期另行通知。,4月4日，美国发布了加征关税清单，拟对1333项500亿美元产品加征25%的关税。,4月4日,中国国务院关税税则委员会拟对原产于美国的大豆，汽车化工等106项产品加征25%的关税，具体执行日期另行通知。,4月7日，中国驻美国大使馆关于美公布对华301调查征税建议的声明。,单，拟对1333项500亿美元产品加征4月8日，美国总统特朗普刚刚发推称，不管,两国在贸易争端上发生什么事，他与习主席将永远是朋友。,拟对原产于美国的大豆，汽车化工4月10日,美国商务部在其网站公布对自中国,进口的冷拔机械管双反案反倾销调查终裁结果。来源： XX研究所,来源：XX研究所12,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进阶段三：高潮,4月16日，美国商务部声明将对中兴,执行为期7年的出口禁令。,4月17日，中国商务部发布2018年第,38号公告，公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定。,4月16日，美国商务部声明将对中兴执行为,期7年的出口禁令。几乎同时，特朗普发“推特”称：美联储在加息，但俄罗斯和中国正在玩货币贬值游戏。无法接受。,4月17日，中国商务部发布2018年第38号公告，公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定。4月19日，中国商务部发布2018年第39号公告，,公布对原产于美国、欧盟和新加坡的进口卤化丁基橡胶（也称卤代丁基橡胶）反倾销调查的初裁裁定。,4月20日 朝鲜召开第七届中央委员会第三次全体会议，讨论和决定新阶段的政策问题。停止核试验和改革开放4月27日，朝鲜最高领导人金正恩与文在寅会晤，签署板门店宣言,4月22日，美国总统特朗普两次在社交媒体上发文, 欢迎朝鲜中止核试验决定,继而认定朝鲜半岛无核化还有“很长的路”要走。4月27日，美国总统特朗普随后发推称，好事情正在发生!感谢习近平在朝核问题上的帮助！,复盘：如雷的“必战”声按照什么脉络在推进,阶段四：转折,5月3日至4日，美国总统特使、财政,部长姆努钦率美方代表团访华。5月10日，中方已接受美国财政部长姆努钦先生的邀请，同意在适当时候赴美磋商，双方工作团队正在保持密切沟通。5月13日，美国总统特朗普：我们正在为中兴通讯提供一种快速恢复业,5月15日，美国白宫经济顾问Kudlow：相比于与中国的贸易摩擦，NAFTA和欧洲的问题处于次要地,位。目前为止美国已经避免了“贸易战”。13,5月2日至3日，中国国务委员兼外交部长王毅访问朝鲜。5月7日至8日，中共中央总书记、国家主席习近平同朝鲜劳动党委员长、国务委员会委员长金正恩在大连举行会晤。5月10日，中国商务部：中方已接受美国财政部长姆努钦先生的邀请，同意在适当时候赴美磋商，双方工作团队正在保持密切沟通。5月12日，朝鲜宣布将于23-25日炸毁核试验场,5月1日，美国总统特朗普：代表团将赴中国去解决巨大贸易逆差问题。5月3日至4日，美国总统特使、财政部长姆努钦率美方代表团访华。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤与美方代表团就共同关心的中美经贸问题交换意见。5月10日，美国总统特朗普：美朝首脑会议将于6月12日于新加坡举行。5月13日，美国总统特朗普：我们正在为中,兴通讯提供一种快速恢复业务的途径。务的途径。,5月15日，美国白宫经济顾问Kudlow：相比于与中国的贸易摩擦，NAFTA和欧洲的问题处于次要地位。目前为止美国已经避免了“贸易战”。来源：XX研究所,14,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素,15,来源： XX研究所,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素美国中期选举,一个核心：美国中期选举根据最新民调数据来看，在众议院的选举中，认为民主党将赢得选举的概率一直以来明显高于共和党。,16,来源：XX研究所,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素美国中期选举,一个核心：美国中期选举目前民主党获胜的概率为55.6%，而共和党仅为44.4%。,17,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素美国中期选举,一个核心：美国中期选举综合目前形势来看，民主党目前处于上风，这与此前历届中期选举类似。特朗普所在共和党面临一定压力。“外战”告一段落，着力筹备“内,战”,1910,William Taft,Republican,R-57,R-3,191419181922192619301934193819421946195019541958196219661970197419781982198619901994199820022006,D-60D-22R-77R-9R-52D+9D-72D-45D-54D-28R-18R-48D-4D-47R-12R-48D-15R-26R-5R-8D-54D+5R+8R-30,D+4D-5R-7R-7R-8D+9D-7D-8D-11D-5R-2R-13D+2D-3R+1R-4D-30R-8R-1D-80R+2R-6,D-63D-13,D-6D-9,Democratic,2010Barack Obama2014来源：XX研究所,Net gain/loss of Presidents PartyHouse seats Senate seats,Presidents Party,DemocraticRepublicanRepublicanRepublicanDemocraticDemocraticRepublicanDemocraticDemocraticRepublicanRepublicanDemocraticRepublicanRepublicanDemocraticRepublican,Year,Sitting President,Woodrow WilsonWarren HardingCalvin CoolidgeHerbert HooverFranklin D. RooseveltHarry S. TrumanDwight D. EisenhowerJohn F. KennedyLyndon B. JohnsonRichard NixonGerald FordJimmy CarterRonald ReaganGeorge H. W. BushBill ClintonGeorge W. Bush,来源：XX研究所18,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素中美经贸互补性,因素之一：,中美经贸是“身贴身”而非“面对面”当前中美经贸摩擦现状，对于应对中期选举，已经是加分项；过于激烈或使“加分项”变“扣分项”,0%,20%,40%,60%,80%,100%,第19类 武器、弹药及其零件、附件第18类 光学、医疗等仪器;钟表;乐器第17类 车辆、航空器、船舶及运输设备第16类 机电、音像设备及其零件、附件第15类 贱金属及其制品第14类 珠宝、贵金属及制品;仿首饰;硬币第13类 矿物材料制品;陶瓷品;玻璃及制品第12类 鞋帽伞等;已加工的羽毛及其制品;人造花;人发制品第11类 纺织原料及纺织制品第10类 木浆等;废纸;纸、纸板及其制品第9类 木及制品;木炭;软木;编结品第8类 革、毛皮及制品;箱包;肠线制品第7类 塑料及其制品;橡胶及其制品第6类 化学工业及其相关工业的产品第5类 矿产品第4类 食品;饮料、酒及醋;烟草及制品第3类 动、植物油、脂、蜡;精制食用油脂第2类 植物产品第1类 活动物;动物产品,第21类 艺术品、收藏品及古物第20类 杂项制品,第22类 特殊交易品及未分类商品,2017年中美商品贸易各分类占比（HS分类，%）,对美出口,自美进口,2000-12,2001-06,2001-12,2002-06,2002-12,2003-06,2003-12,2004-06,2004-12,2005-06,2005-12,2006-06,2006-12,2007-06,2007-12,2008-06,2008-12,2009-06,2009-12,2010-06,2010-12,2011-06,2011-12,2012-06,2012-12,2013-06,2013-12,2014-06,2014-12,2015-06,2015-12,2016-06,2016-12,2017-06,2017-12,来源： XX研究所19,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素美国中期选举,因素之二：美国经济是加分项；,2018Q1美国GDP不变价同比折年数达到,2.8%，为2015年Q2以来的新高；,失业率和就业人数指标均为金融危机以来的最好表现。,420,86,10,12,13000120001100010000,1500014000,16000,17000,18000,美国:ADP就业人数:制造业:总数:季调,美国:失业率:季调（右轴，%）,当下：“必战”转向“避战”的一个核心、三大因素中国全力支持朝鲜,因素之三：朝鲜是绝对加分项；中国鼓励与支持朝经济建设，将发挥积极作用王毅访朝（2018）5月2日会见李勇浩，表达五个全力支持5月3日金正恩接见时，表达三个支持,中方全力支持朝方走出一条符合本国国情的发展道路，全力支持朝方集中力量进行经济建设。中方积极评价半岛局势最近出现的积极变化，全力支持朝方致力于半岛无核化目标，全力支持解决朝方正当合理安全关切，全力支持半岛北南双方改善关系。来源：XX研究所20,21,展望：算结束了吗？不！才刚开始！,展望：算结束了吗？不！才刚开始！未来走势的两条主要线索,未来走势的两条主要线索,逻辑线索之一：中美之间：从明喊转向暗战；降低关税大势所趋，核心在争夺时间逻辑线索之二：朝鲜将持续是中美,经贸的重要砝码来源：XX研究所22,中国,朝鲜韩国,日本,美国,欧洲,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,(,;,),;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,; ;,;,;,;,;,蛋 动,其,用 植 鱼 糖 及 、 、 食 、 工 、 硫 、 燃 化,物 蔬 水 、 工,业 子 胶 植 物 、 食 可 粮 水 品 酒 业 烟 磺 矿 料 学,菜 果 茶,产 仁 、 物 油 甲,品 工 树 材 、 壳,根 及 果 黛 料 脂 动 品 、 坚 渣 烟 石 矿 物 贵,及 草 料 灰 油 金,插 块 甜 茶,芽 或 及 其 其 、,及 属,花 茎 瓜 及,药 其 他,其 等,料 用 石,淀 用 他 植 分 软,蒸 的,或 味,品 灰,粉 植 植 物 解 体,馏 化,配 的 及,柑 香,等 物 物 产 产 动,产 合,制 制 水,桔 料,面 饲 液 品,品 物,的 品 泥,属,筋 料 、,饲,精 其,水,等,汁,料,制 他,沥,果,糕 的,的 水,饼 制,食 生,点 品,用 无,着 香,色 膏,料,涂 香,墨 化,烟 电 学,毛 品 人,造,外 行 皮,及 包 及,木 品,纸,及,纸,板,的,纸 、,浆 印,无 料 簇 包,、 刷,纺 的 绒 覆,纸 图,织 其 织 或,或 画,纸,物 他 物 层,纸 及,纱,线 地 花 的,板 其,马,线,制 他 绳 制 边 纺,品 印,索 品 装 织,饰 物,刷,品,装 业,饰 用,带 纺,仿,首,饰,轨 零 天 动,装 件 及 构,备 辆,寝 游 品,活 品,逻辑线索之一：降低关税大势所趋，核心在争夺时间 中美之间：从明喊转向暗战, 中美第一次贸易谈判中美贸易代表团即提出，要求中国将所有商品关税降至不高于美国的水平。中美平均关税税率比较：按HS分类,0.00,35.0030.0025.0020.0015.0010.005.00,活 肉 鱼动 及 、物 食 甲用 壳杂 动碎 物、软体动物及其它水生无脊椎动物,乳 其他蜂 物蜜 产品他食用动物产品,活 食 食 咖 谷 制 油 虫 编 动 肉 糖 可 谷 蔬 杂 饮 食 烟 盐 矿 矿 无植 用 用 啡 物 粉 籽 胶 结 、 、 及 可 物 菜 项 料 品 草 砂 物 机树茎 、 及 、 可 食 果 及 的 草 土 渣 、 品、 根 坚 马 制 粉 、 醋 残 及 及 及 矿麦 业 脂及 物 淀 果粉 或 废 代、 调 或 植簇 乳 物叶 的 其品 物 制 他及 品 部分的 青果 物皮 心 质油 脊 矿脂 椎 物动 动 蜡、 物植 的物 制蜡 品,有 药 肥 鞣 精机 品 料 料 油化 及学品芳料 料油 制灰 品及水 妆等 盥洗品,洗涤剂、润滑剂、人造蜡、塑型膏等,蛋白类物质改性淀粉胶酶,炸 照 杂药 相 项及 化火 影 产制 用 品品 品火柴引火合金易燃材料制品,塑料及其制品,橡胶及其制品,生 皮 毛皮 革 皮制 、皮除 旅 毛箱皮 其革 动 制物 品肠线制品,炭,木 软及 木木 及制 软品 木制,稻 木草 浆、 及秸 其秆 他、 纤针 维茅 状或 纤其 维他 素编 浆结材料制品篮 废筐 碎及 品柳条编结品,纸来源：XX研究所23,纸 书 蚕 羊 棉 其 化 化 絮 地 特 浸及 籍 丝 毛 花 他 学 学 胎 毯 种 渍纸 、 、 植 纤 纤 、 及 机 、板 报 动 物 维 维 毡 纺 织 涂纸 物 纺 长 短 呢 织 物 布细 织 丝 纤 及 材 、毛 纤或 维粗毛铺 压毛 及纱 其线 机 缆及 织 及 毯其 物 其 工手 机 制稿 织 品、 物打 刺 织字 绣 制稿 品 品及设计图,针织物及钩编织物,针织或钩编的服装及衣着附件,非针织或非钩编的服装及衣着附件,其他纺织制成品成套物品旧衣着及旧纺织品碎织物,鞋靴、护腿和类似品及其零件,帽类及其零件,雨伞、阳伞、手杖、坐登式手杖、鞭子及其零件,已加工羽毛、羽绒及其制品人造花人发制品,石 陶 玻 天 钢 钢 铜 镍料 瓷 璃 然 铁 铁 及 及、 产 及 或 制 其 其石 品 其 养 品 制 制膏 制 殖 品 品、 品 珍水 珠泥 、 贵石 金棉 属、 及云 制母 品及类似材料 硬的 币制品,铝及其制品,铅及其制品,锌及其制品,锡及其制品,其他贱金属、金属陶瓷及其制品,贱金属工具、器具、利口器、餐匙、餐叉及其零件,贱金属杂项制品,核反应堆、锅炉、机械器具及零件,电机、电气、音像设备及其零附件,铁 车 航 船道 辆 空 舶车 及 器 及辆 其 、 浮航道 附 器 结置 但 其 体信 铁 零号 道 件设 车除外,光学、照相、医疗等设备及零附件,钟表及其零件,乐器及其零件、附件,武器、弹药及其零件、附件,家 玩 杂具 具 项、 制具 戏等 或灯 运具 动用动 及房 其零附件,艺术品、收藏品及古物,China,U.S.A, 从中美两国实际执行的最惠国平均关税率来看，中国对绝大部分主要商品征收的关税率高于美国。,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,; ;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,;,(,;,;,;,;,;,;,;,),;,;,;,蛋 动,其,用 植 鱼 糖 及 、 、 食 、 工 、 硫 、 燃 化,业 子 树 植 物 、 食 可 粮 水 品 酒 业 烟 磺 矿 料 学,茎 、 及 、,产 仁 胶 物 油 甲,、 根 坚 马,品 工 、 材 、 壳,根 及 果 黛,树 料 脂 动,渣 烟 石 矿 物 贵,麦 业 脂,及 草 料 灰 油 金,插 块 甜 茶,芽 或 及 其 其 、,及 属,花 茎 瓜 及,药 其 他,料 用 石,其 等,淀 用 他 植 分 软,或 味,品 灰,蒸 的,粉 植 植 物 解 体,柑 香,配 的 及,馏 化,等 物 物 产 产 动,桔 料,制 制 水,产 合,品 物 制 他,品 物,的 品,品 部,及,精 其,分,制 他,糕 的,的 水,饼 制,食 生,点 品,用 无,着 香,色 膏,料,涂 香,墨 化,烟 电 学,毛 品 人,造,外 行 皮,及 包 及,木 品,纸,及,纸,板,的,纸 、,浆 印,无 料 簇 包,、 刷,纺 的 绒 覆,纸 图,织 其 织 或,纸,或 画,物 他 物 层,纱,纸 及,线 地 花 的,线,板 其,马,绳 制 边 纺,制 他,